风险与收益分析及答案解析.doc

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1、风险与收益分析及答案解析(总分：183.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：30.00)1.当两项资产的风险可以充分相互抵消，甚至完全消除( )。（分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相关系数等于 1D.相关系数等于-12.财务风险是( )带来的风险。（分数：1.00）A.通货膨胀B.高利率C.筹资决策D.销售决策3.资产的 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的是( )。（分数：1.00）A. 越大，说明该资产的风险越大B.某资产的 0，说明此资产无风险C.某资产的 1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险D.某资产的

2、 大于“说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险4.收益率离散程度的指标中属于相对数的有( )。（分数：1.00）A.方差B.标准离差率C.标准差D.期望值5.当 （分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相关系数等于 1D.相关系数等于-16.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的( )。（分数：1.00）A.利润B.额外报酬C.利息D.利益7.投资者对某资产合理要求的最低收益率是( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率C.必要收益率D.无风险收益率8.借款协议上的借款利率是( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率C.必要收益率D.无风险

3、收益率9.标准离差是各种可能的报酬率偏离( )的综合差异。（分数：1.00）A.期望报酬率B.概率C.风险报酬率D.实际报酬率10. 系数可以衡量( )。（分数：1.00）A.个别公司股票的市场风险B.个别公司股票的特有风险C.所有公司股票的市场风险D.所有公司股票的特有风险11.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是( )。（分数：1.00）A.没有考虑资金的时间价值B.可能导致管理上的片面性C.企业价值的确定比较困难D.不利于克服短期行为12.一般情况下，资产的收益均指资产的( )。（分数：1.00）A.月收益率B.季收益率C.年收益率D.全部资产的总收益率13.下列有关相关系数

4、表述错误的是( )。（分数：1.00）A.将两项资产收益率的协方差除以两项资产收益率的标准差的积即可得到两项资产收益率的相关系数B.相关系数的正负与协方差的正负相同C.相关系数绝对值的大小与协方差大小不一定呈同向变动D.相关系数总是在-1 和 1之间14.下列投资中，风险最小的是( )。（分数：1.00）A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险( )。（分数：1.00）A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断16.一般情况下，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率C.必要收益率

5、D.无风险收益率17.( )是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件。（分数：1.00）A.风险因素B.风险事件C.风险损失D.风险事故18.在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险( )。（分数：1.00）A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断19.当 （分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相关系数等于 1D.相关系数等于-120.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是( )。（分数：1.00）A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率21.如果市场投资组合收益率的方差是 0.002，某种资产和市场投资组合的收益率的

6、协方差是 0.006，该资产的 系数为( )。（分数：1.00）A.2.48B.3C.1.43D.0.4422.下列各项中，属于系统风险的是( )。（分数：1.00）A.举债筹资的风险B.通货膨胀的风险C.生产方面的风险D.销售方面的风险23.假设 A证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券 B证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为( )。（分数：1.00）A.16%B.12.88%C.10.26%D.13.79%24.当两项资产的风险一点也不能互相抵消时( )。（分数：1.00）A.相关系数大于 1

7、B.相关系数小于 0C.相关系数等于 1D.相关系数等于-125.已知某证券的 9系数等于 1，则表明( )。（分数：1.00）A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险高一倍26.甲方案的标准离差是 2.11，乙方案的标准离差是 2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。（分数：1.00）A.大于B.小于C.等于D.无法确定27.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。（分数：1.00）A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险28.非系统风险( )。（分数：1.00）A.归因于广泛的价格

8、趋势和事件B.归因于某一投资企业特有的价格因素或事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常是以 系数进行衡量29.根据资产组合理论，以 1和 2分别表示组合中两项资产的标准差，w 1和 w2分别表示组合中两项资产所占的价值比例中，：表示相关系数，则当 1,2-1 时，两项资产组合的方差为( )。（分数：1.00）A.w1 1+w2 2B.w1 1-w2 2C.(w1 1+w2 2)2D.(w1 1-w2 2)230.如果投资项目的预计收益概率分布相同，则( )。（分数：1.00）A.预计收益额越小，其标准离差越大B.预计收益额越小，其期望值越大C.预计收益额越小，其标准离差率越小D.预计收益额越

9、大，其标准离差越大二、B多项选择题/B(总题数：31，分数：62.00)31.关于套利定价理论，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.纯粹利率和每个风险因素的预期收益率都是相同的B.不同资产有不同的预期收益，是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同C.资产的预期收益率是受若干个相互独立的风险因素的影响D.不同资产收益率的不同则只能通过 bi的不同来体现32.一般情况下，表述资产收益的方式主要有( )。（分数：2.00）A.绝对数形式B.相对数形式C.平均数形式D.比较数形式33.风险的构成因素主要包括( )。（分数：2.00）A.风险因素B.风险收益C.风险事件D.风险损失34.资本

10、资产定价模型和证券市场线的假设包括( )。（分数：2.00）A.市场是均衡的并且不存在摩擦B.市场参与者都是理性的C.税收不影响资产的选择和交易D.不存在交易费用35.属于非系统风险的有( )。（分数：2.00）A.公司风险B.经营风险C.市场风险D.财务风险36.关于 B系数，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.当 1 时，其系统风险与市场组合的风险一致B.当 1 时，其系统风险大于市场组合的风险C.当 1 时，其系统风险小于市场组合的风险D.当 0 时，表明资产与市场平均收益的变化方向相反37.下列各项中，属于经营风险的有( )。（分数：2.00）A.开发新产品不成功而带来的风险

11、B.消费者偏好发生变化而带来的风险C.自然气候恶化而带来的风险D.原材料价格变动而带来的风险38.根据人们对风险的偏好可分为( )。（分数：2.00）A.风险回避者B.风险厌恶者C.风险追求者D.风险中立者39.关于风险收益率，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.风险收益率是风险价值系数与标准离差率的乘积B.风险收益率是 系数与方差的乘积C.风险收益率是必要收益率与无风险收益率之差D.风险收益率是 系数与市场风险溢酬的乘积40.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的 系数D.财务杠杆系

12、数41.关于股票或股票组合的 系数，下列说法中正确的是( )。（分数：2.00）A.作为整体的市场投资组合的系数为 1B.股票组合的 系数是构成组合的个股 系数的加权平均数C.股票的 系数衡量个别股票的系统风险D.股票的 系数衡量个别股票的非系统风险42.表示收益率离散程度的指标主要有收益率的( )。（分数：2.00）A.方差B.标准离差率C.标准差D.期望差43.无风险投资报酬的特征是( )。（分数：2.00）A.预期报酬具有不确定性B.预期报酬具有确定性C.预期报酬与投资时间长短相关D.报酬按市场平均收益衡量44.风险收益率的大小取决的因素主要有( )。（分数：2.00）A.收益的多少B.

13、风险的大小C.风险的转移代价D.投资者对风险的偏好45.效用函数的种类一般包括( )。（分数：2.00）A.边际效用递减的效用函数B.边际效用递增的效用函数C.边际效用不变的效用函数D.边际效用标准的效用函数46.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目( )。（分数：2.00）A.若 A、B 项目完全负相关，组合后的风险完全抵销B.若 A、B 项目完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少C.若 A、B 项目完全正相关，组合后的风险完全抵销D.若 A、B 项目完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少47.资本资产定价模型和证券市场线的局限性表现在( )。（分数：2.00）A.某些

14、值难以估计B.某些 值对未来的指导作用要打折扣C.当理论假设与实际出现偏差时，有效性受到质疑D.某些无风险收益率变化无常48.风险控制对策包括( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险49.接受风险主要包括( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.风险自担D.风险自保50.下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有( )。（分数：2.00）A.市场是均衡的B.存在交易费用C.市场参与者都是理性的D.税收影响资产的选择51.投资报酬率的构成要素包括( )。（分数：2.00）A.通货膨胀率B.资金时间价值C.投资成本率D.风险报酬率52.资产的收益

15、额通常来源于( )。（分数：2.00）A.利息B.股息收益C.红利D.资本利得53.资本资产定价模型和证券市场线最大的贡献在于( )。（分数：2.00）A.描述了风险与收益之间的数量关系B.描述了“高收益伴随着高风险”的直观认识C.描述了风险与税收的影响D.反映了市场上的均衡及摩擦情况54.收益率离散程度的指标中属于绝对数的有( )。（分数：2.00）A.方差B.标准离差率C.标准差D.标准差系数55.无风险资产一般满足的基本条件应该是( )。（分数：2.00）A.不存在违约风险B.不存在期限风险C.不存在流通风险D.不存在再投资收益率的不确定性56.关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确

16、的有( )。（分数：2.00）A.风险程度越高，要求的报酬率越低B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高D.它是一种机会成本57.收益率可以包括的类型有( )。（分数：2.00）A.预期收益率B.必要收益率C.实际收益率和名义收益率D.风险收益率和无风险收益率58.关于相关系数，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.当相关系数等于 1时，表示完全正相关B.当相关系数等于-1 时，表示完全负相关C.当相关系数大于 0时，表示正相关D.当相关系数小于 0时，表示负相关59.减少风险主要的意思包括( )。（分数：2.00）A.转移风险损失B.控制

17、风险因素C.控制风险发生的频率D.降低风险损害程度60.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有( )。（分数：2.00）A.标准离差B.边际成本C.风险报酬率D.标准离差率61. 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A. 越大，说明风险越大B.某股票 0，说明此证券无风险C.某股票 1，说明其风险等于市场的平均风险D.某股票 1，说明其风险大于市场的平均风险三、B判断题/B(总题数：41，分数：41.00)62.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误63.概率必须符合两个条件：一是所有的概率值

18、都不大于 1，二是所有结果的概率之和应等于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误64.收益的标准离差率不等于投资报酬率，因此二者不存在任何联系。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误65.标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误66.风险与收益是对等的。风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误67.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误68.系统风险可以通过投资组合来消减。 ( )（分数：1.00）A.

19、正确B.错误69.两种投资组合收益呈完全正相关，不能抵销任何风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误70.若两种投资收益的相关系数等于零，则投资组合的风险与市场风险无关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误71.证券投资组合的 系数是个别证券的 系数的加权平均数；证券投资组合的预期报酬率也是个别证券报酬率的加权平均数。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误72.某股票的 系数与该股票的预期收益率成正比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误73.资产的风险报酬率是该项资产的 p值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。 ( )

20、（分数：1.00）A.正确B.错误74.投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误75.资产的收益率通常是用相对数表示的，是资产增值量与期末资产价值的比值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误76.一般情况下，资产的收益均指资产的整个收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误77.必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误78.名义收益率泛指不能确定实现的收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误79.无风险收益率的大小由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成。 ( )（分数：1.0

21、0）A.正确B.错误80.无风险收益率等于必要收益率与风险收益率之差。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误81.必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误82.标准差和方差都是用绝对数来衡量资产的风险大小，其数值越大，风险越大；其数值越小，风险越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误83.标准离差率是一个相对指标，可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误84.当相关系数大于零时，表明两项资产的收益率具有正相关的关系，这样的资产组合不能降低任何风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误8

22、5.当相关系数小于零时，表明两项资产的收益率具有负相关的关系，这样的资产组合可以抵消风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误86.当 1 时，说明资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化。也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误87.绝大多数资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致 9系数的不同。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误88.风险价值系数(b)的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误89.风险

23、收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误90.市场风险溢酬反映的是市场作为整体对风险的平均容忍程度。平均容忍程度越低，越厌恶风险，其数值越小，要求的收益率也越低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误91.风险收益率可以表述为市场风险溢酬与该资产 系数的乘积。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误92.套利定价理论认为资产的预期收益率是受单一风险的影响的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误93.根据套利定价理论，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误94.套利定价理

24、论认为，不同资产之所以有相同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程序相同。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误95.套利定价理论考虑了多种因素对资产收益的影响，比资本资产定价理论更清楚地指明了风险来自于哪一方面。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误96.根据财务管理理论，在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误97.投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误98.协方差与相关系数的正负相同，当二者为负值时，表示两种资产的收益率呈反方向变动。

25、 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误99.两种资产收益率之间协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越紧密。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误100.系统风险不能通过证券投资组合来消减。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误101.标准离差最大的方案通常是风险最大的方案。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误102.市场组合的 系数不影响单项资产必要收益率的计算结果。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：10，分数：50.00)103.某企业准备投资开发新产品，资料如下： 市场状况 预计年报酬率(%)概率A产品 B产品 C产品繁荣一般较

26、差0.30.50.2301504015-155015-30试计算投资开发各种新产品的风险大小（分数：5.00）_104.假设你是 A公司的财务分析人员，目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同经济状态的估计收益如下表所示： 经济状态 各状态出现概率 项目 A 项目 B 项目 C 项目 D衰退一般繁荣0.200.600.2010%10%10%6%11%31%22%14%-4%5%15%25%要求：(1)求出各方案期望收益率、标准差及变化系数。(2)方案 A是无风险投资吗?为什么?(3)公司财务总监要求你估计四项待选方案各自的总风险，确定是否可能淘汰其

27、中某一方案。你将如何回答?（分数：5.00）_105.某企业拟分别投资于 A资产和 B资产，其中，投资于 A资产的期望收益率为 10%，计划投资额为 400万元；投资于 B资产的期望收益率为 15%，计划投资额为 600万元。 要求：计算该投资组合的期望收益率。（分数：5.00）_106.某投资组合由 A、B、C 三项资产组成，有关机构公布的各项资产的 系数分别为 0.5，1.0 和 1.2。假定各项资产在投资组合中的比重分别为 20%，30%和 50%。 要求：计算该投资组合的 系数。（分数：5.00）_107.A股票的 系数为 0.5，B 股票的 系数为 1.0，C 股票的 系数为 1.5

28、，无风险利率为 4%，假定同期市场上所有股票的平均收益率为 10%。 要求：计算上述三种股票的必要收益率，并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。（分数：5.00）_108.某企业目前持有由 A、B、C 三种股票构成的证券组合，每只股票的 系数分别为 0.5，1.0 和 1.2，它们在证券组合中所占的比重分别为 20%，30%和 50%，据此计算的证券组合的 系数为 1.0，当前股票的市场收益率为 10%，无风险收益率为 4%。 要求：计算该公司证券组合的风险收益率。（分数：5.00）_109.仍按上题资料，该公司为降低风险，售出部分 C股票，买进部分 A股票，使 A、B

29、、C 三种股票在证券组合中所占的比重变为 50%、30%和 20%，其他条件不变。 要求： (1)计算新证券组合的 系数； (2)计算新证券组合的风险收益率，并与原组合进行比较。（分数：5.00）_110.某投资组合的风险收益率为 9%，市场组合的平均收益率为 10%，无风险收益率为 4%。 要求：计算投资组合的 系数，并评价其风险的大小。（分数：5.00）_111.无风险证券的报酬率为 8%，市场证券组合的报酬率为 15%。 要求： (1)计算市场风险报酬率； (2)如果某一投资计划的 系数为 1.2，其短期的投资报酬率为 16%，是否应该投资? (3)如果某证券的必要报酬率是 16%，则其

30、 系数是多少?（分数：5.00）_112.某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为 30%，20%，20%，15%，15%；其 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票的必要收益率为 16%，无风险收益率为 10%。 试求： (1)各种股票的预期收益率； (2)该投资组合的预期收益率； (3)投资组合的综合 系数。（分数：5.00）_风险与收益分析答案解析(总分：183.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：30.00)1.当两项资产的风险可以充分相互抵消，甚至完全消除( )。（分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相

31、关系数等于 1D.相关系数等于-1 解析：2.财务风险是( )带来的风险。（分数：1.00）A.通货膨胀B.高利率C.筹资决策 D.销售决策解析：3.资产的 系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的是( )。（分数：1.00）A. 越大，说明该资产的风险越大B.某资产的 0，说明此资产无风险 C.某资产的 1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险D.某资产的 大于“说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险解析：解析 股票的 0，表明该证券没有系统风险，但不能表明该证券无非系统风险。4.收益率离散程度的指标中属于相对数的有( )。（分数：1.00）A.方差B.标准离差率 C.标准

32、差D.期望值解析：5.当 （分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相关系数等于 1D.相关系数等于-1 解析：6.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的( )。（分数：1.00）A.利润B.额外报酬 C.利息D.利益解析：7.投资者对某资产合理要求的最低收益率是( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率C.必要收益率 D.无风险收益率解析：8.借款协议上的借款利率是( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率 C.必要收益率D.无风险收益率解析：9.标准离差是各种可能的报酬率偏离( )的综合差异。（分数：1.00）A.期望报酬率 B.概率C.风险

33、报酬率D.实际报酬率解析：10. 系数可以衡量( )。（分数：1.00）A.个别公司股票的市场风险 B.个别公司股票的特有风险C.所有公司股票的市场风险D.所有公司股票的特有风险解析：11.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是( )。（分数：1.00）A.没有考虑资金的时间价值B.可能导致管理上的片面性C.企业价值的确定比较困难 D.不利于克服短期行为解析：12.一般情况下，资产的收益均指资产的( )。（分数：1.00）A.月收益率B.季收益率C.年收益率 D.全部资产的总收益率解析：13.下列有关相关系数表述错误的是( )。（分数：1.00）A.将两项资产收益率的协方差除以两项资

34、产收益率的标准差的积即可得到两项资产收益率的相关系数B.相关系数的正负与协方差的正负相同C.相关系数绝对值的大小与协方差大小不一定呈同向变动 D.相关系数总是在-1 和 1之间解析：解析 相关系数绝对值的大小与协方差大小呈同向变动。14.下列投资中，风险最小的是( )。（分数：1.00）A.购买政府债券 B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目解析：15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险( )。（分数：1.00）A.越大B.越小 C.二者无关D.无法判断解析：16.一般情况下，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。（分数：1.00）A.实际收益率B.名义收益率C.必要收益率D

35、.无风险收益率 解析：17.( )是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件。（分数：1.00）A.风险因素 B.风险事件C.风险损失D.风险事故解析：18.在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险( )。（分数：1.00）A.越大 B.越小C.二者无关D.无法判断解析：19.当 （分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数大于 0C.相关系数等于 1 D.相关系数等于-1解析：20.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是( )。（分数：1.00）A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率 解析：21.如果市场投资组合收益率的方差是 0.0

36、02，某种资产和市场投资组合的收益率的协方差是 0.006，该资产的 系数为( )。（分数：1.00）A.2.48B.3 C.1.43D.0.44解析：解析 某种资产的 系数某种资产和市场投资组合的收益率的协方差/市场投资组合收益率的方差0.006/0.002322.下列各项中，属于系统风险的是( )。（分数：1.00）A.举债筹资的风险B.通货膨胀的风险 C.生产方面的风险D.销售方面的风险解析：23.假设 A证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券 B证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为( )。

37、（分数：1.00）A.16%B.12.88% C.10.26%D.13.79%解析：解析 24.当两项资产的风险一点也不能互相抵消时( )。（分数：1.00）A.相关系数大于 1B.相关系数小于 0C.相关系数等于 1 D.相关系数等于-1解析：25.已知某证券的 9系数等于 1，则表明( )。（分数：1.00）A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券平均风险一致 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍解析：26.甲方案的标准离差是 2.11，乙方案的标准离差是 2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。（分数：1.00）A.大于B.小于 C.等于D.无法

38、确定解析：27.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。（分数：1.00）A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险 解析：解析 证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散或市场风险，不能通过证券组合分散掉。28.非系统风险( )。（分数：1.00）A.归因于广泛的价格趋势和事件B.归因于某一投资企业特有的价格因素或事件 C.不能通过投资组合得以分散D.通常是以 系数进行衡量解析：29.根据资产组合理论，以 1和 2分别表示

39、组合中两项资产的标准差，w 1和 w2分别表示组合中两项资产所占的价值比例中，：表示相关系数，则当 1,2-1 时，两项资产组合的方差为( )。（分数：1.00）A.w1 1+w2 2B.w1 1-w2 2C.(w1 1+w2 2)2D.(w1 1-w2 2)2 解析：30.如果投资项目的预计收益概率分布相同，则( )。（分数：1.00）A.预计收益额越小，其标准离差越大B.预计收益额越小，其期望值越大C.预计收益额越小，其标准离差率越小D.预计收益额越大，其标准离差越大 解析：二、B多项选择题/B(总题数：31，分数：62.00)31.关于套利定价理论，以下叙述正确的有( )。（分数：2.0

40、0）A.纯粹利率和每个风险因素的预期收益率都是相同的 B.不同资产有不同的预期收益，是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同 C.资产的预期收益率是受若干个相互独立的风险因素的影响 D.不同资产收益率的不同则只能通过 bi的不同来体现 解析：32.一般情况下，表述资产收益的方式主要有( )。（分数：2.00）A.绝对数形式 B.相对数形式 C.平均数形式D.比较数形式解析：33.风险的构成因素主要包括( )。（分数：2.00）A.风险因素 B.风险收益C.风险事件 D.风险损失 解析：34.资本资产定价模型和证券市场线的假设包括( )。（分数：2.00）A.市场是均衡的并且不存在摩擦 B.市

41、场参与者都是理性的 C.税收不影响资产的选择和交易 D.不存在交易费用 解析：35.属于非系统风险的有( )。（分数：2.00）A.公司风险 B.经营风险 C.市场风险D.财务风险 解析：36.关于 B系数，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.当 1 时，其系统风险与市场组合的风险一致 B.当 1 时，其系统风险大于市场组合的风险 C.当 1 时，其系统风险小于市场组合的风险 D.当 0 时，表明资产与市场平均收益的变化方向相反 解析：37.下列各项中，属于经营风险的有( )。（分数：2.00）A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化而带来的风险 C.自然气候恶化而带

42、来的风险D.原材料价格变动而带来的风险 解析：38.根据人们对风险的偏好可分为( )。（分数：2.00）A.风险回避者 B.风险厌恶者C.风险追求者 D.风险中立者 解析：39.关于风险收益率，以下叙述正确的有( )。（分数：2.00）A.风险收益率是风险价值系数与标准离差率的乘积 B.风险收益率是 系数与方差的乘积C.风险收益率是必要收益率与无风险收益率之差 D.风险收益率是 系数与市场风险溢酬的乘积 解析：40.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数解析：41.关

43、于股票或股票组合的 系数，下列说法中正确的是( )。（分数：2.00）A.作为整体的市场投资组合的系数为 1 B.股票组合的 系数是构成组合的个股 系数的加权平均数 C.股票的 系数衡量个别股票的系统风险 D.股票的 系数衡量个别股票的非系统风险解析：解析 股票的 系数只能衡量个别股票的系数风险，而不能衡量股票的非系统风险。42.表示收益率离散程度的指标主要有收益率的( )。（分数：2.00）A.方差 B.标准离差率 C.标准差 D.期望差解析：43.无风险投资报酬的特征是( )。（分数：2.00）A.预期报酬具有不确定性B.预期报酬具有确定性 C.预期报酬与投资时间长短相关 D.报酬按市场平

44、均收益衡量解析：44.风险收益率的大小取决的因素主要有( )。（分数：2.00）A.收益的多少B.风险的大小 C.风险的转移代价D.投资者对风险的偏好 解析：45.效用函数的种类一般包括( )。（分数：2.00）A.边际效用递减的效用函数 B.边际效用递增的效用函数 C.边际效用不变的效用函数 D.边际效用标准的效用函数解析：46.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目( )。（分数：2.00）A.若 A、B 项目完全负相关，组合后的风险完全抵销 B.若 A、B 项目完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少C.若 A、B 项目完全正相关，组合后的风险完全抵销D.若 A、B 项目

45、完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少 解析：47.资本资产定价模型和证券市场线的局限性表现在( )。（分数：2.00）A.某些 值难以估计 B.某些 值对未来的指导作用要打折扣 C.当理论假设与实际出现偏差时，有效性受到质疑 D.某些无风险收益率变化无常解析：48.风险控制对策包括( )。（分数：2.00）A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 解析：49.接受风险主要包括( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.风险自担 D.风险自保 解析：50.下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有( )。（分数：2.00）A.市场是均衡的 B.存在交易费用C.市场参与者都是理性的 D.税收影响资产的选择解析：51.投资报酬率的构成要素包括( )。（分数：2.00）A.通货膨胀率 B.资金时间价值 C.投资成本率D.风险报酬率 解析：52.资产的收益额通常来源于( )。（分数：2.00）A.利息 B.股息收益 C.红利 D.资本利得 解析：53.资本资产定价模型和证券市场线最大的贡献在于( )。（分数：2.00）A.描述了风险与收益之间的数量关系 B.描述了“高收益伴随着高风险”的直观认识 C.描述了风险与税收的影响D.反映了市场上的均衡及摩擦情况解析：54.收益率离散程度的指标中属于绝对数的有( )。（分数：2.00）A