中级财务管理-241及答案解析.doc

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1、中级财务管理-241 及答案解析(总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企业预计下期财务杠杆系数为 1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450万元，则本期实际利息费用为( )万元。A100 B675 C300 D150（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是( )。A稳定收入的考虑B控制权考虑C避税考虑D现金流量充裕及稳定与否的考虑（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。A低正常股利加额外股利 B固定或持续增长股利C固定股利支付率

2、 D剩余胶利政策（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列关于多项资产组合的说法不正确的是( )。A一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但不会全部消失B随着资产组合中资产数目的增加，由方差表示的各资产本身风险状况对组合风险的影响逐渐减少，乃至最终消失C协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险并不能随着组合中资产个数的增大而消失D协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险会随着组合中资产个数的增大而逐渐消失（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。A净现值率 B投资回收期C内部收

3、益率 D投资利润率（分数：1.00）A.B.C.D.6.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.16，则该项目的净现值率为( )。A0.6 B1C0.16 D0.116（分数：1.00）A.B.C.D.7.如果(F/P，5%，5)；1.276 3，则(A/P，5%，5)的值为( )。A0.230 9 B0.783 5 C4.33 D4.329 5（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。A剩余股利政策 B低正常股利加额外股利C固定或持续增长股利 D固定股利支付率（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列各项中，不属

4、于财务绩效定量评价指标的是( )。A盈利能力指标 B资产质量指标C经营增长指标 D人力资源指标（分数：1.00）A.B.C.D.10.某企业每年年初在银行中存入 30万元。若年利率为 10%，则 5年后该项基金的本利和将为( )万元。(P/A，10%，5)=3.7908；(P/A，10%，6)=4.3553；(F/A，10%， 5)=6.1051；(F/A，10%，6)=7.7156；A150 B183.153 C189.561 D201.468（分数：1.00）A.B.C.D.11.边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为( )权数。A账面价值 B市场价值C公允价值 D目标价值（分数：1.0

5、0）A.B.C.D.12.某企业与银行商定的周转信贷额为 200万元，承诺费率为 0.5%，企业借款 150万元，平均 8个月，借款年利率为 4%，则该企业向银行支付承诺费共计( )万元。A4 B4.5 C0.5 D5.5（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列关于预算的说法，不正确的是( )。A全面预算体系由财务预算、专门决策预算和总预算组成B预算可以实现企业内部各部门之间的协调C数量化和可执行性是预算最主要的特征D预算是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列各项中，属于变动成本的是( )。A职工培训费用B管理人员基本薪酬C新产品研

6、究开发费用D按销售额提成的销售人员佣金（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业编制“现金预算”，预计 6月初短期借款为 100万元，月利率为 1%，该企业不存在长期负债，预计 6月末现金余缺为-25 万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为 1万元的倍数，6月末现金余额要求不低于 10万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为( )万元。A40 B35 C37 D36（分数：1.00）A.B.C.D.16.下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是( )。A流动比率并非越高越好B国际上通常认为，速动比率等于 100%时较为适当C现金流

7、动负债比率等于现金与年末流动负债的比值D现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强（分数：1.00）A.B.C.D.17.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为 8%，与最佳现金持有量对应的转换成本为 2000元，则企业的最佳现金持有量为( )。A30000 元 B40000 元 C50000 元 D无法计算（分数：1.00）A.B.C.D.18.假定永丰公司某一项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为 13%，则该项目的获利指数是( )。A6.67 B1.13 C1.5 D1.125（分数：1.00）A.B.C.D.19.一般来说，

8、债务的资金成本比所有者权益资金的成本要( )。A低 B高 C无法判断 D相等（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列说法不正确的是( )。A“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部B信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价C所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策D代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（分数：1.00

9、）A.B.C.D.21.企业向租赁公司租入一台设备，价值 500万元，合同约定租赁期满时残值 5万元归租赁公司所有，租期为 5年，租费综合率为 12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为( )万元。(P/A，12%，4)=3.0373，(P/A，12%，5)=3.6048，(P/F，12%，5)=0.567 4A123.8 B138.7 C123.14 D108.6（分数：1.00）A.B.C.D.22.下列关于 系数的说法不正确的是( )。A某资产 系数的大小取决于三个因素：该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差B当 1 时，说明该

10、资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化C当 1 时，说明该资产的系统风险小于市场组合的风险D 系数介于-1 和+1 之间（分数：1.00）A.B.C.D.23.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。A总资产报酬率 B净资产收益率 C每股市价 D每股利润（分数：1.00）A.B.C.D.24.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否( )。A高于转换价值 B低于转换价值C高于转换价格 D低于转换价格（分数：1.00）A.B.C.D.25.在各种资金来源中，资金成本最高的是 ( )。A债券 B留存收益C优先股 D普通股（分数：1.00

11、）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：14.00)26.下列有关税务管理的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.贯穿于企业财务决策的各个领域B.是实现企业财务管理目标的有效途径C.有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力D.是实现企业财务管理目标的重要途径27.影响企业边际成本贡献大小的因素有( )。（分数：2.00）A.固定成本B.销售单价C.单位变动成本D.产销量28.下列各项活动中，属于企业资金营运活动的有( )。（分数：1.00）A.支付广告费用B.交纳增值税C.购买无形资产D.支付债券利息29.在计算两项资产组合收益率的方差时，需要考虑的因素是( )。（分数：1

12、.00）A.单项资产在资产组合中所占比重B.单项资产的 系数C.单项资产的方差D.两种资产的协方差30.关于成本中心说法正确的是( )。（分数：1.00）A.只考评成本费用而不考评收益B.规模可大可小，层次可高可低C.只对可控成本承担责任D.一般不是独立的法人31.企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机、投机动机三种动机所反映的现金余额之和，因为( )。（分数：1.00）A.各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态B.变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现C.现金在不同时点上可以灵活使用D.各种动机所需要的现金可以调剂使用32.下列属于酌量性固定成本的有( )。（分数：1.00

13、）A.研究开发费用B.广告宣传费用C.间接制造费用D.职工培训费33.考虑了要避免企业短期行为和风险因素的财务管理目标有_。（分数：2.00）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化34.项目计算期是从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间( )。（分数：2.00）A.包括建设期B.具体又包括投产期C.包括运营期D.具体又包括达产期35.相对于其他企业形式，公司制企业的优点表现在( )。（分数：2.00）A.限制比较少B.股东只承担有限责任C.比较容易筹集资金D.利润独享三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.购买 100元商品享受八折优惠，购买

14、100元商品送 20元实物或送 20元现金这三种不同促销方式对于消费者和企业而言都差别不大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.企业价值就是企业的账面价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.采用剩余政策进行收益分配能使企业的综合资金成本最低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1、该组合的标准离差为 10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准离差为2%。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.企业为预防性动机而保持的现金，必须

15、是货币形态的现金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.公司的事业部属于自然利润中心，只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.可转换债券的持有人可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.利用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用产量差异是根据预算产量下的标准工时与实际产量下实际工时的差额，乘

16、以固定制造费用标准分配率计算得出的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.“手中鸟”理论的观点认为，公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是 10%、20%、20%、30%、20%；其 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的必要收益为 16%，无风险收益率为 10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；(2)该投资组合的预期收益率；(3)投资组合的综合 系数。（分数：5.00）_47.某企业只生产和销售 A产品，

17、其总成本习性模型为 y=10000+3x。假定该企业 2006年度 A产品销售量为 10000件，每件售价为 5元，按市场预测 2007年 A产品的销售数量将增长 10%。要求：(1)计算 2006年该企业的边际贡献总额；(2)计算 2006年该企业的息税前利润；(3)计算 2007年的经营杠杆系数；(4)计算 2007年的息税前利润增长率；(5)假定企业 2006年发生负债利息 5000元，2007年保持不变，计算 2007年的总杠杆系数。（分数：5.00）_48.海达公司目前年赊销收入为 30万元，信用条件为 N/30，变动成本率 70%，资本成本率 12%。该公司为扩大销售，制订了 A、

18、B 两个信用条件方案：A方案信用条件为(N/60)，预计赊销收入将增加 8万元，坏账损失率 4%，预计收账费用为 2万元。B方案信用条件为(1/30，N/60)，预计赊销收入将增加 14万元，坏账损失率为 5%。估计约有 80%的客户(按赊销额计算)会利用折扣，预计收账费用为 2.4万元。要求：根据以上资料，确定海达公司应选择哪一种信用条件方案。（分数：5.00）_49.某公司 2009年销售收入为 20000万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分配给投资者。2009 年 12月 31日的资产负债表(简表)如下。资产负债表(简表)2009年 12月 31日 (单位：万元)资 产 期末

19、余额 负债及所有者权益 期末余额货币资金 1000 应付账款 1000应收账款净额 3000 应付票据 2000存货 6000 长期借款 9000固定资产净值 7000 实收资本 4000无形资产 1000 留存收益 2000资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000该公司 2010年计划销售收入比上年增长 30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148万元。根据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10%、期限为 10年、每年年末付息的公司债券。假定该公司 2010年的销售净利率和收益分配政策与上年保持一

20、致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为 33%。预测 2010年需要对外筹集资金量。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：20.00)50.某企业计划采用赊销办法销售产品，有 A、B 两个方案可供选择：A 方案其信用条件是 N/30，年度赊销净额 180万元，坏账损失率 2%；B 方案其信用条件是 N/60，年度赊销净额 210万元，坏账损失率 3%。企业变动成本率为 75%，机会成本率 20%。假定其他条件相同。要求：(1)选择最佳的信用期限；(2)企业若选择了 B方案，但为了加速回收应收账款，决定将信用条件改为“2/20，N/60”，估计约有 50%的客户会享

21、受现金折扣，坏账损失率 2%，计算改变信用条件后增加的净收益。（分数：10.00）_51.某公司现有资产总额 1000万元，占用在流动资产上的资金 590万元，现拟以年利率 10%向银行借入 5年期借款 210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入 150万元，年经营成本 59万元。该设备使用期限 5年，采用直线折旧法，期满后有残值 10万元，经营期内每年计提利息 21万元，第 5年还本付息，该公司所得税税率 33%。据以上资料，要求：(1) 若投资人要求的必要收益率为 10%，用净现值法决策该项目是否可行；(2) 假设借款前综合资金成本率为 8%，假设借款后不影响原有资金的

22、个别成本，计算该公司借款后的综合资金成本率；(3) 假定借款前总资产净利率为 20%，计算投资后的总资产净利率；(4) 假定借款前流动负债 190万元，若改 210万长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。（分数：10.00）_中级财务管理-241 答案解析(总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某企业预计下期财务杠杆系数为 1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450万元，则本期实际利息费用为( )万元。A100 B675 C300 D150（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 财务杠杆系数=EBI

23、T/(EBIT-I)；1.5=450(450-I)；I=150(万元)。2.下列影响股利发放的因素中，不属于股东因素的是( )。A稳定收入的考虑B控制权考虑C避税考虑D现金流量充裕及稳定与否的考虑（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 影响股利分配的股东因素包括：控制权考虑、稳定的收入考虑、避税考虑；D 属于影响股利分配的公司因素。所以应选 D。3.下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。A低正常股利加额外股利 B固定或持续增长股利C固定股利支付率 D剩余胶利政策（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 低正常股利加额外股利对公司而言有能力支付，收益年景好的

24、时候不会有太重的压力；对股东而言，可以事先安排股利的支出，尤其对依赖股利的股东有较强的吸引力。4.下列关于多项资产组合的说法不正确的是( )。A一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但不会全部消失B随着资产组合中资产数目的增加，由方差表示的各资产本身风险状况对组合风险的影响逐渐减少，乃至最终消失C协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险并不能随着组合中资产个数的增大而消失D协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险会随着组合中资产个数的增大而逐渐消失（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 一般来讲，随着资产组合中资产个数的增

25、加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。随着资产组合中资产数目的增加，由方差表示的各资产本身风险状况对组合风险的影响逐渐减少，乃至最终消失。但协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险并不能随着组合中资产个数的增大而消失，它是始终存在的。5.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。A净现值率 B投资回收期C内部收益率 D投资利润率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：6.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为 1.16，则该项目的净现值率为( )。A0.6 B1C0.16 D0.1

26、16（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 净现值率=获利指数-1=1.16-1= 0.16。7.如果(F/P，5%，5)；1.276 3，则(A/P，5%，5)的值为( )。A0.230 9 B0.783 5 C4.33 D4.329 5（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 (P/A，5%，5)1-1/1.276 3/5%(A/P，5%，5)5%/1-1/1.276 30.230 98.下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。A剩余股利政策 B低正常股利加额外股利C固定或持续增长股利 D固定股利支付率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 低正

27、常股利加额外股利对公司而言有能力支付，收益年景好的时候不会有太重的压力；对股东而言，可以事先安排股利的支出，尤其是对股利有依赖的股东有较强的吸引力。9.下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是( )。A盈利能力指标 B资产质量指标C经营增长指标 D人力资源指标（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四方面的基本指标和修正指标构成。10.某企业每年年初在银行中存入 30万元。若年利率为 10%，则 5年后该项基金的本利和将为( )万元。(P/A，10%，5)=3.7908；(P/A，10%，6)=4.3

28、553；(F/A，10%， 5)=6.1051；(F/A，10%，6)=7.7156；A150 B183.153 C189.561 D201.468（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考点为即付年金终值的计算。F=30(F/A，10%，6)-1=30(7.7156-1)=201.468 或：F=30(F/A，10%，5)(110%)=306.1051(110%)=201.46811.边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为( )权数。A账面价值 B市场价值C公允价值 D目标价值（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为目标价值权数。

29、12.某企业与银行商定的周转信贷额为 200万元，承诺费率为 0.5%，企业借款 150万元，平均 8个月，借款年利率为 4%，则该企业向银行支付承诺费共计( )万元。A4 B4.5 C0.5 D5.5（分数：1.00）A.B.C. D.解析：(2000-150)0.5%812+2000.5%412=0.5(万元)。13.下列关于预算的说法，不正确的是( )。A全面预算体系由财务预算、专门决策预算和总预算组成B预算可以实现企业内部各部门之间的协调C数量化和可执行性是预算最主要的特征D预算是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核

30、预算的相关内容。全面预算体系由业务预算、专门决策预算和财务预算(总预算)组成，所以选项 A不正确。14.下列各项中，属于变动成本的是( )。A职工培训费用B管理人员基本薪酬C新产品研究开发费用D按销售额提成的销售人员佣金（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会岁业务量的变动而成正比例变动的成本。本题中只有选项 D符合变动成本的定义。15.某企业编制“现金预算”，预计 6月初短期借款为 100万元，月利率为 1%，该企业不存在长期负债，预计 6月末现金余缺为-25 万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为 1万元的倍数，6月末现金

31、余额要求不低于 10万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为( )万元。A40 B35 C37 D36（分数：1.00）A.B.C. D.解析：假设借入 X万元，则 6月份支付的利息=(100+X)1%，X-25-(100+X)1%10，解得：X36.36(万元)，根据 X为 1万元的倍数可得，X 最小值为 37万元。16.下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是( )。A流动比率并非越高越好B国际上通常认为，速动比率等于 100%时较为适当C现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值D现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强（分

32、数：1.00）A.B.C. D.解析：现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，故选项 C错误。17.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为 8%，与最佳现金持有量对应的转换成本为 2000元，则企业的最佳现金持有量为( )。A30000 元 B40000 元 C50000 元 D无法计算（分数：1.00）A.B.C. D.解析：在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是 2000元，机会成本=最佳现金持有量2机会成本率=最佳现金持有量28%=2000，所以最佳现金持有量=50000

33、元。18.假定永丰公司某一项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为 13%，则该项目的获利指数是( )。A6.67 B1.13 C1.5 D1.125（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数与净现值率有如下关系：获利指数(PI)=1+净现值率(NPVR)。因此本题答案为 B。19.一般来说，债务的资金成本比所有者权益资金的成本要( )。A低 B高 C无法判断 D相等（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 一般来说，债务的资金成本明显低于权益资金的成本。在一定的限度内增加债务，就可降低企业加权平均的资金成本。20.下列说法不正确

34、的是( )。A“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部B信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价C所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策D代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（分数：1.00）A.B. C.D.解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会

35、影响公司的股价。21.企业向租赁公司租入一台设备，价值 500万元，合同约定租赁期满时残值 5万元归租赁公司所有，租期为 5年，租费综合率为 12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为( )万元。(P/A，12%，4)=3.0373，(P/A，12%，5)=3.6048，(P/F，12%，5)=0.567 4A123.8 B138.7 C123.14 D108.6（分数：1.00）A.B.C. D.解析：先付租金=500-5(P/F，12%，5)(P/A，12%，4)+1=(500-50.5674)(3.0373+1)=123.14(万元)。22.下列关于 系数的说法不正确的是( )

36、。A某资产 系数的大小取决于三个因素：该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差B当 1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化C当 1 时，说明该资产的系统风险小于市场组合的风险D 系数介于-1 和+1 之间（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 23.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( )。A总资产报酬率 B净资产收益率 C每股市价 D每股利润（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。24.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转

37、换时普通股市价是否( )。A高于转换价值 B低于转换价值C高于转换价格 D低于转换价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是债券各种种类的特点。可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转为普通股的债券。普通股市价上升到转换价格以上时，投资者才会选择按低转换价格转换为高市值的股票。25.在各种资金来源中，资金成本最高的是 ( )。A债券 B留存收益C优先股 D普通股（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大。因此，普通股的成本最高。所以本题答案为 D。留存收

38、益的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。二、多项选择题(总题数：10，分数：14.00)26.下列有关税务管理的说法正确的是( )。（分数：1.00）A.贯穿于企业财务决策的各个领域 B.是实现企业财务管理目标的有效途径 C.有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力 D.是实现企业财务管理目标的重要途径解析：解析 本题考点是企业加强税务管理的必要性。(1)税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，成为财务决策不可或缺的重要内容；(2)税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径；(3)税务管理有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力。27.影响企业边际成本贡献大小的因素有( )。（分数：

39、2.00）A.固定成本B.销售单价 C.单位变动成本 D.产销量 解析：解析 边际贡献是指销售收入减去变动成本以后的差额。其计算公式为：M=s-V=Q(P-V)=Qm28.下列各项活动中，属于企业资金营运活动的有( )。（分数：1.00）A.支付广告费用 B.交纳增值税 C.购买无形资产D.支付债券利息解析：解析 选项 C属于投资活动，选项 D属于筹资活动。29.在计算两项资产组合收益率的方差时，需要考虑的因素是( )。（分数：1.00）A.单项资产在资产组合中所占比重 B.单项资产的 系数C.单项资产的方差 D.两种资产的协方差 解析：解析 资产组合收益率方差的计算公式：30.关于成本中心说

40、法正确的是( )。（分数：1.00）A.只考评成本费用而不考评收益 B.规模可大可小，层次可高可低 C.只对可控成本承担责任 D.一般不是独立的法人 解析：解析 本题的考点是成本中心的特点及成本中心与其他中心的区别。31.企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机、投机动机三种动机所反映的现金余额之和，因为( )。（分数：1.00）A.各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态 B.变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现 C.现金在不同时点上可以灵活使用D.各种动机所需要的现金可以调剂使用 解析：解析 本题的考点是现金持有动机。32.下列属于酌量性固定成本的有( )。（分数：1.00

41、）A.研究开发费用 B.广告宣传费用 C.间接制造费用D.职工培训费 解析：解析 间接制造费用如直线法计提的固定资产折旧费、长期租赁费属于约束型固定成本。33.考虑了要避免企业短期行为和风险因素的财务管理目标有_。（分数：2.00）A.利润最大化B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 解析：解析 利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而且没有考虑风险因素，其他三个目标都能不同程度的避免企业短期行为，并考虑了风险因素。34.项目计算期是从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间( )。（分数：2.00）A.包括建设期 B.具体又包括投产期 C.包括运营期 D.具体

42、又包括达产期 解析：35.相对于其他企业形式，公司制企业的优点表现在( )。（分数：2.00）A.限制比较少B.股东只承担有限责任 C.比较容易筹集资金 D.利润独享解析：解析 公司最大的优点是公司的所有者即股东只承担有限责任，股东对公司的债务以其投资额为限。公司的另一个优点是比较容易筹集资金。而限制比较少、利润独享是独资企业的优点。独资企业的优点是结构简单、容易开办、限制比较少、利润独享。缺点是出资者负无限偿债责任、筹资困难。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.购买 100元商品享受八折优惠，购买 100元商品送 20元实物或送 20元现金这三种不同促销方式对于消费者和企业而言

43、都差别不大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 对企业来讲，三种不同促销方式的税收负担不相同，因而最终对净利润的影响也不同。37.企业价值就是企业的账面价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。38.采用剩余政策进行收益分配能使企业的综合资金成本最低。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：39.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1、该组合的标准离差为 10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合

44、的标准离差为2%。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 相关系数是协方差与两个投资方案投资收益标准离差之积的比值，其计算公式为：40.企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业无论是为交易动机、预防性动机或是投机动机所持有的现金，并不要求必须是货币形态，也可是能够随时变现的有价债券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。41.公司的事业部属于自然利润中心，只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心。( )（分数：1.00）A.

45、正确B.错误 解析：解析 只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成人为利润中心，而不是自然利润中心。42.差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是差额投资内部收益率法的适用范围。43.可转换债券的持有人可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核可转换债券的相关内容。只有在转换期内，可转换债券的持有人才可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股。44.利用三

46、因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用产量差异是根据预算产量下的标准工时与实际产量下实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：固定制造费用产量差异是根据预算产量下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。45.“手中鸟”理论的观点认为，公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 “手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是 10%、20%、20%、30%、20%；其 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的必要收益为 16%，无风险收益率为 10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；(2)该投资组合的预期收益率；(3)投资组合的综合 系数。（分数：5.00）_