期货基础知识-33及答案解析.doc

《期货基础知识-33及答案解析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货基础知识-33及答案解析.doc（13页珍藏版）》请在麦多课文档分享上搜索。

1、期货基础知识-33 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.在直接标价法下，银行报出的买入价、卖出价、中间价中最高的是_。（分数：1.50）A.中间价B.一样高C.卖出价D.买入价2.下列不属衍生金融产品的是_。（分数：1.50）A.互换B.期货C.国库券D.远期3.外汇远期交易的特点是_。（分数：1.50）A.它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价方式进行B.业务范围广泛，银行、公司和一般平民均可参加C.合约规格标准化D.交易只限于交易所会员之间4.国债期货是一种_。（分数：1.50）A.利率风险管理工具B.汇率风险管理工具

2、C.股票风险管理工具D.可以管理上述所有风险5.中金所上市的 5 年期国债期货属于_。（分数：1.50）A.短期国债期货B.中期国债期货C.长期国债期货D.超长期国债期货合约6.中金所 5 年期国债期货合约的面值为_元人民币。（分数：1.50）A.100 万B.120 万C.150 万D.200 万7.中金所 5 年期国债期货合约票面利率为_。（分数：1.50）A.2.5%B.3%C.3.5%D.4%8.股指期货最基本的功能是_。（分数：1.50）A.提高市场流动性B.降低投资组合风险C.所有权转移和节约成本D.规避风险和价格发现9.利用股指期货可以回避的风险是_。（分数：1.50）A.系统性

3、风险B.非系统性风险C.生产性风险D.非生产性风险10.当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到_作用。（分数：1.50）A.承担价格风险B.增加价格波动C.促进市场流动D.减缓价格波动11.关于股指期货与商品期货的区别，描述正确的是_。（分数：1.50）A.股指期货交割更困难B.股指期货逼仓较易发生C.股指期货的持仓成本不包括储存费用D.股指期货的风险高于商品期货的风险12.沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行_。（分数：1.50）A.现金交割B.实物交割C.现金或实物交割D

4、.强行减仓13.沪深 300 股指货的交割结算价是依据_确定的。（分数：1.50）A.最后交易日沪深 300 指数最后两个小时的算术平均价B.最后交易日最后 5 分钟期货交易价格的加权平均价C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价D.最后交易日的收盘价14.股指期货交割是促使_的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。（分数：1.50）A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致B.股指期货价格和现货价格有所区别C.股指期货交易正常进行D.股指期货价格合理化15.假设某投资者的期货账户资金为 105 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以 2270

5、 点买入 IF1603 合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买_手IF1603。（分数：1.50）A.1B.2C.3D.416.波浪理论最核心的内容是以_为基础的。（分数：1.50）A.K 线B.指标C.切线D.周期17.一组趋势向下的 8 浪结构结束之后，继续向下调整，这一调整可能会以什么样的浪形结构进行调整才算完成再次的探底，从而获得一次较大的反弹_。（分数：1.50）A.调整 3 浪B.调整 5 浪C.调整 8 浪D.以上都不对18.如果我们发现了一个上升 5 浪结构，而且目前处在这个 5 浪结构的第 5 浪，如果这一个 5 浪结构同时又是更上一层次上升 5 浪的第 j 浪

6、，则我们应该采取的策略是_。（分数：1.50）A.加仓买入B.减仓卖出C.不操作D.以上都不对19.江恩把_因素作为交易的最重要因素。（分数：1.50）A.时间B.价格C.形态D.走势20.下列关于技术分析的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.期货市场里的人分为多头和空头两种B.压力线只存在于上升行情中C.一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变D.支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.关于债券到期收益率的描述，正确的有_。（分数：3.00）A.隐含假设包括债券没有违约、投资者持有到期B.隐含假设每一期现金流都按照既定收益率

7、进行再投资C.能够综合反应债券投资的未来收益D.与债券价格一一对应22.以下关于债券价格及其波动的描述，正确的有_。（分数：3.00）A.债券的市场价格与收益率反向变动B.随到期日的临近，债券价格波动幅度增加C.债券价格波动幅度与到期时间无关D.给定收益率变动幅度，息票率高的债券价格波动较小23.关于股指期货期现套利，正确的说法有_。（分数：3.00）A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票24.在实际应用中，股指期货指

8、数化投资策略主要包括_。（分数：3.00）A.期货加固定收益债券增值策略B.期货现货互转套利策略C.避险策略D.权益证券市场中立策略25.关于影响期货价格因素的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.经济周期因素是影响期货市场价格走势的重要因素B.主要国际流通货币的汇率波动会影响期货市场价格走势C.股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，会影响期货市场价格D.期货价格与气候灾害等自然因素的关系不大26.商品市场的供给量由_组成。（分数：3.00）A.前期库存量B.当期出口量C.当期生产量D.当期进口量27.决定一种商品供给的主要因素有_。（分数：3.00）A.生产技术水平B.生产成本C.相关

9、商品的价格水平D.该种商品的价格28.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有_。（分数：3.00）A.在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加，促使价格逐渐回升B.在高涨阶段，供给满足不了日益增长的需求，从而刺激价格快速上涨C.在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平上D.在衰退阶段，需求萎缩，供给大大超过需求，库存增加导致了价格的猛烈下降29.关于影响需求的因素的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.对多数商品来说，当预期某种商品的价格会上升时，会增加对该商品的现期需求量B.当一种商品本身价格不变时，其替代品价格上升会引起对该商品的需求量减少C.对多数商品来

10、说，消费者收入提高会减少对其的需求量D.当一种商品本身价格不变时，其互补品价格上升会引起对该商品的需求量减少30.下列因素中_能够影响对一种商品的需求量。（分数：3.00）A.该商品的价格B.消费者的收入C.消费者的偏好D.相关商品价格的变化31.对期货市场价格产生影响的因素包括_。（分数：3.00）A.经济周期因素B.货币因素C.投机和心理因素D.自然因素32.当某商品当年年底商品存货量增加时，则表示_。（分数：3.00）A.当年商品的供应量大于需求量B.当年商品的供应量小于需求量C.下年的商品期货价格很可能会下跌D.下年的商品期货价格很可能会上升33.在期货市场中，金融货币因素对期货价格的

11、影响主要表现在_方面。（分数：3.00）A.利率B.汇率C.通货膨胀率D.货币供给量34.道氏理论的不足之处在于_。（分数：3.00）A.对价格的微小波动或次要趋势的判断作用不大B.其结论落后于价格的变化，信号太迟C.理论本身的缺陷，信号不明确D.对大趋势判断作用小三、判断题(总题数：6，分数：10.00)35.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。 （分数：2.50）A.正确B.错误36.在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率有可能高于长期国债的收益率。 （分数：1.50）A.正确B.错误37.通过股指期货的套期保值交易，可以规避股票市场系统性风险的

12、影响。 （分数：1.50）A.正确B.错误38.股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。其中系统性风险是针对特定的个股而产生的风险，是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关。 （分数：1.50）A.正确B.错误39.在经济周期的高涨阶段，由于商品需求不断增加，而供应量满足不了日益增长的需求，从而刺激价格迅速上涨至较高水平。 （分数：1.50）A.正确B.错误40.需求法则是指在其他条件不变的情况下，价格和需求量之间呈相反方向变动的关系。 （分数：1.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：6，分数：18.00)41.3 月 1 日，6 月大豆合约价格为 4390 元/吨，9

13、 月大豆合约价格为 4200 元/吨。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出 1 手 6 月大豆合约，同时买入 1 手 9 月大豆合约。到 5 月份，大豆合约价格果然下降。当价差为_元/吨时该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。（分数：3.00）A.小于等于-190B.等于-190C.小于 190D.大于 19042.国内某投资者买入 1 份 3 个月期的人民币兑日元价格为 15 的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是_。（分数：3.00）A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸亏损C.日元升值，远期合约头寸亏损D.日元升值，远期合约头寸盈

14、利43.投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大，故买入 1 手 7 月大豆期货合约，价格为 4920 元/吨，同时卖出 1 手 9 月大豆期货合约，价格为 4870 元/吨，则该投资者进行的是_交易。（分数：3.00）A.买进套利B.卖出套利C.投机D.套期保值44.某投资者在 2 月 22 日卖出 5 月豆粕期货合约，价格为 2900 元/吨，同时买入 5 月份豆粕看涨期权，敲定价格为 2840 元/吨，权利金为 120 元/吨，则该期权的损益平衡点为_元/吨。（分数：3.00）A.2720B.2900C.2960D.302045.6 月 10 日，某投资者卖出 9 月铜看涨期权合约 1

15、 手，执行价为 51000 元/吨，权利金 200 元/吨。三个交易日后，9 月铜期货合约当天结算价为 51400 元/吨，收盘价 51550 元/吨。如果当天收盘后多头要求行权，则该投资者当天_。(手续费忽略)（分数：3.00）A.盈利 200 元/吨B.亏损 200 元/吨C.亏损 400 元/吨D.亏损 350 元/吨46.某投资者 6 月份以 32 元/克的权利金买入一张执行价格为 280 元/克的 8 月黄金看跌期权。合约到期时黄金期货结算价格为 356 元/克，则该投资者的利润为_元/克。（分数：3.00）A.0B.-32C.-76D.-108期货基础知识-33 答案解析(总分：1

16、00.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.在直接标价法下，银行报出的买入价、卖出价、中间价中最高的是_。（分数：1.50）A.中间价B.一样高C.卖出价 D.买入价解析：解析 在直接标价法下，卖出价最高。故此题选 C。2.下列不属衍生金融产品的是_。（分数：1.50）A.互换B.期货C.国库券 D.远期解析：解析 金融衍生品包括远期、期货、期权、互换。故此题选 C。3.外汇远期交易的特点是_。（分数：1.50）A.它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价方式进行B.业务范围广泛，银行、公司和一般平民均可参加 C.合约规格标准化D.交易只限于交易所会员

17、之间解析：解析 外汇远期交易的特点是业务范围广泛，银行、公司和一般平民均可参加。故此题选 B。4.国债期货是一种_。（分数：1.50）A.利率风险管理工具 B.汇率风险管理工具C.股票风险管理工具D.可以管理上述所有风险解析：解析 国债期货是一种利率风险管理工具。故此题选 A。5.中金所上市的 5 年期国债期货属于_。（分数：1.50）A.短期国债期货B.中期国债期货 C.长期国债期货D.超长期国债期货合约解析：解析 中金所上市的 5 年期国债期货属于中期国债期货，故此题选 B。6.中金所 5 年期国债期货合约的面值为_元人民币。（分数：1.50）A.100 万 B.120 万C.150 万D

18、.200 万解析：解析 中金所 5 年期国债期货合约的面值为 100 万元。故此题选 A。7.中金所 5 年期国债期货合约票面利率为_。（分数：1.50）A.2.5%B.3% C.3.5%D.4%解析：解析 中金所 5 年期国债期货合约票面利率为 3%。故此题选 B。8.股指期货最基本的功能是_。（分数：1.50）A.提高市场流动性B.降低投资组合风险C.所有权转移和节约成本D.规避风险和价格发现 解析：解析 期货最基本的功能就是规避风险和价格发现，股指期货亦是如此。故此题选 D。9.利用股指期货可以回避的风险是_。（分数：1.50）A.系统性风险 B.非系统性风险C.生产性风险D.非生产性风

19、险解析：解析 股指期货的标的是一篮子股票，数量众多，体现了整体市场的系统性风险。运用股指期货能较好回避系统性风险。故此题选 A。10.当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到_作用。（分数：1.50）A.承担价格风险B.增加价格波动C.促进市场流动D.减缓价格波动 解析：解析 股指期货投机者买进和卖出期货导致最终价格趋于均衡，实际上起到了减缓价格波动的作用。故此题选 D。11.关于股指期货与商品期货的区别，描述正确的是_。（分数：1.50）A.股指期货交割更困难B.股指期货逼仓较易发

20、生C.股指期货的持仓成本不包括储存费用 D.股指期货的风险高于商品期货的风险解析：解析 股指期货采用现金交割方式，不需要考虑实物的贮存，因而其持仓成本中并不包括储存费用。故此题选 C。12.沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行_。（分数：1.50）A.现金交割 B.实物交割C.现金或实物交割D.强行减仓解析：解析 沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行现金交割。故此题选 A。13.沪深 300 股指货的交割结算价是依据_确定的。（分数：1.50）A.最后交易日沪深 300 指数最后两个小时的算术平均价 B.最后交易日最后 5 分钟期货交易价格的加权平均价C.从上市至最后交易日的所有期

21、货价格的加权平均价D.最后交易日的收盘价解析：解析 沪深 300 股指货的交割结算价是依据最后交易日沪深 300 指数最后两个小时的算术平均价。故此题选 A。14.股指期货交割是促使_的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。（分数：1.50）A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致 B.股指期货价格和现货价格有所区别C.股指期货交易正常进行D.股指期货价格合理化解析：解析 股指期货的交割是促使股指期货价格和股指现货价格趋向一致的制度保证。故此题选 A。15.假设某投资者的期货账户资金为 105 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以 2270 点买入

22、 IF1603 合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买_手IF1603。（分数：1.50）A.1B.2C.3 D.4解析：解析 沪深 300 指数期货合约每点价值 300 元，故一张需要的保证金=227030015%=102150(元)，由于不超过现金资金的三成，也就是说能投入的保证金为 10530%=31.5(万元)，310215031.5 万元。故本题选 C。16.波浪理论最核心的内容是以_为基础的。（分数：1.50）A.K 线B.指标C.切线D.周期 解析：解析 波浪理论最核心的内容是以周期为基础的。故此题选 D。17.一组趋势向下的 8 浪结构结束之后，继续向下调整，这一

23、调整可能会以什么样的浪形结构进行调整才算完成再次的探底，从而获得一次较大的反弹_。（分数：1.50）A.调整 3 浪B.调整 5 浪 C.调整 8 浪D.以上都不对解析：解析 经过了 5 浪下跌、3 浪上调后，应该再开始 5 浪下跌。故此题选 B。18.如果我们发现了一个上升 5 浪结构，而且目前处在这个 5 浪结构的第 5 浪，如果这一个 5 浪结构同时又是更上一层次上升 5 浪的第 j 浪，则我们应该采取的策略是_。（分数：1.50）A.加仓买入B.减仓卖出 C.不操作D.以上都不对解析：解析 接下来应该是走 3 浪调整。故此题选 B。19.江恩把_因素作为交易的最重要因素。（分数：1.5

24、0）A.时间 B.价格C.形态D.走势解析：解析 江恩把时间因素作为交易的最重要因素。故此题选 A。20.下列关于技术分析的说法，正确的是_。（分数：1.50）A.期货市场里的人分为多头和空头两种B.压力线只存在于上升行情中C.一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变D.支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换 解析：二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.关于债券到期收益率的描述，正确的有_。（分数：3.00）A.隐含假设包括债券没有违约、投资者持有到期 B.隐含假设每一期现金流都按照既定收益率进行再投资 C.能够综合反应债券投资的未来收益 D.与债券价格一一对应 解

25、析：解析 以上关于债券到期收益率的描述均正确。故此题选 ABCD。22.以下关于债券价格及其波动的描述，正确的有_。（分数：3.00）A.债券的市场价格与收益率反向变动 B.随到期日的临近，债券价格波动幅度增加C.债券价格波动幅度与到期时间无关D.给定收益率变动幅度，息票率高的债券价格波动较小 解析：解析 根据债券价格计算公式，A 正确；债券到期时间越短、到期日越临近，久期越小，债券价格波动越小，BC 错误；给定收益率变动幅度，息票率越高，久期越小，债券价格波动越小，所以 D 正确。故此题选 AD。23.关于股指期货期现套利，正确的说法有_。（分数：3.00）A.期价高估时，适合卖出股指期货同

26、时买入对应的现货股票 B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票解析：解析 期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票；价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票。故此题选 AC。24.在实际应用中，股指期货指数化投资策略主要包括_。（分数：3.00）A.期货加固定收益债券增值策略 B.期货现货互转套利策略 C.避险策略 D.权益证券市场中立策略 解析：25.关于影响期货价格因素的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.经济周期因素是影响期货市场价格走势的重要

27、因素 B.主要国际流通货币的汇率波动会影响期货市场价格走势 C.股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，会影响期货市场价格 D.期货价格与气候灾害等自然因素的关系不大解析：解析 D 项自然因素与期货价格也是密切相关的。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品，其生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化，会对运输和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费，从而影响期货价格。故此题选 ABC。26.商品市场的供给量由_组成。（分数：3.00）A.前期库存量 B.当期出口量C.当期生产量 D.当期进口量 解析：解析 商品市场的供给量主要由前期库存量、当期生产量和当期进口量三部分组成。其

28、中，前期库存量是指上一季(或上一年)积存下来可供社会消费的商品实物量。故此题选 ACD。27.决定一种商品供给的主要因素有_。（分数：3.00）A.生产技术水平 B.生产成本 C.相关商品的价格水平 D.该种商品的价格 解析：解析 决定一种商品供给的主要因素有：该种商品的价格；生产成本；生产技术水平；相关商品的价格水平；生产者对未来的预期。故此题选 ABCD。28.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有_。（分数：3.00）A.在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加，促使价格逐渐回升 B.在高涨阶段，供给满足不了日益增长的需求，从而刺激价格快速上涨 C.在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品

29、销售仍然困难，但价格处在较高的水平上D.在衰退阶段，需求萎缩，供给大大超过需求，库存增加导致了价格的猛烈下降解析：解析 C 项在萧条阶段，价格下跌停止，但这一阶段社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，因此，价格仍处于低水平上；D 项在危机阶段，由于需求萎缩，供给大大超过需求，库存增加导致了价格的猛烈下降。故此题选 AB。29.关于影响需求的因素的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.对多数商品来说，当预期某种商品的价格会上升时，会增加对该商品的现期需求量 B.当一种商品本身价格不变时，其替代品价格上升会引起对该商品的需求量减少C.对多数商品来说，消费者收入提高会减少对其的需求量D.当一种商品

30、本身价格不变时，其互补品价格上升会引起对该商品的需求量减少 解析：解析 B 项当一种商品本身价格不变时，其替代品价格上升会引起对该商品的需求量增加；C 项对多数商品来说，消费者收入提高会增加对其的需求量。故此题选 AD。30.下列因素中_能够影响对一种商品的需求量。（分数：3.00）A.该商品的价格 B.消费者的收入 C.消费者的偏好 D.相关商品价格的变化 解析：解析 对一种商品的需求量是由许多因素决定的。这些因素可以划分为五类：这种商品的价格；消费者的收入；消费者的偏好；相关商品价格的变化；消费者预期的影响。故此题选 ABCD。31.对期货市场价格产生影响的因素包括_。（分数：3.00）A

31、.经济周期因素 B.货币因素 C.投机和心理因素 D.自然因素 解析：解析 对期货市场价格产生影响的因素包括：经济波动周期因素、金融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等。故此题选 ABCD。32.当某商品当年年底商品存货量增加时，则表示_。（分数：3.00）A.当年商品的供应量大于需求量 B.当年商品的供应量小于需求量C.下年的商品期货价格很可能会下跌 D.下年的商品期货价格很可能会上升解析：解析 存货量的增加，表明当年供应量大于需求量。供给的相对增加，导致期货价格有可能下跌。故此题选 AC。33.在期货市场中，金融货币因素对期货价格的影响主要表现在_方面。（分数：3.00

32、）A.利率 B.汇率 C.通货膨胀率D.货币供给量 解析：34.道氏理论的不足之处在于_。（分数：3.00）A.对价格的微小波动或次要趋势的判断作用不大 B.其结论落后于价格的变化，信号太迟 C.理论本身的缺陷，信号不明确 D.对大趋势判断作用小解析：解析 道氏理论对于大趋势判断的作用还是比较大的。故此题选 ABC。三、判断题(总题数：6，分数：10.00)35.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。 （分数：2.50）A.正确 B.错误解析：36.在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率有可能高于长期国债的收益率。 （分数：1.50）A.正确 B.错误

33、解析：37.通过股指期货的套期保值交易，可以规避股票市场系统性风险的影响。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统性风险，但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，单凭股票市场的分散投资显然无法规避价格整体变动的风险；而通过股指期货的套期保值交易，可以规避系统性风险的影响。38.股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。其中系统性风险是针对特定的个股而产生的风险，是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。

34、其中非系统性风险是针对特定的个股而产生的风险，是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关。39.在经济周期的高涨阶段，由于商品需求不断增加，而供应量满足不了日益增长的需求，从而刺激价格迅速上涨至较高水平。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 经济周期一般由四个阶段构成，即危机、萧条、复苏、高涨。在危机阶段，由于需求萎缩，供给大大超过需求，库存增加导致了价格的猛烈下降；在萧条阶段，价格下跌停止，但这一阶段社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，因此，价格仍处于低水平上；进入复苏阶段，由于生产的恢复和发展以及需求的增加，促使价格逐渐回升；而到了上涨阶段，由于商品需求不断增加，而供应量满

35、足不了日益增长的需求，从而刺激价格迅速上涨至较高水平。40.需求法则是指在其他条件不变的情况下，价格和需求量之间呈相反方向变动的关系。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 一般说来，在其他条件不变的情况下，商品价格越高，人们对它的需求量就越小；反之，商品价格越低，人们对它的需求量就越大。这就是一般商品的所谓“需求法则”。四、综合题(总题数：6，分数：18.00)41.3 月 1 日，6 月大豆合约价格为 4390 元/吨，9 月大豆合约价格为 4200 元/吨。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出 1 手 6 月大豆合约，同时买入 1 手 9 月大豆合约。到 5 月

36、份，大豆合约价格果然下降。当价差为_元/吨时该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。（分数：3.00）A.小于等于-190B.等于-190C.小于 190 D.大于 190解析：解析 该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时盈利。3 月份的价差为 8390-8200=190(美分/蒲式耳)，当价差小于 190 美分/蒲式耳时，投资者盈利。故此题选 C。42.国内某投资者买入 1 份 3 个月期的人民币兑日元价格为 15 的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是_。（分数：3.00）A.人民币贬值，远期合约头寸盈利B.人民币升值，远期合约头寸亏损C.日元升值，远期合约头寸亏损 D.日

37、元升值，远期合约头寸盈利解析：解析 间接标价法，一单位人民币表示的外币的减少，说明外币升值。故此题选 C。43.投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大，故买入 1 手 7 月大豆期货合约，价格为 4920 元/吨，同时卖出 1 手 9 月大豆期货合约，价格为 4870 元/吨，则该投资者进行的是_交易。（分数：3.00）A.买进套利 B.卖出套利C.投机D.套期保值解析：解析 如果套利者预期不同交割月的期货合约纽价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“腿”同时卖出价格较低的一“腿”，这种套利为买进套利。故此题选 A。44.某投资者在 2 月 22 日卖出 5 月豆粕期货合约，价格为 2

38、900 元/吨，同时买入 5 月份豆粕看涨期权，敲定价格为 2840 元/吨，权利金为 120 元/吨，则该期权的损益平衡点为_元/吨。（分数：3.00）A.2720B.2900C.2960 D.3020解析：解析 买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=2840+120=2960(元/吨)。45.6 月 10 日，某投资者卖出 9 月铜看涨期权合约 1 手，执行价为 51000 元/吨，权利金 200 元/吨。三个交易日后，9 月铜期货合约当天结算价为 51400 元/吨，收盘价 51550 元/吨。如果当天收盘后多头要求行权，则该投资者当天_。(手续费忽略)（分数：3.00）A.盈利 200 元/吨B.亏损 200 元/吨 C.亏损 400 元/吨D.亏损 350 元/吨解析：解析 51000-51400+200=-200(元/吨)。46.某投资者 6 月份以 32 元/克的权利金买入一张执行价格为 280 元/克的 8 月黄金看跌期权。合约到期时黄金期货结算价格为 356 元/克，则该投资者的利润为_元/克。（分数：3.00）A.0B.-32 C.-76D.-108解析：解析 期权买方的最大损失为权利金。