期货从业资格考试期货基础知识真题精选2+2017年及答案解析.doc

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1、期货从业资格考试期货基础知识真题精选 2+2017 年及答案解析(总分：20.00，做题时间：60 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.下列属于外汇交易风险的是( )。（分数：1.00）A.因债权到期而收回的外汇存人银行后所面临的汇率风险B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大的不确定性C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响2.拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行( )。（分数：1.00）A.多头套期保值B.空头套期保值C.交叉套期保值D.动态套期保值3.世界上最早推出利率期货合约的国家是

2、( )。（分数：1.00）A.英国B.法国C.美国D.荷兰4.套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险比单方向的普通投机交易( )。（分数：1.00）A.大B.小C.一样D.不一定5.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。（分数：1.00）A.投机者的损失无限而获利的潜力有限B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的6.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是( )。（分数：1

3、.00）A.盈利 2000 元B.亏损 2000 元C.盈利 1000 元D.亏损 1000 元7.3 月 15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出 3 手(1 手等于 10 吨)6 月份大豆合约，买入 8手 7 月份大豆合约，卖出 5 手 8 月份大豆合约。价格分别为 1740 元/吨、1750 元/吨和 1760 元/吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为 1730 元/吨、1760 元/吨和 1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是( )。（分数：1.00）A.160 元B.400 元C.800 元D.1600 元8.某投机者以 120 点权利金(每点

4、 10 美元)的价格买入一张 12 月份到期，执行价格为 9200 点的道?琼斯美式看涨期权，期权标的物是 12 月份到期的道?琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是( )。（分数：1.00）A.120 美元B.220 美元C.1000 美元D.2400 美元9.6 月 10 日市场利率 8%，某公司将于 9 月 10 日收到 10000000 欧元，遂以 92.30 价格购入 10 张 9 月份到期的 3 个月欧元利率期货合约，每张合约为 1000000 欧元，每点为 2500 欧元。到了 9 月 10 日，市场利率下跌至 6.8

5、5%(其后保持不变)，公司以 93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的 1 千万欧元投资于 3 个月的定期存款，到 12 月 10 日收回本利和。其期间收益为( )。（分数：1.00）A.145000B.153875C.173875D.19750010.某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买进一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看跌期权。当恒指跌破( )点或恒指上涨( )点时该投资者可以盈利。（分数：1.00）A.12800 点，13200 点B.12700 点，13500 点C.12200

6、点，13800 点D.12500 点，13300 点11.在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为 60 元/吨，双方商定为平仓价格为 1240 元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即 1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是( )，甲方节约( )，乙方节约( )。（分数：1.00）A.20 40 60B.40 20 60C.60 40 20D.60 20 4012.某交易者在 3 月 20 日卖出 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1840 元/吨，同时买入 1 手 9 月份大豆合

7、约价格为 1890 元/吨，5 月 20 日，该交易者买入 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1810 元/吨，同时卖出 1 手 9月份大豆合约，价格为 1875 元/吨，(注：交易所规定 1 手=10 吨)，请计算套利的净盈亏( )。（分数：1.00）A.亏损 150 元B.获利 150 元C.亏损 160 元D.获利 150 元13.某公司于 3 月 10 日投资证券市场 300 万美元，购买了 A、B、C 三种股票分别花费 100 万美元，三只股票与 S买卖股票的手续费为成交金额的 0.5%，买卖股票的市场冲击成本为 0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则 4 月

8、1 日时的无套利区间是( )。（分数：1.00）A.1606，1646B.1600，1640C.1616，1656D.1620，166015.某加工商在 2004 年 3 月 1 日，打算购买 CBOT 玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为 250 美分的看跌期权，权利金为 11 美元，同时他又卖出敲定价格为 280 美分的看跌期权，权利金为 14 美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为( )。（分数：1.00）A.250B.277C.280D.25316.1 月 5 日，大连商品交易所黄大豆 1 号 3 月份期货合约的结算价是 2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是

9、( )元/吨。（分数：1.00）A.2688B.2720C.2884D.291217.某投资者在 7 月 2 日买入上海期货交易所铝 9 月期货合约一手，价格 15050 元/吨，该合约当天的结算价格为 15000 元/吨。一般情况下该客户在 7 月 3 日，最高可以按照( )元/吨价格将该合约卖出。（分数：1.00）A.16500B.15450C.15750D.1560018.6 月 5 日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( )。（分数：1.00）A.4

10、4600 元B.22200 元C.44400 元D.22300 元19.6 月 5 日，某投资者在大连商品交易所开仓买进 7 月份玉米期货合约 20 手，成交价格 2220 元/吨，当天平仓 10 手合约，成交价格 2230 元/吨，当日结算价格 2215 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是( )。（分数：1.00）A.500 元-1000 元 11075 元B.1000 元-500 元 11075 元C.-500 元-1000 元 11100 元D.1000 元 500 元 22150 元20.某公司购入 500 吨小麦，价格为 1300

11、元/吨，为避免价格风险，该公司以 1330 元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以 1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270 元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。（分数：1.00）A.-50000 元B.10000 元C.-3000 元D.20000 元期货从业资格考试期货基础知识真题精选 2+2017 年答案解析(总分：20.00，做题时间：60 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.下列属于外汇交易风险的是( )。（分数：1.00）A

12、.因债权到期而收回的外汇存人银行后所面临的汇率风险B.由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大的不确定性C.由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化 D.由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响解析：参考解析：交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。A 项属于储备风险，BD 两项属于经济风险。故此题选 C。2.拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行( )。（分数：1.00）A.多头套期保值 B.空头套期保值C.交叉套期保值D.动态套期保值解析：参考解析：在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，应在外汇期货

13、市场上买进该货币期货合约，即进行多头套期保值，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。故本题选 A。3.世界上最早推出利率期货合约的国家是( )。（分数：1.00）A.英国B.法国C.美国 D.荷兰解析：参考解析：世界上最早推出利率期货合约的国家是美国。故此题选 C。4.套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险比单方向的普通投机交易( )。（分数：1.00）A.大B.小 C.一样D.不一定解析：参考解析：套利交易赚取的是价差变动的收益，由于相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也小。故此题选 B。5.在

14、正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。（分数：1.00）A.投机者的损失无限而获利的潜力有限B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大 D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的解析：参考解析：在正向市场进行牛市套利时，损失相对有限而获利的潜力巨大。这是因为：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制。在上涨行情中很有可能出现近期合约价格大幅度上涨远远超过远期合约的

15、可能性，使正向市场变为反向市场.价差可能从正值变为负值。价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。故此题选 C。6.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是( )。（分数：1.00）A.盈利 2000 元B.亏损 2000 元 C.盈利 1000 元D.亏损 1000 元解析：解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=101020=2000。7.3 月 15 日，某投机者在交易所采

16、取蝶式套利策略，卖出 3 手(1 手等于 10 吨)6 月份大豆合约，买入 8手 7 月份大豆合约，卖出 5 手 8 月份大豆合约。价格分别为 1740 元/吨、1750 元/吨和 1760 元/吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为 1730 元/吨、1760 元/吨和 1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是( )。（分数：1.00）A.160 元B.400 元C.800 元D.1600 元 解析：解析：这类题解题思路：按照卖出(空头)价格下跌为盈利，买入(多头)价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算： (1)卖出

17、3 手 6 月份大豆合约：(1740-1730)310=300 元 (2)买入 8 手 7 月份大豆合约：(1760-1750)810=800 元 (3)卖出 5 手 8月份大豆合约：(1760-1750)510=500 元 因此，该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。8.某投机者以 120 点权利金(每点 10 美元)的价格买入一张 12 月份到期，执行价格为 9200 点的道?琼斯美式看涨期权，期权标的物是 12 月份到期的道?琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是( )。（分数：1.00）A.120 美元B.

18、220 美元C.1000 美元 D.2400 美元解析：解析：如题，期权购买支出 120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点，合1000 美元。9.6 月 10 日市场利率 8%，某公司将于 9 月 10 日收到 10000000 欧元，遂以 92.30 价格购入 10 张 9 月份到期的 3 个月欧元利率期货合约，每张合约为 1000000 欧元，每点为 2500 欧元。到了 9 月 10 日，市场利率下跌至 6.85%(其后保持不变)，公司以 93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的 1 千万欧元投资于 3 个月的定期存款，到 12 月 1

19、0 日收回本利和。其期间收益为( )。（分数：1.00）A.145000B.153875C.173875D.197500 解析：解析：如题，期货市场的收益=(93.35-92.3)250010=26250 利息收入=(100000006.85%)/4=171250 因此，总收益=26250+171250=197500。10.某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买进一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看跌期权。当恒指跌破( )点或恒指上涨( )点时该投资者可以盈利。（分数：1.00）A.12800

20、点，13200 点B.12700 点，13500 点C.12200 点，13800 点 D.12500 点，13300 点解析：解析：本题两次购买期权支出 500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这 800 点的支出。 对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800， 对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。11.在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等

21、交割成本为 60 元/吨，双方商定为平仓价格为 1240 元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即 1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是( )，甲方节约( )，乙方节约( )。（分数：1.00）A.20 40 60B.40 20 60C.60 40 20 D.60 20 40解析：解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060 元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+(1300-1240)=1260 元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为 1100 和 1300 元/吨。期转现节约费用总

22、和为 60 元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高 40 元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低 40 元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少 40 元/吨，但节约了交割和利息等费用 60 元/吨(是乙节约的，注意!)。故与交割相比，期转现，甲方节约 40 元/吨，乙方节约 20 元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是 60 元/吨，因此期转现对双方都有利。12.某交易者在 3 月 20 日卖出 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1840 元/吨，同时买入 1 手 9 月份大豆合约价格为 1890 元/吨，5 月 20 日，该交易者买入 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1810 元/吨，同时卖出

23、 1 手 9月份大豆合约，价格为 1875 元/吨，(注：交易所规定 1 手=10 吨)，请计算套利的净盈亏( )。（分数：1.00）A.亏损 150 元B.获利 150 元 C.亏损 160 元D.获利 150 元解析：解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利 30 元/吨 7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损 15 元/吨 因此，套利结果：(30-15)10=150 元，获利 150 元。13.某公司于 3 月 10 日投资证券市场 300 万美元，购买了 A、B、C 三种股票分别花费 100 万美元，三只股票与 S买卖股票的手续费为成交金额的 0

24、.5%，买卖股票的市场冲击成本为 0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则 4 月 1 日时的无套利区间是( )。（分数：1.00）A.1606，1646 B.1600，1640C.1616，1656D.1620，1660解析：解析：如题，F=16001+(8%-1.5%3/12)=1626 TC=0.2+0.2+16000.5%+16000.6%+16000.5%3/12=20 因此，无套利区间为：1626-20，1626+20=1606，1646。15.某加工商在 2004 年 3 月 1 日，打算购买 CBOT 玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为 250 美分的看

25、跌期权，权利金为 11 美元，同时他又卖出敲定价格为 280 美分的看跌期权，权利金为 14 美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为( )。（分数：1.00）A.250B.277 C.280D.253解析：解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为 280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。16.1 月 5 日，大连商品交易所黄大豆 1 号 3 月份期货合约的结算价是 2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是( )元/吨。（分数：1.00）A.2688 B.2720C.2884D.2912解析：解析：本题考

26、察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为 2800 元/吨,黄大豆 1 号期货合约的涨跌幅为4%，故一下一交易日的价格范围为2800-28004%，2800+28004%，即2688，2912。17.某投资者在 7 月 2 日买入上海期货交易所铝 9 月期货合约一手，价格 15050 元/吨，该合约当天的结算价格为 15000 元/吨。一般情况下该客户在 7 月 3 日，最高可以按照( )元/吨价格将该合约卖出。（分数：1.00）A.16500B.15450C.15750D.15600 解析：解析：本题考点在于计算下一交易日的

27、价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为4%，7 月 2 日结算价为 15000，因此 7 月 3 日的价格范围为15000(1-4%)，15000(1+4%)，即14440，15600，因此最高可按 15600 元将该合约卖出。18.6 月 5 日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( )。（分数：1.00）A.44600 元 B.22200 元C.44400 元D.22300 元解析：解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴

28、纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位(需记忆)。保证金=40 手10 吨/手2230 元/吨5%=44600 元。19.6 月 5 日，某投资者在大连商品交易所开仓买进 7 月份玉米期货合约 20 手，成交价格 2220 元/吨，当天平仓 10 手合约，成交价格 2230 元/吨，当日结算价格 2215 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是( )。（分数：1.00）A.500 元-1000 元 11075 元B.1000 元-500 元 11075 元 C.-500 元-1000 元 11100

29、 元D.1000 元 500 元 22150 元解析：解析：(1)买进 20 手，价 2220 元/吨，平仓 10 手，价 2230 元/吨平仓盈亏 10 手10 吨/手(2230-2220)元/吨=1000 元 (2)剩余 10 手，结算价 2215 元/吨持仓盈亏 10 手10 吨/手(2215-2220)元/吨=-500 元 (3)保证金=10 手2215 元/吨10 吨/手5%=11075 元。20.某公司购入 500 吨小麦，价格为 1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以 1330 元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以 1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270 元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。（分数：1.00）A.-50000 元B.10000 元 C.-3000 元D.20000 元解析：解析：(1)确定盈亏：按照“强卖赢利”原则，本题是：卖出保值，记为+;基差情况：现在(1300-1330)=-30，2 个月后(1260-1270)=-10，基差变强，记为+，所以保值为赢利。(2)确定数额：500(30-10)=10000。