财务成本管理试题2014年及答案解析.doc

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1、财务成本管理试题 2014 年及答案解析(总分：100.03，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为 3 元/小时，每件产品的标准工时为 2 小时。2014 年 9 月，该产品的实际产量为 100 件，实际工时为 250 小时，实际发生变动制造费用 1000 元，变动制造费用耗费差异为_元。（分数：1.50）A.150B.200C.250D.4002.对股票期权价值影响最重要的因素是_。（分数：1.50）A.股票价格B.无风险利率C.执行价格D.股票价格的波动性3.假设折现率保持不变，溢价发

2、行的平息债券自发行后债券价值_。（分数：1.50）A.直线下降，至到期日等于债券面值B.波动下降，到期日之前可能等于债券面值C.波动下降，到期日之前可能低于债券面值D.波动下降，到期日之前一直高于债券面值4.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行 100 小时，维修费为 250 元，运行 150 小时，维修费为 300元，机床运行 80 小时时维修费是_元。（分数：1.50）A.200B.220C.230D.2505.甲公司采用配股方式进行融资，每 10 股配 2 股，配股前股价为 6.2 元，配股价 5 元，除权日股价为5.85 元，假定所有股东都参加了配股，除权日股价下跌了_。（分数：1.

3、50）A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%6.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是_。（分数：1.50）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.企业价值最大化7.甲公司只生产一种产品，单价是 5 元，单价的敏感程度为 5，请问盈亏临界时的单价为_元。（分数：1.50）A.3B.3.5C.4D.4.58.甲公司生产某种产品，需 2 道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为 100 小时，其中第 1 道工序的定额工时为 20 小时，第 2 道工序的定额工时为 80 小时。月末盘点时，第 1 道工序的在产

4、品数量为 100 件，第 2 道工序的在产品数量为 200 件。如果各工序在产品的完工程度均按 50%计算，月末在产品的约当产量为_件。（分数：1.50）A.90B.120C.130D.1509.某企业从银行借入 900 万元，利率为 8%，补偿性余额为 15%(利息为 2%)，则有效年利率为_。（分数：1.50）A.9.06%B.9.41%C.7.70%D.9.76%10.证券市场组合的期望报酬率是 16%，甲投资人以自有资金 100 万元和按 6%的无风险利率借入的资金 40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是_。（分数：1.50）A.20%B.19%C.18%D.22.4%11.甲公

5、司 2013 年税后利润 1000 万元，年初未分配利润 200 万元，按 10%计提法定盈余公积，预计 2014年需要新增筹资 500 万元，目标资本结构为 4/6(债务/权益)，公司执行剩余股利分配政策，2013 年可供分配的现金股利为_万元。（分数：1.50）A.600B.700C.800D.90012.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是_。（分数：1.50）A.单价B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用13.甲公司本年息税前利润为 150000 元，每股收益为 6 元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为 1.67，息税前利润 200000 元，则下年每股收益为_元。（分数：1

6、.50）A.9.24B.9.34C.9.5D.8.8214.假设银行利率为 i，从现在开始每年年末存款 1 元，n 年后的本利和为 元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n 年后的本利和应为_元。 A B C D （分数：1.50）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15.甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列结论中，需要修订现行标准成本的有_。（分数：2.00）A.订单增加导致设备利用率提高B.采用新工艺导致生产效率提高C.工资调整导致人工成本上升D.季节原因导致材料价格上涨16.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有_。（分数：

7、2.00）A.期权有效期内预计发放红利增加B.无风险利率提高C.股价波动加剧D.标的资产价值上升17.公司基于不同考虑会采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司更多的关注_。（分数：2.00）A.公司的流动性B.投资机会C.资本成本D.收益的稳定性18.下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有_。（分数：2.00）A.以市场为基础的协商价格B.变动成本加固定费转移价格C.全部成本转移价格D.市场价格19.根据市场假说，下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.只要投资者理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的B.只要投资者理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的C.只要

8、专业投资者利用偏差进行套利活动，市场就是有效的D.只要所有投资者都是理性的，市场就是有效的20.如果资本市场半强式有效，投资者_。（分数：2.00）A.运用估计模型不能获得超额收益B.提高基本分析不能获得超额收益C.通过基本分析可以获得超额收益D.提供技术分析不能获得超额收益21.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有_。（分数：2.00）A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资B.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出C.实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加D.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加22

9、.某公司最优现金水平线返回线水平为 7000 元，现金存量下限为 2000 元，该公司财务人员下列做法中，正确的有_。（分数：2.00）A.当持有的现金金额为 5000 元时，转让 2000 元的有价证券B.当持有的现金金额为 12000 元时，购入 5000 元的有价证券C.当持有的现金余额为 1000 元时，转让 6000 元的有价证券D.当持有的现金余额为 18000 元时，购入 11000 元的有价证券23.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有_。（分数：2.00）A.可以重新审视现有业务的合理性B.可以避免前期不合理费用项目的干扰C.可以调动各部门降低费用的积极性D.编制

10、工作量小24.下列各项原因中，属于材料价格差异形成原因的有_。（分数：2.00）A.运输过程中的耗损增加B.加工过程中的损耗增加C.储存过程中的耗损增加D.材料运输保险费率提高25.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有_。（分数：2.00）A.提高产品毛利率B.提高权益乘数C.提高股利支付率D.提高存货周转率26.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有_。（分数：2.00）A.应付普通股股利B.应付优先股股利C.融资租赁形成的长期应付款D.应付利息三、计算分析题(总题数：5，分数：40.00)甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少

11、，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，甲公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。资料如下： (1)甲公司 2013 年实现净利润 3000 万元，年初股东权益总额为 20000 万元，年末为 21800 万元，2013 年股东权益的增加全部来源于利润留存，公司没有优先股。2013 年末普通股 10000 万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计 2014 年及以后年度利润增长率为 9%，权益净利率保持不变。 (2)甲公司选择了三家同行业上市公司作为可比公司，收集数据如下： 表 1 可比公司 每股收益 每股净资产 权益净利率 每股市价 预期利润增长率 A 公司

12、 0.4 2 21.2% 8 8% B 公司 0.5 3 17.5% 8.1 6% C 公司 0.5 2.2 24.3% 11 10% 要求：（分数：8.01）(1).使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。（分数：2.67）_(2).使用市净率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。（分数：2.67）_(3).判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值，并说明原因。（分数：2.67）_甲公司是一个材料供货商，拟与乙公司建立长期合作关系，为确定采用何种信用政策，需分析乙公司偿债能力和营运能力，为此甲公司收集了乙公司 2013 年财务报表，相关财

13、务报表数据及财务报表附注披露信息如下： (1)资产负债表 单位：万元 项目 年末金额 年初金额 流动资产合计 4600 4330 其中：货币资金 100 100 交易性金融资产 500 460 应收账款 2850 2660 预付账款 150 130 存货 1000 980 流动负债合计 2350 2250 (2)利润表 单位：万元 项目 本年金额 上年金额(略) 营业收入 14500 财务费用 500 资产减值损失 10 所得税费用 32.50 净利润 97.50 (3)乙公司生产经营活动有季节性的变化，每年 3 月10 月是经营旺季，11 月次年 2 月是经营淡季。 (4)乙公司按应收账款余

14、额的 5%计提坏账准备，2013 年初坏账准备余额 140 万元，2013 年末坏账准备余额 150 万元，近几年，乙公司应收账款回收情况不好，截至 2013 年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的 10%。为了控制应收账款的增长，乙公司在 2013 年收紧了信用政策，减少赊销客户。 (5)乙公司 2013 年资本化利息支出 100 万元，计入在建工程。 (6)计算财务比率时，涉及到的资产负债数据均使用其年初和年末的平均数。 要求：（分数：8.01）(1).计算乙公司 2013 年的速动比率，评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。（分

15、数：2.67）_(2).计算乙公司 2013 年的利息保障倍数，分析并评价乙公司的长期偿债能力。（分数：2.67）_(3).计算乙公司 2013 年应收账款周转次数；评价乙公司的应收账款变现速度时，要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司应收账款变现速度的影响。（分数：2.67）_甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购，也可以自制。如果外购，零部件单价为 100 元/件，每次订货的变动成本为 20 元，订货的固定成本较小，可以忽略不计。如果自制，有关资料如下： (1)需要购买一套价值为 100000 元的加工设备，该设备可以使用 5 年，使用期满无残值。 (2)需

16、要额外聘用 4 名操作设备的工人，工人采用固定年薪制，每个工人的年薪为 25000 元。 (3)每次生产准备成本为 400 元，每日产量为 15 件。 (4)生产该零部件需要使用加工其他产品剩下的一种边角料，每个零部件耗用边角料 0.1 千克。公司每年产生该种边角料 1000 千克，如果对外销售，单价为 100 元/千克。 (5)除上述成本外，自制零部件还需发生单位变动成本 50 元。 该零部件的全年需求量为 3600 件，每年按 360 天计算。公司的资金成本为 10%，除资金成本外，不考虑其他储存成本。 要求：（分数：8.01）(1).计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本、

17、外购零部件的全年总成本。（分数：2.67）_(2).计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本、自制零部件的全年总成本。(提示：加工设备在设备使用期内按平均年成本法分摊设备成本。)（分数：2.67）_(3).该企业应当选择外购还是自制产品?说明理由。（分数：2.67）_甲公司生产 A、B、C 三种产品，三种产品共用一条生产线，该生产线每月生产能力为 12800 机器小时，目前已经满负荷运转。为争取公司利润最大，公司正在研究如何调整三种产品的生产结构，相关资料如下： (1)公司每月固定制造费用 400000 元，每月固定管理费用 247500 元，每月固定销售费用 300000 元。

18、 (2)三种产品当前产销数据如下： 项目 产品 A 产品 B 产品 C 每月产销量(件) 1400 1000 1200 销售单价(元) 600 900 800 单位变动成本(元) 400 600 450 生产单位产品所需机器工时(小时) 2 4 5 (3)公司销售部门预测，产品 A 还有一定的市场空间，按照目前的市场情况，每月销售量可以达到 2000 件，产品 B 和产品 C 的销量不受限制；生产部门提出，产品 B 受技术工人数量的限制，每月最多可以生产1500 件，产品 A 和产品 C 的产量不受限制。 要求：（分数：8.00）(1).计算当前 A、B、C 三种产品的边际贡献总额、加权平均边

19、际贡献率、盈亏临界点的销售额。（分数：4.00）_(2).计算调整结构后 A、B、C 三种产品的产量、边际贡献总额、甲公司每月的税前利润增加额。（分数：4.00）_甲公司是一个模具生产企业，只生产一种产品，产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间加工成产成品，每件产成品耗用 2 件半成品，甲公司用平行结转分步法计算产品成本，月末对在产品进行盘点，按约当产量法在完工产品和在产品间分配生产费用。 第一车间耗用的原材料在生产过程中逐渐投入，其他成本费用陆续发生，第二车间除耗用第一车间生产半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次性投入

20、，其他成本费用陆续发生，第一车间和第二车间在产品相对于本车间完工程度均为 50%。 甲公司有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间、第二车间及行政管理部门提供维修和电力，两个辅助车间之间也相互提供产品或服务，甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。 甲公司 2014 年 8 月成本核算资料如下： (1)月初在产品成本 表 1 单位：元 车间 直接材料 直接人工 制造费用 合计 笫一车间 8125 3500 11250 22875 第二车间 5500 3500 3700 12700 (2)本月产量 表 2 单位：件 车间 月初在产品 本月投入 本月完工 月末在产品 第一车间 5 75 70 1

21、0 第二车间 5 35 30 10 (3)机修车间本月生产费用 8250 元，提供维修 150 小时，供电车间本月生产费用 10500 元，提供电力21000 度，各部门耗用辅助生产车间产品或服务情况如下： 表 3 耗用部门 机修车间(小时) 供电车间(度) 机修车间 1000 辅助生产车间 供电车间 50 第一车间 45 9800 基本生产车间 第二车间 45 9700 行政管理部门 10 500 合计 150 21000 (4)基本生产车间本月发生生产费用(元) 表 4 生产车间 直接材料 直接人工 制造费用 笫一车间 42875 22000 56302.5 第二车间 34500 3850

22、0 39916.25 注：制造费用中尚未包括本月应分配的辅助生产费用。 要求：（分数：8.00）(1).编制辅助生产费用分配表(结果填入表格中，不用列出计算过程。单位成本要求保留四位小数)； 表 5 辅助生产费用分配表(交互分配法) 单位：元 机修车间 供电车间 项 目 耗用量(小时) 单位成本 分配金额 耗用量(度)单位成本 分配金额 待分配项目 机修车间 交互分配 供电车间 对外分配辅助生产费用 第一车间 第二车间 行政管理部门 对外分配 合计 （分数：2.00）_(2).编制第一车间的半成品成本计算单(结果直接填入表中，不需要列出计算过程)； 表 6 第一车间的半成品成本计算单 2014

23、 年 8 月 单位：元 项目 产量(件) 直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品 本月生产费用 合计 分配率 产成品中本步骤份额 月末在产品 （分数：2.00）_(3).编制第二车间的半成品成本计算单(结果直接填入表中，不需要列出计算过程)； 表 7 第二车间的半成品成本计算单 2014 年 8 月 单位：元 项目 产成品产量(件) 直接材料 直接人工费用 制造费用 合计 月初在产品 本月生产费用 合计 分配率 产成品中本步骤份额 月末在产品 （分数：2.00）_(4).编制产品成本汇总计算表(结果直接填入表中，不需要列出计算过程)。 表 8 产品成本汇总计算表 2014 年 8 月

24、单位：元 生产车间 产成品数量(件) 直接材料费用 直接人工费用 制造费用 合计 第一车间 第二车间 合计 单位成本 （分数：2.00）_四、综合题(总题数：1，分数：15.00)甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司 2013 年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： 项目 2013 年 2012 年 资产负债表项目(年末) 经营性流动资产 7500 6000 减：经营性流动负债 2500 2000 经营性长期资产 20000 16000 经营性资产合计 25000 20000 短期借款 2500 0 长期借款 10000 8000 净负

25、债合计 12500 8000 股本 10000 10000 留存收益 2500 2000 股东权益合计 12500 12000 利润表项目(年度) 销售收入 25000 20000 税后经营净利润 3300 2640 减：税后利息费用 1075 720 净利润 2225 1920 股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： (1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013 年的权益净利率超过 2012 年的权益净利率即视为完成业绩目标。 (2)使用剩余权益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%，平均风险股票的报酬率为 12%，2012 年

26、股东要求的权益报酬率为 16%。 甲公司的企业所得税税率为 25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。 要求：（分数：15.00）(1).如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司 2012 年、2013 年的权益净利率，评价甲公司 2013年是否完成业绩目标。（分数：3.00）_(2).使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司 2012 年、2013 年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司 2013 年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。（分数：3.00）_(3).计算甲公司 2012 年末、2013 年末的易变现率，分析甲公司 2012 年

27、、2013 年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，将会给公司带来什么影响?（分数：3.00）_(4).如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标，计算 2013 年股东要求的权益报酬率，2013 年的剩余权益收益，评价甲公司 2013 年是否完成业绩目标。(提示：计算 2013 年股东要求的权益报酬率时，需要考虑资本结构变化的影响。)（分数：3.00）_(5).指出权益净利率和剩余收益两种业绩评价指标中哪种业绩评价指标更科学，并说明原因。（分数：3.00）_财务成本管理试题 2014 年答案解析(总分：100.03，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：21

28、.00)1.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的变动制造费用标准分配率为 3 元/小时，每件产品的标准工时为 2 小时。2014 年 9 月，该产品的实际产量为 100 件，实际工时为 250 小时，实际发生变动制造费用 1000 元，变动制造费用耗费差异为_元。（分数：1.50）A.150B.200C.250 D.400解析：解析 标准成本法是指以预先制定的标准成本为基础，用标准成本与实际成本进行比较，核算和分析成本差异的一种产品成本计算方法。题中，产品的变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)实际工时=(1000250-3)250=250(元)。2

29、.对股票期权价值影响最重要的因素是_。（分数：1.50）A.股票价格B.无风险利率C.执行价格D.股票价格的波动性 解析：解析 期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值。影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期红利。在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。3.假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值_。（分数：1.50）A.直线下降，至到期日等于债券面值B.波动下降，到期日之前可能等于债券面值C.波动下降，到期日之前可能低于债券面值D.波动下降，到期日之前一直高于债券面值 解

30、析：解析 假设折现率保持不变，平息债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。其中，折价发行的债券其价值是波动上升，溢价发行的债券其价值是波动下降，平价发行的债券价值总趋势不变，但在每个付息日之间，越接近付息日，其价值升高。4.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行 100 小时，维修费为 250 元，运行 150 小时，维修费为 300元，机床运行 80 小时时维修费是_元。（分数：1.50）A.200B.220C.230 D.250解析：解析 如果用方程式表示，设 y 代表总成本，a 代表固定成本部分，b 代表单位变动成本，x 代表产量(机器运行

31、小时)，则混合成本模型为：y=a+bx。根据题意，则有 250=a+b100；300=a+b150，联立方程解得，a=150(元)，b=1(元)，则运行 80 小时的维修费=150+180=230(元)。5.甲公司采用配股方式进行融资，每 10 股配 2 股，配股前股价为 6.2 元，配股价 5 元，除权日股价为5.85 元，假定所有股东都参加了配股，除权日股价下跌了_。（分数：1.50）A.2.42%B.2.50% C.2.56%D.5.65%解析：解析 如果所有股东都参加了配股，则 配股除权价=(配股前每股价格+股份变动比例配股价格)/(1+股份变动比例)=(6.2+2/105)/(1+2

32、/10)=6(元) 除权日股价下跌百分比=(配股除权价-除权日股价)/配股除权价=(6-5.85)/6=2.50%。6.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是_。（分数：1.50）A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化 D.企业价值最大化解析：解析 财务管理以增加股东财富为目标。在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价，假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。7.甲公司只生产一种产品，单价是 5 元，单价的敏感程度为 5

33、，请问盈亏临界时的单价为_元。（分数：1.50）A.3B.3.5C.4 D.4.5解析：解析 单价敏感程度一般采用单价敏感系数表示，单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比。根据题意，单价为 5 元时，假设利润为 EBIT，盈亏临界时利润为 0，设商品盈亏临界时的单价为 P，由单价敏感系数=(EBIT-0)/EBIT(5-P)/5=1(1-P/5)=5，解得 P=4，则该商品盈亏临界时的单价为4 元。8.甲公司生产某种产品，需 2 道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为 100 小时，其中第 1 道工序的定额工时为 20 小时，第 2 道工序的定额工时为 80 小时。月

34、末盘点时，第 1 道工序的在产品数量为 100 件，第 2 道工序的在产品数量为 200 件。如果各工序在产品的完工程度均按 50%计算，月末在产品的约当产量为_件。（分数：1.50）A.90B.120C.130 D.150解析：解析 在产品约当产量=在产品数量完工程度。题中，在产品约当产量=第一道程序 A 在产品100 件第一道程序完工程度+第二道程序 B 在产品 200 件第二道程序完工程度=100(20%50%)+200(20%+80%50%)=130(件)。9.某企业从银行借入 900 万元，利率为 8%，补偿性余额为 15%(利息为 2%)，则有效年利率为_。（分数：1.50）A.9

35、.06% B.9.41%C.7.70%D.9.76%解析：解析 根据题意，该企业实际支付的利息=9008%-90015%2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900(1-15%)=765(万元)，则该企业借款的有效年利率=69.3/765=9.06%。10.证券市场组合的期望报酬率是 16%，甲投资人以自有资金 100 万元和按 6%的无风险利率借入的资金 40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是_。（分数：1.50）A.20% B.19%C.18%D.22.4%解析：解析 设 Q 代表投资者自有资本总额中投资于风险组合 M 的比例，则总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+(1

36、-Q)无风险利率，1-Q 代表投资于无风险资产的比例。题中，甲投资人的期望报酬率=16%140/100+(1-140/100)6%=20%。11.甲公司 2013 年税后利润 1000 万元，年初未分配利润 200 万元，按 10%计提法定盈余公积，预计 2014年需要新增筹资 500 万元，目标资本结构为 4/6(债务/权益)，公司执行剩余股利分配政策，2013 年可供分配的现金股利为_万元。（分数：1.50）A.600B.700 C.800D.900解析：解析 剩余股利分配政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈

37、余作为股利予以分配。甲公司执行剩余股利分配政策，根据目标资本结构为 4/6(债务/权益)的财务限制，以及首先使用留存利润补充资金的经济限制，则 2013 年可供分配的现金股利=税后利润-留存收益=1000-50060%=700(万元)。 注：在需要新增投资资本的情况下，执行剩余股利政策限制动用以前年度未分配利润；关于法律规定必须提取 10%的公积金的并没有构成实际限制。12.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是_。（分数：1.50）A.单价 B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用解析：解析 经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，边际贡献=(单价-单位变动成本)销售量。A 项

38、，在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小；BC 两项，单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数越大；D 项，利息费用不影响经营杠杆系数。13.甲公司本年息税前利润为 150000 元，每股收益为 6 元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为 1.67，息税前利润 200000 元，则下年每股收益为_元。（分数：1.50）A.9.24B.9.34 C.9.5D.8.82解析：解析 甲公司下年息税前利润增长率=(200000-150000)150000100%=33.33%，财务杠杆系数1.67 表明息税前利润增长 1 倍，每股收益增长 1.67 倍。所以，下年每股收益=6(

39、1+33.33%1.67)=9.34(元)。14.假设银行利率为 i，从现在开始每年年末存款 1 元，n 年后的本利和为 元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n 年后的本利和应为_元。 A B C D （分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项；即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。题中，“从现在开始每年年末存款 1 元”，n 年后的本利和即为普通年金终值；如果改为“每年年初存款，存款期数不变”，n 年后的本利和则为即付年金终值。假设最后一期期末有一个等额的收付，这样就转换为计算 n+1 期的普通

40、年金终值问题，根据条件再减去多算的终值位置上等额 1 元，即可得出即付年金终值。二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15.甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列结论中，需要修订现行标准成本的有_。（分数：2.00）A.订单增加导致设备利用率提高 B.采用新工艺导致生产效率提高 C.工资调整导致人工成本上升 D.季节原因导致材料价格上涨 解析：解析 现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，需要按照改变了的情况加以修订。16.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有_。（分数：2.00）

41、A.期权有效期内预计发放红利增加B.无风险利率提高 C.股价波动加剧 D.标的资产价值上升 解析：解析 A 项，除息日后，股利的发放会引起股票价格降低，看涨期权的价格降低，因此预计红利发放率提高引起看涨期权的价格降低；B 项，在高利率的情况下，购买股票并持有到期的成本越大，购买期权的吸引力越大，因此尤风险利率越高，看涨期权的价格越高；C 项，对于看涨期权持有者来说，股价上升可以获利，股价下降时最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此股价的波动率增加会使看涨期权价值增加；D 项，标的资产价值上升会引起股票价格上升，因此能够引起看涨期权价值上升。17.公司基于不同考虑会采用不同的股利分配政策，采用

42、剩余股利政策的公司更多的关注_。（分数：2.00）A.公司的流动性B.投资机会 C.资本成本 D.收益的稳定性解析：解析 剩余股利政策，是指在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，剩余股利政策更多关注的是投资机会和资本成本。18.下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有_。（分数：2.00）A.以市场为基础的协商价格B.变动成本加固定费转移价格 C.全部成本转移价格 D.市场价格解析：解析 B 项，在变动成本加固定费转移价格方法下，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担；C项，在全部成本转移价格方法下，以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，市场变化引起的风险全部由购买部门承担，它可能是最差的选择。19.根据市场假说，下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.只要投资者理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的B.只要投资者理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的 C.只要专业投资者利用偏差进行套利活动，市场就是有效的 D.只要所有投资者都是理性的，市场就是有效的 解析：解析 市场假说在于研究市场的有效性，其认为导致市场有