期货投机与套利交易及答案解析.doc

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1、期货投机与套利交易及答案解析(总分：46.00，做题时间：90 分钟)一、B单项题/B(总题数：21，分数：10.50)1.下列关于期货套利的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式C.套利交易中关注的是合约的绝对价格水平D.套利者在一段时间内只做买或卖2.下列关于熊市套利的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.熊市套利通过卖出较近月份期货合约同时买入远期月份的合约进行套利B.在反向市场上进行的熊市套利实质上是卖出套利C.若近期合约价格低到不可能进一步偏离远期合约的程度时，进行熊市套利很难获利D.在正向市

2、场上，价差缩小时熊市套利盈利3.下列关于蝶式套利的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.蝶式套利由共享居中交割月份的跨期套利组成B.蝶式套利需同时下达三个指令，并同时对冲C.蝶式套利理论上比普通的跨期套利风险和利润都大D.蝶式套利所涉及居中合约数量等于近期合约和远期合约之和4.若某账户的总资本金额是 10万元，为了规避投机风险，该投资者的下列操作，不正确的是( )。（分数：0.50）A.每份黄金期货合约的保证金要求为 2 000元，该投资者持有 5份黄金合约头寸B.每份锌期货合约的保证金是 5 000元，该投资者持有 2份锌期货合约头寸C.每份黄金期货合约的保证金要求为 2 500元，

3、该投资者持有 10份黄金合约头寸D.每份锌期货合约的保证金是 4 000元，该投资者持有 1份锌期货合约头寸5.下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.期货交易中分散投资可以有效地限制风险B.期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C.期货投机主张纵向投资分散化D.期货投机主张横向投资多元化6.下列关于投机者与套期保值者关系的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.机者承担了套期保值者希望转嫁的风险B.投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C.投机者和套期保值者都会促进价格发现D.投机者的参与，总是会使价格的波动增大7.在大连商品交

4、易所和东京谷物交易所之间进行玉米期货的跨市套利时，下列说法不正确的是( )。（分数：0.50）A.两地之间运输费用是决定价差的主要因素B.在大连商品交易所买入 1手玉米合约，应同时在东京谷物交易所卖出 1手玉米合约C.需要考虑人民币兑日元的汇率风险D.需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金8.( )是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。（分数：0.50）A.套期保值指令B.止损指令C.取消指令D.市价指令9.过度投机行为不会( )。（分数：0.50）A.拉大供求缺口B.破坏供求关系C.减缓价格波动D.加大市场风险10.下列关于投机交易的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.投机者在期货

5、市场上起着承担风险的作用B.投机交易增强了期货市场的流动性C.投机交易促进了期货市场价格发现功能的实现D.期货投机行为一定能够减缓价格波动11.下列关于买进套利的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.套利者预期不同交割月期货合约的价差将减小B.套利者买入价格较低合约，同时卖出价格较高合约C.若不同交割月的期货价格均下降且价差减小，则获利D.若不同交割月的期货价格均上升且价差变大，则获利12.下列关于套利交易指令的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.买入和卖出指令同时下达B.套利指令有市价指令和限价指令等C.套利指令中需要标明各个期货合约的具体价格D.限价指令不能保证立刻成交13

6、.某套利者在 1月 15日同时卖出 3月份并买入 7月份小麦期货合约，价格分别为 488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假设到了 2月 15日，3 月份和 7月份合约价格变为 495美分/蒲式耳和 515美分/蒲式耳，则平仓后 3月份合约、7 月份合约及套利结果的盈亏情况分别是( )。（分数：0.50）A.盈利 7美分/蒲式耳，盈利 9美分/蒲式耳，盈利 16美分/蒲式耳B.盈利 7美分/蒲式耳，亏损 9美分/蒲式耳，亏损 2美分/蒲式耳C.亏损 7美分/蒲式耳，盈利 9美分/蒲式耳，盈利 2美分/蒲式耳D.亏损 7美分/蒲式耳，亏损 9美分/蒲式耳，亏损 16美分/蒲式耳14.若某账户的总

7、资本金额是 10万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是( )万元。（分数：0.50）A.5B.10C.8D.115.某交易者预计大豆期货价格会上升，故买入 10手 11月份大豆期货合约，此后该大豆期货价格上升，若此交易者要进行金字塔式操作，应( )。（分数：0.50）A.卖出现有的 11月份大豆期货合约 10手B.买入 11月份大豆期货合约 20手C.卖出现有的 11月份大豆期货合约 7手D.买入 11月份大豆期货合约 5手16.期货投机者在期货市场上进行投机交易的目的是( )。（分数：0.50）A.获得无风险利润B.获得价差收益C.规避现货市场的风险D.规避期货市场的风险17.下列关于跨期

8、套利的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C.正向市场上的套利称为牛市套利D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的18.在 8月份，某套利者认为小麦期货合约与玉米合约的价差小子正常水平(小麦价格通常高于玉米价格)，则他应该( )。（分数：0.50）A.买入 1手 11月份小麦期货合约，同时卖出 1手 11月份玉米期货合约B.卖出 1手 11月份小麦期货合约，同时买入 1手 11月份玉米期货合约C.买入 1手 11月份小麦期货合约，同时卖

9、出 1手 8月份玉米期货合约D.卖出 1手 11月份小麦期货合约，同时买入 1手 8月份玉米期货合约19.期货市场上主要承担价格风险的是( )。（分数：0.50）A.投机者B.商品经营者C.套期保值者D.商品生产者20.下列关于投机交易者的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.空头投机者预计未来期货合约价格将会下降，则买进期货合约B.多头投机者预计未来期货合约价格将会上升，则买进期货合约C.多头投机者预计未来期货合约价格将会下降，则卖出期货合约D.空头投机者预计未来期货合约价格将会上升，则卖出期货合约21.下列关于跨商品套利的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.跨商品套利可以利用

10、没有关联的商品的期货合约进行套利B.跨商品套利同时买入和卖出不同交割月份的商品期货C.跨商品套利可以分为相关商品间的套利和原料与成品间套利两种情况D.大豆和豆粕之间的套利属于跨商品套利中的相关商品间套利二、B多项题/B(总题数：22，分数：22.00)22.套利的作用包括( )。（分数：1.00）A.套利行为有助于价格发现功能的有效发挥B.套利行为的存在增大了期货市场的交易量C.套利行为促进交易的流畅化D.套利行为有效降低了市场风险23.若某投资者以 4 500元/吨的价格买入 1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达 1份止损单，价格定于 4 480元/吨，则下列操作合理的有( )。（分数：

11、1.00）A.当该合约市场价格下跌到 4 460元/吨时，下达 1份止损单，价格定于 4 470元/吨B.当该合约市场价格上涨到 4 510元/时，下达 1份止损单，价格定于 4 520元/吨C.当该合约市场价格上涨到 4 530元/吨时，下达 1份止损单，价格定于 4 520形吨D.当该合约市场价格下跌到 4 480元/吨时，立即将该合约卖出24.某套利者使用套利限价指令： “买入 9月份大豆期货合约，卖出 7月份大豆期货合约，价差 150元/吨”，则下列最优报价情况满足指令执行条件的有( )。（分数：1.00）A.7月份合约 4 350元/吨，9 月份合约 4450元/吨B.7月份合约 4

12、050元/吨，9 月份合约 4 000元/吨C.7月份合约 4 000元/吨，9 月份合约 4 200元/吨D.7月份合约 4 300元/吨，9 月份合约 4450元/吨25.按照一般性的资金管理要领，若某账户总资本金额是 10万元，该投机者买入黄金期货合约后，该黄金期货合约的价格下跌。则下列情形中，应进行及时平仓的有( )。（分数：1.00）A.交易损失达到 3万元B.交易损失达到 1万元C.交易损失达到 2 000元D.交易损失达到 500元26.从持仓时间区分，期货市场中的投机者可以划分为( )。（分数：1.00）A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者27.下列关于价差交

13、易的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.若套利者预期不同交割月的合约价差将扩大，则进行买进套利B.建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格C.某套利者进行买进套利，若价差变大，则该套利者亏损D.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易28.某投资者买入 11月份大豆期货合约 10手(1 手=10 吨)，成交价格为 4000元/吨，市场上该合约价格上涨到 4 050元/吨时，该投资者可采取的交易行为有( )。（分数：1.00）A.若该投资者预测该合约价格将下跌，则可买入 6手该合约，以降低平均成本B.若该投资者预测该合约价格将下跌，则可卖出 10手该合约，以获取

14、现有利润C.若该投资者预测该合约价格将继续上涨，可买入 8手该合约，以扩大盈利D.若该投资者预测该合约价格将继续上涨，可买入 12手该合约，当持有合约总量达到一定程度后再分次逐步递减卖出合约29.下列属于期货套利与期货投机交易区别的有( )。（分数：1.00）A.前者从不同的合约间或不同市场间的相对价格差异中盈利，后者利用单一合约盈利B.前者同时进行多头和空头交易，后者在一段时间内只做买或卖C.前者的交易成本通常比后者高D.前者的潜在利润来自价差的增减，后者的潜在利润来自合约价格的涨跌30.下列关于卖出套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.套利者预期不同交割月期货合约的价差将减小B

15、.套利者买入价格较低合约，同时卖出价格较高合约C.若不同交割月的期货价格均上涨且价差减小，则亏损D.只要价差增加，就会获利31.下列关于投机者操作的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.止损单上的止损价格应和当时市场价格越接近越好B.当投机者的损失已经达到事先确定的数额时，应及时对冲C.合理运用止损指令，可以限制损失、滚动利润D.如果行情变动有利，应立即平仓32.下列关于投机交易原则的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.投机者应在交易前对期货合约有足够的认识B.制订有效的交易计划能够使交易者明确自己应该在什么时候改变交易计划C.分散投资有利于减少风险性D.应同时交易不少于 10个

16、品种，以充分分散风险33.下列关于期现套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.期现套利同时涉及期货市场和现货市场B.期现套利有助于期货价格和现货价格的趋同C.若期货价格高于现货价格加持仓费用，则可通过买入现货卖出期货进行套利D.商品期现套利最常见的就是买入期货同时卖出现货34.下列关于套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.套利者关注的是绝对价格水平B.套利是利用不同市场之间的不合理价差来谋取低风险利润的交易方式C.套利交易利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润D.套利者同时扮演多头和空头的角色35.某套利者在 5月 10日以 880美分/蒲式耳买入 7月份大豆期货合约，同

17、时卖出 11月份大豆期货合约。到 6月 15日平仓时，价差为 15美分/蒲式耳。已知平仓后盈利为 10美分/蒲式耳，则建仓时 11月份大豆期货合约的价格可能为( )美分/蒲式耳。（分数：1.00）A.885B.875C.905D.85536.期货投机者应当掌握限制损失、滚动利润的原则，这一原则要求投机者( )。（分数：1.00）A.在损失达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场B.在发生大额损失时继续等待有利时机，等获取利润后再离场C.在行情变动有利时，立即平仓获利D.在行情变动有利时，尽量延长拥有持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利润37.下列关于牛市套利的说法，正确的有( )。（分数

18、：1.00）A.牛市套利通常是买入远期月份的合约，卖出近期月份的合约B.牛市套利在相同的作物年度对可储存的商品最有效C.在正向市场进行牛市套利实质上是买进套利D.在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利潜力巨大38.若某投资者预测 5月份大豆期货合约价格将上升，故买入 1手 (1 手=10 吨)大豆期货合约，成交价格为 4000元/吨，而此后市场上的 5月份大豆期货合约价格下降到 3 980元/吨，该投资者再买入 1手该合约，那么当该合约价格回升到( )时，该投资者是获利的。（分数：1.00）A.3 985元/吨B.3 995元/吨C.4 005元/吨D.4 015元/吨39.期货投机与股票

19、投机的区别有( )。（分数：1.00）A.保证金规定不同B.交易方向不同C.结算制度不同D.有无特定到期日不同40.跨市套利在操作中应特别注意的因素包括( )。（分数：1.00）A.运输费用B.交割品级的差异C.交易单位与汇率波动D.保证金和佣金成本41.下列关于投机交易的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.违背市场规律进行操作的投机不能减缓价格波动B.当期货市场供过于求时，投机者低价买进合约使得期货价格上涨，供求趋于平衡C.当期货市场供过于求时，投机者高价卖出合约使得期货价格下跌，供求趋于平衡D.操纵市场的投机行为能减缓价格波动42.下列关于期货投机的说法，正确的有( )。（分数：1

20、.00）A.投机者可分为趋势分析派和技术分析派B.投机者为套期保值者提供了更多的交易机会C.一定会增加价格波动风险D.期货投机者承担了套期保值者希望转移的风险43.套利分析的常用方法包括( )。（分数：1.00）A.图表分析法B.文字分析法C.季节性分析法D.相同期间供求分析法三、B判断题/B(总题数：19，分数：9.50)44.期货投机者一般只进行实物交割( )（分数：0.50）A.正确B.错误45.适度的投机能够减缓价格波动。( )（分数：0.50）A.正确B.错误46.投机可以增加市场流动性，因此市场上的投机者越多越好。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误47.进行投机交易首先要对

21、期货合约有足够的认识。( )（分数：0.50）A.正确B.错误48.入市时间对投机者来说非常重要。( )（分数：0.50）A.正确B.错误49.如果建仓后市场行情与预测的相同，可采用平均买低或平均卖高的策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误50.若某投机者预测某期货合约价格上涨，且该期货合约的市场价格变动确实出现上涨趋势，则该投机者应采用倒金字塔式买入。( )（分数：0.50）A.正确B.错误51.正向市场是远期月份合约价格大于近期月份合约价格的市场。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误52.某套利者以 935美元/盎司卖出 12月份黄金期货，同时以 945美元/盎司买入 8份月

22、黄金期货，一段时间后以 920美元/盎司平仓 12月份合约，同时以 938美元/盎司平仓 8月份合约，该套利盈利 8美元/盎司。( )（分数：0.50）A.正确B.错误53.要想判断套利交易是否获利，必须知道套利涉及的各个期货合约的具体价格。( )（分数：0.50）A.正确B.错误54.跨期套利是利用同一交易所、不同交割月份的同种商品期货合约的价差进行的套利交易。( )（分数：0.50）A.正确B.错误55.在反向市场中进行熊市套利，若平仓时价差大于建仓时价差，则熊市套利盈利。( )（分数：0.50）A.正确B.错误56.蝶式套利中近期合约、居中合约和远期合约的数量应相等。 ( )（分数：0.

23、50）A.正确B.错误57.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方式。( )（分数：0.50）A.正确B.错误58.跨市套利中的保证金和佣金成本是额外发生的，投资者在决策是否进行跨市套利时需将其考虑到自己的成本中。( )（分数：0.50）A.正确B.错误59.投机会增加市场流动性。( )（分数：0.50）A.正确B.错误60.若期货合约成交后，正向市场上现货价格和期货价格同时上升，并一直持续到交割月份，基差的绝对值始终远大于持仓费，则存在套利机会。( )（分数：0.50）A.正确B.错误61.套利交易有助于维持期货价格与现货价格之间的同步关系。 ( )（分数：0.50）A.正确B

24、.错误62.期货市场投机者中，抢帽子者持仓时间很长，交易量很小，主要通过单笔交易的暴利来赚取利润。( )（分数：0.50）A.正确B.错误四、B综合题(计算题)/B(总题数：2，分数：4.00)63.某套利者在 1月 25日买入 5手 3月份玉米期货合约、10 手 7月份玉米期货合约，卖出 15手 5月份玉米期货合约，价格分别为 2 500元/吨、2 600 元/吨、2 550 元/吨。2 月 15日以 2350 元/吨、2 500 元/吨、2380 元/吨的价格进行平仓，玉米期货 1手为 10吨。则该套利者的盈亏情况是( )。 A净盈利 2 000元 B净盈利 8 000元 A净亏损 2 0

25、00元 D净亏损 8 000元（分数：2.00）A.B.C.D.64.某套利者在 2月 1日同时买入 5月份并卖出 8月份玉米期货合约，价格分别为 516美分/蒲式耳和 536美分/蒲式耳。假设到了 3月 1日，5 月份和 8月份合约价格变为 508美分/蒲式耳和 525美分/蒲式耳，该套利者当时平仓后的盈亏状况是( )。（分数：2.00）A.亏损 11美分/蒲式耳B.盈利 11美分/蒲式耳C.盈利 3美分/蒲式耳D.亏损 3美分/蒲式耳期货投机与套利交易答案解析(总分：46.00，做题时间：90 分钟)一、B单项题/B(总题数：21，分数：10.50)1.下列关于期货套利的说法，正确的是(

26、)。（分数：0.50）A.利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式 C.套利交易中关注的是合约的绝对价格水平D.套利者在一段时间内只做买或卖解析：2.下列关于熊市套利的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.熊市套利通过卖出较近月份期货合约同时买入远期月份的合约进行套利B.在反向市场上进行的熊市套利实质上是卖出套利C.若近期合约价格低到不可能进一步偏离远期合约的程度时，进行熊市套利很难获利D.在正向市场上，价差缩小时熊市套利盈利 解析：3.下列关于蝶式套利的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.蝶式套利由共享居中交割月份的跨期套利组成B.蝶式

27、套利需同时下达三个指令，并同时对冲C.蝶式套利理论上比普通的跨期套利风险和利润都大 D.蝶式套利所涉及居中合约数量等于近期合约和远期合约之和解析：4.若某账户的总资本金额是 10万元，为了规避投机风险，该投资者的下列操作，不正确的是( )。（分数：0.50）A.每份黄金期货合约的保证金要求为 2 000元，该投资者持有 5份黄金合约头寸B.每份锌期货合约的保证金是 5 000元，该投资者持有 2份锌期货合约头寸C.每份黄金期货合约的保证金要求为 2 500元，该投资者持有 10份黄金合约头寸 D.每份锌期货合约的保证金是 4 000元，该投资者持有 1份锌期货合约头寸解析：5.下列关于期货投机

28、者分散投资的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.期货交易中分散投资可以有效地限制风险B.期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C.期货投机主张纵向投资分散化D.期货投机主张横向投资多元化 解析：6.下列关于投机者与套期保值者关系的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.机者承担了套期保值者希望转嫁的风险B.投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C.投机者和套期保值者都会促进价格发现D.投机者的参与，总是会使价格的波动增大 解析：7.在大连商品交易所和东京谷物交易所之间进行玉米期货的跨市套利时，下列说法不正确的是( )。（分数：0.50）A.两地之间运输费

29、用是决定价差的主要因素B.在大连商品交易所买入 1手玉米合约，应同时在东京谷物交易所卖出 1手玉米合约 C.需要考虑人民币兑日元的汇率风险D.需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金解析：8.( )是投机者用来限制损失、滚动利润的有力工具。（分数：0.50）A.套期保值指令B.止损指令 C.取消指令D.市价指令解析：9.过度投机行为不会( )。（分数：0.50）A.拉大供求缺口B.破坏供求关系C.减缓价格波动 D.加大市场风险解析：10.下列关于投机交易的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.投机者在期货市场上起着承担风险的作用B.投机交易增强了期货市场的流动性C.投机交易促进了期货市场价格

30、发现功能的实现D.期货投机行为一定能够减缓价格波动 解析：11.下列关于买进套利的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.套利者预期不同交割月期货合约的价差将减小B.套利者买入价格较低合约，同时卖出价格较高合约C.若不同交割月的期货价格均下降且价差减小，则获利D.若不同交割月的期货价格均上升且价差变大，则获利 解析：12.下列关于套利交易指令的说法，不正确的是( )。（分数：0.50）A.买入和卖出指令同时下达B.套利指令有市价指令和限价指令等C.套利指令中需要标明各个期货合约的具体价格 D.限价指令不能保证立刻成交解析：13.某套利者在 1月 15日同时卖出 3月份并买入 7月份小麦期货

31、合约，价格分别为 488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假设到了 2月 15日，3 月份和 7月份合约价格变为 495美分/蒲式耳和 515美分/蒲式耳，则平仓后 3月份合约、7 月份合约及套利结果的盈亏情况分别是( )。（分数：0.50）A.盈利 7美分/蒲式耳，盈利 9美分/蒲式耳，盈利 16美分/蒲式耳B.盈利 7美分/蒲式耳，亏损 9美分/蒲式耳，亏损 2美分/蒲式耳C.亏损 7美分/蒲式耳，盈利 9美分/蒲式耳，盈利 2美分/蒲式耳 D.亏损 7美分/蒲式耳，亏损 9美分/蒲式耳，亏损 16美分/蒲式耳解析：14.若某账户的总资本金额是 10万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是

32、( )万元。（分数：0.50）A.5 B.10C.8D.1解析：15.某交易者预计大豆期货价格会上升，故买入 10手 11月份大豆期货合约，此后该大豆期货价格上升，若此交易者要进行金字塔式操作，应( )。（分数：0.50）A.卖出现有的 11月份大豆期货合约 10手B.买入 11月份大豆期货合约 20手C.卖出现有的 11月份大豆期货合约 7手D.买入 11月份大豆期货合约 5手 解析：16.期货投机者在期货市场上进行投机交易的目的是( )。（分数：0.50）A.获得无风险利润B.获得价差收益 C.规避现货市场的风险D.规避期货市场的风险解析：17.下列关于跨期套利的说法，不正确的是( )。（

33、分数：0.50）A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C.正向市场上的套利称为牛市套利 D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的解析：18.在 8月份，某套利者认为小麦期货合约与玉米合约的价差小子正常水平(小麦价格通常高于玉米价格)，则他应该( )。（分数：0.50）A.买入 1手 11月份小麦期货合约，同时卖出 1手 11月份玉米期货合约 B.卖出 1手 11月份小麦期货合约，同时买入 1手 11月份玉米期货合约C.买入 1手 11月份小麦期货合约，同时卖出 1手 8月份玉米期

34、货合约D.卖出 1手 11月份小麦期货合约，同时买入 1手 8月份玉米期货合约解析：19.期货市场上主要承担价格风险的是( )。（分数：0.50）A.投机者 B.商品经营者C.套期保值者D.商品生产者解析：20.下列关于投机交易者的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.空头投机者预计未来期货合约价格将会下降，则买进期货合约B.多头投机者预计未来期货合约价格将会上升，则买进期货合约 C.多头投机者预计未来期货合约价格将会下降，则卖出期货合约D.空头投机者预计未来期货合约价格将会上升，则卖出期货合约解析：21.下列关于跨商品套利的说法，正确的是( )。（分数：0.50）A.跨商品套利可以利用

35、没有关联的商品的期货合约进行套利B.跨商品套利同时买入和卖出不同交割月份的商品期货C.跨商品套利可以分为相关商品间的套利和原料与成品间套利两种情况 D.大豆和豆粕之间的套利属于跨商品套利中的相关商品间套利解析：二、B多项题/B(总题数：22，分数：22.00)22.套利的作用包括( )。（分数：1.00）A.套利行为有助于价格发现功能的有效发挥 B.套利行为的存在增大了期货市场的交易量 C.套利行为促进交易的流畅化 D.套利行为有效降低了市场风险 解析：23.若某投资者以 4 500元/吨的价格买入 1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达 1份止损单，价格定于 4 480元/吨，则下列操作合

36、理的有( )。（分数：1.00）A.当该合约市场价格下跌到 4 460元/吨时，下达 1份止损单，价格定于 4 470元/吨B.当该合约市场价格上涨到 4 510元/时，下达 1份止损单，价格定于 4 520元/吨C.当该合约市场价格上涨到 4 530元/吨时，下达 1份止损单，价格定于 4 520形吨 D.当该合约市场价格下跌到 4 480元/吨时，立即将该合约卖出 解析：24.某套利者使用套利限价指令： “买入 9月份大豆期货合约，卖出 7月份大豆期货合约，价差 150元/吨”，则下列最优报价情况满足指令执行条件的有( )。（分数：1.00）A.7月份合约 4 350元/吨，9 月份合约

37、4450元/吨 B.7月份合约 4050元/吨，9 月份合约 4 000元/吨 C.7月份合约 4 000元/吨，9 月份合约 4 200元/吨D.7月份合约 4 300元/吨，9 月份合约 4450元/吨 解析：25.按照一般性的资金管理要领，若某账户总资本金额是 10万元，该投机者买入黄金期货合约后，该黄金期货合约的价格下跌。则下列情形中，应进行及时平仓的有( )。（分数：1.00）A.交易损失达到 3万元 B.交易损失达到 1万元 C.交易损失达到 2 000元D.交易损失达到 500元解析：26.从持仓时间区分，期货市场中的投机者可以划分为( )。（分数：1.00）A.长线交易者 B.

38、短线交易者 C.当日交易者 D.抢帽子者 解析：27.下列关于价差交易的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.若套利者预期不同交割月的合约价差将扩大，则进行买进套利 B.建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格C.某套利者进行买进套利，若价差变大，则该套利者亏损D.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易 解析：28.某投资者买入 11月份大豆期货合约 10手(1 手=10 吨)，成交价格为 4000元/吨，市场上该合约价格上涨到 4 050元/吨时，该投资者可采取的交易行为有( )。（分数：1.00）A.若该投资者预测该合约价格将下跌，则可买入 6手该合约，以

39、降低平均成本B.若该投资者预测该合约价格将下跌，则可卖出 10手该合约，以获取现有利润 C.若该投资者预测该合约价格将继续上涨，可买入 8手该合约，以扩大盈利 D.若该投资者预测该合约价格将继续上涨，可买入 12手该合约，当持有合约总量达到一定程度后再分次逐步递减卖出合约 解析：29.下列属于期货套利与期货投机交易区别的有( )。（分数：1.00）A.前者从不同的合约间或不同市场间的相对价格差异中盈利，后者利用单一合约盈利 B.前者同时进行多头和空头交易，后者在一段时间内只做买或卖 C.前者的交易成本通常比后者高D.前者的潜在利润来自价差的增减，后者的潜在利润来自合约价格的涨跌 解析：30.下

40、列关于卖出套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.套利者预期不同交割月期货合约的价差将减小 B.套利者买入价格较低合约，同时卖出价格较高合约 C.若不同交割月的期货价格均上涨且价差减小，则亏损D.只要价差增加，就会获利解析：31.下列关于投机者操作的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.止损单上的止损价格应和当时市场价格越接近越好B.当投机者的损失已经达到事先确定的数额时，应及时对冲 C.合理运用止损指令，可以限制损失、滚动利润 D.如果行情变动有利，应立即平仓解析：32.下列关于投机交易原则的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.投机者应在交易前对期货合约有足够的认识

41、B.制订有效的交易计划能够使交易者明确自己应该在什么时候改变交易计划 C.分散投资有利于减少风险性 D.应同时交易不少于 10个品种，以充分分散风险解析：33.下列关于期现套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.期现套利同时涉及期货市场和现货市场 B.期现套利有助于期货价格和现货价格的趋同 C.若期货价格高于现货价格加持仓费用，则可通过买入现货卖出期货进行套利 D.商品期现套利最常见的就是买入期货同时卖出现货解析：34.下列关于套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.套利者关注的是绝对价格水平B.套利是利用不同市场之间的不合理价差来谋取低风险利润的交易方式 C.套利交易利用

42、单一期货合约价格的上下波动赚取利润D.套利者同时扮演多头和空头的角色 解析：35.某套利者在 5月 10日以 880美分/蒲式耳买入 7月份大豆期货合约，同时卖出 11月份大豆期货合约。到 6月 15日平仓时，价差为 15美分/蒲式耳。已知平仓后盈利为 10美分/蒲式耳，则建仓时 11月份大豆期货合约的价格可能为( )美分/蒲式耳。（分数：1.00）A.885B.875 C.905 D.855解析：36.期货投机者应当掌握限制损失、滚动利润的原则，这一原则要求投机者( )。（分数：1.00）A.在损失达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场 B.在发生大额损失时继续等待有利时机，等获取利润后

43、再离场C.在行情变动有利时，立即平仓获利D.在行情变动有利时，尽量延长拥有持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利润 解析：37.下列关于牛市套利的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.牛市套利通常是买入远期月份的合约，卖出近期月份的合约B.牛市套利在相同的作物年度对可储存的商品最有效 C.在正向市场进行牛市套利实质上是买进套利D.在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利潜力巨大 解析：38.若某投资者预测 5月份大豆期货合约价格将上升，故买入 1手 (1 手=10 吨)大豆期货合约，成交价格为 4000元/吨，而此后市场上的 5月份大豆期货合约价格下降到 3 980元/吨，该投资者再

44、买入 1手该合约，那么当该合约价格回升到( )时，该投资者是获利的。（分数：1.00）A.3 985元/吨B.3 995元/吨 C.4 005元/吨 D.4 015元/吨 解析：39.期货投机与股票投机的区别有( )。（分数：1.00）A.保证金规定不同 B.交易方向不同 C.结算制度不同 D.有无特定到期日不同 解析：40.跨市套利在操作中应特别注意的因素包括( )。（分数：1.00）A.运输费用 B.交割品级的差异 C.交易单位与汇率波动 D.保证金和佣金成本 解析：41.下列关于投机交易的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.违背市场规律进行操作的投机不能减缓价格波动 B.当期货市

45、场供过于求时，投机者低价买进合约使得期货价格上涨，供求趋于平衡 C.当期货市场供过于求时，投机者高价卖出合约使得期货价格下跌，供求趋于平衡D.操纵市场的投机行为能减缓价格波动解析：42.下列关于期货投机的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.投机者可分为趋势分析派和技术分析派B.投机者为套期保值者提供了更多的交易机会 C.一定会增加价格波动风险D.期货投机者承担了套期保值者希望转移的风险 解析：43.套利分析的常用方法包括( )。（分数：1.00）A.图表分析法 B.文字分析法C.季节性分析法 D.相同期间供求分析法 解析：三、B判断题/B(总题数：19，分数：9.50)44.期货投机者

46、一般只进行实物交割( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：45.适度的投机能够减缓价格波动。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：46.投机可以增加市场流动性，因此市场上的投机者越多越好。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：47.进行投机交易首先要对期货合约有足够的认识。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：48.入市时间对投机者来说非常重要。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：49.如果建仓后市场行情与预测的相同，可采用平均买低或平均卖高的策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：50.若某投机者预测某期货合约价格上涨，且该期

47、货合约的市场价格变动确实出现上涨趋势，则该投机者应采用倒金字塔式买入。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：51.正向市场是远期月份合约价格大于近期月份合约价格的市场。 ( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：52.某套利者以 935美元/盎司卖出 12月份黄金期货，同时以 945美元/盎司买入 8份月黄金期货，一段时间后以 920美元/盎司平仓 12月份合约，同时以 938美元/盎司平仓 8月份合约，该套利盈利 8美元/盎司。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：53.要想判断套利交易是否获利，必须知道套利涉及的各个期货合约的具体价格。( )（分数：0.50）A.

48、正确B.错误 解析：54.跨期套利是利用同一交易所、不同交割月份的同种商品期货合约的价差进行的套利交易。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：55.在反向市场中进行熊市套利，若平仓时价差大于建仓时价差，则熊市套利盈利。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：56.蝶式套利中近期合约、居中合约和远期合约的数量应相等。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：57.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方式。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：58.跨市套利中的保证金和佣金成本是额外发生的，投资者在决策是否进行跨市套利时需将其考虑到自己的成本中。(

49、 )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：59.投机会增加市场流动性。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：60.若期货合约成交后，正向市场上现货价格和期货价格同时上升，并一直持续到交割月份，基差的绝对值始终远大于持仓费，则存在套利机会。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：61.套利交易有助于维持期货价格与现货价格之间的同步关系。 ( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：62.期货市场投机者中，抢帽子者持仓时间很长，交易量很小，主要通过单笔交易的暴利来赚取利润。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：四、B综合题(计算题)/B(总题数：2，分数：4.00)63.某套利者在 1月 25日买入 5手 3月份玉米期货合约、10 手 7月份玉米期货合约，卖出 15手 5月份玉米期货合约，价格分别为 2 500元/吨、2 600 元/吨、2 550 元/吨。2 月 15日以 2350 元/吨、2 500 元/吨、2380