中级财务管理-222及答案解析.doc

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1、中级财务管理-222 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁2.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1 的计算结果，应当等于( )。（分数：1.00）A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数3.以新增生产能力为目的的新建项目投资属于( )类型。（分数：1.00）A.外延式扩大再生产B.简单再生产C.内涵式扩大再生产D.再生

2、产4.某企业投资 50 万元拟建一项固定资产，按直线法计提折旧，使用寿命为 10 年，期末无残值，该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利 10 万元，该项目的行业基准折现率为 10%，则该项投资的净现值为( )万元。(PA，10%，10)6.144 6（分数：1.00）A.45B.52.9C.42.17D.41.525.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。（分数：1.00）A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高6.经营现金流量的估算应该等于( )。（分数：1.00）A.本期现销收入B.本期销售收入总额C.当期现销收入与回收以前

3、期应收账款的合计数D.本期赊销额7.不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是( )。（分数：1.00）A.该中心的剩余收益B.该中心的边际贡献总额C.该中心的可控利润总额D.该中心负责人的可控利润总额8.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。（分数：1.00）A.该组合不能抵消任何非系统风险B.该组合的风险收益为零C.该组合的非系统性风险能完全抵消D.该组合的投资收益为 50%9.对现金折扣的表述，正确的有( )。（分数：1.00）A.商业折扣B.折扣率越低，企业付出的代价越高C.目的是为了加快应收账款的回收D.为了增加利润，应当取消现金折扣10.一般来说

4、，要想维持正常的偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应该( )。（分数：1.00）A.大于 1B.大于 0C.大于 2D.大于 1.511.某人年初存入银行 1 000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额(200 元)提款的时间是( )。（分数：1.00）A.5 年B.8 年末C.7 年D.9 年末12.一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须( )。（分数：1.00）A.大于或等于项目计算期的 12B.小于或等于项目计算期的 12C.大于或等于经营期的 12D.小于或等于经营期的 1213.某企业生产单一产品，该产品的单

5、位产品完全成本为 6.3 元，单位变动成本为 4.5 元。若本月产量为1500 件，则该产品的固定成本为( )元。（分数：1.00）A.9 450B.6 750C.2 700D.3 20014.当新建项目的建设期不为 0 时，建设期内务年的净现金流量( )。（分数：1.00）A.小于 0 或等于 0B.大于 0C.小于 0D.等于 015.下列有关投资利润率指标的表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.没有考虑时间价值B.分子分母口径不一致C.没有利用净现金流量D.分母的原始投资中不考虑资本化利息16.某债券面值为 1 000 元，票面年利率为 12%，期限 3 年，每半年支付一次利息。若

6、市场利率为 12%，则其发行时的价值( )。（分数：1.00）A.大于 1 000 元B.小于 1 000 元C.等于 1000 元D.无法计算17.下列关于采用净现值法的说法，错误的是该方法( )。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值，增强了投资经济性的评价B.从动态的角度直接反映了投资项目的实际收益水平C.考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一D.考虑了投资的风险性18.领取股利的权利与股票相互分离的日期称为( )。（分数：1.00）A.股利宣告日B.股权登记C.除息日D.股利支付日19.应用范围最广的责任中心是( )。（分数：1.00）A.投资中心B.利润中心

7、C.成本中心D.决策中心20.既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是( )。（分数：1.00）A.总资产报酬率B.总资产周转率C.自有资金利润率D.销售利润率21.下列各项展开式中不等于每股收益的是( )。（分数：1.00）A.总资产收益率平均每股净资产B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产收益率权益乘数平均每股净资产D.主营业务收入净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产22.影响速动比率可信性的最主要因素是( )。（分数：1.00）A.存货的变现能力B.短期证券的变现能力C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力23.某公司全部资本为 120 万元，负债比率为 40

8、%，负债利率 10%，当销售额为 100 万元时，息税前利润为20 万元，则该公司的财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.1.25B.1.32C.1.43D.1.5624.全面预算体系中的最后环节，称为( )。（分数：1.00）A.资本支出预算B.销售预算C.财务预算D.直接工资预算25.某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前的利润为 450 77 元，则本期实际利息费用为( )万元。（分数：1.00）A.100B.675C.300D.150二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（分数：2.00）A.进行准确的预测B.向保险公

9、司投保C.租赁经营D.业务外包27.从投资的功能上可以将投资动机划分为( )。（分数：2.00）A.获利动机B.扩张动机C.分散风险动机D.控制动机28.企业自留资金主要包括( )。（分数：2.00）A.计提折旧B.减免的税款C.提取公积金D.未分配利润29.复合杠杆的作用在于( )。（分数：2.00）A.用来估计销售变动对息税前利润的影响B.用来估计销售额对每股利润造成的影响C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响30.企业筹资的基本原则有( )。（分数：2.00）A.筹措及时原则B.方式经济原则C.来源合理原则D.规模适当原则31.在一般投资项目中，当一项

10、投资方案的净现值等于零时，即表明( )。（分数：2.00）A.该方案的获利指数等于 1B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率大于 1D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率32.财务管理的环节包括( )。（分数：2.00）A.筹资B.投资C.财务预测D.财务决策33.发放股票股利的有利影响有( )。（分数：2.00）A.有利于企业根据情况运用资金B.是股东获得股票的好机会C.有利于每股市价的稳定D.股票价格的上涨给投资者高报酬34.现金日常管理的主要内容包括( )。（分数：2.00）A.现金回收管理B.现金支出管理C.闲置现金投资管理D.现金利用效率管理35.下列各项中，属

11、于认股权证基本要素的有( )。（分数：2.00）A.认购数量B.赎回条款C.认购期限D.认购价格三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.所有的货币都具有时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长、成本高，其偿债风险也相对较大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.一般来说在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便容易理解的优点，因而运用范围很广，在投资决策时起主要作用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误4

12、0.优先股的等级一般会高于同一个企业发行的债券的级别。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.经济订货批量越大，进货间隔越长。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于收缩期的企业一般采用高股利政策。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.无需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的是销售费、管理费预算。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.利润中心必然是成本中心，投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定都是投资中心。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.如果已获利息倍数低于 1，则企业一定无

13、法支付到期利息。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.蓝光公司现有五个投资项目，公司能够提供的资金总额为 250 万，有关资料如下：A 项目初始投资额100 万，净现值 50 万；B 项目初始投资额 200 万，净现值 110 万；C 项目初始投资额 50 万，净现值 20 万；D 项目初始投资额 150 万，净现值 80 万；E 项目初始投资额 100 万，净现值 70 万。要求：选择公司最有利的投资组合。（分数：5.00）_47.中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选。(1) A 公司债券，债券面值为 1 000 元，5 年

14、期，票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为 1 105，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 A 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少?应否购买?(2) B 公司债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，票面利率为 8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为 1 105，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 B 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 B 公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少?应否购买?(3) C 公司债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，票面利率为 8%，C 公司采用

15、贴现法付息，发行价格为600 元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 C 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 A 公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少?应否购买?(4) 若中豪华威公司持有 B 公司债券 2 年后，将其以 1 200 元的价格出售，则投资收益率为多少?（分数：5.00）_48.某公司在 1994 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值 1 500 元，票面利率 10%，5 年到期，每年 12月 31 日付息。问：(1) 假定 1998 年 1 月 1 日的市场利率下降到 7%，那么此时该债券的价值是多少?(2) 假定 1998 年

16、 1 月 1 日的市价为 1 375 元，此时购买该债券的到期收益率是多少?(3) 假定 1996 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券市价 1 425 元，是否购买该债券?(4) 该债券 1999 年 1 月 1 日的到期收益率为多少?（分数：5.00）_49.某企业现有一台旧设备，尚可继续使用 5 年，预计 5 年后残值为 5 000 元，目前出售可获 40 000 元。使用该设备每年的营业收入为 800 000 元，经营成本为 400 000 元。同时市场上相同类型的设备，价值为100 000 元，预计 5 年后残值为 8 000 元。使用新设备将使每年经营成本增加 20 000

17、 元。该企业所得税税率为 30%。要求：用差量解析法计算新、旧设备的差量现金流。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某企业现有资金 100 000 元，可用于以下投资方案或。购入国库券(五年期，年利率 14%，不计复利，到期一次支付本息)。购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的 10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现 12 000 元的税前利润)该企业的资金成本率为 10%，适用所得税税率 30%。要求：(1) 计算投资方案的净现值。(2) 计算投资方案的各年的现金流量及净现值。(3) 运用净现值法对上述投资方案进行选择。（分数：10.0

18、0）_51.某公司目前的资本来源包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率为 10%的 3 000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资 4 000 万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400 万元。该项目备选的筹资方案有以下 3 个。(1) 按 11%的利率发行债券。(2) 按面值发行股利率为 12%的优先股。(3) 按 20 元股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为 1 600 万元；公司适用的所得税率为 40%；证券发行费可忽略不计。要求：(1) 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。(2) 计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股)收益无差别

19、点(用营业利润表示)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。(3) 计算筹资前的财务杠杆和按 3 个方案筹资后的财务杠杆。(4) 根据以上计算结果解析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5) 如果新产品可提供 4 000 万元的息税前利润，公司应选择哪一种筹资方式?（分数：15.00）_中级财务管理-222 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。（分数：1.00）A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁 D.经营租赁解析：解析 杠杆租赁，这种情况下

20、，出租人既是资产的出借入，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。2.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1 的计算结果，应当等于( )。（分数：1.00）A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数 D.永续年金现值系数解析：解析 在普通年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1 的计算结果，应当等于即付年金现值系数，应记为(P/A，i，n-1)+1。3.以新增生产能力为目的的新建项目投资属于( )类型。（分数：1.00）A.外延

21、式扩大再生产 B.简单再生产C.内涵式扩大再生产D.再生产解析：解析 以新增生产能力为目的的新建项目投资属于外延式扩大再生产类型。工业企业投资项目可以分为以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复或者改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。以恢复或者改善生产能力为目的的更新改造项目属于简单再生产或内涵式扩大再生产的类型。4.某企业投资 50 万元拟建一项固定资产，按直线法计提折旧，使用寿命为 10 年，期末无残值，该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利 10 万元，该项目的行业基准折现率为 10%，则该项投资的净现值为( )万元。(PA，10%，10)6.144 6（分数：1.00）A.45

22、B.52.9C.42.17 D.41.52解析：解析 NPV-50+(10+5010)(PA，10%，10)万元42.17 万元5.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。（分数：1.00）A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高 解析：解析 根据营运资金流动资产-流动负债，在本题情况下不会发生变动；流动比率*分子、分母同时减少相同数时，流动资产减少的幅度小于流动负债减少的幅度，因而流动比率会提高。6.经营现金流量的估算应该等于( )。（分数：1.00）A.本期现销收入B.本期销售收入总额C.当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数

23、D.本期赊销额解析：解析 现金流量是以收付实现制为基础确定的。在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同。7.不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是( )。（分数：1.00）A.该中心的剩余收益B.该中心的边际贡献总额 C.该中心的可控利润总额D.该中心负责人的可控利润总额解析：解析 不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，该中心的边际贡献总额是必须考核的指标；当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额(或变动成本总额)。

24、8.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则( )。（分数：1.00）A.该组合不能抵消任何非系统风险B.该组合的风险收益为零C.该组合的非系统性风险能完全抵消 D.该组合的投资收益为 50%解析：解析 把投资收益呈负相关的证券放在一起组合。一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关股票。投资于两只呈完全负相关的股票，该组合投资的非系统性风险能完全抵消。9.对现金折扣的表述，正确的有( )。（分数：1.00）A.商业折扣B.折扣率越低，企业付出的代价越高C.目的是为了加快应收账款的回收 D.为了增加利润，应当取消现金折扣解析：解析 现金折扣和商业折扣都是企业对顾客在

25、商品价格上所做的扣减，只不过现金折扣的主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，而商业折扣是为了鼓励顾客多买商品。折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大售量，增加利润。10.一般来说，要想维持正常的偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应该( )。（分数：1.00）A.大于 1 B.大于 0C.大于 2D.大于 1.5解析：解析 利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保障程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。因此，要想维持正常的偿债能力，从长期看，利息保障倍数至少应该大于 1。利息保障倍数比值越高，企业

26、长期偿债能力一般也就越强。11.某人年初存入银行 1 000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额(200 元)提款的时间是( )。（分数：1.00）A.5 年B.8 年末C.7 年 D.9 年末解析：解析 已知：P1 000；i10%；A200，PA(PA，10%，n)，1 000=200(PA， 10%，n)，(PA，10%，n)5，查表 n7。12.一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须( )。（分数：1.00）A.大于或等于项目计算期的 12B.小于或等于项目计算期的 12 C.大于或等于经营期的 12D.小于或等

27、于经营期的 12解析：解析 包括建设期的静态投资回收期 PPn2(即项目计算期的一半)时，方案可行。13.某企业生产单一产品，该产品的单位产品完全成本为 6.3 元，单位变动成本为 4.5 元。若本月产量为1500 件，则该产品的固定成本为( )元。（分数：1.00）A.9 450B.6 750C.2 700 D.3 200解析：解析 产品成本总额=固定成本+变动成本=500 元6.39 450 元变动成本总额1 500 元4.5=6 750 元固定成本=(9 450-6 750)元2 700 元14.当新建项目的建设期不为 0 时，建设期内务年的净现金流量( )。（分数：1.00）A.小于

28、0 或等于 0 B.大于 0C.小于 0D.等于 0解析：解析 建设期主要是投资额，现金流量大多是负数，但当没有垫支的流动资金，建设投资若均发生在各建设期期初时，建设期期末的流量为 0。15.下列有关投资利润率指标的表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.没有考虑时间价值B.分子分母口径不一致C.没有利用净现金流量D.分母的原始投资中不考虑资本化利息 解析：解析 投资利润率的分母是投资总额，含资本化利息。16.某债券面值为 1 000 元，票面年利率为 12%，期限 3 年，每半年支付一次利息。若市场利率为 12%，则其发行时的价值( )。（分数：1.00）A.大于 1 000 元 B.小

29、于 1 000 元C.等于 1000 元D.无法计算解析：解析 若每半年复利一次，债券的实际利率要大于票面利率(12%)，则该债券的实际票面利率大于市场利率(12%)，应该溢价发行。17.下列关于采用净现值法的说法，错误的是该方法( )。（分数：1.00）A.考虑了资金的时间价值，增强了投资经济性的评价B.从动态的角度直接反映了投资项目的实际收益水平 C.考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一D.考虑了投资的风险性解析：解析 净现值法的缺点是不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平。净现值法的优点有：考虑了资金的时间价值，增强了投资经济性的评价；考虑了项目计算期的全

30、部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；考虑了投资的风险性。18.领取股利的权利与股票相互分离的日期称为( )。（分数：1.00）A.股利宣告日B.股权登记C.除息日 D.股利支付日解析：解析 领取股利的权利与股票相互分离的日期称为除息日。股利宣告日即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期；股权登记日即有权领取股利的股东资格截止日期；股利支付日即向股东发放股利的日期。19.应用范围最广的责任中心是( )。（分数：1.00）A.投资中心B.利润中心C.成本中心 D.决策中心解析：解析 成本中心的应用范围最广，从一般意义出发，企业内部凡有成本发生，需要对成本负责，并能实施成本控制的单位，都可以成

31、为成本中心。成本中心的特点有：成本中心只考核成本费用而不考评收益；喊本中心只对可控成本承担责任；成本中心只对责任成本进行考核和控制。20.既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是( )。（分数：1.00）A.总资产报酬率B.总资产周转率C.自有资金利润率 D.销售利润率解析：解析 自有资金利润率既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标。自有资金利润率还是杜邦财务解析体系的核心比率。21.下列各项展开式中不等于每股收益的是( )。（分数：1.00）A.总资产收益率平均每股净资产 B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产收益率权益乘数平均每股净资产D.主营业

32、务收入净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产解析：解析 本题可根据公式：每股收益*股东权益收益率平均每股净资产*总资产收益率权益乘数平均每股净资产，从中可知 A 项不等于每股收益。再将总资产收益率进一步分解为*可得到 D 项。22.影响速动比率可信性的最主要因素是( )。（分数：1.00）A.存货的变现能力B.短期证券的变现能力C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力 解析：解析 速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最主要因素。23.某公司全部资本为 120 万元，负债比率为 40%，负债利率 10%，当销售额为 100 万元时，息税前利润为20 万

33、元，则该公司的财务杠杆系数为( )。（分数：1.00）A.1.25B.1.32 C.1.43D.1.56解析：解析 DFLEBIT(EBIT-I)20(20-12040%10%)1.3224.全面预算体系中的最后环节，称为( )。（分数：1.00）A.资本支出预算B.销售预算C.财务预算 D.直接工资预算解析：解析 全面预算体系中的最后环节是财务预算，又称总预算。全面预算是所有以货币及其他数量形式反映的有关企业未来一段期间内全部经营活动各项目标的行动计划与相应措施的数量说明。具体包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算。最能直接体现决策结果的预算是特种决策预算。25.某企业本期财务杠杆系数为

34、1.5，本期息税前的利润为 450 77 元，则本期实际利息费用为( )万元。（分数：1.00）A.100B.675C.300D.150 解析：解析 由于：财务杠杆系数息税前利润(息税利润-利息)即：1.5450(450-利息)；利息(1.5450-450)1.5万元=150 万元。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列项目中，属于转移风险对策的有( )。（分数：2.00）A.进行准确的预测B.向保险公司投保 C.租赁经营 D.业务外包 解析：解析 进行准确的预测是减少风险的方法。转移风险的对策除了 B、C、D 三项外还包括采取合资、联营、增发新骰、发行债券、联合开发等措施

35、实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟等实现风险转移。27.从投资的功能上可以将投资动机划分为( )。（分数：2.00）A.获利动机 B.扩张动机 C.分散风险动机 D.控制动机 解析：解析 企业投资的动机有多种，从功能上可以将投资动机划分为：获利动机、扩张动机、分散风险动机和控制动机。28.企业自留资金主要包括( )。（分数：2.00）A.计提折旧B.减免的税款C.提取公积金 D.未分配利润 解析：解析 提取公积金、未分配利润都是企业的自留资金。减免的税款属于国家财政资金。企业自留资金的特征是无须企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。29.复合杠杆的作用在于( )

36、。（分数：2.00）A.用来估计销售变动对息税前利润的影响B.用来估计销售额对每股利润造成的影响 C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系 D.揭示企业面临的风险对企业投资的影响解析：解析 复合杠杆系数财务杠杆系数经营杠杆系数=(EPSEPS)(QQ)30.企业筹资的基本原则有( )。（分数：2.00）A.筹措及时原则 B.方式经济原则 C.来源合理原则 D.规模适当原则 解析：解析 企业筹资必须遵循以下原则：规模适当原则；筹措及时原则；来源合理原则；方式经济原则。规模适当原则既能避免因资金筹集不足，影响生产经营的正常进行，又可防止资金筹集过多。造成资金闲置。筹措及时原则既能避免过早筹集资金形成资

37、金投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。来源合理原则要求企业认真研究最佳来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。方式经济原则要求企业确定合理的资金结构，以降低成本，减少风险。31.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明( )。（分数：2.00）A.该方案的获利指数等于 1 B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率大于 1D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率 解析：解析 当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案具备财务可行性，该方案的净现值率等于零。32.财务管理的环节包括( )。（分数：2.00）A.筹资B.投资C.财务预测

38、D.财务决策 解析：解析 财务管理的环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务解析。筹资和投资是属于财务活动的内容。财务活动的内容包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。33.发放股票股利的有利影响有( )。（分数：2.00）A.有利于企业根据情况运用资金 B.是股东获得股票的好机会 C.有利于每股市价的稳定D.股票价格的上涨给投资者高报酬 解析：解析 采用股票股利的好处在于：企业发放股票股利可以免付现金，保留下来的现金可以用于追加投资，扩大企业经营；股票变现能力强，易流通，股东乐于接受，也是股东获得原始股的好机会。而当股票市场的股票上涨时，股东也可以获得较多的回报。股票股

39、利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。同时，发放股票股利会因普通股的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。34.现金日常管理的主要内容包括( )。（分数：2.00）A.现金回收管理 B.现金支出管理 C.闲置现金投资管理 D.现金利用效率管理解析：解析 现金日常管理的主要内容包括现金回收管理、现金支出管理、闲置现金投资管理。现金管理的目的首先是保证主营业务的现金需求，其次才是使这些现金获得最大的收益。35.下列各项中，属于认股权证基本要素的有( )。（分数：2.00）A.认购数量 B.赎回条款 C.认购期限 D.认购价格 解

40、析：解析 认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款都属于认股权证的基本要素。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.所有的货币都具有时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 货币的时间价值是货币在周转使用中产生的，若货币不经过投资就和再投资不会产生时间价值。37.与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长、成本高，其偿债风险也相对较大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长，其还本付息的压力也较小，所以其偿债风险也相对较小。38.一般来说在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。(

41、)（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考点是经营杠杆与经营风险的关系。39.投资回收期和投资利润率指标都具有计算简便容易理解的优点，因而运用范围很广，在投资决策时起主要作用。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 净现值、内部收益率为等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；投资利润率为辅助指标。40.优先股的等级一般会高于同一个企业发行的债券的级别。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 优先股的等级一般不能高于同一个企业发行的债券的级别。41.经济订货批量越大，进货间隔越长。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为进货间隔期360

42、进货次数，而进货次数年需用量经济订货批量。所以经济订货批量越大，进货次数越少，进货间隔期越长。42.处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于收缩期的企业一般采用高股利政策。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 处于成长期的企业资金较紧张，所以发放的股利较少，处于收缩期的企业资金较充裕，所以一般采用高股利政策。43.无需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的是销售费、管理费预算。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 管理费用中存在非付现费用，因此也要预计现金支出。44.利润中心必然是成本中心，投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定

43、都是投资中心。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 成本中心是最低层次的责任中心。投资中心是最高层次的利润中心，其控制的范围包含了较低层次的控制内容。45.如果已获利息倍数低于 1，则企业一定无法支付到期利息。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 从长远看，已获利息倍数要大于 1，企业才有偿还利息费用的能力。但在短期内，在已获利息倍数低于 1 的情况下企业仍有可能支付利息。这是因为有些费用如折旧、摊销等不需要当期支付现金。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.蓝光公司现有五个投资项目，公司能够提供的资金总额为 250 万，有关资料如下：A 项目初始投资

44、额100 万，净现值 50 万；B 项目初始投资额 200 万，净现值 110 万；C 项目初始投资额 50 万，净现值 20 万；D 项目初始投资额 150 万，净现值 80 万；E 项目初始投资额 100 万，净现值 70 万。要求：选择公司最有利的投资组合。（分数：5.00）_正确答案：(净现值率：A：50%、B：55%、C：40%、D：53.3%、E：70%投资额 净现值E 100 70B 200 110D 150 80A 100 50C 50 20公司最有利的投资组合是 ED。)解析：47.中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选。(1) A 公司债券，债券面值为 1

45、000 元，5 年期，票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为 1 105，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 A 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少?应否购买?(2) B 公司债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，票面利率为 8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为 1 105，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 B 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 B 公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少?应否购买?(3) C 公司债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，票面利率为

46、8%，C 公司采用贴现法付息，发行价格为600 元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为 6%，则 C 公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资 A 公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少?应否购买?(4) 若中豪华威公司持有 B 公司债券 2 年后，将其以 1 200 元的价格出售，则投资收益率为多少?（分数：5.00）_正确答案：(1) A 债券的价值80 元(PA，6%，5)+1 000 元(PF，6%，5)1 083.96 元设 I4%，80 元(PA，4%，5)+1 000 元(PF，4%，5)1 178.16 元内插法：债券投资收益率 I=5.55%6%，不应购买。(2) B 债券的价值1 400 元(PF，6%，5)1 045.8 元1 1051 400(PF，I，5)(PF，I，5)1 1051 4000.789 3I5%，(FF，I，5)=0.789 3I4%，(PF，I，5)0.821 9插值法：债券投资收益率4.85%6%，不应购买。(3) C 债券的价值1 000 元(PF，6%，5)=747 元600