[职业资格类试卷]证券资格（证券基础知识）固定收益投资模拟试卷1及答案与解析.doc

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1、证券资格（证券基础知识）固定收益投资模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 债券的发行人包括( )。2015 年 9 月真题中央政府；地方政府；金融机构；公司；企业。（A）、（B） 、（C） 、（D）、2 关于债券利率风险的描述，以下错误的是( )。2015 年 9 月真题（A）浮动利率债券在市场利率下行的环境中具有较低的利率风险（B）利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险（C）债券的价格与利率呈反向变动关系（D）浮动利率债券的利息在支付日根据当前基准利率重新设定3 债券市场价

2、格越债券面值，期限越，则当期收益率就越偏离到期收益率。( )2015 年 9 月真题（A）偏离；短（B）接近；短（C）接近；长（D）偏离；长4 某 3 年期债券的面值为 1000 元，票面利率为 8，每年付息一次，现在市场收益率为 10，其市场价格为 95025 元，则其久期为( )。2015 年 9 月真题（A）278 年（B） 321 年（C） 195 年（D）15 年5 对于那些打算持有债券到期的投资者来说，( )。2015 年 3 月证券真题（A）利率风险不重要（B）赎回风险不重要（C）汇率风险不重要（D）流动性风险不重要6 一般来说，其它条件相同的情况下，流动性较强的债券收益率( )

3、。2014 年 9月证券真题（A）较高（B）较低（C）无法判断（D）没有差异7 关于债券收益率，以下叙述正确的是( )。2014 年 6 月证券真题（A）不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为基础利差（B）债券发行人的信用程度越低，投资人所要求的收益率越低（C）不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为品质利差（D）如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同，则两者间的收益率差额被称为信用利差8 以下不能发行金融债券的主体是( )。2014 年 6 月证券真题（A）国有商业银行（B）政策性银行（C）中国人民银行（D）证券公司9 财政部代表中央政府发行的债券，被称为( )。2014 年 3

4、 月证券真题（A）国债（B）地方政府债券（C）公司债券（D）金融债券10 债券是作为证明( ) 关系的凭证。2013 年 12 月证券真题（A）债权债务（B）产权（C）所有权（D）委托代理11 下列各类金融资产中，货币市场工具不包括( )。2013 年 12 月证券真题（A）银行承兑汇票（B）中央银行票据（C） 3 年期国债（D）回购协议12 在货币市场工具中，下列关于回购的表述，正确的是( )。2013 年 12 月证券真题（A）回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为（B）回购协议是一种信用贷款协议（C）抵押品以企业债券为主（D）

5、证券的购买方为正回购方，证券的出售方为逆回购方13 ( )主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。2013 年 9 月证券真题（A）利率风险（B）流动性风险（C）汇率风险（D）赎回风险14 关于债券条款对债券收益率的影响，以下表述正确的是( )。2013 年 9 月证券真题（A）债券的提前赎回条款对债券投资人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较低的利差（B）债券的提前赎回条款对债券发行人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差（C）债券的转换期权条款是对债券发行人有利，因此投资者可能要求一个高的利差（D）债券的转换期权条款是对债券投资者有利，因此投资者可能要求一个高的利差15

6、对于债券收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，不包括( )。2013 年 9 月证券真题（A）流动性陷阱理论（B）市场分割理论（C）优先置产理论（D）预期理论16 债券投资管理中的免疫法，主要运用了( )。2013 年 9 月证券真题（A）流动性偏好理论（B）久期的特性（C）理论期限结构的特性（D）套利原理17 大额可转让定期存单的特征不包括( )。2013 年 6 月证券真题（A）可以转让流通（B）金额较大（C）不记名（D）能提前支取18 ( )是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。2012 年 9 月证券真题（A）回购风险（B）违约风险（C）提前赎回风险（D）信用

7、风险19 一般来说，期限较长的债券票面利率定得较高，是由于( )。2012 年 3 月证券真题（A）流动性强，风险相对较小（B）流动性差，风险相对较大（C）流动性差，风险相对较小（D）流动性强，风险相对较大20 当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将( )。2011 年 9 月证券真题（A）下降（B）盘整（C）上升（D）不变21 按债券的( ) 分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。（A）发行主体（B）偿还期限（C）嵌入的条款（D）债券持有人收益方式22 关于债券发行主体，下列论述不正确的是( )。（A）政府债券的发行主体是政府（B）公司债券的发行主体是股份公司（C）政策性金融债券

8、的发行主体是政府（D）金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构23 关于金融债券的说法错误的是( )。（A）政策性金融债的发行人是政策性金融机构（B）商业银行债券的发行人是商业银行（C）非银行金融机构债券由非银行金融机构发行（D）证券公司债和证券公司短期融资券由银行发行24 特种金融债券的发行主体是( )。（A）部分金融机构（B）非银行金融机构（C）中国证监会（D）中国人民银行25 一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是( )。（A）政府债券、公司债券、金融债券（B）金融债券、公司债券、政府债券（C）政府债券、金融债券、公司债券（D）金融债券、政府债券、公司债券证券资格（证券基础

9、知识）固定收益投资模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【试题解析】 债券的发行人包括中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有固定期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。【知识模块】 固定收益投资2 【正确答案】 A【试题解析】 利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。债券

10、价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。【知识模块】 固定收益投资3 【正确答案】 A【试题解析】 债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率；债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。【知识模块】 固定收益投资4 【正确答案】 A【试题解析】 由久期的计算公式：D mac ，可得久期 Dmac278(年)。【知识模块】 固定收益投资5 【正确答案】 D【试题解析】 D

11、项，债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。因此对于那些打算将债券长期持有至到期日的投资者来说，流动性风险不重要。【知识模块】 固定收益投资6 【正确答案】 B【试题解析】 债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场，对于经纪人来说，买卖流动性高的债券的风险低于买卖流动性低的债券，故前者的买卖价差小于后者。【知识模块】 固定收益投资7 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同 (包括但不限于期限、嵌人条款等)两种债券收益率的差额

12、。一般而言，投资者会要求更高的收益来补偿较高的违约风险，即违约风险越高，投资收益率也应该越高。【知识模块】 固定收益投资8 【正确答案】 C【试题解析】 金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。商业银行债券的发行人是商业银行。特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。非银行金融机构债券由非银行金融机构发行。证券公司债和

13、证券公司短期融资券由证券公司发行。【知识模块】 固定收益投资9 【正确答案】 A【试题解析】 政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。【知识模块】 固定收益投资10 【正确答案】 A【试题解析】 债券是债权凭证，债券持有人与债券发行人之间是债权债务关系。【知识模块】 固定收益投资11 【正确答案】 C【试题解析】 货币市场工具一般指短期的(1 年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。【知识模块】 固

14、定收益投资12 【正确答案】 A【试题解析】 B 项，本质上，回购协议是一种证券抵押贷款；C 项，回购协议抵押品以国债为主；D 项，证券的出售方为正回购方，证券的购买方为逆回购方，正、逆回购是一个问题的两个方面。【知识模块】 固定收益投资13 【正确答案】 B【试题解析】 债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。如果变现的速度很快，并且没有遭受变现可能带来的损失，那么这种债券的流动性就比较高；反之，如果变现速度很慢，或者为了迅速变现必须承担额外的损失，那么，这种债券的流动性

15、就比较低。【知识模块】 固定收益投资14 【正确答案】 B【试题解析】 提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。可赎回债券和大多数的住房贷款抵押支持证券允许债券发行人在到期日前赎回债券，此类债券面临提前赎回风险。【知识模块】 固定收益投资15 【正确答案】 A【试题解析】 收益率曲线是描述到期收益率和到期期限之间关系的曲线，反映了市场的利率期限结构。对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，主要包括预期理论、市场

16、分割理论与优先置产理论。流动性陷阱是是凯恩斯提出的一种假说，指当一段时间内即使利率降到很低水平，市场参与者对其变化不敏感，对利率调整不再作出反应，导致货币政策失效。【知识模块】 固定收益投资16 【正确答案】 B【试题解析】 久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略。【知识模块】 固定收益投资17 【正确答案】 D【试题解析】 大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的，

17、且可以在二级市场上转让的金融工具。大额可转让定期存单原则上不能提前支取，只能在二级市场上转让。【知识模块】 固定收益投资18 【正确答案】 C【试题解析】 提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。【知识模块】 固定收益投资19 【正确答案】 B【试题解析】 由于债券投资者希望补偿投资长期债券带来的利率风险，所以，处于相同风险等级的债券，到期期限和到期收益率之间存在显著的正相关性。一般规则是：长期债券倾向于比短期的有相同质量的

18、债券提供更高的收益率。【知识模块】 固定收益投资20 【正确答案】 C【试题解析】 债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升。【知识模块】 固定收益投资21 【正确答案】 A【试题解析】 债券依据不同的标准有不同的分类，具体为：根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；根据计息与付息方式的不同，债券可分为息票债券和贴现债券；根据嵌入条款的不同，债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等；根据债券持有人收益方式的不同，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等；根据偿还期限的不同，

19、债券可分为短期债券、中期债券和长期债券；根据交易方式的不同，可以对银行间债券市场的交易品种、交易所债券市场的交易品种、商业银行柜台市场的交易品种进行细分；根据币种的不同，债券可分为人民币债券和外币债券。【知识模块】 固定收益投资22 【正确答案】 C【试题解析】 C 项，政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。【知识模块】 固定收益投资23 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。其中证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行。【知识模块】 固定收益投资24 【正确答案】 A【试题解析】 特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。【知识模块】 固定收益投资25 【正确答案】 C【试题解析】 政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证；金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券；公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。【知识模块】 固定收益投资