【学历类职业资格】财务管理学-对外投资管理(二)-2及答案解析.doc
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1、财务管理学-对外投资管理(二)-2 及答案解析(总分:100.00,做题时间:90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数:24,分数:24.00)1.为解决资金的变现性和债券投资收益达到最佳的矛盾,企业做债券投资决策时主要考虑的因素是_ A.债券投资种类结构 B.企业可用资金的期限 C.债券到期期限结构 D.债券投资收益率高低(分数:1.00)A.B.C.D.2.一张面值为 1000 元的债券,票面收益率为 10%,期限 4 年,发行价格为 900 元,债券购买者在到期时可获利息 400 元。则实际收益率为_ A.13.89% B.11.11% C.10% D.8.32%(分数:1.00)A.B
2、.C.D.3.在溢价发行的情况下,票面收益率比最终实际收益率_ A.小 B.大 C.两者无可比性 D.相等(分数:1.00)A.B.C.D.4.折价发行债券,最终实际收益率票面收益率。_ A.小于 B.等于 C.大于 D.不能确定(分数:1.00)A.B.C.D.5.正在市场上流通的旧债券,从购入日起到最终偿还期限止这一段时间的收益率是_ A.票面收益率 B.最终实际收益率 C.到期收益率 D.持有期间收益率(分数:1.00)A.B.C.D.6.债券到期收益率中的收益是指_ A.利息收入 B.一部分资本收益 C.买卖中的差价收入 D.既包括利息收入,又包括一部分资本收益(分数:1.00)A.B
3、.C.D.7.下列各项中,属于股票投资特点的是_ A.投资风险大 B.投资收益稳定 C.投资具有到期日 D.投资者的权利最小(分数:1.00)A.B.C.D.8.某公司每股普通股的年股利额为 8 元,企业投资要求得到的收益率为 4%,则普通股的内在价值是_ A.30 元 B.400 元 C.200 元 D.80 元(分数:1.00)A.B.C.D.9.长期持有、股利每年不变的股票,其股票内在价值的计算公式是_ A B C D (分数:1.00)A.B.C.D.10.某公司普通股每年股利额为 2 元/股,假设投资者准备长期持有该公司股票,并要求得到 10%的必要收益率,则该普通股的内在价值应是_
4、 A.2 元 B.12 元 C.20 元 D.22 元(分数:1.00)A.B.C.D.11.某企业欲长期控股某公司,现已知该公司去年普通股股利为 4 元,该企业预计该公司的普通股股利将持续地增长下去,估计年股利增长率为 3%,而该企业的投资收益率也长期保持在 12%,那么该企业能够接受该公司的股票价格为_ A.137 元 B.91 元 C.46 元 D.183 元(分数:1.00)A.B.C.D.12.下列关于长期持有、股利固定增长的股票的表述错误的是_ A.这类股票估价的假设条件之一是股利按固定的年增长率增长 B.股利增长率总是低于企业(投资者)期望的收益率是该类股票估价的假设条件 C.各
5、期的股利折成现值再相加,即可求得普通股的内在价值 D.每年股利发放率相同是其计算公式提出的假设条件之一(分数:1.00)A.B.C.D.13.某公司的普通股基年股利为 6 元,估计年股利增长率为 3%,期望收益率为 10%,则该普通股的内在价值为_ A.88.29 元 B.45.78 元 C.87.66 元 D.85.99 元(分数:1.00)A.B.C.D.14.确定股票投资时机的基本法则是_ A.高价进、高价出 B.低价进、高价出 C.低价进、低价出 D.高价进、低价出(分数:1.00)A.B.C.D.15.某公司净利润 300 万元,普通股股数 10 万股,则每股收益为_ A.30 元
6、B.10 元 C.20 元 D.10 元(分数:1.00)A.B.C.D.16.某公司净利润 200 万元,优先股股息 100 万元,普通股股数 10 万,每股收益为_ A.20 元 B.30 元 C.10 元 D.40 元(分数:1.00)A.B.C.D.17.股票投资结构的决策的基本要求是_ A.集中投资 B.联合投资 C.分散投资 D.短期投资(分数:1.00)A.B.C.D.18.下列说法错误的是_ A.股票投资收益主要包括股利收益和股票价格变动收益 B.净资产收益率立足于所有者权益的角度考核其投资报酬,它是最被所有者关注的、对企业具有重大影响的指标 C.中长期股票投资侧重于收益性,短
7、期股票投资则主要着眼于安全性 D.股票本身不存在期限(分数:1.00)A.B.C.D.19.某公司净利润 100 万,平均所有者权益 2000 万,则净资产收益率为_ A.20% B.10% C.5% D.15%(分数:1.00)A.B.C.D.20.基金投资从投资性质上看,主要是_ A.股权投资 B.债务投资 C.直接投资 D.集中投资(分数:1.00)A.B.C.D.21.每股股利是考核公司的每一普通股能获得的_收益多少的指标。 A.税前股利 B.税后股利 C.息税前股利 D.净利润(分数:1.00)A.B.C.D.22.封闭式投资基金是指基金的发起人在设立基金时,事先确定发行总额,在筹集
8、到这个总额的一定比率以上时,基金即宣告成立,并进行封闭,则这个比率是_ A.50% B.80% C.75% D.60%(分数:1.00)A.B.C.D.23.信托存款投资的利率与银行存款利率相比要_ A.低 B.高 C.相等 D.不一定相等(分数:1.00)A.B.C.D.24.依照一定的目的,将自己的财产、资金委托他人代为管理和处理的信用行为,称为_ A.委托代理 B.金融衍生工具投资 C.信托 D.债券投资(分数:1.00)A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数:11,分数:22.00)25.债券投资的特点包括_ A.必须按期还本 B.收益稳定 C.投资风险小 D.投资者权利最小 E
9、.无权参与被投资企业经营管理(分数:2.00)A.B.C.D.E.26.企业进行债券投资决策时,要着重考虑_ A.债券的投资收益率 B.债券到期期限结构 C.债券投资种类结构 D.债券的信誉 E.企业可用资金的期限(分数:2.00)A.B.C.D.E.27.债券品种决策的依据主要有_ A.债券投资收益率高低 B.债券风险 C.债券的信誉 D.债券面值 E.企业可用资金的期限(分数:2.00)A.B.C.D.E.28.下列能够用来判断企业债券的信誉的有_ A.企业的管理水平 B.资信评估机构所确定的企业的信誉级别 C.债券发行企业赢利能力 D.自有资本的比率 E.企业发展前景(分数:2.00)A
10、.B.C.D.E.29.股票投资决策要点包括_ A.是否进行股票投资的决策 B.股票投资对象的决策 C.股票投资时机的决策 D.股票投资结构的决策 E.股票投资管理的决策(分数:2.00)A.B.C.D.E.30.进行股票投资时,对股票收益进行的分析主要包括下列哪几方面?_ A.股利收益 B.买卖差价收益 C.净资产收益率 D.税前利润增值幅度 E.财务杠杆系数的变动(分数:2.00)A.B.C.D.E.31.基金投资的特点有_ A.基金可以为投资者提供更多的投资机会 B.基金投资收益高 C.基金种类众多,投资者可以根据自己的偏好,选择不同类型的基金 D.基金的流动性好,分散风险功能强 E.基
11、金投资只需支付少量的管理费用,就可获得专业化的管理服务(分数:2.00)A.B.C.D.E.32.关于基金投资,表述正确的有_ A.基金可以为投资者提供更多的投资机会 B.基金投资只需支付少量的管理费用,就可获得专业化的管理服务 C.基金种类众多 D.基金的流动性好,分散风险能力强 E.基金投资一般可分为封闭式基金和开放式基金(分数:2.00)A.B.C.D.E.33.以下关于投资基金的说法正确的有_ A.投资基金是一种金融信托方式 B.投资基金投资是一种特殊形态的股票投资 C.基金分散风险的功能强 D.基金的流动性较差 E.基金分散风险的功能弱(分数:2.00)A.B.C.D.E.34.关于
12、封闭式基金,以下说法正确的有_ A.在封闭期内不再接受新的投资 B.封闭期内投资者可要求退回资金 C.基金在封闭期内可在市场上流通 D.采用在证券交易所挂牌上市交易的方法 E.基金在封闭期内不可在市场上流通(分数:2.00)A.B.C.D.E.35.信托业务的类型有_ A.商业信托 B.金融信托 C.委托代理投资 D.信托存款投资 E.委托贷款投资(分数:2.00)A.B.C.D.E.三、B简答题/B(总题数:6,分数:30.00)36.简述股票投资的特点。(分数:5.00)_37.简述投资基金投资管理的要点。(分数:5.00)_38.什么是信托投资?信托投资有哪些业务种类?(分数:5.00)
13、_39.简述委托贷款投资的概念、分类及办理委托贷款投资的企业应具备的条件。(分数:5.00)_40.简述收购与兼并的异同。(分数:5.00)_41.简述杠杆收购所具有的特征。(分数:5.00)_四、B论述题/B(总题数:3,分数:24.00)42.试述长期投资与短期投资的目的。(分数:8.00)_43.试述个别金融衍生工具的风险特征。(分数:8.00)_44.试述企业并购投资的目的。(分数:8.00)_财务管理学-对外投资管理(二)-2 答案解析(总分:100.00,做题时间:90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数:24,分数:24.00)1.为解决资金的变现性和债券投资收益达到最佳的矛盾,
14、企业做债券投资决策时主要考虑的因素是_ A.债券投资种类结构 B.企业可用资金的期限 C.债券到期期限结构 D.债券投资收益率高低(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 为了解决期限长与资金使用需要的矛盾,并使债券投资收益达到最佳,企业可以将拥有的资金分散投资在不同期限的债券上,保持短期、长期债券合理搭配,经常持有一部分将要到期的债券。当债券到期收回投资本息后,如果不急于使用,可将所收回资金再投资到长期债券中去。即应考虑债券到期期限结构。2.一张面值为 1000 元的债券,票面收益率为 10%,期限 4 年,发行价格为 900 元,债券购买者在到期时可获利息 400 元。则实际收益率为
15、_ A.13.89% B.11.11% C.10% D.8.32%(分数:1.00)A. B.C.D.解析:解析 最终实际收益率= * 13.89%。3.在溢价发行的情况下,票面收益率比最终实际收益率_ A.小 B.大 C.两者无可比性 D.相等(分数:1.00)A.B. C.D.解析:解析 在折价发行的情况下,最终实际收益率大于票面收益率;在溢价发行的情况下,最终实际收益率小于票面收益率。4.折价发行债券,最终实际收益率票面收益率。_ A.小于 B.等于 C.大于 D.不能确定(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 在折价发行的情况下,最终实际收益率大于票面收益率;在溢价发行的情况下
16、,最终实际收益率小于票面收益率。5.正在市场上流通的旧债券,从购入日起到最终偿还期限止这一段时间的收益率是_ A.票面收益率 B.最终实际收益率 C.到期收益率 D.持有期间收益率(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 本题考查债券投资收益的有关概念。其中票面收益率指的是按票面价格计算确定的收益率;最终实际收益率指的是从发行认购日到到期偿还日间的实际收益率;持有期间收益率,即从债券购入日到卖出日为止这一段时间的年利率;到期收益率指的是对已在市场上流通的旧债券,从购入日到最终偿还期限这一段时间的年利率。6.债券到期收益率中的收益是指_ A.利息收入 B.一部分资本收益 C.买卖中的差价收
17、入 D.既包括利息收入,又包括一部分资本收益(分数:1.00)A.B.C.D. 解析:解析 债券到期收益包括两部分:利息和资本收益。7.下列各项中,属于股票投资特点的是_ A.投资风险大 B.投资收益稳定 C.投资具有到期日 D.投资者的权利最小(分数:1.00)A. B.C.D.解析:解析 股票投资的特点主要表现为:(1)从投资收益来看,股票投资收益具有较强的波动性;(2)从投资风险来看,股票投资因股票分红收益的不肯定性和股票价格起伏不定,成为风险最大的有价证券;(3)从投资权利来看,股票投资者的权利最大(优先股除外),投资者作为股东有权参与企业的经营管理。8.某公司每股普通股的年股利额为
18、8 元,企业投资要求得到的收益率为 4%,则普通股的内在价值是_ A.30 元 B.400 元 C.200 元 D.80 元(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 V=D/K=8/4%=200(元)。9.长期持有、股利每年不变的股票,其股票内在价值的计算公式是_ A B C D (分数:1.00)A. B.C.D.解析:解析 由于股利每年不变,即 D1=D2=D3=Dn,且准备长期持有股票,因此,V=D/K。10.某公司普通股每年股利额为 2 元/股,假设投资者准备长期持有该公司股票,并要求得到 10%的必要收益率,则该普通股的内在价值应是_ A.2 元 B.12 元 C.20 元 D
19、.22 元(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 本题考查普通股内在价值的计算方法,当长期持有、股利每年不变的股票时,股票内在价值 V=D/K=2/10%=20 元。11.某企业欲长期控股某公司,现已知该公司去年普通股股利为 4 元,该企业预计该公司的普通股股利将持续地增长下去,估计年股利增长率为 3%,而该企业的投资收益率也长期保持在 12%,那么该企业能够接受该公司的股票价格为_ A.137 元 B.91 元 C.46 元 D.183 元(分数:1.00)A.B.C. D.解析:解析 *=45.7846(元)。12.下列关于长期持有、股利固定增长的股票的表述错误的是_ A.这类股票
20、估价的假设条件之一是股利按固定的年增长率增长 B.股利增长率总是低于企业(投资者)期望的收益率是该类股票估价的假设条件 C.各期的股利折成现值再相加,即可求得普通股的内在价值 D.每年股利发放率相同是其计算公式提出的假设条件之一(分数:1.00)A.B.C.D. 解析:解析 长期持有、股利固定增长的股票的估价的两个假设条件:(1)股利按固定的年增长率增长;(2)股利增长率总是低于企业(投资者)期望的收益率。因此 D 项错误。13.某公司的普通股基年股利为 6 元,估计年股利增长率为 3%,期望收益率为 10%,则该普通股的内在价值为_ A.88.29 元 B.45.78 元 C.87.66 元
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