证券从业考试证券投资分析真题2011年9月及答案解析.doc

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1、证券从业考试证券投资分析真题 2011 年 9 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：60，分数：30.00)1.( )一般在 3 日内回补，且成交量小。 （分数：0.50）A.普通缺口B.突破性缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口2.在实际应用 MACD 时，常以( )日 EMA 为快速移动平均线，( )日 EMA 为慢速移动平均线。 （分数：0.50）A.12；26B.13；26C.26；12D.15；303.技术分析主要技术指标中，( )的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合。 （分数：0.50）A.PSYB.

2、KDC.OBVD.WMS4.技术分析主要技术指标中，( )是预测股市短期波动的重要研判指标。 （分数：0.50）A.趋势线B.轨道线C.百分比线D.OBV 线5.趋势分析中，趋势的方向不包括( )。 （分数：0.50）A.上升方向B.下降方向C.水平方向D.V 形反转方向6.采取被动管理法的组合管理者会选择( )。 （分数：0.50）A.市场指数基金B.对冲基金C.货币市场基金D.国际型基金7.提出套利定价理论的是( )。 （分数：0.50）A.夏普B.特雷诺C.理查德?罗尔D.史蒂夫?罗斯8.完全正相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 的期望收益率为 20%，证券 B 的期望收益率为 5

3、%。如果投资证券 A、证券 B 的比例分别为 70%和 30%，则证券组合的期望收益率为( )。 （分数：0.50）A.5%B.20%C.15.5%D.11.5%9.一个只关心风险的投资者将选取( )作为最佳组合。 （分数：0.50）A.最小方差B.最大方差C.最大收益率D.最小收益率10.( )是指连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。 （分数：0.50）A.詹森指数B.夏普指数C.特雷诺指数D.久期11.关于最优证券组合，下列说法正确的是( )。 （分数：0.50）A.最优证券组合是收益最大的组合B.最优证券组合是效率最高的组合C.最优组合是无差异曲线与有效边界的交点所表示的组合D.相较于

4、其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高12.金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体措施是( )。 （分数：0.50）A.针对固定收益类产品设定“久期额度”指标进行控制B.针对固定收益类产品设定“到期期限额度”指标进行控制C.针对贷款设定“久期额度”指标进行控制D.针对存款设定“久期额度”指标进行控制13.使用骑乘收益率曲线管理债券资产的管理者是以( )为目标。 （分数：0.50）A.资产的流动性B.资产的收益性C.规避资产的风险D.用定价过低的债券来替换定价过高的债券14.目前，在沪、深证券市场中，ST 板块的涨跌幅度被限制在( )。 （分数：0.50）A.

5、3%B.5%C.10%D.无限制15.技术分析理论认为，要获得较大的利益，一定要同大多数人的行动不一致的是( )。 （分数：0.50）A.随机漫步理论B.循环周期理论C.相反理论D.量价关系理论16.在形态理论中，一般一个下跌形态暗示升势将到尽头的是( )。 （分数：0.50）A.喇叭形B.V 形反转C.三角形D.旗形17.技术分析主要技术指标中，OBOS 的多空平衡位置是( )。 （分数：0.50）A.0B.10C.30D.20018.当 K、D 处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫( )。 （分数：0.50）A.底背离B.顶背离C.双重底D.双重顶19.与市场

6、组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明( )。 （分数：0.50）A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差B.该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好C.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差D.该组合位于市场线下方，该管理取得中等绩效20.在实践中，通常被用于风险管理的金融工程技术是( )。 （分数：0.50）A.分解技术B.组合技术C.均衡分析技术D.整合技术21.关于系数，下列说法错误的是( )。 （分数：0.50）A.系数是由时间创造的B.系数是衡量证券承担系统风险水平的指数C.系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小D.系数反映证券或组合的收益水平对市场平

7、均收益水平变化的敏感性22.在股指期货套期保值中，通常采用( )方法。 （分数：0.50）A.动态套期保值策略B.交叉套期保值交易C.主动套期保值交易D.被动套期保值交易23.在股指期货中，由于( )，从制度上保证了现货价与期货价最终一致。 （分数：0.50）A.实行现金交割且以现货指数为交割结算指数B.实行现金交割且以期货指数为交割结算指数C.实行现货交割且以现货指数为交割结算指数D.实行现货交割且以期货指数为交割结算指数24.直接表明一家企业累计为其投资者创造了多少财富的指标是( )。 （分数：0.50）A.市盈率B.EVAC.NOPATD.MVA25.对经济周期性波动来说，提供了一种财富

8、“套期保值”的手段的行业是( )。 （分数：0.50）A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.成长型行业26.反映企业一定期间生产经营成果的会计报表是( )。 （分数：0.50）A.资产负债表B.利润表C.利润分配表D.现金流量表27.针对股票分红，在股票分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个( )策略。 （分数：0.50）A.期现套利B.跨市套利C.Alpha 套利D.跨品种价差套利28.以多元化发展为目标的扩张大多会采取( )的方式来进行。 （分数：0.50）A.购买资产B.收购公司C.收购股份D.公司合并29.根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利的是( )。 （

9、分数：0.50）A.期现套利B.市场内价差套利C.市场间价差套利D.跨品种价差套利30.当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，股价将( )。 （分数：0.50）A.快速上升B.加速下跌C.持续上升D.大幅波动31.某可转换债券面值 1000 元，转换价格为 25 元，该债券市场价格为 960 元，则该债券的转换比例为( )。（分数：0.50）A.25B.38C.40D.5032.截止到 2007 年底，我国共有 27 家中外合资基金管理公司，其中，( )家合资基金管理的外资股权已经达到 49%。 （分数：0.50）A.7B.11C.15D.2733.计算 VaR 的主要方法中，可以捕捉到市场中

10、各种风险的是( )。 （分数：0.50）A.德尔塔一正态分布法B.历史模拟法C.蒙特卡罗模拟法D.线性回归模拟法34.证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的( )内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。 （分数：0.50）A.1 个月B.3 个月C.6 个月D.12 个月35.证券法规定，在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以( )的罚款。 （分数：0.50）A.3 万元以上 20 万元以下B.5 万元以上 20 万元以下C.10 万元以上 30 万元以下D.10 万元以上 50 万元以下36.证券交易所向社会公布的按日制

11、作的证券行情表等信息是( )中的首要信息来源。 （分数：0.50）A.基本分析B.技术分析C.心理分析D.学术分析37.技术分析流派对证券价格波动原因的解释是( )。 （分数：0.50）A.对价格与价值间偏离的调整B.对市场心理平衡状态偏离的调整C.对价格与所反映信息内容偏离的调整D.对市场供求与均衡状态偏离的调整38.在宏观经济分析的经济指标中，货币供给是( )。 （分数：0.50）A.先行性指标B.后行性指标C.同步性指标D.滞后性指标39.变化基本上与总体经济活动的转变同步的宏观经济指标是( )。 （分数：0.50）A.先行性指标B.同步性指标C.滞后性指标D.趋同性指标40.某投资者购

12、买了一张面值 1000 元，期限 180 天，年贴现率为 12%的贴现债券。则此贴现债券的发行价格为( )。 （分数：0.50）A.880 元B.900 元C.940 元D.1000 元41.接题 40，则投资者到期获得的收益率约为( )。 （分数：0.50）A.10%B.12%C.12.94%D.13.9%42.关于影响股票投资价值的因素，下列说法错误的是( )。 （分数：0.50）A.理论上，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B.股票价格的涨跌和公司盈利的变化是完全同时发生的，盈利增加，股价上涨C.一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低D.股份分割通常会刺激

13、股价上升43.某公司在未来无限时期内每年支付的股利为 3 元/股，必要收益率为 15%，则该公司股票的理论价值为( )。 （分数：0.50）A.10 元B.20 元C.30 元D.45 元44.下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是( )。 （分数：0.50）A.市场归类决定法B.算术平均数法C.趋势调整法D.回归调整法45.通常被认为股票价格下跌的底线是( )。 （分数：0.50）A.每股净资产B.总资产C.每股收益D.每股资产46.下列关于 ETF 或 LOF 套利机制的说法中，错误的是( )。 （分数：0.50）A.ETF 或 LOF 的交易机制为市场套利者提

14、供了跨一、二级市场实施套利的可能B.上证 50ETF 一级市场申购和赎回的基本单位是 1000 份，所以适合中小投资者参与C.当 ETF 或 LOF 的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场购入 ETF 或LOF，然后在二级市场上抛出获利D.当 ETF 或 LOF 的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入 ETF 或LOF，然后在一级市场要求赎回获利47.有关最优证券组合的说法中，正确的是( )。 （分数：0.50）A.特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的有效边界来反映B.无差异曲线位置越靠

15、下，投资者的满意程度越高C.投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点D.有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高48.某可转换债券面值 1000 元，转换比例为 40，实施转换时标的股票的市场价格为每股 24 元，那么该转换债券的转换价值为( )。 （分数：0.50）A.960 元B.1000 元C.600 元D.1666 元49.由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于( )。 （分数：0.50）A.认股权证B.认沽权证C.股本权证D.备兑权证50.下列不属于国际收支中资本项目的是( )。 （分数：0.50）A.各国间债券投资B.贸易收支C.各国间股票投资D.各

16、国企业间存款51.GDP 保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将( )。 （分数：0.50）A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动52.政府采取降低税率、减少税收的积极财政政策时，证券价格将( )。 （分数：0.50）A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动53.一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将( )。 （分数：0.50）A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动54.下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是( )。 （分数：0.50）A.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大B.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上

17、升C.由于巨大的外贸顺差和外汇储备，在汇率制度改革后，人民币出现了持续的升值D.人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力55.农产品的市场类型较类似于( )。 （分数：0.50）A.完全竞争B.垄断竞争C.寡头垄断D.完全垄断56.盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小的行业是处于( )的行业。 （分数：0.50）A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期57.信息产业中的吉尔德定律，是指在未来 25 年，主干网的宽带将每( )个月增加 1 倍。 （分数：0.50）A.3B.6C.12D.1858.利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势是行业分析法的(

18、)。 （分数：0.50）A.历史资料研究法B.调查研究法C.横向比较D.纵向比较59.下列指标使用同一张财务报表不能计算出的是( )。 （分数：0.50）A.流动比率B.速动比率C.存货周转率D.资产负债率60.下列指标不能反映公司营运能力的是( )。 （分数：0.50）A.存货周转率B.已获利息倍数C.流动资产周转率D.总资产周转率二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：40，分数：40.00)61.下列影响股票投资价值的外部因素中，属于行业因素的是( )。 （分数：1.00）A.产业的发展状况和趋势B.国家的产业政策C.国家的财政政策D.相关产业的发展62.可以将技术分析理论

19、粗略划分为( )。 （分数：1.00）A.K 线理论B.切线理论C.形态理论D.循环周期理论63.影响权证理论价值的因素主要有( )。 （分数：1.00）A.标的股票的价格B.权证的行权价格C.权证的到期期限D.无风险利率64.下列期权属于虚值期权的是( )。 （分数：1.00）A.对看涨期权而言，当市场价格高于协定价格时B.对看跌期权而言，当市场价格低于协定价格时C.对看跌期权而言，当市场价格高于协定价格时D.对看涨期权而言，当市场价格低于协定价格时65.当经济处于萧条阶段时，明显的特征是( )。 （分数：1.00）A.需求严重不足，销售量下降B.企业大量破产倒闭、失业率增大C.接下来经济会

20、进入崩溃期D.投资者已远离证券市场，每日成交稀少，有眼光的投资者也不再参与市场66.中央银行经常采用的一般性政策工具有( )。 （分数：1.00）A.法定存款准备金率B.直接信用控制C.再贴现政策D.公开市场业务67.评价宏观经济形势的基本指标包括( )。 （分数：1.00）A.投资指标B.消费指标C.金融指标D.财政指标68.关于市净率在股票价值估计上的应用，说法错误的有( )。 （分数：1.00）A.市净率又称本益比，是每股价格与每股收益之间的比率B.市净率反映的是相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平C.市净率越大，说明股价处于较高水平D.市净率通常用于考察股票的内在价

21、值，多为短期投资者所关注69.根据我国现行货币统计制度对货币供应量的层次划分，广义货币供应量包括( )。 （分数：1.00）A.单位库存现金B.居民手持现金C.单位在银行的可开支票进行支付的活期存款D.单位在银行的定期存款70.传统的风险限额管理存在的缺陷有( )。 （分数：1.00）A.不能在各业务部门之间进行比较B.没有包含杠杆效应C.没有考虑不同业务部门之间的分散化效应D.不能准确地衡量头寸规模控制71.国际伦理纲领、职业行为标准对投资分析师提出的道德规范三大原则是指( )。 （分数：1.00）A.勤勉尽责原则B.公平对待已有客户和潜在客户原则C.信托责任原则D.独立性和客观性原则72.

22、测量债券利率风险的方法有( )。 （分数：1.00）A.久期B.系数C.凸性D.VaR73.下列关于金融工程技术的说法，正确的是( )。 （分数：1.00）A.分解技术在既有金融工具基础上，通过拆分创造出新型金融工具B.组合技术可以在任意的金融工具之间进行融合C.整合技术不能用于风险管理D.分解、组合和整合技术的共同优点在于灵活、多变和应用面广74.在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指( )。 （分数：1.00）A.投资者总是选择期望收益率高的组合B.投资者总是选择估计期望率方差小的组合C.如果两种证券组和具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合D.如果两种

23、证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投资者会选择收益率高的组合75.下列属于超买超卖型指标的是( )。 （分数：1.00）A.KDJB.WMSC.BIASD.ADL76.波浪理论考虑的因素主要有( )。 （分数：1.00）A.股价走势所形成的形态B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置C.完成某个形态所经历的时间长短D.股价上涨或下跌的空间77.下列关于黄金分割线的论述，说法正确的是( )。 （分数：1.00）A.黄金分割线的每个支撑位或压力位相对而言是固定的B.黄金分割线是水平的直线C.黄金分割线注重支撑线和压力线的价位D.黄金分割线注重达到支撑线和压力线价位的时间78.

24、下列关于黄金分割法的论述，说法正确的是( )。 （分数：1.00）A.黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析的方法B.黄金分割法总结股价过去运行的规律C.黄金比率的理论基础是斐波那奇数列D.黄金分割法中重要的计算依据是 1/2、1/3、2/379.形态理论中，大多出现在顶部，而且是看跌形态的是( )。 （分数：1.00）A.三角形B.头肩顶C.喇叭形D.三重顶(底)80.在圆弧顶(底)形成的过程中，表现出的特征有( )。 （分数：1.00）A.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间B.成交量的变化都是两头多、中间少C.成交量的变化都是两头少，中间多D.圆弧形态形成

25、所花的时间越长，今后反转的力度就越强81.随机漫步理论认为( )。 （分数：1.00）A.证券价格波动在一定场合是有规律可循的B.证券价格的下一步将走向哪里是没有规律的C.证券价格是对随机利率的事件信息作出的反应D.证券价格的波动和外部因素无关82.根据相反理论，下列分析正确的有( )。 （分数：1.00）A.相反理论的出发点是证券市场本身并不创造新的价值B.证券市场上，大多数人可能并不获利C.要获得大的利益，一定要同大多数人的行动一致D.相反理论的要点是在投资者稀少的时候入场83.证券投资政策包括确定( )。 （分数：1.00）A.投资目标B.投资规模C.投资对象D.投资组合的修正84.关于

26、系数，下列说法正确的是( )。 （分数：1.00）A.系数是衡量证券承担非系统风险水平的指数B.系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性C.系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大D.系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小85.所谓套利组合是指满足( )条件的证券组合。 （分数：1.00）A.组合中各种证券的权数和为 0B.组合中因素灵敏度系数为 0C.组合具有正的期望收益率D.组合中的期望收益率方差为 086.进行被动管理时建立债券组合的目的是为了达到某种设定基准，根据这种设定基准，被动管理可以分为( )。 （分数：1.00）A.单一支付负债下的免疫策略B.利率

27、消毒C.多重支付负债下的免疫策略D.现金流匹配策略87.套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场上( )。 （分数：1.00）A.同品种的期货价格走势与现货价格走势一致B.不同品种的期货价格走势与现货价格走势一致C.随着期货合约到期日的临近，现货与期货趋向一致D.在大部分的交易时间里，现货价格与期货价格有差价88.股指期货的套利类型有( )。 （分数：1.00）A.期现套利B.市场内价差套利C.市场间价差套利D.跨品种价差套利89.在使用 VaR 进行风险管理的过程中，应注意的问题有( )。 （分数：1.00）A.VaR 没有考虑不同业务部门之间的分散化效应B.VaR 没有给出最坏情景下

28、的损失C.VaR 的度量结果存在误差D.VaR 头寸变化造成风险失真90.通过中国证券业协会举办的 CA 考试的考生( )。 （分数：1.00）A.可申请成为 CA 中国注册会员B.可获得由中国证券业协会、ACA 联合颁发的 CA 证书C.可面试申请 CFA 成员D.可获得高级证券投资咨询人员资格91.证券投资分析的信息来源包括( )。 （分数：1.00）A.国家的法律法规、政府部门发布的政策信息B.证券交易所向社会公布的证券行情C.上市公司的年度报告和中期报告D.通过家庭成员或朋友而得知的内幕信息92.下列经济指标属于滞后性指标的有( )。 （分数：1.00）A.失业率B.个人收入C.库存量

29、D.银行未收回贷款规模93.证券投资分析中的基本分析法主要适用于预测( )。 （分数：1.00）A.短期的行情B.相对成熟的证券市场C.精准度要求不高的领域D.周期相对比较长的证券价格94.下列关于影响债券投资价值的因素分析，说法正确的是( )。 （分数：1.00）A.债券的期限越长，市场价格变动的可能性越大B.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高C.信用级别越低的债券，债券的内在价值也就越低D.在市场总体利率水平上升时，债券的内在价值增加95.在金融期货合约中，有标准化的条款规定的是( )。 （分数：1.00）A.合约的标的物B.合约规模C.合约交割时间D.标价方法96.以 EVt，表示

30、期权在 t 时点的内在价值，X 表示期权合约的协定价格，St 表示该期权标的物在 t 时点的市场价格，m 表示期权合约交易的单位，则每一看涨期权在 t 时点的内在价值可表示为( )。 （分数：1.00）A.当 StX 时，EVt=0B.当 StX 时，EVt=(St-X)mC.当 StX 时，EVt=0D.当 StX 时，EVt=(St-X)m97.可转换证券由于附有转股的选股权，因此具有不同的价值之分。下列关于可转换证券价值的说法正确的有( )。 （分数：1.00）A.可转换证券有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分B.可转换证券的投资价值是指当它作为具有转股选择权的一种证券的价值C.

31、可转换证券的转换价值等于标的股票市场价格与转换比例的比值D.可转换证券的市场价值也就是可转换证券的市场价格98.若某可转换债券的面值为 1000 元，票面利率为 8%，剩余期限为 5 年，必要收益率为 10%，市场价格为1040 元，该可转换债券的转换比例为 40，实施转换时每股市场价格为 30 元，则下面计算正确的是( )。 （分数：1.00）A.该债券的转换价格为 25 元B.该债券的转换价值为 1200 元C.该债券的转换平价为 26 元D.按当前价格购买该债券并立即转股对投资者不利99.下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是( )。 （分数：1.00）A.杠杆作用表现为认股权证的市场

32、价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度慢得多B.杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示C.杠杆作用也可用考察期期初可认购股票市场价格与考察期期初认股权证市场价格的比值近似表示D.杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌)幅度的几倍100.下列关于通货膨胀对证券市场和宏观经济影响的分析，说法正确的是( )。 （分数：1.00）A.温和的通货膨胀能够刺激股价上升B.恶性的通货膨胀会危害宏观经济的健康成长C.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性D.为抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策

33、能增加就业率三、判断题(总题数：60，分数：30.00)101.每一条支撑线和压力线都是证券波动所必然产生的内在规律，而非人为控制。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误102.技术分析中，常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线、平滑异同移动平均线。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误103.大势型指标只能用于研判证券市场整体形势，而不能用于个股。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误104.股票市场中的“死亡交叉”是指短期移动平均线向上突破长期移动平均时，形成的交叉。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误105.在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，股票成交量

34、的变化都是两头多，中间少。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误106.评价证券组合业绩应本着“组合收益最大化”的基本原则。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误107.当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，投资者会购买比要求的期限短的股票。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误108.会员制证券投资咨询业务管理暂行规定规定，会员制机构应对每笔咨询服务收入按 20%的比例计提风险准备金。( )（分数：0.50）A.正确B.错误109.K 线理论中，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。( )（分数：0.50）A.正确B.错误110.传统的债券工

35、具可以通过分解技术拆开风险、分离风险因素，使一系列风险从根本上得以消除。( )（分数：0.50）A.正确B.错误111.在证券投资分析中，为使分析结论更具可靠性，应根据基本分析法和技术分析法两种方法对所得出的结论作出综合判断。( )（分数：0.50）A.正确B.错误112.敏感性方法和波动性方法作为风险的度量没有指导意义。( )（分数：0.50）A.正确B.错误113.一般来说，短期政府债券的收益率可被用作确定基础利率的参照物。( )（分数：0.50）A.正确B.错误114.认沽权证的持有人有权卖出标的证券。( )（分数：0.50）A.正确B.错误115.每股净资产的数额越大，抵御外来因素影响

36、的能力越强。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误116.流动性偏好理论的基本观点是投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误117.大规模的投资安排有利于经济的进一步发展，使国民经济比例更加协调。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误118.一般而言，协定价格与市场价格间的差额越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误119.人民币渐进升值，对内外资投资于中国资本市场产生极大的吸引力。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误120.根据资产负债表确定的流动比率比用现金流量和债务的比较能更好地反映公司

37、偿还债务的能力。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误121.在一定意义上，是否有卓越的企业经理人和经理层，直接决定着企业的经营成果。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误122.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误123.在融资租赁形式下，租入固定资产产生的租赁费用作为当期的费用处理。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误124.上市公司市净率越高，说明股票的投资价值越高。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误125.长期投资者的目的是为了获得公司的分红，而短期投资者的目的是为了获得短期资本差价。( ) （分数：0.50

38、）A.正确B.错误126.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映优先股的获利能力。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误127.处于衰退期阶段的行业，开工率较低。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误128.支撑线和压力线被改变的条件是它们被有效的、足够强大的股价变动突破。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误129.葛兰碧法则认为，随着市场恐慌大量卖出之后，往往是空头市场的结束。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误130.如果 RSI 比例大，就是强市；如果 RSI 比例小，就是弱市。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误131.1952 年，哈理?马柯

39、威茨发表了一篇题为证券组合选择的论文，标志着现代证券组合理论的开端。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误132.无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险能力的强弱。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误133.为实现规避利率风险所采用的债券组合管理通常会采用被动的债券组合管理。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误134.使用詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数评价组合业绩时，需要考虑计算指数的样本选择。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误135.跨市套利、跨期套利和跨品种套利是金融工程技术在金融工具交易方面的具体运用。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误136.套

40、利的潜在利润基于价格的上涨和下跌。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误137.VaR 是在特定的假设条件下进行的，因此 VaR 的度量结果存在误差。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误138.Alpha 套利策略又称为“绝对收益策略”。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误139.证券法规定，投资咨询机构不得与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误140.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务所引用的信息仅限于完整详实的、公开披露的信息资料。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误141.我国各地区的经济发展极不平衡，造成

41、了我国证券市场特有的“板块效应”。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误142.如果某一只股票的 NPV0，意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误143.在实际的金融市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误144.可转换证券的转换比例等于可转换证券市场价格与转换价格的比值。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误145.投资者购买贴现债券，只有持有至到期才能获得最大的收益。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误146.常住居民是指居住在本国的公民

42、、暂居外国的本国公民和长期居住在本国且加入本国国籍的居民。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误147.在经济持续繁荣增长时期，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率下降。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误148.在其他条件不变时，利率水平上升时，会抑制供给、刺激需求。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误149.当宏观经济趋好时，投资者的信心会推动市场平均价格走高。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误150.通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动，每个人的收入和财富都得到增加。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误151.投资者在投资增长型行业的企业时，可以比较

43、精确地把握购买股票的时机。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误152.对衰退产业进行救援，不利于新兴产业的发展，因此，大多数发达国家对衰退产业都不进行援助。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误153.衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的品牌。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误154.如果区位内上市公司的主营业务符合当地政府的产业政策，一般会得到政策支持，对公司的进一步发展有利。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误155.完善的独立董事制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误156.现金流量表表明企业运用所

44、拥有的资产进行获利的能力。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误157.财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误158.一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是 2。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误159.如果股东提供的资本与公司资本总额相比，所占比例较低，则对债权人较为有利。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误160.资产净利率越高，表明资产的利用效率越高。( ) （分数：0.50）A.正确B.错误证券从业考试证券投资分析真题 2011 年 9 月答案解析(总分：100.00，

45、做题时间：120 分钟)一、单项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：60，分数：30.00)1.( )一般在 3 日内回补，且成交量小。 （分数：0.50）A.普通缺口 B.突破性缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口解析：解析 A 普通缺口通常在密集的交易区域中出现，出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。在形态内的缺口并不影响股价短期内的走势。它一般会在 3 日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱。2.在实际应用 MACD 时，常以( )日 EMA 为快速移动平均线，( )日 EMA 为慢速移动平均线。 （分数：0.50

46、）A.12；26 B.13；26C.26；12D.15；30解析：解析 A 在实际应用 MACD 时，常以 12 日 EMA 为快速移动平均线，26 日 EMA 为慢速移动平均线，计算出两条移动平均线数值间的离差值(DIF)作为研判行情的基础，然后再求 DIF 的 9 日平滑移动平均线，即 MACD 线，作为买卖时机的判断依据。3.技术分析主要技术指标中，( )的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合。 （分数：0.50）A.PSYB.KDC.OBV D.WMS解析：解析 C OBV 指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。4.技术分析主要技术指标中，( )

47、是预测股市短期波动的重要研判指标。 （分数：0.50）A.趋势线B.轨道线C.百分比线D.OBV 线 解析：解析 D OBV 线是预测股市短期波动的重要判断指标，能帮助投资者确定股市突破盘局后的发展方向；而且，OBV 的走势可以局部显示出市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。5.趋势分析中，趋势的方向不包括( )。 （分数：0.50）A.上升方向B.下降方向C.水平方向D.V 形反转方向 解析：解析 D 趋势的方向包括：水平方向、下降方向和上升方向。6.采取被动管理法的组合管理者会选择( )。 （分数：0.50）A.市场指数基金 B.对冲基金C.货币市场基金D.国际型基金解

48、析：解析 A 所谓被动管理方法，指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法；采用此种方法的管理者认为，证券市场是有效市场，经常会选择市场指数基金或类似的证券组合。7.提出套利定价理论的是( )。 （分数：0.50）A.夏普B.特雷诺C.理查德?罗尔D.史蒂夫?罗斯 解析：解析 D 威廉?夏普、约翰?林特耐和简?摩辛提出了资本资产定价模型(CAPM)。理查德?罗尔对这一模型提出了批评，认为该模型永远无法用经验事实来检验。史蒂夫?罗斯提出套利定价理论(APT)，认为只要任何一个投资者都不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。8.完全正相关的证券 A 和证券 B，

49、其中证券 A 的期望收益率为 20%，证券 B 的期望收益率为 5%。如果投资证券 A、证券 B 的比例分别为 70%和 30%，则证券组合的期望收益率为( )。 （分数：0.50）A.5%B.20%C.15.5% D.11.5%解析：解析 C 证券组合的期望收益率为：20%70%+5%30%=15.5%。9.一个只关心风险的投资者将选取( )作为最佳组合。 （分数：0.50）A.最小方差 B.最大方差C.最大收益率D.最小收益率解析：解析 A 最优证券组合是指相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置高。这样的有效组合便是他最满意的有效组合，而它是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。不同投资者的风险偏好不同，则其获得的最佳证券组合也不同，一个只关心风险的投资者将选取最小方差作为最佳组合。10.( )是指连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。 （分数：0.50）A.詹森指数B.夏普指数C.特雷诺指数 D.久期解析：解析 C 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。詹森指数是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差。11.关于最优证券组合，下列说法正