中级财务管理-169及答案解析.doc
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1、中级财务管理-169 及答案解析(总分:105.00,做题时间:90 分钟)一、单项选择题(总题数:25,分数:25.00)1.在资本限量情况下,如果主要考虑投资效益,最佳投资组合方案必然是( )。(分数:1.00)A.获利指数合计最大的投资组合B.净现值合计最高的投资组合C.内部收益率合计最高的投资组合D.净现值率合计最大的投资组合2.( )属于吸收直接投资的特点,不属于普通股筹资的特点。(分数:1.00)A.有利于增强企业的信誉B.有利于尽快形成生产能力C.资金成本较高D.容易分散企业控制权3.下列关于成本中心的说法不正确的是( )。(分数:1.00)A.应用范围最广B.只考评成本费用而不
2、考评收益C.只对可控成本负责D.技术性成本的控制应放在预算总额的审批上4.某企业于每年年初存入 200 元,连续存 10 年,如果银行利率为 5%,则该存款的终值为( )元。(P/A,5%,9)=7.1078;(P/A,5%,10)=7.7217;(P/A,5%,11)= 8.3064;(F/P,5%,10)=1.6289(分数:1.00)A.2380.28B.2999.46C.2641.36D.2289.135.与本期经营现金收入的计算无关的是( )。(分数:1.00)A.本期销售收入B.期初应收账款C.期初现金余额D.期末应收账款6.在长期筹资与短期筹资组合策略问题上,下列表述错误的是(
3、)。(分数:1.00)A.临时性流动资产大于临时性负债,属于保守型组合策略B.长期资金大于永久性资产,属于激进型组合策略C.短期资金大于临时性流动资产,属于积极型组合策略D.临时性流动资产等于临时性负债,属于平稳型组合策略7.关于融资租赁筹资,下列说法正确的是( )。(分数:1.00)A.对于出租方来说,杠杆租赁与直接租赁并无区别B.融资租赁租金包括设备价款和融资成本,不包括租赁手续费C.对于同一项租赁业务,如果折现率相同:则先付租金一定小于后付租金D.融资租赁筹资的资金成本较低8.关于资本结构理论表述正确的是( )。(分数:1.00)A.净收益理论认为,资本结构与企业的价值无关B.MM 理论
4、认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构C.等级筹资理论认为企业偏好内部筹资,如果需要外部筹资偏好股票筹资D.净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构9.证券按其收益的决定因素不同,可分为( )。(分数:1.00)A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券D.凭证证券和有价证券10.如果企业原来的流动比率大于 1,则用银行存款偿付应付账款所导致的结果是( )。(分数:1.00)A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高11.下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的是( )。(分数:1.00)A.市场对公司强行接收或吞并B.债权
5、人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款12.某种债券面值为 1000 元,季度利率为 2%,年市场利率为 9%,那么该债券的发行价格可能为( )元。(分数:1.00)A.1000B.980C.1050D.110013.下列股利理论中,认为公司应采用高股利政策的是( )。(分数:1.00)A.股利无关论B.所得税差异理论C.代理理论D.“在手之鸟”理论14.下列各项中不属于转移风险措施的是( )。(分数:1.00)A.联营B.合资C.计提资产减值准备D.租赁经营15.企业债务风险指标主要反映企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险,其基本指标包括( )。(分数:1.0
6、0)A.速动比率B.已获利息倍数C.带息负债比率D.或有负债比率16.某公司 2006 年度净利润为 500 万元,预计 2007 年投资所需的资金为 1000 万元,假设目标资金结构是负债资金占 57.5%,企业按照 15%的比例计提盈余公积金,公司采用剩余股利政策发放股利,则 2006 年度企业可向投资者支付的股利为( )万元。(分数:1.00)A.25B.0C.500D.7517.下列指标中,属于效率比率的是( )。(分数:1.00)A.流动负债占负债总额的百分比B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重18.下列因素中不影响企业为应付紧急情况所持有的现金余额的是( )。(
7、分数:1.00)A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.企业对待风险的态度D.企业对现金流量预测的可靠程度19.不属于现金支出管理方法的是( )。(分数:1.00)A.合理利用“浮游量”B.推迟支付应付款C.采用汇票付款D.银行业务集中法20.下列说法不正确的是( )。(分数:1.00)A.非系统风险又称为市场风险或可分散风险B.企业的特有风险分为经营风险和财务风险C.系统风险是不能通过风险的分散来消除的D.在资产组合中资产数目增加到一定程度时,增加资产的个数,分散风险的效应会逐渐减弱21.对于责任业绩考核的说法不正确的是( )。(分数:1.00)A.以责任预算为依据B.分析、评价
8、各责任中心责任预算的实际执行情况C.考核各责任中心工作成果D.促使各责任中心积极纠正行为偏差22.某公司正在重新评价是否投产一个一年前曾经评估但搁置的项目,对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流出量的是( )。(分数:1.00)A.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益 100 万元B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 20 万元C.动用为其他产品储存的原材料约 50 万元D.一年前的评估费用23.下列不属于内部控制基本要素的是( )。(分数:1.00)A.外部环境B.风险评估C.控制措施D.信息与沟通24.下列资金结构的调整方式中属于减量调整的是( )
9、。(分数:1.00)A.债转股B.融资租赁C.企业分立D.举借新贷款25.增量预算方法的假定条件不包括( )。(分数:1.00)A.现有业务活动是企业必需的B.原有的各项开支都是合理的C.需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准D.未来预算期的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果二、多项选择题(总题数:10,分数:20.00)26.下列关于套利定价理论的说法正确的有( )。(分数:2.00)A.讨论资产的收益率如何受风险因素的影响B.认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素影响C.认为对于所有不同的资产来说,之所以有不同的预期收益,只是因为对同一风险因素的响应程度不同D.同时考虑了
10、多种因素对资产收益率的影响27.假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债券利息。假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债务人之间财务关系的有( )。(分数:2.00)A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系28.下列各项中属于年金形式的有( )。(分数:2.00)A.每年相等的债券利息B.融资租赁先付租金C.按照双倍余额递减法计提的年折旧D.零存整取的整取额29.下列有关作业成本控制表述正确的有( )。(分数:2.00)A.对于直接费用的确认和分配,作业成本法与
11、传统的成本计算方法一样,但对于间接费用的分配,则与传统的成本计算方法不同B.在作业成本法下,将直接费用视为产品本身的成本,而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价C.在作业成本法下,间接费用分配的对象不再是产品,而是作业D.在作业成本法下,对于不同的作业中心,间接费用的分配标准不同30.下列说法正确的有( )。(分数:2.00)A.理想标准成本大于正常标准成本,但小于历史平均成本B.正常标准成本大于理想标准成本,但小于历史平均成本C.理想标准成本具有客观性、现实性、激励性和稳定性的特点D.正常标准成本具有客观性、现实性、激励性和稳定性的特点31.下列说法不正确的有( )。(分数:2.00)A.
12、与其他长期负债筹资相比,长期借款的筹资速度快,借款弹性较大B.与发行普通股筹资相比,借款筹资更能增加公司的信誉C.借款合同的内容包括基本条款和一般性限制条款,不包括特殊性限制条款D.长期借款与发行债券一样,筹资数量都有限32.在决定是否对股东派发股利以及确定股利支付率时,需要考虑的因素包括( )。(分数:2.00)A.企业所处的成长周期B.企业的筹资能力及筹资成本C.企业的资本结构D.通货膨胀33.企业筹资应遵循的基本原则包括( )。(分数:2.00)A.规模适当B.筹措及时C.来源广泛D.方式经济34.对于应收账款周转率的计算,下列说法正确的有( )。(分数:2.00)A.公式中的“应收账款
13、”已经扣除了坏账准备B.只能按照年初和年末应收账款余额来计算应收账款平均占用额C.分子分母的数据在时间口径上要一致D.公式中的“应收账款”包括应收票据35.下列属于静态评价指标的有( )。(分数:2.00)A.净现值B.投资收益率C.获利指数D.回收期三、判断题(总题数:10,分数:10.00)36.使用企业价值最大化作为企业财务管理的目标时,由于所有发行股票的企业都可以很方便地确定市价,所以企业价值的确定比较容易。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误37.某商业企业编制“应交税金及附加预算”时,采用简捷法预计垃交增值税,预计 5 月份和 6 月份不含税销售收入总额分别为 100 万元和
14、 120 万元,不含税采购额为 50 万元,适用的增值税率为 17%,5 月份应交增值税为 11 万元,则预计 6 月份应交增值税为 13.2 万元。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误38.协议回购,是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。协议价格一般高于当前的股票市场价格。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误39.在成本分析模式下,机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变动而呈反方向变动。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误40.资金的时间价值指的是没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误41.固定股利支付率政策容易
15、使公司面临较大的财务压力,因此从企业支付能力的角度看,这是一种不稳定的股利政策。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误42.在具体实务中,如果被套期的商品与用于套期的商品相同,则属于直接保值;如果被套期的商品与用于套期的商品不同,则属于交叉保值。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误43.在其他因素不变、税前利润大于 0 且存在固定的利息支出的情况下,基期固定成本越大,基期财务风险就越大。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误44.应收账款转让筹资具有限制条件少、节省收账成本和降低坏账损失风险等特点。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误45.因素分析法在应用时必须注意因素分解
16、的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的准确性。 ( )(分数:1.00)A.正确B.错误四、计算题(总题数:4,分数:20.00)46.A 公司拟于 2009 年初购买一种债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为 7%。现有三家公司计划于 2009 年年初发行 3 年期,面值均为 1000 元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为 8%,每年末付息一次,到期还本,债券发行价格为 1041 元;乙公司债券的票面利率为 8%,复利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为 1050 元;丙公司债券的票面利率为 0,债券发行价格为 750 元,到期按面值还本。要求:(1)
17、 计算甲公司债券的价值和持有期年均收益率;(2) 计算乙公司债券的价值和持有期年均收益率;(3) 计算丙公司债券的价值和持有期年均收益率;(4) 根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并根据持有期年均收益率为 A公司做出购买何种债券的决策。已知:(P/F,7%,3)=0.8163;(P/F,6%,3)=0.8396;(P/A,7%,3)=2.6243(P/A,6%,3)=2.6730;(F/P,8%,3)=1.2597(分数:5.00)_47.2008 年 7 月 1 日某股东打算购入甲公司的认股权证和附权优先认股权,当日甲公司股票市价为 24 元。其他相关资料如下:资
18、料一:分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为 1:3,新股票每股认购价格为 16 元。资料二:如果使用认股权证购买股票,则每一认股权可以按照 22.4 元的价格认购 3 股普通股。要求回答下列问题:(1) 计算附权优先认股权的价值和无优先认股权的股票价格;(2) 假设除权优先认股权价值为 0.8 元,其他条件不变,除权之前的原有股票每股市价为 20 元,计算除权之后每股市价下降幅度;(3) 计算 2008 年 7 月 1 日认股权证的理论价值;(4) 如果 A 投资者原来并未持有甲公司的股票,请回答 A 投资者能否使用认股权证购买股票,能否通过行使优先认股权获得新股。(分数:5.00)_
19、48.某商业企业预计月初现金余额 9600 元,月初应收账款 4800 元,预计本月可收回 96%;本月销货 60000元(不含税),当期收到现金 60%;采购商品 9600 元(不含税),购货金额当期付款 84%;月初应付账款余额6000 元,需在月内全部付清,本月工资 10080 元(本月支付);间接费用 6000 元,其中折旧费 4800 元;预交所得税 1080 元;增值税税率为 17%,城建税率 7%,教育费附加率 3%并于当月支付;购买设备支付现金 24000 元。现金不足时,向银行借款,借款金额为 1000 元的倍数,本月不支付利息。期末现金余额范围为 3000-4000 元。要
20、求:(1) 计算月末预算现金余额;(2) 假设公司没有其他收益,销售毛利率为 40%,所得税率 25%,预计该商业企业本月的税后净利润;(3) 预计公司月末的应收账款、应付账款以及未交所得税额。(分数:5.00)_49.正保集团下设一个分公司,2007 年实现销售收入 3000 万元,变动成本率为 60%,固定成本(不包括折旧费)500 万元,折旧费为 100 万元。(1) 假设该公司为利润中心,折旧费是该利润中心负责人不可控的,由分公司负担,其他的固定成本该中心负责人可以控制。(2) 假设该分公司为投资中心,占用的资产平均总额为 2500 万元,其中负债占 800 万元,平均利息率为10%。
21、该公司股东要求的最低投资报酬率为 12%,所得税税率为 30%。要求:(1) 根据(1)的假设,计算: 该利润中心负责人可控利润总额; 该利润中心可控利润总额。(2) 根据(2)的假设,计算: 该投资中心的投资利润率; 该投资中心的剩余收益。(分数:5.00)_五、综合题(总题数:2,分数:30.00)50.甲企业 2007 年 12 月 31 日资产负债表(简表)如表 1 所示:表 1 资产负债表(简表)2007 年 12 月 31 日 单位:万元资产 金额 负债和所有者权益 金额现金应收账款存货固定资产净值750 (A) (B) (C)应交税费应付账款短期借款公司债券 (D) (E)400
22、400股本(500 万股)资本公积留存收益500600200资产合计 3030 负债和所有者权益合计 3030不变现金总额 400 万元,每万元销售收入占用变动现金 0.10 万元,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表 2 所示:表 2 现金与销售收入变化情况表项目 年度不变资金(a) (万元) 每万元销售收入所需变动资金 (b)(万元)应收账款存货固定资产净值应交税费应付账款 450500105250500.190.1600.050.13该企业 2008 年的相关预测数据为:销售收入 4000 万元,变动成本率为 60%,固定经营成本为 300 万元,新增留存收益 25 万元;
23、如果 2008 年不增加负债,利息总额为 60 万元。如果需要对外筹资,有 A、B 两个筹资方案可供选择(假定股票与债券的发行费用均可忽略不计):A 方案:发行普通股,预计每股发行价格为 5.5 元。B 方案:按 110 元的价格溢价发行面值为 100 元,票面年利率为 10%的公司债券。公司适用的所得税税率为 25%。要求:(1) 推断 2007 年的销售收入;(2) 结合表 2 的资料,确定表 1 中的字母代表的数值;(3) 计算 2008 年需要的不变资金总额;(4) 计算 2008 年需要的变动资金总额;(5) 计算 2008 年的资金需求总量;(6) 计算 2007 年末的资金需求总
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