中级财务管理-238及答案解析.doc

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1、中级财务管理-238 及答案解析(总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策( )。A宽松 B很宽松C不分配 D偏紧（分数：1.00）A.B.C.D.2.如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。A不能降低任何风险 B可以分散部分风险C可以最大限度地抵消风险 D风险等于两只股票风险之和（分数：1.00）A.B.C.D.3.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于( )。A项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量

2、，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标C与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化D项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标（分数：1.00）A.B.C.D.4.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )。A总资产净利率 B净资产收益率 C总资产周转率 D权益乘数（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列关于财务预算的说法不正确的是( )。A财务预算的依据是各种预测信息和各项财务决策B财务预算是控制财务活动的依据

3、C财务预算是企业财务战略规划的具体计划D财务预算不应该纳入企业的全面预算体系（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于短期融资债券的发行条件，说法正确的是( )。A发行和交易的对象是社会公众B企业可以自行销售融资券C企业发行融资券时，待偿还融资券余额不超过企业净资产的 40%D融资券在债权债务登记日即可在全国银行间债券市场的机构投资人之间流转转让。（分数：1.00）A.B.C.D.7.对于现金管珲的成本分析模型而言，以下说法错误的是( )。A管理成本和现金持有量呈正相关B机会成本和现金持有量呈正相关C短缺成本和现金持有量呈负相关D机会成本在数额上等于资金成本（分数：1.00）A.B.C.D

4、.8.( )属于吸收直接投资的特点，不属于普通股筹资的特点。A有利于增强企业的信誉 B有利于尽快形成生产能力C资金成本较高 D容易分散企业控制权（分数：1.00）A.B.C.D.9.采用普通股筹资，由于新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的( )。A上涨 B下跌C不变 D可能上涨或下降（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。A股票选择权 B解聘 C接受 D监督（分数：1.00）A.B.C.D.11.财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。A现金预算 B生产预算C预计利润表 D预计资产负债

5、表（分数：1.00）A.B.C.D.12.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 2000 万元，无形资产投资为 200 万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000 万元，同年的折旧额为 200 万元、无形资产摊销额为 40 万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为 60 万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。A1300 B760C700 D300（分数：1.00）A.B.C.D.13.项目投资现金流量表中不包括( )。A所得税前净现金流量B累计所得税前净现金流量C借款本金偿还D所得税后净现金流量（分数：1.00）A.B.

6、C.D.14.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加( )倍。 A1.2 B1.5 C0.3 D2.7（分数：1.00）A.B.C.D.15.企业税务管理是企业对其( )和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。A税务计划 B税务信息C涉税业务 D税务行政（分数：1.00）A.B.C.D.16.一般而言，下列证券中，流动性风险相对较小的是( )。A可转换债券 B优先股股票C基金 D国库券（分数：1.00）A.B.C.D.17.财务费用预算是根据( )的相关数据来编制。A直接材

7、料预算 B应交税金及附加预算C现金预算 D预计利润表（分数：1.00）A.B.C.D.18.某企业目前有 500 万元的闲置资金，打算近期购买国债，已知国债年利率为 3.82%，企业所得税税率为 25%，则国债投资的年税后投资收益为( )万元。A19.1 B14.33 C9.55 D4.78（分数：1.00）A.B.C.D.19.在确定存货经济批量时，应考虑的成本是 ( )。A采购成本 B进货成本C储存成本 D进货成本和储存成本（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列属于狭义投资的有( )。A购置固定资产 B购置无形资产 C流动资产投资 D对外投资（分数：1.00）A.B.C.D.21.一

8、般而言，适用于采用固定股利政策的公司是( )。A负债率较高的公司 B盈利稳定或处于成长期的公司C盈利波动较大的公司 D盈利较高但投资机会较多的公司（分数：1.00）A.B.C.D.22.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。A资产负债率+权益乘数产权比率B资产负债率-权益乘数产权比率C资产负债率权益乘数产权比率D资产负债率权益乘数产权比率（分数：1.00）A.B.C.D.23.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60%，资金成本率为 10%，则应收账款的机会成本为( )万元。A10 B6 C3 D2（分数

9、：1.00）A.B.C.D.24.在下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。A投资收益率 B净现值率 C获利指数 D内部收益率（分数：1.00）A.B.C.D.25.如果财务杠杆系数为 1，则以下表述正确的是( )。A销售收入增长率为零B息税前利润增长率为零C固定成本为零D固定财务费用为零（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：14.00)26.某投资项目不存在维持运营投资，终结点年度的息税前利润为 100 万元，所得税率为 25%，折旧 10 万元，回收流动资金 30 万元，固定资产净残值收入 10 万元。下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A

10、.回收额为 40 万元B.回收额为 30 万元C.终结点税后净现金流量为 125 万元D.终结点税前净现金流量为 150 万元27.某公司有 A、B 两个责任中心，A 责任中心向 B 责任中心提供劳务，如果采用的结算价格提高，由此产生的影响可能有( )。A企业的利润总额增加 B企业的利润总额不变CA 责任中心的利润增加 DB 责任中心的利润减少（分数：1.00）A.企业的利润总额增加B.司有 A、B 两个责任中心，A 责任中心向 B 责任中心提供劳务，如果采用的结算价格提高，由此产生的影响可能有(C.企业的利润总额不变D.A 责任中心的利润增加E.B 责任中心的利润减少28.在进行财务管理体制

11、设计时，应当遵循的原则有( )。（分数：1.00）A.明确分层管理思想B.与现代企业制度相适应C.决策权、执行权与监督权分立D.与控制股东所有制形式相对应29.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策30.下列方式中，可以筹措自有资金的方式有( )。（分数：2.00）A.吸收直接投资B.融资租赁C.发行债券D.利用留存收益31.下列关于资金成本的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B.资金

12、成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本32.企业自留资金主要包括( )。（分数：1.00）A.计提折旧B.减免的税款C.提取公积金D.未分配利润33.按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素有( )。（分数：1.00）A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的 系数D.杠杆系数34.某企业 2010 年综合绩效评价分数为 92 分，2011 年综合绩效评价分数为 95 分，则( )。（分数：2.00）A.该企业绩效改进度为 1.03B.该企业绩效改进度为 3.26%C

13、.该企业绩效上升D.该企业绩效下降35.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本越低，净现值越高B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数D.资金成本越高，净现值越高三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.财务管理，主要是指股份有限公司的财务管理。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑现金管理成本的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确B

14、.错误39.在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率等于行业基准折现率或资金成本率，应当进行更新改造。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.企业财务管理体制，决定着企业财务管理的运行机制和实施模式，其核心问题是提高资金的投资效益。（分数：1.00）A.正确B.错误41.一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.税收筹划是企业依据所涉及的税境，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.财务管理环境是指对企

15、业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.沃尔评分法重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.在维持总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆和财务杠杆可以有多种不同的组合。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某公司 2010 年拟投资 5000 万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为 2。该公司 2009 年度税前利润为 4000 万元，所得税税率为 25%。要求：(1)

16、计算 2009 年度的净利润。(2)按照剩余股利政策，计算企业分配的现金股利。(3)如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是 40%。在目标资本结构下，计算 2010 年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。(4)如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策，固定股利为 1200 万元，稳定的增长率为 5%，从2007 年开始执行稳定增长股利政策，在目标资本结构下，计算 2010 年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。(5)如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正常股利为 1000 万元，额外股利为净利润超过2000 万元的部分的 10%，在目标资本

17、结构下，计算 2010 年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。（分数：5.00）_47.北方公司准备投资 200 万元，购入由甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为 40 万元、60 万元和 100 万元，即它们在证券组合中的比重分别为 20%、30%和 50%，三种股票的 系数分别为 0.8、1.0 和 1.8。无风险收益率为 10%，平均风险股票的市场必要报酬率为 16%。要求：(1)计算该股票组合的综合 系数；(2)计算该股票组合的风险报酬率；(3)计算该股票组合的必要报酬率；(4)若甲公司目前要求必要报酬率为 19%，且对乙股票的投资比例不变，如何进行

18、投资组合?（分数：5.00）_48.某公司为商业企业，2011 年实现的销售收入为 5000 万元，公司正在规划 2012 年的预算目标，有关资料如下：(1)经公司营销部门的销售预测，2012 年由于外部市场的不利变化，销量会降低 5%，销售价格可以维持在上年水平。公司目前的销售成本率为 50%，费用率(各项期间费用占收入的比例)为 30%。(2)该公司采用上加法进行目标利润的预算。公司计划 2012 年新增留存收益为 450 万元，目标股利支付率为 50%，适用的所得税税率为 25%。要求：(1)根据营销部门的销售预测，测算 2012 年能够实现的利润水平；(2)根据上加法测算 2012 年

19、的目标利润；(3)假设公司 2012 年销售成本率可以在原有基础上降低 10%，计算为实现目标利润，费用降低率为多少?（分数：5.00）_49.海达公司目前年赊销收入为 30 万元，信用条件为 N/30，变动成本率 70%，资本成本率 12%。该公司为扩大销售，制订了 A、B 两个信用条件方案：A 方案信用条件为(N/60)，预计赊销收入将增加 8 万元，坏账损失率 4%，预计收账费用为 2 万元。B 方案信用条件为(1/30，N/60)，预计赊销收入将增加 14 万元，坏账损失率为 5%。估计约有 80%的客户(按赊销额计算)会利用折扣，预计收账费用为 2.4 万元。要求：根据以上资料，确定

20、海达公司应选择哪一种信用条件方案。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：20.00)50.ABC 公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资金成本，有关信息如下：(1)公司银行借款利率当前是 9%，明年将下降低成本 8.93%。(2)公司债券面值为 1 元，票面利率为 8%，期限为 10 年，分期付息，当前市价为 0.85 元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的 4%。(3)公司普通股面值为 1 元，当前每股市价为 5.5 元，本年派发现金股利 0.35 元，预计每股收益增长率维持 7%，并保持 25%的股利支付率。(4)公司当年(本年)的资

21、本结构为：银行借款 150 万元长期债券 650 万元普通股 400 万元保留盈余 420 万元(5)公司所得税率为 40%。(6)公司普通股的 值为 1.1。(7)当前国债的收益 5.5%，市场上普通股平均收益率为 13.5%。要求：(1)计算银行借款的税后资金成本；(2)计算债券的税后成本；(3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资金成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本；(4)如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资金成本。(计算时单项资金成本百分数保留两位小数)（分数：10.00）_51.某公司拟筹集资本 1 000 万元，现有甲

22、、乙、丙三个备选方案。有关资料如下所示。(1) 甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10%，筹资费用率 1%；发行普通股 500 万元，筹资费用率 5%，预计第一年股利率为 10%，以后每年按 4%递增。(2) 乙方案：发行优先股 800 万元，股利率为 15%，筹资费用率为 2%；向银行借款 200 万元，年利率为5%。(3) 丙方案：发行普通股 400 万元，筹资费用率为 4%，预计第一年股利率 12%，以后每年按 5%递增；利用公司留存收益筹资 600 万元。该公司所得税税率为 33%。要求：确定该公司的最佳筹资方案。（分数：10.00）_中级财务管理-238 答案解析(

23、总分：89.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.在通货膨胀时期，企业一般采用的收益分配政策( )。A宽松 B很宽松C不分配 D偏紧（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的收益分配政策，所以本题的答案是 D。通货膨胀会带来货币购买力水平下降，固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于货币购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。2.如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合( )。A不能降低任何风险 B可以分散部分风险C可以最大限度地抵消风

24、险 D风险等于两只股票风险之和（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为 1，相关系数为 1 时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。3.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于( )。A项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率净现值和投资回收期指标C与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流

25、出项目没有变化D项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 A、B 是全部投资的现金流量表的特点；与全部投资的现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资借款本金、偿还借款利息、支付经营成本、销售税金及附加、所得税和维持运营投资等，所以 C 也不对。4.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )。A总资产净利率 B净资产收益率 C总资产周转率 D权益乘数（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产

26、净利率权益乘数=营业净利率总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。5.下列关于财务预算的说法不正确的是( )。A财务预算的依据是各种预测信息和各项财务决策B财务预算是控制财务活动的依据C财务预算是企业财务战略规划的具体计划D财务预算不应该纳入企业的全面预算体系（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 财务预算应纳入到企业全面预算体系中去，是构成企业全面预算体系的重要组成部分。6.下列关于短期融资债券的发行条件，说法正确的是( )。A发行和交易的对象是社会公众B企业可以自行销售融资券C企业发行融资券时，待偿还融资券余额不超

27、过企业净资产的 40%D融资券在债权债务登记日即可在全国银行间债券市场的机构投资人之间流转转让。（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 A，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易；选项 B 融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售；选项 D，融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可在全国银行间债券市场的机构投资人之间流转转让。C 选项正确。7.对于现金管珲的成本分析模型而言，以下说法错误的是( )。A管理成本和现金持有量呈正相关B机会成本和现金持有量呈正相关C短缺成本和现金持有量呈负相关D机会成本在数额上等于资金成本（分数：1.00）A

28、. B.C.D.解析：解析 本题考核现金的成本分析模式。现金管理成本一般属于固定成本，这种固定成本在一定的范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。8.( )属于吸收直接投资的特点，不属于普通股筹资的特点。A有利于增强企业的信誉 B有利于尽快形成生产能力C资金成本较高 D容易分散企业控制权（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 吸收直接投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术，有利于尽快形成生产能力，而普通股筹资没有该特点。9.采用普通股筹资，由于新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的( )。A上涨 B下跌C不变 D可能上涨或下降（分数：1

29、.00）A.B. C.D.解析：解析 利用普通股筹资，由于新股东分享公司未发行新股前的积累盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的下降。所以本题答案为 B。除此之外，普通股筹资的缺点主要有：资金成本比较高；容易分散控制权。10.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。A股票选择权 B解聘 C接受 D监督（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的考点是财务管理目标的协调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票选择权，二是绩效股。11.财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。A现

30、金预算 B生产预算C预计利润表 D预计资产负债表（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 B 为日常业务预算，为分预算，是为规划预算期生产规模而编制的一种业务预算。12.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 2000 万元，无形资产投资为 200 万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000 万元，同年的折旧额为 200 万元、无形资产摊销额为 40 万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为 60 万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。A1300 B760C700 D300（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解

31、析 本题考核经营成本的估算，某年经营成本：该年的不包括财务费用的总成本费用该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额=(1000-60)-(200+40)=700(万元)。13.项目投资现金流量表中不包括( )。A所得税前净现金流量B累计所得税前净现金流量C借款本金偿还D所得税后净现金流量（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核项目投资现金流量表的内容。“借款本金偿还”和“借款利息支付”均不计入项目的现金流量，因此，项目投资现金流量表中不包括借款本金偿还。14.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加( )倍。 A1.

32、2 B1.5 C0.3 D2.7（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 总杠杆的作用程度，可用总杠杆系数表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，其计算公式为：因为 DTL=DOLDFL=1.81.5=2.7， =1，则15.企业税务管理是企业对其( )和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。A税务计划 B税务信息C涉税业务 D税务行政（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 企业税务管理是企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。ABD 是企业税务管理的具

33、体内容之一。16.一般而言，下列证券中，流动性风险相对较小的是( )。A可转换债券 B优先股股票C基金 D国库券（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 由于国库券的风险较低，投资者愿意持有国库券，因此，它的流动性风险最小；优先股股票一般不能随时变现，其流动性风险最大；其次为基金和可转换债券。17.财务费用预算是根据( )的相关数据来编制。A直接材料预算 B应交税金及附加预算C现金预算 D预计利润表（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 财务费用预算是指反映预算期内因筹措使用资金而发生的财务费用水平的一种预算，该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制。18.某企业

34、目前有 500 万元的闲置资金，打算近期购买国债，已知国债年利率为 3.82%，企业所得税税率为 25%，则国债投资的年税后投资收益为( )万元。A19.1 B14.33 C9.55 D4.78（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 根据所得税法的规定，国债利息收益免交企业所得税，因此，答案为 5003.82%=19.1(万元)。19.在确定存货经济批量时，应考虑的成本是 ( )。A采购成本 B进货成本C储存成本 D进货成本和储存成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核的是存货经济批量的计算，也就是使进货成本和储存成本之和最低时对应的批量。20.下列属于狭义投资的有

35、( )。A购置固定资产 B购置无形资产 C流动资产投资 D对外投资（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 广义的投资包括对外投资(如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。狭义的投资仅指对外投资。21.一般而言，适用于采用固定股利政策的公司是( )。A负债率较高的公司 B盈利稳定或处于成长期的公司C盈利波动较大的公司 D盈利较高但投资机会较多的公司（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 采用固定股利政策的公司大多数收益比较稳定或是处于成长期，但信誉一般。22.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率

36、之间关系的表达式中，正确的是( )。A资产负债率+权益乘数产权比率B资产负债率-权益乘数产权比率C资产负债率权益乘数产权比率D资产负债率权益乘数产权比率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 资产负债率负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/所有者权益总额，产权比率负债总额/所有者权益总额。所以，资产负债率权益乘数负债总额/资产总额资产总额/所有者权益总额负债总额/所有者权益总额产权比率。23.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 60%，资金成本率为 10%，则应收账款的机会成本为( )万元。A10 B6 C3 D2（分数：1.00）

37、A.B.C. D.解析：解析 应收账款的机会成本=10%60%30(600/360)=3(万元)。24.在下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。A投资收益率 B净现值率 C获利指数 D内部收益率（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 内部收益率、净现值率和获利指数都运用了净现金流量的概念，它们都充分地考虑了资金时间价值。而投资收益率指标，没有反映净现金流量的概念，它使用的是利润指标，没有考虑资金的时间价值。25.如果财务杠杆系数为 1，则以下表述正确的是( )。A销售收入增长率为零B息税前利润增长率为零C固定成本为零D固定财务费用为零（分数：1.00）A.B.C.D. 解

38、析：解析 本题考核的是财务杠杆系数。当固定财务费用，即利息、优先股股息、融资租赁租金为零时，财务杠杆系数为 1。二、多项选择题(总题数：10，分数：14.00)26.某投资项目不存在维持运营投资，终结点年度的息税前利润为 100 万元，所得税率为 25%，折旧 10 万元，回收流动资金 30 万元，固定资产净残值收入 10 万元。下列表述正确的有( )。（分数：2.00）A.回收额为 40 万元 B.回收额为 30 万元C.终结点税后净现金流量为 125 万元 D.终结点税前净现金流量为 150 万元 解析：解析 本题考核净现金流量计算中的相关指标。(1)回收额=回收流动资金+回收固定资产余值

39、=30+10=40(万元)；(2)终结点税前净现金流量=100+10+40=150(万元)；(3)终结点税后净现金流量=150-10025%=125 (万元)。27.某公司有 A、B 两个责任中心，A 责任中心向 B 责任中心提供劳务，如果采用的结算价格提高，由此产生的影响可能有( )。A企业的利润总额增加 B企业的利润总额不变CA 责任中心的利润增加 DB 责任中心的利润减少（分数：1.00）A.企业的利润总额增加B.司有 A、B 两个责任中心，A 责任中心向 B 责任中心提供劳务，如果采用的结算价格提高，由此产生的影响可能有( C.企业的利润总额不变 D.A 责任中心的利润增加 E.B 责

40、任中心的利润减少解析：解析 从企业的角度来看，无论结算价格如何变动，企业的利润总额不会发生变化，影响的仅是企业内部各责任中心的收入或利润的分配份额。28.在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有( )。（分数：1.00）A.明确分层管理思想 B.与现代企业制度相适应 C.决策权、执行权与监督权分立 D.与控制股东所有制形式相对应解析：解析 企业财务管理体制的设计当遵循如下四项原则：(1)与现代企业制度的要求相适应的原则；(2)明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；(3)明确财务综合管理和分层管理思想的原则；(4)与企业组织体制相对应的原则。29.有利于公司树立良好的

41、形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析 剩余股利政策的缺点中包括“不利于公司树立良好的形象”，所以选项 A 不正确；固定股利支付率的缺点中包括“传递的信息容易成为公司的不利因素”，所以选项 D 不正确。30.下列方式中，可以筹措自有资金的方式有( )。（分数：2.00）A.吸收直接投资 B.融资租赁C.发行债券D.利用留存收益 解析：31.下列关于资金成本的说法中，正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

42、 B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素 C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位 D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本 解析：解析 选项 A 是资金成本的含义；选项 B 表明企业筹资决策除了考虑资金成本，还要考虑财务风险、偿还期限、偿还方式等限制条件。资金成本有两种表示方法，但一般用相对数指标表示。选项 D 是资金成本在投资决策中的作用。32.企业自留资金主要包括( )。（分数：1.00）A.计提折旧B.减免的税款C.提取公积金 D.未分配利润 解析：解析 提取公积金、未分配利润都是企业的自留资金。减免的税款属于国家财政资金。企业自留资金的特征是无须企业通过一

43、定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。33.按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素有( )。（分数：1.00）A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的 系数 D.杠杆系数解析：解析 根据资本资产定价模型，R jR F+(R m-RF)，影响特定股票预期收益率的因素有 R F即无风险的收益率； 即特定股票的贝他系数；R m即平均风险股票的必要收益率。34.某企业 2010 年综合绩效评价分数为 92 分，2011 年综合绩效评价分数为 95 分，则( )。（分数：2.00）A.该企业绩效改进度为 1.03 B.该企业绩效改进度为 3.26%C.该企业

44、绩效上升 D.该企业绩效下降解析：解析 绩效改进度=95/92=1.03。35.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本越低，净现值越高 B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零 C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数 D.资金成本越高，净现值越高解析：解析 资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；资金成本等于内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.财务管理，主要是指股份有限公司的财务管理。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 财务管理主要是指

45、公司制的财务管理，既包括有限责任公司，也包括股份有限公司。37.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 因为如果总资产报酬率大于负债的利息率，则增加负债带来的息税前利润增加额大于利息增加额，增加负债会导致净利润增加。因此，资产负债率越高，净资产收益率越高。38.在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时，都可以不考虑现金管理成本的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为现金的管理成本是相对固定的，属于决策非相关成本，所以可以不考虑它的影响。39.在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造

46、投资项目进行决策时，如果差额内部收益率等于行业基准折现率或资金成本率，应当进行更新改造。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 使用差额投资内部收益率法对同定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新改造；反之，不应当进行更新改造。40.企业财务管理体制，决定着企业财务管理的运行机制和实施模式，其核心问题是提高资金的投资效益。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。41.一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越大。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题考核的是对已获利息倍数的理解。已获利息倍数越大，企业无力偿还债务的可能性就越小。42.税收筹划是企业依据所涉及的税境，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：43.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 财务管理环境又称理财环境，是指对企