中级财务管理-收入与分配管理(三)-1及答案解析.doc

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1、中级财务管理-收入与分配管理(三)-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、判断题(总题数：19，分数：19.00)1.公司净利润的分配应按照下列顺序进行：首先提取法定盈余公积，之后再弥补以前年度亏损，提取任意盈余公积金，向股东分配股利。 （分数：1.00）A.正确B.错误2.销售预测方法中的定性分析法一般在历史资料不完备或无法进行定量分析时采用。 （分数：1.00）A.正确B.错误3.某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，预计单位产品的制造成本为 100 元，期间费用总额为450000 元，成本利润率必须达到 30%，适用的消费税税率为 5%。根据上述资料，

2、运用成本利润法测算单位甲产品的价格为 190 元。 （分数：1.00）A.正确B.错误4.某企业生产乙产品，本期计划销售量为 10000 件，应负担的固定成本总额为 500000 元，单位产品变动成本为 240 元，适用的消费税税率为 5%，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位乙产品的价格为305.26 元。 （分数：1.00）A.正确B.错误5.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值的消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。该公司不宜采用的定价方法是完全成本加成定价法。 （分数：1.00）A.正确B.错误6.需求价格弹性系数定价法是以市场需

3、求为基础的定价方法。 （分数：1.00）A.正确B.错误7.其他条件相同的情况下，保本点定价方法能够确定最低销售价格。 （分数：1.00）A.正确B.错误8.企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于组合定价策略。 （分数：1.00）A.正确B.错误9.某产品标明“原价 250 元，现促销价 100 元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。 （分数：1.00）A.正确B.错误10.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。 （分数：1.00）A.正确B.错误11.在除息日之前，股

4、利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 （分数：1.00）A.正确B.错误12.剩余股利政策下，当盈利水平不变时，股利发放额与投资机会的多寡呈同方向变动；而在投资机会维持不变时，股利发放额与公司盈利呈反方向变动。 （分数：1.00）A.正确B.错误13.“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。 （分数：1.00）A.正确B.错误14.固定股利支付率政策的主要缺点在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况

5、恶化。 （分数：1.00）A.正确B.错误15.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 （分数：1.00）A.正确B.错误16.在通货膨胀时期，企业一般会采取偏松的利润分配政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误17.以公司的应付票据发放股利的方式属于财产股利支付方式。 （分数：1.00）A.正确B.错误18.业绩股票是指公司为了某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。 （分数：1.00）A.正确B.错误19.股票回购会使资产流动性变好。 （分数：1.00）A.正确B.错误二、计算题(总题数：3，分数：36.00)某企业 20032011 年的产品

6、销售量资料如下表所示。 20032011 年的产品销售量 (单位：件) 年度 销售量 权数 2003 1755 0.05 2004 1782 0.03 2005 1701 0.08 2006 1809 0.07 2007 1863 0.15 2008 1890 0.13 2009 1836 0.1 2010 2034 0.18 2011 1899 0.21 要求：（分数：12.00）(1).根据以上相关资料，用算术平均法预测企业 2012 年的销售量；（分数：3.00）_(2).根据以上相关资料，用加权平均法预测企业 2012 年的销售量；（分数：3.00）_(3).分别用移动平均法和修正的移

7、动平均法预测企业 2012 年的销售量(假设样本期为 4 期)；（分数：3.00）_(4).若平滑指数 a=0.5，利用指数平滑法预测企业 2012 年的销售量。（分数：3.00）_某公司成立于 2012 年 1 月 1 日，2012 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2013 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2014 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。 要求：（分数：15.00）(1).在保持目标资本结构的

8、前提下，计算 2014 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额；（分数：3.00）_(2).在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2013 年度应分配的现金股利；（分数：3.00）_(3).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2013 年度应分配的现金股利、可用于 2014 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（分数：3.00）_(4).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2013 年度应分配的现金股利；（分数：3.00）_(5).假定公司 2014 年面临着从外部筹资的困难，只能

9、从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2013 年度应分配的现金股利。（分数：3.00）_某公司本年度盈余 400000 元，假定该公司宣布发放 10%的股票股利，现有股东每持 10 股可得 1 股新发股票。有关资料如下。 (1)在发放股票股利前，股东权益情况如表所示。 股东权益情况表 (单位：元) 项目 金额 普通股(面值 1 元，已发行 200000 股) 200000 资本公积 400000 未分配利润 2000000 股东权益合计 2600000 若该股票当前市价 20 元。 (2)某股东持有 20000 股普通股。假设发放股票股利后，市盈率(每股市价/每股收益)和盈利总额不

10、变。 要求：（分数：9.00）(1).确定按市价发放股票股利后股东权益各项目的金额；（分数：3.00）_(2).计算发放股票股利前每股收益；（分数：3.00）_(3).计算发放股票股利后每股收益、每股市价、该股东的持股比例和所持股总价值，分析发放股票股利对该股东的影响。(每股收益和每股市价结果保留四位小数，所持股总价值结果取整数。)（分数：3.00）_三、综合题(总题数：3，分数：45.00)某公司于 2014 年年初购置设备一台，年初一次性投资 160 万元，预计该设备可以使用 5 年，采用直线法计提折 1 日，预计第 5 年年末净残值为 10 万元。其他有关情况如下。 (1)该项设备投资计

11、划可使公司每年增加净利润 20 万元。 (2)该公司 2013 年税可供分配利润数额为 200 万元。 (3)该公司确定的目标资本结构是全部负债与股东权益比值为 3:5。 (4)该公司_直采用剩余股利政策。 (5)该公司平均资金成本为 12%，2014 年无其他投资机会，没有优先股发行。不考虑设备的安装调试期、公司所得税，也不考虑税法对设备折旧的影响，假定折旧从 2014 年 1 月开始计提。(复利现值系数PVIF(12%，5)=0.567，年金现值系数 PVIFA(12%，5)=3.605) 要求：根据上述资料，回答下列问题。（分数：16.00）(1).计算该项设备投资 5 年内的现金净流量

12、。（分数：4.00）_(2).根据该公司确定的目标资本结构，2013 年税后可供分配利润中，用于该项设备投资的数额应是多少?（分数：4.00）_(3).计算资产负债率。（分数：4.00）_(4).计算静态投资回收期、净现值，并对该项设备投资决策。（分数：4.00）_甲公司本年销货额 1000000 元，税后净利 120000 元。其他有关资料如下。 (1)财务杠杆系数为 1.5，固定营业成本为 240000 元。 (2)所得税率 25%。 要求：（分数：13.00）(1).计算总杠杆系数。（分数：6.50）_(2).若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为 80000 元，目标资金

13、结构是自有资金占50%，则本年末支付的股利为多少?（分数：6.50）_某公司本年实现的净利润为 500 万元，资产合计 5600 万元，当前每股市价 10 元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下表所示。 股东权益表(单位：万元) 项目 金额 普通股(面值 4 元，已发行 2000 股) 800 资本公积 320 未分配利润 1680 股东权益合计 2800 要求：计算回答下述互不相关的问题。（分数：16.00）(1).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_(2).计划

14、按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股利 0.2 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_(3).若计划每 1 股分割为 4 股，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_(4).分析比较发放股票股利和进行股票分割对公司的有利之处。（分数：4.00）_中级财务管理-收入与分配管理(三)-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、判断题(总题数：19，分数：19.00)1.公司净利润的分配应按照下列顺序进行：

15、首先提取法定盈余公积，之后再弥补以前年度亏损，提取任意盈余公积金，向股东分配股利。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：2.销售预测方法中的定性分析法一般在历史资料不完备或无法进行定量分析时采用。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：3.某企业生产甲产品，本期计划销售量为 5000 件，预计单位产品的制造成本为 100 元，期间费用总额为450000 元，成本利润率必须达到 30%，适用的消费税税率为 5%。根据上述资料，运用成本利润法测算单位甲产品的价格为 190 元。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：4.某企业生产乙产品，本期计划销售量为 10000 件，应负担的固定

16、成本总额为 500000 元，单位产品变动成本为 240 元，适用的消费税税率为 5%，根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位乙产品的价格为305.26 元。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：5.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值的消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行。该公司不宜采用的定价方法是完全成本加成定价法。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：6.需求价格弹性系数定价法是以市场需求为基础的定价方法。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：7.其他条件相同的情况下，保本点定价方法能够确定最低销售价格。 （分数：1

17、.00）A.正确 B.错误解析：8.企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于组合定价策略。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：9.某产品标明“原价 250 元，现促销价 100 元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：10.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：11.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。 （分数：1.00

18、）A.正确 B.错误解析：12.剩余股利政策下，当盈利水平不变时，股利发放额与投资机会的多寡呈同方向变动；而在投资机会维持不变时，股利发放额与公司盈利呈反方向变动。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：13.“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：14.固定股利支付率政策的主要缺点在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：15.处于衰退期的企业在

19、制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：16.在通货膨胀时期，企业一般会采取偏松的利润分配政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：17.以公司的应付票据发放股利的方式属于财产股利支付方式。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：18.业绩股票是指公司为了某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：19.股票回购会使资产流动性变好。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：二、计算题(总题数：3，分数：36.00)某企业 20032011 年的产品销售量资料如下表所示。 2

20、0032011 年的产品销售量 (单位：件) 年度 销售量 权数 2003 1755 0.05 2004 1782 0.03 2005 1701 0.08 2006 1809 0.07 2007 1863 0.15 2008 1890 0.13 2009 1836 0.1 2010 2034 0.18 2011 1899 0.21 要求：（分数：12.00）(1).根据以上相关资料，用算术平均法预测企业 2012 年的销售量；（分数：3.00）_正确答案：()解析：算术平均法下，企业 2012 年的预测销售量=(1755+1782+1701+1809+1899)9=1841(件)(2).根据以

21、上相关资料，用加权平均法预测企业 2012 年的销售量；（分数：3.00）_正确答案：()解析：加权平均法下，企业 2012 年预测销售量=(17550.05+17820.03+17010.08+18990.21)=1877.58(件)(3).分别用移动平均法和修正的移动平均法预测企业 2012 年的销售量(假设样本期为 4 期)；（分数：3.00）_正确答案：()解析：移动平均法。 移动平均法下，企业 2012 年预测销售量 Y 2012 =(1890+1836+2034+1899)4=1914.75(件) 修正的移动平均法下，假设企业 2012 年预测销售量为 Y 2011 =(1863+

22、1890+1836+2034)4=1905.75(件) 2012 年预测销售量=Y 2012 +(Y 2012 -Y 2011 )=1914.75+(1914.75-1905.75)=1923.75(件)(4).若平滑指数 a=0.5，利用指数平滑法预测企业 2012 年的销售量。（分数：3.00）_正确答案：()解析：指数平滑法，企业 2012 年预测销售量=0.51899+(1-0.5)1905.75=1902.38(件)某公司成立于 2012 年 1 月 1 日，2012 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元(所提盈余公积均已指定用途

23、)。2013 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2014 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。 要求：（分数：15.00）(1).在保持目标资本结构的前提下，计算 2014 年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额；（分数：3.00）_正确答案：()解析：2014 年投资方案所需的自有资金额=70060%=420(万元) 2014 年投资方案所需从外部借入的资金额=70040%=280(万元) 或者：2014 年投资方案所需从外部借入的资金额=700-420=280(万元)(2).在保持

24、目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2013 年度应分配的现金股利；（分数：3.00）_正确答案：()解析：在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策。 2013 年度应分配的现金股利=净利润-2014 年投资方案所需的自有资金额=900-420=480(万元)(3).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2013 年度应分配的现金股利、可用于 2014 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（分数：3.00）_正确答案：()解析：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策。 2013 年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)

25、可用于 2014 年投资的留存收益=900-550=350(万元) 2014 年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)(4).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2013 年度应分配的现金股利；（分数：3.00）_正确答案：()解析：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策。 该公司的股利支付率=5501000100%=55% 2013 年度应分配的现金股利=55%900=495(万元)(5).假定公司 2014 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2013 年度应分配的现

26、金股利。（分数：3.00）_正确答案：()解析：因为公司只能从内部筹资，所以 2014 年的投资需要从 2013 年的净利润中留存 700 万元，所以2013 年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)某公司本年度盈余 400000 元，假定该公司宣布发放 10%的股票股利，现有股东每持 10 股可得 1 股新发股票。有关资料如下。 (1)在发放股票股利前，股东权益情况如表所示。 股东权益情况表 (单位：元) 项目 金额 普通股(面值 1 元，已发行 200000 股) 200000 资本公积 400000 未分配利润 2000000 股东权益合计 2600000 若该股票当前市价

27、20 元。 (2)某股东持有 20000 股普通股。假设发放股票股利后，市盈率(每股市价/每股收益)和盈利总额不变。 要求：（分数：9.00）(1).确定按市价发放股票股利后股东权益各项目的金额；（分数：3.00）_正确答案：()解析：增加的普通股=20000010%=20000(股) 减少的未分配利润=2020000=400000(元) 增加的资本公积=400000-20000=380000(元) 发放股票股利后股东权益各项目的金额见下表。 发放股票股利后股东收益情况表(单位：元) 项目 金额 普通股(面值1 元，220000股) 220000 资本公积 780000 未分配利润 16000

28、00 股东权益合2600000 计 (2).计算发放股票股利前每股收益；（分数：3.00）_正确答案：()解析：发放股票股利前。 (3).计算发放股票股利后每股收益、每股市价、该股东的持股比例和所持股总价值，分析发放股票股利对该股东的影响。(每股收益和每股市价结果保留四位小数，所持股总价值结果取整数。)（分数：3.00）_正确答案：()解析：发放股票股利后。 三、综合题(总题数：3，分数：45.00)某公司于 2014 年年初购置设备一台，年初一次性投资 160 万元，预计该设备可以使用 5 年，采用直线法计提折 1 日，预计第 5 年年末净残值为 10 万元。其他有关情况如下。 (1)该项设

29、备投资计划可使公司每年增加净利润 20 万元。 (2)该公司 2013 年税可供分配利润数额为 200 万元。 (3)该公司确定的目标资本结构是全部负债与股东权益比值为 3:5。 (4)该公司_直采用剩余股利政策。 (5)该公司平均资金成本为 12%，2014 年无其他投资机会，没有优先股发行。不考虑设备的安装调试期、公司所得税，也不考虑税法对设备折旧的影响，假定折旧从 2014 年 1 月开始计提。(复利现值系数PVIF(12%，5)=0.567，年金现值系数 PVIFA(12%，5)=3.605) 要求：根据上述资料，回答下列问题。（分数：16.00）(1).计算该项设备投资 5 年内的现

30、金净流量。（分数：4.00）_正确答案：()解析：每年固定资产折旧=(160-10)/5=30(万元)。现金净流量=税后利润+折旧。所以，第 14 年的现金净流量=20+30=50(万元)。第 5 年的现金净流量=20+30+10=60(万元)。(2).根据该公司确定的目标资本结构，2013 年税后可供分配利润中，用于该项设备投资的数额应是多少?（分数：4.00）_正确答案：()解析：假设用于该项设备投资的数额为 X，则(160-X)/X=3/5，解得 X=100(万元)，根据该公司确定的目标资本结构，2013 年税后可供分配利润中，用于该项设备投资的数额应是 100 万元。(3).计算资产负

31、债率。（分数：4.00）_正确答案：()解析：资产负债率=负债总额/资产总额，根据资产=负债+所有者权益。公司的资本结构是全部负债与股东权益比值为 3:5，则资产负债率=3/8100%=37.5%。(4).计算静态投资回收期、净现值，并对该项设备投资决策。（分数：4.00）_正确答案：()解析：静态投资回收期=固定资产投资支出/年现金净流量=160/50=3.2(年)，净现值=503.605+100.567-160=25.92(万元)。在 12%的资金成本下，该投资净现值0，所以该投资内含报酬率12%，故应该投资。甲公司本年销货额 1000000 元，税后净利 120000 元。其他有关资料如

32、下。 (1)财务杠杆系数为 1.5，固定营业成本为 240000 元。 (2)所得税率 25%。 要求：（分数：13.00）(1).计算总杠杆系数。（分数：6.50）_正确答案：()解析：税前利润=120000(1-25%)=160000(元) EBIT=税前利润+利息=160000+I，且 (2).若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为 80000 元，目标资金结构是自有资金占50%，则本年末支付的股利为多少?（分数：6.50）_正确答案：()解析：投资所需要的自有资金=8000050%=40000(元) 本年末支付的股利=120000-40000=80000(元)。某公司本年

33、实现的净利润为 500 万元，资产合计 5600 万元，当前每股市价 10 元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下表所示。 股东权益表(单位：万元) 项目 金额 普通股(面值4 元，已发行2000 股)800 资本公积 320 未分配利润 1680 股 280东权益合计 0 要求：计算回答下述互不相关的问题。（分数：16.00）(1).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_正确答案：()解析：发放股票股利后的普通股股数=200(1+10%)=220(万股) 发放股票股

34、利后的普通股股本=4220=880(万元) 发放股票股利后的未分配利润=1680-2010=1480(万元) 发放股票股利后的资本公积=320+20(10-4)=440(万元) 发放股票股利后的所有者权益总额=2800(万元) 每股收益=500220=2.27(元) 每股净资产=2800220=12.73(元)(2).计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股利 0.2 元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_正确答案：()解析：发放股票股利前的普通股股数=200(万股)

35、 发放股票股利后的普通股股数=200(1+10%)=220(万股) 发放股票股利后的普通股股本=4220=880(万元) 发放股票股利后的资本公积=320+20(10-4)=440(万元) 现金股利=0.2200=40(万元) 利润分配后的未分配利润=1680-1020-40=1440(万元) 利润分配后的所有者权益总额=880+440+1440=2760(万元) 每股收益=500220=2.27(元) 每股净资产=2760220=12.55(元)(3).若计划每 1 股分割为 4 股，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。（分数：4.00）_正确答案：()解析

36、：分割后的股数为 800 万股，股东权益各项目金额不变 每股收益=500800=0.63(元) 每股净资产=2800800=3.5(元)(4).分析比较发放股票股利和进行股票分割对公司的有利之处。（分数：4.00）_正确答案：()解析：股票股利对公司的有利之处在于以下几点。 不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。 可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效防止公司被恶意控制。 可以传递公司未来发展良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。 股票分割对公司的有利之处在于以下几点。 降低股票价格，从而促进股票的流通和交易。 向市场和投资者传递公司发展前景良好的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。