我国主要的金融衍生工具及答案解析.doc

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1、我国主要的金融衍生工具及答案解析(总分：72.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：38，分数：19.00)1.我国可转换公司债券管理办法规定，上市公司发行可转换公司债的转换价格应以公布募集说明书( )。 A前 30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并下浮一定幅度 B前 30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度 C前 20个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并下浮一定幅度 D前 20个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度（分数：0.50）A.B.C.D.2.可转换债券实际上是一种普通股票的( )。 A长期看涨期权 B长期看跌期权 C短期看涨期权

2、 D短期看跌期权（分数：0.50）A.B.C.D.3.可以在权证失效日之前任何交易日行权的权证是( )。 A美式权证 B欧式权证 C百慕大式权证 D日式权证（分数：0.50）A.B.C.D.4.将权证划分为认购权证和认沽权证的划分依据是( )。 A权证持有人行权的时间不同 B权证的内在价值分类 C权证行权的基础资产或标的资产 D持有人权利的性质不同（分数：0.50）A.B.C.D.5.某可转换债券面额为 1000元，规定其转换价格为 25元，则 10000元债券可转换为( )股普通股票。 A100 B200 C300 D400（分数：0.50）A.B.C.D.6.北方公司发行的每股普通股的市场

3、价格为 18.6元，认股权证的每股普通股的认购价格为 15.7元，若换股比例为 10时，则该认股权证的内在价值是( )元。 A25 B29 C35 D0（分数：0.50）A.B.C.D.7.如果某可转换债券面额为 1000元，转换价格为 50元，当股票的市价为 75元时，则该债券当前的转换价值为( )元。 A1000 B1500 C2000 D2500（分数：0.50）A.B.C.D.8.特定目的机构或特定目的受托人在资产证券化中的作用不包括( )。 A接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产 B以持有资产为基础发行证券化产品 C具有“破产隔离”的作用，即发起人破产对其不产生影响 D负责提

4、升证券化产品的信用等级（分数：0.50）A.B.C.D.9.当可转换证券的理论价值高于市场价格时，称为( )。 A转换平价 B转换升水 C转换贴水 D转换等价（分数：0.50）A.B.C.D.10.北方公司 2008年 5月发行了 10亿可转换债券，规定其于 2015年 5月到期还本付息，2008 年 11月起持有该可转换债券的投资者可以按一定比率将其转换为普通股，则该可转换债券的有效期限为_，转换期限为_。( ) A6 年半；6 年半 B6 年半；7 年 C7 年；6 年半 D7 年；7 年（分数：0.50）A.B.C.D.11.北方公司认股权证的市价为 3.50元，每手认股权证为 10HD

5、张，李女士恰好用一手认股权证换购了500股普通股，每股普通股的认股价是 8.5元，那么其行使价格为( )元。 A8.50 B9.20 C10.50 D12.20（分数：0.50）A.B.C.D.12.可转换债券的市场价格变动与本公司普通股票价格的变动( )。 A同方向 B反方向 C无关 D成比例（分数：0.50）A.B.C.D.13.关于附权证的可分离公司债券与可转换债券，下列说法错误的是( )。 A可转换债券持有人即转股权所有人；而附权证债券在可分离交易的情况下，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权 B可转换债券持有人在行使权力时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不

6、复存在；而附权证债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响 C可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例 D可转换债券通常是转换成优先股票，附权证的可分离公司债券通常是认购国库券（分数：0.50）A.B.C.D.14.当备兑认股权证有两种以上标的物时，其价格为( )。 A认购的标的物中最高标的物的价格 B认购每一种标的物的权利价值的加权平均数 C认购的标的物中最低标的物的价格 D认购每一种标的物的权利价值的总和（

7、分数：0.50）A.B.C.D.15.关于认股权证，下列说法不正确的是( )。 A认股权证也称为股本权证 B认股权证一般由基础证券的发行人发行 C行权时不会增加股份公司的股本 D我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证就属于认股权证（分数：0.50）A.B.C.D.16.( )年被称作“中国资产证券化元年”。 A2007 B2006 C2005 D2004（分数：0.50）A.B.C.D.17.( )年 12月 21日，内地第一只房地产投资信托基金(REITs)广州越秀房地产投资信托基金正式在香港交易所上市交易。 A2007 B2006 C2005 D2004（分数：0.50）

8、A.B.C.D.18.备兑认股权证一般由( )发行。 A上市公司 B证券交易所 C投资银行 D财政部（分数：0.50）A.B.C.D.19.认股权证自上市之日起存续时间为( )。 A3 个月以上 12个月以下 B4 个月以上 18个月以下 C5 个月以上 15个月以下 D6 个月以上 24个月以下（分数：0.50）A.B.C.D.20.北方公司股票当日收盘价为 25元，备兑认股权证收盘价为 5元，认股比率为 50%，则备兑凭证的杠杆比率为( )。 A2 B2.5 C5 D10（分数：0.50）A.B.C.D.21.李三持有附权股票优先认股权，附权股票的市价为 25元，新股认购价格为 15元，买

9、 1股新股所需股权数为 1，则该附权股票优先认股权的价值为( )元。 A5 B10 C15 D25（分数：0.50）A.B.C.D.22.当普通股的市价低于认股价格时，认股权证的市场价格( )。 A小于零 B等于零 C大于零 D可能大于零（分数：0.50）A.B.C.D.23.可转换债券的理论价值应为( )。 A将可转换债券视为一般的债券所具有的价值 B可转换债券的平均价格 C未来一系列债息收入与转换价值的现值 D未来一系列债息收入与转换价值的期望值（分数：0.50）A.B.C.D.24.高速公路收费属于( )。 A不动产证券化 B应收账款证券化 C信贷资产证券化 D未来收益证券化（分数：0.

10、50）A.B.C.D.25.关于可转换债券，下列说法错误的是( )。 A可转换债券是一种附有转股权的特殊债券 B可转换债券具有双重选择权 C投资者可自行选择是否转股，而转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 D可转换债券限定了发行人的收益、投资者的风险；对发行人的风险、投资者的收益却没有限制（分数：0.50）A.B.C.D.26.假设某公司股票的未来价格为 15元，在转换比例为 2的情况下，其可转换公司债券的转换价值是( )元。 A7.5 B15 C17 D30（分数：0.50）A.B.C.D.27.认股权证实质上是一种股票的( )。 A短期看涨期权 B短期看跌期权 C长期看涨期权 D长期看跌

11、期权（分数：0.50）A.B.C.D.28.资产证券化以特定的( )为基础发行证券。 A有价证券 B资产池 C基金资产 D股票组合（分数：0.50）A.B.C.D.29.根据行权时所买卖的标的股票来源不同，权证分为( )。 A平价权证、价内权证和价外权证 B认购权证和认沽权证 C认股权证和备兑权证 D美式权证、欧式权证和百慕大式权证（分数：0.50）A.B.C.D.30.转换比例是指( )。 A一定面额可转换债券可转换成普通股的股数 B可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格 C可转换债券可转换成普通股的份数 D每份可转换债券转换前的价格（分数：0.50）A.B.C.D.31.下列哪种情形发生

12、时不需要对可转换债券的转换价格进行修正?( ) A送股 B配股 C股票价格在某一日暴跌 D增发股票（分数：0.50）A.B.C.D.32.备兑凭证增加了股票的( )。 A风险性 B安全性 C流动性 D收益性（分数：0.50）A.B.C.D.33.( )年 5月，中国证监会发布了关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知，准许基金投资符合中国人民银行、中国银监会相关规定的信贷资产支持证券以及中国证监会批准的企业资产支持证券类品种。 A2007 B2006 C2005 D2004（分数：0.50）A.B.C.D.34.关于认股权证的杠杆作用，下列说法正确的是( )。 A认股权证价格的涨跌能够引

13、起其可选购股票价格更大幅度的涨跌 B对于某一认股权证来说，其溢价越高，杠杆因素就越高 C认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数 D认股权证价格要比其可选购股票价格的上涨或下跌的速度快得多（分数：0.50）A.B.C.D.35.可转换债券在转换前后体现的分别是( )。 A债权债务关系，所有权关系 B债权债务关系，债权债务关系 C所有权关系，所有权关系 D所有权关系，债权债务关系（分数：0.50）A.B.C.D.36.北方公司发行的可转换债券的债券面额为 1000元，规定其转换比例为 60，则其转换价格为( )元。 A15 B16.67 C20 D60（分数：0.50）A.B.C.D.37

14、.认股权证在发行时，发行公司即要确定其认股价格。认股价格的确定，一般在认股权证发行时该公司普通股票价格的基础上，上浮( )。 A10% B15% C10%30% D10%20%（分数：0.50）A.B.C.D.38.关于影响认股权证价值高低的因素，下列说法不正确的是( )。 A市价高于认购价格越多，认股权证的价值越大 B认股权证的剩余有效期间越长，认股权证的价值就越大 C认股权证的换股比例越高，价值越大 D认股价格越高，认股权证的价值就越大（分数：0.50）A.B.C.D.二、不定项选择题(总题数：22，分数：22.00)39.影响认股权证价值的因素主要有( )。（分数：1.00）A.普通股的

15、市价B.认股数量C.剩余有效期间D.换股比率40.关于可转换债券的要素，下列叙述正确的是( )。（分数：1.00）A.可转换债券有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续时间B.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换公司债券C.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数D.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件41.2005年我国信贷资产证券化和房地产证券化取得的进展包括( )。（分数：1.00）A.2005年

16、 4月，中国银行业监督管理委员会发布信贷资产证券化试点管理办法B.2005年 11月发布了金融机构信贷资产证券化监督管理办法C.2005年 11月，国家税务总局等机构出台了与信贷资产证券化相关的法规D.2005年 12月，作为资产证券化试点银行，中国建设银行和国家开发银行分别以个人住房抵押贷款和信贷资产为支持，在银行间市场发行了第一期资产证券化产品42.认股权证在多数情况下与( )同时发行。（分数：1.00）A.债券B.优先股C.普通股D.期货43.下列关于可转换债券的市场价格的论述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.可转换债券的市场价格以理论价值为基础并受供求关系的影响B.在可转换债券

17、到期以前，只要投资者对所转换普通股票的价格看涨，可转换债券的转换价值就会高于它的市场价格C.可转换债券的市场价格至少应相当于以下两者中的较高者：债券的转换价值和投资价值D.从理论上说，当市场价格与转换价值相同时，称为转换平价；如果市场价格高于理论价值，称为转换升水；市场价格低于转换价值，称为转换贴水44.可转换债券的转换价格修正是指由于公司股票出现( )等情况时，对转换价格所作的必要调整。（分数：1.00）A.发行债券B.股价上升C.股票送股D.股票增发45.认股权证的要素有( )。（分数：1.00）A.认股数量B.认股地点C.认股期限D.认股价格46.权证与交易所交易的期权的主要区别有( )

18、。（分数：1.00）A.交易所交易的期权是交易所制定的标准化合约B.权证是权证发行人发行的合约C.权证的发行人作为权利的授予者承担全部责任D.权证与期权的产品属性完全不同47.资产证券化的有关当事人包括( )。（分数：1.00）A.发起人B.特定目的机构或特定目的受托人C.资金和资产存管机构D.信用增级机构48.目前上海和深圳证券交易所均对权证的发行进行了具体规定，由标的证券发行人以外第三人发行并上市的权证，发行人要提供履约担保，履约担保的现金金额由( )决定。（分数：1.00）A.权证上市数量B.行权比例C.行权价格D.担保系数49.2005年 4月，中国银行业监督管理委员会发布信贷资产证券

19、化试点管理办法，其规定信贷资产证券化的发起机构为( )。（分数：1.00）A.银行业金融机构B.证券公司C.保险公司D.中国证券业协会50.根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为( )。（分数：1.00）A.不动产证券化B.应收账款证券化C.信贷资产证券化D.未来收益证券化51.根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为( )。（分数：1.00）A.不动产证券化B.应收账款证券化C.境内资产证券化D.离岸资产证券化52.下列关于分离交易的可转换公司债券与一般的可转换公司债券的区别的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.权利载体不同B.行权方式不同C.权利

20、内容不同D.行权主体不同53.权证按基础资产分类，可分为( )。（分数：1.00）A.股权类权证B.债权类权证C.认购权证D.备兑权证54.按照持有人权利的性质不同，权证分为( )。（分数：1.00）A.认购权证B.认股权证C.备兑权证D.认沽权证55.根据证券化产品的属性不同，可以将资产证券化分为( )等类别。（分数：1.00）A.股权型证券化B.境内资产证券化C.债权型证券化D.混合型证券化56.可转换证券的要素主要有( )。（分数：1.00）A.转换比例B.转换价格C.转换数量D.转换期限57.2006年以来我国资产证券化业务表现出的特点是( )。（分数：1.00）A.发行规模大幅增长、

21、种类增多、发起主体增加B.个人投资者数量大幅增加C.机构投资者范围增加D.二级市场交易尚不活跃58.当股票的市场价格( )认购价时，认股权证仍有价值。（分数：1.00）A.大于B.小于C.等于D.近似于59.上海、深圳证券交易所对权证的上市资格标准不尽相同，但均对( )等作出要求。（分数：1.00）A.标的股票的流通股份市值B.权证持有人身份C.标的股票交易的活跃性D.权证存量60.下列关于可转换债券的赎同和回售的说法，正确的是( )。（分数：1.00）A.赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券B

22、.赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续低于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券C.回售是指当公司股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，可转换公司债持有人按事先约定的价格将所持可转债卖给发行人的行为D.回售是指当公司股票价格在一段时间内连续低于转换价格达到一定幅度时，可转换公司债持有人按事先约定的价格将所持可转债卖给发行人的行为三、判断题(总题数：31，分数：31.00)61.公司发行权证往往是为了保护老股东的利益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误62.按权证的内在价值，可以将权证分为平价权证、价内权证和价外权证，

23、其原理与期货相同。( )（分数：1.00）A.正确B.错误63.认沽权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。( )（分数：1.00）A.正确B.错误64.认股权证的剩余有效期间越长，认股权证的价值越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误65.行权价格是发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。若标的证券在发行后有除息、除权等事项，通常要对认股权证的认股价格进行调整。( )（分数：1.00）A.正确B.错误66.当普通股的市价低于认股价格时，认股权证的理论价值小于零，市场价格只能为零。( )（分数：1.00）A

24、.正确B.错误67.备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误68.备兑权证给予持有者按某一特定价格购买某种股票或几种股票组合的权利，投资者以一定的代价获得这一权利，在到期日可根据股价情况选择行使或不行使该权利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误69.认股权证的价格波动幅度大于股票价格的波动幅度，说明认股权证的投机性更强。( )（分数：1.00）A.正确B.错误70.认股权证的换股比例越高，认股权证的价值越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误71.认股权证的交易可以在

25、交易所内进行，也可以在场外交易市场进行。( )（分数：1.00）A.正确B.错误72.根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证。目前我国证券市场推出的权证均为债权类权证。( )（分数：1.00）A.正确B.错误73.证券给付结算方式指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。( )（分数：1.00）A.正确B.错误74.认沽权证实质上属看涨期权，其持有人有权按规定价格购买基础资产。( )（分数：1.00）A.正确B.错误75.可转换公司债券的票面利率一般高于相同条件的不可转换公司债券。( )（分数：1.00）A

26、.正确B.错误76.可转换优先股票是指证券持有者可依据一定的转换条件，将优先股票转换成发行人普通股票的证券。目前我国已有可转换优先股票。( )（分数：1.00）A.正确B.错误77.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。( )（分数：1.00）A.正确B.错误78.附赎回条款的可转换债券具有迫使投资者实行转换或将债券卖出的作用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误79.可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权，正是从这个意义上说，我们将其列为期权类衍生产品。某些可转换债券所附的转股权可以与债券相分离，单独交易，称为可分离交易的可转换债券。( )（

27、分数：1.00）A.正确B.错误80.双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内。( )（分数：1.00）A.正确B.错误81.可转换债券兼有债权和股权的双重性质。( )（分数：1.00）A.正确B.错误82.可转换债券的回售是指当公司股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。( )（分数：1.00）A.正确B.错误83.可转换证券的投资价值相当于将未来一系列债息或股息收入加上面值按一定市场利率折成的现值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误84.可转换

28、债券的市场价格以供求关系为基础并受理论价值的影响。( )（分数：1.00）A.正确B.错误85.可转换债券的市场价格至少应相当于债券的转换价值和投资价值中的较低者。( )（分数：1.00）A.正确B.错误86.如果可转换债券的市场价格低于转换价值，称为转换升水。( )（分数：1.00）A.正确B.错误87.分离交易的可转换公司债券应当申请在上市公司股票上市的证券交易所上市交易，其中的公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的，应当分别上市交易。( )（分数：1.00）A.正确B.错误88.最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，故称为按揭支持证券(ABS)。( )（分数：1.00）A

29、.正确B.错误89.国内融资方通过在国外的特定目的机构或结构化投资机构，在国内市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资，称为离岸资产证券化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误90.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。( )（分数：1.00）A.正确B.错误91.目前资产证券化产品的投资主体主要是各类机构投资者，以大宗交易为主，通常采取买入并持有到期策略，导致市场流动性不足。( )（分数：1.00）A.正确B.错误我国主要的金融衍生工具答案解析(总分：72.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：38，分数：19.00)1.我国可转换公司债券管理办

30、法规定，上市公司发行可转换公司债的转换价格应以公布募集说明书( )。 A前 30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并下浮一定幅度 B前 30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度 C前 20个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并下浮一定幅度 D前 20个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度（分数：0.50）A.B. C.D.解析：2.可转换债券实际上是一种普通股票的( )。 A长期看涨期权 B长期看跌期权 C短期看涨期权 D短期看跌期权（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一

31、种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的长期看涨期权。3.可以在权证失效日之前任何交易日行权的权证是( )。 A美式权证 B欧式权证 C百慕大式权证 D日式权证（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 按照权证持有人行权的时间不同，可将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。美式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权；欧式权证仅可以在失效日当日行权；百慕大式权证则可以在失效日之前一段规定时间内行权。4.将权证划分为认购权证和认沽权证的划分依据是( )。 A权证持有人行权的时间不同

32、B权证的内在价值分类 C权证行权的基础资产或标的资产 D持有人权利的性质不同（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 权证的分类包括：根据权证行权的基础资产或标的资产，分为股权类权证、债权类权证以及其他权证；根据权证行权昕买卖的标的股票来源不同，分为认股权证和备兑权证；按照持有人权利的性质不同，分为认购权证和认沽权证；按照权证持有人行权的时间不同，分为美式权证、欧式权证和百慕大式权证；按权证的内在价值，分为平价权证、价内权证和价外权证。5.某可转换债券面额为 1000元，规定其转换价格为 25元，则 10000元债券可转换为( )股普通股票。 A100 B200 C300 D400（分数

33、：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 该股票的转换比例=可转换债券面值/转换价格=1000/25=40，则 10000元债券可按 25元 1股的价格转换为 400股普通股票。6.北方公司发行的每股普通股的市场价格为 18.6元，认股权证的每股普通股的认购价格为 15.7元，若换股比例为 10时，则该认股权证的内在价值是( )元。 A25 B29 C35 D0（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 根据认股权证的内在价值公式：V=(P-E)N，该认股权证的内在价值为：V=(18.6-15.7)10=29(元)。7.如果某可转换债券面额为 1000元，转换价格为 50元，当股票的市价为

34、 75元时，则该债券当前的转换价值为( )元。 A1000 B1500 C2000 D2500（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 该债券的转换比例=1000/50=20，所以其转换价值=2075=1500(元)。8.特定目的机构或特定目的受托人在资产证券化中的作用不包括( )。 A接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产 B以持有资产为基础发行证券化产品 C具有“破产隔离”的作用，即发起人破产对其不产生影响 D负责提升证券化产品的信用等级（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 信用增级机构负责提升证券化产品的信用等级。9.当可转换证券的理论价值高于市场价格时，称为( )

35、。 A转换平价 B转换升水 C转换贴水 D转换等价（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 从理论上说，当市场价格与转换价值相同时，称为转换平价；当市场价格高于理论价值时，称为转换升水；当市场价格低于转换价值时，称为转换贴水。10.北方公司 2008年 5月发行了 10亿可转换债券，规定其于 2015年 5月到期还本付息，2008 年 11月起持有该可转换债券的投资者可以按一定比率将其转换为普通股，则该可转换债券的有效期限为_，转换期限为_。( ) A6 年半；6 年半 B6 年半；7 年 C7 年；6 年半 D7 年；7 年（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 可转换债券的有

36、效期与转换期限之问的区别在于：前者是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续时间；后者是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。题中债券的有效期为7年(2008 年 5月至 2015年 5月)；转换期限为 6年半(2008 年 11月至 2015年 5月)。11.北方公司认股权证的市价为 3.50元，每手认股权证为 10HD张，李女士恰好用一手认股权证换购了500股普通股，每股普通股的认股价是 8.5元，那么其行使价格为( )元。 A8.50 B9.20 C10.50 D12.20（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 根据以认股权证换取普通股的成本价的计算公式可知：行使价格

37、=认股权证的市价每手认股权证的数目每手认股权证可换的普通股数目+认股价=3.50100500+8.50=9.20(元)。12.可转换债券的市场价格变动与本公司普通股票价格的变动( )。 A同方向 B反方向 C无关 D成比例（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 因为可转换债券的持有人可以在一定的条件下将该债券转换为本公司的股票，如果本公司的股票价格上升，则可转换债券价格也会有所上升，则债券的市场价格必然上升。因此两者呈同方向变动，但变动比例未必一致。13.关于附权证的可分离公司债券与可转换债券，下列说法错误的是( )。 A可转换债券持有人即转股权所有人；而附权证债券在可分离交易的情况下

38、，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权 B可转换债券持有人在行使权力时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不复存在；而附权证债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响 C可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例 D可转换债券通常是转换成优先股票，附权证的可分离公司债券通常是认购国库券（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 可转换债券通常是转换成普通股股票，附权证的可分离公司债券通

39、常是按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票。14.当备兑认股权证有两种以上标的物时，其价格为( )。 A认购的标的物中最高标的物的价格 B认购每一种标的物的权利价值的加权平均数 C认购的标的物中最低标的物的价格 D认购每一种标的物的权利价值的总和（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 备兑凭证的计算方法与期权是一致的，在标的物只有一种证券时，二者计算方法完全相同；在标的物为多个证券时，其价值为认购每一种标的物的权利价值的总和。15.关于认股权证，下列说法不正确的是( )。 A认股权证也称为股本权证 B认股权证一般由基础证券的发行人发行 C行权时不会增加股份公司的股本 D我国证券市场曾

40、经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证就属于认股权证（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 由于认股权证行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人，所以会增加股份公司的股本。16.( )年被称作“中国资产证券化元年”。 A2007 B2006 C2005 D2004（分数：0.50）A.B.C. D.解析：17.( )年 12月 21日，内地第一只房地产投资信托基金(REITs)广州越秀房地产投资信托基金正式在香港交易所上市交易。 A2007 B2006 C2005 D2004（分数：0.50）A.B.C. D.解析：18.备兑认股权证一般由( )发行。 A上市公司 B证券交易所

41、C投资银行 D财政部（分数：0.50）A.B.C. D.解析：19.认股权证自上市之日起存续时间为( )。 A3 个月以上 12个月以下 B4 个月以上 18个月以下 C5 个月以上 15个月以下 D6 个月以上 24个月以下（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 认股权证的存续时间即权证的有效期，超过有效期，认股权自动失效。目前上海证券交易所、深圳证券交易所均规定，权证自上市之日起存续时间为 6个月以上 24个月以下。20.北方公司股票当日收盘价为 25元，备兑认股权证收盘价为 5元，认股比率为 50%，则备兑凭证的杠杆比率为( )。 A2 B2.5 C5 D10（分数：0.50）A

42、.B. C.D.解析：解析 杠杆比率=股票当日收盘价(备兑认股权证收盘价认股比率)=25(550%)=2.5。21.李三持有附权股票优先认股权，附权股票的市价为 25元，新股认购价格为 15元，买 1股新股所需股权数为 1，则该附权股票优先认股权的价值为( )元。 A5 B10 C15 D25（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 附权股票优先认股权价值=(附权股票的市价一新股认购价格)(买 1股新股所需股权数+1)=(25-15)(1+1)=5(元)。22.当普通股的市价低于认股价格时，认股权证的市场价格( )。 A小于零 B等于零 C大于零 D可能大于零（分数：0.50）A.B.C

43、.D. 解析：解析 权证价格由内在价值和时间价值两部分组成，即权证价格=(内在价值+时间价值)。内在价值又称内含价值，即权证立即履约的价值；时间价值，为权证价格与内在价值两者之差。当普通股的市价低于认股价格时，内在价值为零，但时间价值不一定为零。23.可转换债券的理论价值应为( )。 A将可转换债券视为一般的债券所具有的价值 B可转换债券的平均价格 C未来一系列债息收入与转换价值的现值 D未来一系列债息收入与转换价值的期望值（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 A 项为可转换债券的投资价值。24.高速公路收费属于( )。 A不动产证券化 B应收账款证券化 C信贷资产证券化 D未来收益

44、证券化（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：25.关于可转换债券，下列说法错误的是( )。 A可转换债券是一种附有转股权的特殊债券 B可转换债券具有双重选择权 C投资者可自行选择是否转股，而转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 D可转换债券限定了发行人的收益、投资者的风险；对发行人的风险、投资者的收益却没有限制（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内。26.假设某公司股票的未来价格为 15元，在转换比例为 2的情况下，其可转换公司债券的转换价值是( )元。 A7.5 B15 C17

45、 D30（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 转换价值是可转换债券实际转换时按转换成普通股的市场价格计算的理论价值，等于每股普通股的市价乘以转换比例，可得可转换公司债券的转换价值为：CP=PR=152=30(元)。27.认股权证实质上是一种股票的( )。 A短期看涨期权 B短期看跌期权 C长期看涨期权 D长期看跌期权（分数：0.50）A.B.C. D.解析：28.资产证券化以特定的( )为基础发行证券。 A有价证券 B资产池 C基金资产 D股票组合（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 传统的证券发行以企业为基础，而资产证券化以特定的资金池为基础发行证券。29.根据行权时所买

46、卖的标的股票来源不同，权证分为( )。 A平价权证、价内权证和价外权证 B认购权证和认沽权证 C认股权证和备兑权证 D美式权证、欧式权证和百慕大式权证（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 A 项为按权证的内在价值划分；B 项为按持有人权利性质的不同划分；D 项为按权证持有人行权的时间不同划分。30.转换比例是指( )。 A一定面额可转换债券可转换成普通股的股数 B可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格 C可转换债券可转换成普通股的份数 D每份可转换债券转换前的价格（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 B 项为转换价格的概念。31.下列哪种情形发生时不需要对可转换债券的转换

47、价格进行修正?( ) A送股 B配股 C股票价格在某一日暴跌 D增发股票（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。32.备兑凭证增加了股票的( )。 A风险性 B安全性 C流动性 D收益性（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 备兑凭证的作用是有利于激活和发展证券市场，活跃股票交易的二级市场，因此增加了流动性。33.( )年 5月，中国证监会发布了关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知，准许基金投资符合中国人民银行、中国银监会相关规定的信贷资产支持证券以及中国证监会批准的企业资产支持证券类品种。 A2007 B2006 C2005 D2004