【考研类试卷】金融学硕士联考-6及答案解析.doc

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1、金融学硕士联考-6 及答案解析(总分：131.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.00)1.已知资产收益率为 20%，负债利息率 10%，产权比率(负债/股本)3:1，所得税率 30%，则资本报酬率为 U /U A.50% B.41% C.35% D.60%（分数：1.50）A.B.C.D.2.下列U /U不属于紧缩性财政政策。 A.削减政府支出 B.减少公共事业投资 C.增加税收 D.制定物价、工资管制政策（分数：1.50）A.B.C.D.3.购买力平价的理论基础是U /U。 A.费雪效应 B.一价定律 C.奥肯法则 D.持久收入假说（分数：1.50）

2、A.B.C.D.4.各国中央银行对商业银行的监管的重点是商业银行的U /U。 A.资产质量 B.清偿能力和流动性 C.资产负债规模 D.盈利能力（分数：2.00）A.B.C.D.5.以下各项中不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是U /U。 A.法定存款准备金政策 B.公开市场业务 C.再贴现政策 D.都不是（分数：2.00）A.B.C.D.6.商业银行因没有足够的现金来弥补客户取款需求和未能满足客户合理的贷款需求而引起的风险是U /U。 A.信用风险 B.管理风险 C.市场风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B.C.D.7.抑制通货膨胀的收入政策是指U /U。 A.收入初

3、次分配 B.收入再分配 C.收入-价格管制 D.以上均正确（分数：2.00）A.B.C.D.8.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用U /U。 A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 C.扩张的货币政策和紧缩的财政政策 D.扩张的货币政策和扩张的财政政策（分数：1.50）A.B.C.D.9.消费者选择提前消费或延迟消费，与U /U无直接关系。 A.消费者偏好 B.消费者剩余 C.消费者对未来的预期收入 D.市场利率状况（分数：1.50）A.B.C.D.10.欧洲货币体系不包括下列哪一项?U /U A.欧洲货币单位 B.稳定汇率机制 C.欧洲货币合作基金

4、 D.联合浮动（分数：2.00）A.B.C.D.11.作用力度最强的货币政策工具是U /U。 A.公开市场业务 B.再贴现政策 C.流动性比率 D.法定存款准备金率（分数：1.50）A.B.C.D.12.假定某机器原本生产产品 A，利润收入为 200己，现在改生产 B，所花费的人工、材料费用为 1000元，请问生产 B的机会成本是U /U元。 A.200 B.1200 C.1000 D.无法确定（分数：1.50）A.B.C.D.13.将国际收支账户中官方储备剔除后的余额被称为U /U。 A.经常账户差额 B.基本差额 C.综合账户差额 D.资本与金融账户差额（分数：1.50）A.B.C.D.1

5、4.股票的未来收益不包括U /U。 A.未来股息收入 B.资本利得收入 C.股本增值收益 D.清算价值（分数：1.50）A.B.C.D.15.20年期、年利率为 5.5%的市政债券现在有 7%的利率，纳税人的纳税等级是 33%，这种债券提供的税收收益相当于U /U。 A.8.20% B.10.75% C.11.40% D.4.82%（分数：2.00）A.B.C.D.16.对冲基金是近年来国际上流行的一种U /U。 A.公募基金 B.私募基金 C.不一定 D.以上都不是（分数：1.50）A.B.C.D.17.对于 LAC曲线，下列说法正确的是 U /U A.当 LMCLAC 时下降，而当 LMC

6、LAC 时上升 B.通过 LMC曲线最低点 C.随 LMC曲线下降而下降 D.随 LMC曲线上升而上升（分数：1.50）A.B.C.D.18.如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图是U /U。 A.增加商业银行存入中央银行的存款 B.减少商业银行的贷款总额 C.提高利息率水平 D.通过增加商业银行贷款扩大货币供给量，以达到降低利率刺激投资的目的（分数：1.50）A.B.C.D.19.下列说法错误的有 U /U A.通货紧缩发生时，工资刚性会阻止价格进一步下降 B.由于生产力提高和技术进步所产生的价格走低，并不会妨碍经济增长 C.在通货紧缩时期，实际利率高于名义利率 D.通货紧缩使得实际利

7、率下降，从而降低社会投资的实际成本（分数：1.50）A.B.C.D.20.为防止外汇风险，对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则是U /U。 A.安全及时 B.现金支付 C.自主管理 D.自负盈亏（分数：2.00）A.B.C.D.21.商业银行最重要的负债业务是U /U。 A.借款 B.吸收存款 C.资本金 D.发行债券（分数：2.00）A.B.C.D.22.以下关于国际金融市场的描述中错误的是U /U。 A.新加坡和美国的“国际银行设施”属于一体化的离岸金融中心 B.“武士债券”和“猛犬债券”是在在岸市场发行的外国债券 C.欧洲货币市场和欧洲债券市场都是离岸市场 D.离岸市场中的名义(金融)中心不

8、经营具体的金融业务，被称为“记账中心”（分数：2.00）A.B.C.D.23.世界黄金定价中心是U /U。 A.香港 B.伦敦 C.新加坡 D.苏黎世（分数：1.50）A.B.C.D.24.一个卡特尔要使利润极大，必须U /U。 A.使每个厂商的边际成本等于行业的边际收益 B.给每个厂商分配一定量定额 C.厂商间有某种利润分配的制度 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D.25.当一国货币贬值时，会引起该国的外汇储备 U /U A.数量减少 B.数量增加 C.实际价值增加 D.实际价值减少（分数：1.50）A.B.C.D.26.某种贴现债券的面值为 1 000元，期限为 4年，该债券的预

9、期收益率为 10%，根据现金贴现法，该贴现债券的内在价值是U /U。 A.600元 B.683元 C.1 400元 D.1 464元（分数：2.00）A.B.C.D.27.如果外汇银行卖出某种外汇的数额超过买入的数额，则称该银行对该种货币U /U A.空头 B.超买 C.多头 D.平仓（分数：1.50）A.B.C.D.28.下列哪个账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力?U /U A.贸易收支差额 B.经常账户收支差额 C.资本和金融账户差额 D.综合账户差额（分数：2.00）A.B.C.D.29.一位厂商在完全竞争的劳动市场上购买劳动，但他垄断了他产品的销售，当产量为 60时，他获得

10、了最大化的利润，他面临的需求曲线为 p=200-y，工资率为 1 200元，他所雇佣的最后一位工人的边际产量为U /U。 A.20单位 y B.15单位 y C.857 单位 y D.没有充分的信息说明边际产量的数量（分数：2.00）A.B.C.D.30.以下业务属于商业银行资产业务的是U /U。 A.银行同业拆借 B.回购协议 C.票据贴现 D.信托业务（分数：2.00）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：1，分数：29.00)一客户委托银行买入 100万法国法郎，卖出德国马克，汇率为：FRF/DEM=0.3010。在外汇市场开盘时USD/DEM=2.2330/40，USD/FRF=7

11、.1210/50，试问：（分数：29.00）(1).根据这时的汇率，能否达到客户的要求?（分数：7.25）_(2).如果 USD/FRF汇率保持不变，那么 USD/DEM汇率变化到什么程度，可以达到客户的要求?（分数：7.25）_(3).假设市场上只有两个寡头垄断厂商，其成本函数分别为 TC1= +20Q1+100 000，TC 2= （分数：7.25）_(4).投机货币需求对利息率变化更加敏感，对增发货币的产出效应有何影响?为什么?（分数：7.25）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：50.00)31.衍生金融商品产生的背景及其风险?从英国巴林银行、日本大和银行以及中航油的金融投机事

12、件中应吸取哪些教训?（分数：20.00）_32.为什么劳动要素的供给曲线是向后弯曲的?（分数：15.00）_33.国际宏观政策协调的主要内容是什么?其主要障碍是什么?（分数：15.00）_金融学硕士联考-6 答案解析(总分：131.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.00)1.已知资产收益率为 20%，负债利息率 10%，产权比率(负债/股本)3:1，所得税率 30%，则资本报酬率为 U /U A.50% B.41% C.35% D.60%（分数：1.50）A.B.C. D.解析：2.下列U /U不属于紧缩性财政政策。 A.削减政府支出 B.减少公共事业

13、投资 C.增加税收 D.制定物价、工资管制政策（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：3.购买力平价的理论基础是U /U。 A.费雪效应 B.一价定律 C.奥肯法则 D.持久收入假说（分数：1.50）A.B. C.D.解析：4.各国中央银行对商业银行的监管的重点是商业银行的U /U。 A.资产质量 B.清偿能力和流动性 C.资产负债规模 D.盈利能力（分数：2.00）A.B. C.D.解析：5.以下各项中不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是U /U。 A.法定存款准备金政策 B.公开市场业务 C.再贴现政策 D.都不是（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 再贴现政策

14、是指中央银行通过提高或降低再贴现率，核定再贴现票据资格等方法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得再贴现资金的规模，进而达到调节货币供给量和利率水平，最终实现既定货币政策目标的政策措施。可见，再贴现政策直接影响存款货币机构的准备金规模，属于直接调控基础货币投放规模的货币政策工具。 公开市场业务指的是中央银行通过在金融市场上买卖政府债券的方式来调控货币供给量和利率，最终实现既定货币政策目标的政策措施。它是目前多数发达国家中央银行控制货币供给量最重要、最常用的工具。由于公开市场业务的交易对象主要是各存款货币机构，所以公开市场业务的实施也能直接影响存款货币机构的准备金规模，也属于直接调控基础货币

15、投放规模的货币政策工具。 法定存款准备金指的是金融机构依据中央银行的要求，为保证客户提取存款和资金清算的需要而存在中央银行的款项。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率。中央银行通过调整法定存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。例如，如果法定存款准备金率为 10%，则意味着金融机构每吸收 100万元存款，要向央行缴存 10万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为 90万元；倘若央行将存款准备金率提高到 15.5%，那么金融机构每吸收 100万元存款，可贷资金将减少到 84.5万元。因此，法定存款准备金率政策工具影响的不是基础货币的投放量，而

16、是存款货币机构派生存款的创造能力。 可见，本题应选择 A。6.商业银行因没有足够的现金来弥补客户取款需求和未能满足客户合理的贷款需求而引起的风险是U /U。 A.信用风险 B.管理风险 C.市场风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 考察商业银行的贷款风险的种类。7.抑制通货膨胀的收入政策是指U /U。 A.收入初次分配 B.收入再分配 C.收入-价格管制 D.以上均正确（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：8.当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用U /U。 A.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 B.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 C.扩张的货币政策和紧

17、缩的财政政策 D.扩张的货币政策和扩张的财政政策（分数：1.50）A. B.C.D.解析：9.消费者选择提前消费或延迟消费，与U /U无直接关系。 A.消费者偏好 B.消费者剩余 C.消费者对未来的预期收入 D.市场利率状况（分数：1.50）A.B. C.D.解析：10.欧洲货币体系不包括下列哪一项?U /U A.欧洲货币单位 B.稳定汇率机制 C.欧洲货币合作基金 D.联合浮动（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：11.作用力度最强的货币政策工具是U /U。 A.公开市场业务 B.再贴现政策 C.流动性比率 D.法定存款准备金率（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：12.假定某机器原

18、本生产产品 A，利润收入为 200己，现在改生产 B，所花费的人工、材料费用为 1000元，请问生产 B的机会成本是U /U元。 A.200 B.1200 C.1000 D.无法确定（分数：1.50）A. B.C.D.解析：13.将国际收支账户中官方储备剔除后的余额被称为U /U。 A.经常账户差额 B.基本差额 C.综合账户差额 D.资本与金融账户差额（分数：1.50）A.B.C. D.解析：14.股票的未来收益不包括U /U。 A.未来股息收入 B.资本利得收入 C.股本增值收益 D.清算价值（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：15.20年期、年利率为 5.5%的市政债券现在有 7%

19、的利率，纳税人的纳税等级是 33%，这种债券提供的税收收益相当于U /U。 A.8.20% B.10.75% C.11.40% D.4.82%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 0.072=r m(1-T)r m(0.67) rm0.107 5=10.75%16.对冲基金是近年来国际上流行的一种U /U。 A.公募基金 B.私募基金 C.不一定 D.以上都不是（分数：1.50）A.B. C.D.解析：17.对于 LAC曲线，下列说法正确的是 U /U A.当 LMCLAC 时下降，而当 LMCLAC 时上升 B.通过 LMC曲线最低点 C.随 LMC曲线下降而下降 D.随 LMC曲

20、线上升而上升（分数：1.50）A. B.C.D.解析：18.如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图是U /U。 A.增加商业银行存入中央银行的存款 B.减少商业银行的贷款总额 C.提高利息率水平 D.通过增加商业银行贷款扩大货币供给量，以达到降低利率刺激投资的目的（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：19.下列说法错误的有 U /U A.通货紧缩发生时，工资刚性会阻止价格进一步下降 B.由于生产力提高和技术进步所产生的价格走低，并不会妨碍经济增长 C.在通货紧缩时期，实际利率高于名义利率 D.通货紧缩使得实际利率下降，从而降低社会投资的实际成本（分数：1.50）A.B.C.D. 解析

21、：20.为防止外汇风险，对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则是U /U。 A.安全及时 B.现金支付 C.自主管理 D.自负盈亏（分数：2.00）A. B.C.D.解析：21.商业银行最重要的负债业务是U /U。 A.借款 B.吸收存款 C.资本金 D.发行债券（分数：2.00）A.B. C.D.解析：22.以下关于国际金融市场的描述中错误的是U /U。 A.新加坡和美国的“国际银行设施”属于一体化的离岸金融中心 B.“武士债券”和“猛犬债券”是在在岸市场发行的外国债券 C.欧洲货币市场和欧洲债券市场都是离岸市场 D.离岸市场中的名义(金融)中心不经营具体的金融业务，被称为“记账中心”（分数：2.

22、00）A. B.C.D.解析：23.世界黄金定价中心是U /U。 A.香港 B.伦敦 C.新加坡 D.苏黎世（分数：1.50）A.B. C.D.解析：24.一个卡特尔要使利润极大，必须U /U。 A.使每个厂商的边际成本等于行业的边际收益 B.给每个厂商分配一定量定额 C.厂商间有某种利润分配的制度 D.以上都对（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：25.当一国货币贬值时，会引起该国的外汇储备 U /U A.数量减少 B.数量增加 C.实际价值增加 D.实际价值减少（分数：1.50）A.B.C. D.解析：26.某种贴现债券的面值为 1 000元，期限为 4年，该债券的预期收益率为 10%

23、，根据现金贴现法，该贴现债券的内在价值是U /U。 A.600元 B.683元 C.1 400元 D.1 464元（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 贴现债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。由于贴现债券面值是投资者未来惟一的现金流，所以贴现债券的内在价值由以下公式决定： * 式中，V 代表内在价值；A 代表面值；k 是该债券的预期收益率；T 是债券到期时间。 本题*，即选项 B为正确选项。27.如果外汇银行卖出某种外汇的数额超过买入的数额，则称该银行对该种货币U /U A.空头 B.超买 C.多

24、头 D.平仓（分数：1.50）A. B.C.D.解析：28.下列哪个账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力?U /U A.贸易收支差额 B.经常账户收支差额 C.资本和金融账户差额 D.综合账户差额（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：29.一位厂商在完全竞争的劳动市场上购买劳动，但他垄断了他产品的销售，当产量为 60时，他获得了最大化的利润，他面临的需求曲线为 p=200-y，工资率为 1 200元，他所雇佣的最后一位工人的边际产量为U /U。 A.20单位 y B.15单位 y C.857 单位 y D.没有充分的信息说明边际产量的数量（分数：2.00）A.B. C.D.解析：

25、30.以下业务属于商业银行资产业务的是U /U。 A.银行同业拆借 B.回购协议 C.票据贴现 D.信托业务（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 银行同业拆借是商业银行之间的短期借贷行为，主要用于解决商业银行本身弥补法定存款准备金临时性不足的需要，多为隔夜拆借。同业拆借构成商业银行对其他银行的债务，因此属于负债业务。回购协议是指资金需求者在通过出售债券购入资金的同时，安排在将来某个约定的日期按事先确定的价格购回这些证券。这里的证券实际起到了回购担保的作用。商业银行一旦签署回购协议，就承担了按照约定日期和约定价格赎回证券的义务，这实际上构成了一种债务，因此属于商业银行的负债业务。 票据

26、贴现是指商业银行按未到期票据的终值，预先扣除自贴现日起至到期日止的利息买进该票据的行为。票据一经贴现，商业银行即获得了对该票据的所有权，从而构成了商业银行的自有资产。因此，票据贴现属于商业银行的资产业务。 信托业务是指银行作为受托人，为了委托人的利益，代为管理、营运或处理受托财产的行为。根据各国的信托法，受托人即商业银行与委托人之间属代理关系，而代理关系一般不涉及所有权的转移，也就是说，银行不享有信托资产的所有权，只能向委托人收取一定数量的手续费和佣金。因此，信托业务属于商业银行的中间业务。 综上所述，本题的正确选项为 C。二、B计算题/B(总题数：1，分数：29.00)一客户委托银行买入 1

27、00万法国法郎，卖出德国马克，汇率为：FRF/DEM=0.3010。在外汇市场开盘时USD/DEM=2.2330/40，USD/FRF=7.1210/50，试问：（分数：29.00）(1).根据这时的汇率，能否达到客户的要求?（分数：7.25）_正确答案：(开盘后，根据美元与马克、美元与法国法郎之间的汇率套算出法郎与马克间的汇率。FRF/DEM=USD/DEMUSD/FRF，根据套算汇率的计算方法，交叉相除，得到 FRF/DEM*由于客户要买入法郎，对银行来说是卖出法郎，因此，开盘后银行会采用 0.3137和客户交易，但客户要求用 0.3010交易，因此，根据开盘的汇率，无法满足客户的要求。)

28、解析：(2).如果 USD/FRF汇率保持不变，那么 USD/DEM汇率变化到什么程度，可以达到客户的要求?（分数：7.25）_正确答案：(如果 USD/FRF汇率保持不变，那么 USD/DEM汇率必须变化到小于或等于 0.3010时才可以满足客户的要求，即美元的卖出价要达到 7.12100.3010=2.1434的水平。)解析：(3).假设市场上只有两个寡头垄断厂商，其成本函数分别为 TC1= +20Q1+100 000，TC 2= （分数：7.25）_正确答案：(1)在卡特尔中，为求利润最大，必须使行业(即两厂商加总)的边际成本 MC等于行业边际收益，并且各厂商根据各自的边际成本等于行业边

29、际成本和边际收益的原则分配产量。根据已知条件，可求得 MC1、MC 2和 MR，但不知 MC。在卡特尔中，有 MC1=MC2=MR=MC。根据已知条件，MC 1=0.2Q1+20，MC 2=0.8Q2+32。由此可得，Q 1=5MC-100，Q 2=1.25MC-40。两式相加得 Q=6.25MC-140，故 MC=0.16Q+22.4由已知条件可得行业反需求函数为*从而可得总收益*根据 MR=MC，可求得 Q=1 049，进一步地，可以求得 P=295，MC=190从而有 Q1=5MC-100=850，Q 2=1.25MC-40=199即总产量为 1049，价格为 295，厂商 1的产量为

30、850，厂商 2的产量为 199。(2) 1=PQ-TC1=295850-(0.18502+2.0850+100 000)=61 500 2=PQ-TC2=295199-(0.41992+32199+20 000)=16 497= 1+ 2=77 997。即成立卡特尔后，两个寡头垄断厂商的总利润为 77 997。)解析：(4).投机货币需求对利息率变化更加敏感，对增发货币的产出效应有何影响?为什么?（分数：7.25）_正确答案：(1)投机货币需求对利息率变化更加敏感会抵消增发货币的产出效应，甚至导致反向的结果。 (2)原因分析； 增发货币的产出效应是指增加货币的发行量对社会总需求和经济增长的影

31、响。一般来说，增加货币供给会使利息率下降，从而促进投资，提高社会总需求，促进经济增长。 货币的投机需求是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而产生的对货币的需求。这一需求与利率呈反方向变化。利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快回升，就会抓住机会及时买进有价证券，于是，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。相反，利率越低，即有价证券价格越高，人们若认为这一价格已涨到正常水平以上，预计就要回跌。于是，他们就会抓住时机卖出有价证券。这样，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会增加。 投机货币需求对利率更加敏感是指当利率变化一个非常小的范围，就会导致投

32、资货币需求的大幅度变化。当利率由于增发货币而降低时，投机货币需求会提高更大的幅度，即可以使货币需求的增加量大于货币供给的增加量，从而使利率上升，抑制投资。因此，增发货币的产出效应就会是负的，达不到促进经济发展的目的。)解析：三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：50.00)31.衍生金融商品产生的背景及其风险?从英国巴林银行、日本大和银行以及中航油的金融投机事件中应吸取哪些教训?（分数：20.00）_正确答案：(首先，衍生金融商品的概念。 其次，衍生金融商品产生的背景是：20 世纪 70年代固定汇率制的崩溃，是刺激金融衍生商品产生的直接动力。汇率的频繁波动。使得利率的波动也频繁起来，振幅不

33、断增大。经济理论的发展，特别是数理经济理论的发展，为金融衍生产品市场的开发提供了理论支持。电子计算机和信息技术的飞速发展又为衍生产品的开发提供了技术支持。20 世纪 70年代以来，西方发达国家推行的金融自由化措施也对金融衍生产品的发展起到了推波助澜的作用。 再次，衍生金融产品存在的风险有：价格风险。信用风险。流动性风险。管理风险。市场结算风险。 然后，描述一下英国巴林银行、日本大和银行以及中航油的金融投机事件的过程。 最后，我们应吸取的教训。金融衍生产品市场上出现的一系列危机和风波，引起了各国对衍生工具风险问题的高度重视。我们从中吸取的教训是应当加强对衍生工具的风险管理，其中包括加强对衍生金融

34、市场的监管和对衍生金融工具交易的监管。 对衍生市场的监管包括：合理制定和及时调整保证金比例，以避免发生连锁性的合同违约风险，根据资本大小确定持仓限额，以避免内幕交易、操纵市场的事情发生。同时保障证券交易商能以自身的资本获得合理的市场份额。加强清算。结算和支付系统管理，协同现货和期货市场、境内和境外市场，广泛采用金融工具的同日交割支付制度，以增强市场衍生工具的流动性和应变能力。改革传统的会计计账方法和原则，制定统一的资料披露规则和程序。 对衍生工具交易的监管包括：银行，证券行的管理层以及客户应该了解、有权决定和控制经纪所从事的衍生工具交易情况。交易员应根据市场价格变动，灵活调查风险暴露情况，并及

35、时、准确地向管理层和客户报告交易情况。将风险管理与交易严格分开，重视内部结算系统和价格管理，并制定相应的风险管理系统。如：资产组合管理，即通过资产的多样化和分散化来减低风险系统，以求取最大的资产盈利。电脑风险控制系统，即用先进的电子产品提供日常的检测，提供最新的经济信息。模拟分析市场趋势，指导交易，杠杆比率控制等等。)解析：32.为什么劳动要素的供给曲线是向后弯曲的?（分数：15.00）_正确答案：(1)解释劳动供给曲线的形状，并画图。 (2)收入效应对劳动力供给的影响。 (3)替代效应对劳动力供给的影响。 (4)劳动力要素价格上升中，收入效应与替代效应相互作用对劳动力供给曲线的影响。)解析：

36、33.国际宏观政策协调的主要内容是什么?其主要障碍是什么?（分数：15.00）_正确答案：(国际间政策协调的含义有广义与狭义之分。从狭义讲，国际间政策协调是指各国在制定国内政策的过程中，通过各国间的磋商等方式来对某些宏观政策进行共同的设置。而从广义看，凡是在国际范围内能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为均可视为国际间政策协调。一般情况下，所说的国际间政策协调是从广义而言的。 (1)国际政策协调的主要内容 依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为以下六个层次： 第一，信息交换。信息交换是各国政府相互交流本国为实现经济内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围、政策目标侧重点、政策

37、工具种类、政策搭配原则等信息，但仍在独立、分散基础上进行本国的决策。通过信息交换，各国政府可以避免对别国政策调控活动的估计错误，更好地分析本国经济与外国经济之间的溢出效应。信息交换是一种最低层次的国际间政策协调形式。 第二，危机管理。危机管理是指针对世界经济中出现的突发性、后果特别严重的事件，各国进行共同的政策调整以缓解、渡过危机。危机管理这一协调形式是比较偶然出现的、临时性的措施，主要目的在于防止各国独善其身的政策使危机更加严重或蔓延。 第三，避免共享目标变量的冲突。共享目标变量是指两国所要面对的同一目标，例如浮动汇率制下两国之间的汇率。由于两国共享目标是同一个，因此如果两国对之设立了不同的

38、目标值，这便意味着两国之间直接的冲突，两国之间的相应政策成为具有竞争性的“以邻为壑”的政策。国家间的竞争性贬值是共享目标冲突的最典型的形式。 第四，合作确定中介目标。两国国内的一些变量的变动会通过国家间的经济联系而形成一国对另一国的溢出效应，因此各国有必要对这些中介目标进行合作协调，以避免它对外产生不良的溢出效应。这一中介目标既有可能是共享目标变量，也有可能是其他变量，例如固定汇率制下的一国货币供给量。 第五，部分协调。部分协调是指不同国家就国内经济的某一部分目标或工具进行协调。例如，仅对各国的国际收支状况进行协调，而国内经济的其他变量则不纳入协调范围。再例如，仅对各国的货币政策进行协调，而听

39、任各国根据具体情况独立使用财政政策。 第六，全面协调。全面协调是指将不同国家的所有主要政策目标、工具都纳入协调范围，从而最大限度地获取政策协调的收益。 依据政策协调的方式，国际间政策可分为相机性协调与规则性协调。 相机性协调是指根据经济面临的具体条件，在不存在规定各国应采取何种协调措施的规则的情况下，通过各国间的协商确定针对某一特定情况各国应采用的政策组合。这一方法实际上是一国经济调控中相机决策的推广。一般认为，这一方法的优点在于可以针对不同的条件就更为广泛的问题进行协调，而缺点在于可行性与可信性较差。从可行性看，每次政策协调行动实际上意味着各国政府间的一次讨价还价，这样一次次的政策协调会带来

40、很高的决策成本，并且也难以对各国政府进行制约，易于产生竞相违约及搭便车现象，缺乏可持续性；从可信性来看，这种方式下的协调措施完全由各国协商决定，缺乏一个明晰的规则，这便会产生较大的不确定性，从而难以通过影响公众的心理预期而发挥政策效力。 规则性协调则是指通过制定出明确规划来指导各国采取政策措施进行协调的协调方式。规则性协调的优点在于决策过程清晰，政策协调可以在较长时期内稳定进行，可信性高，因此受到了更多的重视。西方经济学者提出了一些很有影响的协调规则方案，如果货币金融方面的协调规则对各国实现内外均衡的一些基本问题都作了比较完整的规定，则这一协调规则实际上就构成了国际货币制度。 (2)国际政策协调的主要障碍 首先，从协调行为本身来讲，各国利益的差异导致了进行协调必然是相互之间缺乏完全的信任，都尽可能地少付出，多得益。 其次，各国政府对经济运行机制的不同看法，对政策目标的不同偏好，各国政策工具运用条件的差异，也都带来了协调中的困难。 再次，国际间政策协调还面临着政治上的障碍，国内不同政党之间观点的差异、政府与民众观点的差异都会使国际间政策协调难以进行。 最后，在假定了解经济运行的真实情况的基础上，通过协调可以获得更大收益，但问题是实际上经济学发展到今天还不能非常准确地描述出经济运行的真实情况，如果依据这些不一定准确的经济理论进行协调，则可能使情况变得更糟。)解析：