【学历类职业资格】物流企业财务管理自考题-4及答案解析.doc

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1、物流企业财务管理自考题-4 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.物流企业的基本功能主要包括_。A运输和仓储 B仓储和配送C信息和服务 D运输和配送（分数：1.00）A.B.C.D.2.“存本取息”属于_。A即付年金 B先付年金C递延年金 D永续年金（分数：1.00）A.B.C.D.3.某物流公司计划进行一项投资，根据历史资料，同类项目的投资报酬率为 25%，标准离差率为 150%，无风险报酬率为 10%，则该企业可以推断这个项目的风险报酬系数最接近_。A25% B15% C10% D5%（分数：1.00）A.B.C.D.4.

2、长期借款筹资与发行债券筹资相比，优点是_。A可以发挥财务杠杆作用 B有利于保持股东控制权C筹资范围较广 D资本成本低（分数：1.00）A.B.C.D.5.认为不论公司财务杠杆作用如何变化，综合资本成本是固定不变的，对公司总价值没有影响的资本结构理论是_。A净收益理论 B净营业收益理论 C传统理论 DMM 理论（分数：1.00）A.B.C.D.6.资本结构决策方法中的综合资本成本比较法一般适用于_。A资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业B资本规模较小，资本结构较为简单的股份制物流企业C资本规模较大，资本结构较为简单的股份制物流企业D资本规模较大，资本结构较为简单的非股份制物流企业（分

3、数：1.00）A.B.C.D.7.对投资项目进行评价最好的方法是_。A获利指数法 B内部报酬率法C净现值法 D平均报酬率法（分数：1.00）A.B.C.D.8.赎回价格与债券面值的差额称为_。A赎回溢价 B债券溢价C赎回差额 D投资收益（分数：1.00）A.B.C.D.9.某物流公司购入了一种股票作为长期投资，预计每年股利为 3元，投资者要求的收益率为 15%，这种股票的投资价值为_。A15% B20% C25% D30%（分数：1.00）A.B.C.D.10.物流企业现金管理的目标是_。A权衡现金的风险性和收益性，获得最大的长期收益B权衡现金的流动性和收益性，获得最大的长期收益C权衡现金的流

4、动性和风险性，获得最大的长期收益D权衡现金的风险性、收益性和流动性，获得最大的长期收益（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列不属于经济订货批量一般公式的假设前提的是_。A企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测B存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用C一旦出现缺货马上能补上D存货的价格稳定，不存在数量折扣（分数：1.00）A.B.C.D.12.若某物流企业举债能力强，则其股利政策更有可能是_。A宽松的 B紧缩的C平稳的 D随机的（分数：1.00）A.B.C.D.13.企业绩效结果最重要的用途是_。A为其他过程提供反馈信息 B薪酬的调整与分配C员工岗位的变动 D员工的培训与开发

5、（分数：1.00）A.B.C.D.14.平衡计分卡的指标体系中企业内部运作指标第二层指标不包括_。A创新流程 B运作流程周期C客户服务流程 D供应链管理流程（分数：1.00）A.B.C.D.15.企业清算费用不包括_。A清算组聘任工作人员的费用 B清算期间企业的设备管理费用C支付缴税金 D债权人会议会务费（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是_。（分数：2.00）A.政策环境B.国际环境C.法律环境D.金融市场环境E.经济环境17.下列年金形式发生在期末的是_。（分数：2.00）A.永续年金B.即付年金C

6、.普通年金D.递延年金E.预付年金18.企业的筹资渠道包括_。（分数：2.00）A.政府财政资金B.非银行金融机构资金C.民间资金D.权益资金E.企业内部资金19.下列个别资本成本具有抵税作用的是_。（分数：2.00）A.优先股资本成本B.留存收益资本成本C.普通股资本成本D.长期借款资本成本E.长期债券资本成本20.企业的长期资金包括_。（分数：2.00）A.长期负债B.固定资产C.所有者权益D.流动负债E.存货三、填空题(总题数：10，分数：10.00)21. 1是指一定期间内每期相等金额的收付款项。（分数：1.00）填空项 1:_22.无担保债券利率与担保债券相比一般略 1。（分数：1.

7、00）填空项 1:_23.普通股资本成本等于债券资本成本加上 1。（分数：1.00）填空项 1:_24.投资回收期的计算，因投资方案投入使用后每年的 1 是否相等而有所不同。（分数：1.00）填空项 1:_25.一般来说，市场利率与债券价格的变化关系是 1。（分数：1.00）填空项 1:_26.企业持有现金的动机包括交易动机、预防动机和 1。（分数：1.00）填空项 1:_27. 1是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。（分数：1.00）填空项 1:_28.就物流企业管理当局而言，实地股票分割的主要动机是降低股票市价和 1。（分数：1.00）填空项 1:_29.平衡计分卡的目标和指标来源于

8、企业的 1。（分数：1.00）填空项 1:_30.企业兼并的决策分析一般可通过计算 1、未来增长率和普通股每股市价进行比较和分析。（分数：1.00）填空项 1:_四、名词解释(总题数：5，分数：15.00)31.财务关系（分数：3.00）_32.财务管理原则（分数：3.00）_33.筹资（分数：3.00）_34.平均报酬率（分数：3.00）_35.绩效考核（分数：3.00）_五、简答题(总题数：4，分数：20.00)36.简述债券发行的程序。（分数：5.00）_37.企业一般采用现金流量还是利润进行投资决策?其原因是什么?（分数：5.00）_38.简述现金持有量的成本分析模型的计算步骤。（分数

9、：5.00）_39.就物流企业管理当局而言，发放股票股利有哪些利弊?（分数：5.00）_六、计算题(总题数：4，分数：20.00)40.某物流公司要进行一项投资，投资期为 3年，每年年初投入 200万元资金，该项第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为 5年，5 年中每年使企业增加资金流入 175万元，年利率为 6%。要求 试计算分析该项目是否可行。（分数：5.00）_41.某物流公司原有长期资本 500万元，其中普通股资本 400万元，每股面值 2元，无优先股资本，债权资本 100万元，年利率为 10%。现拟追加筹资 200万元，有两种方式可供选择：方式一：发行普通股，金额为 200

10、万元，每股总发行价格为 1元；方式二：发行长期债券，金额为 200万元，年利息率 15%。假定企业所得税率为 40%。试求每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。（分数：5.00）_42.某物流公司准备购买 A公司发行的公司债券。该债券的票面面值为 1500元，票面利率为 16%，期限 5年，每年付息二次，到期还本。当时市场利率为 10%，计算该债券的价值。（分数：5.00）_43.某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用 A零件 1000件，订货的提前期为30天，预计最大耗用量为每天 1100件，预计最长提前期为 45天。要求 计算其保险储备和订货点。（分数：5.00）_七

11、、分析题(总题数：1，分数：10.00)44.试分析股权性筹资方式的优缺点。（分数：10.00）_物流企业财务管理自考题-4 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.物流企业的基本功能主要包括_。A运输和仓储 B仓储和配送C信息和服务 D运输和配送（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 物流企业的基本功能是基础性服务功能，主要包括运输和仓储，B 项和 D项中的“配送”属于增值服务功能。2.“存本取息”属于_。A即付年金 B先付年金C递延年金 D永续年金（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 存本取息的意思是将本金存

12、入银行等金融机构，按期提取利息，它是永续年金的一个例子。A项即付年金即 B项先付年金，C 项递延年金是指最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。3.某物流公司计划进行一项投资，根据历史资料，同类项目的投资报酬率为 25%，标准离差率为 150%，无风险报酬率为 10%，则该企业可以推断这个项目的风险报酬系数最接近_。A25% B15% C10% D5%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 风险报酬系数没有确切的数据，不能通过计算得到。但是可以参照同类项目的历史资料根据 K=RF+bV进行推断，4.长期借款筹资与发行债券筹资相比，优点是_。A可以发挥财

13、务杠杆作用 B有利于保持股东控制权C筹资范围较广 D资本成本低（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 A、C 是债券筹资的优点，B 是长期借款与债券都具有的优点。利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，具有抵税作用，借款利率一般低于债券利率。长期借款与发行债券都比发行股票成本低，但借款低于债券。5.认为不论公司财务杠杆作用如何变化，综合资本成本是固定不变的，对公司总价值没有影响的资本结构理论是_。A净收益理论 B净营业收益理论 C传统理论 DMM 理论（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 A、B、C 是早期资本结构理论的三种类型，MM 理论要晚于这三种。题干描述的是净营业收

14、益理论，对于其他各理论考生也应区分掌握。6.资本结构决策方法中的综合资本成本比较法一般适用于_。A资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业B资本规模较小，资本结构较为简单的股份制物流企业C资本规模较大，资本结构较为简单的股份制物流企业D资本规模较大，资本结构较为简单的非股份制物流企业（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 综合资本成本比较法的测算原理容易理解，测算过程简单，是确定资本结构的一种常用方法，但因所拟定的方案是有限的，故有可能把最优方案漏掉。此方法一般适用于资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业。7.对投资项目进行评价最好的方法是_。A获利指数法 B内部报酬

15、率法C净现值法 D平均报酬率法（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 平均报酬率法属于非贴现现金流量指标，没有考虑货币的时间价值。在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能做出正确的决策；而利用内部报酬率和获利指数在是否采纳某一方案的决策中也能做出正确的决策，但在互斥选择决策中有时会做出错误的决策。因而净现值是最好的。8.赎回价格与债券面值的差额称为_。A赎回溢价 B债券溢价C赎回差额 D投资收益（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 当债券发行人赎回债券时一般要支付一个高于债券面值的价格，称为赎回价格。赎回价格与债券面值的差额称为赎回溢价。9.某物流公司购入了一

16、种股票作为长期投资，预计每年股利为 3元，投资者要求的收益率为 15%，这种股票的投资价值为_。A15% B20% C25% D30%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 如果投资者长期持有股票，股票价值 。D 为每年股利，r 为投资者要求的报酬率。题中 V=10.物流企业现金管理的目标是_。A权衡现金的风险性和收益性，获得最大的长期收益B权衡现金的流动性和收益性，获得最大的长期收益C权衡现金的流动性和风险性，获得最大的长期收益D权衡现金的风险性、收益性和流动性，获得最大的长期收益（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 现金流动性强了，经营风险就小，收益性却差了。因而现金管理

17、的目标只是在现金的流动性和收益性之间做出抉择。11.下列不属于经济订货批量一般公式的假设前提的是_。A企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测B存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用C一旦出现缺货马上能补上D存货的价格稳定，不存在数量折扣（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 C 项假设正确的描述应是：不可能出现缺货情况。另外还有第 5条假设：存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马上到位。12.若某物流企业举债能力强，则其股利政策更有可能是_。A宽松的 B紧缩的C平稳的 D随机的（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 如果一个公司

18、举债能力强，能够及时地从资金市场上筹措到所需资金，则有可能采取较为宽松的股利政策；反之，则应保留较多的盈余，采取较紧的股利政策。13.企业绩效结果最重要的用途是_。A为其他过程提供反馈信息 B薪酬的调整与分配C员工岗位的变动 D员工的培训与开发（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 绩效考核结果主要有 A、B、C、D 四种用途，其中最重要的用途应是员工的培训与开发。14.平衡计分卡的指标体系中企业内部运作指标第二层指标不包括_。A创新流程 B运作流程周期C客户服务流程 D供应链管理流程（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 内部运作流程指标第二层指标是：创新流程、内部运作流程、

19、客户服务流程、供应链管理流程。题中 B项运作流程周期是第三层指标。15.企业清算费用不包括_。A清算组聘任工作人员的费用 B清算期间企业的设备管理费用C支付缴税金 D债权人会议会务费（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 C 项属于拨付清算费用后要清偿的债务，在清偿次序中排第二位。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)16.财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是_。（分数：2.00）A.政策环境B.国际环境C.法律环境 D.金融市场环境 E.经济环境 解析：17.下列年金形式发生在期末的是_。（分数：2.00）A.永续年金 B.即付年金C.普通年金 D.递延年金 E.预付年

20、金解析：18.企业的筹资渠道包括_。（分数：2.00）A.政府财政资金 B.非银行金融机构资金 C.民间资金 D.权益资金E.企业内部资金 解析：19.下列个别资本成本具有抵税作用的是_。（分数：2.00）A.优先股资本成本B.留存收益资本成本C.普通股资本成本D.长期借款资本成本 E.长期债券资本成本 解析：20.企业的长期资金包括_。（分数：2.00）A.长期负债 B.固定资产C.所有者权益 D.流动负债E.存货解析：三、填空题(总题数：10，分数：10.00)21. 1是指一定期间内每期相等金额的收付款项。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：年金）解析：22.无担保债券利率与担

21、保债券相比一般略 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：高）解析：23.普通股资本成本等于债券资本成本加上 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：普通股额外风险报酬率）解析：24.投资回收期的计算，因投资方案投入使用后每年的 1 是否相等而有所不同。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：净现金流量）解析：25.一般来说，市场利率与债券价格的变化关系是 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：反比）解析：26.企业持有现金的动机包括交易动机、预防动机和 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：投机动机）解析：27. 1是有权领取本期股利的股东资

22、格登记截止日期。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：股权登记日）解析：28.就物流企业管理当局而言，实地股票分割的主要动机是降低股票市价和 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：为新股发行做准备）解析：29.平衡计分卡的目标和指标来源于企业的 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：愿景和战略）解析：30.企业兼并的决策分析一般可通过计算 1、未来增长率和普通股每股市价进行比较和分析。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：每股收益）解析：四、名词解释(总题数：5，分数：15.00)31.财务关系（分数：3.00）_正确答案：(财务关系是指企业在组织财务活

23、动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。)解析：32.财务管理原则（分数：3.00）_正确答案：(财务管理的原则也称为理财原则，是指人们对财务管理活动共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。)解析：33.筹资（分数：3.00）_正确答案：(筹资是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。)解析：34.平均报酬率（分数：3.00）_正确答案：(平均报酬率(ARR)是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。)解析：35.绩效考核（分

24、数：3.00）_正确答案：(绩效考核是对员工在特定时间的绩效(行为、态度及结果)进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策(晋升、解雇、加薪和发放奖金等)提供依据。)解析：五、简答题(总题数：4，分数：20.00)36.简述债券发行的程序。（分数：5.00）_正确答案：(尽管不同国家债券的发行程序有所区别，但都必须按照政府的有关法律和规则进行。一般来讲，主要经过下列程序：(1)做出发行债券的决议或决定。(2)提出发行债券的申请。(3)公告债券筹集办法。(4)委托证券承销机构承销，募集债券款。)解析：37.企业一般采用现金流量还是利润进行投资决策?其原因是什么?（分

25、数：5.00）_正确答案：(物流企业财务会计计算企业的收入和费用，并以收入扣减费用后的利润来评价企业的经济效益。投资决策中则计算现金流入和现金流出，并以净现金流量作为评价投资项目经济效益的基础。投资决策中采用现金流量而不采用利润，主要有以下两个原因：(1)采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。(2)采用现金流量使投资决策更加客观。)解析：38.简述现金持有量的成本分析模型的计算步骤。（分数：5.00）_正确答案：(成本分析模型的计算步骤如下：第一步，根据不同的现金持有量测算各备选方案的有关成本数值。第二步，按照不同的现金持有量及其有关部门成本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，再加上

26、管理费用即为总成本，并编制最佳现金持有量测算表。第三步，在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。)解析：39.就物流企业管理当局而言，发放股票股利有哪些利弊?（分数：5.00）_正确答案：(就物流企业管理当局而言，发放股票股利可以满足如下动机：(1)可以降低股票价格，吸引更多的股东进行投资。(2)可以留存更多的现金，用于再投资，以利于企业长期、稳定的发展。发放股票股利的主要缺点是：由于发放股票股利增加了企业的股本规模，因此股票股利的发放将为企业后续现金股利的发放带来较大的财务负担。正因为如此，国外企业一般很少发放股票股利。)解析：六、计算题(总题数：4，分数：20.00)

27、40.某物流公司要进行一项投资，投资期为 3年，每年年初投入 200万元资金，该项第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为 5年，5 年中每年使企业增加资金流入 175万元，年利率为 6%。要求 试计算分析该项目是否可行。（分数：5.00）_正确答案：(假设可以投资，NPV=175(PVIFA 6%,8-PVIFA6%,3)-200(PVIFA6%,2+1)=175(6.210-2.673)-200(1.833+1)=52.375(万元)NPV0，所以可以投资该项目。)解析：41.某物流公司原有长期资本 500万元，其中普通股资本 400万元，每股面值 2元，无优先股资本，债权资本 1

28、00万元，年利率为 10%。现拟追加筹资 200万元，有两种方式可供选择：方式一：发行普通股，金额为 200万元，每股总发行价格为 1元；方式二：发行长期债券，金额为 200万元，年利息率 15%。假定企业所得税率为 40%。试求每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。（分数：5.00）_正确答案：(解得 EBIT0=70(万元)，即每股收益无差别点的息税前利润。)解析：42.某物流公司准备购买 A公司发行的公司债券。该债券的票面面值为 1500元，票面利率为 16%，期限 5年，每年付息二次，到期还本。当时市场利率为 10%，计算该债券的价值。（分数：5.00）_正确答案：( )解析：43.

29、某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用 A零件 1000件，订货的提前期为30天，预计最大耗用量为每天 1100件，预计最长提前期为 45天。要求 计算其保险储备和订货点。（分数：5.00）_正确答案：(1)保险储备 )解析：七、分析题(总题数：1，分数：10.00)44.试分析股权性筹资方式的优缺点。（分数：10.00）_正确答案：(1)吸收直接投资的优点：吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力；与负债资本相比，吸收直接投资所筹集的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低；吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。吸收直接投资的缺点：吸收直接投资通常资本成本较高；吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。(2)普通股筹资的优点：没有固定的利息负担；没有固定的到期日，不用偿还；能提高公司的信誉。普通股筹资的缺点：资本成本较高；容易分散控制权；普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利润率。)解析：