财务会计-财务预测与决策(一)及答案解析.doc

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1、财务会计-财务预测与决策(一)及答案解析(总分：117.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.投资组合( )。A能分散所有风险 B能分散系统风险C能分散非系统风险 D不能分散风险（分数：1.00）A.B.C.D.2.假定无风险收益率为 8%，市场平均收益率为 16%，某项投资的 系数为 1.5，该投资的期望收益率为( )。A12% B24%C20% D18%（分数：1.00）A.B.C.D.3.在资本资产定价模型中， 系数表示( )。A某项资产的总风险B某项资产的非系统性风险C某项资产期望收益率的波动程度D某项资产的收益率与市场组合之间的相关性（分数：

2、1.00）A.B.C.D.4.若净现值为负数，表明该投资项目( )。A为亏损项目，不可行B投资报酬率小于 0，不可行C投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行D投资报酬率不一定小于 0，因此，也有可能是可行方案（分数：1.00）A.B.C.D.5.M 公司的目标资本结构为 40%的负债、10%的优先股和 50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为 9%，优先股成本为 10%，权益资本成本为 15.6%，公司适用 25%的所得税税率，则 M 公司的加权平均资本成本为( )。A10.24% B11.5%C11.2% D11.35%（分数：1.00）A.B.C.D.6.某企业面临甲、乙两个投资项目。经

3、衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬（分数：1.00）A.B.C.D.7.可以用证券市场线描述的关系是( )。A股票与其风险的关系B股票风险与其收益的关系C股票风险与证券市场的关系D股票收益与证券市场的关系（分数：1.00）A.B.C.D.8.假设企业按 12%的年利率取得贷款 200 000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为( )

4、元(折现率为 12%，期数为 5 年的年金现值系数为 3.6048)。A40 000 B52 000C55 482 D64 000（分数：1.00）A.B.C.D.9.若某股票的 p 系数等于 1，则下列表述正确的是( )。A该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关（分数：1.00）A.B.C.D.10.采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是( )。A投资项目的无风险报酬率 B投资项目风险的大小C投资项目的风险报酬率 D投资项目的社会平均收益率（分数：1.00

5、）A.B.C.D.11.如果其他因素不变，一旦折现率提高，下列指标中的数值会变小的是( )A净现值 B内部收益率C会计收益率 D投资回收期（分数：1.00）A.B.C.D.12.以下预算中，不以销售预算为基础的是( )。A制造费用预算 B产品成本预算C销售费用预算 D直接人工预算（分数：1.00）A.B.C.D.13.某人准备建立一项基金，每年初投入 10 万元，如果利率为 10%，五年后该基金的本利和为( )元。A671 600 B564 100C871 600 D610 500（分数：1.00）A.B.C.D.14.某公司拟发行债券，总面值 1 000 万元，票面利率 12%，偿还期限 5

6、 年，发行费率 3%，所得税税率 25%，该债券发行价为 1 200 万元。不考虑货币的时间价值，则债券的资本成本为( )%。A8.29 B9.7C7.73 D9.97（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业本期的财务杠杆系数为 2，息税前利润为 500 万元，则本期实际利息费用为 ( )万元。A100 B375C500 D250（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)16.对于投资人来说，风险主要来源于( )（分数：2.00）A.系统风险B.财务风险C.非系统风险D.经营风险17.最佳资本结构的判断标准有( )。（分数：2.00）A.企业价值最

7、大B.加权平均资本成本最低C.负债率低D.企业财务风险最小18.在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有( )。（分数：2.00）A.期望收益相同，标准离差率较小的方案B.期望收益相同，标准离差率较小的方案C.期望收益较小，标准离差率较大的方案D.期望收益较大，标准离差率较小的方案19. 值和标准差都是用来测度风险的，它们的区别在于( )。（分数：2.00）A. 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B. 值测度系统风险，而标准差测度整体风险C. 值测度财务风险，而标准差测度经营风险D. 值只反映市场风险，而标准差还反映非系统风险20.折现的现金流量指标包括( )。（分数：2.00

8、）A.净现值B.内部收益率C.获利能力指数D.会计收益率21.当一项长期投资方案的净现值大于零时，说明( )。（分数：2.00）A.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B.该方案的内部收益率大于预定的贴现率C.该方案的获利能力指数一定大于 1D.该方案可接受，应该投资22.确定一个投资方案可行的必要条件有( )。（分数：2.00）A.内部收益率大于 1B.净现值大于零C.获利能力指数大于 1D.回收期大于 1 年23.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.资本成本越高，净现值越高B.资本成本越低，净现值越高C.资本成本等于内含报酬率时，净现值为零D.资本成本高于内含

9、报酬率时，净现值小于零E.资本成本低于内含报酬率时，净现值小于零24.编制生产预算时，预计生产量的影响因素有( )。（分数：2.00）A.预计销售量B.预计期初存货C.预计期末存货D.上期销售量25.与生产预算有直接联系的预算包括( )。（分数：2.00）A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售及管理费用预算D.制造费用预算26.以下直接影响财务杠杆系数大小的因素有( )。（分数：2.00）A.息税前利润B.利息C.固定成本D.税后利润三、综合题(总题数：8，分数：80.00)27.某企业有 A、B 两个投资项目，计划投资额均为 1 000 万元，其净现值的概率分布如下表：金额单位：万元市场状

10、况 概率 A 项目净现值 B 项目净现值好一般0.20.6200100300100差 0.2 50 -50要求：(1)分别计算 A、B 两个项目净现值的期望值。(2)分别计算 A、B 两个项目期望值的标准离差。(3)判断 A、B 两个投资项目的优劣。（分数：10.00）_28.某公司目前的资本包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和利率为 10%的 3 000 万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资 4 000 万元，预计每年可增加息税前利润 400 万元。该项目的备选筹资方案有 2 个：(1)按 11%的利率发行债券；(2)按每股 20 元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为

11、 1 600万元，公司适用的所得税税率为 25%，证券发行费忽略不计。要求：(1)计算按不同方案筹资后的每股收益。(2)计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。(4)根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式?为什么?（分数：10.00）_29.某企业在投资初创期拟投资 500 万元，现有两个备选方案，资料见下表：方案甲 方案乙筹资方式 筹资额 个别资本成本(%) 筹资额 个别资本成本(%)长期借款公司债券普通股票801203007.0(税后)8.5(税后)14.0110903007.5(税后)8.0(税后)14.0合计 500 500

12、要求：计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。（分数：10.00）_30.某公司持有三种股票 A、B、C，它们的 p 系数分别是 0.5、1、2，三种股票在投资组合中的比重分别是：10%，30%，60%，若资本市场平均投资报酬率为 10%，无风险报酬率为 4%。要求：根据资本资产定价模型确定：(1)投资组合的 系数；(2)投资组合的报酬率。（分数：10.00）_31.某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需原始投资 200 万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润 60 万元。假定适用

13、的折现率为 10%。要求：(1)计算项目计算期内各年净现金流量。(2)计算项目净现值，并评价其可行性。附：利率为 10%，期限为 5 的年金现值系数(P/A，10%，5)3.7908利率为 10%，期限为 6 的年金现值系数(P/A，10%，6)4.3553利率为 10%，期限为 1 的复利现值系数(P/F，10%，1)0.9091（分数：10.00）_32.甲公司持有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别是为50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场平均收益率为 15%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 1

14、2 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年增长 8%。要求：(1)计算以下指标：甲公司证券组合的 系数；甲公司证券组合的风险收益率；甲公司证券组合的必要收益率；投资 A 股票的必要收益率。(2)利用股利增长模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。（分数：10.00）_33.某企业现着手编制 207 年 4 月份的现金收支计划。预计 207 年 4 月初现金余额为 8 000 元；月初应收账款 4 000 元，预计月内可收回 80%；本月销货 50 000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料8 000 元，预计月内付款 70%；月初应付账款余额 5 0

15、00 元需在月内全部付清；月内以现金支付工资 8 400 元；本月制造费用等间接费用付现 16 000 元；其他经营性现金支出 900 元；购买设备支付现金 10 000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为 1 000 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于 5 000 元。要求：(1)计算经营现金收入；(2)计算经营现金支出；(3)计算现金余缺；(4)确定最佳资金筹措或运用数额；(5)确定现金月末余额。（分数：10.00）_34.某企业拟投资购建一套新设备，有 A 和 B 两个备选方案，有关资料见下表：A、B 方案资料表A 方案 B 方案年年利润 净现金流 年利

16、润 净现金流0 50000 500001 0 10000 13333 300002 10000 20000 18333 350003 15000 25000 18333 350004 10000 200005 10000 20000复利现值系数表年 10% 22% 25% 40% 45%0 1 1 1 1 11 0.909 0.820 0.800 0.714 0.6902 0.862 0.672 0.640 0.510 0.4763 0.751 0.551 0.512 0.364 0.3284 0.683 0.451 0.410 0.260 0.2265 0.621 0.370 0.320 0

17、.186 0.156要求：(1)根据上述资料，分别计算 A、B 方案的投资分析指标，并填列在下表中，要求写出计算过程；(2)根据计算结果评价方案的优劣(投资者要求的收益率为 10%)。投资决策分析指标方 案 A 方案 B 方案动态回收期净现值内部收益率获利能力指数会计收益率（分数：10.00）_财务会计-财务预测与决策(一)答案解析(总分：117.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.投资组合( )。A能分散所有风险 B能分散系统风险C能分散非系统风险 D不能分散风险（分数：1.00）A.B.C. D.解析：2.假定无风险收益率为 8%，市场平均收益率

18、为 16%，某项投资的 系数为 1.5，该投资的期望收益率为( )。A12% B24%C20% D18%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：3.在资本资产定价模型中， 系数表示( )。A某项资产的总风险B某项资产的非系统性风险C某项资产期望收益率的波动程度D某项资产的收益率与市场组合之间的相关性（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：4.若净现值为负数，表明该投资项目( )。A为亏损项目，不可行B投资报酬率小于 0，不可行C投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行D投资报酬率不一定小于 0，因此，也有可能是可行方案（分数：1.00）A.B.C. D.解析：5.M 公司的目标资本结构为 4

19、0%的负债、10%的优先股和 50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为 9%，优先股成本为 10%，权益资本成本为 15.6%，公司适用 25%的所得税税率，则 M 公司的加权平均资本成本为( )。A10.24% B11.5%C11.2% D11.35%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：6.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D乙项目实际取得的报酬

20、会低于其预期报酬（分数：1.00）A.B. C.D.解析：7.可以用证券市场线描述的关系是( )。A股票与其风险的关系B股票风险与其收益的关系C股票风险与证券市场的关系D股票收益与证券市场的关系（分数：1.00）A.B. C.D.解析：8.假设企业按 12%的年利率取得贷款 200 000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为( )元(折现率为 12%，期数为 5 年的年金现值系数为 3.6048)。A40 000 B52 000C55 482 D64 000（分数：1.00）A.B.C. D.解析：9.若某股票的 p 系数等于 1，则下列表述正确的是( )。A该股票的市场风险

21、大于整个市场股票的风险B该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关（分数：1.00）A.B.C. D.解析：10.采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是( )。A投资项目的无风险报酬率 B投资项目风险的大小C投资项目的风险报酬率 D投资项目的社会平均收益率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：11.如果其他因素不变，一旦折现率提高，下列指标中的数值会变小的是( )A净现值 B内部收益率C会计收益率 D投资回收期（分数：1.00）A. B.C.D.解析：12.以下预算中，不以销售预算为基础的是( )

22、。A制造费用预算 B产品成本预算C销售费用预算 D直接人工预算（分数：1.00）A.B.C. D.解析：13.某人准备建立一项基金，每年初投入 10 万元，如果利率为 10%，五年后该基金的本利和为( )元。A671 600 B564 100C871 600 D610 500（分数：1.00）A. B.C.D.解析：14.某公司拟发行债券，总面值 1 000 万元，票面利率 12%，偿还期限 5 年，发行费率 3%，所得税税率 25%，该债券发行价为 1 200 万元。不考虑货币的时间价值，则债券的资本成本为( )%。A8.29 B9.7C7.73 D9.97（分数：1.00）A.B.C. D

23、.解析：15.某企业本期的财务杠杆系数为 2，息税前利润为 500 万元，则本期实际利息费用为 ( )万元。A100 B375C500 D250（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)16.对于投资人来说，风险主要来源于( )（分数：2.00）A.系统风险 B.财务风险C.非系统风险 D.经营风险解析：17.最佳资本结构的判断标准有( )。（分数：2.00）A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低 C.负债率低D.企业财务风险最小 解析：18.在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有( )。（分数：2.00）A.期望收益相同，标准

24、离差率较小的方案 B.期望收益相同，标准离差率较小的方案 C.期望收益较小，标准离差率较大的方案D.期望收益较大，标准离差率较小的方案 解析：19. 值和标准差都是用来测度风险的，它们的区别在于( )。（分数：2.00）A. 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B. 值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C. 值测度财务风险，而标准差测度经营风险D. 值只反映市场风险，而标准差还反映非系统风险 解析：20.折现的现金流量指标包括( )。（分数：2.00）A.净现值 B.内部收益率 C.获利能力指数 D.会计收益率解析：21.当一项长期投资方案的净现值大于零时，说明( )。（分数：2.00）A

25、.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出 B.该方案的内部收益率大于预定的贴现率 C.该方案的获利能力指数一定大于 1 D.该方案可接受，应该投资 解析：22.确定一个投资方案可行的必要条件有( )。（分数：2.00）A.内部收益率大于 1B.净现值大于零 C.获利能力指数大于 1 D.回收期大于 1 年解析：23.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.资本成本越高，净现值越高B.资本成本越低，净现值越高 C.资本成本等于内含报酬率时，净现值为零 D.资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 E.资本成本低于内含报酬率时，净现值小于零解析：24.编制生产预算时，预计生产

26、量的影响因素有( )。（分数：2.00）A.预计销售量 B.预计期初存货 C.预计期末存货 D.上期销售量解析：25.与生产预算有直接联系的预算包括( )。（分数：2.00）A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.销售及管理费用预算D.制造费用预算 解析：26.以下直接影响财务杠杆系数大小的因素有( )。（分数：2.00）A.息税前利润 B.利息 C.固定成本D.税后利润解析：三、综合题(总题数：8，分数：80.00)27.某企业有 A、B 两个投资项目，计划投资额均为 1 000 万元，其净现值的概率分布如下表：金额单位：万元市场状况 概率A 项目净现值B 项目净现值好一般差0.20.60.

27、220010050300100-50要求：(1)分别计算 A、B 两个项目净现值的期望值。(2)分别计算 A、B 两个项目期望值的标准离差。(3)判断 A、B 两个投资项目的优劣。（分数：10.00）_正确答案：(1)计算两个项目净现值的期望值：A 项目：2000.2+1000.6+500.2110(万元)B 项目：3000.2+1000.6+(-50)0.2110(万元)(2)计算两个项目期望值的标准离差：A 项目：(200-110)20.2+(100-110)20.6+(50-110)20.21/2 48.99B 项目：(300-110)20.2+(100-110)20.6+(-50-11

28、0)20.21/2 111.36(3)判断：A、B 两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而 A 项目风险相对较小(其标准离差小于 B 项目)，故 A 项目优于 B 项目。)解析：28.某公司目前的资本包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和利率为 10%的 3 000 万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资 4 000 万元，预计每年可增加息税前利润 400 万元。该项目的备选筹资方案有 2 个：(1)按 11%的利率发行债券；(2)按每股 20 元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为 1 600万元，公司适用的所得税税率为 25%，证券发行费忽略不计。要求：(1)计算按不同方

29、案筹资后的每股收益。(2)计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。(4)根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式?为什么?（分数：10.00）_正确答案：(1)EPS(权益)(1 600+400)-3 00010%(1-25%)800+(4 00020)1.275(元/股)EPS(债务) (1 600+400)-3 00010%-4 00011%(1-25%)8001.181(元/股)(2) (EBIT-3 00010%)(1-25%)800+(4 00020)(EBIT-3 00010%-4 00011%)(1-25%)800EBI

30、T2 500(万元)(3)筹资前的 DFL1 600(1 600-3 00010%)1.23筹资后的 DFL(权益)2 000(2 000-3 00010%)1.18筹资后的 DFL(债务)2 000(2 000-3 00010%-4 00011%)1.59(4)结论：权益筹资较优。)解析：29.某企业在投资初创期拟投资 500 万元，现有两个备选方案，资料见下表：方案甲 方案乙筹资方式 筹资额 个别资本成本(%) 筹资额 个别资本成本(%)长期借款公司债券普通股票801203007.0(税后)8.5(税后)14.0110903007.5(税后)8.0(税后)14.0合计 500 500要求：

31、计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。（分数：10.00）_正确答案：(方案甲：WACC7% +8.5% +14% 11.56%方案乙：WACC7.5% +8% +14% )解析：30.某公司持有三种股票 A、B、C，它们的 p 系数分别是 0.5、1、2，三种股票在投资组合中的比重分别是：10%，30%，60%，若资本市场平均投资报酬率为 10%，无风险报酬率为 4%。要求：根据资本资产定价模型确定：(1)投资组合的 系数；(2)投资组合的报酬率。（分数：10.00）_正确答案：(1)投资组合的 系数各股票的 系数其在组合投资中所占的比重0.10.5+0.31+0.621.55(

32、2)投资组合的报酬率无风险报酬率+投资组合的 系数(市场平均投资报酬率-无风险报酬率)4%+1.55(10%-4%)0.13313.3%)解析：31.某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需原始投资 200 万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润 60 万元。假定适用的折现率为 10%。要求：(1)计算项目计算期内各年净现金流量。(2)计算项目净现值，并评价其可行性。附：利率为 10%，期限为 5 的年金现值系数(P/A，10%，5)3.7908利率为 10%，期限为 6 的年金现值系数(P/

33、A，10%，6)4.3553利率为 10%，期限为 1 的复利现值系数(P/F，10%，1)0.9091（分数：10.00）_正确答案：(第 0 年净现金流量(C 0)-200(万元)第 1 年净现金流量(NCF 1)0(万元)第 26 年净现金流量(NCF 2-6)60+ )解析：32.甲公司持有 A，B，C 三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别是为50%，30%和 20%，其 系数分别为 2.0，1.0 和 0.5。市场平均收益率为 15%，无风险收益率为 10%。A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年

34、增长 8%。要求：(1)计算以下指标：甲公司证券组合的 系数；甲公司证券组合的风险收益率；甲公司证券组合的必要收益率；投资 A 股票的必要收益率。(2)利用股利增长模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。（分数：10.00）_正确答案：(计算以下指标：甲公司证券组合的 系数50%2+30%1+20%0.51.4甲公司证券组合的风险收益率1.4(15%-10%)7%甲公司证券组合的必要收益率10%+1.4(15%-10%)17%投资 A 股票的必要收益率10%+2(15%-10%)20%(2)利用股利增长模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利A 股票的内在价值 )解析：33.某企业现着手

35、编制 207 年 4 月份的现金收支计划。预计 207 年 4 月初现金余额为 8 000 元；月初应收账款 4 000 元，预计月内可收回 80%；本月销货 50 000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料8 000 元，预计月内付款 70%；月初应付账款余额 5 000 元需在月内全部付清；月内以现金支付工资 8 400 元；本月制造费用等间接费用付现 16 000 元；其他经营性现金支出 900 元；购买设备支付现金 10 000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为 1 000 元的倍数；现金多余时可购买有价证券。要求月末现金余额不低于 5 000 元。要求：(1)计

36、算经营现金收入；(2)计算经营现金支出；(3)计算现金余缺；(4)确定最佳资金筹措或运用数额；(5)确定现金月末余额。（分数：10.00）_正确答案：(1)计算经营现金收入：经营现金收入4 00080%+50 00050%28 200(元)(2)计算经营现金支出：经营现金支出8 00070%+5 000+8 400+16 000+90035 900(元)(3)计算现金余缺：现金余缺8 000+28 200-(35 900+10 000)-9 700(元)(4)确定资金筹措或运用数额：银行借款数额5 000+10 00015 000(元)(5)确定最佳现金期末余额：最佳现金期末余额15 000-

37、9 7005 300(元)解析：34.某企业拟投资购建一套新设备，有 A 和 B 两个备选方案，有关资料见下表：A、B 方案资料表A 方案 B 方案年年利润 净现金流 年利润 净现金流0 50000 500001 0 10000 13333 300002 10000 20000 18333 350003 15000 25000 18333 350004 10000 200005 10000 20000复利现值系数表年 10% 22% 25% 40% 45%0 1 1 1 1 11 0.909 0.820 0.800 0.714 0.6902 0.862 0.672 0.640 0.510 0.

38、4763 0.751 0.551 0.512 0.364 0.3284 0.683 0.451 0.410 0.260 0.2265 0.621 0.370 0.320 0.186 0.156要求：(1)根据上述资料，分别计算 A、B 方案的投资分析指标，并填列在下表中，要求写出计算过程；(2)根据计算结果评价方案的优劣(投资者要求的收益率为 10%)。投资决策分析指标方 案 A 方案 B 方案动态回收期净现值内部收益率获利能力指数会计收益率（分数：10.00）_正确答案：( 投资决策分析指标方 案 A 方案 B 方案动态回收期 3.41(年) 1.79(年)净现值 20425(元) 3246

39、5(元)内部收益率 22.50% 40.63%获利能力指数 1.41 2会计收益率 18% 33%计算过程如下：A 项目：动态回收期3+(50 000-44 385)(58 005-44 385)3.41(年)净现值10 0000.909+20 0000.826+25 0000.751+20 0000.683+20 000 0.621-50 00020 425(元)内部收益率：折现率为 22%的净现值10 0000.820+20 0000.672+25 0000.551+20 000 0.451+20 0000.37-50 0001 830(元)折现率为 25%的净现值10 0000.800+

40、20 0000.640+250000.512+20 000 0.410+20 0000.32-50 000-1 800(元)内部收益率22%+1 830(1 830+1 800)22.50%获利能力指数70 42550 0001.41会计收益率(0+10 000+15 000+10 000+10 000)550 00018%B 项目：动态回收期1+(50 000-27 270)(56 180-27 270)1.79(年)净现值30 0000.909+35 0000.826+35 0000.751-50 00032 465(元)内部收益率：折现率为 40%的净现值30 0000.714+35 0000.51+35 0000.364-50 0002 010(元)折现率为 45%的净现值30 0000.69+35 0000.476+35 0000.328-50 000-1 183(元)内部收益率40%+2 010(2 010+1 183)40.63%获利能力指数82 46550 0001.65会计收益率(13 333+18 333+18 333)350 00033%)解析：