期货从业资格考试期货基础知识真题(5)及答案解析.doc

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1、期货从业资格考试期货基础知识真题(5)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.目前，世界上最具影响力的能源产品交易所是_。（分数：0.50）A.纽约商业交易所B.芝加哥期货交易所C.伦敦国际石油交易所D.纽约商品交易所2._最早开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的交易所。（分数：0.50）A.芝加哥商业交易所B.美国堪萨斯期货交易所C.纽约商业交易所D.伦敦国际金融期货交易所3.关于金融期货三大类别出现的先后顺序，下列正确的是_。（分数：0.50）A.利率期货外汇期货股指期货B.外汇期货利率期货股指期货

2、C.利率期货股指期货外汇期货D.股指期货外汇期货利率期货4.下列关于国际期货市场发展的说法，不正确的是_。（分数：0.50）A.国际期货市场的发展经历了从金融期货到商品期货的过程B.金融期货后来居上，期货期权方兴未艾C.出现了天气期货、房地产指数期货等期货品种D.商品期货保持稳定5.“买空”期货是指交易者预计价格将_的行为。（分数：0.50）A.上涨而进行先买后卖B.下降而进行先卖后买C.上涨而进行先卖后买D.下降而进行先买后卖6.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指_。（分数：0.50）A.资源配置功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能7.远期合约大多是_。（分数：0

3、.50）A.标准化合约B.非标准化合约C.期货合约D.互换合约8.下列对期货商的期货交易具有一定程度避险作用的是_。（分数：0.50）A.现货交易B.期权交易C.远期交易D.互换交易9.在美国货市场，_是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。（分数：0.50）A.期货交易顾问B.期货佣金商C.场内经纪人D.助理中介人10.下列关于期货中介机构的说法，正确的是_。（分数：0.50）A.在我国，期货结算机构是期货市场中介机构中的一种形式B.助理中介人是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人C.介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人，但一般都以个人的形

4、式存在D.独立执业的 IB(IIB)必须维持最低的资本要求，并保存账簿和交易记录11.介绍经纪商在国际上一般都以_的形式存在。（分数：0.50）A.由期货公司担保B.独立执业C.个人D.机构12.为 CTA 提供进入各交易所进行期货交易途径的期货经纪公司属于_。（分数：0.50）A.FCMB.CPOC.TMD.CFA13._是商品基金的主要管理人，基金的设计者和运作的决策者。（分数：0.50）A.交易经理(TM)B.期货佣金商(FCM)C.商品基金经理(CPO)D.商品交易顾问(CTA)14.在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于_。（分数：0.5

5、0）A.期货投机者B.期货套利者C.套期保值者D.风险承担者15._是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。（分数：0.50）A.商品基金B.期货基金C.共同基金D.对冲基金16.下列不属于期货投机者的特征的是_。（分数：0.50）A.实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物价格走势与自己的预测是否一致B.利用期货与现货盈亏相抵来保值C.预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约D.是套期保值者的交易对手17._是要求在某一时间段内执行的指令。（分数：0.50）A.停止限价指令B.取消指令C.限价

6、指令D.限时指令18._要求同时买入和卖出两种或两种以上期货合约。（分数：0.50）A.双向指令B.停止限价指令C.套利指令D.阶梯价格指令19.2014 年 9 月以来，央行引导回购利率下行，其行为对国债期货的影响为_。（分数：0.50）A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨20.在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供_。（分数：0.50）A.期货交易收益承诺书B.期货交易权责说明书C.期货交易风险说明书D.期货交易全权委托合同书21.我国期货交易中，

7、客户下单的方式不包括_。（分数：0.50）A.客户通过电话、因特网或局域网下达指令B.客户使用期货公司配置的网上下单系统下达指令C.客户直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令下达D.客户直接进入交易所场内下达指令22.客户办理开户登记的正确程序依次是_。（分数：0.50）A.签署合同、风险揭示、缴纳保证金B.风险揭示、签署合同、缴纳保证金C.缴纳保证金、风险揭示、签署合同D.缴纳保证金、签署合同、风险揭示23.下列指令中，郑州商品交易所采用而大连商品交易所和上海期货交易所没有采用的是_。（分数：0.50）A.限价指令B.市价指令C.套利指令D.止损指令24.市价指令的特点是_。（分数：0

8、.50）A.可按客户预期的价格成交，但成交速度慢B.可以有效地锁定利润或把损失降低到最低限度C.成交速度快D.适合稳健型投资者使用25.如果预期未来我国 GDP 增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上_。（分数：0.50）A.做多B.做空C.平仓空头头寸D.买远月合约，卖近月合约26.按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会_。（分数：0.50）A.上升B.下降C.不变D.不确定27.国债期货对短融和中票对冲效果不佳的最主要原因是_。（分数：0.50）A.到期期限不匹配B.到期收益率不匹配C.短融和中票不是可交割券D.短融和中票存在信用风险28.

9、久期中性法计算套期保值比例的公式是_。（分数：0.50）A.套期保值比例=(债券久期债券价格)/(CTD 久期期货价格)B.套期保值比例=(债券久期期货价格)/(CTD 久期债券价格)C.套期保值比例=(CTD 久期债券价格)/(债券久期期货价格)D.套期保值比例=(CTD 久期期货价格)/(债券久期债券价格)29.在正向市场上，进行牛市套利，应该_。（分数：0.50）A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约C.买入近期合约D.买入远期合约30.下列关于跨期套利的说法，不正确的是_。（分数：0.50）A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合

10、约的价差进行交易B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C.牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的31.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是_。（分数：0.50）A.投机者的损失无限而获利的潜力有限B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的32.熊市套利是指_。（分数：0.50）A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.

11、卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约33.蝶式套利必须同时下达_个指令，并同时对冲。（分数：0.50）A.1B.2C.3D.434.关于期货期权的内涵价值，以下说法正确的是_。（分数：0.50）A.内涵价值的大小取决于期权的执行价格B.由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会C.由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权D.当期货价格给定时，期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的35.下列关于期权执行价格的描述。不正确的是_。（分数：0.50）A.对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加B.对看跌期权来说，其他条件不变

12、的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零C.一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小D.对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小36.一般情况下，当期权为_时，期权的时间价值为最大。（分数：0.50）A.极度实值B.极度虚值C.平值D.实值37.当期权合约到期时，期权_。（分数：0.50）A.不具有内涵价值，也不具有时间价值B.不具有内涵价值，具有时间价值C.具有内涵价值，不具有时间价值D.既具有内涵价值，又具有时间价值38.关于套期保值比例，下列说法错误的是_。（分数：0.50）A.严格意义讲，在任一时刻，套期保值比例都是瞬时有效的B

13、.随着时间改变调整套期保值比例称为动态套期保值C.套期保值比例的目标，是使得期货和现货的价格变动互相抵消D.采用最优套期保值比例，实施静态套期保值，可以实现完美对冲39.国债期货卖出套期保值适用的情形主要是_。（分数：0.50）A.持有债券，担心利率下降B.持有债券，担心利率上升C.预计卖出债券，担心利率下降D.预计买入债券，担心利率上升40.在 2003 年伊拉克战争期间，国际市场上原油期货价格下跌幅度较大，这属于_对期货价格的影响。（分数：0.50）A.经济波动周期因素B.金融货币因素C.经济因素D.政治因素41.若本币升值，其他条件不变的情况下，_。（分数：0.50）A.进口企业将获利，

14、出口企业将遭受损失B.出口企业将获利，进口企业将遭受损失C.进出口企业均将获利D.进出口企业均会遭遇损失42.某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为 6.00，美国市场年化利率为 3%，中国市场年化利率为 8%，假设 12 个月的美元兑人民币远期汇率为 6.3，则某一国内交易者_。（分数：0.50）A.投资于美国市场收益更大B.投资于中国市场收益更大C.投资于中国与美国市场的收益相同D.无法确定投资市场43.预期季末市场资金面较为紧张，可进行的交易策略是_。（分数：0.50）A.做多国债期货，做多股指期货B.做多国债期货，做空股指期货C.做空国债期货，做空股指期货D.做空国债期货，做多股指期

15、货44.外汇掉期的定义是_。（分数：0.50）A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币C.即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约D.双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇45.外汇交易报价中的一个基点是指_。（分数：0.50）A.百分之一B.千分之一C.万分之一D.十万分之一46.交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是_。（分数：0.50）A.期权B.远期C.互换D.股票47.中长期国债期货在报价方式上采用_。（分数：0.50

16、）A.价格报价法B.指数报价法C.实际报价法D.利率报价法48.欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为_。（分数：0.50）A.它不易受利率波动的影响B.欧洲美元定期存款单不可转让C.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低D.交易者多，为了方便投资者49.中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是_。（分数：0.50）A.息票利率最高的国债B.剩余年限最短的国债C.对自己最经济的国债D.可以免税的国债50.对于个股来说，当 系数大于 1 时，说明股票价格的波动_以指数衡量的整个市场的波动。（分数：0.50）A.高于B.等于C.无关于D.低于51.在考虑交易成本后，将期货指数理论价

17、格_所形成的区间，叫无套利区间。（分数：0.50）A.分别向上和向下移动B.向下移动C.向上或间下移动D.向上移动52.投资者利用股指期货进行多头套期保值的情形是_。（分数：0.50）A.当期货指数低估时B.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨而使购买成本上升C.当期货指数高估时D.持有股票组合，担心股市下跌而影响收益53.当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，_。（分数：0.50）A.各种股票的市场价格会朝着同一方向变动B.投资组合可规避系统性风险C.即使想通过期货市场进行套期保值也无济于事D.所有股票都会有相同幅度的涨或跌54.当巴西灾害性天气出现时，国际市场上可

18、可的期货价格会_。（分数：0.50）A.上涨B.下跌C.不变D.不确定55.协商规定各成员国最高日产量国际性商品协定和组织机构的是_。（分数：0.50）A.石油输入国组织B.石油输出国组织C.国际锡生产国协会D.天然橡胶生产国协会56.技术分析中，波浪理论是由_提出的。（分数：0.50）A.索罗斯B.菲波纳奇C.艾略特D.道琼斯57.下列属于持续整理形态价格曲线的形态是_。（分数：0.50）A.圆弧形态B.双重顶形态C.旗形D.V 形58.在价格形态分析中，_经常被用作验证指标。（分数：0.50）A.威廉指标B.移动平均线C.持仓量D.交易量59.旗形和楔形这两个形态的特殊之处在于，它们都有明

19、确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向_。（分数：0.50）A.水平B.没有规律C.与原有的趋势方向相同D.与原有的趋势方向相反60.道氏理论中市场波动的三种趋势不包括_。（分数：0.50）A.主要趋势B.次要趋势C.长期趋势D.短暂趋势二、多项选择题(总题数：40，分数：40.00)61.对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，下列表述正确的有_。（分数：1.00）A.在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约B.一般情况下，两个市场的价格变动趋势相同C.随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致D.随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格价差扩大62.国际上期货

20、交易所兼并浪潮的原因是_。（分数：1.00）A.经济全球化B.竞争日益激烈C.场外交易发展迅猛D.业务合作向资本合作转移63.套期保值有助于规避价格风险，是因为_。（分数：1.00）A.期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致64.芝加哥期货交易所成立的初衷是_。（分数：1.00）A.通过远期合约的签订保护供需双方的利益，稳定产销关系，避免价格的季节性变动B.对于谷物交货进行品质划一的规定，定位几个品质，使品种规格标准化，以避免交易过程中不必要的纠纷C.为谷物交易提

21、供一个集中交易的场所D.为现货市场的价格制定提供参考65.现货市场中价格信号的特征有_。（分数：1.00）A.分散B.连续C.短暂D.集中66.在美国期货市场，助理中介(AP)为_介绍客户。（分数：1.00）A.介绍经纪商(IB)B.场内经纪人C.商品基金经理D.期货交易顾问(CTA)67.期货中介机构为期货投资者服务，它连接_，在期货市场中发挥着重要作用。（分数：1.00）A.期货投资者B.期货交易所C.期货结算组织D.期货经纪人68.下列关于商品投资基金的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.专注于投资期货和期权合约B.是一种集合投资方式C.既可以做多也可以做空D.商品基金经理决定投资期

22、货的策略69.下列关于期货公司的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.期货公司按照客户的指令进行期货交易B.期货公司以客户的名义为客户进行期货交易C.期货公司可以为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询D.期货公司与客户共同承担交易结果70.下列关于期货公司作用的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.有助于形成权威、有效的期货价格B.有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性C.可以较为有效地控制客户的交易风险D.有助于实现期货交易风险在各环节的分散承担71.下列关于期货交易所保证金管理制度的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的标准B.期货

23、交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的形式C.期货交易所保证金管理制度包括专用结算账户中会员结算准备金最低余额D.会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳72.当出现下列情况_时，期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。（分数：1.00）A.持仓量达到一定的水平B.临近交割期C.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平D.遇国家法定长假73.实行期货涨跌停板制度的作用有_。（分数：1.00）A.控制交易日内的风险B.有效减缓、抑制突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌C.为保证金制度的实施创造了有利条件D.保证当日期货价格波动达到涨停板或跌停板时，不会

24、出现透支情况74.实行持仓限额制度的目的在于_。（分数：1.00）A.防范操纵市场价格的行为B.防止交割量过大C.防止期货市场风险过度集中于少数投资者D.防止市场流动性过大75.关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有_。（分数：1.00）A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受持仓限量的限制C.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额D.会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易76.甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，

25、需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比 10 月期货价低 3 美分/蒲式耳，双方商定给乙方 20 天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为-3 美分/蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有_。（分数：1.00）A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标C.乙面粉加工商不受价格变动影响D.乙面粉加工商获得了价格下跌的好处77.下列关于跨商品套利的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水

26、平，应同时买入玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利D.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利78.以下构成蝶式套利的有_。（分数：1.00）A.同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 8 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 9 月螺纹期货合约B.同时卖出 3 手 7 月螺纹期货合约，买入 6

27、 手 8 月螺纹期货合约，卖出 3 手 9 月螺纹期货合约C.同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 6 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 9 月螺纹期货合约D.同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 6 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 11 月螺纹期货合约79.在正向市场上，投资者预期近期合约价格的_适合进行牛市套利。（分数：1.00）A.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度B.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度C.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度D.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度80.以下关于蝶式套利的描述，正确的有_。（分数：1.00）A.实质上是同种商品跨交割月份

28、的套利交易B.由一个卖出套利和一个买进套利构成C.居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和D.与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小81.下列关于大豆提油套利操作正确的有_。（分数：1.00）A.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约B.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用C.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约D.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用82.关于套利指令，说法正确的有_。（分数：1.00）A.套利市价指令是指将按照市场当前可能获得的最好价差成交的一种指令B.套利限价指令是指按照指定的或更优的价差成交的指令C.套

29、利市价指令成交速度快于套利限价指令D.套利限价指令不能保证能够立刻成交83.7 月 1 日，某交易者在买入 9 月白糖期货合约的同时，卖出 11 月白糖期货合约，价格分别为 4420 元/吨和 4520 元/吨，持有一段时间后，价差缩小的有_。（分数：1.00）A.9 月合约价格为 4480 元/吨，11 月合约价格为 4600 元/吨B.9 月合约价格为 4380 元/吨，11 月合约价格为 4480 元/吨C.9 月合约价格为 4450 元/吨，11 月合约价格为 4450 元/吨D.9 月合约价格为 4400 元/吨，11 月合约价格为 4480 元/吨84.下列关于卖出看涨期权的损益(

30、不计交易费用)的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.行权收益=标的物价格-执行价格-权利金B.平仓收益=期权买入价-期权卖出价C.最大收益=权利金D.平仓收益-期权卖出价-期权买入价85.关于卖出看涨期权的目的，以下说法正确的有_。（分数：1.00）A.为获得权利金价差收益B.为赚取权利金C.有限锁定期货利润D.为限制交易风险86.一般地，_，应该首选买进看涨期权策略。（分数：1.00）A.预期后市看跌，市场波动率正在收窄B.预期后市看涨，市场波动率正在扩大C.预期后市看涨，隐含波动率低D.预期后市看跌，隐含波动率高87.关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的有_。（分数：

31、1.00）A.平仓收益=期权卖出价-期权买入价B.行权收益=执行价格-标的物价格C.从理论上说，卖方可能承担非常大的损失D.最大收益=权利金88.对于卖出看涨期权而言，当其标的物价格_时，卖方风险是增加的。（分数：1.00）A.窄幅整理B.下跌C.大幅震荡D.上涨89.下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有_。（分数：1.00）A.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的B.买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的D.卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的9

32、0.某投资者在 5 月份买入 1 份执行价格为 9000 点的 7 月份中证 500 看涨期权，权利金为 200 点，同时又买入 1 份执行价格为 9000 点的 7 月份中证 500 看跌期权，权利金为 100 点。在期权到期时，_。（分数：1.00）A.若中证 500 为 9200 点，该投资者损失 100 点B.若中证 500 为 9300 点，该投资者处于盈亏平衡点C.若中证 500 为 9100 点。该投资者处于盈亏平衡点D.若中证 500 为 9000 点，该投资者损失 300 点91.为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有_。（分数：1.00）A.买入看涨期货期权B.买入

33、看跌期货期权C.买进看涨期货合约D.卖出看涨期货期权92.下列交易中，损益平衡点等于执行价格加权利金的有_。（分数：1.00）A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入看跌期权D.卖出看跌期权93.单纯做外汇期权的买方或卖方，不进行相关组合的话，会产生的后果有_。（分数：1.00）A.期权费用可能较高B.外汇期权卖方需要时刻注意汇率波动方向，因为外汇期权价格非线性变动C.只有有对应的外汇标的资产，无须担心外汇期权卖方，不会产生任何风险D.外汇期权买方持有时间过长会有损失期权时间价值的可能94.汇率掉期交易的组成包括_。（分数：1.00）A.外汇即期交易+外汇远期交易B.外汇即期交易+外汇即期交易

34、C.外汇远期交易+外汇远期交易D.外汇期货交易+外汇即期交易95.中金所 5 年期国债期货可交割国债需满足的条件为_。（分数：1.00）A.符合转托管相关规定B.储蓄式国债C.记账式国债D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管96.以下关于转换因子的说法，正确的有_。（分数：1.00）A.转换因子定义为面值 1 元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格97.根据中金所 5 年期国债期货产品设计，下列说法正确的有_。（

35、分数：1.00）A.票面利率为 3%的可交割国债，其转换因子等于 1B.交割月首日剩余期限为 5 年的国债，转换因子等于 1C.交割月首日新发行的 5 年期国债，转换因子等于 1D.同一国债在不同合约上的转换因子不同98.关于国债期货，以下说法正确的有_。（分数：1.00）A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小99.可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括_。（分数

36、：1.00）A.收益率曲线的斜率变陡B.收益率曲线的斜率变平C.新的可交割国债发行D.收益率曲线平行移动100.股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为_。（分数：1.00）A.股指期货可以消除单只股票特有的风险B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系C.股指期货采取现金结算交割方式D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险三、判断题(总题数：20，分数：10.00)101.利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。 （分数：0.50）A.正确B.错误102.套期保值使现货风险在期货市场上消失了。 （分数：0.50）A.正确B.错误103.会员

37、制期货交易所的会员有全权会员和结算会员之分。 （分数：0.50）A.正确B.错误104.会员制交易所的会员在进场交易或代理客户交易之前必须取得会员资格。 （分数：0.50）A.正确B.错误105.会员制期货交易所的会员只能是期货公司。 （分数：0.50）A.正确B.错误106.每日价格最大波动限制条款规定的目的在于防止价格波动幅度过大而带来的风险。 （分数：0.50）A.正确B.错误107.虽然许多农产品期货的生产与消费具有很强的季节性，但是其交割月份的规定并不具有季节性特点。 （分数：0.50）A.正确B.错误108.套期保值就是以现货交易的盈利弥补期货交易的亏损。 （分数：0.50）A.正

38、确B.错误109.只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。 （分数：0.50）A.正确B.错误110.当投机者最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。 （分数：0.50）A.正确B.错误111.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。 （分数：0.50）A.正确B.错误112.执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。 （分数：0.50）A.正确B.错误113.期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。 （分数：0.50）A.正确B.错误114.

39、外汇期货合约是买卖双方私下拟定的未来交易合约，双方可以就外汇期货合约价格、合约标的物的数量、合约期限、交割时间和交割方式等一系列细节进行沟通和商讨。 （分数：0.50）A.正确B.错误115.远期汇率是对即期汇率的未来预测。 （分数：0.50）A.正确B.错误116.三个月期欧洲美元定期存款期货属于短期利率期货，是 CME 交易所最活跃的交易品种之一。 （分数：0.50）A.正确B.错误117.在中长期国债的交割中，买方具有选择对自己最经济的国债来交割的权利。 （分数：0.50）A.正确B.错误118.沪深 300 指数是成分指数，尽管成分股会有调整，但股票的数目不会变化。 （分数：0.50）

40、A.正确B.错误119.沪深 300 股指期货合约的每日价格最低波动幅度是上一交易日结算价的10%。 （分数：0.50）A.正确B.错误120.市场处于技术性弱市时，说明买气超过了卖气。 （分数：0.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：20，分数：20.00)121.王某存入保证金 10 万元，在 5 月 1 日买入小麦期货合约 40 手(10 吨/手)，成交价为 2000 元/吨，同一天他卖出平仓 20 手小麦合约，成交价为 2050 元/吨，当日结算价为 2040 元/吨，交易保证金比例为5%。王某的当日盈亏(不含手续费、税金等费用)为_元，结算准备金余额为_元。（分数：1.00）A

41、.17560；82500B.17900；90500C.18000；97600D.18250；98200122.12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年 2 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格 10 元/吨的价格作为现货交收价格，同时，该饲料厂进行套期保值，以 3220元/吨价格卖出下一年 3 月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为 3210 元/吨。第二年 2 月 12 日，该饲料厂实施点价，以 3600 元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为 3540 元/吨，则该饲料厂的交易结果是_。(不计手续费等费用)（

42、分数：1.00）A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于 3230 元/吨B.基差走弱 50 元/吨，未实现完全套期保值有净亏损C.与油脂企业实物交收的价格为 3590 元/吨D.期货市场盈利 380 元/吨123.9 月 10 日，白糖现货价格为 4300 元/吨，某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以 4350 元/吨的价格在 11 月份白糖期货合约上建仓。10 月 10 日，白糖现货价格跌至 3800 元/吨，期货价格跌至 3750 元/吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，该糖厂套期保值效果是_。(不计手续费等费用)（分数：1.00）A.未实现完全套期保值

43、且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的售价相当于 3300 元/吨C.期货市场盈利 500 元/吨D.基差走强 100 元/吨124.12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格 10 元/吨的价格作为现货交收价格。现货价格为 2210 元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元/吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为_元/吨。（分数：1.00）A.-20B.-10C.20D.10125.某投资者以 20 元/吨的权利金买入 100 吨执行价格为 4920 元/吨的大豆看涨期权，

44、并以 15 元/吨的权利金卖出 200 吨执行价格为 4940 元/吨的大豆看涨期权；同时以 12 元/吨的权利金买入 100 吨执行价格为4960 元/吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是_。（分数：1.00）A.若市场价格为 4900 元/吨，损失为 200 元B.若市场价格为 4960 元/吨，损失为 200 元C.若市场价格为 4940 元/吨，收益为 1800 元D.若市场价格为 4920 元/吨，收益为 1000 元126.某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10 手多头持仓，上一交易日的结算价为 3500 点。当日该投资者以 3505 点的成交价买入该合约

45、 8 手多头持仓，又以 3510 点的成交价卖出平仓 5 手，当日结算价为3515 点，若不考虑手续费的情况下，该投资者当日的盈亏为_元。（分数：1.00）A.61500B.60050C.59800D.60000127.普通附息债券的凸性_。（分数：1.00）A.大于 0B.小于 0C.等于 0D.等于 1128.已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为 119.014 元，对应标的物的现券价格(全价)为 115.679元，交易日距离交割日刚好 3 个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率(IRR)是_。（分数：1.00）A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61

46、%129.投资者做空中金所 5 年期国债期货合约 20 手，开仓价格为 97.702，若期货结算价格下跌至 97.638，其持仓盈亏为_元。(不计交易成本)（分数：1.00）A.1280B.12800C.-1280D.-12800130.一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅_期限较短的国债期货合约价格的跌幅。（分数：1.00）A.等于B.小于C.大于D.不确定131.假定年利率为 8%，年指数股息率为 1.5%，6 月 30 日是 6 月指数期货合约的交割日。4 月 1 日的现货指数为 1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为 0.2 个指数点，市场冲击成本为 0.2

47、 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的 0.5%，买卖股票的市场冲击成本为成交金额的 0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额的 0.5%，则 4 月 1 日的无套利区间是_。（分数：1.00）A.1600，1640B.1606，1646C.1616，1656D.1620，1660132.下图是沪铜期价连续走势图。 （分数：1.00）A.C 点到 F 点B.E 点到 F 点C.B 点到 F 点D.C 点到 D 点133.某纺织厂 3 个月后将向美国进口棉花 250000 磅，当前棉花价格为 72 美分/磅，为防止价格上涨，该厂买入 5 手棉花期货避险，成交价格 78.5 美分/磅。3 个月后，棉花交货价格为 70 美分/镑，期货平仓价格为 75.2 美分/磅，棉花实际进口成本为_美分/磅。（分数：1.00）A.73.3B.75.3C.71.9D.74.6134.某德国的投资者持有 500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入 40 手欧元期货(12.5 万欧元/手)，成交价格为 1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为 1.16，即期汇率为 1.1。投资者期货头寸的盈亏是_美元。（分数：1.00）A.795000B.750000C.-795000D.-750000135.假设直接报价法下，