第三章 建设项目资金筹措与资本成本.ppt
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1、第三章 建设项目资金筹措与资本成本,资本公积金,资本溢金,赠款,借入资金,资本金,自有资金,资金总额,项目资金筹措的渠道与方式,(一)、项目资本金1、国家预算内投资2、自筹投资3、发行股票优点:(1)以股票筹资是一种有弹性的融资方式(2)股票无到期日(3)可降低公司负债比率。缺点:(1)资金成本高(2)增发普通股需给新股东投票权和控制权,从而降低原有股东的控制权。,4、吸收国外资本直接投资,外资独资,(二)负债筹资,1、银行贷款:遵循效益性、安全性和流动性的原则 2、发行债券: 优点:支出固定、企业控制权不变、少纳所得税、可以提高自有资金利润率; 缺点:固定利息支出会使企业承受一定的风险、提高
2、企业负债率增加企业负债比例、对企业的经营管理有较多限制。 3、设备租赁:融资租赁、经营租赁、服务出租,(二)负债筹资,4、借用国外资金: 外国政府贷款 国际金融组织贷款 国外商业银行贷款 在国外金融市场上发行债券 吸收外国银行、企业和私人存款 利用出口信贷,资金成本与资本结构,(一)资金成本 包括筹集成本和使用成本 1、决定资金成本的高低 总体经济环境:无风险报酬率 证券市场条件:政权的市场流动难易程度和价格波动程度 企业内部的经营和融资状况:经营风险和财务风险的大小 融资规模:,资金成本与资本结构,2、资金成本的计算: (1)资本成本计算的一般形式:资本成本率K=使用费D/筹资总额筹资费f
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