中级财务管理-77及答案解析.doc

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1、中级财务管理-77 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.出资者财务控制、经营者财务控制和财务部门财务控制是将财务控制按( )进行的分类。（分数：1.00）A.控制的主体B.控制的手段C.控制的依据D.控制的对象2.下列各项目中，同优先股成本成反比关系的是( )。（分数：1.00）A.优先股年股利B.优先股股金总额C.所得税税率D.优先股筹资费率3.与现金持有量没有明显比例关系的成本是( )。（分数：1.00）A.转换成本B.机会成本C.管理成本D.短缺成本4.如果某种股票的 系数小于 1，说明( )（分数：1.00）A.其风

2、险小于整个市场风险B.其风险大于整个市场风险C.其风险是整个市场风险的 1 倍D.其风险等于整个市场风险5.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。（分数：1.00）A.实际利润额B.实际利润率C.预期获利能力D.生产能力6.根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为( )。（分数：1.00）A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益筹资和负债筹资D.短期筹资和长期筹资7.财务管理的核心是( )。（分数：1.00）A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制8.某企业每月现金需要量为 250 000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为 50 000 元和4

3、0 元，其每月现金的转换成本为( )元。（分数：1.00）A.200B.1 250C.40D.5 0009.项目投资中的原始总投资是指( )。（分数：1.00）A.经营成本和各项税款B.经营成本和流动资金投资C.建设投资与流动资金投资D.建设投资和经营成本10.原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。（分数：1.00）A.净现值法B.净现值率法C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法11.应收账款的成本不包括( )。（分数：1.00）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本12.存货 ABC 分类管理之中，分类的标准不包括( )。（分数：

4、1.00）A.数量标准B.品种标准C.金额标准D.单价标准13.在我国上市公司业绩综合排序中，( )指标居于首位。（分数：1.00）A.净资产收益率B.总资产报酬率C.主营业务利润率D.社会积累率14.在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年主营业务销售利润率保持不变，而营业利润率却持续上升。这种现象说明( )。（分数：1.00）A.企业营业外收支项目过大B.企业投资收益持续增长C.企业其他业务利润持续增长D.企业主营业务成本持续减少15.普通股股东具有的优先权主要是指( )。（分数：1.00）A.优先分配股利权B.优先分配剩余财产权C.优先查账权D.优先认股权16.对股份公司而言，下列各项

5、中不可用于分配股利的是( )。（分数：1.00）A.盈余公积B.资本公积C.上年未分配利润D.税后利润17.通常在确定基本经济批量模式下的进货批量时，应考虑的成本是( )。（分数：1.00）A.进价成本B.订货成本C.储存成本D.订货和储存成本18.某企业以“2/10，N/20”的信用条件购进一批原材料，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本为( )。（分数：1.00）A.2%B.73.47%C.98%D.50.67%19.某公司采用剩余股利分配政策，2002 年提取了公积金、公益金后的税后净利为 1 000 万元，预计下年的投资计划所需资金 600 万元；公司的目标资金结构为自有资金占 70%，

6、借入资金占 30%。该公司 2002 年应向投资者分红数额为( )万元。（分数：1.00）A.400B.420C.580D.79020.企业对社会的贡献总额不包括( )。（分数：1.00）A.利息支出净额B.职工培训费支出C.工资支出D.上交国家的所得税21.股权式投资基金一般要求采用( )。（分数：1.00）A.封闭型投资基金B.开放型投资基金C.契约型投资基金D.公司型投资基金22.企业的财务活动是( )。（分数：1.00）A.实物商品运动B.资金运动C.产品运动D.金融商品运动23.企业近五年的所有者权益分别是：1998 年为 1 200.265 元 31999 年为 1 507.727

7、 万元 32000 年为 1 648.25 万元；2001 年为 1 890.27 万元；2002 年为 2 006.78 万元，则评价该企业 2002 年末近三年资本平均增长率为( )。（分数：1.00）A.5%B.6%C.8%D.10%24.下列各项中，代表递延年金现值系数的是( )。（分数：1.00）A.(P/A，i，n)(P/F，i，ns)B.(p/A，i，n)(FA，i，n5)C.(PA，i，s)(PA，i，nS)D.(PA，i，ns)(P/F，i，s)25.就资金的时间价值而言，下列表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.时间价值只能由劳动创造B.只有把资金投入生产经营中才能产

8、生时间价值C.时间价值是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率D.时间价值是价值时差的贴水二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.应收账款周转率提高，意味着( )。（分数：2.00）A.收账迅速，账龄较短B.资产流动性强C.流动资产投资收益相对增加D.收账费用减少27.从风险形成的原因来看，财务管理中的风险一般可分为( )。（分数：2.00）A.市场风险B.经营风险C.财务风险D.公司特有风险28.从杜邦解析体系可知，提高净资产收益率的途径在于( )。（分数：2.00）A.加强负债管理，降低负债比率B.加强成本管理，降低成本费用C.加强销售管理提高销售利润率D.加强资

9、产管理，提高资产周转率29.下列有关杠杆的表述正确的有( )。（分数：2.00）A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于 130.企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于( )。（分数：2.00）A.企业愿意承担风险的程度B.企业临时举债能力的强弱C.企业派发现金股利的需要D.企业对现金流量预测的可靠程度31.确定信用标准所要解决的问题有( )。（分数：2.00）A.确定提供信用企业的坏账损失率B.确定取得信用企业的坏账损失率C.确定取得信用企业的

10、信用等级D.确定提供信用企业的信用等级32.下列各项中，属于应收账款管理成本的是( )。（分数：2.00）A.坏账损失B.收账费用C.客户信誉调查费D.应收账款占用资金的应计利息33.与债券投资相比较，股票投资的特点是( )。（分数：2.00）A.收益不稳定B.购买力风险小C.可享受免税优惠D.报酬率较高34.全面预算的内容包括( )。（分数：2.00）A.特种决策预算B.日常业务预算C.财务预算D.总预算35.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.违约风险报酬率是指

11、由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.在通常情况下，资金的时间价值是指无风险条件下的社会平均资金利润率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股价仍有可能下降。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.经营杠杆与财务杠杆相互影响，可用复合杠杆系数表示。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.利用差额投资内部收益率法和年等额回收额法可进行原始投资不同的多个互斥方案的决策解析。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影响就越大，其承担的流

12、动性风险就越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.现金的短缺成本与现金的持有量成反比。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.企业发放的股利或投资分红只能来源于企业当期利润或留存收益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.在编制零基预算时，应以企业现有的费用水平为依据。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.责任预算是从上至下逐层分解的，因此，责任成本也应自上而下逐层汇总。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备。旧设备原价 170 000 元，当前估计尚可使用 5 年，目

13、前的折余价值为 110 000 元，每年销售收入 20 000 元，每年经营成本 12 000 元，预计最终残值 10 000 元，目前变现价值为 80 000 元；购置新设备需花费 150 000 元，预计可使用 5 年，每年年销售收入 60 000 元，每年经营成本 24 000 元，预计最终残值 10 000 元。该公司预期报酬率 12%。所得税税率 30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的解析决策，并列出计算解析过程。（分数：5.00）_47.星辰公司赊销期为 30 天，年赊销量为 40 万件，售价为 1 元/件，单位变动成本为 0.

14、7 元。现有两种现金折扣方案：第一种为(2/10，N/30)；第二种为(1/20，N/30)。两种方案都有 1/2 的客户享受现金折扣，公司的坏账损失为未享受现金折扣赊销余额的 3%，资金成本率为 10%。要求：(1) 计算星辰公司应选择哪种折扣方案。(2) 若第二种折扣方案只有 13 顾客享受，与第一、第二种折扣相比，该公司应选择哪一种方案。（分数：5.00）_48.某企业每月现金需要量为 10 万元，有价证券的月利率为 1%，假定企业现金管理的相关总成本的控制目标为 600 元。要求：(1) 计算有价证券的转换成本的限额。(2) 计算最佳现金余额。(3) 计算现金与有价证券之间的最佳交易间

15、隔期。（分数：5.00）_49.某公司 2004 年销售产品 10 万件，单价 100 元，单位变动成本为 40 元，固定成本总额为 500 万元，公司负债 100 万元，年利息率 12%，并需每年支付优先股股利 10 万元，所得税税率 33%。要求：(1) 计算 2004 年边际贡献。(2) 计算 2004 年息税前利润总额。(3) 计算该公司复合杠杆系数。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司预计本年度的有关资料如下：息税前利润 800 万元；所得税率 40%；预期普通股报酬率15%；总负债 200 万元，均为长期债券，平均利息率 10%；发行股数 60

16、 万股，每股市价 20 元；长期资产为 500 万元，其中固定资产为 350 万元，无形资产 50 万元，长期投资 100 万元；流动资产为300 万元，其中现金 50 万元，应收账款 150 万元，存货 100 万元。要求：(1) 计算该公司预计的总资产报酬率和长期资产适合率(期初资产为 800 万元)。(2) 预计该公司本年所有净利润的 50%用于发放股利，预期以后采用逐年稳定增长的股利政策，股利逐年增长率为 5%，要求利用股票估价模型确定股票价值。(3) 计算该公司的加权平均资金成本。(4) 该公司可以增加 400 万元的负债，使负债总额成为 600 万元。假定此项举措将使总负债平均利息

17、率上升至 12%，股票市价降低为 18 元，每股股利及股利逐年增长率保持不变，总资产报酬率保持不变，试用比较资金成本法确定该公司应否改变资金结构。(5) 试计算该公司资本结构改变前后的财务杠杆系数和已获利息倍数。（分数：10.00）_51.某企业拟投资一项召，该项目于建设起点一次投资 2 000 万元，其中固定资产投资 1 800 万元，开办费 200 万元，固定资产的资金来源于银行借款，年利率 5%，该企业采用直线法计提折旧，该项目建设期为 2 年，项目使用寿命期 5 年。期满净残值为 184.5 万元，项目完工投产时，一次性投入流动资金 300 万元，项目投资后，经营期结束后还本；预计年营

18、业收入 1 100 万元，年营业成本 200 万元，年支付利息300 万元，所得税税率 33%，设定折现率 10%。要求：计算主要指标(净现值、获利指数、净现值率)及次要指标(投资回收期)，并对该项目的可行性进行综合解析。（分数：15.00）_中级财务管理-77 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.出资者财务控制、经营者财务控制和财务部门财务控制是将财务控制按( )进行的分类。（分数：1.00）A.控制的主体 B.控制的手段C.控制的依据D.控制的对象解析：解析 财务控制按控制的主体不同，可分为出资者财务控制、经营者财务控制和

19、财务部门财务控制。2.下列各项目中，同优先股成本成反比关系的是( )。（分数：1.00）A.优先股年股利B.优先股股金总额 C.所得税税率D.优先股筹资费率解析：解析 优先股资金成本优先股的年股利优先股金额(1-筹资费率)，因此只有优先股股金总额与优先股成本成反比关系。3.与现金持有量没有明显比例关系的成本是( )。（分数：1.00）A.转换成本B.机会成本C.管理成本 D.短缺成本解析：解析 管理成本具有固定成本性质，与现金持有量没有明显比例关系。4.如果某种股票的 系数小于 1，说明( )（分数：1.00）A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险C.其风险是整个市场风险的 1

20、 倍D.其风险等于整个市场风险解析：解析 作为整体的证券市场的 系数为 1。如果某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的 系数等于 1；如果某种股票的 系数大于 1，则说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的 系数小于 1，则说明其风险小于整个市场的风险。5.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。（分数：1.00）A.实际利润额B.实际利润率C.预期获利能力 D.生产能力解析：解析 企业价值既强调现有的资产规模，也强调未来的获利能力。6.根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为( )。（分数：1.00）A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益筹

21、资和负债筹资 D.短期筹资和长期筹资解析：解析 根据财务管理理论，筹资按照资金来源渠道不同可分为权益筹资和负债筹资。7.财务管理的核心是( )。（分数：1.00）A.财务预测B.财务决策 C.财务预算D.财务控制解析：解析 财务管理的核心是财务决策。8.某企业每月现金需要量为 250 000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为 50 000 元和40 元，其每月现金的转换成本为( )元。（分数：1.00）A.200 B.1 250C.40D.5 000解析：解析 每月转换次数现金需要量每次转换金额250 00050 0005每月转换成本每月转换次数每次转换成本540 元200 元

22、9.项目投资中的原始总投资是指( )。（分数：1.00）A.经营成本和各项税款B.经营成本和流动资金投资C.建设投资与流动资金投资 D.建设投资和经营成本解析：解析 项目投资中的原始总投资是指建设投资与流动资金投资之和。10.原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。（分数：1.00）A.净现值法B.净现值率法C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法 解析：解析 净现值法和净现值率法适用于原始投资相同、项目计算期相等的多方案比较决策，差额投资内部收益率法和年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较，后者尤其适用于项目计算期不同的多方案比较决策

23、。11.应收账款的成本不包括( )。（分数：1.00）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本 D.坏账成本解析：解析 短缺成本是现金的成本，而不是应收账款的成本。12.存货 ABC 分类管理之中，分类的标准不包括( )。（分数：1.00）A.数量标准B.品种标准C.金额标准D.单价标准 解析：解析 存货 ABC 分类管理标准包括两个：一是金额标准；二是品种、数量标准，但不包括单价标准。13.在我国上市公司业绩综合排序中，( )指标居于首位。（分数：1.00）A.净资产收益率 B.总资产报酬率C.主营业务利润率D.社会积累率解析：解析 净资产收益率是最具综合性与代表性的指标，适用范围广，不受行业局

24、限，在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。14.在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年主营业务销售利润率保持不变，而营业利润率却持续上升。这种现象说明( )。（分数：1.00）A.企业营业外收支项目过大B.企业投资收益持续增长C.企业其他业务利润持续增长 D.企业主营业务成本持续减少解析：解析 营业利润等于主营业务利润加上其他业务利润。15.普通股股东具有的优先权主要是指( )。（分数：1.00）A.优先分配股利权B.优先分配剩余财产权C.优先查账权D.优先认股权 解析：解析 A、B 为优先股股东的权利，查账权并不是每个股东都可自由查账，股东可委托会计师事务所代表他去查账。16.对

25、股份公司而言，下列各项中不可用于分配股利的是( )。（分数：1.00）A.盈余公积B.资本公积 C.上年未分配利润D.税后利润解析：解析 对股份公司而言，不可用于分配股利的是资本公积。17.通常在确定基本经济批量模式下的进货批量时，应考虑的成本是( )。（分数：1.00）A.进价成本B.订货成本C.储存成本D.订货和储存成本 解析：解析 在基本经济批量模式下，只考虑变动的订货成本和储存成本。18.某企业以“2/10，N/20”的信用条件购进一批原材料，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本为( )。（分数：1.00）A.2%B.73.47% C.98%D.50.67%解析：解析 放弃现金折扣的机会

26、成本*2%(1-2%)360(20-10)73.47%19.某公司采用剩余股利分配政策，2002 年提取了公积金、公益金后的税后净利为 1 000 万元，预计下年的投资计划所需资金 600 万元；公司的目标资金结构为自有资金占 70%，借入资金占 30%。该公司 2002 年应向投资者分红数额为( )万元。（分数：1.00）A.400B.420C.580 D.790解析：解析 预计下年的投资计划所需的自有资金600 万元70%420 万元该公司 2002 年应向投资者分红数额(1 000-420)万元580 万元20.企业对社会的贡献总额不包括( )。（分数：1.00）A.利息支出净额B.职工

27、培训费支出 C.工资支出D.上交国家的所得税解析：解析 职工培训费支出属于企业的管理费用支出，不属于工资也不属于福利费支出。21.股权式投资基金一般要求采用( )。（分数：1.00）A.封闭型投资基金 B.开放型投资基金C.契约型投资基金D.公司型投资基金解析：解析 股权式投资基金的流动性和变现能力较差。一般要求采用封闭型投资基金。22.企业的财务活动是( )。（分数：1.00）A.实物商品运动B.资金运动 C.产品运动D.金融商品运动解析：解析 企业财务活动是资金运动。23.企业近五年的所有者权益分别是：1998 年为 1 200.265 元 31999 年为 1 507.727 万元 32

28、000 年为 1 648.25 万元；2001 年为 1 890.27 万元；2002 年为 2 006.78 万元，则评价该企业 2002 年末近三年资本平均增长率为( )。（分数：1.00）A.5%B.6%C.8%D.10% 解析：解析 近三年资本平均增长率*24.下列各项中，代表递延年金现值系数的是( )。（分数：1.00）A.(P/A，i，n)(P/F，i，ns)B.(p/A，i，n)(FA，i，n5)C.(PA，i，s)(PA，i，nS)D.(PA，i，ns)(P/F，i，s) 解析：解析 递延年金现值系数的计算公式为户A(PA，i，n)-(PA，i，s)或：PA(PA，i，n-s)

29、(PF，i，s)25.就资金的时间价值而言，下列表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.时间价值只能由劳动创造B.只有把资金投入生产经营中才能产生时间价值C.时间价值是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率D.时间价值是价值时差的贴水 解析：解析 只有把资金投入：生产经营中才能产生时间价值，时间价值只能由劳动创造，时间价值表现为无风险无通货膨胀的社会平均资金利润率。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.应收账款周转率提高，意味着( )。（分数：2.00）A.收账迅速，账龄较短 B.资产流动性强 C.流动资产投资收益相对增加D.收账费用减少 解析：解析 应收账款周

30、转率提高，意味着收账迅速，账龄较短，从而收账费用下降，坏账损失减少，资产流动性增强。27.从风险形成的原因来看，财务管理中的风险一般可分为( )。（分数：2.00）A.市场风险B.经营风险 C.财务风险 D.公司特有风险解析：解析 从风险形成的原因来看，财务管理中的风险一般可分为经营风险和财务风险。28.从杜邦解析体系可知，提高净资产收益率的途径在于( )。（分数：2.00）A.加强负债管理，降低负债比率B.加强成本管理，降低成本费用 C.加强销售管理提高销售利润率 D.加强资产管理，提高资产周转率 解析：解析 净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数，权益乘数与负债程度是同方向变动的。适当

31、开展负债经营，可使权益乘数提高，这样给企业带来较大的财务杠杆收益，但同时企业也要承担较大的财务风险。29.下列有关杠杆的表述正确的有( )。（分数：2.00）A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响 D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于 1解析：解析 当固定成本为零时，经营杠杆系数等于 1；当利息、优先股股利为零时，财务杠杆系数等于 1。30.企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于( )。（分数：2.00）A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时举债能力的强弱 C.企业派发现金

32、股利的需要D.企业对现金流量预测的可靠程度 解析：解析 企业派发现金股利的需要属于满足交易动机的现金需要。31.确定信用标准所要解决的问题有( )。（分数：2.00）A.确定提供信用企业的坏账损失率B.确定取得信用企业的坏账损失率 C.确定取得信用企业的信用等级 D.确定提供信用企业的信用等级解析：解析 对信用标准进行定量解析要解决的两个问题是：客户的坏账损失率和客户的信用等级。32.下列各项中，属于应收账款管理成本的是( )。（分数：2.00）A.坏账损失B.收账费用 C.客户信誉调查费 D.应收账款占用资金的应计利息解析：解析 应收账款的成本包括机会成本、管理成本、坏账成本。B、C 为管理

33、成本，A 为坏账成本。应收账款占用资金的应计利息属于应收账款的机会成本，所以 D 错误。33.与债券投资相比较，股票投资的特点是( )。（分数：2.00）A.收益不稳定 B.购买力风险小 C.可享受免税优惠D.报酬率较高 解析：解析 股票投资收益不稳定，风险大，投资者要求的报酬率高，但股票属于变动收益证券，其购买力风险较小。34.全面预算的内容包括( )。（分数：2.00）A.特种决策预算 B.日常业务预算 C.财务预算 D.总预算解析：解析 全面预算包括日常业务预算、特种决策预算及财务预算三项内容。35.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.通货膨胀因素 B.股

34、东因素 C.法律因素 D.公司因素 解析：解析 公司在确定利润分配政策时应考虑的因素包括法律因素、股东因素、公司因素、债务合同限制和通货膨胀因素。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 违约风险报酬率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。37.在通常情况下，资金的时间价值是指无风险条件下的社会平均资金利润率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 通常情况下，资金的时间价值是指无风险、无通货膨胀条件下的社会平均资金利

35、润率。38.利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股价仍有可能下降。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 利用普通股票筹资，出售了新的股票，引进了新股东，新股东分享未发行新股前积累的盈余，会稀释每股收益，即使原来的每股收益会增加，也有可能引起股价的下跌。39.经营杠杆与财务杠杆相互影响，可用复合杠杆系数表示。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 经营杠杆与财务杠杆的连锁影响，可用复合杠杆系数来表示。40.利用差额投资内部收益率法和年等额回收额法可进行原始投资不同的多个互斥方案的决策解析。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 差额投资内部收益率法和

36、年等额回收额法均可用于原始投资不等的多个互斥方案的决策。只不过年等额回收额法更适用于项目计算期不等的多个互斥方案的比较。41.某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影响就越大，其承担的流动性风险就越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影响就越大，其承担的期限风险就越大。42.现金的短缺成本与现金的持有量成反比。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 现金的短缺成本与现金的持有量负相关，并不一定是成反比(反比意味着反向成比例)。43.企业发放的股利或投资分红只能来源于企业当期利润或留存收益。( )（分数：1.0

37、0）A.正确 B.错误解析：解析 根据资本保全约束，企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资或股本，而只能来源于企业当期利润或留存收益。44.在编制零基预算时，应以企业现有的费用水平为依据。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在编制零基预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目与费用数额，而是以零为出发点，一切从实际需要与可能出发编制预算。45.责任预算是从上至下逐层分解的，因此，责任成本也应自上而下逐层汇总。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 责任预算是从上至下逐层分解，而责任成本应自下而上逐层汇总。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司

38、拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备。旧设备原价 170 000 元，当前估计尚可使用 5 年，目前的折余价值为 110 000 元，每年销售收入 20 000 元，每年经营成本 12 000 元，预计最终残值 10 000 元，目前变现价值为 80 000 元；购置新设备需花费 150 000 元，预计可使用 5 年，每年年销售收入 60 000 元，每年经营成本 24 000 元，预计最终残值 10 000 元。该公司预期报酬率 12%。所得税税率 30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的解析决策，并列出计算解析过程。（分数：5.00）_

39、正确答案：(更新设备比继续使用旧设备增加的投资额新设备的投资-旧设备的变价净收入(150 000-80 000)元70 000 元所以：NCF o-70 000 元更新决策每年增加的折旧=70 000 元514 000 元经营期 15 年每年增加的销售收入(60 000-30 000)元=30 000 元经营期 15 年每年增加的经营成本(24 000-12 000)元12 000 元经营期 15 年每年总成本的变动额(12 000+14 000)元26 000 元所以：经营期第 15 年每年增加的净利润(30 000-26 000)元(1-30%)2 800 元因固定资产提前报废发生净损失(

40、110 000-80 000)元30 000 元因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=30 000 元30%9 000 元NCF 1=(2 800+14 000+9 000)元25 800 元NCF 2-5(2 800+14 000)元16 800 元-70 000+25 800(PF，IRR，1)+16 800(PA，IRR，4)(PF，IRR，1)0设IRR=10%-70 000+25 800(PF，10%，1)+16 800(PA，10%，4)(PF，10%，1)=-70 000 元+ 25 800 元0.909 1+16 800 元3.169 90.909 11 868.28 元IR

41、R12%-70 000 元+25 800 元(PF，12%，1)+16 800 元(PA，12%，4)(PF，12%，1)- 70 000 元+25 800 元0.892 9+16 800 元3.037 30.892 9-1 401.49 元(IRR-10%)(12%-10%)(-1 868.28)(-1 401.49-1 868.28)IRR10%+(1 868.28-0)(1 868.28+1 401.49)2%11.14%因为差额内部收益率小于投资人要求的最低报酬率 12%，所以不应更新。)解析：47.星辰公司赊销期为 30 天，年赊销量为 40 万件，售价为 1 元/件，单位变动成本为

42、 0.7 元。现有两种现金折扣方案：第一种为(2/10，N/30)；第二种为(1/20，N/30)。两种方案都有 1/2 的客户享受现金折扣，公司的坏账损失为未享受现金折扣赊销余额的 3%，资金成本率为 10%。要求：(1) 计算星辰公司应选择哪种折扣方案。(2) 若第二种折扣方案只有 13 顾客享受，与第一、第二种折扣相比，该公司应选择哪一种方案。（分数：5.00）_正确答案：(1) 第一种方案：应收账款的平均收现期10 天50%+30 天50%=20 天应收账款周转率3602018应收账款的机会成本400 000 元360200.710%1 555.56 元现金折扣400 000 元50%

43、2%4 000 元坏账损失400 000 元50%3%6 000 元该折扣政策下的总成本(1 555.56+4 000+6 000)元11 555.56 元第二种方案：平均收现期20 天50%+30 天50%25 天应收账款周转率3602514.4应收账款的机会成本400 000 元360250.710%1 944.44 元现金折扣400 000 元50%1%2 000 元坏账损失400 000 元50%3%6 000 元该折扣政策下的总成本(1 944.44+2 000+6 000)元9 944.44 元应选择第二种折扣政策。(2) 第三种折扣政策：平均收现期2013+302326.7 天应

44、收账款周转率36026.713.48 次应收账款的机会成本400 000 元36026.70.710%2 076.67 元现金折扣400 000 元131%1 333.33 元坏账损失400 000 元23 3%8 000 元该折扣政策下的总成本(2 076.67+1 333.33+8 000)元11 410 元所以应选择第二种折扣政策。)解析：48.某企业每月现金需要量为 10 万元，有价证券的月利率为 1%，假定企业现金管理的相关总成本的控制目标为 600 元。要求：(1) 计算有价证券的转换成本的限额。(2) 计算最佳现金余额。(3) 计算现金与有价证券之间的最佳交易间隔期。（分数：5.

45、00）_正确答案：()解析：49.某公司 2004 年销售产品 10 万件，单价 100 元，单位变动成本为 40 元，固定成本总额为 500 万元，公司负债 100 万元，年利息率 12%，并需每年支付优先股股利 10 万元，所得税税率 33%。要求：(1) 计算 2004 年边际贡献。(2) 计算 2004 年息税前利润总额。(3) 计算该公司复合杠杆系数。（分数：5.00）_正确答案：(1) 边际贡献(销售单价-单位变动成本)产销量(100-40)万元10600 万元(2) 息税前利润总额边际贡献固定成本(600-500)万元100 万元(3) 复合杠杆系数DCL边际贡献息税前利润总额-利息费用+优先股股利(1-所得税税率)600100-10012%-10(1-33%)8.21)解析：五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某公司预计本年度的有关资料如下：息税前利润 800 万元；所得税率 40%；预期普通股报酬率15%；总负债 200 万元，均为长期债券，平均利息率 10%；发行股数 60 万股，每股市价 20 元；长期资产为 500 万元，其中固定资产为 350 万元，