中级财务管理-245及答案解析.doc

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1、中级财务管理-245 及答案解析(总分：96.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.一般情况下，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。A实际收益率 B名义收益率C必要收益率 D无风险收益率（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列股利理论中不属于股利相关论的是( )。A“手中鸟”理论 BMM 理论C信号传递理论 D所得税差异理论（分数：1.00）A.B.C.D.3.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。A变动成本 B混合成本C约束性固定成本 D酌量性固定成本（分数：1.00）A.B.C.D.4.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付

2、一笔短期借款所导致的结果是 ( )。A营运资金减少 B营运资金增加C流动比率降低 D流动比率提高（分数：1.00）A.B.C.D.5.负相关程度越高，资产组合分散投资风险的效果就越( )。A大 B小 C相等 D无法比较（分数：1.00）A.B.C.D.6.如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。A只承担市场风险B只承担特有风险C只承担非系统风险D不承担系统风险（分数：1.00）A.B.C.D.7.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 250000元，每次转换有价证券的固定成本为 400元，企业采用存货模式确定的最佳现金持有量情况下的全年固定性转换成本为 2000元，则最低现金管理相

3、关总成本为( )元。A1000 B2000 C3000 D4000（分数：1.00）A.B.C.D.8.华海公司拟以“2/20，n/50”的信用条件购进一批原料，则放弃折扣的成本是( )。A24.49% B23.53%C10.50% D10.08%（分数：1.00）A.B.C.D.9.依据企业所得税法相关规定，下列各项中属于税法准予税前一次扣除的是( )。A纳税人销售货物给购货方的回扣B企业发生的借款费用C企业以融资租赁的方式租入资产发生的租金D企业按照规定计算的固定资产的折旧（分数：1.00）A.B.C.D.10.某企业进行一项投资，有甲、乙两个方案，甲方案的计算期为 16年，净现值为 24

4、0万元，乙方案的计算期为 12年，计算使用的折现率是 8%。某企业使用最短计算期法将甲方案的净现值调整为( )。A240(P/A，8%，12)(A/F，8%，16)B240(A/P，8%，12)(P/A，8%，16)C240(P/A，8%，12)(P/A，8%，16)D240(A/P，8%，12)(A/P，8%，16)（分数：1.00）A.B.C.D.11.编制生产预算中的“预计需要量”项目时，不需要考虑的因素是( )。A预计产成品期末结存量 B预计产成品期初结存量C预计销量 D前期实际销量（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列资金结构的调整方式中属于增量调整的是( )。A股转债 B融资

5、租赁C企业分立 D股票回购（分数：1.00）A.B.C.D.13.现有两个投资项目 A和 B，已知 A、B 方案的期望值分别为 5%、10%，标准差分别为 10%、19%，那么( )。AA 项目的风险程度大于 B项目的风险程度BA 项目的风险程度小于 B项目的风险程度CA 项目的风险程度等于 B项目的风险程度DA 和 B两个项目的风险程度不能确定（分数：1.00）A.B.C.D.14.建海公司已获利息倍数为 3，且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则其财务杠杆系数为( )。A3 B2.5C2 D1.5（分数：1.00）A.B.C.D.15.相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法

6、不正确的是( )。A属于权益性投资 B收益不稳定C价格波动性大 D风险小（分数：1.00）A.B.C.D.16.在营运资金管理中，将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为( )。A现金周转期 B应付账款周转期C存货周转期 D应收账款周转期（分数：1.00）A.B.C.D.17.在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是( )。A本年股东追加投入的资本额 B发放股票股利增加的所有者权益C年初所有者权益总额 D本年留存的收益（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列指标中属于反映企业经营增长状况的指标是( )。A技术投入比率B已获利息倍数C利润现金保障倍

7、数D资本收益率（分数：1.00）A.B.C.D.19.属于酌量性固定成本的有( )。A机器设备折旧费 B长期租赁费C广告费 D职工最低工资（分数：1.00）A.B.C.D.20.A公司以 10元的价格购入某股票，假设持有半年之后以 12元的价格售出，在持有期间共获得 0.8元的现金股利，则该股票持有期的年均收益率是( )。A28% B14% C56% D44%（分数：1.00）A.B.C.D.21.提前偿还债券，是指在债券尚未到期之前就予以偿还，下列关于提前偿还的说法，正确的是( )。A具有提前偿还条款的债券时公司筹资失去弹性B提前偿还所支付的价格通常要低于债券的面值C当公司资金有结余时，可以

8、提前赎回债券D当预测利率上升时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率发行新债券（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列说法不正确的是( )。A技术投入比率是反映企业的发展能力的指标B资本保值增值率和资本积累率均能反映企业发展能力C资本积累率小于 100%，说明企业的资本受到侵蚀D资本保值增值率越高，表明企业资本保全状况越好（分数：1.00）A.B.C.D.23.对某一投资项目分别计算总投资收益率与净现值，发现总投资收益率小于行业基准投资收益率，但净现值大于零，则可以断定( )。A该方案不具备财务可行性，应拒绝B该方案基本具备财务可行性C仍需进一步计算净现值率再作判断D仍没法判断（分数：1.0

9、0）A.B.C.D.24.下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是( )。A完全成本 B固定成本C变动成本 D变动成本加固定制造费用（分数：1.00）A.B.C.D.25.某企业投资方案的年营业收入为 500万元，年营运成本为 180万元，年固定资产折旧费为 20万元，年无形资产摊销额为 15万元，适用的所得税税率为 33%，则该投资项目年经营现金净流量为( )万元。A294.4 B249.4 C214.9 D241.9（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：16.00)26.当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有( )。（分数：1.00）A.

10、两种股票的每股收益相等B.两种股票的变化方向相反C.两种股票变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险27.以企业价值最大化为财务管理目标的优点包括( )。（分数：2.00）A.考虑了风险和时间价值因素B.有利于企业长期稳定发展C.用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为D.体现了前瞻性和可操作性的统一28.下列项目中，属于现金持有成本的是( )。（分数：2.00）A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益29.某公司新投资一项目，购置固定资产账面价值 100万，净残值为 10万，因为前两年资金短缺，因而希望前两年纳税较少，财务负责人决定从固定资产折

11、旧的角度考虑，现在已知折旧年限为 5年，不考虑资金时间价值，假设可供选择的折旧方法有三种：年数总和法、双倍余额递减法和直线法。则下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.采用年数总和法折旧前两年折旧总额为 54万元B.采用双倍余额递减法前两年折旧总额为 64万元C.企业应该采用加速折旧法折旧D.企业应该采用直线法折旧30.生产性投资中的垫支资本投资包括( )。（分数：2.00）A.形成固定资产的投资B.形成无形资产的投资C.形成其他资产的投资D.流动资金投资31.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（ ）。（分数：1.00）A.预防成本B.检验成本C.内部质量损失成本D.外部质量损失

12、成本32.下列( )属于系统性风险。（分数：1.00）A.利息率风险B.再投资风险C.购买力风险D.破产风险33.从作业成本管理的角度看，节约成本的途径主要是改善作业，提高增值作业的效率和消除非增值作业。具体包括( )。（分数：2.00）A.作业消除B.作业减少C.作业共享D.作业选择34.以下关于内部收益率指标的描述中，说法正确的是( )。（分数：2.00）A.如果两个项目原始投资不相同，应该使用差额内部收益率法比较项目的优劣，评价时当差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，投资少的方案为优B.内部收益率指标非常重视资金时间价值，能够动态地反映投资项目的实际收益水平C.当经营期

13、大量追加投资时，计算结果缺乏实际意义D.如果方案的内部收益率大于其资金成本，该方案就为可行方案35.下列关于认股权证的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.认股权证可以为公司筹集额外的资金B.用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格C.认股权证筹资容易分散公司的控制权D.认股权证筹资会稀释企业的每股收益三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.投资基金的收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数减 1，而系数加 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.车间的成本费用管

14、理上主要遵循“干什么，用什么，就管什么”的原则。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.短期融资券又称商业票据或短期债券，是由企业发行的有担保短期本票。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为 10%，则企业应在折扣期限内支付贷款。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.

15、如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.一个证券组合的风险大小仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为 1。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.甲公司 2005年有关资料如下：2005年 12月 31日 单位：万元资产 金额 与销售收入的关系 负债及所有者权益 金额 与销售收入的关系现金 200 变动 应付费用 500 变动应收账款 2800 变动 应付账款

16、 1300 变动存货 3000 变动 短期借款(利率 5%) 1200 不变动长期资产 4000 不变动 公司债券(利率 8%) 1500 不变动股本(每股面值 1元) 100 不变动资本公积 2900 不变动留本公积 2500 不变动合计 10000 合计 10000甲公司 2005年的销售收入为 10000万元，销售净利率为 10%，2005 年分配的股利为 800 万元，如果 2006年的销售收入增长率为 20%，假定销售净利率仍为 10%，所得税税率为 40%，公司采用的是固定股利支付率政策。(1) 计算 2005年该公司的息税前利润；(2) 计算 2005年该公司的总资产报酬率(总资

17、产按照年末数计算)；(3) 预计 2006年的净利润及其应分配的股利；(4) 按销售额比率分析法，预测 2006年需增加的营运资金以及需从外部追加的资金。（分数：5.00）_47.某公司今年年底的所有者权益总额为 9000万元，普通股 6000万股。目前的资本结构为长期负债占 55%，所有者权益占 45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为 30%。预计继续增加长期债务不会改变目前 11%的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：(1)计划年度分配现金股利 0.05元/股；(2)为新的投资项目筹集 4000万元的资金；(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期

18、借款；要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（分数：5.00）_48.某公司 2011年营业收入 10000万元，利润总额 1000万元，公益性捐赠支出 150万元，业务招待费 60万元，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用未形成无形资产的 300万元计入当期损益。该企业 20042010年度应纳税所得额如下表所示：单位：万元股本普通股(每股面值 2元，200 万股) 400资本公积 160未分配利润 840所有者权益合计 1400假设无其他纳税调整事项，该公司适用的所得税税率为 25%。要求计算：(1)2011年业务招待费在所得税前扣除的最高限额；(2)2011年业务招待费

19、在所得税前准予扣除的金额；(3)2011年公益性捐赠支出在所得税前扣除的最高限额；(4)2011年公益性捐赠支出在所得税前准予扣除的金额；(5)2011年研究开发费用在所得税前准予扣除的金额；(6)2011年应纳税所得额和应交所得税。（分数：5.00）_49.ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资金成本。有关信息如下：(1) 公司银行借款利率当前是 9%，明年将下降为 8.93%；(2) 公司债券面值为 1元，票面利率为 8%，期限为 10年，分期付息，当前市价为 0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的 4%；(3) 公司普通股面值

20、为 1元，当前每股市价为 5.5元，本年派发现金股利 0.35元，预计每股利润增长率维持 7%，并保持 25%的股利支付率；(4) 公司当前(本年)的资金结构为：银行借款 150 万元长期债券 650 万元普通股 400 万元留存收益 420 万元(5) 公司所得税率为 40%；(6) 公司普通股的 值为 1.1；(7) 当前国债的收益率为 5.5%，市场上普通股平均收益率为 13.5%。要求：(1) 计算银行借款的税后资金成本。(2) 计算债券的税后资金成本。(3) 分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资金成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权资金成本。(4)

21、如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均资金成本(权数按账面价值权数)。(计算时单项资金成本百分数保留 2位小数)（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，有关资料为：某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款 900000元，追加流动资金 145822元。设备按 5年提取折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价 20元/件，单位变动成本 12元/件，每年固定经营成本 500000元。该公司所得税税率为 40%；投资的最低报酬率为 10%。要求：(1) 计算净现值为零时的息税前利润

22、；(2) 计算净现值为零时的销售量水平(计算结果保留整数)。（分数：15.00）_51.高盛公司 2004年、2005 年度实现利润总额、资产占用情况和股东资料如下：项目 2004年 2005年销售收入(万元) 7800 9000利息支出净额(万元) 30 25利润总额(万元) 1083 1357年初资产总额(万元) 4430 5890年末资产总额(万元) 5890 6200年初股东权益总额(万元) 3982 4076年末股东权益总额(万元) 4076 5100普通股股数(万股) 50000 55000普通肌股利总额(万元) 500 650优先股股利总额(万元) 50 100该公司的所得税税率

23、为 33%，普通股股票 2005年末每股市价为 125元。要求：(1) 计算该公司 2004年度和 2005年度的权益乘数、利息保障倍数、总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率、普通股每股收益、普通股每股股利以及 2005年末的市盈率。(2) 假如你是高盛公司的财务经理请对公司 2004年度和 2005年度的财务状况和经营成果进行比较并分析说明。（分数：10.00）_中级财务管理-245 答案解析(总分：96.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.一般情况下，通常用短期国库券的利率近似的代替( )。A实际收益率 B名义收益率C必要收益率 D无风险收益率

24、（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：2.下列股利理论中不属于股利相关论的是( )。A“手中鸟”理论 BMM 理论C信号传递理论 D所得税差异理论（分数：1.00）A.B. C.D.解析：3.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。A变动成本 B混合成本C约束性固定成本 D酌量性固定成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 约束性固定成本属于经营能力成本，酌量性固定成本属于经营方针成本。4.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是 ( )。A营运资金减少 B营运资金增加C流动比率降低 D流动比率提高（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：

25、解析 流动比率流动资产/流动负债1，分子、分母同时减少相同数时，流动资产减少的幅度小于流动负债减少的幅度，因而流动比率会提高；营运资金；流动资产流动负债，在本题情况下不会发生变动。5.负相关程度越高，资产组合分散投资风险的效果就越( )。A大 B小 C相等 D无法比较（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 负相关程度越高，即相关系数为负数且越接近-1，所以资产组合分散投资风险的效果就越大。6.如果组合中包括了全部股票，则投资人( )。A只承担市场风险B只承担特有风险C只承担非系统风险D不承担系统风险（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包

26、括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。7.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 250000元，每次转换有价证券的固定成本为 400元，企业采用存货模式确定的最佳现金持有量情况下的全年固定性转换成本为 2000元，则最低现金管理相关总成本为( )元。A1000 B2000 C3000 D4000（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 采用存货模式确定最佳现金持有量，当持有现金的机会成本等于固定性转换成本时的总成本最低，此时最低现金管理相关总成本机会成本+固定性转换成本2000+ 20004000(元)。8.华海公司拟以“2/20，n/50”的信用条件购进一批原料，

27、则放弃折扣的成本是( )。A24.49% B23.53%C10.50% D10.08%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 根据题意，放弃现金折扣的成本=2%(1-2%)360(50- 20)24.49%。9.依据企业所得税法相关规定，下列各项中属于税法准予税前一次扣除的是( )。A纳税人销售货物给购货方的回扣B企业发生的借款费用C企业以融资租赁的方式租入资产发生的租金D企业按照规定计算的固定资产的折旧（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据企业所得税法规定，纳税人销售货物给购货方的同扣，税前不得扣除；企业发生的有些借款费用需要计入资产成本，分期扣除；企业以融资租赁的方式

28、租入资产发生的费用要计提折旧，分期扣除。10.某企业进行一项投资，有甲、乙两个方案，甲方案的计算期为 16年，净现值为 240万元，乙方案的计算期为 12年，计算使用的折现率是 8%。某企业使用最短计算期法将甲方案的净现值调整为( )。A240(P/A，8%，12)(A/F，8%，16)B240(A/P，8%，12)(P/A，8%，16)C240(P/A，8%，12)(P/A，8%，16)D240(A/P，8%，12)(A/P，8%，16)（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 甲方案的净现值调整为 240(A/P，8%，16)(P/A，8%，12)。因此选 A。考核点：投资管理投资决

29、策方法最短计算期法。11.编制生产预算中的“预计需要量”项目时，不需要考虑的因素是( )。A预计产成品期末结存量 B预计产成品期初结存量C预计销量 D前期实际销量（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核生产预算的编制。编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及其期初期末存货量资料。具体计算公式为：预计生产量=预计销售量+预计产成品期末结存量-预计产成品期初结存量，与前期的实际销量无关。12.下列资金结构的调整方式中属于增量调整的是( )。A股转债 B融资租赁C企业分立 D股票回购（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 资金结构的调整方法包括存量调整、增量调整、

30、减量调整。选项 A属于存量调整，选项 C和 D属于减量调整。13.现有两个投资项目 A和 B，已知 A、B 方案的期望值分别为 5%、10%，标准差分别为 10%、19%，那么( )。AA 项目的风险程度大于 B项目的风险程度BA 项目的风险程度小于 B项目的风险程度CA 项目的风险程度等于 B项目的风险程度DA 和 B两个项目的风险程度不能确定（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在期望值不同的情况下，标准差不能说明风险大小，标准离差率越大，风险越大。VA10%/5%2；V B19%/10%1.9。14.建海公司已获利息倍数为 3，且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则

31、其财务杠杆系数为( )。A3 B2.5C2 D1.5（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 已获利息倍数=EBIT/I=3，则财务杠杆系数EBIT/(EBIT-1)=1.5。15.相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是( )。A属于权益性投资 B收益不稳定C价格波动性大 D风险小（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：(1) 股票投资是权益性投资； (2) 股票投资的风险大；(3) 股票投资的收益率高；(4) 股票投资的收益不稳定；(5) 股票价格的波动性大。16.在营运资金管理中，将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付

32、该货款之间所用的时间”称为( )。A现金周转期 B应付账款周转期C存货周转期 D应收账款周转期（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 应付账款周转期是指从购买原材料形成应付账款开始，直到以现金偿还应付账款为止所需要的时间。17.在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是( )。A本年股东追加投入的资本额 B发放股票股利增加的所有者权益C年初所有者权益总额 D本年留存的收益（分数：1.00）A. B.C.D.解析：资本保值增值率指标是反映企业当年资本在自身努力下的实际增减变动情况。股东追加投入的资本额不属于企业靠自身努力增加的所有者权益，应当作为客观因素扣除。而发放股票股利

33、，并不改变所有者权益总额，并不需要扣除。18.下列指标中属于反映企业经营增长状况的指标是( )。A技术投入比率B已获利息倍数C利润现金保障倍数D资本收益率（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 B属于债务风险状况分析指标，选项 C、D 属于盈利能力状况分析指标。19.属于酌量性固定成本的有( )。A机器设备折旧费 B长期租赁费C广告费 D职工最低工资（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是酌量性固定成本的概念和包括的内容。20.A公司以 10元的价格购入某股票，假设持有半年之后以 12元的价格售出，在持有期间共获得 0.8元的现金股利，则该股票持有期的年均收益

34、率是( )。A28% B14% C56% D44%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股票的持有期收益率=(12-10+0.8)/10=28%，该股票持有期的年均收益率=28%/(6/12)=56%。21.提前偿还债券，是指在债券尚未到期之前就予以偿还，下列关于提前偿还的说法，正确的是( )。A具有提前偿还条款的债券时公司筹资失去弹性B提前偿还所支付的价格通常要低于债券的面值C当公司资金有结余时，可以提前赎回债券D当预测利率上升时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率发行新债券（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核债券的提前偿还。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的

35、面值，并随到期日的临近而逐渐下降，所以 B不正确；具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大的弹性，所以选项 A不正确；当公司的资金有结余时，可提前赎回债券，所以选项 C正确；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率发行新债券，所以选项 D不正确。22.下列说法不正确的是( )。A技术投入比率是反映企业的发展能力的指标B资本保值增值率和资本积累率均能反映企业发展能力C资本积累率小于 100%，说明企业的资本受到侵蚀D资本保值增值率越高，表明企业资本保全状况越好（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100%，资本积累率小于 0

36、，说明企业的资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，所以 C错误。23.对某一投资项目分别计算总投资收益率与净现值，发现总投资收益率小于行业基准投资收益率，但净现值大于零，则可以断定( )。A该方案不具备财务可行性，应拒绝B该方案基本具备财务可行性C仍需进一步计算净现值率再作判断D仍没法判断（分数：1.00）A.B. C.D.解析：24.下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是( )。A完全成本 B固定成本C变动成本 D变动成本加固定制造费用（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 以成本为基础的转移定价，是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品

37、或劳务没有市价的情况，包括完全成本、完全成本加成、变动成本以及变动成本加固定制造费用四种形式。25.某企业投资方案的年营业收入为 500万元，年营运成本为 180万元，年固定资产折旧费为 20万元，年无形资产摊销额为 15万元，适用的所得税税率为 33%，则该投资项目年经营现金净流量为( )万元。A294.4 B249.4 C214.9 D241.9（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 年经营现金净流量=息税前利润(1-所得税税率)+折旧+摊销=(500-180)(1-33%)+ 20+15=249.4(万元)。营运成本中已经包含了折旧费和摊销额。二、多项选择题(总题数：10，分数：

38、16.00)26.当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有( )。（分数：1.00）A.两种股票的每股收益相等 B.两种股票的变化方向相反 C.两种股票变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险 解析：解析 本题考核的是相关系数的含义。当相关系数为 1时，表示两者完全正相关。这时，两种股票的变化方向和变动幅度完全相同，不能抵销任何风险。相关系数和每股收益无关。27.以企业价值最大化为财务管理目标的优点包括( )。（分数：2.00）A.考虑了风险和时间价值因素 B.有利于企业长期稳定发展C.用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为 D.体现了前瞻性和可操作性的统一解析：解析 选项 B

39、、D 是相关者利益最大化的优点。28.下列项目中，属于现金持有成本的是( )。（分数：2.00）A.现金管理人员工资 B.现金安全措施费用 C.现金被盗损失D.现金的再投资收益 解析：29.某公司新投资一项目，购置固定资产账面价值 100万，净残值为 10万，因为前两年资金短缺，因而希望前两年纳税较少，财务负责人决定从固定资产折旧的角度考虑，现在已知折旧年限为 5年，不考虑资金时间价值，假设可供选择的折旧方法有三种：年数总和法、双倍余额递减法和直线法。则下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.采用年数总和法折旧前两年折旧总额为 54万元 B.采用双倍余额递减法前两年折旧总额为 64万元

40、C.企业应该采用加速折旧法折旧 D.企业应该采用直线法折旧解析：解析 采用年数总和法时，第一年折旧额=(100-10)5/15=30(万元)；第二年折旧额：(100-10)4/15=24(万元)，两年一共折旧总额为 54万元；采用双倍余额递减法时，折旧率为 2/5=40%，第一年折旧额=10040%=40(万元)；第二年折旧额=(100-40)40%=24(万元)，两年一共折旧总额为 64万元；采用直线法折旧时，每年折旧额=(100-10)/5=18(万元)，所以前两年折旧总额为 36万元。年数总和法和双倍余额递减法都属于加速折旧法。30.生产性投资中的垫支资本投资包括( )。（分数：2.00

41、）A.形成固定资产的投资 B.形成无形资产的投资 C.形成其他资产的投资 D.流动资金投资解析：解析 垫支资本投资包括形成固定资产的投资、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资。流动资金投资属于周转资本投资。因此选 ABC。考核点：投资管理概述投资分类。31.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（ ）。（分数：1.00）A.预防成本 B.检验成本 C.内部质量损失成本D.外部质量损失成本解析：解析 质量成本包括两方面的内容：预防和检验成本、损失成本；预防和检验成本属于不可避免成本；损失成本(包括内部质量损失成本和外部质量损失成本)属于可避免成本。32.下列( )属于系统性风险。（分数：1

42、.00）A.利息率风险 B.再投资风险 C.购买力风险 D.破产风险解析：解析 系统性风险主要包括利息率风险、再投资风险和购买力风险；非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险。33.从作业成本管理的角度看，节约成本的途径主要是改善作业，提高增值作业的效率和消除非增值作业。具体包括( )。（分数：2.00）A.作业消除 B.作业减少 C.作业共享 D.作业选择 解析：34.以下关于内部收益率指标的描述中，说法正确的是( )。（分数：2.00）A.如果两个项目原始投资不相同，应该使用差额内部收益率法比较项目的优劣，评价时当差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，投资少的方案为

43、优 B.内部收益率指标非常重视资金时间价值，能够动态地反映投资项目的实际收益水平 C.当经营期大量追加投资时，计算结果缺乏实际意义 D.如果方案的内部收益率大于其资金成本，该方案就为可行方案 解析：解析 本题的考点是内部收益率指标的运用。内部收益率是个折现的相对量正指标，采用这一指标的决策标准是将所测算的各方案的内部收益率与其资金成本对比，如果方案的内部收益率大于其资金成本，该方案为可行方案；如果方案的内部收益率小于其资金成本，为不可行方案。如果几个方案的内部收益率均大于其资金成本，但各方案的原始投资额不等，应该使用差额内部收益率法比较项目的优劣，评价时当差额内部收益率指标大于或等于基准折现率

44、或设定折现率时，投资少的方案为优。内部收益率法的优点是非常注重资金的时间价值，能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。但该指标的计算过程十分麻烦，当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高偏低，缺乏实际意义。35.下列关于认股权证的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.认股权证可以为公司筹集额外的资金 B.用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格 C.认股权证筹资容易分散公司的控制权 D.认股权证筹资会稀释企业的每股收益 解析：解析 用认股权证购买发行公司的股票，其价格一般低于市场价格，因此，股份公司发行认股权证可

45、增加其所发行股票对投资者的吸引力。认股权证筹资的优点包括：为企业筹集额外的资金；促进其他筹资方式的运用。队股权证筹资的缺点包括：稀释普通股每股收益；容易分散企业的控制权。所以本题中A、B、C、D 均正确。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.投资基金的收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。37.即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数减 1，而系数加 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期

46、数加 1，而系数减 1。38.车间的成本费用管理上主要遵循“干什么，用什么，就管什么”的原则。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 班组是车间具体活动的执行者，在成本费用管理上主要遵循“干什么，用什么，就管什么”的原则。39.短期融资券又称商业票据或短期债券，是由企业发行的有担保短期本票。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 短期融资券又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。40.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。41.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为 10%，则企业应在折扣期限内支付贷款。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题主要考核放弃现金折扣的成本的计算与应用。放弃现金折扣的信用成本率=42.放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：43.如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件