股票投资组合管理及答案解析.doc

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1、股票投资组合管理及答案解析(总分：66.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：52，分数：26.00)1.如果证券价格反映了全部公开的信息，则这样的市场称为( )。（分数：0.50）A.无效市场B.弱势有效市场C.半强势有效市场D.强势有效市场2.下列关于有效市场的论述中，说法正确的是( )。（分数：0.50）A.在弱势有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，投资者无法通过对历史信息的分析获得超额收益B.在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映了所有公开的信息，因此即便内幕信息持有者也无法获得超额回报C.20 世纪 60 年代，美国经济学家哈里

2、，马柯威茨提出了著名的有效市场假设理论D.在强势有效市场上，内幕信息的持有者可以获得超额收益3.根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该( )。 A买入 B卖出 C，清仓 D减持（分数：0.50）A.B.C.D.4.( )是指选定一种投资风格后，不论市场发生哪一种变化均不改变这一选定的投资风格。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理B.积极的股票风格管理C.稳定的股票风格管理D.稳健的股票风格管理5.指数型消极投资策略认为在有效市场中，( )。（分数：0.50）A.任何积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益B.少数积极型股票投资战略可能取得高于其风险

3、承担水平的超额收益C.多数积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益D.只要投资战略合适就能取得高于其风险承担水平的超额收益6.指数型投资策略中，复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差_，调整所花费的交易成本_。( )（分数：0.50）A.越小；越低B.越大；越低C.越小；越高D.越大；越高7.M 日的乖离率=( )。（分数：0.50）A.(当日收盘价-N 日移动平均价)N 日移动平均价100%B.(当日开盘价-N 日移动平均价)N 日移动平均价100%C.(当日收盘价-N 日移动总价)N 日移动平均价100%D.(当日收盘价-N 日移动平均价)N 日移动价100%8.股利贴现模

4、型通过考察资产价格与( )之间是否存在差异，从而判断该股票是否被错误定价，并买入被低估的股票，卖出被高估的股票。（分数：0.50）A.同行业股票平均价格B.预期现金流量现值C.某股票指数D.涨幅前 10 名的股票平均价格9.( )表明股票买卖双方对价格的认同程度大。（分数：0.50）A.成交量小B.成交量大C.成交量不变D.成交量连续波动10.如果市场不是有效市场，基金管理人( )。（分数：0.50）A.买入价值低估的股票，卖出价值高估的股票B.买入价值低估的股票和价值高估的股票C.卖出价值低估的股票和价值高估的股票D.卖出价值低估的股票，买入价值高估的股票11.持续增长率是描述公司成长性的指

5、标，某公司每股收益 1%，净资产收益率为 2%，盈余保留率为 50%，其持续增长率是( )。（分数：0.50）A.0.01%B.0.02%C.0.5%D.1%12.积极型组合管理策略的目的是( )。（分数：0.50）A.超越市场B.获得市场平均收益C.减少交易成本D.降低投资风险13.( )是指内部人往往可以利用其特殊地位提前于投资者获得公司尚未公布的信息，或者掌握比普通投资者更多的信息，并以此获得超额回报。（分数：0.50）A.小公司效应B.低市盈率效应C.日历效应D.遵循内部人的交易活动14.( )旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合，并通过买卖时机的选择和投资组合结构的调整，获得超过市

6、场组合收益的回报。（分数：0.50）A.投资组合保险策略B.买入并持有策略C.积极型股票投资策略D.消极型股票投资策略15.股票投资组合管理的目标就是( )。（分数：0.50）A.实现收益最大化B.实现价值最大化C.实现风险最小化D.实现效用最大化16.进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为( )。（分数：0.50）A.技术分析和财务分析B.理论分析和实务分析C.技术分析和基本分析D.市场分析和学术分析17.( )是指股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。（分数：0.50）A.市场灵敏度B.市场有效性C.市场长期性D.市场有机性18.加强指数法的核心思想是( )。（分数：0.

7、50）A.指数化管理与积极型股票投资战略相结合B.获得高于市场的收益率C.控制风险D.寻求投资收益的最大化19.技术分析是建立在否定( )的基础之上。（分数：0.50）A.有效市场B.半强势市场C.强势有效市场D.弱势有效市场20.( )是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理B.积极的股票风格管理C.稳定的股票风格管D.稳健的股票风格管理21.积极的股票风格管理，预测某一类股票前景良好则_；如果某类股票前景不妙，则_。( )（分数：0.50）A.保持权重；降低权重B.增

8、加权重；保持权重C.增加权重；降低权重D.降低权重；增加权重22.( )即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在殷价指数所占比例购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。（分数：0.50）A.数量法B.加强指数法C.市值法D.分层法23.基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上，作适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为( )。（分数：0.50）A.数量法B.加强指数法C.市值法D.分层法24.加强指数法与积极型股票投资战略之间存在显著的差别，即( )。（分数：0.50）A.适用范围不同B.预期收益率不同C.时机抉择不同D.风险控制程度不同2

9、5.从历史数据看，一般来说，股票市场的表现和小公司(以市场资本总额衡量)投资组合表现的关系是( )。（分数：0.50）A.前者优于后者B.前者后者表现相同C.后者优于前者D.二者没有可26.投资组合管理理论最早由经济学家( )于 1952 年系统地提出。（分数：0.50）A.威廉夏普B.尤金法默C.哈里马柯威茨D.斯蒂芬罗斯27.要通过股票组合更好地分散非系统风险，应当( )。（分数：0.50）A.选择同一行业的股票B.选择每股收益差别很大的股票C.选择不同行业的股票D.选择相关性较差的股票28.某股票的 120 日平均价格为 10 元，当日开盘价 12.5 元，收盘价为 12.7 元，其 1

10、20 日乖离率是( )。（分数：0.50）A.30%B.25%C.5%D.27%29.根据简单过滤器规则，( )。（分数：0.50）A.股票价格上升了一定百分比，则卖出B.股票价格上升了一定百分比，则买入C.股票价格上升了一定百分比，则清仓D.股票价格上升了一定百分比，则减持30.基本分析的优点是( )。（分数：0.50）A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单B.同市场接近，考虑问题比较直接C.预测的精度较高D.获得利益的周期短31.根据股利贴现模型，应该( )。（分数：0.50）A.买入被低估的股票，买入被高估的股票B.买入被低估的股票，卖出被高估的股票C.卖出被低估的股

11、票，卖出被高估的股票D.卖出被低估的股票，买入被高估的股票32.消极型管理中常选择的是( )，通过设计一个股票投资组合，模拟市场投资组合的变动，以获得与市场投资组合相同的收益率。（分数：0.50）A.集中化策略B.细分市场策略C.指数化策略D.长期投资策略33.对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言，( )。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理更有意义B.消极的和积极的股票管理意义相当C.积极的股票风格管理更有意义D.消极的和积极的股票管理均无意义34.如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息，那么该股票市场被称为( )。（分数：0.50）A.半强势有效市场B.弱势有效市场C.无效

12、市场D.强势有效市场35.目前投资策略的主流是( )。（分数：0.50）A.心理分析方法B.技术分析方法C.基本分析为基础，辅以技术分析D.技术分析为基础，辅以基本分析36.选择市盈率和市净率较低的股票的理论基础是，它们有( )支持。（分数：0.50）A.子稳的预期收益B.平稳的实际收益C.较高的预期收益D.较高的实际收益37.小公司效应、日历效应和低市盈率效应都属于( )。（分数：0.50）A.技术分析B.基本分析C.市场异常战略D.系统分析38.指数型策略( )。（分数：0.50）A.重点是进行风险控制B.是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合C.可以扩展到积极型股票投资战略的实

13、施过程中D.不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票39.股票投资战略中积极管理与消极管理的根本区别在于( )。（分数：0.50）A.投资者的风险承受能力不同B.对市场有效性的判断不同C.是否构造投资组合D.是否采取系统化的投资战略40.道氏理论认为( )。（分数：0.50）A.开盘价是最重要的价格B.收盘价是最重要的价格C.买入价是最重要的价格D.卖出价是最重要的价格41.( )更多地受到市场力量的影响，较少受到会计数据不足的制约。（分数：0.50）A.每股收益B.持续增长率C.红利收益率D.资本负债率42.( )旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合，并通过买卖时机的选择和投资组合

14、结构的调整，获得超过市场组合收益的回报。（分数：0.50）A.消极型投资策略B.积极型投资策略C.个人投资策略D.集体投资策略43.按照( )，在一个有效的市场中，市场投资组合(即整个市场)为每单位风险提供了最大的收益。（分数：0.50）A.CAPMB.组合管理理论C.APTD.多因素模型44.道氏理论属于( )分析方法的一种。（分数：0.50）A.心理B.学术C.技术D.基本45.( )是股票价格与每股净利润的比值。（分数：0.50）A.市盈率B.市净率C.资本负债率D.每股收益率46.从实践经验来看，人们通常用( )作为流动性的近似衡量标准。（分数：0.50）A.公司股票的风险B.公司股票

15、的每股收益C.公司股票的市盈率D.公司股票的市场价值所表示的公司规模47.小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比( )。（分数：0.50）A.更低B.一样C.更高D.二者的回报率没有可比性48.简单过滤器规则中的过滤器指的是( )。（分数：0.50）A.事先设定的股票价格变化百分比B.事先设定的股票价格下跌百分比C.事先设定的股票价格上升百分比D.事先设定的股票每股收益变化百分比49.简单型消极投资策略一般是在确定了恰当的股票投资组合之后，在( )年的持有期内不再发生积极的股票买入或卖出行为，而进出场时机也不是投资者关注的重点。（分数：0.50）A.35B.23C.13D.1250.道氏理

16、论认为市场波动具有( )。（分数：0.50）A.2 种趋势B.3 种趋势C.4 种趋势D.5 种趋势51.道氏理论的核心思想是( )。（分数：0.50）A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动具有 3 种趋势C.交易量在确定趋势中的作用D.收盘价是最重要的价格52.消极型股票投资战略的理论基础在于( )。（分数：0.50）A.有效市场假说B.弱势有效市场假设C.无效市场假设D.市场信息不对称假设二、B多选题/B(总题数：40，分数：20.00)53.积极的股票风格管理应( )。（分数：0.50）A.主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重B.只改变投资组合中增

17、长类股票在组合中的比重C.若股票前景不妙，降低权重D.若股票前景良好，增加权重54.逆时针理论的八大循环包括( )。（分数：0.50）A.价稳量增、价量齐升B.价涨量稳、价涨量缩C.价稳量缩、价跌量缩D.价格快速下跌而量小、价稳量增55.半强势有效市场，就是证券当前价格完全反映所有公开信息，包括( )。（分数：0.50）A.证券价格序列信息B.有关公司价值的信息C.有关宏观经济形势方面的信息D.政策方面的信息56.关于加强指数法的说法正确的有( )。（分数：0.50）A.加强指数法的出现反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，即积极管理与消极管理开始相互借鉴，甚至相互融合B.加强指数法的核心思

18、想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合C.加强指数法与积极型股票投资策略之间风险控制程度不同D.加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化57.所谓“双低”股票指的是( )。（分数：0.50）A.低市净率B.低市盈率C.低换手率D.低乘高率58.交易行为最基本的表现是( )。（分数：0.50）A.成交价B.成交时间C.成交量D.成交方向59.基本分析以( )为基础进行综合分析。（分数：0.50）A.市场历史交易数据的统计结果B.宏观经济指标C.行业基本数据D.公司财务指标60.关于指数型投资策略的说法正确的有( )。（分数：0.50）A.复制

19、的投资组合的波动不可能与选定的股票价格指数的波动完全一致B.如果基金管理人希望复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股数目，其可以使用市值法或分层法来构造具体的投资组合C.市值法是指选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比例购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中D.分层法是将指数的成分股按照某个因素(如行业、风险水平 值)分类，然后按照各类股票在股价指数中的比例构造投资组合61.在否定弱势有效市场前提下，以技术分析为基础的投资策略包括( )。（分数：0.50）A.道氏理论B.移动平均法C.价格与交易量的关系D.股利贴现模型62.乖离率是描述股价与股价移动平均线距离

20、远近程度的一个指标，下列哪些情况是买入时机?( )（分数：0.50）A.BIAS(5)3.5%B.BIAS(10)5%C.BIAS(5)-3%D.BIAS(10)-4.5%63.按公司规模划分的股票投资风格通常包括( )。（分数：0.50）A.小型资本股票B.大型资本股票C.混合型资本股票D.中型资本股票64.道氏理论的主要观点有( )。（分数：0.50）A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动具有 3 种趋势C.交易量在确定趋势中的作用D.收盘价是最重要的价格65.描述公司成长性的指标通常有( )。（分数：0.50）A.资本权益率B.持续增长率C.红利收益率D.杠杆收益率6

21、6.根据选定的参考基准和计算方法的差异出现的理论有( )。（分数：0.50）A.简单过滤器规则B.移动平均法C.上涨和下跌线D.相对强弱理论67.从国外证券市场的实践来看，指数投资基金收益水平总体上超过了非指数基金收益水平的原因在于( )。（分数：0.50）A.市场的高效性B.上市公司质量较高C.成本较低D.投资者较理性68.根据对市场有效性的不同判断，可以将股票投资组合策略分为( )。（分数：0.50）A.积极型组合管理B.避税型组合管理C.收入型组合管理D.消极型组合管理69.下列是目前世界资本市场中应用最广的指数，其中( )是源于道氏理论的思想。（分数：0.50）A.道-琼斯工业指数B.

22、标准普尔 500 指数C.金融时报指数D.日经指数70.积极型投资策略旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合，并通过( )来获得超过市场组合收益的回报。（分数：0.50）A.买卖时机的选择B.分散系统风险C.持有不同行业的股票D.投资组合结构的调整71.关于价量关系指标的说法正确的有( )。（分数：0.50）A.技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析为工具，来解释预测未来的市场走势B.在某一点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点C.价、量是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的D.成交量是推动股价上涨的

23、原动力，是测量股市行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断出多空之间的力量对比和股价涨跌的幅度72.按照公司成长性划分，可以将股票分为( )。（分数：0.50）A.增长类股票B.非增长类(收益类)股票C.价值类股票D.非收益类股票73.从道琼斯提出道氏理论以来，技术分析得到了蓬勃发展，比较典型的如( )等都是较为成熟而且应用广泛的技术分析理论。（分数：0.50）A.K 线理论B.切线理论C.波浪理论D.低市盈率74.基本分析流派的理论假设是( )。（分数：0.50）A.市场包含一切信息B.股票的价值决定价格C.股票的价格围绕价值波动D.任何金融资产的内在价值等于这项资产所有者的所有预期

24、收益流量的现值75.下列关于投资组合风险的叙述中，说法正确的有( )。（分数：0.50）A.基金管理人通过构建投资组合，只能将市场上的非系统风险分散掉B.基金管理人通过构建投资组合，可以将市场上所有的投资风险分散掉C.投资组合的风险可分为系统性风险和非系统性风险D.投资组合中各只股票自身产生的风险属于非系统性风险76.技术分析和基本分析的主要区别在于( )。（分数：0.50）A.对市场有效性的判定不同B.分析基础不同C.使用的分析工具不同D.分析得出结果不同77.按股票价格行为所表现出来的行为特征，可将股票分为( )等类型。（分数：0.50）A.能源类B.增长类C.周期类D.稳定类78.股票风

25、格管理包括( )。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理及应用B.积极的股票风格管理及应用C.混合的股票风格管理及应用D.独立的股票风格管理及应用79.下列关于基本分析与技术分析对有效市场看法的叙述中，正确的说法为( )。（分数：0.50）A.以技术分析为基础的投资策略是以否定弱势有效市场为前提B.基本分析认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息，因此通过基本分析可以获得超额利润C.技术分析认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润D.以基本分析为基础的投资策略是以否定半强势有效市场为前提的80.在一个有效的市场，股票市场上( )。（分数：0.50

26、）A.不存在价值高估B.存在价值低估C.不存在价值低估D.不能获得超额收益81.( )是组合管理的基本目标。（分数：0.50）A.消除风险B.分散风险C.最大化股东利益D.最大化投资收益82.下列哪些属于在否定半强势有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略?( )（分数：0.50）A.道氏理论B.移动平均法C.股利贴现模型D.低市盈率法83.关于股票投资组合管理基本策略，以下说法正确的有( )。（分数：0.50）A.在有效市场中，消极型管理是最佳选择B.如果股票市场是一个有效的市场，投资者不可能通过寻找错误定价的股票获取超出市场平均的收益水平C.如果股票市场是一个无效的市场，投资者不可能通过

27、寻找错误定价的股票获取超出市场平均的收益水平D.积极型管理的目标是获取超出市场平均的收益水平84.道氏理论认为，市场波动具有三种趋势，它们分别为( )。（分数：0.50）A.主要趋势B.上升趋势C.次要趋势D.短暂趋势85.投资者进行股票投资组合管理的目的是( )。（分数：0.50）A.降低证券投资风险B.实现资源优化配置C.实现投资收益最大化D.为资产进行定价86.股票可以按( )划分为不同风格种类。（分数：0.50）A.公司规模B.公司成长性C.股票流通市值D.股票价格行为87.如果基金管理人希望复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股数目，那么可以选用( )来构造具体的投资组合

28、。（分数：0.50）A.市值法B.分层法C.加强指数法D.跟踪法88.积极型股票投资策略大致包括( )。（分数：0.50）A.在否定弱势有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略。如道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系等理论B.在否定半强势有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略，如低市盈率法和股利贴现模型等C.结合对弱势有效市场和半强势有效市场的挑战，人们提出的市场异常策略，如小公司效应、日历效应等D.选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一风格89.有关指数型消极投资策略，以下说法正确的有( )。（分数：0.50）A.创立指数基金的理论基础是有效市场学说基础上的随机漫步理

29、论B.复制的投资组合波动不可能与选定的股票价格指数的波动完全一致C.复制的组合包括的股票数越少，跟踪误差越大D.如果复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股数目，可以使用市值法或分层法来构造具体的投资组合90.按照对未来股利支付的不同假定，股利贴现模型(DDM)可演化为( )等具体表现形式。（分数：0.50）A.固定增长模型B.三阶段 DDMC.随机 DDMD.市盈率模型91.积极型股票投资战略中的市场异常策略包括( )。（分数：0.50）A.小公司效应B.低市盈率效应C.被忽略的公司效应D.遵循公司内部人交易92.依据有效市场假设理论，可以将证券市场划分为( )。（分数：0.50）

30、A.无效市场B.弱势有效市场C.半强势有效市场D.强势有效市场三、B判断题/B(总题数：40，分数：20.00)93.资产组合理论表明，资产间关联性高的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误94.股票投资组合的目的是实现平均收益。( )（分数：0.50）A.正确B.错误95.构建股票投资组合的原因有三：一是为降低证券投资风险；二是为实现证券投资收益最大化；三是为最大化投资对象。( )（分数：0.50）A.正确B.错误96.通过组合投资，能够减少直至消除的是系统性风险，而只承担影响所有股票收益率的非系统性风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误97

31、.一般用股票投资收益的方差或者股票的 值来衡量一只股票或股票组合的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误98.对于投资者而言，其投资风险分散化和投资收益最大化这两个目标是相互冲突的，往往无法同时实现。( )（分数：0.50）A.正确B.错误99.积极型管理是有效市场的最佳选择。( )（分数：0.50）A.正确B.错误100.只有市场无效，才存在错误定价的股票。( )（分数：0.50）A.正确B.错误101.消极型股票投资战略的理论基础在于无效市场假说。( )（分数：0.50）A.正确B.错误102.积极型管理的唯一目标是利润最大化。( )（分数：0.50）A.正确B.错误103.常见的

32、股票投资风格管理模式包括两大类：消极型和积极型股票投资风格管理。( )（分数：0.50）A.正确B.错误104.股票投资风格的划分关键是对股票特征的把握和分类标准的选择。( )（分数：0.50）A.正确B.错误105.按股票价格行为分类将股票分为增长类和非增长类股票。( )（分数：0.50）A.正确B.错误106.按公司规模划分的股票投资风格通常包括：小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型。( )（分数：0.50）A.正确B.错误107.从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈正向变化关系。( )（分数：0.50）A.正确B.错误108.

33、一般而言，增长类股票公司会支付较高的红利；相反地，非增长型股票公司会支付较低的红利。( )（分数：0.50）A.正确B.错误109.红利收益率即净资产收益率乘以盈余保留率。( )（分数：0.50）A.正确B.错误110.从操作来看，道氏理论对大趋势的判断有较大作用，对短期波动的预测则无能为力。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误111.基本分析是以市场上历史的交易数据(股价和成交量)为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格变动中。( )（分数：0.50）A.正确B.错误112.道氏理论的最具历史价值之处在于其完整的技术体系，这是成功投资的必要条件。( )（分数：0.50）A.正确B.

34、错误113.道氏理论认为开盘价是最重要的价格。( )（分数：0.50）A.正确B.错误114.道氏理论认为市场波动具有三种趋势，即上升趋势、盘整趋势和下跌趋势。( )（分数：0.50）A.正确B.错误115.通常认为，价格上升而交易量下降是股票价格随后将下跌的信号。( )（分数：0.50）A.正确B.错误116.当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变。( )（分数：0.50）A.正确B.错误117.依据简单过滤器规则，如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比，就卖出该股票；而如果股票价格相对于参考基准下跌的幅度达到了预先设定的百分比，就

35、买入该股票。( )（分数：0.50）A.正确B.错误118.移动平均法应用于消极型股票投资战略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误119.基本分析是在否定弱势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析。( )（分数：0.50）A.正确B.错误120.技术分析的内容包括公司的资本结构、资产运作效率、偿债能力和盈利能力等。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误121.基本分析认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润。( )（分数：0.50）A.正确B.错误122.在否定弱势有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略，包括低市盈率法和股利贴现模型，价格与交易量的关系等理论

36、。( )（分数：0.50）A.正确B.错误123.如果股票的内含报酬率高于资本的必要收益率则买入，如果内含报酬率低于资本的必要收益率则卖出。( )（分数：0.50）A.正确B.错误124.在股利贴现模型中，市盈率或市净率是判断股票是否被错误定价的最关键指标。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误125.技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础，通过曲线图的方式描述般票价格运动的规律。( )（分数：0.50）A.正确B.错误126.小公司效应是指以市场资本总额衡量的小型资本股票构成的投资组合收益通常劣于股票市场的整体表现。( )（分数：0.50）A.正确B.错误127.低市盈率效应支持

37、市场有效性假说。( )（分数：0.50）A.正确B.错误128.积极型股票投资策略较少出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。( )（分数：0.50）A.正确B.错误129.指数化策略是通过构造复制的股票投资组合来拟合基准指数的表现，并通过跟踪误差来衡量拟合程度。( )（分数：0.50）A.正确B.错误130.跟踪误差是难以避免的。( )（分数：0.50）A.正确B.错误131.加强指数法属于积极型股票投资策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误132.加强的指数化通过一些积极的，但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益，指数规定的收益目标就是最终收益目标。( )（分数：0.50）A

38、.正确B.错误股票投资组合管理答案解析(总分：66.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：52，分数：26.00)1.如果证券价格反映了全部公开的信息，则这样的市场称为( )。（分数：0.50）A.无效市场B.弱势有效市场C.半强势有效市场 D.强势有效市场解析：解析 所谓半强势有效市场，就是证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息。2.下列关于有效市场的论述中，说法正确的是( )。（分数：0.50）A.在弱势有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，投资者无法通过对历

39、史信息的分析获得超额收益 B.在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映了所有公开的信息，因此即便内幕信息持有者也无法获得超额回报C.20 世纪 60 年代，美国经济学家哈里，马柯威茨提出了著名的有效市场假设理论D.在强势有效市场上，内幕信息的持有者可以获得超额收益解析：解析 在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映了所有公开的信息，但是并未反映没有公开的内部信息，因此内幕信息的持有者可以获得超额回报；但是在强势有效市场上，即使是内幕信息的持有者也无法获得超额收益。3.根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该( )。 A买入 B卖出 C，清仓 D减持（分数：0.50）A.

40、B.C.D.解析：解析 移动平均法是以一段时期内的股票价格移动平均值为参考基础，考察股票价格与该平均价格之间的差额，并在价格超过平均价的某一百分比时买入该股票，在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票。4.( )是指选定一种投资风格后，不论市场发生哪一种变化均不改变这一选定的投资风格。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理 B.积极的股票风格管理C.稳定的股票风格管理D.稳健的股票风格管理解析：5.指数型消极投资策略认为在有效市场中，( )。（分数：0.50）A.任何积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益 B.少数积极型股票投资战略可能取得高于其风险承担水平的超额收益

41、C.多数积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益D.只要投资战略合适就能取得高于其风险承担水平的超额收益解析：解析 指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益，因此复制一个与市场结构相同的指数组合，就可以排除非系统风险的干扰而获得与市场相同或相近的投资回报。6.指数型投资策略中，复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差_，调整所花费的交易成本_。( )（分数：0.50）A.越小；越低B.越大；越低C.越小；越高D.越大；越高 解析：7.M 日的乖离率=( )。（分数：0.50）A.(当日收盘价-N 日移动平均价)N 日移动平

42、均价100% B.(当日开盘价-N 日移动平均价)N 日移动平均价100%C.(当日收盘价-N 日移动总价)N 日移动平均价100%D.(当日收盘价-N 日移动平均价)N 日移动价100%解析：解析 移动平均法可以参考乖离率(BIAS)的计算公式来测定股价的背离程度。乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。其计算公式为：8.股利贴现模型通过考察资产价格与( )之间是否存在差异，从而判断该股票是否被错误定价，并买入被低估的股票，卖出被高估的股票。（分数：0.50）A.同行业股票平均价格B.预期现金流量现值 C.某股票指数D.涨幅前 10 名的股票平均价格解析：9.( )表明股票买

43、卖双方对价格的认同程度大。（分数：0.50）A.成交量小B.成交量大 C.成交量不变D.成交量连续波动解析：解析 一般情况下，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。10.如果市场不是有效市场，基金管理人( )。（分数：0.50）A.买入价值低估的股票，卖出价值高估的股票 B.买入价值低估的股票和价值高估的股票C.卖出价值低估的股票和价值高估的股票D.卖出价值低估的股票，买入价值高估的股票解析：解析 如果股票市场不是有效的市场，股票的价格不能完全反映影响价格的信息，那么市场中存在错误定价的股票。基金管理人通过买入价值低估的股票，卖出价值高估

44、的股票，可获取超过市场平均水平的收益率，或者在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。11.持续增长率是描述公司成长性的指标，某公司每股收益 1%，净资产收益率为 2%，盈余保留率为 50%，其持续增长率是( )。（分数：0.50）A.0.01%B.0.02%C.0.5%D.1% 解析：解析 持续增长率=净资产收益率盈余保留率=2%50%=1%。12.积极型组合管理策略的目的是( )。（分数：0.50）A.超越市场 B.获得市场平均收益C.减少交易成本D.降低投资风险解析：13.( )是指内部人往往可以利用其特殊地位提前于投资者获得公司尚未公布的信息，或者掌握比普通投资者更多的信息，并以此获得

45、超额回报。（分数：0.50）A.小公司效应B.低市盈率效应C.日历效应D.遵循内部人的交易活动 解析：14.( )旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合，并通过买卖时机的选择和投资组合结构的调整，获得超过市场组合收益的回报。（分数：0.50）A.投资组合保险策略B.买入并持有策略C.积极型股票投资策略 D.消极型股票投资策略解析：15.股票投资组合管理的目标就是( )。（分数：0.50）A.实现收益最大化B.实现价值最大化C.实现风险最小化D.实现效用最大化 解析：解析 股票投资组合管理的目标是实现效用最大化，也就是使股票投资组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。16.进行证券投资分

46、析的方法很多，这些方法大致可以分为( )。（分数：0.50）A.技术分析和财务分析B.理论分析和实务分析C.技术分析和基本分析 D.市场分析和学术分析解析：17.( )是指股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。（分数：0.50）A.市场灵敏度B.市场有效性 C.市场长期性D.市场有机性解析：18.加强指数法的核心思想是( )。（分数：0.50）A.指数化管理与积极型股票投资战略相结合 B.获得高于市场的收益率C.控制风险D.寻求投资收益的最大化解析：19.技术分析是建立在否定( )的基础之上。（分数：0.50）A.有效市场B.半强势市场C.强势有效市场D.弱势有效市场 解析：解析 以技

47、术分析为基础的投资策略是在否定弱势有效市场的前提下，以历史交易数据 (过去的价格和交易量数据)为基础，预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。20.( )是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。（分数：0.50）A.消极的股票风格管理B.积极的股票风格管理 C.稳定的股票风格管D.稳健的股票风格管理解析：21.积极的股票风格管理，预测某一类股票前景良好则_；如果某类股票前景不妙，则_。( )（分数：0.50）A.保持权重；降低权重B.增加权重；保持权重C.增加权重；降低权重 D.降低权重；增加权重解析

48、：22.( )即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在殷价指数所占比例购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。（分数：0.50）A.数量法B.加强指数法C.市值法 D.分层法解析：解析 如果基金管理人希望复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股数目，其可以使用市值法或分层法来构造具体的投资组合。题干即为市值法定义。23.基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上，作适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为( )。（分数：0.50）A.数量法B.加强指数法 C.市值法D.分层法解析：解析 加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控

49、制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。24.加强指数法与积极型股票投资战略之间存在显著的差别，即( )。（分数：0.50）A.适用范围不同B.预期收益率不同C.时机抉择不同D.风险控制程度不同 解析：解析 加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。而积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此，经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。25.从历史数据看，一般来说，股票市场的表现和小公司(以市场资本总额衡量)投资组合表现的关系是( )。（分数：0.50）A.前者优于后者B.前者后者表现相同C.后者优于前者 D.二者没有可解析：解析 小公司效应，即以市场资本总额衡量的小型资本股票，其投资组合收益通常优于股票市场的整体表现。26.投资组合管理理论最早由经济学家( )于 1952