[财经类试卷]会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷122及答案与解析.doc

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1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 122 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是( )。（A）弹性预算（B）增量预算（C）零基预算（D）流动预算2 下列不属于紧缩的流动资产投资战略特点的是( )。（A）维持较低的流动资产对销售收入比率（B）将存货尽可能压缩（C）应收账款和现金余额保持在最低水平（D）其风险与收益均较低3 下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。（A）该方案净现值年金

2、现值系数（B）该方案净现值 年金现值系数的倒数（C）该方案每年相等的净现金流量年金现值系数（D）该方案每年相关的净现金流量年金现值系数的倒数4 下列协调股东和经营者矛盾,采用激励方式的是( )。（A）绩效股（B）接收（C）解聘（D）监督5 某企业当年销售收入净额为 150 万元,年初和年末应收账款余额分别为 20 万元和25 万元,则应收账款周转率为( )。（A）6.67 次（B） 7.5 次（C） 6 次（D）54 天6 东方保险公司的推销员每月固定工资 800 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 0.1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。 （A）半变动成本 （B）变动成本（

3、C）固定成本 （D）半固定成本7 集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。下列选项不属于应集中的权利是( )。（A）筹资、融资权（B）业务定价权（C）财务机构设置权（D）收益分配权8 一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较低的是( )。（A）可转换债券（B）普通股股票（C）公司债券（D）国库券9 企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时通常应对下列权利实施分散的是( )。（A）费用开支的审批权（B）固定资产购置权（C）收益分配权（D）制度制定权10 已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.8，该项资产收益率的标

4、准差为 10%，市场组合收益率的标准差为 10%，则可以计算该项资产的 系数为( ) 。（A）0.8（B） 1（C） 8（D）211 下列关于弹性预算的优点叙述正确的是( )。（A）预算范围宽（B）透明度高（C）及时性强（D）连续性好12 影响利润分配政策，但我国尚未做出规定的法律因素是( )。（A）资金保全约束（B）资本积累约束（C）超额累积利润约束（D）公司的盈余稳定状况13 甲公司 2007 年初发行在外普通股股数 10000 万股，2007 年 4 月 1 日新发行4500 万股，11 月 1 日回收 1500 万股，2007 年实现净利润 6000 万元，需求确定基本每股收益( )

5、。（A）0.37（B） 0.46（C） 0.5（D）0.914 金融市场的主要要素不包括( )。（A）市场主体（B）金融工具（C）交易价格（D）交易形式15 编制生产预算的关键是正确地确定各季预计( )。（A）本期生产量（B）本期销售量（C）期初存货量（D）期末存货量16 企业日常财务控制的主要内容为( )。（A）财务收支（B）损益计算（C）价值运动（D）现金流量17 计算某年度与投资项目有关的经营成本时，不应从当年的总成本费用中扣除该年的 ( )。（A）折旧额（B）开办费摊销额（C）利息支出（D）所得税18 下列关于责任预算和责任报告的说法不正确的是( )。（A）责任预算的编制可以自上而下编

6、制，也可以自下而上编制（B）责任报告是自下而上逐级编报的，随着责任中心的层次由低到高，其报告的详略程度从简单到复杂（C）分权组织结构适合按照由下而上、层层汇总的程序编制责任预算（D）按照自上而下、层层分解的程序编制责任预算，便于统一指挥和调度19 某公司预计 2002 年应收账款的总计金额为 3 000 万元，必要的现金支付为 2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为 600 万元，则该公司2002 年的应收账款收现保证率为( )。（A）0.7（B） 0.2075（C） 0.5（D）0.285720 在下列股利投资政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收

7、益对等关系的是( )。（A）剩余政策（B）固定股利政策（C）固定股利比例政策（D）正常股利加额外股利政策21 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是( )。（A）现金预算（B）销售预算（C）生产预算（D）产品成本预算22 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是( )。（A）固定资产投资（B）折旧与摊销（C）无形资产投资（D）新增经营成本23 下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。（A）该方案净现值 X 年金现值系数（B）该方案净现值 X 年金现值系数的倒数（C）该方案每年相等的净现金流量 X 年金现值系数（D）该

8、方案每年相关的净现金流量 X 年金现值系数的倒数24 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为12%，而当时市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为( )元。（A）93.22（B） 100（C） 105.35（D）107.5825 财务管理的基本环节是指( )。（A）筹资、投资与用资（B）预测、决策、预算、控制与分析（C）资产、负债与所有者权益（D）筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 如果某

9、投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于 0，则可以断定该项目的相关评价指标满足以下关系( )。（A）总投资收益率大于基准总投资收益率（B）净现值率大于等于 0（C）内部收益率大于基准折现率（D）包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半27 计算加权平均资本成本可采用( )计算。（A）账面价值权数（B）市场价值权数（C）目标价值权数（D）均不可28 下列理论属于资本结构理论的有( )。（A）净营业收益理论（B）等级筹资理论（C） MM 理论（D）代理理论29 按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目( )。（A）若 A、B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销

10、（B）若 A、B 项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少（C）若 A、B 项目完全正相关，组合后的非系统风险完全抵销（D）若 A、B 项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少30 净现值和获利指数的共同之处有( )。（A）都考虑了资金时间价值因素（B）都以设定的折现率为计算基础（C）都可以对独立或互斥方案进行评价（D）都不能反映投资方案的实际投资报酬率31 经济订货批量模型的假设基础包括( )。（A）存货总需求量是已知常数（B）订货提前期是常数（C）货物陆续到库（D）库存持有成本与库存水平呈线性关系32 关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（A）财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务

11、资本比率越高时，财务杠杆系数越大（B）财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大（C）财务杠杆系数受销售结构的影响（D）财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度33 下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（A）进行准确的预测（B）向保险公司投保（C）租赁经营（D）业务外包34 某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有( )。（A）融资权（B）担保权（C）收益分配权（D）经营权35 债券包括的基本要素有( )。（A）债券的面值（B）债券的期限（C）债券的利率（D）债券的价格三、判断题本

12、类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 在股权登记日前，股利权从属于股票，从股权登记日开始，股利权与股票相分离。( )（A）正确（B）错误37 有两个投资方案:甲方案的标准离差为 4.86%,乙方案的标准离差为 2.31%,可以断定乙方案的风险一定比甲方案的风险小。( )（A）正确（B）错误38 按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款和专项贷款。 ( )（A）正确（B）错误39 当经营杠杆系数趋近于无穷大时,

13、企业的营业利润率为零。( )（A）正确（B）错误40 2007 年年初，A 公司对外发行的普通股股数是 1000 万股，公司 1 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 100 万新普股，配股的销售价为 20 元/股，若股票的市价为 25 元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为 0.45 元。 ( )（A）正确（B）错误41 收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生的越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降低到最低。( )（A）正确（B）错误42 “现金预算 ”中的“预交所得税”现金支出，要与“预计损益表”中的“ 所得税”项目的金额一致。它是根据

14、预算的“利润总额” 和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。( )（A）正确（B）错误43 现金流动负债比率用于分析企业的短期偿债能力，所以，现金流动负债比率越大越好。( )（A）正确（B）错误44 一种 7 年期的债券，票面利率为 5%，另一种 4 年期的债券，票面利率亦为5%，两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。 ( )（A）正确（B）错误45 财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出

15、计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 ABC 公司有三个业务类似的投资中心，使用相同预算进行控制，其 2004 年的有关资料如下：项目 预算数 实际数 在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为 C 部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为 B 部门销售收入和息税前利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为 A 部门利润超过了预算并节省了资金，是最好的。 要求：(1)假设该公司规定的最低息税前资产利润率是

16、16%，请你对三个部门的业绩的进行分析评价并排出优先次序； (2)若 C 部门要使其息税前利润率上升到 20%，其剩余收益为多少? 47 某商业企业 2007 年赊销收入净额为 4800 万元，销售成本为 3200 万元；年初、年末应收账款余额分别为 400 万元和 800 万元；年初、年末存货余额分别为 400 万元和 1200 万元；年末速动比率为 2.4，年末现金与流动负债的比率为 1.4。假定该企业流动资产山速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按360 天计算。要求：(1)计算 2007 年应收账款周转天数；(2)计算 2007 年存货周转天数；(3)计算 2007

17、年年末流动负债余额和速动资产余额；(4)计算 2007 年年末流动比率。 48 A 股份有限公司 2004 年实现息税前利润 500 万元， 2004 年末所有者权益总额为 1 200 万元。该公司 2005 年度资本结构与 2004 年相同，资本总额 1000 万元，其中，债务 300 万元(年利率 10%)；普通股 700 万元(每股价格 10 元)。息税前利润比 2004 年增长 30%，预计按税后利润的 20%发放现金股利。2005 年不增发新股，所有者权益变动均源自留存收益的变动。A 公司市盈率为 12，所得税税率 33%。要求：(1) 计算 A 公司财务杠杆系数；(2) 计算 A

18、公司预期每股收益和每股市价；(3) 计算 A 公司股票获利率、股利保障倍数、 2005 年末留存收益和 2005 年末所有权益总额；(4) 计算 A 公司每股净资产和市净率。49 某企业计划筹集资金 100 万元，所得税税率为 33%。有关资料如下。(1) 向银行借款 10 万元，借款年利率 7%，手续费 2%。(2) 按溢价发行债券，债券面值 14 万元，溢价发行价格为 15 万元，票面利率9%，期限为 5 年，每年支付一次利息，其筹资费率为 3%。(3) 发行优先股 25 万元，预计年股利率为 12%，筹资费率为 4%。(4) 发行普通股 40 万元，每股发行价格 10 元，筹资费率为 6

19、%。预计第一年每股股利 1.2 元，以后每年按 8%递增。(5) 其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1) 计算个别资金成本。(2) 计算该企业加权平均资金成本。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%，分别有 A、B、C 三个方案可供选择。 (1) A 方案的有关资料如下。已知 A 方

20、案的投资于建设期起点一次投入，建设期为 1 年，该方案年等额净回收额为 6 967 元。 (2) B 方案的项目计算期为 8 年，包括建设期的静态投资回收期为 3.5 年，净现值为 50 000 元，年等额净回收额为 9 370 元。 (3) C 方案的项目计算期为 12 年，包括建设期的静态投资回收期为 7 年，净现值为 70 000元。 要求： (1) 计算或指出 A 方案的下列指标： 包括建设期的静态投资回收期；净现值。 (2) 评价 A、B 、C 三个方案的财务可行性。 (3) 计算C 方案的年等额净回收额。 (4) 按计算期统一法的最短计算期法计算 B 方案调整后的净现值(计算结果保

21、留整数)。 (5) 分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为 6 年，A、 C 方案调整后净现值分别为 30 344 元和 44 755 元)。 部分时间价值系数如下。 51 某公司 2008 年销售收入为 10000 万元，销售净利润率为 10%，净利润的 80%分配给投资者，公司一直保持目标资本结构，长期借款的利率是 5%，所得税率为20%。 2008 年末的股票市价为 10 元/股，资产负债表 (简表)如下：预计2009 年销售增长率为 10%，流动资产和流动负债与销售收入同比例增长，同时需要增加长期资产投资 190 万元，销售净利润率和股利支付率不变。 要求：

22、 (1) 计算2008 年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数； (2) 计算2008 年的每股收益、每股股利和净资产收益率；(资产负债表中的指标用年末数) (3) 计算 2008 年来的每股净资产和市盈率； (4) 计算 2009 年需要增加的资金； (5) 计算 2009 年需要对外筹集的负债资金和权益资金； (6) 通过发行普通股筹集外部权益资金，发行价格是 10 元/股，筹资后每股股利固定为 0.8 元；通过发行债券筹集外部负债资金，债券面值 1000 元/张，票面利率 6%，发行价格为 1100 元/张。不考虑筹资费用，计算 2009 年的加权平均资本成本。会计专业

23、技术资格（中级）财务管理模拟试卷 122 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算方法的缺点设计的。以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。2 【正确答案】 D【试题解析】 紧缩的流动资产投资战略的特点是维持较低的流动资产对销售收入比率将存货尽可能压缩，应收账款和现金余额保持在最低水平。其风险与收益均较高。所以 D 不正确。3

24、【正确答案】 B【试题解析】 某方案年等额净回收额=该方案净现值(1年金现值系数)，所以本题正确答案为 B。【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 A【试题解析】 激励的方式有两种:股票选择权; 绩效股。【知识模块】 综合5 【正确答案】 D【知识模块】 财务分析6 【正确答案】 A【试题解析】 半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础之上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。7 【正确答案】 B【试题解析】 集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产

25、购置权，财务机构设置权，收益分配权(这些都是“大事”) ；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权(这些都是具体经营中的“小事”)。8 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是流动性风险的含义。它是指持有人想出售持有的证券获取现金时，证券不能立即出售的风险。在这四种证券中，只有国库券是可以立即出售的，所以，其流动性风险最小。9 【正确答案】 A【试题解析】 集权与分权相结合型财务管理体制具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批权。10 【正确答案】 A【试题解析】

26、 该项资产的 系数该资产收益率与市场组合收益率的协方差 /市场组合的方差=(该资产收益率与市场组合收益率的相关系数 该项资产的标准差市场组合的标准差)/市场组合的方差(0.810%10%)/(10%10%)0.8。11 【正确答案】 A【试题解析】 与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算范围宽和可比性强的优点。12 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是确定利润分配政策应考虑的法律因素。选项 A、B 均属于影响利润分配政策的法律因素，我国法律对此已做了明确规定。公司的盈余状况属于影响利润分配的公司因素。在影响利润分配政策的法律因素中，我国法律目前对于超额累积利润约束尚未做出规定，因此本题

27、应选 C。13 【正确答案】 B【试题解析】 基本每股收益=6000/13125=0.46 元14 【正确答案】 D【试题解析】 参见教材金融市场的要素相关内容。15 【正确答案】 D【试题解析】 生产预算的关键主要是确定各季预计期末存货量，在此基础上，预计生产量本期销售量+期末存货量-期初存货量。16 【正确答案】 D【试题解析】 现金流量是企业日常财务控制的主要内容。17 【正确答案】 D【试题解析】 计算某年度与投资项目有关的经营成本时，应从当年的总成本费用中扣除该年的折旧额、开办费摊销额和利息支出。18 【正确答案】 B【试题解析】 责任报告是自下而上逐级编报的，随着责任中心的层次由低

28、到高，其报告的详略程度从详细到总括。所以选项 B 不正确。19 【正确答案】 C【试题解析】 20 【正确答案】 C【试题解析】 采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。由于公司的盈利能力在年度间是经常变动的，因此每年的股利也应随着公司收益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等。这种策略的不足之处在于，由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。21 【正确答案】 B【试题解析】 现金预算仅包括价值量指标，生产预算是以实物量指标反映的预算，产品成本预算仅包括价值量指标。22 【正确答案】 B【试题解析】

29、 折旧与摊销属于非付现成本，不会引起现金流出企业，所以不属于投资项目现金流出量内容。23 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核年等额净回收额法。某方案年等额净回收额=该方案净现值(1年金现值系数)，所以本题正确答案为 B。24 【正确答案】 D【知识模块】 资金时间价值与证券评价25 【正确答案】 B【知识模块】 财务管理总论二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,C【试题解析】 净现值指标大于 0，意味着获利指数大于 1，净现值率大于零，内部收益率大于基准

30、折现率；投资项目完全具备财务可行性，意味着总投资收益率大于或等于基准总投资收益率，包括建设期的静态投资回收期小于或等于项目计算期的一半。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 账面价值权数反映过去，不符合市场价值，不利于预测和决策；市场价值权数反映现在，但市场价格频繁变动；目标价值权数反映未来，但很难客观确定证券目标价值，不易推广。但三个权数均可用来计算加权平均资本成本。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核的是资本结构理论，它包括：净营业收益理论、MM 理论、代理理论和等级筹资理论。29 【正确答案】 A,D【试题解析】 股票投资风险分为市场风险和公司特有风险，公司特有

31、风险能够通过持有多样化证券来分散，但分散情况要视股票间相关程度而定。若 A、 B 项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销；若 A、B 项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少；实际上大部分股票间是基本不相关。30 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核的是净现值与获利指数指标的联系。获利指数一般用于对独立方案进行评价，决策标准是要大于 1；净现值法是用于独立方案评价的决策标准为 NPV 不小于零，用于互斥方案的决策标准是选择大于零中最大的方案；两个指标都考虑了时间价值因素，都要用到设定的折现率来计算，并且都不能反映投资方案的实际投资报酬率。31 【正确答案】 A,B,D【试题解

32、析】 经济订货模型是建立在一系列严格假设基础上的，包括：存货总需求量是已知常数；订货提前期是常数； 货物是一次性入库； 单位货物成本为常数，无批量折扣；库存持有成本与库存水平呈线性关系； 货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。32 【正确答案】 C,D【试题解析】 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以 A 正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此 B 正确。财务杠杆系数是不受销售结构

33、影响的，因而 C 是错误的。财务杠杆系数说明的是息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此 D 把因果颠倒了。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 除了 B、C、D 项外，转移风险的对策还包括：采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟等实现风险转移。A 项是减少风险的方法。34 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 本题考核的是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容，总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用

34、资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项A、B、C 正确。35 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 资金时间价值与证券评价三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离。37 【正确答案】 B【知识模块】 风险与收益分析38

35、【正确答案】 B【试题解析】 本题考核银行借款的分类。按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。【知识模块】 筹资管理39 【正确答案】 A【知识模块】 综合资金成本和资本结构40 【正确答案】 A【试题解析】 新发股票与原有股票的比率=1001000=1:10 因此购买 1 股股票所需的认股权数 N=1041 【正确答案】 B【试题解析】 收账费用与坏账损失呈反向变化关系。加速回收货款，可以减少坏账损失，减少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。42 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核的是现金预算的编制。“现金预算”中的“预算所得税”现

36、金支出，与“预计损益表”中的“所得税”项目的金额并不完全一致。它是企业根据以往实际利润总额估算的预先估计数，并非是根据预算“利润总额”和预计所得税税率计算出来的。43 【正确答案】 B【试题解析】 现金流动负债比率用于分析企业的短期偿债能力，但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。44 【正确答案】 A【试题解析】 债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券到期时间越长，债券的利率风险越大。45 【正确答案】 B【试题解析】 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。四、计算分析题本类题共 4 小题，

37、每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)根据题意所给资料，投资中心业绩评价应使部门投资报酬率和剩余收益指标。息税前资产利润率息税前利润/总资产A 部门(180-108-53)/90 21.11%B 部门 (210-126-64)/10020%C 部门 (200-120-62)/10018%剩余收益息税前利润-总资产 息税前资产利润率A 部门19-9016% 4

38、.6(万元)B 部门 20-10016%4( 万元)C 部门 15-10016%2( 万元)因此，可以认为 A 最好，B 次之，C 最差。(2)剩余收益10020%-10016%4(万元 )47 【正确答案】 (1)计算 2007 年应收账款周转天数应收账款周转率=4800/(400+800)2=8(次)应收账款周转天数=360/8=45(天)(2)计算 2007 年存货周转天数存货周转率=3200/(400+1200)2=4(次)存货周转天数=360/4=90(天)(3)计算 2007 年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债=2.4年末现金/年末流动负债=1.4所以，年末应收

39、账款/年末流动负债=2.4-1.4=1800/年末流动负债=1解得：年末流动负债=800(万元)年末现金=8001.4=1120( 万元)年末速动资产=800+1120=1920( 万元)(4)计算 2007 年年末流动比率流动比率=(1920+1200)/800=3.948 【正确答案】 (1) A 公司财务杠杆系数 =500(500-30010%)=1.06(2) 本年税后利润 =500(1+30%)-30010%(1-33%)=415.4(万元)每股收益=415.470=5.93(元/股)每股市价=5.9312=71.16( 元)(3) 每股股利 =415.420%70=1.19(元/股

40、)股票获利率=1.1971.16=1.67%股利保障倍数=5.931.19=4.98(倍)本年度留存收益=415.4(1-20%)=332.32( 万元)所有者权益总额=1 200+332.32=1 532.32(万元)(4) 每股净资产 =1 532.3270=21.89(元/股)市净率=71.1621.89=3.25(倍) 49 【正确答案】 (1) 借款成本7%(1-33%)(1-2%)4.79%债券成本149%(1-33%) 15(1-3%)5.8%优先股成本12%(1-4%) 12.5%普通股成本1.210(1-6%)+8%20.77%留存收益成本(1.210)100%+8% 20%

41、(2) 企业加权平均资金成本4.79%10%+5.8%15%+12.5%25%+20.77% 40%+20%10%14.78%五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 净现值折现的净现金流量之和30 344 元(2) 对于 A 方案由于净现值大于零，包括建设期的投资回收期为 3 年，所以该方案具备财务可行性。 对于 B 方案由于净现值大于零，包括建设期的静

42、态投资回收期为 3.5 年小于 82，所以该方案具备财务可行性。 对于 C 方案由于净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期为 7年大于 122，所以该方案基本不具备财务可行性。(3) C 方案的年等额净回收额净现值(AP ，10%，12) (70 0000.146 8)元 10 276 元(4) 三个方案的最短计算期为 6 年，所以 B 方案调整后的净现值年等额回收额(PA ， 10%，6)(9 3704.355 3)元40 809 元。 (5) 年等额净回收额法： A 方案的年等额回收额6 967 元 B 方案的年等额回收额9 370 元 C 方案的年等额回收额10 276 元 因为C 方

43、案的年等额回收额最大，所以应当选择 C 方案。 最短计算期法： A 方案调整后的净现值30 344 元 B 方案调整后的净现值40 809 元 C 方案调整后的净现值44 755 元 因为 C 方案调整后的净现值最大，所以应当选择 C 方案。51 【正确答案】 (1) 流动资产=200+1800+500+3500=6000(万元)流动负债=200+2800=3000( 万元)流动比率=6000/3000100%=200%速动比率=(6000-3500)/3000100%=83.33%产权比率=(200+2800+2000)/(3000+2000)100%=100%资产负债率=(200+2800

44、+2000)/10000100%=50%权益乘数=10000/(3000+2000)=2(2) 每股收益 =1000010%/1000=1(元)每股股利=180%=0.8(元)净资产收益率=1000010%/(3000+2000)100%=20%(3) 每股净资产 =(3000+2000)/1000=5(元)市盈率=10/5=2(4) 变动资产销售百分比=6000/10000100%=60%变动负债销售百分比=3000/10000100%=30%需要增加的资金=1000010%(60%-305)+190=490(万元)(5) 需对外筹集资金量 =490-10000(1+10%)10%(1-80%)=270(万元)长期负债的比重是 2000/(2000+3000+2000)=2/7，权益资金的比重是 5/7。需要对外筹集的负债资金=4902/7=140(万元)需要对外筹集的权益资金=270-140=130( 万元)(6) 普通股的资本成本 =留存收益的资本成本=0.8/10100%=8% 。长期借款的资金成本=5%(1-20%)=4%债券的资金成本=6%1000(1-20%)/1100=4.36%加权平均资本成本=8%(490-140+3000+2000)/7490+4%2000/7490+4.36%140/7490=6.86%