中级会计财务管理试题1+2017年及答案解析.doc

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1、中级会计财务管理试题 1+2017 年及答案解析(总分：100.01，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(本类题共 25 小题，每小题 1 分(总题数：25，分数：25.00)1.在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约的回购方式属于（ ）。（分数：1.00）A.公开市场回购B.要约回购C.协议回购D.私募回购2.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（ ）。（分数：1.00）A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投

2、资策略D.稳健的流动资产投资策略3.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（ ）。（分数：1.00）A.存货购进的减少B.销售机会的丧失C.利息的增加D.机会成本的增加4.某企业按年利率 58向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15的补偿性余额，则这项借款的实际利率为（ ）。（分数：1.00）A.58B.64C.68D.735.上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”，在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，不属于其股票交易应遵循规则的是( )。（分数：1.00）A.股票报价日涨跌幅限制为 5B.股票名称改为原股票名前加“ST”C.上

3、市公司的中期报告必须经过审计D.股票暂停上市6.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（ ）。（分数：1.00）A.总偿债能力B.短期偿债能力C.长期偿债能力D.经营能力7.下列有关每股收益说法正确的是（ ）。（分数：1.00）A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标B.每股收益多，反映股票所含有的风险大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多，则意味着每股股利高8.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于( )。（分数：1.00）A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者9.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为 60

4、万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润 4 万元，生产线的年折旧额为 6 万元，则该投资的静态回收期为( )年。（分数：1.00）A.5B.6C.10D.1510.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.市场利率上升会导致债券价值下降B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异11.当某种产品存在完全竞争的外部市场时，制定内部转移价格的最好依据是（ ）。（分数：1.00）A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本

5、价格12.为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取( )方式。 （分数：1.00）A.溢价发行B.平价发行C.公开间接发行D.非公开直接发行13.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为 12，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为 10 年，净现值为 1000 万元，10 年期、贴 现率为 12的资本回收系数为 0177；乙方案的现值指数为 085；丙方案的项目寿命期为 11 年，其年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10。则最优的投资方案是( )。（分数：1.00）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案14.初始资本投入较少，资本增值较快，处于成

6、长初期或扩张期的企业适合的股权激励模式是（ ）。（分数：1.00）A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票激励模式15.在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是( )。（分数：1.00）A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数16.下列各项中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的企业财务管理的目标是( )。（分数：1.00）A.企业规模最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化17.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。（分数：1.00）A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D

7、.流动比率提高18.下列各项中，不能作为资产出资的是( )。（分数：1.00）A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权19.某出版社与一畅销书作者正在洽谈新作出版的事宜，预计出版该书的固定成本总额为 70 万元，单位变动成本为 10 元册；同时与作者约定，一次性支付稿酬 100 万元，另按销售量给予售价 10的提成。若预计该书的销售量为 40 万册，为实现税前目标利润 150 万元，该书的最低售价应定为（ ）元册。（分数：1.00）A.1550B.18C.20D.2120.下列有关相关者利益最大化目标的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.强调尽可能降低风险B.强调股东的首要

8、地位C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系21.某投资组合的风险收益率为 10，市场组合的平均收益率为 12，无风险收益率为 8，则该投资组合的 系数为( )。（分数：1.00）A.2B.25C.15D.522.下列项目中，属于确定利润分配政策时应考虑的股东因素的是（ ）。（分数：1.00）A.盈余的稳定性B.避税C.现金流量D.资产的流动性23.对项目寿命期相同而原始投资额现值不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是( )。（分数：1.00）A.回收期法B.现值指数法C.内含报酬率法D.净现值法24.主要依靠股利维持生活或对股利有较高依赖性的股东最不赞成的

9、公司股利政策是（ ）。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长股利政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策25.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。（分数：1.00）A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快二、多项选择题(本类题共 10 小题，每小题 2 分(总题数：10，分数：20.00)26.下列有关吸收直接投资的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.可转换债券不能作为吸收直接投资的出资方式B.商誉不能作为吸收直接投资的出资方式C.特许经营权不能作为吸收直接投资的出资方式D.吸收无形资产出资的风险很大27.通货膨胀对企

10、业财务活动的影响是多方面的，主要表现在( )。（分数：2.00）A.增加企业的资金需求B.造成企业资金由于利润分配而流失C.加大企业的权益资金成本D.增加企业的筹资困难28.下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。（分数：2.00）A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率29.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。（分数：2.00）A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.动态回收期30.在成本模型下，企业持有现金的成本中与现金持有额有明显比例关系的有（ ）。（分数：2.00）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.折扣成本3

11、1.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为 20000 元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感性分析后得出，单价的敏感系数为 4，单位变动成本的 敏感系数为-25，销售量的敏感系数为15，固定成本的敏感系数为-05。下列说法中，正确的有（ ）。（分数：2.00）A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.当单价提高 10时，税前利润将增长 8000 元C.当单位变动成本的上升幅度超过 40时，企业将转为亏损D.企业的安全边际率为 666732.下列选项中属于衍生工具筹资方式的有( )。（分数：2.00）A.股票筹资B.债务筹资C.可转换债券筹资D.认股权证筹

12、资33.下列各项中，属于业务预算内容的有（ ）。（分数：2.00）A.生产预算B.产品成本预算C.销售及管理费用预算D.资本支出预算34.股票股利和股票分割的共同点有（ ）。（分数：2.00）A.有利于促进股票流通和交易B.股东权益总额减少C.普通股股数增加D.每股收益下降35.下列属于企业需要承担的社会责任有( )。（分数：2.00）A.按时足额发放劳动报酬，提供安全健康的工作环境B.主动偿债，不无故拖欠C.确保产品质量，保障消费安全D.及时支付股利，确保股东的利益三、判断题(本类题共 10 小题，每小题 1 分，共(总题数：10，分数：10.00)36.两种完全正相关的股票组成的证券组合不

13、能抵销任何风险。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误37.企业正式下达执行的预算，一般不予调整。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误38.通常来说，正常标准成本从数额上看，它应当大于理想标准成本。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误39.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误40.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误41.在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替代，也可以任意颠倒顺序，其结果是相

14、同的。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误42.采用弹性预算法编制成本费用预算时，业务量计量单位的选择非常关键，自动化生产车间适合用机器工时作为业务量的计量单位。( ) （分数：1.00）A.正确B.错误43.在证券的市场组合中，所有证券的 8 加权平均数等于 1。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误44.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误45.不考虑风险的情况下，当预计息税前利润大于每股收益无差别点时，企业采用财务杠杆效应较大的筹资方案比采用财务杠杆效应较小的筹资方案更为有利。( ) （分数：1.00）A.正确B.错误四

15、、计算分析题(本类题共 4 小题，每小题 5 分，(总题数：4，分数：20.00)已知：A、B 两种证券构成证券投资组合。A 证券的预期收益率为 10，方差是 00144，投资比重为80；B 证券的预期收益率为 18，方差是 004，投资比重为 20；A 证券收益率与 B 证券收益率的协方差是 00048。 要求： （分数：5.00）(1).计算下列指标： 该证券投资组合的预期收益率；A 证券的标准差；B 证券的标准差；A 证券与 B 证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。 （分数：2.50）_(2).当 A 证券与 B 证券的相关系数为 05 时，投资组合的标准差为 1211，结合(1)的

16、计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组合预期收益 率有没有影响，如有影响，说明有什么样的影响?相关系数的大小对投资组合风险有没有的影响，如有影响，说明有什么样的影响?（分数：2.50）_某上市公司本年度的净收益为 20000 元，每股支付股利 2 元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1 年增长 14，第 2 年增长 14，第 3 年增长 8。第 4 年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求： （分数：5.00）(1).假设投资人要求的报酬率为 10，计算每股股票的价值； （分数：2.

17、50）_(2).如果股票的价格为 2490 元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内部收益率(精确到 1)。 （分数：2.50）_已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有 A、B 两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示： 单位：万元 （分数：5.01）(1).确定或计算 A 方案的下列数据： 固定资产投资金额； 营业期每年新增息税前利润； 不包括建设期的静态回收期。 （分数：1.67）_(2).请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。（分数：1.67）_(3).如果 A、B 两方案的净现值分别为 18092 万元和 27342 万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。 （分数：1.

18、67）_B 公司生产乙产品，乙产品直接人工标准 成本相关资料如下表所示： 乙产品直接人工标准成本资料 （分数：5.00）(1).计算乙产品标准工资率和直接人工标准成本。 （分数：2.50）_(2).计算乙产品直接人工成本差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异。（分数：2.50）_五、综合题(本类题共 2 题，共 25 分，第 1 小题(总题数：2，分数：25.00)E 公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010 年第 4 季度按定期预算法编制 2011 年的企业预算，部分预算资料如下： 资料一：乙材料 2011 年年初的预计结存量为 2000 千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如

19、表 1 所示： 表 12011 年各季度末乙材料预计结存量 每季度乙材料的购货款于当季支付40，剩余 60于下一个季度支付；2011 年年初的预计应付账款余额为 80000 元。该公司 2011 年度乙材料的采购预算如表 2 所示： （分数：10.00）(1).确定 E 公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程)。 （分数：2.00）_(2).计算 E 公司第一季度预计采购现金支出和第四季度末预计应付款金额。（分数：2.00）_(3).计算乙材料单位标准成本。 （分数：2.00）_(4).计算 E 公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异(价格差异与用量差异)。（分数：2.

20、00）_(5).根据上述计算结果，指出 E 公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。（分数：2.00）_46.E 公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为 25。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推动结构转型，生产新一代电子产品。 (1)公司配置新设备，预计每年营业收入为 5100 万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为 1800 万元，工资及福利费为 1600 万 元，其他费用为 200 万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格，

21、按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣) 为 4000 万元，折旧年限为 5 年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加营运资金投资 2000 万元。 (2)公司为筹集项目投资所需资金，拟定向增发普通股 300 万股，每股发行价 12 元，筹资 3600 万元，公司最近一年发放的股利为每股 08元，固定股利增长率为 5，拟从银行贷款 2400 万元，年利率为 6，期限为 5 年。假定不考虑筹资费用率的影响。 (3)假设基准贴现率为 9，部分时间价值系数如下表所示。 货币时间价值系数表 根据上述资料，计算下列指标： 使用新设备每年折旧额和 15 年每年的付现成本；

22、运营期 15 年每年息税前利润； 普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本； 建设期现金净流量(NCFO)，所得税后现金净流量(NCF14 和 NCF5)及该项目净现值。 运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。（分数：15.00）_中级会计财务管理试题 1+2017 年答案解析(总分：100.01，做题时间：150 分钟)一、单项选择题(本类题共 25 小题，每小题 1 分(总题数：25，分数：25.00)1.在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约的回购方式属于（ ）。（分数：1.00）A.公开市场回购B.要约回购 C.协议回购D.私募回购解析：

23、要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并按要约内容进行回购。2.某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（ ）。（分数：1.00）A.紧缩的流动资产投资策略 B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略解析：在紧缩的流动资产投资策略下， 企业维持较低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以选项 A 是正确的3.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另

24、一方面也会带来（ ）。（分数：1.00）A.存货购进的减少B.销售机会的丧失C.利息的增加D.机会成本的增加 解析：持有大量现金或现金等价物会丧失投资于其他项目的机会。4.某企业按年利率 58向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15的补偿性余额，则这项借款的实际利率为（ ）。（分数：1.00）A.58B.64C.68 D.73解析：实际利率=58(1-15)=68。5.上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”，在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，不属于其股票交易应遵循规则的是( )。（分数：1.00）A.股票报价日涨跌幅限制为 5B.股票名称改为原股票名

25、前加“ST”C.上市公司的中期报告必须经过审计D.股票暂停上市 解析：在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可以上市，只是股票报价日涨跌幅限制为5。6.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（ ）。（分数：1.00）A.总偿债能力B.短期偿债能力C.长期偿债能力 D.经营能力解析：利息保障倍数又称已获利息倍数，反映了获利能力对债务偿付的保证程度，是分析企业长期偿债能力的指标。7.下列有关每股收益说法正确的是（ ）。（分数：1.00）A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的财务指标 B.每股收益多，反映股票所含有的风险大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多，则意味着每股股利高

26、解析：每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的盈利水平，每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益多，不一定意味着多分股利，还要看公司股利分配政策。8.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于( )。（分数：1.00）A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者 解析：风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯 一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用；选项 B 风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率 相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风

27、险的资产，则钟情于具有高预期收益的资产；选项 C 风险追求者，通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜 欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用；选项A 风险爱好者属于风险追求者的范畴。9.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为 60 万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润 4 万元，生产线的年折旧额为 6 万元，则该投资的静态回收期为( )年。（分数：1.00）A.5B.6 C.10D.15解析：未来每年现金净流量相等时，静态回收期=原始投资额每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为 60 万元，所以

28、静态投资回收期=6010=6(年)，选项 B 正确。10.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.市场利率上升会导致债券价值下降B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券 C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异解析：长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项 B 不正确。11.当某种产品存在完全竞争的外部市场时，制定内部转移价格的最好依据是（ ）。（分数：

29、1.00）A.市场价格 B.协商价格C.双重价格D.成本价格解析：产品或劳务有完全竞争的外部市场，是以市场价格为基础制定内部转移价格的前提条件，因此本题应选择选项 A。12.为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取( )方式。 （分数：1.00）A.溢价发行B.平价发行C.公开间接发行D.非公开直接发行 解析：股票发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种。前者尽管发行范围广、对象多、变现性强、流通性好，但发行审批手续复杂严格，发行成本高。采用非公开直接发行可避免公开间接发行的不足。13.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为 12，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目

30、寿命期为 10 年，净现值为 1000 万元，10 年期、贴 现率为 12的资本回收系数为 0177；乙方案的现值指数为 085；丙方案的项目寿命期为 11 年，其年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10。则最优的投资方案是( )。（分数：1.00）A.甲方案 B.乙方案C.丙方案D.丁方案解析：由于乙方案的现值指数小于 1，丁方案的内含报酬率为 10%小于 设定贴现率 12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净 现值年金现值系数=项目的净现值 x 投资回收系数=10000177=177(

31、万元)，高于丙方案的年金净流量 150 万元，所以甲方案较优。14.初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业适合的股权激励模式是（ ）。（分数：1.00）A.股票期权模式 B.限制性股票模式C.股票增值权模式D.业绩股票激励模式解析：股票期权模式适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等；对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适；股票增值权激励模式较适合现金流量比较充 裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司；业绩股票激励模式比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子

32、公司。15.在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是( )。（分数：1.00）A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数 解析：计算平均资本成本时权数是指个别资本占全部资本的比重，有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。 16.下列各项中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的企业财务管理的目标是( )。（分数：1.00）A.企业规模最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化 解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。17.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。（分数：1.00）A.营运资金减

33、少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高 解析：营运资金是绝对数指标，营运资金等于流动资产减流动负债，以现 金偿付一笔短期借款，会使流动资产、流动负债等额减少，不会影响营运资金。流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大于 1，则期末以现金偿付一笔短期借 款，会使流动比率分子分母都变小，但分子原有基础大，所以变化幅度小，流动比率提高。例如原有流动资产是 300 万元，流动负债是 200 万元，即流动比率是 15，期末以现金100 万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为 200 万元，流动负债变为 100 万元，所以流动比率变为 2(增大)。原营运资 金=300-200=100(万元)，变

34、化后的营运资金=200-100=100(万元)(不变)。18.下列各项中，不能作为资产出资的是( )。（分数：1.00）A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权 解析：股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以正确的答案是选项 D。19.某出版社与一畅销书作者正在洽谈新作出版的事宜，预计出版该书的固定成本总额为 70 万元，单位变动成本为 10 元册；同时与作者约定，一次性支付稿酬 100 万元，另按销售量给予售价 10的提成。若预计该书的销售量为 40 万册，为实现税前目标利润 150 万元，该书的最低售价应定为（ ）元册。（分数：

35、1.00）A.1550B.18C.20 D.21解析：150单价40-1040-10单价40-70-100 最低单价=(150+4010+70+100)(40-4010)=20(元册)。 20.下列有关相关者利益最大化目标的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.强调尽可能降低风险 B.强调股东的首要地位C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系解析：相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。21.某投资组合的风险收益率为 10，市场组合的平均收益率为 12，无风险收益率为 8，则该投资组合的 系数为( )。（分数：1.00）A.2B

36、.25 C.15D.5解析：本题考核的是风险收益率的推算。据题意，Rp=10，Rm=12，Rf=8，则：投资组合的=Rp(Rm-Rf)=10(12-8)=25。22.下列项目中，属于确定利润分配政策时应考虑的股东因素的是（ ）。（分数：1.00）A.盈余的稳定性B.避税 C.现金流量D.资产的流动性解析：确定利润分配政策时应考虑的股东因素包括控制权、避税、稳定的收入，选项 A、C、D 是确定利润分配政策时应考虑的公司因素。23.对项目寿命期相同而原始投资额现值不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是( )。（分数：1.00）A.回收期法B.现值指数法C.内含报酬率法D.净现值法

37、解析：项目寿命期相同的互斥方案可用净现值法进行决策，现值指数法和内含报酬率法不适合投资规模不同的互斥方案决策。24.主要依靠股利维持生活或对股利有较高依赖性的股东最不赞成的公司股利政策是（ ）。（分数：1.00）A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策解析：剩余股利政策的股利不仅受盈利影响，还会受公司未来投资机会的影响，因此股东难以获得现金股利的保障。 25.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。（分数：1.00）A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低 D.融资速度较快解析：本题主要考核的是债务筹资相对比的优缺点。

38、同发行债券相比，融资租赁的资本成本高，其租金通常比发行债券所负担的利息高得多。二、多项选择题(本类题共 10 小题，每小题 2 分(总题数：10，分数：20.00)26.下列有关吸收直接投资的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.可转换债券不能作为吸收直接投资的出资方式B.商誉不能作为吸收直接投资的出资方式 C.特许经营权不能作为吸收直接投资的出资方式 D.吸收无形资产出资的风险很大 解析：吸收直接投资的出资方式包括特定债权，可转换债券可以作为吸收直接投资的出资方式，选项 A 错误。27.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在( )。（分数：2.00）A.增加企业的资金需求 B

39、.造成企业资金由于利润分配而流失 C.加大企业的权益资金成本 D.增加企业的筹资困难 解析：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。主要表现在：(1) 引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；(2)引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；(3)引起利润上升，加大企业的权益资金成 本；(4)引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度； (5)引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。28.下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。（分数：2.00）A.销售单价 B.销售数量 C.资本成本D.所得税税率解析：经营杠杆系数=基期边际贡献基期息税前利润，边际贡献=销售量(销售单价

40、-单位变动成本)，息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以选项 A、B 是正确的。29.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。（分数：2.00）A.净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.动态回收期解析：以回收期的长短来衡量方案的优劣，收回投资所需的时间越短，所冒的风险就越小。所以选项 D 不正确。30.在成本模型下，企业持有现金的成本中与现金持有额有明显比例关系的有（ ）。（分数：2.00）A.机会成本 B.管理成本C.短缺成本 D.折扣成本解析：在成本模型下，企业持有现金的成本中与现金持有额有明显比例关系的有机会成本、短缺成本。现金持有额

41、越高，机会成本会越大，短缺成本会越少。管理成本一般为固定费用，与现金持有额无关；折扣成本不属于持有现金的成本。31.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为 20000 元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感性分析后得出，单价的敏感系数为 4，单位变动成本的 敏感系数为-25，销售量的敏感系数为15，固定成本的敏感系数为-05。下列说法中，正确的有（ ）。（分数：2.00）A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的 B.当单价提高 10时，税前利润将增长 8000 元 C.当单位变动成本的上升幅度超过 40时，企业将转为亏损 D.企业的安全边际率为 6667 解

42、析：某变量的敏感系数的绝对值越大，表明变量对利润产生的影响越 大，本题中，单价的敏感系数绝对值最大，固定成本的敏感系数绝对值最小，选项 A 正确；由于单价敏感系数为 4，因此当单价提高 10时，利润提高 40，因 此税前利润增长额=2000040=8000(元)，选项 B 正确；单位变动成本的上升幅度为 40时，则利润增长率=-2540=-100， 因此单位变动成本的上升幅度超过 40时，企业转为亏损，所以选项 C 正确；因为：经营杠杆系数=销售量的敏感系数=15，而经营杠杆系数=(P- V)Q(P-V)Q-F=QQ-F(P-V)=Q(Q-Q0)=1安全边际率，所以安全边际率=1销售量敏感系

43、数=115=6667，所以选项 D 正确。32.下列选项中属于衍生工具筹资方式的有( )。（分数：2.00）A.股票筹资B.债务筹资C.可转换债券筹资 D.认股权证筹资 解析：我国目前最常见的衍生工具筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。33.下列各项中，属于业务预算内容的有（ ）。（分数：2.00）A.生产预算 B.产品成本预算 C.销售及管理费用预算 D.资本支出预算解析：资本支出预算属于专门决策预算。34.股票股利和股票分割的共同点有（ ）。（分数：2.00）A.有利于促进股票流通和交易 B.股东权益总额减少C.普通股股数增加 D.每股收益下降 解析：本题考核的是股票股利和股票分割的比

44、较。股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。35.下列属于企业需要承担的社会责任有( )。（分数：2.00）A.按时足额发放劳动报酬，提供安全健康的工作环境 B.主动偿债，不无故拖欠 C.确保产品质量，保障消费安全 D.及时支付股利，确保股东的利益解析：企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务，选项 D 错误。选项 A 属于企业对员工的责任，选项 B 属于企业对债权人的责任，选项 c 属于企业对消费者的责任。三、判断题(本类题共 10 小题，每小题 1 分，共(总题数：10，分数：10.00)36.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。（ ） （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：当两种股票完全正相关(相关系数=1)时，不能抵消任何风险。37.企业正式下达执行的预算，一般不予调整。（ ） （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差，可以调整预算。38.通常来说，正常标准成本