理财规划师二级实操知识（投资规划）历年真题试卷汇编1及答案解析.doc

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1、理财规划师二级实操知识（投资规划）历年真题试卷汇编 1及答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：31，分数：64.00)1.单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。_2.与期货相比，期权( )。2015 年 5月真题（分数：2.00）A.买方只有权利而没有义务B.卖方只有权利而没有义务C.买方没有权利而只有义务D.卖方既有权利又有义务3.( )属于证券的系统风险。2014 年 5月真题（分数：2.00）A.企业违约风险B.某厂职工罢工引起股票下跌的风险C.经济衰退D.企业破产风险4.小李听理财师推荐配置了一个基金组合，该基金由偏股型基金和债券型基金

2、混合而成，组合的平均年收益率为 12，标准差为 006，同期一年期定期存款利率为 225。则小李该基金组合的夏普指数是( )。2012年 5月真题（分数：2.00）A.163B.154C.182D.1485.证券市场线(SML)是以_和_为坐标轴的平面中表示风险资产的“公平定价”，即风险资产的期望收益与风险是匹配的。( )2011 年 5月真题（分数：2.00）A.E(r)；B.E(r)；C. 2 ；D.；6.某客户采用免疫策略投资债券，所谓免疫，就是构建这样的一个投资组合，在组合内部，利率变化对债券价格的影响可以互相抵消，因此组合在整体上对利率不具有敏感性。而构建这样组合的基本方法就是通过(

3、 )，利用该方法进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.久期的匹配B.持有期限C.收益率的匹配D.持有期限的匹配7.投资者投资的资产品种很多，既买基金又买股票、国债，此时就应使用经过市场风险系数调整的超额收益，对应的是指标：该指标越大，表明组合资产的实际业绩越_。( )2010 年 5月真题（分数：2.00）A.夏普指数；差B.特雷纳指数；差C.夏普指数；好D.特雷纳指数；好8.某公司今年发放股利 1元，预计股利每年保持 5的速度稳定增长，如果投资者

4、要求的必要回报率为10，则该公司的股价为( )元。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.15B.16C.18D.219.田先生 2009年 1月份买入债券 1000份，每份买入价 10元，支付购进买入债券的税费共计 150元。他在年底将买入的债券卖出 600份，每份卖出价 12元，支付卖出债券的税费共计 110元。则他卖出的这600份债券可以扣除的成本是( )元。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.6000B.61 10C.6150D.620010.资产组合理论证明，证券组合的风险随着所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性( )的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。200

5、9 年 11月真题（分数：2.00）A.极低B.复杂C.极高D.不确定11.证券市场线(SML)为评估投资业绩提供一个基准，它是期望收益 B系数的几何表达，所以“公平定价”的资产一定在证券市场线( )。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.上方B.下方C.上D.之外12.在投资规划的资产配置方面，股票类资产的行业配置中，我们会关注行业增长类、周期类、稳定类等类别，其中传媒行业和化工行业分别属于_和_。( )2009 年 11月真题（分数：2.00）A.增长类；稳定类B.增长类；周期类C.周期类；稳定类D.周期类；增长类13.老张 3年前买入当年发行的某企业债券，期限 20年，面值 10

6、00元，每半年付息一次，票面利率622。若该债券目前市价为 1585元，则老张持有的该债券到期收益率为( )。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.211B.105C.332D.66514.小孙最近买人的创业板某高科技公司股票，预期在接下来的 5年内不支付股利，在第 6年底预期以每股 05 元支付股利，并且在第 6年以后，预期股利以每年 14的速度增长，小孙希望的回报率是每年16，则他可以为该股票支付的合理价格为( )元。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.2850B.2500C.1190D.102615.高峰持有一只股票，该公司的股利支付率为 40，必要回报率为每年 12，

7、每年的股利增长率是2，且预计该公司第二年的每股收益为 05 元，则高峰持有的该股票市盈率为_倍，股票合理价格应该为_元。( )2009 年 11月真题（分数：2.00）A.400；200B.400；500C.1000；200D.1000；50016.为了追求最佳证券组合管理，各种理论不断演进，其中( )认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得无限财富，那么期望收益率一定与风险相联系。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.资本资产定价模型B.套利定价理论C.多因素模型D.特征线模型17.马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说

8、法不正确的是( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.向右上方倾斜B.随着风险水平增加越来越陡C.无差异曲线之间不相交D.与有效边界无交点18.债券市场上利率风险是现券交易的最大风险，债券的久期对衡量利率风险有重要的作用，关于久期下列说法正确的是( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.债券到期收益率降低，则久期变短B.债券息票利率提高，则久期变长C.债券到期时间减少，则久期变长D.零息债券的久期等于它的到期时间19.理财规划须关注基金市场，在评价基金业绩的指标中，( )是指在一段评价期内基金投资组合的平均超额收益率超过无风险收益率部分与该基金的收益率的标准差之比。2009

9、 年 5月真题（分数：2.00）A.夏普指数B.詹森指数C.特雷纳指数D.晨星指数20.已知某市场上股票型基金的期望收益率为 10，债券型基金的平均收益率为 5，投资者王先生的期望收益率为 8，若选择以上两种基金构建投资组合，则股票型基金的比例应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.40B.50C.55D.6021.某投资者正在考察一只股票，并了解到当前股市大盘平均收益率为 12，同期国库券收益率为 5，已知该股票的 系数为 15，则该只股票的期望收益率为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.135B.14C.155D.16522.某投资者预计某上市公司一年后将支

10、付现金股利 15 元，并将保持 5的增长率，该投资者的预期收益率为 10，则当前该只股票的合理价格应为( )元。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.28B.30C.35D.3823.某投资者于 2008年 7月 1日买人一只股票，价格为每股 12元，同年 10月 1日该股进行分红，每股现金股利 05 元，同年 12月 31日该投资者将该股票卖出，价格为每股 13元，则该项投资的年化收益率应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.1875B.25C.2165D.265624.某公司发行的股票每股盈余为 5元，股利支付率为 40，股权收益率为 8，年终分红已支付完毕，目前投资

11、者的预期收益率普遍为 15，则该只股票合理的价格应为( )元。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.2055B.2565C.1961D.157525.某投资者购买了 A公司发行的面值为 1000元的 6年期债券，票面利率为 9，每年付息一次，发行时该债券的到期收益率为 9，一年以后该投资者欲出售 A债券，此时该债券的到期收益率降为 7，则可知该投资者的持有期收益率应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.82B.172C.186D.195资料：某项资产组合由长期债券和股票构成，其投资比例分别为 20和 80。假设经济形势好的情况下，长期债券和股票收益率分别为 6和 15；经

12、济形势差的情况下，长期债券和股票收益率分别为 4和10，而且经济形势出现好和差的概率是一样的。 根据资料，回答以下问题。2008 年 11月真题（分数：6.00）(1).长期债券的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.4B.5C.6D.7(2).股票的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.125B.135C.105D.155(3).该项资产组合的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.14B.15C.12D.1126.在资本资产定价模型(CAPM)中，度量了( )。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.投资组合的绝对风险相对于市场组合绝对风险的比例B.投资组合的绝对风险相对于

13、市场组合相对风险的比例C.投资组合的相对风险相对于市场组合绝对风险的比例D.投资组合的相对风险相对于市场组合相对风险的比例27.某只股票的 值为 15，短期国库券的利率为 7。如果预期市场组合收益率为 16，该股票的期望收益率为( )。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.155B.165C.185D.20528.假设 S公司的股票上年度发放的股利为 09 元股，并预期以后各年度的股利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为 15，则该股票当前的价格应为( )元股。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.6B.8C.9D.1029.某上市公司预计一年后支付现金股利 1元股，并

14、且以后每年的股利水平将保持 7的增长速度，如果投资者对该股票要求的收益率为 15，该股票当前的价格应该为( )元股。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.105B.115C.125D.13530.市盈率是投资回报的一种度量标准，市盈率的计算公式为( )。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.市盈率每股市价每股净资产B.市盈率市价总资产C.市盈率市价现金流比率D.市盈率市场价格预期年收益二、案例单选题(总题数：3，分数：12.00)31.案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。_刘薇整理了 A、B、C 三只基金 2001年以来的业绩情况，并将其与大盘指数和无风险利率进

15、行了对照，如表 34所示。 （分数：4.00）(1).根据上述数据，刘薇测算出来 A、B、C 三只基金的夏普指数分别为_，其中_能够提供经风险调整后最好的收益。( )（分数：2.00）A.00133，02144，00904；B 基金B.00904，00133，02144；C 基金C.02144，00133，00904；A 基金D.00904，02144，00133；B 基金(2).根据上述数据，刘薇测算出来 A、B、C 三只基金的特雷纳指数分别为_，其中_能够提供每单位系统风险最高的风险溢价。( )（分数：2.00）A.39412，20680，03333：A 基金B.59412，03333，2

16、0680；A 基金C.03333，59412，20680：D 基金D.03333，20680，59412；C 基金老张持有某创业板上市公司甲的股票 100手，占该公司合计股本的 02。该公司总资产 10000万元，其中负债 3000万元，全部为短期债券，利率为 6；2009 年税后利润 2000万元，所得税率为 25，分红比率为 50。假设该股票的 值为 18，风险溢价为 5。 根据案例，回答以下问题。2010 年 5月真题（分数：8.00）(1).甲公司 2009年的 ROE为( )。（分数：2.00）A.30B.30C.2857D.2857(2).甲公司的股权成本为( )。（分数：2.00

17、）A.9B.11C.15D.158(3).甲公司的加权平均资本成本(WACC)为( )。（分数：2.00）A.105B.135C.1185D.915(4).甲公司股利的稳定增长率为( )。（分数：2.00）A.20B.1429C.105D.10理财规划师二级实操知识（投资规划）历年真题试卷汇编 1答案解析(总分：76.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：31，分数：64.00)1.单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。_解析：2.与期货相比，期权( )。2015 年 5月真题（分数：2.00）A.买方只有权利而没有义务 B.卖方只有权利而没有义务C.买方没有权利而

18、只有义务D.卖方既有权利又有义务解析：解析：期权代表的是一种选择的权利，而且这种权利可以进行买卖，期权的买方取得这项权利，期权的卖方承担相应的义务。3.( )属于证券的系统风险。2014 年 5月真题（分数：2.00）A.企业违约风险B.某厂职工罢工引起股票下跌的风险C.经济衰退 D.企业破产风险解析：解析：系统风险主要由经济形势、政治形势的变化引起，对绝大多数证券价值产生影响。4.小李听理财师推荐配置了一个基金组合，该基金由偏股型基金和债券型基金混合而成，组合的平均年收益率为 12，标准差为 006，同期一年期定期存款利率为 225。则小李该基金组合的夏普指数是( )。2012年 5月真题（

19、分数：2.00）A.163 B.154C.182D.148解析：解析：夏普指数是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标，该基金组合的夏普指数(12225)006163。5.证券市场线(SML)是以_和_为坐标轴的平面中表示风险资产的“公平定价”，即风险资产的期望收益与风险是匹配的。( )2011 年 5月真题（分数：2.00）A.E(r)；B.E(r)； C. 2 ；D.；解析：解析：从定价角度考虑，无论单个证券还是证券组合，均可将其 系数作为风险的合理测定，其期望收益与由 系数测定的风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、 为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市

20、场线(SML)。6.某客户采用免疫策略投资债券，所谓免疫，就是构建这样的一个投资组合，在组合内部，利率变化对债券价格的影响可以互相抵消，因此组合在整体上对利率不具有敏感性。而构建这样组合的基本方法就是通过( )，利用该方法进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.久期的匹配 B.持有期限C.收益率的匹配D.持有期限的匹配解析：解析：利用久期进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而只是通过组合的构建，在回避利率波动风险

21、的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中，除了国债可以选入组合外，部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合，条件是控制好匹配的久期。7.投资者投资的资产品种很多，既买基金又买股票、国债，此时就应使用经过市场风险系数调整的超额收益，对应的是指标：该指标越大，表明组合资产的实际业绩越_。( )2010 年 5月真题（分数：2.00）A.夏普指数；差B.特雷纳指数；差C.夏普指数；好D.特雷纳指数；好 解析：解析：特雷纳指数利用证券市场线进行基金业绩的评价，度量了单位系统风险所带来的超额回报，又称为波动回报率。对于拥有多种形式资产的投资者来说，投资于某个基金的个别风险可通过持有多只

22、基金来得到分散，其业绩就可用经市场风险系数调整的超额收益，即特雷纳比例来衡量。特雷纳指数越大，表明基金的业绩越好；反之，则表明该基金的业绩越差。8.某公司今年发放股利 1元，预计股利每年保持 5的速度稳定增长，如果投资者要求的必要回报率为10，则该公司的股价为( )元。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.15B.16C.18D.21 解析：解析：该公司的股价1(15)(105)21(元)。9.田先生 2009年 1月份买入债券 1000份，每份买入价 10元，支付购进买入债券的税费共计 150元。他在年底将买入的债券卖出 600份，每份卖出价 12元，支付卖出债券的税费共计 110元。

23、则他卖出的这600份债券可以扣除的成本是( )元。2010 年 5月真题（分数：2.00）A.6000B.61 10C.6150D.6200 解析：解析：可以扣除的成本150600100011060006200(元)。10.资产组合理论证明，证券组合的风险随着所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性( )的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.极低 B.复杂C.极高D.不确定解析：解析：投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风险尽可能地降低。资产组合理论证明，资产

24、间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。11.证券市场线(SML)为评估投资业绩提供一个基准，它是期望收益 B系数的几何表达，所以“公平定价”的资产一定在证券市场线( )。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.上方B.下方C.上 D.之外解析：解析：“公平定价”的资产一定在证券市场线上，即他们的期望收益同风险是相匹配的。在均衡市场中，所有的证券均在证券市场线上。12.在投资规划的资产配置方面，股票类资产的行业配置中，我们会关注行业增长类、周期类、稳定类等类别，其中传媒行业和化工行业分别属于_和_。( )2009 年 11月真题（分数：2.00）A.增长类；稳定类B.增长类

25、；周期类 C.周期类；稳定类D.周期类；增长类解析：解析：按照与经济周期的关系分类，股票可分为：周期型股票，其回报率与经济周期具有很强的正相关关系，比如航空、港口、房地产行业；防守型股票，其与经济周期的相关性很弱，比如饮料食品等生活必需品生产行业；成长型股票，其与经济周期的相关性也很弱，多出现在高科技或新型商业模式等创新需求的领域，如计算机行业、基因工程等。13.老张 3年前买入当年发行的某企业债券，期限 20年，面值 1000元，每半年付息一次，票面利率622。若该债券目前市价为 1585元，则老张持有的该债券到期收益率为( )。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.211 B.10

26、5C.332D.665解析：解析：假设老张持有的该债券到期收益率为 r，则 10006222(1r2)(1r2) 2 (1r2) 34 1000(1r2) 34 1585，解得 r211。14.小孙最近买人的创业板某高科技公司股票，预期在接下来的 5年内不支付股利，在第 6年底预期以每股 05 元支付股利，并且在第 6年以后，预期股利以每年 14的速度增长，小孙希望的回报率是每年16，则他可以为该股票支付的合理价格为( )元。2009 年 11月真题（分数：2.00）A.2850B.2500C.1190 D.1026解析：解析：该股票的合理价格05(1614)(116) 5 1190(元)。1

27、5.高峰持有一只股票，该公司的股利支付率为 40，必要回报率为每年 12，每年的股利增长率是2，且预计该公司第二年的每股收益为 05 元，则高峰持有的该股票市盈率为_倍，股票合理价格应该为_元。( )2009 年 11月真题（分数：2.00）A.400；200 B.400；500C.1000；200D.1000；500解析：解析：该股票的市盈率(160)(122)4；股票的合理价格4052(元)。16.为了追求最佳证券组合管理，各种理论不断演进，其中( )认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得无限财富，那么期望收益率一定与风险相联系。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.资本资产定价模

28、型B.套利定价理论 C.多因素模型D.特征线模型解析：解析：套利定价理论指出投资收益同时受多个系统风险因素的影响，只有同时考虑多个系统风险因素的影响，才能在实际中较好地估计投资的期望收益。这一理论认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得无限财富，那么期望收益率一定与风险相联系。17.马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说法不正确的是( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.向右上方倾斜B.随着风险水平增加越来越陡C.无差异曲线之间不相交D.与有效边界无交点 解析：解析：无差异曲线满足下列特征：无差异曲线向右上方倾斜；无

29、差异曲线随着风险水平增加越来越陡；无差异曲线之间互不相交。D 项，无差异曲线与有效边界存在、交点，且基于该交点来选择有效证券组合。18.债券市场上利率风险是现券交易的最大风险，债券的久期对衡量利率风险有重要的作用，关于久期下列说法正确的是( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.债券到期收益率降低，则久期变短B.债券息票利率提高，则久期变长C.债券到期时间减少，则久期变长D.零息债券的久期等于它的到期时间 解析：解析：关于债券久期的法则主要有：零息债券的久期等于它的到期时间；到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将变长，利率敏感性将增加；当息票利率不变时，债券的久期和

30、利率敏感性通常随到期时间的增加而增加；假设其他因素不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期和利率敏感性较高；无期限债券的久期为(1y)y，y 为债券的到期收益率。19.理财规划须关注基金市场，在评价基金业绩的指标中，( )是指在一段评价期内基金投资组合的平均超额收益率超过无风险收益率部分与该基金的收益率的标准差之比。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.夏普指数 B.詹森指数C.特雷纳指数D.晨星指数解析：解析：夏普指数是指在一段评价期内的基金投资组合的平均超额收益率超过无风险利率部分与该基金的收益率的标准差之比，是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标。20.已知某市场上股票型基

31、金的期望收益率为 10，债券型基金的平均收益率为 5，投资者王先生的期望收益率为 8，若选择以上两种基金构建投资组合，则股票型基金的比例应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.40B.50C.55D.60 解析：解析：设股票型基金的比例为 X，即有：10X5(1X)8，解得 X60。21.某投资者正在考察一只股票，并了解到当前股市大盘平均收益率为 12，同期国库券收益率为 5，已知该股票的 系数为 15，则该只股票的期望收益率为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.135B.14C.155 D.165解析：解析：该只股票的期望收益率5(125)15155。22.某

32、投资者预计某上市公司一年后将支付现金股利 15 元，并将保持 5的增长率，该投资者的预期收益率为 10，则当前该只股票的合理价格应为( )元。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.28B.30 C.35D.38解析：解析：当前该只股票的合理价格15(105)30(元)。23.某投资者于 2008年 7月 1日买人一只股票，价格为每股 12元，同年 10月 1日该股进行分红，每股现金股利 05 元，同年 12月 31日该投资者将该股票卖出，价格为每股 13元，则该项投资的年化收益率应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.1875B.25C.2165D.2656 解析：解析：

33、该项投资的年化收益率1(131205)12 12/6 12656。24.某公司发行的股票每股盈余为 5元，股利支付率为 40，股权收益率为 8，年终分红已支付完毕，目前投资者的预期收益率普遍为 15，则该只股票合理的价格应为( )元。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.2055 B.2565C.1961D.1575解析：解析：该只股票合理的价格5401(140)8(15(140)8)2055(元)。25.某投资者购买了 A公司发行的面值为 1000元的 6年期债券，票面利率为 9，每年付息一次，发行时该债券的到期收益率为 9，一年以后该投资者欲出售 A债券，此时该债券的到期收益率降为

34、7，则可知该投资者的持有期收益率应为( )。2009 年 5月真题（分数：2.00）A.82B.172 C.186D.195解析：解析：该投资者的持有期收益率10009(PA，7，5)1000(PF，7，5)1000910001000172。资料：某项资产组合由长期债券和股票构成，其投资比例分别为 20和 80。假设经济形势好的情况下，长期债券和股票收益率分别为 6和 15；经济形势差的情况下，长期债券和股票收益率分别为 4和10，而且经济形势出现好和差的概率是一样的。 根据资料，回答以下问题。2008 年 11月真题（分数：6.00）(1).长期债券的期望收益率为( )。（分数：2.00）A

35、.4B.5 C.6D.7解析：解析：长期债券的期望收益率5065045。(2).股票的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.125 B.135C.105D.155解析：解析：股票的期望收益率15501050125。(3).该项资产组合的期望收益率为( )。（分数：2.00）A.14B.15C.12D.11 解析：解析：资产组合的期望收益率5201258011。26.在资本资产定价模型(CAPM)中，度量了( )。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.投资组合的绝对风险相对于市场组合绝对风险的比例 B.投资组合的绝对风险相对于市场组合相对风险的比例C.投资组合的相对风险相对于市场组合

36、绝对风险的比例D.投资组合的相对风险相对于市场组合相对风险的比例解析：解析：资本资产定价模型是基于风险资产的期望收益均衡基础上的预测模型，对于资产风险及其期望收益率之间的关系给出了精确的预测。其中， 系数度量了投资组合的绝对风险相对于市场组合绝对风险的比例，即系统性风险。27.某只股票的 值为 15，短期国库券的利率为 7。如果预期市场组合收益率为 16，该股票的期望收益率为( )。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.155B.165C.185D.205 解析：解析：该股票的期望收益率7(167)15205。28.假设 S公司的股票上年度发放的股利为 09 元股，并预期以后各年度的股

37、利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为 15，则该股票当前的价格应为( )元股。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.6 B.8C.9D.10解析：解析：该股票当前的价格09156(元股)。29.某上市公司预计一年后支付现金股利 1元股，并且以后每年的股利水平将保持 7的增长速度，如果投资者对该股票要求的收益率为 15，该股票当前的价格应该为( )元股。2008 年 11月真题（分数：2.00）A.105B.115C.125 D.135解析：解析：该股票当前的价格1(157)125(元股)。30.市盈率是投资回报的一种度量标准，市盈率的计算公式为( )。2008 年 11月真题

38、（分数：2.00）A.市盈率每股市价每股净资产B.市盈率市价总资产C.市盈率市价现金流比率D.市盈率市场价格预期年收益 解析：解析：市盈率是投资回报的一种度量标准，即股票投资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要计算的年数，其计算公式是：市盈率=市场价格预期年收益。此外，市盈率还可以用以下公式表示：市盈率每股价格每股收益。二、案例单选题(总题数：3，分数：12.00)31.案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。_解析：刘薇整理了 A、B、C 三只基金 2001年以来的业绩情况，并将其与大盘指数和无风险利率进行了对照，如表 34所示。 （分数：4.00）(1).根据上述数据，刘

39、薇测算出来 A、B、C 三只基金的夏普指数分别为_，其中_能够提供经风险调整后最好的收益。( )（分数：2.00）A.00133，02144，00904；B 基金B.00904，00133，02144；C 基金C.02144，00133，00904；A 基金 D.00904，02144，00133；B 基金解析：解析：夏普指数的计算公式：S p (R p r p ) p 。A 基金：S p (1371664)329802144；B 基金：S p (694664)225800133；C 基金：S p (877664)235600904；因为 A基金的 S p 最大，所以 A基金能够提供经风险调整

40、后最好的收益。(2).根据上述数据，刘薇测算出来 A、B、C 三只基金的特雷纳指数分别为_，其中_能够提供每单位系统风险最高的风险溢价。( )（分数：2.00）A.39412，20680，03333：A 基金B.59412，03333，20680；A 基金 C.03333，59412，20680：D 基金D.03333，20680，59412；C 基金解析：解析：特雷纳指数的计算公式：T p (E p r p ) p 。A 基金：T p (1371664)11959412；B 基金：T p (694664)09003333；C 基金：T p (877664)1032068；因为 A基金的 T

41、p 最大，所以 A能提供每单位系统风险最高的风险溢价。老张持有某创业板上市公司甲的股票 100手，占该公司合计股本的 02。该公司总资产 10000万元，其中负债 3000万元，全部为短期债券，利率为 6；2009 年税后利润 2000万元，所得税率为 25，分红比率为 50。假设该股票的 值为 18，风险溢价为 5。 根据案例，回答以下问题。2010 年 5月真题（分数：8.00）(1).甲公司 2009年的 ROE为( )。（分数：2.00）A.30B.30C.2857D.2857 解析：解析：ROE净利润平均股东权益2000(100003000)2857。(2).甲公司的股权成本为( )。（分数：2.00）A.9B.11C.15 D.158解析：解析：根据 CAPM模型，可得：股权成本618515。(3).甲公司的加权平均资本成本(WACC)为( )。（分数：2.00）A.105B.135C.1185 D.915解析：解析：加权平均资本成本(WACC)63000(125)10000157000100001185。(4).甲公司股利的稳定增长率为( )。（分数：2.00）A.20B.1429 C.105D.10解析：解析：股利的稳定增长率(1股利支付率)ROE(150)28571429。