证券投资分析-64及答案解析.doc

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1、证券投资分析-64 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.中国证监会开始对证券投资咨询从业人员的行政监管始于_。 A.1995年 B.1992年 C.1997年 D.2000年（分数：2.00）A.B.C.D.2.证券投资分析师与律师、会计师在执业特点上的不同点在于_。 A.对既往事实进行研判，并得出结论 B.没有自律组织 C.利用既有信息，对未来趋势进行分析预测 D.结论具有确定性、唯一性（分数：2.00）A.B.C.D.3.与基本分析相比，技术分析的优点是_。 A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势 B.同市场接近

2、，考虑问题比较直观 C.考虑问题的范围相对较窄 D.进行证券买卖见效慢，获得利益的周期长（分数：2.00）A.B.C.D.4.亚洲证券分析师联合会注册地在_，秘书处设在_。 A.日本；澳大利 B.澳大利亚；日本 C.日本；中国香港 D.中国香港；日本（分数：2.00）A.B.C.D.5.甲、乙两公司在下列_情况下，构成关联方关系。 A.甲和乙公司互相持有对方少量股票 B.甲公司是乙公司的上游企业 C.甲和乙共同出资建立一家公司 D.甲和乙同是一家公司的两个子公司（分数：2.00）A.B.C.D.6._试图在基本收入和资本增长之间达到某种均衡，因此也称为“均衡组合”。 A.收入增长型 B.收入型

3、 C.增长型 D.避税型（分数：2.00）A.B.C.D.7.如果在期货市场上找不到与需要保值现货一致的品种，则可以在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替代品进行套期保值，这种称为_。 A.替代套期保值 B.交叉套期保值 C.交叉套利 D.跨市场套利（分数：2.00）A.B.C.D.8.关于 ADR指标的应用法则，下列说法正确的是_。 A.ADR在 0.51 之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态 B.超过 ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号 C.ADR从低向高超过 0.75，并在 0.75上下来回移动几次，是空头进入末期的信号 D.ADR从高向低下降到 0.5以下，

4、是短期反弹的信号（分数：2.00）A.B.C.D.9.区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并。实质性重组一般要将被并购企业_以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并；而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。 A.30% B.40% C.50% D.60%（分数：2.00）A.B.C.D.10.利率对证券价格的影响机制为_。 A.利率是计算股票内在投资价值的重要依据 B.利率水平的变动直接影响公司的融资成本 C.利率效应使得投资者在储蓄和股票投资间相互替代 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D.11.技术分析的理论基础是_。 A.道氏理论

5、B.切线理论 C.波浪理论 D.K线理论（分数：2.00）A.B.C.D.12.最优证券组合为_。 A.所有有效组合中预期收益最高的组合 B.最小方差组合 C.无差异曲线与有效边界的相切所在组合 D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合（分数：2.00）A.B.C.D.13.在股价原有趋势发生反转时，由于 MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是 MA一个极大的弱点。即 MA的_。 A.追踪趋势 B.滞后性 C.稳定性 D.助涨助跌性（分数：2.00）A.B.C.D.14.一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择_。 A.收入型证券组合 B.平衡型证券组合

6、 C.市场指数型证券组合 D.有效型证券组合（分数：2.00）A.B.C.D.15._行业对于经济周期性的波动来说，提供了一种财富“套期保值”的手段。 A.增长型 B.周期性 C.防守型 D.成熟型（分数：2.00）A.B.C.D.16.在计算 VaR时，选择一个适当的持有期需要考虑的因素不包括_。 A.企业调整财务报表的需要 B.交易发生的频率 C.头寸的波动性 D.监管者的要求（分数：2.00）A.B.C.D.17.准货币是指_。 A.M2与 M0的差额 B.M2与 M1的差额 C.M1与 M0的差额 D.以上都不正确（分数：2.00）A.B.C.D.18.为指导证券公司建立健全信息隔离墙

7、制度，提高防范内幕交易和管理利益冲突的能力，中国证券业协会组织行业起草了证券公司信息隔离墙制度指引，自_起施行。 A.2011年 1月 1日 B.2011年 7月 1日 C.2010年 1月 1日 D.2010年 7月 1日（分数：2.00）A.B.C.D.19.证券投资顾问服务和发行证券研究报告都是证券经营机构服务客户的重要手段。但是两者具有显著的区别，下列不属于二者区别的是_。 A.立场不同 B.服务方式和内容不同 C.服务场所不同 D.市场影响有所不同（分数：2.00）A.B.C.D.20.严重的通货膨胀指_的通货膨胀。 A.高于 5% B.低于 10% C.两位数 D.三位数（分数：2

8、.00）A.B.C.D.二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：14，分数：28.00)21.股指期货理论价格的决定主要取决于_。 A.现货指数水平 B.构成指数的成分股股息收益 C.利率水平 D.距离合约到期时间（分数：2.00）A.B.C.D.22.关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是_。 A.债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行人有利 B.债券的提前赎回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率 C.有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低 D.债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部

9、偿还债务（分数：2.00）A.B.C.D.23.关于 K线的组合运用，说法正确的是_。 A.大阳线实体，说明多方已经取得决定性胜利，是一种涨势的信号 B.大阴线实体，说明空方已经取得优势地位，是一种跌势的信号 C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，市势暂时失去方向，此后趋势短期不会改变 D.K线多的组合要比 K线少的组合得出的结论可靠（分数：2.00）A.B.C.D.24.影响存货结构和存货周转速度的指标有_。 A.原材料周转率 B.产品周转率 C.某种存货的周转率 D.采购周转率（分数：2.00）A.B.C.D.25.证券组合分析法是根据投资者对收益率的风险的共同偏好以及投资者的个人偏好

10、确定的最优证券组合并进行组合管理的方法，其主要内容有_。 A.马柯威茨的均值方差模型 B.K线理论 C.特征线模型 D.因素模型（分数：2.00）A.B.C.D.26.货币政策通过_机制贯彻收入政策。 A.调节货币供应量 B.调控货币流通量 C.调控信贷方向和数量 D.调控利息率（分数：2.00）A.B.C.D.27.影响资产价值量变化的因素有_。 A.市场价格 B.实体性贬值 C.功能性贬值 D.经济性贬值（分数：2.00）A.B.C.D.28.基础分析法中的宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。下列属于同步性指标的是_。 A.利率水平 B.GDP C.个人收入 D.货币

11、政策（分数：2.00）A.B.C.D.29.收入型证券组合追求基本收益的最大化，能够满足这一投资组合的金融工具有_。 A.附息债券 B.权证 C.优先股 D.避税债券（分数：2.00）A.B.C.D.30.跨期套利按操作方向的不同可分为_。 A.牛市套利 B.熊市套利 C.期限套利 D.事件套利（分数：2.00）A.B.C.D.31.在计算企业的速动比率时，要把存货从流动比率中剔除的原因是_。 A.在流动资产中，存货的变现力最差 B.部分存货可能已经报废，却未及时处理 C.部分存货已经抵押债权人 D.存货的估价还存在着成本与当前市价悬殊的问题（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列内容应在

12、会计报表附注中披露的是_。 A.重要资产转让及出售的说明 B.资产负债表日后事项的说明 C.对关联方关系及其交易的说明 D.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说明（分数：2.00）A.B.C.D.33._属于广义的证券投资分析师的范畴。 A.提供投资建议的投资顾问 B.企业战略技术分析师 C.基金管理人 D.保险销售代理人（分数：2.00）A.B.C.D.34.随机漫步理论的主要观点有_。 A.证券价格波动有一定规律，但无法捉摸 B.证券价格的波动没有规律可循 C.证券价格的波动和外部因素无关 D.证券价格的上下波动的机会是差不多均等的（分数：2.00）A.B.C.D.三、

13、B判断题/B(总题数：20，分数：32.00)35.处于成长期的企业，利润增长快，但面临的竞争风险非常大，破产与被兼并的概率相当高。（分数：1.50）A.正确B.错误36.由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。（分数：1.50）A.正确B.错误37.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受到汇率的影响越大。（分数：1.50）A.正确B.错误38.以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购公司而大多采取收购股权的方式进行。（分数：1.50）A.正确B.错误39.基本分析法的优点是能够比较全面把握证券价格的基本走势，应用起来简单；缺点主要是

14、对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此，主要适用于周期性相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（分数：1.50）A.正确B.错误40.客观和适合的投资目标应该是在盈利的同时承认可能发生的亏损。（分数：1.50）A.正确B.错误41.K指标反应敏捷，但容易出错；D 指标反应稍慢，但稳重可靠。（分数：1.50）A.正确B.错误42.GDP是一国经济成就的根本反映，从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与 GDP的变化是基本吻合的，因此只要 GDP增长，证券市场也伴之呈上升的走势。（分数：1.50）A.正

15、确B.错误43.在对已获得利息倍数的计算中，利息费用可以从利润表中的“财务费用”项下的“利息费用”一项去取数。（分数：1.50）A.正确B.错误44.在股指期货运行过程中，只要期货价格与现货价格发生偏离，就可以进行股指期货的套和交易。（分数：1.50）A.正确B.错误45.在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令其改正，并处以 3万元以上 20万元以下的罚款；该条款的主体不包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员。（分数：1.50）A.正确B.错误46.主权债务危机的实质是国家债务信用危机。（分数：1.50）A.正确B.错误47.在下跌行情中有压力线，在上升行情中有支撑线。（分数：1

16、.50）A.正确B.错误48.已知证券 A的投资收益率等于 0.08和-0.02 的可能性大小是相同的，那么证券 A的期望收益率等于0.03。（分数：1.50）A.正确B.错误49.有效边界上的点对应的证券组合称为有效组合。（分数：1.50）A.正确B.错误50.亚洲证券分析师联合会是亚太地区官方的证券分析师行业交流与合作组织。（分数：1.50）A.正确B.错误51.保守速动比率是评价资产流动比率的更进一步的有关变现能力的比率指标，也被称为“酸性测试比率”。（分数：1.50）A.正确B.错误52.完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构，

17、是由政府完全垄断的，如国有铁路、邮电等公用事业部门。（分数：1.50）A.正确B.错误53.RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而股价一峰比一峰高，是顶背离，是比较强烈的卖出信号。（分数：2.50）A.正确B.错误54.在多因素共同影响所有证券的情况下，套利定价模型也可以适用。（分数：2.50）A.正确B.错误证券投资分析-64 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.中国证监会开始对证券投资咨询从业人员的行政监管始于_。 A.1995年 B.1992年 C.1997年 D.2000年（分数：2.00）A. B.C.

18、D.解析：1995 年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国推行证券从业人员资格管理制度。故选 A。2.证券投资分析师与律师、会计师在执业特点上的不同点在于_。 A.对既往事实进行研判，并得出结论 B.没有自律组织 C.利用既有信息，对未来趋势进行分析预测 D.结论具有确定性、唯一性（分数：2.00）A.B.C. D.解析：利用既有信息对未来趋势进行分析预测，这是证券投资分析师最重要的特点。A 项是共有的特点；B项不正确；D 项也不正确。故选 C。3.与基本分析相比，技术分析的优点是_。 A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势 B.同市场接近，考虑问题比较直观 C.考

19、虑问题的范围相对较窄 D.进行证券买卖见效慢，获得利益的周期长（分数：2.00）A.B. C.D.解析：技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。与基本分析相比，技术分析进行证券买卖的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。故选 B。4.亚洲证券分析师联合会注册地在_，秘书处设在_。 A.日本；澳大利 B.澳大利亚；日本 C.日本；中国香港 D.中国香港；日本（分数：2.00）A.B. C.D.解析：亚洲证券分析师联合会 ASAF是亚太地区的非官方的证券分析师行业交流与合作组织，在澳大利亚注册，秘书处设在日本东京。需要注意的是，尽

20、管澳大利亚在地理上不属于亚洲，但 ASAF发起者有澳大利亚，它是 ASAF的会员。故选 B。5.甲、乙两公司在下列_情况下，构成关联方关系。 A.甲和乙公司互相持有对方少量股票 B.甲公司是乙公司的上游企业 C.甲和乙共同出资建立一家公司 D.甲和乙同是一家公司的两个子公司（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则他们之间存在关联方关系；如果两方或多方同受一方控制，则他们之间也存在关联方关系。直接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业(例如，母公司、子公司、受同一母

21、公司控制的子公司之间)是典型的关联方关系。故选 D。6._试图在基本收入和资本增长之间达到某种均衡，因此也称为“均衡组合”。 A.收入增长型 B.收入型 C.增长型 D.避税型（分数：2.00）A. B.C.D.解析：收入增长型组合试图在基本收入和资本增长之间达到某种均衡，因此也称为“均衡组合”。二者的均衡可以通过两种组合方式得到：一是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡；另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力的证券进行组合。故选 A。7.如果在期货市场上找不到与需要保值现货一致的品种，则可以在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替代品进行套期保值，这种称为_。 A.替

22、代套期保值 B.交叉套期保值 C.交叉套利 D.跨市场套利（分数：2.00）A.B. C.D.解析：在交易者有意向从事期货套期保值交易时，在期货市场上不一定就恰好存在与之需要保值现货完全一致的品种，实践中，人们就会尽量在期货市场上寻找与现货功能上相接近的替代品用作套期保值的交易对象，替代性越强，套期保值效果越好，这种方法叫做“交叉套期保值交易”。故选 B。8.关于 ADR指标的应用法则，下列说法正确的是_。 A.ADR在 0.51 之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态 B.超过 ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号 C.ADR从低向高超过 0.75，并在 0.75上下来回移动几次，是

23、空头进入末期的信号 D.ADR从高向低下降到 0.5以下，是短期反弹的信号（分数：2.00）A.B. C.D.解析：ADR 在 0.51.5 之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态。ADR 从低向高超过 0.5，并在 0.5上下来回移动几次，是空头进入末期的信号。ADR 从高向低下降到 0.75之下，是短期反弹的信号。故选B。9.区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并。实质性重组一般要将被并购企业_以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并；而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并。 A.30% B.40% C.50% D.60%（分数：2.00）

24、A.B.C. D.解析：实质性重组一般要将被并购企业 50%以上的资产与并购企业的资产进行置换，或将双方资产进行合并，并且要认真鉴别置换进来的资产是否确实属于优质资产。而报表性重组一般都不进行大规模的资产置换或合并，上市公司的资产质量并没有发生实质性的提高，只是通过自我交易等手段来调节账面利润，粉饰财务报表。故选 C。10.利率对证券价格的影响机制为_。 A.利率是计算股票内在投资价值的重要依据 B.利率水平的变动直接影响公司的融资成本 C.利率效应使得投资者在储蓄和股票投资间相互替代 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：一般来说，利率与股价呈反向关系，这种规律通过以下三渠道

25、产生作用机制：利率是计算股票内在价值的重要依据，根据计算公式，利率与股票的内在价值呈反向关系；利率是资金的价格，利率与企业的融资成本呈正向关系，进而与企业利润成反向关系，股价反映企业效益，从这方面也得出利率与企业融资成本呈反向关系；利率降低，部分投资者将证券市场撤资转向储蓄，致使股价下降。故选 D。11.技术分析的理论基础是_。 A.道氏理论 B.切线理论 C.波浪理论 D.K线理论（分数：2.00）A. B.C.D.解析：道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。故选 A。12.最优证券组合为_。 A.所有有效组合中预期收益最高的组合 B.最小方差组合 C.无

26、差异曲线与有效边界的相切所在组合 D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合（分数：2.00）A.B.C. D.解析：无差异曲线反映了投资者偏好，有效边界反映了投资者能选择的范围，二者的切线就是最优证券组合。故选 C。13.在股价原有趋势发生反转时，由于 MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是 MA一个极大的弱点。即 MA的_。 A.追踪趋势 B.滞后性 C.稳定性 D.助涨助跌性（分数：2.00）A.B. C.D.解析：MA 的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。MA 能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。如果能从股价的图表中找出上升或下降趋

27、势，那么，MA 将与趋势方向保持一致。原始数据的股价图表不具备这个追踪趋势的特性。滞后性即在股价原有趋势发生反转时，由于 MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是 MA一个极大的弱点。故选 B。14.一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择_。 A.收入型证券组合 B.平衡型证券组合 C.市场指数型证券组合 D.有效型证券组合（分数：2.00）A.B.C. D.解析：信奉证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择指数型证券组合，以求获得市场平均的收益水平。故选 C。15._行业对于经济周期性的波动来说，提供了一种财富“套期保值”的手段。 A.增长型 B.周期性

28、 C.防守型 D.成熟型（分数：2.00）A. B.C.D.解析：增长型行业的运动状态与经济周期并不紧密相关，经济高涨时增长型行业的发展速度高于平均水平，经济衰退时增长型行业所受的负面影响也较小，所以起到了套期保值的作用。故选 A。16.在计算 VaR时，选择一个适当的持有期需要考虑的因素不包括_。 A.企业调整财务报表的需要 B.交易发生的频率 C.头寸的波动性 D.监管者的要求（分数：2.00）A. B.C.D.解析：具体而言，选择一个适当的持有期主要考虑以下因素：头寸的波动性、交易发生的频率、市场数据的可获性、监管者的要求等。故选 A。17.准货币是指_。 A.M2与 M0的差额 B.M

29、2与 M1的差额 C.M1与 M0的差额 D.以上都不正确（分数：2.00）A.B. C.D.解析：M 2和 M1的差额，通常称为准货币。故选 B。18.为指导证券公司建立健全信息隔离墙制度，提高防范内幕交易和管理利益冲突的能力，中国证券业协会组织行业起草了证券公司信息隔离墙制度指引，自_起施行。 A.2011年 1月 1日 B.2011年 7月 1日 C.2010年 1月 1日 D.2010年 7月 1日（分数：2.00）A. B.C.D.解析：为指导证券公司建立健全信息隔离墙制度，提高防范内幕交易和管理利益冲突的能力，树立证券行业诚实守信的良好形象，中国证券业协会组织行业起草了证券公司信息

30、隔离墙制度指引，自 2011年1月 1日起施行。故选 A。19.证券投资顾问服务和发行证券研究报告都是证券经营机构服务客户的重要手段。但是两者具有显著的区别，下列不属于二者区别的是_。 A.立场不同 B.服务方式和内容不同 C.服务场所不同 D.市场影响有所不同（分数：2.00）A.B.C. D.解析：证券投资顾问服务和证券研究报告是证券经营机构服务客户的重要手段。两者具有显著的区别，主要体现在下述方面：立场不同；服务方式和内容不同；服务对象有所不同；市场影响有所不同。故选 C。20.严重的通货膨胀指_的通货膨胀。 A.高于 5% B.低于 10% C.两位数 D.三位数（分数：2.00）A.

31、B.C. D.解析：通货膨胀从程度上说有温和的、严重的和恶性的三种。温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于 10%的通货膨胀；严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀；恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。故选C。二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：14，分数：28.00)21.股指期货理论价格的决定主要取决于_。 A.现货指数水平 B.构成指数的成分股股息收益 C.利率水平 D.距离合约到期时间（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：这是由股指期货定价模型得到的结论：F=Se (r-q)(T-t)，其中 F是指数期货价格，S 是现货指数现值，e是以连续复利方法计算的资金成本和

32、收益；(r-q)是无风险利率与红利率之差；(T-t)是从 t到 T的时刻。故选 ABCD。22.关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是_。 A.债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行人有利 B.债券的提前赎回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率 C.有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低 D.债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：从财务方面来看，债券的提前赎回条款对其发行人是有利的，但提前赎回可能使投资者面临较低的再投资利率。债券的价格要补偿这种风

33、险，因此如果某债券有较高提前赎回可能性，那么该债券也需要具有较高的票面利率，因其内在价值相对较低。故选 AD。23.关于 K线的组合运用，说法正确的是_。 A.大阳线实体，说明多方已经取得决定性胜利，是一种涨势的信号 B.大阴线实体，说明空方已经取得优势地位，是一种跌势的信号 C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，市势暂时失去方向，此后趋势短期不会改变 D.K线多的组合要比 K线少的组合得出的结论可靠（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：在 K线图中，上影线越长，越不利于多方而有利于空方；十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，市势暂时失去方向，但需要警惕，趋势的方向随时可能改变。故

34、选 ABD。24.影响存货结构和存货周转速度的指标有_。 A.原材料周转率 B.产品周转率 C.某种存货的周转率 D.采购周转率（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：存货包括原材料、产成品等，故 A、B、C 三项正确。另外采购周转率也对存货周转速度有影响。故选 ABCD。25.证券组合分析法是根据投资者对收益率的风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定的最优证券组合并进行组合管理的方法，其主要内容有_。 A.马柯威茨的均值方差模型 B.K线理论 C.特征线模型 D.因素模型（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：B 选项是技术分析方法。其他三项属于组合管理的内容。故选 ACD。2

35、6.货币政策通过_机制贯彻收入政策。 A.调节货币供应量 B.调控货币流通量 C.调控信贷方向和数量 D.调控利息率（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：收入总量调控主要通过财政、货币机制来实施，还可以通过行政干预和法律调整等机制来实施，调节货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量以及调控利息率都是作用机制。故选 ABCD。27.影响资产价值量变化的因素有_。 A.市场价格 B.实体性贬值 C.功能性贬值 D.经济性贬值（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：本题为常识性试题，正确选项为 A、B、C、D，注意不要遗漏市场价格这一因素。故选 ABCD。28.基础分析法中的

36、宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。下列属于同步性指标的是_。 A.利率水平 B.GDP C.个人收入 D.货币政策（分数：2.00）A.B. C. D.解析：同步性指标的变化与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。故选 BC。29.收入型证券组合追求基本收益的最大化，能够满足这一投资组合的金融工具有_。 A.附息债券 B.权证 C.优先股 D.避税债券（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：收入型证券组合追求基本收益的最大化，基本收益包括利息、股息收入，不追求高风险的品种。能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券

37、。故选 ACD。30.跨期套利按操作方向的不同可分为_。 A.牛市套利 B.熊市套利 C.期限套利 D.事件套利（分数：2.00）A. B. C.D.解析：跨期套利按操作方向的不同可分为牛市套利(多头套利)和熊市套利(空头套利)。故选 AB。31.在计算企业的速动比率时，要把存货从流动比率中剔除的原因是_。 A.在流动资产中，存货的变现力最差 B.部分存货可能已经报废，却未及时处理 C.部分存货已经抵押债权人 D.存货的估价还存在着成本与当前市价悬殊的问题（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：A、B、C、D 四项所述原因都是存货影响企业短期偿债能力的因素。故选 ABCD。32.下列内

38、容应在会计报表附注中披露的是_。 A.重要资产转让及出售的说明 B.资产负债表日后事项的说明 C.对关联方关系及其交易的说明 D.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说明（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：A、B、C、D 四项均属于应在会计报表附注中披露的内容。故选 ABCD。33._属于广义的证券投资分析师的范畴。 A.提供投资建议的投资顾问 B.企业战略技术分析师 C.基金管理人 D.保险销售代理人（分数：2.00）A. B. C. D.解析：证券分析师不仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师，还包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人以

39、及提供投资建议的投资顾问，甚至包括经济学家、企业战略分析师等一系列广泛的职业人。故选 ABC。34.随机漫步理论的主要观点有_。 A.证券价格波动有一定规律，但无法捉摸 B.证券价格的波动没有规律可循 C.证券价格的波动和外部因素无关 D.证券价格的上下波动的机会是差不多均等的（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：随机漫步理论(Random Walk)认为，证券价格的波动是随机的，是没有规律的，价格的上下起伏的机会差不多是均等的。证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响。一件小事也可能对市场产生巨大的影响。故选 BD。三、B判断题/B(总题数：20，分数：32.00)35.处于成长期的

40、企业，利润增长快，但面临的竞争风险非常大，破产与被兼并的概率相当高。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：题干表述的是处于成长期企业的特点。36.由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。37.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受到汇率的影响越大。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。38

41、.以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购公司而大多采取收购股权的方式进行。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购股权而大多采取收购公司的方式进行，这是因为缺乏有效组织的资产通常并不能为公司带来新的核心能力。39.基本分析法的优点是能够比较全面把握证券价格的基本走势，应用起来简单；缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低，因此，主要适用于周期性相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：相对于技术分析法对市场的反映比较直观，分析结论的时效性比较强的特征，基本分析法

42、具有题干中所描述的优缺点。40.客观和适合的投资目标应该是在盈利的同时承认可能发生的亏损。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：可能发生的亏损也应该承认。41.K指标反应敏捷，但容易出错；D 指标反应稍慢，但稳重可靠。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：K 与 D的计算方法决定了这一特性，即反应敏捷的容易出错；稳重可靠地又反应太慢。42.GDP是一国经济成就的根本反映，从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与 GDP的变化是基本吻合的，因此只要 GDP增长，证券市场也伴之呈上升的走势。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：不能简单地认为只

43、要 GDP增长，证券市场也伴之上升，有时实际走势恰恰相反。43.在对已获得利息倍数的计算中，利息费用可以从利润表中的“财务费用”项下的“利息费用”一项去取数。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：利息费用还应包括计入固定资产成本的资本化利息。44.在股指期货运行过程中，只要期货价格与现货价格发生偏离，就可以进行股指期货的套和交易。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：在股指期货运行过程中，若产生偏离现货(股票指数)，或各不同期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。45.在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令

44、其改正，并处以 3万元以上 20万元以下的罚款；该条款的主体不包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以 3万元以上 20万元以下的罚款；该条款的主体包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员在内的一切机构和个人。46.主权债务危机的实质是国家债务信用危机。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：主权债务是指一国以自己的主权为担保向外借来的债务，因此，主权债是一国对国外的负债。主权债务危机的实质是国家债务信用危机。47.在下跌行情中有压力线，在上升行情中有支撑线。（分数：1.50）A.正确

45、B.错误解析：支撑线主要在下跌行情中存在，压力线主要在上升行情中存在，但在下跌行情中也有压力线，在上升行情中也存在支撑线。考生只要真正明白支撑线和压力线的含义就能理解这一点。48.已知证券 A的投资收益率等于 0.08和-0.02 的可能性大小是相同的，那么证券 A的期望收益率等于0.03。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：根据期望收益率的计算公式：期望收益率=0.0850%+(-0.02)50%=0.03。49.有效边界上的点对应的证券组合称为有效组合。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：有效证券组合描绘在可行域的图形中是可行域的上边界部分，我们称它为有效边界，因此有效边界上的

46、点对应的证券组合为有效组合。50.亚洲证券分析师联合会是亚太地区官方的证券分析师行业交流与合作组织。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：亚洲证券分析师联合会是亚太地区非官方的证券分析师行业交流与合作组织，由澳大利亚、中国香港、日本及韩国的证券分析师协会发起，其注册地在澳大利亚，秘书处在日本东京。51.保守速动比率是评价资产流动比率的更进一步的有关变现能力的比率指标，也被称为“酸性测试比率”。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：题干所述的指标应该是速动比率。52.完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构，是由政府完全垄断的，如国有铁路、邮电等公用事业部门。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：完全垄断有两种类型，除了由政府完全垄断，还有私人完全垄断。53.RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而股价一峰比一峰高，是顶背离，是比较强烈的卖出信号。（分数：2.50）A.正确 B.错误解析：题干所述即为 RSI背离的应用法则。54.在多因素共同影响所有证券的情