【考研类试卷】金融学硕士联考-利息和利率及答案解析.doc

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1、金融学硕士联考-利息和利率及答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：6，分数：30.00)1.基准利率（分数：5.00）_2.流动性陷阱(liquidity trap)（分数：5.00）_3.利率市场化（分数：5.00）_4.利率的期限结构（分数：5.00）_5.收益资本化（分数：5.00）_6.利率管理体制（分数：5.00）_二、简答题(总题数：8，分数：40.00)7.请说明为何利率的顺周期行为(在产业周期扩张期间上升，在产业周期衰退期间下降)导致货币供给的顺周期运动?（分数：5.00）_8.评价 IS-LM 决定利率理论。（分数：5.00）_9.简要说明凯恩

2、斯利率理论的基本要点。（分数：5.00）_10.论述利率的经济功能。（分数：5.00）_11.简述我国利率体系的主要内容。（分数：5.00）_12.试述决定和影响利率水平的各种因素。（分数：5.00）_13.简要说明西方利率理论中古典利率理论、可贷资金理论与流动性偏好理论的异同。（分数：5.00）_14.试用利率决定理论分析货币供应量增长与利率水平的关系。（分数：5.00）_三、计算题(总题数：1，分数：5.00)15.假设 2001 年的名义利率为 2.5%，物价上涨率为 1%，在考虑物价上涨既导致本金贬值，也导致利息贬值的条件下，试计算该年度的实际利率水平。（分数：5.00）_四、论述题(

3、总题数：2，分数：10.00)16.影响利率发挥作用的一般条件与因素是什么?（分数：5.00）_17.你认为我国发挥利率作用的关键问题何在?（分数：5.00）_金融学硕士联考-利息和利率答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：6，分数：30.00)1.基准利率（分数：5.00）_正确答案：(基准利率是指带动和影响其他利率的利率，也叫中心利率。在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。它的变化传递出央行银根紧缩与松动的信息，是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心，在多种利率并存的条件下起决定性作用。中央银行改变基准利率，直接影响到商业银行的借款

4、成本的高低，限制或鼓励信贷规模，从而影响其他金融市场的利率水平。因此，把握各种利率的变化趋势就要首先了解这种关键性利率的变动趋势。在西方国家通常是指央行再贴现率或短期资金市场利率，如美国的联邦基金利率。在我国，主要是中央银行对各金融机构的再贷款利率。)解析：2.流动性陷阱(liquidity trap)（分数：5.00）_正确答案：(流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价征券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而

5、不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动性偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。但在实际上，以经验为根据的论据从未证实过流动性陷阱的存在，而且流动性陷阱也未能被精确地说明是如何形成的。)解析：3.利率市场化（分数：5.00）_正确答案：(利率市场化指国家不直接制定金融机构的存贷款利率和市场融资利率，而是由市场供求力量决定，并进行间接调控的变革过程。在实现了利率市场化的条件下，借贷双方将根据市场信息自主决定借贷利率，形成的

6、市场利率能灵敏反映市场资金供求状况，国家只是根据货币政策目标和市场资金供求状况，通过调整中央银行控制的利率，并运用各种货币政策工具调节市场资金供求状况来调节金融机构利率和市场利率，并且力求形成灵活有效的传导机制。利率市场化有两个内容：一是中央银行通过间接调控方式影响市场利率。一方面，中央银行放弃利率管制后，转而运用再贷款、再贴现、公开市场业务等政策工具间接调控货币市场资金供求，调节市场利率，由此影响商业银行存款利率；另一方面，中央银行应保留对存款利率上限、基础贷款利率或最优惠贷款利率的窗口指导权。二是商业银行的存贷款利率市场化。存款利率的决定以同业拆借利率为基础，考虑到本行资金的要求和资产负债

7、的期限结构、成本结构、风险结构的匹配等因素自主决定；贷款利率在中央银行规定基准利率的基础上，根据市场利率的变动、贷款质量、期限客户状况等因素在一定波动幅度内自主决定。)解析：4.利率的期限结构（分数：5.00）_正确答案：(利率的期限结构指影响利率的其他因素相同时，期限不同的金融资产收益率之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。通常用收益率曲线(又称“回报率曲线”)作为描述债券利率期限结构的工具。它是用来刻画债券的期限与利率之间关系的曲线，其横轴为债券期限，纵轴为债券利率。一般来说，收益率曲线有四种基本的形态：水平状，向上倾斜状，向下倾斜状，驼峰状。最常见的是向上倾斜的收益

8、率曲线，因为一般情况下，长期债券的利率高于短期债券的利率。利率的期限结构表现出两个现象：各种期限证券的利率往往是同向波动的；长期证券的利率往往高于短期证券。对这两个现象的研究理论主要有：预期理论、市场分割理论和优先聚集地理论。)解析：5.收益资本化（分数：5.00）_正确答案：(收益资本化是指将各种有收益的资产通过收益与利率的对比推算出它相当于多大的资本金额的一种方法。这一资产可以是一笔贷款的货币金额，或是其他可获得固定收益的资产。具体方法是：从本金、收益和利息率的关系考虑，收益是本金和利息率的乘积，即 B=Pr。其中，B 代表收益；P 代表本金；r 代表利息率。由此，可推导出*。这样，有些本

9、身无法从内在规律决定其相当于多大资本的资产，也可以取得一定的资本价格，例如土地。其中最突出的领域是有价证券的价格形成。这是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。)解析：6.利率管理体制（分数：5.00）_正确答案：(利率管理体制指一国政府管理利息率的政策、方法和制度的总称。一国的金融体制、经济体制、宏观经济调控能力和金融监管水平决定了其利率管理体制。利率管理体制在一个国家经济体制和经济管理水平发展过程中不断发生改变，一般分为直接管理体制和间接管理体制。在直接管理体制下，政府或中央银行直接制定利率政策、利率结构和利率水平，要求金融机构执行国家利率政策并进行监督检查；在间

10、接管理体制下，金融机构的存贷款利率和金融市场利率由市场形成，中央银行通过调节基准利率，运用再贷款利率、存款准备金政策、公开市场业务等货币政策手段，进行间接调节和控制。)解析：二、简答题(总题数：8，分数：40.00)7.请说明为何利率的顺周期行为(在产业周期扩张期间上升，在产业周期衰退期间下降)导致货币供给的顺周期运动?（分数：5.00）_正确答案：(利率是利息率的简称，指一定时期内利息额与贷出资本额的比率，体现着生息资本增殖的程度，是衡量利息量与本金之比的尺度。而货币供给指经济生活中发挥流通媒介、支付手段等职能的所有货币的供应量总和，包括基础货币和存款货币。(2)基础货币又叫高能货币，是公众

11、手持现金与银行准备金之和。一般认为基础货币的供给由中央银行的货币政策决定，受利率变动的影响较小。而存款货币是商业银行体系通过存货业务派生出的货币，由基础货币和货币乘数决定，其中货币乘数是货币供给量相对于基础货币的倍数，主要由存款法定准备率、超额准备率、定期存款占活期存款的比率、现金漏损率决定。用公式表示为：m=(1+k)/(r d+e+rtt+k)。其中：rd代表活期存款的法定准备率，r t代表定期存款的法定准备率，e 代表超额准备率，t 代表定期存款占活期存款的比率，k 代表现金漏损率，m 代表货币乘数。利率一般通过影响超额准备率、定期存款占活期存款的比例和现金漏损率来影响货币乘数进而导致货

12、币供给的运动。以下以顺周期为例，分析利率到货币供给的传导机制。超额准备率：由商业银行行为决定。超额准备足银行的非盈利资产，而市场利率是保有超额准备的机会成本。在产业周期扩张期间，市场利率上升，银行放款或投资有利，势必减少超额准备。超额准备率下降，提高货币乘数，增加货币供给。现金漏损率：由社会公众资产选择行为决定。市场利率决定了投资的收益率，是持有现金的机会成本。在产业周期扩张期间，市场利率上升，银行存款利率和其他金融资产的收益率都高，保有现金的收益损失就大，机会成本增加。社会公众将减少保有现金，现金漏损率降低，提高货币乘数，增加货币供给。定期存款占活期存款的比例：由社会公众资产选择行为决定。在

13、产业周期扩张期间，市场利率上升，公众会寻找更为有利的投资机会，定期存款减少，货币乘数上升，货币供给增加。总之，在产业周期扩张期间，市场利率上升，货币供给增加；在产业周期衰退期间，市场利率下降，货币供给减少。即利率的顺周期行为导致货币供给的顺周期运动。)解析：8.评价 IS-LM 决定利率理论。（分数：5.00）_正确答案：(IS-LM 模型是由汉森和希克斯提出的利率和收入决定模型。该理论认为，利率是一种特殊的价格，必须从整个经济体系来研究它的决定，因此需要将非货币因素和货币因素结合起来，运用一般均衡的方法来探索利率的决定。有关利率决定的数学方程式为：投资函数 I=I(r)，*；储蓄函数 S=S

14、(y)，*；货币需求函数 L=L(y，r)，*；货币供应量 *。均衡条件为 I=S 和 L=M。将以上各式分别代入得 I(r)=S(y)和 L(y，r)=M。在商品市场上，投资与利率负相关，储蓄与收入正相关，根据投资与储蓄的恒等关系，可以得到一条向下倾斜的 IS 曲线，线上任何一点代表商品市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡利率和收入水平。在货币市场上，货币需求与利率负相关，与收入正相关，而货币供应量一定。根据货币需求与货币供应的相等关系，可以得到一条向上倾斜的 LM 曲线，曲线上任一点意味着货币市场上货币供求相等情况下的局部均衡利率和收入水平。IS 曲线与LM 曲线相交，就可以得到货币市场与

15、实物市场同时均衡时的一般均衡利率和收入水平。如图 2-1 所示。*(2)该理论既克服了古典学派的利率理论只考虑商品市场均衡的缺陷，又克服了凯恩斯学派的利率理论只考虑货币市场均衡的缺陷，同时克服了新古典学派忽视两个市场各自均衡的缺陷，因此被认为是解释利率决定最成功的理论。)解析：9.简要说明凯恩斯利率理论的基本要点。（分数：5.00）_正确答案：(凯恩斯认为利息完全是一种货币现象，利率的高低由货币的供求来决定，在此基础上建立了货币供求论以分析利率的决定因素。其理论的基本要点主要包括以下几个方面：第一，利率是由货币需求和货币供给所决定。这与古典利率理论强调储蓄、投资等实物因素决定利率的观点相反，凯

16、恩斯的利率决定理沦强调货币因素对利率的影响。第二，货币需求取决于人们的流动性偏好，而利息就被定义为人们放弃流动性偏好的报酬。在现代货币信用制度中，由于未来的不确定性，人们对货币具有流动性偏好，即考虑持有财富的形式时，大多倾向于选择货币，其动机包括：交易动机，人们持有货币以备日常之需，它与收入成正比；预防动机，人们为应付紧急需要而保有一部分货币，它也与收入成正比；投机动机，人们持有货币以备将来投机获利，它是利率的减函数。第三，货币供应是由中央银行决定的外生变量，而利率取决于货币的供求均衡点。当人们的流动性偏好增强时，愿意持有的货币数量增加，当货币供应不变时利率就会上升；反之，当货币需求减少而货币

17、供应不变时，利率就会下降。第四，提出流动性陷阱，即当利率下降到一定程度时，人们愿意持有无限多的货币而不愿持有有价证券，故中央银行无法通过继续发行货币降低利率。如图 2-2 所示。*图 2-2 中的货币供应曲线 M 因由货币当局决定，故为一条直线；L 是货币需求曲线，两线相交点决定利率。但 L 越向右越与横轴平行，表明 M 线与 L 线相交于平行部分时，货币流通陷入流动性陷阱。总之，凯恩斯学派的利率决定论从货币的供求来考察利率的决定，纠正了古典学派完全忽视货币因素的偏颇，然而它又走到了另一个极端，将投资、储蓄等实质因素完全不予考虑，显然也是不合适的。)解析：10.论述利率的经济功能。（分数：5.

18、00）_正确答案：(一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：(1)中介功能。指在各种主体各种市场间起联系作用。具体体现在三个方面：首先，它连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经济决策中；其次，它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关；再次，它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。(2)分配导向功能。指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹集和使用资金，从而促进国民经济发展。首先，在借贷双方的初次分配时，利率从总体上确定了剩余价

19、值的分割比例；然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和调节，提高效率。(3)调节功能。指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。一方面，它可以调节宏观经济活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节微观经济活动，主要是调节企业和个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的政策意图。(4)动力功能。利率的存在能全面、持久地影响各经济主体的物质利益，物质利益的实现成为推动社会经济发展的内在动力，激发

20、经济主体从事经济活动的动力，从而推动整个社会经济走向繁荣。(5)控制功能。利率的变动，可以控制关系到国民经济全局的重大经济活动，使其达到平衡协调发展。例如，通过利率的调整，影响投资规模、物价等等。总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。)解析：11.简述我国利率体系的主要内容。（分数：5.00）_正确答案：(利率体系是指在一个经济运行机制中存在的各种利率及其各种利率之间的相互关系的总和。在不同经济体制和经济条件下，利率体系也符不相同。一般而言，利率体系中主要包括中央银行利率、商业银行利率和市场利率三类利率。中央银行利率主要是指中央银行对商业银行和其他金融机构在中央银

21、行的存款利率。商业银行利率主要是指商业银行各种存款利率，贷款利率，发行金融债券的利率以及商业银行之间互相拆借资金的同业拆借率。市场利率主要是指民间借贷利率，政府和企业发行各种债券的利率等等。在整个利率体系中，中央银行利率引导商业银行利率和市场利率的变化，特别是中央银行的再贴现率(或再贷款利率)，是中央银行重要的货币政策工具，在整个利率体系中起着主导作用，因而又被称作基准利率。(2)我国的利率体系主要包括：我国利率的种类我国的利率也同样有三种类型，即中央银行利率，商业银行利率和市场利率。但我国中央银行利率对整个利率体系起到决定性作用，而商业银行的利率自主权较小，浮动不大，市场利率没有得到充分发展

22、，需要进一步完善。我国各种利率之间的关系我国各种利率之间有一定的联动关系，相互影响，同向变动。中央银行一般把市场利率作为其货币政策的中间目标，根据市场利率变动情况采取调节措施，并依此监测货币政策的执行效果。调节的传导机制主要有两个方面：一方面，中央银行通过公开市场业务，直接买卖有价证券以调节市场货币资金供求状况，进而调节商业银行利率租市场利率；另一方面中央银行调整对商业银行的再贴现率，调节商业银行的可贷资金量，影响商业银行的存、贷款利率，进而调节金融市场上货币资金的供求状况，使市场利率朝着中央银行的调节目标变动。)解析：12.试述决定和影响利率水平的各种因素。（分数：5.00）_正确答案：(利

23、率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。利率是衡量生息资本增殖程度的尺度。从现实角度考虑，有以下几个决定利率水平的因素：平均利润率利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。而利息实质上是利润的一部分，所以利息率要受到平均利润率的约束。因此，平均利润率越高，则利率越高。借贷成本它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。银行再贷款时必然会通过收益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷款利率高于存款利率和业务费用之和，否则，银行就无利可图甚至出现亏损。当然，

24、银行还可以靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本。通货膨胀预期物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币贬值。在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。所以，在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于下降。中央银行货币政策中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。当中央银行想要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲线向右移动，利率下降，同时会刺激对利率

25、的敏感项日，如房地产、企业厂房和设备的支出。当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利率上升，使家庭和企业的支出受抑制。商业周期利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。借款期限和风险由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限长短的不同而不同。通常利息率随借贷期限的增长而提高。为了弥补这些风险现实发生后无法收回贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高。资金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风险和机会成本损失风险等。借贷资金供求状

26、况在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。市场上借贷资金供不应求时，利率就会上升，供过于求时，利率则要下降。政府预算赤字如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率将会上升；政府预算赤字减少，利率则会下降。国际贸易和国际资本流动状况国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。在产品市场上，当净出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。国际资本流动状况对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。当外国资本(无论是直接投

27、资还是短期的证券投资)流入本国时，将引起中央银行增加货币供应量，导致利率下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减少，导致利率上升。国际利率水平由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。)解析：13.简要说明西方利率理论中古典利率理论、可贷资金理论与流动性偏好理论的异同。（分数：5.00

28、）_正确答案：(西方利率决定理论中，最有影响的利率决定理论包括：古典利率理论、可贷资金利率理论、流动性偏好利率理论。古典利率理论。其主要思想包括：利率由实际投资和储蓄或生产率与节约率决定，投资是对资金的需求，随利率上升而减少，储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加，利率是资金需求与供给相等时的价格。这种理论强调的足非货币的实际因素在利率决定中的作用。流动性偏好利率理论。它是由凯恩斯提出的一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论。根据流动性偏好利率理论，货币需求包括交易性需求，预防性需求和投机性需求。货币供给表现为满足收入和利率函数的货币需求的供应量，是政策变量，取决于货币政策，利率是资金需求与供给

29、相等时的价格。流动性偏好利率理论可表示为：Md=M(y，r)Ms=K(Y)+L(I)Md=Ms可贷资金理论。该理论由英国的罗伯逊和瑞典的俄林提出，认为借贷资金的需求和供给均包括两个方面，借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金的供给来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。其中，货币供给与利率呈正相关关系；而货币需求与利率则是负相关关系。就总体来说，均衡条件为：I+M d=S+M s。这样，利率便决定于可贷资金供求的均衡。可贷资金在很大程度上受中央银行的控制，因此，政府的货币政策成为利率决定的因素而必须考虑。(2)古典利率决定理论和流动性偏好利率理论、可贷

30、资金利率理论之间的区别表现在：在利率决定因素上：古典利率决定理论主要强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，这种实际因素是投资和储蓄或生产率与节约率；而流动偏好利率理论强调货币因素的作用，忽视实际因素的作用；可贷资金理论既强调货币因素又注重实际因素的分析。在对货币的分析上：流动性偏好利率理论与可贷资金利率理论之间也存在分歧，主要表现在：流动性偏好利率理论中的货币供求是存量，而可贷资金利率理论是对货币供求流量的分析；流动性偏好利率理论主要分析短期市场利率，而可贷资金利率理沦主要研究实际利率的长期波动；流动性偏好利率理论是短期货币利率理论，而可贷资金理论是长期实际利率理论。)解析：14.试用利率决

31、定理论分析货币供应量增长与利率水平的关系。（分数：5.00）_正确答案：(利率决定理论是研究如何决定利率，什么因素影响利率的理论，主要有以下几种理论：(1)古典利率决定理论古典利率决定理论认为资金的供给来自于储蓄，资金的需求来自于投资，从而储蓄和投资决定了均衡的利率。投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，投资和储蓄相等时得到了均衡的利率和投资量、储蓄量。由此理论说明货币供给量与利率的关系，以货币供给量增加为例：货币供给量增加，人们的实际货币余额增加，储蓄增加，因此，利率下降。但同时，货币供给量增加，使金融资产的价格(如股票、债券)上升，企业投资增加，从而利率下降。(2)凯恩斯的流动偏好理论凯

32、恩斯认为利息是人们放弃流动性偏好的报酬，因此决定利率的是货币因素而非实物因素。货币供给是由中央银行控制的，是外生变量；货币需求取决于人们的流动性偏好。凯恩斯把货币需求又分为交易性、预防性和投机性需求，前二者与收入成正比，后者与利率成反比。这样货币需求是利率的减函数，货币供给与货币需求共同决定了均衡的利率。根据该理论说明货币供给量与利率的关系，下面以货币供给量增加为例：流动性效应：货币供给增加，货币供给曲线右移，利率下降。实际货币余额效应：货币供给增加，使实际货币余额增加，增加了居民的财富，因此会刺激消费，使总需求扩大，收入增加，货币交易性需求增大，从而使利率上升。价格水平效应：货币供给增加，使

33、价格上升，人们希望持有更多的名义货币余额，使利率上升。预期通胀效应：货币供给增加，价格上升，人们形成物价持续上升的预期，使利率上升。因而，在上述各种效应的综合作用下，货币供给的变化对利率的影响是不确定的。(3)可贷资金理论可贷资金理论认为，利率取决于可贷资金的需求和供给的相互作用。可贷资金的供给包括储蓄和银行体系创造的新增货币量。可贷资金的需求包括投资和新增的货币需求。因此，可贷资金供给和需求的均衡取决于商品市场和货币市场的均衡。因此，利率是在可贷资金的供求相等时决定。由该理论说明货币供给量与利率的关系，以货币供给量增加为例：货币供给增加，使可贷资金的供给增加，可贷资金供给曲线右移，利率下降。

34、综上所述，从三种利率决定理论来分析，货币供给增加时，对利率的影响是不确定的。)解析：三、计算题(总题数：1，分数：5.00)15.假设 2001 年的名义利率为 2.5%，物价上涨率为 1%，在考虑物价上涨既导致本金贬值，也导致利息贬值的条件下，试计算该年度的实际利率水平。（分数：5.00）_正确答案：(设实际利率为 i，通胀率为 p，名义利率为 r，有(1+r)=(1+i)(1+p)则有(1+2.5%)=(1+i)(1+1%)所以 i=1.485%)解析：四、论述题(总题数：2，分数：10.00)16.影响利率发挥作用的一般条件与因素是什么?（分数：5.00）_正确答案：(在现实生活中，利率

35、发挥作用受到各种人为或非经济因素的影响。影响利率发挥作用的一般条件与因素是：利率管制。利率管制作为国家宏观经济管理的一种手段，具有可控性强、作用力大的特点，但也可能因制定的利率水平不恰当或调整不及时，而限制利率作用的发挥。授信限量。包括信贷配给和实施其他授信条件，如首期付款量、质押品、分期还款量限制等，使许多消费需求和投资需求得不到满足，容易加剧信贷资金的供求矛盾，黑市猖獗，使银行利率与市场利率之间的距离不合理地扩大，阻碍了利率机制正常发挥作用，还会引起整个利率体系结构和层次的扭曲。市场开放程度。如果国内资金流动受到各种限制，金融市场不能成为有机的统一市场，利率体系各组成部分之间就失去了有机联

36、系，整个利率体系就会失去弹性，作用的发挥就有了很大的局限性。在对外关系中，如果政府实行严格的外汇管制，限制资本的流出流入，就会使一国的利率体系孤立起来，失去了与世界利率体系的有机联系。在这种情况下，利率体系就失去了对本国货币与外国货币的汇率发生影响从而对国际收支产生影响的汇率效应。利率弹性。利率弹性表示利率变化后其他经济变量对利率变化的反应程度。某一变量的利率弹性高，表示该变量受利率的影响大，对利率变动的反应十分灵敏，利率的作用就能充分发挥出来；反之，利率对经济变量乃至真实经济的影响自然就很微弱了。)解析：17.你认为我国发挥利率作用的关键问题何在?（分数：5.00）_正确答案：(我国当前利率

37、还没有发挥应有的作用，关键问题在于利率的市场形成机制尚未建立，因此要使得我国发挥利率的作用，首先要建立市场化的利率决定机制，利率才能反映市场资金的供求变化，发挥利率资源配置的功能。另一方面，市场主体的建设对利率发挥作用也是很重要的，具体来说，包括以下几个方面。第一，建立现代企业制度。要建立健全的企业利益驱动和风险约束机制，增强企业对利率的反应弹性，使企业真正实现政企分开、产权明晰的现代企业制度。第二，建立完善的中央银行间接调控体系。中央银行放松商业银行进行资产负债比例管理，由商业银行自我约束，自求平衡。健全中央银行宏观调控手段，完善存款准备金制度、放松利率管制、发展国债市场、票据市场、外汇市场，为公开市场业务的操作提供基础条件。第三，加快国有商业银行的改革。只有国有银行真正成为产权明晰、追求效益的商业银行，国有银行才能积极敏感地对利率变动做出反应，利率的资源配置功能才能良好体现。第四，应当进一步发展完善金融市场。金融市场发展滞后，应当进一步发展完善金融市场，包括货币市场和资本市场。金融市场是利率发挥作用的沃土，没有完善的金融市场，利率的传导就会受到阻碍。)解析：