期货基础知识-19及答案解析.doc

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1、期货基础知识-19 及答案解析(总分：99.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：30.00)1.芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动限制是_。 A.不超过昨结算的3% B.不超过昨结算的4% C.不超过昨结算的5% D.不设价格限制（分数：1.50）A.B.C.D.2.下列关于跨币种套利的经验法则的说法中，正确的是_。 A.预期 A货币对美元贬值，B 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 B.预期 A货币对美元升值，B 货币对美元贬值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 C.预期 A货币对美元汇率不变，B 货币对美元升

2、值，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约 D.预期 B货币对美元汇率不变，A 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约（分数：1.50）A.B.C.D.3._是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。 A.会计风险 B.经济风险 C.储备风险 D.交易风险（分数：1.50）A.B.C.D.4.欧洲美元期货合约的合约单位是本金为 1000000美元，期限为_期欧洲美元定期存单。 A.3个月 B.4个月 C.5个月 D.6个月（分数：1.50）A.B.C.D.5.欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为_。 A.它不易受利率波

3、动的影响 B.交易者多，为了方便投资者 C.欧洲美元定期存款不可转让 D.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低（分数：1.50）A.B.C.D.6.通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响的是_。 A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.汇率政策（分数：1.50）A.B.C.D.7.CBOT 5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是_。 A.交割月份的最后营业日 B.交割月份的前一营业日 C.最后交易日的前一日 D.最后交易日（分数：1.50）A.B.C.D.8.欧洲美元期货合约的报价有时会采用 100减去以_天计算的不带百分号的年利率形式。 A.300 B.36

4、0 C.365 D.366（分数：1.50）A.B.C.D.9.日经 225股价指数(Nikkei225)是_编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数。 A.东京经济新闻 B.日本经济新闻 C.大和经济新闻 D.富士经济新闻（分数：1.50）A.B.C.D.10.沪深 300股指数的基期指数定为_。 A.100点 B.1000点 C.2000点 D.3000点（分数：1.50）A.B.C.D.11.假设某投资者持有 A、B、C 三只股票。三只股票的 系数分别为 1.2、0.9 和 1.05，其资金分配分别是 100万元、200 万元和 300万元，则该股票组合的 系数为_。 A.1.02

5、5 B.0.95 C.1.5 D.0.85（分数：1.50）A.B.C.D.12.期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为_。 A.无套利区间的下界 B.期货理论价格 C.远期理论价格 D.无套利区间的上界（分数：1.50）A.B.C.D.13._是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。 A.看涨期权 B.看跌期权 C.美式期权 D.欧式期权（分数：1.50）A.B.C.D.14.下列不属于期权费的别名的是_。 A.期权价格 B.保证金 C.权利金 D.保险费（分数：1.50）A.B.C.

6、D.15.期权的_是指期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，又称为外涵价值。 A.内涵价值 B.时间价值 C.执行价格 D.市场价格（分数：1.50）A.B.C.D.16.投机者以其自有资金进行期货交易并承担可能损失的风险，目的是获取_。 A.风险利润 B.可控利润 C.保本利润 D.差额收益（分数：1.50）A.B.C.D.17.下列关于我国期货市场法律法规和自律规则的说法中，不正确的是_。 A.期货交易管理条例是由国务院颁布的 B.期货公司管理办法是由中国证监会颁布的 C.期货交易所管理办法是由中国金融期货交易所颁布的 D.期货从业人员执业行为准则(修订)是由中国期货业协会颁布的（分数：1.

7、50）A.B.C.D.18.下列关于故障树分析法的说法中，不正确的是_。 A.故障树分析法是由英国公司开发的 B.故障树分析法是一种很有前途的分析法 C.故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一 D.故障树采用逻辑分析法（分数：1.50）A.B.C.D.19.郑州商品交易所硬白小麦期货合约中规定的基准交割品为_。 A.符合 GB 13512008的一等硬白小麦 B.符合 GB 13512008的三等硬白小麦 C.符合 GB 13511999的二等硬冬白小麦 D.符合 GB 13511999的三等硬冬白小麦（分数：1.50）A.B.C.D.20._是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一

8、金融资产或证券组合的最大可能损失。 A.ES B.VaR C.DRM D.CVAR（分数：1.50）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.如果投资者以 985000美元的发行价格购买了面值为 1000000美元的 13周美国国债，则_。 A.该国债的年贴现率为 6% B.该投资者的投资收益率为 6.09% C.该国债的年贴现率为 6.09% D.该投资者的投资收益率为 6%（分数：2.00）A.B.C.D.22.沪深 300指数由中证指数公司编制、维护和发布。该指数的 300只成分股从_两家交易所选出，是反映国内沪、深两市整体走势的指数。 A.京 B.沪

9、C.深 D.广（分数：2.00）A.B.C.D.23.下列关于交割结算价的选取不同交易所存在差异的说法中，正确的有_。 A.美国芝加哥商业交易所的 S&P500指数期货的交割结算价是以最后结算日(即周五上午)现指特别开盘报价为交割结算价 B.中国香港的恒生指数期货采取最后交易日现指每 5分钟报价的平均值整数为交割结算价 C.美国芝加哥商业交易所的 S8&PS00指数期货的交割结算价是以最后结算日(即周一上午)现指特别开盘报价为交割结算价 D.中国香港的恒生指数期货采取最后交易日现指每 15分钟报价的平均值整数为交割结算价（分数：2.00）A.B.C.D.24.下列关于股指期货合约实际价格与股指

10、期货理论价格的描述中，正确的有_。 A.当前者等于后者时，称为期价高估 B.当前者高于后者时，称为期价高估 C.当前者超过后者时，称为期价低估 D.当前者低于后者时，称为期价低估（分数：2.00）A.B.C.D.25.在计算买卖期货合约数的公式中，当_定下来后，所需买卖的期货合约数就与 系数的大小有关。 A.现货总价值 B.期货指数点 C.每点乘数 D.期货合约的价值（分数：2.00）A.B.C.D.26.下列关于日经 225指数的说法中，正确的有_。 A.包括制造业、金融业、运输业等 B.采用道氏修正法计算 C.从 1950年 9月开始编制 D.采用加权算术平均法计算（分数：2.00）A.B

11、.C.D.27.下列关于股指期货期现套利的相关内容的说法中，正确的有_。 A.当 P系数大于 1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场 B.当 P系数小于 1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场 C.当资金占用成本低于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零 D.当资金占用成本高于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本小于零（分数：2.00）A.B.C.D.28.期权合约的标的物可以是_。 A.期货合约 B.现货商品 C.实物资产 D.金融资产（分数：2.00）A.B.C.D.29.在交易所进行集中交易的标准化期权合约可以被称为_，期权合约由交易所

12、设计。 A.场内期货 B.场内期权 C.交易所期货 D.交易所期权（分数：2.00）A.B.C.D.30.期权的基本要素包括_。 A.保证金 B.期权费 C.执行价格 D.有效期（分数：2.00）A.B.C.D.31.下列关于权利金的说法中，正确的有_。 A.期权的权利金不可能为负值 B.看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格 C.美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格 D.欧式看跌期权的权利金不应该高于执行价格（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列关于实值期权的说法中，正确的有_。 A.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权 B.当看涨期权的执行价格远远低于当

13、时的标的物价格时，该期权为极度实值期权 C.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权 D.当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权（分数：2.00）A.B.C.D.33.期货公司作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标包括_。 A.为客户提供安全可靠的投资市场 B.维护市场参与的权益 C.维护市场的稳定 D.控制政治风险（分数：2.00）A.B.C.D.34.期货市场的风险具有多样性和复杂性，具体的划分方法有_。 A.从风险是否可控划分 B.从期货交易场所划分所划分 C.从风险产生的主体划分 D.从风

14、险的来源划分（分数：2.00）A.B.C.D.35.风险异常监控系统可设立的指标包括_。 A.市场资金集中度 B.会员持仓总量变动比率 C.市场资金总量变动率 D.现价期价偏离率（分数：2.00）A.B.C.D.36.市场风险是因价格变化使持有的期货合约价值发生变化的风险，是期货交易中_的一种风险。 A.最少见 B.最常见 C.最需要重视 D.最无需重视（分数：2.00）A.B.C.D.37.风险控制的最高境界是_。比如对套期保值者而言，其目的就是期望通过期货交易规避企业无法消除的价格风险。 A.提高风险 B.减轻风险 C.消除风险 D.规避风险（分数：2.00）A.B.C.D.38.期货交易

15、所是期货市场重要的自律监管机构。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，一般包括_。 A.审查会员资格 B.监督交易动作规则和程序的执行 C.制定客户定单处理规范 D.规定市场报告和交易记录制度（分数：2.00）A.B.C.D.39.交易所在加强已有的风险监管制度执行力度的同时，根据期货交易风险的特点，还可采取_。 A.加强资本的充足性管理，制定适当的资本充足标准，以避免信用风险的发生 B.根据资本多少确定交易的持仓限额 C.合理制定并及时调整保证金率，以避免发生连锁性的合同违约风险 D.加强交易系统的开发、维护和检修，防止因系统故障而造成的作业风险的发生（分数：2.0

16、0）A.B.C.D.40.相对于期货交易而言，期权的主要特点有_。 A.权利不对等，期权合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方 B.义务不对等，期权卖方负有必须履约的义务 C.收益和风险不对等 D.保证金缴纳情况不同（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断是非题/B(总题数：7，分数：14.00)41.当日无成交价格的，以上一个交易日的结算价作为当日结算价。（分数：2.00）A.正确B.错误42.外汇风险，是指以本币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成的损失。（分数：2.00）A.正确B.错误43.一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。

17、（分数：2.00）A.正确B.错误44.最长的欧元银行间拆放利率期限为 2年。（分数：2.00）A.正确B.错误45.股票指数，是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场基本上只有一个股票指数。（分数：2.00）A.正确B.错误46.买入套期保值的主要情形是投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。（分数：2.00）A.正确B.错误47.如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。（分数：2.00）A.正确B.错误四、B综合题/B(总题数：5，分数：15.00)48.对于虚值期权，买方应根据对标的物价格变化趋势的判

18、断，尽早选择_的方式将期权了结，从而避免遭受全部权利金损失。 A.对冲减仓 B.继续持有 C.对冲平仓 D.尽快交割（分数：3.00）A.B.C.D.49.某新客户存入保证金 100000元，在 4月 1日开仓买入大豆期货合约 40手(10 吨/手)，成交价为 4000元/吨。同一天该客户平仓卖出 20手大豆合约，成交价为 4030元/吨，当日结算价为 4040元/吨，交易保证金比例为 5%，4 月 2日，该客户将剩余 20手大豆合约全部平仓，成交价为 4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况的平仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金额为_。 A.2800元；2800 元；13420

19、0 元 B.2600元；2800 元；123200 元 C.6000元；6000 元；120000 元 D.2800元；2800 元；123200 元（分数：3.00）A.B.C.D.50.某套利者在 9月 1日买入 10月份的白砂糖期货合约，同时卖出 12月份白砂糖期货合约，以上两份期货合约的价格分别是 3420元/吨和 3520元/吨，到了 9月 15日，10 月份和 12月份白砂糖的期货价格分别为 3690元/吨和 3750元/吨，则 9月 15日的价差为_。 A.50元/吨 B.60元/吨 C.70元/吨 D.80元/吨（分数：3.00）A.B.C.D.51.某套利者在黄金市场上以 9

20、50美元/盎司卖出一份 7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以 961美元/盎司买入一份 11月份的黄金期货合约。若经过一段时间后，7 月份价格变为 955美元/盎司，11 月份价格变为 972美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利_。 A.6美元/盎司 B.-6美元/盎司 C.5美元/盎司 D.-5美元/盎司（分数：3.00）A.B.C.D.52.下列关于期货套利与期货投机交易的区别的说法，正确的是_。 A.期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润 B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖，而套利则是

21、在同一时间买入和卖出相关期货合约 C.期货套利交易赚取的是价差变动的收益 D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本（分数：3.00）A.B.C.D.期货基础知识-19 答案解析(总分：99.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：30.00)1.芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动限制是_。 A.不超过昨结算的3% B.不超过昨结算的4% C.不超过昨结算的5% D.不设价格限制（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：解析 芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动不设价格限制。此外，欧元期货合约也不设限制。2.下列关于跨币种套利的经验法则的说法中，

22、正确的是_。 A.预期 A货币对美元贬值，B 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 B.预期 A货币对美元升值，B 货币对美元贬值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 C.预期 A货币对美元汇率不变，B 货币对美元升值，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约 D.预期 B货币对美元汇率不变，A 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 本题考查外汇期货合约跨币种套利的经验法则。题干中四项描述只有 A项说法正确。3._是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可

23、能性。 A.会计风险 B.经济风险 C.储备风险 D.交易风险（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 本题考查会计风险的定义。会计风险，又称折算风险或转换风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。4.欧洲美元期货合约的合约单位是本金为 1000000美元，期限为_期欧洲美元定期存单。 A.3个月 B.4个月 C.5个月 D.6个月（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 本题考查欧洲美元期货合约的要点。欧洲美元期货合约的合约单位是本金为 1000000美元，期限为 3个月期欧洲美元定期存单。5.欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是

24、因为_。 A.它不易受利率波动的影响 B.交易者多，为了方便投资者 C.欧洲美元定期存款不可转让 D.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低（分数：1.50）A.B.C. D.解析：解析 本题考查欧洲美元定期存款期货合约的特点。由于欧洲美元定期存款存单无法转让，欧洲美元期货到期无法进行实物交割，因而，欧洲美元期货采用现金交割的方式，即最后交易日未平仓合约以欧洲美元期货的交割结算价格为基准计算交易双方的盈亏以了结头寸。6.通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响的是_。 A.财政政策 B.货币政策 C.利率政策 D.汇率政策（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：解析 汇

25、率政策将通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接对利率产生影响。7.CBOT 5年期美国中期国债期货合约的最后交割日是_。 A.交割月份的最后营业日 B.交割月份的前一营业日 C.最后交易日的前一日 D.最后交易日（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 CBOT 5 年期美国中期国债期货合约的最后交割日是交割月份的最后营业日。8.欧洲美元期货合约的报价有时会采用 100减去以_天计算的不带百分号的年利率形式。 A.300 B.360 C.365 D.366（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所 IMM 3个月欧洲美元伦敦拆放利率指

26、数，或者 100减去以 360天计算的不带百分号的年利率形式。9.日经 225股价指数(Nikkei225)是_编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数。 A.东京经济新闻 B.日本经济新闻 C.大和经济新闻 D.富士经济新闻（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 本题考查日经 225股价指数的定义。日经 225股价指数(Nikkei225)是日本经济新闻编制和公布的反映日本股票市场价格变动的股价指数。10.沪深 300股指数的基期指数定为_。 A.100点 B.1000点 C.2000点 D.3000点（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 本题考查沪深 300指数的相

27、关内容。沪深 300指数的基期指数定为 1000点。11.假设某投资者持有 A、B、C 三只股票。三只股票的 系数分别为 1.2、0.9 和 1.05，其资金分配分别是 100万元、200 万元和 300万元，则该股票组合的 系数为_。 A.1.025 B.0.95 C.1.5 D.0.85（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 本题考查股票组合 系数的计算。该股票组合的 系数为：(1.2100+0.9200+1.05300)(100+200+300)=1.025。12.期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为_。 A.无套利区间的下界 B.期货理论价格 C.远期理论价格 D.无套利

28、区间的上界（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：解析 本题考查无套利区间的上界的概念。期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。13._是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。 A.看涨期权 B.看跌期权 C.美式期权 D.欧式期权（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 本题考查看跌期权的定义。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。14.下列不属于期

29、权费的别名的是_。 A.期权价格 B.保证金 C.权利金 D.保险费（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 期权费即期权价格，也称为权利金、保险费，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。15.期权的_是指期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，又称为外涵价值。 A.内涵价值 B.时间价值 C.执行价格 D.市场价格（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 本题考查期权的时间价值的含义。时间价值是指期权权利金中扣除内涵价值的剩余部分，又称为外涵价值。16.投机者以其自有资金进行期货交易并承担可能损失的风险，目的是获取_。 A.风险利润 B.可控利润 C.保本利润 D

30、.差额收益（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 期货交易者有投机者和套期保值者两类。投机者以其自有资金进行期货交易并承担可能损失的风险，目的是获取利润这一利润可称为风险利润。17.下列关于我国期货市场法律法规和自律规则的说法中，不正确的是_。 A.期货交易管理条例是由国务院颁布的 B.期货公司管理办法是由中国证监会颁布的 C.期货交易所管理办法是由中国金融期货交易所颁布的 D.期货从业人员执业行为准则(修订)是由中国期货业协会颁布的（分数：1.50）A.B.C. D.解析：解析 本题考查我国期货市场法律法规和自律规则。中国证监会发布了期货交易所管理办法。18.下列关于故障树分析法的说

31、法中，不正确的是_。 A.故障树分析法是由英国公司开发的 B.故障树分析法是一种很有前途的分析法 C.故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一 D.故障树采用逻辑分析法（分数：1.50）A. B.C.D.解析：解析 本题考查故障树分析法。选项 A错误。故障树分析法是由美国贝尔电报公司开发的。19.郑州商品交易所硬白小麦期货合约中规定的基准交割品为_。 A.符合 GB 13512008的一等硬白小麦 B.符合 GB 13512008的三等硬白小麦 C.符合 GB 13511999的二等硬冬白小麦 D.符合 GB 13511999的三等硬冬白小麦（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析

32、本题考查郑州商品交易所硬白小麦期货合约中规定交割品级。郑州商品交易所硬白小麦期货合约中规定交割品级为符合 GB 13512008的三等硬白小麦。20._是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。 A.ES B.VaR C.DRM D.CVAR（分数：1.50）A.B. C.D.解析：解析 VaR 是处于风险中的价值，是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.如果投资者以 985000美元的发行价格购买了面值为 1000000美元的 13周美国国债，则_。 A.该国债的年贴现率为 6%

33、 B.该投资者的投资收益率为 6.09% C.该国债的年贴现率为 6.09% D.该投资者的投资收益率为 6%（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 该国债的年贴现率为：(1000000-985000)1000000(123)100%=6%，投资者该笔投资的投资收益率为：(1000000-985000)985000(123)100%=6.09%。22.沪深 300指数由中证指数公司编制、维护和发布。该指数的 300只成分股从_两家交易所选出，是反映国内沪、深两市整体走势的指数。 A.京 B.沪 C.深 D.广（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 本题考查沪深 300指数的

34、定义。沪深 300指数由中证指数公司编制、维护和发布。该指数的 300只成分股从沪、深两家交易所选出，是反映国内沪、深两市整体走势的指数。23.下列关于交割结算价的选取不同交易所存在差异的说法中，正确的有_。 A.美国芝加哥商业交易所的 S&P500指数期货的交割结算价是以最后结算日(即周五上午)现指特别开盘报价为交割结算价 B.中国香港的恒生指数期货采取最后交易日现指每 5分钟报价的平均值整数为交割结算价 C.美国芝加哥商业交易所的 S8&PS00指数期货的交割结算价是以最后结算日(即周一上午)现指特别开盘报价为交割结算价 D.中国香港的恒生指数期货采取最后交易日现指每 15分钟报价的平均值

35、整数为交割结算价（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 本题考查交割结算价的选取不同交易所存在差异。交割结算价的选取不同交易所存在差异，例如美国芝加哥商业交易所的 S&P500指数期货的交割结算价是以最后结算日(即周五上午)现指特别开盘报价为交割结算价；中国香港的恒生指数期货采取最后交易日现指每 5分钟报价的平均值整数为交割结算价。沪深 300股指期货合约的相关规定也不相同。24.下列关于股指期货合约实际价格与股指期货理论价格的描述中，正确的有_。 A.当前者等于后者时，称为期价高估 B.当前者高于后者时，称为期价高估 C.当前者超过后者时，称为期价低估 D.当前者低于后者时，称为期

36、价低估（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 本题考查股指期货合约实际价格与股指期货理论价格。股指期货合约实际价格恰好等于股指期货理论价格的情况比较少，多数情况下股指期货合约实际价格与股指期货理论价格总是存在偏离。当前者高于后者时，称为期价高估，当前者低于后者时，称为期价低估。25.在计算买卖期货合约数的公式中，当_定下来后，所需买卖的期货合约数就与 系数的大小有关。 A.现货总价值 B.期货指数点 C.每点乘数 D.期货合约的价值（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与 系数的大小有关。26.下列关于日经 2

37、25指数的说法中，正确的有_。 A.包括制造业、金融业、运输业等 B.采用道氏修正法计算 C.从 1950年 9月开始编制 D.采用加权算术平均法计算（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 日经 225指数从 1950年开始编制，1975 年 5月 1日日本经济新闻采用道氏修正法计算，包括制造业、金融业、运输业等行业。27.下列关于股指期货期现套利的相关内容的说法中，正确的有_。 A.当 P系数大于 1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场 B.当 P系数小于 1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场 C.当资金占用成本低于持有期内可能得到的股票分红红利

38、时，净持有成本大于零 D.当资金占用成本高于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本小于零（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样由两部分组成：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项是持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本便小于零。28.期权合约的标的物可以是_。 A.期货合约 B.现货商品 C.实物资产 D.金融资产（分数

39、：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考查期权合约的标的物。期权合约的标的物可以是现货商品，也可以是期货合约；可以是实物资产，也可以是金融资产。与标的物相对应，期权被称为现货期权、期货期权、实物(或商品)期权、金融期权。29.在交易所进行集中交易的标准化期权合约可以被称为_，期权合约由交易所设计。 A.场内期货 B.场内期权 C.交易所期货 D.交易所期权（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 本题考查集中交易的标准化期权合约。在交易所进行集中交易的标准化期权合约被称为场内期权，也称为交易所期权，期权合约由交易所设计。30.期权的基本要素包括_。 A.保证金 B.期权费

40、 C.执行价格 D.有效期（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 期权要素是指期权交易时所涉及或必须考虑的基本因素或指标，包括执行价格、期权费、标的物、行权方向和行权时间、有效期和到期日、保证金等。31.下列关于权利金的说法中，正确的有_。 A.期权的权利金不可能为负值 B.看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格 C.美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格 D.欧式看跌期权的权利金不应该高于执行价格（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 本题考查权利金的取值范围。欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值，故选项 D错误。

41、32.下列关于实值期权的说法中，正确的有_。 A.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权 B.当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权 C.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权 D.当看跌期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考查期权价格中实值期权和虚值期权的内容。当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权。当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该

42、期权为实值期权。33.期货公司作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标包括_。 A.为客户提供安全可靠的投资市场 B.维护市场参与的权益 C.维护市场的稳定 D.控制政治风险（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 本题考查期货代理的存在意义。期货公司作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标是：为客户提供安全可靠的投资市场，维护市场参与者的权益。34.期货市场的风险具有多样性和复杂性，具体的划分方法有_。 A.从风险是否可控划分 B.从期货交易场所划分所划分 C.从风险产生的主体划分 D.从风险

43、的来源划分（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 本题考查期货市场的风险的划分。期货市场的风险具有多样性和复杂性，可以从不同角度对风险进行划分、归类。主要有以下几种划分方法：从风险来源划分、从风险是否可控划分、从风险产生的主体划分。35.风险异常监控系统可设立的指标包括_。 A.市场资金集中度 B.会员持仓总量变动比率 C.市场资金总量变动率 D.现价期价偏离率（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考查交易全过程的动态风险监控机制。除选项 A、B、C、D 外，风险异常监控系统的指标还包括某合约持仓集中度、期货价格变动率和某合约持仓总量变动比率等。36.市场风险是

44、因价格变化使持有的期货合约价值发生变化的风险，是期货交易中_的一种风险。 A.最少见 B.最常见 C.最需要重视 D.最无需重视（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 本题考查市场风险的地位。市场风险是因价格变化使持有的期货合约价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。37.风险控制的最高境界是_。比如对套期保值者而言，其目的就是期望通过期货交易规避企业无法消除的价格风险。 A.提高风险 B.减轻风险 C.消除风险 D.规避风险（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 本题考查风险控制的最高境界。风险控制的最高境界是消除风险或规避风险。比如对套期保值者而言

45、，其目的就是期望通过期货交易规避企业无法消除的价格风险。38.期货交易所是期货市场重要的自律监管机构。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，一般包括_。 A.审查会员资格 B.监督交易动作规则和程序的执行 C.制定客户定单处理规范 D.规定市场报告和交易记录制度（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考查交易所进行的自律管理所涉及的内容。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似。一般包括：(1)审查会员资格；(2)监督交易动作规则和程序的执行；(3)制定客户定单处理规范；(4)规定市场报告和交易记录制度；(5)实施市场稽查和惩戒；(6)加强对制造假市场的监管。39.交易所在加强已有的风险监管制度执行力度的同时，根据期货交易风险的特点，还可采取_。 A.加强资本的充足性管理，制定适当的资本充足标准，以避免信用风险的发生 B.根据资本多少确定交易的持仓限额 C.合理制定并及时调整保证金率