证券投资分析(三)及答案解析.doc

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1、证券投资分析(三)及答案解析(总分：51.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：6，分数：6.00)1.下列关于价量关系理论的说法，正确的是U /U。 A.价格随着成交量的递减而上涨，为市场行情的正常特性，此种量减价升的关系，表示股价将继续上升 B.在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量高于第一谷底时，是股价将要上升的信号 C.当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅振荡，抛压沉重，上涨遇

2、到了强阻力，此为股价下跌的先兆，则股价必然会下跌 D.在实行涨跌停板制度下，大涨(涨停)和大跌(跌停)的趋势继续下去，是以成交量大幅萎缩为条件的（分数：1.00）A.B.C.D.2.技术分析理论认为，股价的移动是由U /U决定的。 A.多空双方力量大小 B.股价趋势的变动 C.股价高低 D.股价形态（分数：1.00）A.B.C.D.3.一般而言，当U /U时，股价形态不构成反转形态。 A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度 B.股价完成旗形形态 C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度 D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度（分数：1.00）A.B.C.D.4.以下

3、与无差异曲线特点不符的是U /U。 A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 C.无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高 D.无差异曲线向上弯曲的程度越大，表示投资者对风险补偿的要求越低（分数：1.00）A.B.C.D.5.涨停板上有频繁挂单撤单，涨停被多次打开，成交量很大，一般应采取何种策略?U /U A.买方踊跃，应积极买入 B.卖方踊跃，应积极卖出 C.买方有制造买入踊跃嫌疑，谨慎卖出 D.无法判断买卖方力量，继续持有（分数：1.00）A.B.C.D.6.U /U往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。

4、 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口（分数：1.00）A.B.C.D.二、B不定项选择题/B(总题数：45，分数：45.00)7.股票价格走势的压力线为U /U。 A.阻止股价上升的一条线 B.一条直线 C.一条曲线 D.只出现在上升行情中 E.阻止股价下跌的一条线（分数：1.00）A.B.C.D.E.8.完全负相关的证券 A和证券 B，其中证券 A标准差为 30%、期望收益率为 14%，证券 B的标准差为 25%、期望收益率为 12%。以下说法正确的有U /U。 A.最小方差证券组合为 40%A+60%B B.最小方差证券组合为 5/11A+6/11B C.最小方差证

5、券组合为 4/11A+7/11B D.最小方差证券组合的方差为 14.8% E.最小方差证券组合的方差为零（分数：1.00）A.B.C.D.E.9.下列关于趋势线的陈述，正确的有U /U。 A.趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线 B.下降趋势线是一种压力线 C.在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条上升趋势线 D.上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线 E.趋势线对价格今后的变动起约束作用（分数：1.00）A.B.C.D.E.10.最优证券组合( )。 A.是能带来最高收益的组合 B.肯定在有效边界上 C.是无差异曲线与有效边界的交点 D.是理性投资者的最佳选

6、择 E.是能带来最低风险的组合（分数：1.00）A.B.C.D.E.11.下列属于切线的有U /U。 A.角度线 B.轨道线 C.趋势线 D.黄金分割线 E.百分比线（分数：1.00）A.B.C.D.E.12.市场行为最基本的表现为U /U。 A.成交价 B.成交量 C.时间 D.空间 E.主体（分数：1.00）A.B.C.D.E.13.若某可转换债券的面值为 1000元，票面利率为 10%，剩余期限为 3年，必要收益率为 12%，该可转换债券的转换比例为 35，实施转换时每股市场价格为 28元，则下面计算正确的有U /U。 A.该债券的投资价值为 951.96元 B.该债券的转换价值为 98

7、0元 C.该债券的转换价格为 1000元 D.该债券的投资价值为 980元 E.该债券的转换价值为 951.96元（分数：1.00）A.B.C.D.E.14.用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数评价组合的业绩不是建立在U /U基础之上。 A.马柯威茨模型 B.资本资产定价模型 C.套利模型 D.因素模型 E.CAPM模型（分数：1.00）A.B.C.D.E.15.现有四种关于“反向的”收益率曲线的表述：长期债券收益率比短期债券收益率高；短期债券收益率比长期债券收益率高；预期市场收益率会下降；预期市场收益率会上升。其中正确的表述有U /U。 A.和 B.和 C. D. E.和（分数：1.00）A.B

8、.C.D.E.16.典型的整理形态包括U /U。 A.三角形 B.旗形 C.圆弧形 D.矩形 E.菱形（分数：1.00）A.B.C.D.E.17.以下关于旗形的说法，正确的有U /U。 A.旗形无测算功能 B.旗形持续时间一般长于三周 C.旗形形成之前成交量很大 D.旗形形成之前成交量很小 E.旗形被突破之后成交量很大（分数：1.00）A.B.C.D.E.18.当出现高通胀下 GDP增长时，下列说法不正确的有U /U。 A.上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善 B.如果不采取调控措施，必将导致未来的滞胀，企业将面临困境 C.人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高 D.国民收入

9、和个人收入都将快速增加 E.居民的实际收入降低，人们对经济形势悲观（分数：1.00）A.B.C.D.E.19.国际金融市场动荡通过宏观面影响我国证券市场的方式包括U /U。 A.国际金融市场动荡导致出口增幅下降 B.国际金融市场动荡导致外商直接投资更加积极 C.国际金融市场动荡导致失业率下降 D.国际金融市场动荡导致投资者信心下降 E.国际金融市场动荡导致上市公司业绩上升（分数：1.00）A.B.C.D.E.20.下列关于证券组合线的说法，错误的有U /U。 A.任何一个证券组合可以由组合的期望收益率和方差确定出坐标系中的一点，这一点将随着组合的权数变化而变化，其轨迹将是经过 A和 B的一条连

10、续曲线，这条曲线是证券 A和证券 B的组合线 B.表示的是 A、B 两种证券在完全正相关情况下的组合线 C.随着 AB的增大，弯曲程度将增加 D.相关系数决定组合线在 A与 B之间的弯曲程度 E.从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小（分数：1.00）A.B.C.D.E.21.经济衰退时期的表现为U /U。 A.需求严重不足、生产相对严重过剩 B.价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩 C.企业大量破产倒闭、失业率增大 D.经济处于崩溃期 E.投资者信心十足（分数：1.00）A.B.C.D.E.22.某公司未清偿的认股权证允许持有者以 20元的价格认购股票，该公司

11、股票市场价格由 25元升到 30元时，认股权证的市场价格由 6元升到 10.5元，则U /U。 A.认股权证的内在价值变为 10元 B.股价上涨 20% C.认股权证的内在价值上涨 100% D.杠杆作用为 3.5倍 E.杠杆作用为 3.75倍（分数：1.00）A.B.C.D.E.23.收入政策目标包括( )。 A.收入总量目标 B.转移支付目标 C.收入结构目标 D.消费总量目标 E.投资总量目标（分数：1.00）A.B.C.D.E.24.影响我国证券市场需求的因素包括U /U。 A.宏观经济环境 B.居民金融资产结构的调整 C.股票发行主体资格的审核制度变化 D.市场准入政策 E.金融监管

12、政策（分数：1.00）A.B.C.D.E.25.影响期限结构的形状的因素有U /U。 A.对未来利率变动方向的预期 B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价 C.市场效率低下 D.资金从长期市场向短期市场流动可能存在的障碍 E.资金从短期市场向长期市场流动可能存在的障碍（分数：1.00）A.B.C.D.E.26.资本资产定价模型的假设条件包括U /U。 A.投资者依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性的预期是不同的 C.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性的预期是相同的 D.资本市场没有摩擦 E.资本市场存在摩擦（分数：1.00）A.B.C.D.

13、E.27.根据 K线理论，K 线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如U /U。 A.在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强 B.在其他因素相同时，上影线越长，越有利于空方 C.在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方 D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方 E.在其他条件相同时，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优（分数：1.00）A.B.C.D.E.28.波浪理论考虑的因素主要有U /U。 A.股价走势所形成的形态 B.股价走势图中各个高点所处的相对位置 C.各个高点和低点所伴随的成交量的多少 D.完成某个形态所经历的时间长短 E.股价走势图中各个低点所

14、处的相对位置（分数：1.00）A.B.C.D.E.29.群体心理分析是基于U /U。 A.群体心理理论 B.人的生存欲望 C.逆向思维理论 D.人的权利欲望 E.人的存在价值欲望 F.人的社交欲望（分数：1.00）A.B.C.D.E.F.30.在技术分析中，下面关于缺口理沦的说法，正确的有U /U。 A.突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌 B.普通缺口一般短期内回补 C.突破缺口之后的持续性缺口有测量功能 D.持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量 E.投资者在上升行情出现消耗性缺口时应及时买入证券，而在下跌趋势中出现消耗性缺口时卖出证券（分数

15、：1.00）A.B.C.D.E.31.以下关于证券投资分析所采用的分析方法的说法，不正确的有U /U。 A.基本分析是主要根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法 B.技术分析是主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法 C.证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法 D.技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法 E.基本分析是主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法 F.技术分析的内容主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析 G.技术分析的重点是公司分析（

16、分数：1.00）A.B.C.D.E.F.G.32.下列关于市净率的说法，正确的有U /U。 A.市净率又称价格收益比或本益比，是每殷价格与每股收益之间的比率 B.市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平 C.市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平 D.市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平 E.市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视（分数：1.00）A.B.C.D.E.33.某公司发行可转换债券，票面利率为 10%，2010 年 12月 31日到期，其转换平价为 20元，其股票基准价格为

17、 15元，该债券价格为 1000元。下列有关计算正确的有U /U。 A.转换比例=1000/20=50 B.转换升水=20-15=5(元) C.转换升水比率=15/20100%=75% D.转换比例=1000/15=67 E.转换升水比率=(20-15)15100%=33.3% F.转换升水比率=(20-15)20100%=25%（分数：1.00）A.B.C.D.E.F.34.以下关于“有效市场”的说法，正确的有U /U。 A.在有效市场中，证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息 B.在有效市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益 C.在有效市场中，投资者可

18、获得高出风险补偿的超额收益 D.在有效市场中，“公平原则”能得以充分体现 E.在有效市场中，存在非正常报酬（分数：1.00）A.B.C.D.E.35.关于证券投资政策的内容，下列说法正确的有U /U。 A.证券组合管理者应把“只能赚钱不能赔钱”定为证券投资的目标 B.投资目标的确定应包括风险和收益两项内容 C.投资对象是指证券组合管理者准备投资的证券品种，它是根据投资目标而确定的 D.证券投资政策反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上 E.证券投资政策只包括确定投资目标、投资规模两方面（分数：1.00）A.B.C.D.E.36.某投资者将 1500元现

19、金按 5%的年利率投资 5年，那么U /U。 A.该项投资按单利计算的第五年年末的终值为 1789元 B.该项投资按单利计算的第五年年末的终值为 1875元 C.该项投资按复利计算的第五年年末的终值为 1914.42元 D.该项投资按复利计算的第五年年末的终值为 1995.40元 E.该项投资按复利计算的第五年年末的终值为 2010.14元（分数：1.00）A.B.C.D.E.37.在下列U /U中，专业投资者的边际市场价值不一定为零。 A.弱势有效市场 B.强势有效市场 C.半弱势有效市场 D.半强势有效市场 E.完全强势有效市场（分数：1.00）A.B.C.D.E.38.关于可行域，下列说

20、法正确的有U /U。 A.可供选择的证券有两种以上，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域 B.如果在允许卖空的情况下，可行域是一个无限的区域 C.可行域的左边界可能向外凸或呈线性，也可能出现凹陷 D.证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了一切可行的组合投资机会 E.可行域内的证券投资组合都是最优证券组合（分数：1.00）A.B.C.D.E.39.下面关于詹森指数的描述，不正确的有U /U。 A.詹森指数以证券市场线为基准 B.詹森指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差 C.詹森指数风险由 系数来测

21、定 D.詹森指数值可能是正数，也可能是负数 E.詹森指数是 1966年由詹森提出的（分数：1.00）A.B.C.D.E.40.基本分析流派是指以U /U作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。 A.宏观经济形势 B.行业特征 C.地区特征 D.上市公司的基本财务数据 E.证券的市场价格（分数：1.00）A.B.C.D.E.41.与财政政策、货币政策相比，收入政策U /U。 A.具有更高一层次的调节功能 B.具有较低一层次的调节功能 C.能够调节货币供应量 D.制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度 E.最终需要通过财政政策和货币政策来实现（分数：1.00）A.B.C.D.E.42.

22、金融期货价格反映的是市场对标的资产现货价格未来的预期。因此，金融期货理论价格决定于U /U。 A.持有现货的时间 B.现货的收益率 C.现货的品级 D.融资利率 E.现货的数量（分数：1.00）A.B.C.D.E.43.下列关于圆弧形态的论述，错误的有U /U。 A.圆弧形态又称碟形 B.在圆弧形态形成的过程中，成交量的变化呈现两头大、中间小的特征 C.圆弧形态预示的股价反转幅度较大 D.圆弧形态形成所需时间较长 E.圆弧形态形成所花的时间越短，今后反转的力度就越强（分数：1.00）A.B.C.D.E.44.下列属于直接信用控制具体手段的有U /U。 A.规定利率限额与信用配额 B.窗口指导

23、C.信用条件限制 D.规定金融机构流动性比率 E.道义劝告（分数：1.00）A.B.C.D.E.45.盘局的末端出现大阳线实体，说明U /U。 A.多方已经取得决定性胜利 B.多空双方争斗很激烈 C.这是一种涨势的信号 D.窄幅盘整，交易清淡 E.空方已经取得决定性胜利（分数：1.00）A.B.C.D.E.46.一般而言，进行现金流量分析中的流动性分析时的主要判断指标有U /U。 A.现金流动负债比率 B.现金长期负债比率 C.现金债务总额比率 D.现金到期债务比率 E.现金满足投资比率（分数：1.00）A.B.C.D.E.47.通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全

24、可能产生反方向影响。以下关于通货膨胀对证券市场影响的分析正确的有U /U。 A.通货膨胀对股价的影响都很大 B.温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小 C.通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响 D.通货膨胀对企业的微观影响表现为：无论在通货膨胀之初还是长期情况，严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境 E.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险（分数：1.00）A.B.C.D.E.48.根据技术分析理论，确认支撑线所要考虑的主要因素有U /U。 A.股价在这个区域停留时间

25、的长短 B.股价在这个区域运行时处于升势还是跌势 C.这个支撑区域发生的时间距离当前时刻的远近 D.股价在这个区域运行时伴随的成交量大小 E.股价在这个区域的波动幅度（分数：1.00）A.B.C.D.E.49.下列关于期权时间价值的说法，不正确的有U /U。 A.协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大 B.在现实的期权交易中，各种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，这是因为时间价值的存在 C.期权的时间价值可以直接计算 D.金融期权时间价值是指期权内在价值超过该期权的买方购买期权而实际支付价格的那部分价值 E.金融期权时间价值是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那

26、部分价值 F.金融期权时间价值也称内在价值，通常以高于内在价值的价格买卖（分数：1.00）A.B.C.D.E.F.50.根据现金来源不同，现金流量表被分为若干个项目。这些项目主要包括U /U。 A.经营活动的现金流量 B.投资活动的现金流量 C.销售活动的现金流量 D.筹资活动的现金流量 E.生产活动的现金流量（分数：1.00）A.B.C.D.E.51.某分析师当前预测，某公司 2年内不会发放股息，第 3年会发放每股 0.2元股息，随后按 10%的增长率每年发放股息，预计必要收益率为 11%。因此该分析师断定U /U。 A.该公司股票当前的合理价格应介于 19.80元至 20.10元之间 B.

27、该公司股票当前的合理价格应介于 16.00元至 16.50元之间 C.应当使用现金流贴现模型的不变增长模型来估计该公司股票当前的合理价格 D.应当使用现金流贴现模型的两阶段增长模型来估计该公司股票当前的合理价格 E.应当使用现金流贴现模型的零增长模型来估计该公司股票当前的合理价格（分数：1.00）A.B.C.D.E.证券投资分析(三)答案解析(总分：51.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：6，分数：6.00)1.下列关于价量关系理论的说法，正确的是U /U。 A.价格随着成交量的递减而上涨，为市场行情的正常特性，此种量减价升的关系，表示股价将继续上升 B.在一波段的长期

28、下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量高于第一谷底时，是股价将要上升的信号 C.当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅振荡，抛压沉重，上涨遇到了强阻力，此为股价下跌的先兆，则股价必然会下跌 D.在实行涨跌停板制度下，大涨(涨停)和大跌(跌停)的趋势继续下去，是以成交量大幅萎缩为条件的（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 葛兰碧九大法则中指出：价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价升的关系，

29、表示股价将继续上升。在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上升的信号。当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅振荡，抛压沉重，上涨遇到了强阻力，此为股价下跌的先兆，但股价并不一定必然会下跌。2.技术分析理论认为，股价的移动是由U /U决定的。 A.多空双方力量大小 B.股价趋势的变动 C.股价高低 D.股价形态（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 股价的移动是由多空双方力量

30、大小决定的。一个时期内，多方处于优势，股价将向上移动；在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动。3.一般而言，当U /U时，股价形态不构成反转形态。 A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度 B.股价完成旗形形态 C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度 D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 A 项反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及 V形反转形态等多种形态。股价形成头肩底后，股价向上突破了颈线时，说明头肩顶反转形态已经形成；C 项一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必

31、要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破颈线的支撑；D 项一个真正的双重底反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的低点以外，还应该向上突破颈线的压力。4.以下与无差异曲线特点不符的是U /U。 A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 C.无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高 D.无差异曲线向上弯曲的程度越大，表示投资者对风险补偿的要求越低（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 无差异曲线向上弯曲的程度越大，表示投资者对风险补偿的要求越高。5.涨停板上有频繁挂单撤单，涨停被多次打开，成交量很大，一般应

32、采取何种策略?U /U A.买方踊跃，应积极买入 B.卖方踊跃，应积极卖出 C.买方有制造买入踊跃嫌疑，谨慎卖出 D.无法判断买卖方力量，继续持有（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 涨停板上有投资者频繁挂单撤单，涨停被多次打开，成交量很大，是投资者想达到高挂买单虚张声势诱多，在不知不觉中悄悄高位出货的目的。在此种场合，巨额买卖单多是虚的，不足以作为判断后市继续先前态势的依据。6.U /U往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 A 项普通缺口经常出现在股价整理形态中，特

33、别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中；B项突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口；C 项持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口。二、B不定项选择题/B(总题数：45，分数：45.00)7.股票价格走势的压力线为U /U。 A.阻止股价上升的一条线 B.一条直线 C.一条曲线 D.只出现在上升行情中 E.阻止股价下跌的一条线（分数：1.00）A. B. C.D.E.解析：解析 压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止股价继

34、续上升的价位就是压力线所在的位置。显而易见，该价位的线应当是平行于横轴的一条直线。同时，压力线既可以出现在上升的行情中，也可以出现在下降的行情中，在一定条件下还可以与支撑线相互转化。8.完全负相关的证券 A和证券 B，其中证券 A标准差为 30%、期望收益率为 14%，证券 B的标准差为 25%、期望收益率为 12%。以下说法正确的有U /U。 A.最小方差证券组合为 40%A+60%B B.最小方差证券组合为 5/11A+6/11B C.最小方差证券组合为 4/11A+7/11B D.最小方差证券组合的方差为 14.8% E.最小方差证券组合的方差为零（分数：1.00）A.B. C.D.E.

35、 解析：解析 在完全负相关的情况下，可以按适当的比例买入证券 A、B 组成一个无风险组合，此时 P=0，其中证券 A的比例为*证券 B的比例为*。9.下列关于趋势线的陈述，正确的有U /U。 A.趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线 B.下降趋势线是一种压力线 C.在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条上升趋势线 D.上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线 E.趋势线对价格今后的变动起约束作用（分数：1.00）A. B. C.D. E.解析：解析 C 项标准的趋势线，不管上升趋势还是下降趋势，必须由两个以上的高点或低点连接而成。在上升趋势中，将两个低点连成一条直

36、线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。10.最优证券组合( )。 A.是能带来最高收益的组合 B.肯定在有效边界上 C.是无差异曲线与有效边界的交点 D.是理性投资者的最佳选择 E.是能带来最低风险的组合（分数：1.00）A.B. C.D. E.解析：解析 对于投资者来说，最优证券组合应是其满意度最高的投资组合，是理性投资者的最优选择，而不一定是最高收益或最低风险的组合；最优证券组合应为无差异曲线与有效边界的切点。11.下列属于切线的有U /U。 A.角度线 B.轨道线 C.趋势线 D.黄金分割线 E.百分比线（分数：1.00）A. B. C. D. E

37、. 解析：解析 切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为操作行为提供参考。这些直线就称作切线。切线的画法最为重要，画得好坏直接影响预测的结果。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。12.市场行为最基本的表现为U /U。 A.成交价 B.成交量 C.时间 D.空间 E.主体（分数：1.00）A. B. C.D.E.解析：13.若某可转换债券的面值为 1000元，票面利率为 10%，剩余期限为 3年，必要收益率为 12%，该可转换债券的转换比例为 35，实施转换时每股市场价格为 28元，则下面计算正

38、确的有U /U。 A.该债券的投资价值为 951.96元 B.该债券的转换价值为 980元 C.该债券的转换价格为 1000元 D.该债券的投资价值为 980元 E.该债券的转换价值为 951.96元（分数：1.00）A. B. C.D.E.解析：解析 投资价值为*，转换价值=转换价格转换比例=2835=980(元)。14.用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数评价组合的业绩不是建立在U /U基础之上。 A.马柯威茨模型 B.资本资产定价模型 C.套利模型 D.因素模型 E.CAPM模型（分数：1.00）A. B.C. D. E.解析：解析 詹森指数、特雷诺指数和夏普指数都是建立在资本资产定价模型基

39、础上的，且都含有用于测度风险的指标，并均与市场组合发生直接或间接的关系。15.现有四种关于“反向的”收益率曲线的表述：长期债券收益率比短期债券收益率高；短期债券收益率比长期债券收益率高；预期市场收益率会下降；预期市场收益率会上升。其中正确的表述有U /U。 A.和 B.和 C. D. E.和（分数：1.00）A.B.C. D. E.解析：解析 从反向收益率曲线的图示(图 3-8)中可以看出，收益率与债券的到期期限成反向变动关系，从而，期限越长收益率越低，因此，项错误，项正确；同时，利率期限结构呈下降趋势，预期未来市场收益率会下降，因此，项正确，项错误。 *16.典型的整理形态包括U /U。 A

40、.三角形 B.旗形 C.圆弧形 D.矩形 E.菱形（分数：1.00）A. B. C.D. E.解析：解析 持续整理形态是指股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态，典型的整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。17.以下关于旗形的说法，正确的有U /U。 A.旗形无测算功能 B.旗形持续时间一般长于三周 C.旗形形成之前成交量很大 D.旗形形成之前成交量很小 E.旗形被突破之后成交量很大（分数：1.00）A.B.C. D.E. 解析：解析 旗形是一个上倾或下倾的平行四边形，旗形大多发生在市场极度

41、活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。旗形具有以下三个特点：旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格的直线运动形成的；旗形的持续时间不能太长，经验证明，持续的时间一般短于 3周；旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。18.当出现高通胀下 GDP增长时，下列说法不正确的有U /U。 A.上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善 B.如果不采取调控措施，必将导致未来的滞胀，企业将面临困境 C.人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高 D.国民收入和个人收入都将快速增加 E.居民的实际收入降低，人们对经济形势悲观（分数：1.00）A. B.C. D. E.解析：解析 当出现高通

42、胀下 GDP增长时，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。19.国际金融市场动荡通过宏观面影响我国证券市场的方式包括U /U。 A.国际金融市场动荡导致出口增幅下降 B.国际金融市场动荡导致外商直接投资更加积极 C.国际金融市场动荡导致失业率下降 D.国际金融市场动荡导致投资者信心下降 E.国际金融市场动荡导致上市公司业绩上升（分数：1.00）A. B.C.D. E.解析：解析 国际金融市场动荡会导致出口增幅下降、外商直接投资下降，从而影响经济增长率。宏观经济环境的恶化导致上市公司业绩下降和投资者信心下降，最终导致证券市场行情下跌。20.下列关于

43、证券组合线的说法，错误的有U /U。 A.任何一个证券组合可以由组合的期望收益率和方差确定出坐标系中的一点，这一点将随着组合的权数变化而变化，其轨迹将是经过 A和 B的一条连续曲线，这条曲线是证券 A和证券 B的组合线 B.表示的是 A、B 两种证券在完全正相关情况下的组合线 C.随着 AB的增大，弯曲程度将增加 D.相关系数决定组合线在 A与 B之间的弯曲程度 E.从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小（分数：1.00）A. B. C. D.E.解析：解析 A 项任何一个证券组合可以由组合的期望收益率和标准差确定出坐标系中的一点；B 项表示的是 A、B 两种证

44、券在完全负相关情况下的组合线；C 项随着 AB的增大，弯曲程度将减小。21.经济衰退时期的表现为U /U。 A.需求严重不足、生产相对严重过剩 B.价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩 C.企业大量破产倒闭、失业率增大 D.经济处于崩溃期 E.投资者信心十足（分数：1.00）A. B. C. D.E.解析：解析 经济周期是一个连续不断的循环过程，繁荣过后是衰退，衰退过后是繁荣。一般不会出现崩溃的情况。题中 ABC三项都属于经济衰退时期的主要特征，D 项则过于严重，E 项是繁荣时期的特征。22.某公司未清偿的认股权证允许持有者以 20元的价格认购股票，该公司股票市场价格由 25元升到 30元时，

45、认股权证的市场价格由 6元升到 10.5元，则U /U。 A.认股权证的内在价值变为 10元 B.股价上涨 20% C.认股权证的内在价值上涨 100% D.杠杆作用为 3.5倍 E.杠杆作用为 3.75倍（分数：1.00）A. B. C. D.E. 解析：解析 A 项认股权证的内在价值=max(S-X，0)=max(30-20，0)=10(元)；B 项股价上涨=(30-25)/25100%=20%；C 项认股权证在股票市场价格为 25元时的内在价值为 5元(25-20)，可见其内在价值上涨=(10-5)/5100%=100%；D 项杠杆作用=认股权证的市场价格变化百分比/可认购股票的市场价格变化百分比=(10.5-6)/6100%/20%=3.75(倍)。23.收入