[财经类试卷]会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷127及答案与解析.doc

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1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 127 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 某投资项目原始投资为 500 万元,建设期资本化利息为 50 万元,预计项目投产后每年净现金流量为 88 万元,年均息税前利润为 66 万元,则该项目的投资利润率为( )。（A）12%（B） 16%（C） 13.2%（D）17.6%2 某企业资产总额 50 万元,负债的年平均利率为 8%,权益乘数为 2,全年固定成本为8 万元,年税后净利润 6.7 万元,所得税税率为 33%,则该企业的复合杠

2、杆系数为( )。（A）2.5（B） 2（C） 1.2（D）1.673 各责任中心相互提供的产品采用协商定价的方式确定内部转移价格时,其协商定价的上下限是( ) 。（A）单位成本和市价（B）市价和单位变动成本（C）单位成本和合理利润（D）单位变动成本和合理利润4 全面预算是以( ) 为出发点的。（A）材料采购预算（B）销售预算（C）现金预算（D）生产预算5 甲公司需借入 200000 元资金，银行要求将贷款数额的 25%作为补偿性余额，则该公司应向银行申请( ) 元的贷款。（A）250000（B） 170000（C） 266667（D）3500006 被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业

3、全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则下列说法不正确的是( )。（A）投资企业需要缴纳土地增值税（B）投资企业需要缴纳营业税（C）投资企业需要缴纳城建税、教育费附加（D）投资企业不需要承担选项 ABC 的税收7 某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为 2000 万元，若利用 EXCEL 采用插入函数法所计算的方案净现值为 300 万元，企业资金成本率 10%，则方案本身的获利指数为( ) 。 （A）1.1 （B） 1.15（C） 1.265 （D）1.1658 某公司发行普通股股票 6007 元，筹资费用率 5%，上年股利率为 14%，预计股利每年增长 5%，所得税率

4、 33%，该公司年末留存 50 万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。（A）14.74%.（B） 19.7%.（C） 19%.（D）20.47%.9 下列各项成本中，( ) 不属于酌量性固定成本。（A）研究开发费用（B）职工培训费用（C）广告宣传费用（D）直接材料费用10 如果临时性流动负债只解决部分临时性流动资产的需要，其他则由自发性负债、长期负债和股东权益来解决的长、短期资金配合是( )组合策略。 （A）平稳型 （B）积极型（C）保守型 （D）套头型11 进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给 ( )。 （A）发生损失的责任中心 （B）发

5、现损失的责任中心（C）承担损失的责任中， （D）下游的责任中心12 财务管理的经济环境不包括( )。（A）经济发展水平（B）经济体制（C）通货膨胀水平（D）公司治理结构13 如果财务杠杆系数为 1，则以下表述正确的是( )。（A）销售收入增长率为零（B）息税前利润增长率为零（C）固定成本为零（D）固定财务费用为零14 根据我国有关规定，债券不得( )。（A）平价发行（B）时价发行（C）折价发行（D）溢价发行15 封闭式基金在二级市场上的竞价交易，其交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着( )上下波动。（A）基金认购价（B）基金赎回价（C）基金单位净值（D）基金总资产的价值16 下列各种内部结

6、算方式中，不需要由发生内部经济往来业务的双方直接会面进行结算的方式是( ) 。（A）内部支票结算方式（B）转账通知单方式（C）内部资金本票结算方式（D）内部货币结算方式17 下列指标中，反映项目投资总体规划的价值指标是( )。（A）原始投资总额（B）投资总额（C）投资成本（D）建设投资18 在多个投资方案中，当投资资金总量有限制时，决定组合顺序的投资评价指标是( )。（A）净现值（B）获利指数（C）内部收益率（D）净现值率19 原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )。（A）净现值法（B）净现值率法（C）差额投资内部收益率法（D）年等额净回收额法20

7、( )适用于原始投资额不等，特别是项目计算期不同的多个互斥方案比较决策。（A）净现值法（B）年等额净回收额法（C）净现值率法（D）差额投资内部收益率法21 短期金融市场又称( )。（A）货币市场（B）资本市场（C）外汇市场（D）二级市场22 投资决策应遵循的原则不包括( )。（A）独立性原则（B）相关性原则（C）可操作性原则（D）科学性原则23 已知某投资项目的建设期为 1 年，建设期的固定资产原始投资为 1000 万元，垫付的流动资金为 500 万元，运营期前 4 年的每年净现金流量为 250 万元，经营期第5 年和第 6 年的净现金流量分别为 300 万元和 400 万元，则该项目包括建设

8、期的静态投资回收期为 ( ) 年。（A）6.5（B） 5.6（C） 4.8（D）7.1224 对于销售预测中的平滑指数法，下面表述错误的是( )。（A）采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势（B）平滑指数大小决定了前期实际值和预测值对本期预测值的影响（C）在销售波动较大的时候，可选择较大的平滑指数（D）进行长期预测时，可选择较大的平滑指数25 股票本期收益率的本期股票价格是指该股票( )。（A）当日证券市场发行价格（B）当日证券市场交易价格（C）当日证券市场开盘价格（D）当日证券市场收盘价格二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两

9、个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 对于现金收支两条线管理模式来说，资金流程主要包括( )。（A）关于账户管理、货币资金安全性规定（B）资金内部结算、信贷管理与控制（C）支出资金管理与控制（D）收入资金管理与控制27 在确定利润分配政策时须考虑股东因素,其中限制股利支付的考虑主要有( )。（A）稳定收入规定（B）避税考虑（C）控制权考虑（D）规避风险考虑28 下列用于分析企业长期偿债能力的指标有( )。（A）产权比率（B）已获利息倍数（C）流动比率（D）长期资产适合率29 企业为交易动机持有的现金可用于( )。（A）交纳税款（B）派发股利（C）证券投机（D）灾

10、害补贴30 商业信用条件主要有以下几种形式( )。（A）预收货款（B）延期付款，但不涉及现金折扣（C）预付账款（D）延期付款，但早付款可享受现金折扣31 经济订货批量模型的假设基础包括( )。（A）存货总需求量是已知常数（B）订货提前期是常数（C）货物陆续到库（D）库存持有成本与库存水平呈线性关系32 下列有关责任中心需要利用内部转移价格结转的有( )。（A）因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本（B）因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本（C）因生产车间生产质量问题而造成的销售部门降价损失（D）因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本33 公司股票回购后一般会导致

11、( )。（A）财务杠杆比例下降（B）每股收益提高（C）市盈率提高（D）当股票价值被低估时会提高公司价值34 证券投资的特点有( )。（A）流动性强（B）价格不稳定（C）交易成本低（D）投资风险大35 债券投资的特点有( )。（A）投资具有期限（B）具有一定的权利和义务（C）收益具有较强的稳定性（D）投资风险小三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 流动性风险报酬率是为了弥补因偿债期长而带来的风险,

12、由债权人要求提高的利率。( )（A）正确（B）错误37 期限趋于无穷的普通年金是永续年金。( )（A）正确（B）错误38 发行短期债券融资的弹性比较大。( )（A）正确（B）错误39 差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。( )（A）正确（B）错误40 权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。说明企业负债程度越高，但同时也带来了较大的风险。( )（A）正确（B）错误41 在确定企业的资本结构时，应考虑资产结构的影响。一般地，拥有大量固定资产的企业主要是通过长期负债和发行股票筹集资金，而拥有较多流动资产的企业主要依赖流动负债筹集资金。 ( )（A）正确（B

13、）错误42 投资具有积极的作用，投机具有消极的作用。 ( )（A）正确（B）错误43 如果流动负债小于流动资产，则以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是流动比率提高。( )（A）正确（B）错误44 责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心进行损失赔偿的账务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。( )（A）正确（B）错误45 在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标

14、明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 广发公司预计的年度赊销收入为 3000 万元，信用条件是(3/10，2/20， n/45)，其变动成本率为 40%，资金成本率为 10%，收账费用为 120 万元，坏账损失率为2.5%。预计占赊销额 60%的客户会利用 3%的现金折扣，占赊销额 18%的客户利用2%的现金折扣。一年按 360 天计算。要求：(1)计算平均收账期；(2)计算应收账款平均余额和维持赊销业务所需的资金；(3)计算应收账款机会成本；(4)计算信用成本；(5)计算信

15、用成本前收益；(6)计算信用成本后收益。 47 某车间其四月份的成本预算资料如下：可控成本总额为 20 万元，其中固定成本为 10 万元；不可控成本为 15 万元，全部为固定成本，预算产量为 10000 件。 四月份的实际成本资料如下：可控成本为 20.5 万元，其中固定成本为 10.5 万元；不可控成本为 18 万元，实际产量为 11000 件。 要求： (1) 若该车间为成本中心 计算预算单位变动成本； 计算其责任成本变动额和变动率； 登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩；(2) 若该车间为利润中心，内部转移价格为每件 50 元，计算利润中心负责人的可控利润和利润中心的可控利润。 4

16、8 某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案，有关资料如下。甲方案原始投资为 150 万元，其中，固定资产投资 100 万元，流动资金投资 50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期 5 年，到期残值收入 5 万元，预计投产后年营业收入 90 万元，年总成本(包括折旧)60 万元。乙方案原始投资为 200 万元，其中，固定资产投资 120 万元，流动资产投资 80万元，建设期 2 年，经营期 5 年，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入 8 万元，到期投产后，年收入 170 万元，付现成本 80 万元/年。假设固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收。该企业为免

17、税企业，企业所在行业的基准折现率为 10%。要求：(1) 计算甲、乙方案各年的净现金流量。(2) 计算甲、乙方案投资回收期。(3) 计算甲、乙方案的投资利润率。(4) 计算甲、乙方案的净现值。49 M 公司购进电脑 200 台，单位进价 2500 元，单位售价 3000 元，销售此批电脑的一次费用 20000 元，银行贷款年利率为 3.6%，该批电脑的月保管费率为 0.6%，销售税金及附加为 5000 元。请计算：(1) 该批电脑的保本储存天数。(2) 在批进批出的前提下，若该批电脑实际储存了 420 天，则实际投资利润率为多少?(3) 在批进零出的前提下，日均销量为 2 台，经销该批电脑可获

18、利多少?五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 某上市公司现有资金 10000 万元,其中普通股股本 3500 万元,长期借款 600 万元,留存收益 500 万元。普通股成本为 10.5%,长期借款年利率为 8%,有关投资服务机构的统计资料表明,该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的 1.5 倍。目前整个股票市场平均收益率为 8%,无风险报酬率为 5%。公司

19、适用的所得税税率为33%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下:资料一:甲项目投资额为 1200 万元,经计算,甲项目的资本收益率存在 -5%、12%和17%三种可能,三种情况出现的概率分别为 0.4、0.2 和 0.4。资料二:乙项目投资额为 2000 万元,经过逐次测试,得到以下数据 :当设定折现率为14%和 15%时 ,乙项目的净现值分别为 4.9468 万元和-7.4202 万元。资料三:乙项目所需资金有 A、B 两个筹资方案可供选择。A 方案: 发行票面年利率为 12%、期限为 3 年的公司债券；B 方案:增发普通股 ,股东要求每年股利增长2.1%。资料四:假定该公司

20、筹资过程中发生的筹资费用可忽略不计 ,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。要求:(1)指出该公司股票的 系数。(2)计算该公司股票的必要收益率。(3)计算甲项目的预期收益率。(4)计算乙项目的内部收益率。(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应投资于甲、乙项目。(6)分别计算乙项目 A、B 两个筹资方案的资金成本。(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本,对 A、B 两方案的经济合理性进行分析。(8)计算乙项目 A、B 两个筹资方案再筹资后,该公司的综合资金成本。(9)根据再筹资后公司的综合资金成本,对乙项目筹资方案进行决策。51 某企业计划进行一项投资活动，现有 A、B

21、 两个方案可以选择，有关资料如下：(1)A 方案：固定资产原始投资 200 万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期1 年。固定资产投资资金来源为银行借款，年利率为 8%，利息按年支付，项目结束时一次还本。该项目运营期 10 年，到期残值收入 8 万元。预计投产后每年增加营业收入 170 万元，每年增加经营成本 60 万元。(2)B 方案：固定资产原始投资 120 万元，无形资产投资 25 万元，流动资金投资65 万元。全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。建设期 2 年，运营期 5 年，到期残值收入 8 万元。无形资产从投产年份起分 5 年平均摊销，无形资产和流动资金投资于建设期期末投入，

22、项目结束收回。该项目投产后预计年增加营业收入 170万元，年增加经营成本 80 万元。(3)该企业按直线法计提折旧，所得税税率为 33%，该企业要求的最低投资回报率为 10% 。 要求：(1)计算 A 方案建设期资本化利息、运营期每年支付的利息和投资总额；(2)计算 A 方案固定资产原值、项目计算期、运营期每年折旧、营运成本、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；(3)计算 B 方案的原始投资、项目计算期、运营期每年折旧、无形资产摊销额、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额；(4)计算，A 、B 方案的净现金流量；(5)计算 A、 B 方案的静态投资回收期和净现值，并评价它们是否具备财务可

23、行性；(6)计算 A、 B 方案的年等额净回收额并进行决策；(7)根据最短计算期法对方案进行决策。 会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 127 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【知识模块】 项目投资2 【正确答案】 B【知识模块】 综合资金成本和资本结构3 【正确答案】 B【试题解析】 协商价格的上限是市价,下限是单位变动成本。【知识模块】 财务控制4 【正确答案】 B【知识模块】 财务预算5 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核补偿性余额的计算。20

24、0000 元是实际可供使用的资金，即扣除补偿性余额之后的剩余数额，所以，申请贷款的数额(1-25%)=200000(元)，申请贷款的数额=200000/(1-25%)=266667(元)。 6 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是投资方式的税务管理。按照税法规定，本题中选项A、B、C 的说法正确，选项 D 的说法不正确，选项 D 是针对投资企业以该房屋直接投资入股而言的。 7 【正确答案】 D【试题解析】 按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的的价值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值(1+ic)=300(1+10%)=330(万元)方案本身的净现值率=3

25、30/2000=16.5%获利指数=1+16.5%=1.1658 【正确答案】 B【试题解析】 留存收益成本率(预计第一期股利/ 股票发行总额)+股利逐年增长率14%(1 +5%)+5%19.7%9 【正确答案】 D【试题解析】 酌量性固定成本是否发生以及发生数额的多少是由管理人员的决策所决定的，主要包括各种管理费用和某些间接成本项目，如研究开发费用、广告宣传费用、职工培训费用等。选项 D 属于变动成本。 10 【正确答案】 C【试题解析】 如果临时性流动负债=临时性流动资产，为平稳型资金组合策略；如果临时性流动负债临时性流动资产，为积极型资金组合策略；如果临时性流动负债临时性流动资产，为保守

26、型资金组合策略。11 【正确答案】 B【试题解析】 责任成本的内部结转又称责任转账，是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。12 【正确答案】 D【试题解析】 经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、通货膨胀等。公司治理结构属于法律环境对企业的影响范围。13 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核的是财务杠杆系数。当固定财务费用，即利息、优先股股息、融资租赁租金为零时，财务杠杆系数为 1。14 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核的是我国公司法的相关规定，即企业发行债券不得折价发

27、行。15 【正确答案】 C【试题解析】 封闭式基金在二级市场上的竞价交易，其交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动；开放式基金的柜台交易价格则完全以基金单位净值为基础，通常采用两种报价形式：认购价(卖出价)和赎回价(买入价)。16 【正确答案】 B【试题解析】 选项 ACD 属于可使收付双方一手交钱，一手交货的内部结算方式。17 【正确答案】 B【试题解析】 原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。18 【正确答案】 D【试题解析】 在多个投资方案中，当投资资金总量受到限制时，按净现值率

28、的大小决定组合顺序。在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按净现值决定组合顺序。19 【正确答案】 D【试题解析】 净现值法和净现值率法适用于原始投资相同、项目计算期相等的多方案比较决策，差额投资内部收益率法和年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较，后者尤其适用于项目计算期不同的多方案比较决策。20 【正确答案】 B【试题解析】 A 适用于原始投资额相同且项目计算期相等的多个互斥方案的比较决策；C 适用于原始投资额相同的多个互斥方案的比较决策； D 适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多个互斥方案的比较决策。21 【正确答案】 A【试题解析】 短期金融市场又称货币市场，

29、是指以期限一年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。22 【正确答案】 A【试题解析】 投资决策应遵循的原则包括： 综合性原则，全面系统地综合考察影响投资的各种因素； 可操作性原则，拟定具有可操作性的实施方案； 相关性和准确性原则，实现投资决策结论的客观性和公正性； 实事求是原则，实事求是地设计和评价所有投资方案； 科学性原则，选择系统合理的决策评价指标，使用科学的决策方法，并协调处理好投资决策与筹资行为、投资管理之间的关系。23 【正确答案】 A【试题解析】 不包括建设期的静态投资回收期=5+(1000+500-2504-300)/400=5.5(年) ，包括建设期的静态投资回收期=5

30、.5+1=6.5(年)。24 【正确答案】 D25 【正确答案】 D【知识模块】 资金时间价值与证券评价二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核“收支两条线”管理模式的流程。资金流程是指与资金流动有关的程序和规定。它是收支两条线内部控制体系的重要组成部分，主要包括以下几个部分： (1)关于账户管理、货币资金安全性规定；(2)收入资金管理与控制；(3)支出资金管理与控制；(4)资金内部结算，信贷管理与控制；(5)收支两条线的组织保

31、障等。【知识模块】 营运资金27 【正确答案】 B,C【试题解析】 控制权的考虑和避税的考虑都主张限制股利的支付。【知识模块】 利润分配28 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 C 为短期偿债能力指标。【知识模块】 财务分析29 【正确答案】 A,B【试题解析】 交易动机是企业在正常经营秩序下应当保持的现金支付能力，用于购买原材料、支付工资、交纳税款、派发股利。C 属于投机动机，D 属于预防动机。30 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题考核的是商业信用条件的主要形式，包括预收货款、延期付款但不涉及现金折扣延期付款但早付款可享受现金折扣。31 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 经济

32、订货模型是建立在一系列严格假设基础上的，包括：存货总需求量是已知常数；订货提前期是常数； 货物是一次性入库； 单位货物成本为常数，无批量折扣；库存持有成本与库存水平呈线性关系； 货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 责任转账的目的在于划清各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本属于本车间自身应承担的损失。33 【正确答案】 B,D【试题解析】 公司股票回购后一般会提高财务杠杆比例。股票回购可减少流通在外的股数，相应提高每股收益，降低市盈率。当股票价值被低估时，股票回购后会提高

33、公司的市场价值。34 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证券投资35 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券投资三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动不好而带来的风险,由债权人要求提高的利率;期限风险收益是指为了弥补因偿债期长而带来的风险,由债权人要求提高的利率。【知识模块】 财务管理总论37 【正确答案】 A

34、【试题解析】 永续年金是指无限期等额收付的特种年金,可视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。【知识模块】 资金时间价值与风险分析38 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核短期债券融资的特点。发行短期债券融资的缺点之一是弹性比较小。 39 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核的是差额投资内部收益率法的适用范围。40 【正确答案】 A【试题解析】 预计生产量=预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量。41 【正确答案】 A【试题解析】 因为固定资产的变现能力较差，资金主要来源于长期负债和股票筹资；流动资产的变现能力一般较强，可选择流动负债与之相匹配。42 【正确答案】 B【试题解

35、析】 投机既有消极一面，也有其积极的一面，在经济生活中，投机能起到导向、平衡、动力、保护等四项积极作用。43 【正确答案】 A44 【正确答案】 B【试题解析】 责任成本的内部结转对本部门因自身原因造成的损失，也需进行责任结转。45 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核第一章经济周期的内容。在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。所以本题说法正确。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现

36、小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)平均收账期60%10+18%20+22%4519.5(天)(2)应收账款平均余额=300036019.5=162.5(万元)维持赊销业务所需的资金162.540%65( 万元)(3)应收账款机会成本6510%=6.5(万元)(4)信用成本6.5+120+30002.5%201.5(万元)(5)信用成本前收益3000-300040%-3000(1-40%)3%-3000 18%2%=1735.2( 万元)(6)信用成本后收益=1735.2-201.5=1533.7(万元

37、)47 【正确答案】 预算单位变动成本 =(200000-100000)/10000=10 元/ 件 实际产量的预算成本=100000 1011000=210000 元 责任成本变动额 =20.5-21=-0.5(万元) 责任成本变动率=-0.5/21=-2.38% 该车间固定成本比预算超支了，但变动成本节约较多，总体成本控制业绩较好。(2) 利润中心负责人的可控利润=1100050-205000=345000(元) 利润中心的可控利润 =345000-180000=165000(元)48 【正确答案】 (1) 甲、乙方案各年的净现金流量甲方案各年的净现金流量折旧(100-5)万元/519 万

38、元NCFo-150 万元NCF1:4(90-60)万元+19 万元49 万元NCP5(49+55) 万元104 万元乙方案各年的现金流量NCFo-120 万元NCF10 万元NCF2-80 万元NCF3:6(170-80)万元90 万元NCP7(90+80+8)万元178 万元(2) 计算甲、乙方案投资回收期甲方案投资回收期(150/49)年3.06 年乙方案包括建设期的静态投资回收期(2+200/90)年4.22 年(3) 计算甲、乙方案的投资利润率甲方案的年利润(90-60)万元30 万元乙方案的折旧(120-8)万元/522.4 万元乙方案的年利润(170-80-22.4) 万元67.6

39、 万元甲方案的投资利润率=30/150100% 20%乙方案的投资利润率67.6/200100% 33.8%(4) 计算甲、乙方案的净现值甲方案的净现值49 万元(P/A，10%，5)+55 万元(P/F，10%，5)-150 万元69.90 万元乙方案的净现值90 万元(P/A ，10% ，7)-(P/A ，10%，2)+88 万元(P/F，10%， 7)-80(P/F，10%，2)-120 万元141.01 万元49 【正确答案】 (1) 毛利销售收入-销售成本销售数量(单位售价- 单位进价)200(3000-2500)100000(元)每日变动储存费购进批量购进单价 日变动储存费率200

40、2500(3.6%/360+0.6%/30)150(元)保本储存天数(毛利- 固定储存费-销售税金及附加)/每日变动储存费(100000-20000-5000)/150500(天)(2) 实际获利额 =每日变动储存费 (保本储存天数一实际储存天数)=150(500-420)12000(元)实际投资利润率实际获利额/投资总额实际获利额/(单位进价购进数量)12000/(2500200)100%2.4%(3) 平均保本储存天数 (毛利- 固定储存费-销售税金及附加 )/每日变动储存费(100000-20000-5000)/150500(天)经销该批电脑获利额=每日变动储存费平均保本储存天数-(实际

41、零散售完天数+1)2=150500-(2002+1)2=67425(元)五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1) 系数 =1.5(2)股票的必要收益率=5%+1.5(8%-5%)=9.5%(3)甲项目的预期收益率=-5%0.4+12%0.2+17%0.4=7.2%(4)乙项目的内部收益率=14%+1%(4.9468-0)(4.9468+7.4202

42、)=14.4%(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应投资于甲、乙项目。因为甲项目预期收益率 7.2%该公司股票的必要收益率 9.5%,所以不应当投资于甲项目,应当投资于乙项目。(6)A 筹资方案的资金成本=12%(1-33%)=8.04%B 筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本,对 A、B 两方案的经济合理性进行分析。因为 A 筹资方案的资金成本 8.04%乙项目内部收益率 14.4%；B 筹资方案的资金成本12.6%乙项目内部收益率 14.4%,所以 A、B 两个筹资方案在经济上都是合理的。(8)原借款资金成本=8%(

43、1-33%)=5.36%A 方案筹资后的综合资金成本=10.5%400012000+5.36%600012000+8.04%200012000=7.52%B 方案筹资后的综合资金成本=(10.5%+2.1%)(4000+2000)12000+8%600012000(1-33%)=8.98%B 方案优于 A 方案。(9)根据再筹资后公司的综合资金成本,对乙项目筹资方案进行决策。因为按 A 方案筹资后的综合资金成本 7.52%按 B 方案筹资后的综合资金成本8.98%,所以 A 筹资方案优于 B 筹资方案(或:应选择债券筹资方案)。【知识模块】 综合资金成本和资本结构51 【正确答案】 (1)A

44、方案建设期资本化利息 =200x8%=16(万元)A 方案运营期每年支付的利息=2008%=16(万元)A 方案的投资总额=200+16=216(万元)(2)A 方案固定资产原值 =200+16=216(万元)A 方案的项目计算期=1+10=11(年)A 方案运营期每年折旧=(216-8)/10=20.8( 万元)A 方案运营期每年营运成本=60+20.8=80.8(万元)A 方案运营期每年息税前利润=170-80.8=89.2(万元) A 方案运营期每年息前税后利润=89.2(1-33%)=59.764(万元)A 方案终结点回收额=8 万元(3)B 方案的原始投资=120+25+65=210

45、( 万元)B 方案的项目计算期=2+5=7(年)B 方案运营期每年折旧=(120-8)/5=22.4(万元)B 方案运营期每年无形资产摊销额=25/5=5(万元 )B 方案的每年营运成本=80+22.4+5=107.4(万元)B 方案运营期每年息税前利润=170-107.4=62.6(万元)B 方案每年息前税后利润=62.6(1-33%)=41.942(万元)B 方案终结点回收额=8+65=73(万元) (4)A 方案的净现金流量：NCF0=-200 万元NCF1=0 万元 NCF210=59.764+20.8=80.564(万元)NCF11=80.564+8=88.564(万元)B 方案的净

46、现金流量：NCF0=-120 万元NCF1=0NCF2=-90 万元 NCF36=41.942+22.4+5=69.342(万元)NCF7=69.342+73=142.342(万元)(5)A 方案不包括建设期的静态投资回收期=200/80.564=2.48(年)A 方案包括建设期的静态投资回收期=2.48+1=3.48(年)A 方案净现值=-200+80.564(P/A，10%，10)-(P/F，10%，1) +88.564(P/F ，10%，11) =200+80.564(6.1446-0.9091) +88.5640.3505=252.835(万元)因为 2.48 年10/2=5 年， 3

47、.48 年11/2=5.5 年， 282.238 万元0所以，A 方案完全具备财务可行性。B 方案不包括建设期的静态投资回收期=210/69.342=3.03(年)B 方案包括建设期的静态投资回收期=3.03+2=5.03(年)B 方案净现值=-120-90(P/F，10% ，2)+69.342(P/A，10%， 6) -(P/A，10%，2)+142.342(P/F，10%，7) =-120-900.8264+69.342(4.3553-1.7355)+ 142.3420.5132=60.336(万元)因为 3.03 年5/2=2.5 年， 5.03 年7/2=3.5 年， 60.336 万元0所以，B 方案基本具备财务可行性。(6)计算 A、B 方案的年等额净回收额：A 方案的年等额净回收额=252.835/(P/A ，10%， 11) =38.93(万元)B 方案的年等额净回收额=60.336/(P/A，10%，7)=12.39(万元)由于 A 方案的年等额净回收额大于 B 方案的年等额净回收额，所以，应选择 A方案。(7)以 7 年为最短计算期，A 方案调整后的净现值=38.93(P/A，10%，7)=189.53 (万元)，A 方案调整后的净现值大于 B 方案的净现值，所以，应选择 A 方案。