[职业资格类试卷]期货从业资格期货基础知识（股指期货及其他权益类衍生品、期货价格分析）模拟试卷1及答案与解析.doc

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1、期货从业资格期货基础知识（股指期货及其他权益类衍生品、期货价格分析）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 若某月沪深 300 股指期货合约报价为 3000 点，保证金率为 15，则买进 6 手该合约需要保证金为( ) 万元。（A）75（B） 81（C） 90（D）1082 10 月 2 日，某投资者持有股票组合的现值为 275 万美元，其股票组合与 S&P500指数的 p 系数为 125。为了规避股市下跌风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10 月 2 日的现货指数为 1250 点，12 月到期的期货合约为 1375 点，则该投资者应

2、该( )12 月份到期的 S&PS00 股指期货合约。(S&P=500 期货合约乘数为250 美元)（A）卖出 10 手（B）买入 10 手（C）卖出 11 手（D）卖入 11 手3 4 月 1 日，沪深 300 现货指数为 3000 点，市场年利率为 6，年指数股息率为1，若交易成本总计为 35 点，则 6 月 22 日到期的沪深 300 股指期货( )。（A）在 3069 以上反向套利机会（B）在 3069 以下正向套利机会（C）在 3034 以上存在反向套利机会（D）在 2999 以下存在反向套利机会4 若某月沪深 300 股指期货合约收盘后持仓量为 195999 手，某期货公司共有多头

3、持仓量 49855 手，空头持仓量 100008 手，则下一个交易日开市后( )。（A）将被强平空头持仓 1153 手（B）将被强平多头持仓 1153 手（C）将会被要求对冲 49855 手多头持仓（D）不会被强平5 沪深 300 股指期货的每日结算价是指某一期货合约的( )。（A）收盘价（B）最后一小时成交价格按成交量的加权平均价（C）最后两小时成交价格的算数平均价（D）全体成交价格按成交量的加权平均价6 沪深 300 股指期货合约以指数点报价，最小变动价位为( )点。（A）01（B） 02（C） 05（D）107 5 月 25 日，沪深 300 股指期货收盘价 45562，结算价 4549

4、8；则下一个交易日的涨停板价格为( ) 。（A）40948（B） 41006（C） 50048（D）501188 沪深 300 指数期货合约最低保证金标准为( )。（A）8（B） 10（C） 5（D）129 上证 50 股指期货报价的最小变动率是 02 点，合约乘数为 300，则一份合约的额最小变动金额是( ) 元。（A）02（B） 20（C） 30（D）6010 9 月份，某投资者卖出 12 月到期的中证 500 指数期货合约，期指为 8400 点，到了 12 月份股市大涨，公司买入 100 张 12 月份到期的中证 500 指数期货合约进行平仓，期指点位 8570 点。中证 500 指数的

5、乘数为 200 元，则该投资者的净收益为( )元。（A）34000（B） -34000（C） 3400000（D）-340000011 关于股指期权的说法，正确的是( )。（A）股指期权可用来管理股票投资的非系统性风险（B）股指期权投资比股指期货投资风险小（C）股指期权采用现金交割（D）股指期权只有到期才能行权12 目前，我国的个股期权是( )期权。（A）欧式（B）美式（C）百慕大式（D）各种形式均有的13 某白糖期货合约在某一交易时刻价格为 5866 元吨，上一交易日收盘价为5851 元吨，结算价为 5865 元吨，则此时刻的涨跌为( )元吨。（A）+1（B） +15（C） +4（D）-41

6、4 商品期货中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前( )集合竞价产生的成交价。（A）10 分钟（B） 5 分钟（C） 3 分钟（D）15 分钟15 在竹线图中，位于竖线右侧且与之垂直的短横线表示( )。（A）日开盘价（B）最高价（C）最低价（D）日收盘价16 在期货行情 K 线图中，当( )高于开盘价时，形成阳线。（A）收盘价（B）结算价（C）最低价（D）最高价17 ( )是交易者根据商品的产量、消费量和库存量，即根据商品的供给和需求关系以及景响供求关系变化的种种因素来预测价格走势的分析方法。（A）心理分析（B）技术分析（C）基本面分析（D）图形分析18 期货行情分时图是指在某一交易日内，按照

7、时间顺序将对应的( )进行连线所构成的行情图。（A）结算价格（B）卖出申报价格（C）成交价格（D）买入申报价格19 商品市场需求量不包括( )。（A）国内消费量（B）生产量（C）出口量（D）期末结存量20 期货合约代码 JD1510 中，JD 和 1510 分别表示( )。（A）交易代码和上市月份（B）交易品种和交割月份（C）交易代码和交割月份（D）交易品种和上市月份21 以下关于 K 线的描述，正确的是( )。（A）实体表示的是最高价与收盘价的价差（B）实体表示的是最高价与开盘价的价差（C）当收盘价高于开盘价时，形成阳线（D）当收盘价高于开盘价时，形成阴线22 技术分析的假设中，从人的心理因

8、素方面考虑的假设是( )。（A）市场行为涵盖一切信息（B）价格沿趋势移动（C）历史会重演（D）投资者都是理性的23 道氏理论认为，趋势的( )是确定投资的关键。（A）起点（B）终点（C）反转点（D）黄金分割点二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。24 股指期货套利交易中出现的模拟误差，原因在于( )。（A）组成指数的成份股太多（B）受交易最小单位的限制（C）现货组合按比例严格复制期货标的难以实现（D）交易费用25 股指期货自身的特殊性有( )。（A）合约规模的不确定（B）需要用一个合约乘数将指数点转换为金额（C）采用现金交割（D）价格波动要大于利率期货26 假如当前实

9、际是 2015 年 1 月 13 日，那么期货市场上同时有( )合约在交易。（A）IF1501（B） IF1502（C） IF1503（D）IF150427 股指期货通常可应用于( )。（A）投机套利（B）套期保值（C）发行或回购股票的工具（D）资产管理28 江恩理论包括( ) 。（A）时间法则（B）价格法则（C）波浪法则（D）江恩线29 以下能对期货市场价格产生影响的有( )。（A）经济周期（B）天气情况（C）利率水平（D）投资者对市场的信心30 美国大豆供需平衡表中包含有( )等项目。（A）产量（B）进口量（C）期初库存（D）消费量31 期货价格分析中常常把价格形态分成持续形态和反转形态两

10、大类型，以下属于典型的反转形态的是( ) 。（A）头肩形（B）双重顶底（C）圆弧顶底（D）旗形形态三、判断是非题请判断下列各题正误。32 沪深 300 股指期货当日结算价是某一期货合约最后两小时成交量的算数平均价。计算结果保留小数点后两位。( )（A）正确（B）错误33 当存在期价高估时，可通过买入股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“ 正向套利 ”。( )（A）正确（B）错误34 开盘价是当日某一期货合约交易开始前 10 分钟集合竞价产生的成交价。( )（A）正确（B）错误35 一个完整的价格周期要经过 8 个过程，上升周期由 4 个上升过程和 4 个下降调整过程组成。(

11、 )（A）正确（B）错误四、分析计算题在每题给出的备选项中，只有 1 项符合题目要求。36 假设 6 月 30 日为 6 月期货合约的交割日，年利息率 r 为 5，年指数股息率 d为 15。4 月 1 日的现货指数为 1400 点，借贷利率差为 05，期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为 02 个指数点，股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的 06。若采取单边计算法，4 月 1 日该期货合约无套利交易区间的上下幅宽为( ) 点。（A）336（B） 371（C） 334（D）37937 3 月 10 日，某机构计划分别投资 100 万元购买 A、B 、C 三只股票，三只股票价格分别

12、为 20 元、25 、50 ，但其 300 万元资金预计 6 月 10 H 才会到账。目前行情看涨，该机构决定利用股指期货锁住成本。假设相应的 6 月到期的股指期货合约价格为 1 500 点，每点的乘数为 300 元，A、B、C 三只股票的 系数分别为15、13、08。6 月 10 日，则该机构需要( )6 月到期的股指期货。（A）卖出 8 手（B）买入 8 手（C）卖出 12 手（D）买入 12 手期货从业资格期货基础知识（股指期货及其他权益类衍生品、期货价格分析）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 保证金

13、=3000300156=81(万元)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品2 【正确答案】 A【试题解析】 该投资者持有股票组合，是为了规避股市下跌风险，应该通过在期货市场上卖出股票指数期货合约的操作。根据公式，买卖套期合约数量=1252 750000(2501375)=10(手)，故应卖出 10 手12 月份到期的 S&P500 股指期货合约。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品3 【正确答案】 D【试题解析】 股指期货理论价格为 F(t，T)=30001+(6-1)83 365=3034，正向套利机会在 3034+35=3069 以上，反向套利机会在 3034-35=2999 以下

14、。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品4 【正确答案】 A【试题解析】 100008-49855=50153(手)；而 19599925=49000(手)。空头超出持仓限额：50153-49000=1153(手)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品5 【正确答案】 B【试题解析】 沪深 300 股指期货的每日结算价是指某一期货合约的最后一小时成交价格按照成交量加权平均价。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品6 【正确答案】 B【试题解析】 沪深 300 股指期货合约以指数点报价，最小变动价位为 02 点。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品7 【正确答案】 C【试题解析】 沪

15、深 300 指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的10，所以下一交易日的涨停板价格=45498(1+10)=50048(元)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品8 【正确答案】 A【试题解析】 沪深 300 指数期货合约最低保证金标准为 8。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品9 【正确答案】 D【试题解析】 最小变动金额=02300=60(元)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品10 【正确答案】 D【试题解析】 该投资者的净收益=(8400-8570)200100=-3 400000(元)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品11 【正确答案】 C【试题解析】

16、股指期权与股指期货一样采取现金交割。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品12 【正确答案】 A【试题解析】 目前，我国的个股期权是欧式期权。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品13 【正确答案】 A【试题解析】 涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差，所以题中此时刻的涨跌=5866-5865=1(元吨)。【知识模块】 期货价格分析14 【正确答案】 B【试题解析】 商品期货中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前 5 分钟集合竞价产生的成交价。【知识模块】 期货价格分析15 【正确答案】 D【试题解析】 在竹线图中，位于竖线右侧且与之垂直的短横线表示日收盘价。

17、【知识模块】 期货价格分析16 【正确答案】 A【试题解析】 当收盘价高于开盘价，K 线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。【知识模块】 期货价格分析17 【正确答案】 C【试题解析】 基本面分析是交易者根据商品的产量、消费量和库存量，即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测价格走势的分析方法。【知识模块】 期货价格分析18 【正确答案】 C【试题解析】 分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。【知识模块】 期货价格分析19 【正确答案】 B【试题解析】 本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。生产量属于供给量。【知识

18、模块】 期货价格分析20 【正确答案】 C【试题解析】 行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份(即交割月份)组成。故 JD 是期货品种交易代码，1510是合约到期月份。【知识模块】 期货价格分析21 【正确答案】 C【试题解析】 K 线是将一段时间的开盘价、收盘价、最高价、最低价，用图形的方式表示出来。K 线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体，下面的一条细线为下影线。当收盘价高于开盘价，K 线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。其中，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表

19、开盘价和最低价之间的差距。当收盘价低于开盘价，K 线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。【知识模块】 期货价格分析22 【正确答案】 C【试题解析】 技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是历史会重演。【知识模块】 期货价格分析23 【正确答案】 C【试题解析】 道氏理论认为，趋势的反转点是确定投资的关键。【知识模块】 期货价格分析二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。24 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 模拟误差来自两

20、个方面。一方面，是因为组成指数的成分股太多。另一方面，即使组成指数的成分股并不太多，但是由于指数大多以市价为比例构造，由于最小单位的限制，严格按比例复制很可能根本就难以实现。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品25 【正确答案】 A，C，D【试题解析】 股指期货自身的特殊性有：股指期货合约的规模是不确定的，它会随着股指期货市场点数的变化而变化。指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。与利率期货相比，由于股价指数波动大于债券，而期货价格与标的资产价格紧密相关，股指期货价格波动要大于利率期货。【知识模块】 股指期货

21、及其他权益类衍生品26 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 挂牌交易 4 个合约：IF1501、IF1502 当月和下月合约F1503、IF1506 随后两个季月合约。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品27 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 股指期货通常可应用于投机套利、套期保值、资产管理、企业发行或回购股票的工具。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品28 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 江恩理论包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等诸多内容。【知识模块】 期货价格分析29 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 对期货市场价格产生影响的是经济周期、经济政策、政治

22、因素、自然因素、国际性行业组织政策、投资和心理因素。【知识模块】 期货价格分析30 【正确答案】 A，B，C，D【试题解析】 供求平衡表列出了大量的供给与需求方面的重要数据，如上期结转库存、当期生产量、进口量、消费量、出口量、当期结转库存等。除此之外，供求平衡表还列出了前期的对照值及未来的预测值。【知识模块】 期货价格分析31 【正确答案】 A，B，C【试题解析】 比较典型的反转形态有头肩形、双重顶(M 头)、双重底(W 底)、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V 形形态等，比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等。【知识模块】 期货价格分析三、判断是非题请判断下列各题正误。

23、32 【正确答案】 B【试题解析】 沪深 300 股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后一位。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品33 【正确答案】 B【试题解析】 当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品34 【正确答案】 B【试题解析】 开盘价是当日某一期货合约交易开始前 5 分钟集合竞价产生的成交价。【知识模块】 期货价格分析35 【正确答案】 B【试题解析】 一个完整的价格周期要经过 8 个过程，上升周期由 5 个上升过程

24、和3 个下降调整过程组成。【知识模块】 期货价格分析四、分析计算题在每题给出的备选项中，只有 1 项符合题目要求。36 【正确答案】 D【试题解析】 无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。4 月 1 日至 6 月 30 日，持有期为 3 个月，即 312 年的期货理论价格为：F(4 月 1 日，6 月 30 日)=S(t)1+(r-d)(T-t)365=14001+(5 -15)312=141225(点)；股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为140012=16 8 点；期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本为 04 个指数点；借贷利率差成本为 14000

25、5312=175(点)；三项合计，TC=168+04+175=1 895(点)。所以，无套利区间上界为141225+1895=143 12(点)；无套利区间下界为 1 41225-1895=13933( 点)。无套利区间为13933，14312。上下界幅宽为 14312-13933=37 9(点)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品37 【正确答案】 B【试题解析】 投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升应买入股指期货。三只股票组合的 系数=1 513+1313+0813=12；应该买进股指合约数=p现货总价值(期货指数点每点乘数)=123000000(1500300)=8(手)。【知识模块】 股指期货及其他权益类衍生品