理财规划师二级综合评审真题2006年4月及答案解析.doc

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1、理财规划师二级综合评审真题 2006年 4月及答案解析(总分：100.00，做题时间：150 分钟)一、案例分析题（共 3道题，第 12 题每题 20(总题数：3，分数：100.00)1.案例一： 张先生今年 35岁，他计划在 65岁时退休。为在退休后仍然能够保持较高的生活水平，张先生决定聘请理财规划师为其量身订做一个退休规划方案。理财规划师陶朱通过与张先生的交流，初步形成以下认识：（1）综合考虑各种因素后，预计张先生退休后每年需要生活费 12.5万元；（2）按照预期寿命数据，预计张先生可以活到 75岁；（3）张先生准备拿出 15万元作为退休规划的启动资金；（4）张先生准备采用定期定额投资方式

2、，在退休前每年投入一笔资金；（5）退休前投资的期望收益率 8%，退休后投资的期望收益率为 4%。 请问，张先生每年应投入多少资金？应当如何选取投资工具组合？请您为张先生制订一个退休规划方案。 （分数：20.00）_案例二： 现年 62岁的刘先生是一位著名学者，尽管退休在家，但经常应邀外出讲学，收入颇丰。刘先生中年丧偶，其后也未再婚，多年来一直与年迈的老母亲生活在一起。刘先生自己育有二子一女，如今均已成家立业，且在各自事业上小有成就。刘先生的子女又分别育有一个孩子，全家聚会时四世同堂，十一口人其乐融融。刘先生还有一个弟弟生活在老区农村，由于长期患病导致家庭经济情况很差，多年以来都靠刘先生接济生活

3、。不幸的是，今年刘先生在一次交通意外中不幸罹难，没有来得及留下任何吩咐。勤劳俭朴一生的刘先生身后留下了不少财产，总值约为 160万元。 请问： （分数：20.00）(1).刘先生的继承人应当按照何种继承方式继承遗产？哪些人属于有效继承人？各自应取得的财产分别是多少？（分数：10.00）_(2).如果刘先生生前请您为他起草遗嘱，您会如何安排遗产的分配？为什么？（分数：10.00）_案例三： 赵先生今年 29岁，在一家高科技公司担任部门经理，每月税后收入为 7,500元。他的同龄妻子是一名大学讲师，每月税后收入在 5,500元左右。两人于 2004年结婚，并在同年购买了一套总价 60万元的住房，为

4、此他们向银行申请了一笔贷款，目前每月需按揭还款 2,500元，贷款余额为 32万元。赵先生夫妇每月除 1,800元左右的基本生活开销外，额外的购物和娱乐费用不过 1,000元。除了日常保留的零用现金 1,000元外，目前他们的家庭资产主要包括 9万元的银行存款（其中包括去年全年收到的税后利息1,600元），3 万元的债券基金（其中包括去年收到的税后收益 1,000元）和一套房子。 赵先生夫妇除参加基本社会保险外没有购买任何商业保险，所以希望给自己和妻子买些必要的保险。此外，赵先生夫妇打算 2008年生育后代，考虑到未来可能的庞大教育支出，所以现在过得比较节俭。而且，一直对赴海外留学报有良好预期

5、的他们计划在孩子高中毕业后（18 岁，从 2026年当年起计算）送往英国读书（本科四年），预计届时在国外就读四年所需费用为 80万元。同时，赵先生夫妇希望在 65岁时退休，按照他们的身体状况，不出意外他们都可以活到 80岁。他们希望在退休后尽量保持现有生活水平（综合考虑各种因素后，预计退休后两人每年共需生活费用 15万元）。 提示： 1、信息收集时间为 2006年 1月，财务数据截止时间为 2005年 12月 31日。 2、分别列明保险种类、必要额度和保费支出，无需标明具体险种。 3、教育：投资收益率设为 6%。 4、退休：退休前的投资收益率设为 6%，退休后投资收益率设为 3%。 （分数：6

6、0.00）(1).客户财务状况分析： （1）编制客户资产负债表 （2）编制客户现金流量表 （3）客户财务状况的比率分析 客户财务比率表 （分数：15.00）_(2).确定客户理财目标 （1）理财目标的规范化界定与分类 （2）理财目标的可行性分析 （分数：15.00）_(3).制订理财方案 （1）客户资产配置方案 （2）理财产品组合方案 （分数：15.00）_(4).理财方案的预期效果分析（分数：15.00）_理财规划师二级综合评审真题 2006年 4月答案解析(总分：100.00，做题时间：150 分钟)一、案例分析题（共 3道题，第 12 题每题 20(总题数：3，分数：100.00)1.案

7、例一： 张先生今年 35岁，他计划在 65岁时退休。为在退休后仍然能够保持较高的生活水平，张先生决定聘请理财规划师为其量身订做一个退休规划方案。理财规划师陶朱通过与张先生的交流，初步形成以下认识：（1）综合考虑各种因素后，预计张先生退休后每年需要生活费 12.5万元；（2）按照预期寿命数据，预计张先生可以活到 75岁；（3）张先生准备拿出 15万元作为退休规划的启动资金；（4）张先生准备采用定期定额投资方式，在退休前每年投入一笔资金；（5）退休前投资的期望收益率 8%，退休后投资的期望收益率为 4%。 请问，张先生每年应投入多少资金？应当如何选取投资工具组合？请您为张先生制订一个退休规划方案。

8、 （分数：20.00）_正确答案：(首先计算张先生退休时的帐户余额。（本步骤共 6分） 使用财务计算器， 注明按先付年金模式计算，或者说明应按先付年金进行调整；（1 分） 输入参数，期数 N=75-65=10年；（1 分） 收益率I/Y=4%（1 分） 每期支付 PMT=-12.5万；（1 分） 终值 FV=0； 计算得到：PV=105.44 万； 即退休时帐户余额约为 105.44万。（2 分，如未注明年金模式但结果正确可得 3分） 2、以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额。（本步骤共 6分） 使用财务计算器， 注明按后付年金模式计算，或说明将上面的计算器状态恢复成后付年金模式；（

9、1 分） 输入参数，期数 N=65-35=30年；（1 分） 收益率I/Y=8%；（1 分） 现值 PV=-15万；（1 分） 终值 FV=105.44万；（1 分） 计算得到：PMT=0.4 万0；（2 分，如未注明年金模式但结果正确可得 3分） 即，张先生不需要每年追加投资。初始投资的 15万元在 8%的年收益率下，经过 30年增值为 150.94万，已经超过了 105.44万的退休金需求。 3、制定长期较积极投资组合，达到退休前平均每年 8%的收益率目标。（本步骤共 8分） 建议选用偏积极型金融产品构建投资组合，如偏股型基金。（1 分） 阐明预期收益率的可行性，如大盘股票基金的长期平均收

10、益率约为 8%-12%，长期债券的平均收益率约为 4%-6%。（2 分） 拟定投资方案，注明资产配置。（3 分） 如下方案可供参考： （1）定期定额投资，1/3 于小盘股票基金，1/3 于大盘股票基金，1/3 于长期债券基金； （2）定期定额投资，选择 1-2只管理良好的平衡型基金； 由于客户已经有 20万元的初始投资，在 8%的收益率下，这笔资金就已经能够满足退休金需求，而无需追加投资。但为了取得 8%的收益率，需要承担的风险较大，理财师可以建议客户适当降低期望收益率，做较为稳健的投资，再配合每年适当的追加投资补足退休金的缺口。（2 分） )解析：案例二： 现年 62岁的刘先生是一位著名学者

11、，尽管退休在家，但经常应邀外出讲学，收入颇丰。刘先生中年丧偶，其后也未再婚，多年来一直与年迈的老母亲生活在一起。刘先生自己育有二子一女，如今均已成家立业，且在各自事业上小有成就。刘先生的子女又分别育有一个孩子，全家聚会时四世同堂，十一口人其乐融融。刘先生还有一个弟弟生活在老区农村，由于长期患病导致家庭经济情况很差，多年以来都靠刘先生接济生活。不幸的是，今年刘先生在一次交通意外中不幸罹难，没有来得及留下任何吩咐。勤劳俭朴一生的刘先生身后留下了不少财产，总值约为 160万元。 请问： （分数：20.00）(1).刘先生的继承人应当按照何种继承方式继承遗产？哪些人属于有效继承人？各自应取得的财产分别

12、是多少？（分数：10.00）_正确答案：(1、由于未留遗嘱，应当按照法定继承方式继承；（3 分） 2、由第一顺序继承人刘先生母亲，刘先生二子一女共四人继承；（4 分） 3、法定继承按人数等分，因此每人分得 40万元。（3） )解析：(2).如果刘先生生前请您为他起草遗嘱，您会如何安排遗产的分配？为什么？（分数：10.00）_正确答案：(1、遗嘱继承优先于法定继承，因此立遗嘱可有效实现被继承人意愿；（3 分） 2、遗产安排应当体现照顾弱者的特点，刘母应获得超过 40万元的份额；（3 分） 3、由于刘先生的弟弟一直靠刘先生接济生活，尽管属于第二顺序继承人，也可通过遗嘱指定的方式成为遗嘱继承人，获得

13、部分遗产；（2分） 4、刘母由于年迈难以自行管理遗产，应当安排受托人对其财产进行管理。（2 分） )解析：案例三： 赵先生今年 29岁，在一家高科技公司担任部门经理，每月税后收入为 7,500元。他的同龄妻子是一名大学讲师，每月税后收入在 5,500元左右。两人于 2004年结婚，并在同年购买了一套总价 60万元的住房，为此他们向银行申请了一笔贷款，目前每月需按揭还款 2,500元，贷款余额为 32万元。赵先生夫妇每月除 1,800元左右的基本生活开销外，额外的购物和娱乐费用不过 1,000元。除了日常保留的零用现金 1,000元外，目前他们的家庭资产主要包括 9万元的银行存款（其中包括去年全

14、年收到的税后利息1,600元），3 万元的债券基金（其中包括去年收到的税后收益 1,000元）和一套房子。 赵先生夫妇除参加基本社会保险外没有购买任何商业保险，所以希望给自己和妻子买些必要的保险。此外，赵先生夫妇打算 2008年生育后代，考虑到未来可能的庞大教育支出，所以现在过得比较节俭。而且，一直对赴海外留学报有良好预期的他们计划在孩子高中毕业后（18 岁，从 2026年当年起计算）送往英国读书（本科四年），预计届时在国外就读四年所需费用为 80万元。同时，赵先生夫妇希望在 65岁时退休，按照他们的身体状况，不出意外他们都可以活到 80岁。他们希望在退休后尽量保持现有生活水平（综合考虑各种因

15、素后，预计退休后两人每年共需生活费用 15万元）。 提示： 1、信息收集时间为 2006年 1月，财务数据截止时间为 2005年 12月 31日。 2、分别列明保险种类、必要额度和保费支出，无需标明具体险种。 3、教育：投资收益率设为 6%。 4、退休：退休前的投资收益率设为 6%，退休后投资收益率设为 3%。 （分数：60.00）(1).客户财务状况分析： （1）编制客户资产负债表 （2）编制客户现金流量表 （3）客户财务状况的比率分析 客户财务比率表 （分数：15.00）_正确答案：(客户财务状况分析：（本步骤共 18分） （1）编制客户资产负债表（3 分，日期、姓名未填扣各扣 0.5分）

16、 （2）编制客户现金流量表（3 分，日期、姓名未填扣各扣 0.5分） （3）客户财务状况的比率分析（6 分） 客户财务比率表（2 分，考察前四项，每个比率 0.5分） )解析：(2).确定客户理财目标 （1）理财目标的规范化界定与分类 （2）理财目标的可行性分析 （分数：15.00）_正确答案：(确定客户理财目标（本步骤共 24分） （1）理财目标的规范化界定与分类（6 分） 按时间排序： 1、保险规划 短期（2 分） 2、子女教育规划 中期（2 分） 3、退休规划 长期（2 分） （2）理财目标的可行性分析（18 分） A、保险规划 总保费支出应不超过以下区间：1.32.6 万元；（2 分）

17、 保障产品应涉及寿险、意外险和医疗险。（2 分） 具体方案（2 分）。例如： A. 寿险：寿险保障约 200万，预计年保费支出 12,000元。 B. 意外保障保险：保障额约 200万（意外保障额度等于未来支出的总额）。预计年保费支出 4,000元。 C. 医疗保障保险（主要是重大疾病保险，额度夫妇每人约 40万，采用年交型，购买消费型保险）。预计年保费支出 3,000元。 B、子女教育规划 使用财务计算器： 终值FV=80万；（1 分） 收益率 I/Y=6%；（1 分） 期数 N=2026-2006=20年；（1 分） 现值 PV=0； 使用财务计算器得到 PMT=-2.17万（1 分） 即

18、，每年需投资 2.17万元。 制定方案：（2 分） 客户结余较高，完全可以用每年结余的部分资金进行投资。考虑到小盘股票基金的长期平均收益率为 12-14%，大盘股票基金的长期平均收益率约为 8%-12%，长期债券的平均收益率约为 4%-6%。如下方案可供参考： （1）定期定额投资，1/4 于小盘股票基金，1/4 于大盘股票基金，1/2 于长期债券基金； （2）定期定额投资，选择1-2只管理良好的平衡型基金。 C、退休规划 第一步：算出赵先生夫妇退休时的帐户余额，以保障退休生活支出。（2 分） 即：N=80-65=15 年，I/Y=3%，PMT=-15 万，FV=0，求 PV。（先付年金模式）

19、使用财务计算器得到，PV 值约为 184.44万 第二步：以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额（2 分）即：FV=184.44 万，I/Y=6%，N=65-29=36 年，PV=-5 万，求 PMT。（后付年金模式） 使用财务计算器得到 PMT=-1.21万 所以，赵先生夫妇每年应投入约 1.21万元。 第三步：需要为赵先生夫妇制定一个长期的、积极稳健的投资组合，以达到退休前平均每年 6%的收益率的目标。（2 分） 由于每年结余数额较大，赵先生夫妇仍可从每年结余中取出部分资金用于退休规划。 考虑到小盘股票基金的长期平均收益率为12-14%，大盘股票基金的长期平均收益率约为 8%-12

20、%，长期债券的平均收益率约为 4%-6%。如下方案可供参考： （1）定期定额投资，1/4 于小盘股票基金，1/4 于大盘股票基金，1/2 于长期债券基金； （2）定期定额投资，选择 1-2只管理良好的平衡型基金； 对于结余的其余部分可建议选择中长期投资工具进行长期投资，以取得长期增值。 )解析：(3).制订理财方案 （1）客户资产配置方案 （2）理财产品组合方案 （分数：15.00）_正确答案：(制订理财方案（本步骤共 12分） （1）客户资产配置方案（6 分） 客户目前的资产配置中现金类资产过多，一般保持三到六个月支出额度的现金资产即可满足需要。（2 分） 客户家庭收入较高，结余资金较多，可

21、以将结余资金配置到金融资产中。由于子女教育规划与退休规划要求较高的安全性，所以不建议客户采用风险较大的股票作为投资对象，而建议客户选择基金产品。长期债券基金风险较小，偏股型基金则有较大的升值潜力，综合起来预计可实现 6%的收益率。（2 分） 因而，客户原资产可以按照50%的债券基金，50%的偏股型基金进行配置。（2 分） （2）理财产品组合方案（6 分） 此处应根据个人的工具选择情况形成产品组合方案，列明金融产品工具的名称，投资额度、用途及期限。 )解析：(4).理财方案的预期效果分析（分数：15.00）_正确答案：(理财方案的预期效果分析（本步骤共 6分） 根据以上资产配置和规划，客户基本上可以实现他的预期目标。必要的保险支出使得客户的风险问题得到有效规划；合理的定期定额投资足以实现子女教育储备金的准备；同样，退休规划的问题也得到了有效应对。（4 分） 在不出现重大不利变化的情况下，理财方案的预期效果比较乐观。（2 分） )解析：