中级财务管理-180及答案解析.doc

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1、中级财务管理-180 及答案解析(总分：105.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.两种证券组成的投资组合，当证券间的相关系数小于 1 时，下列关于分散化投资的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.分散化投资发生必然伴随投资组合机会曲线的弯曲B.投资组合报酬率标准差小于各证券报酬率标准差的加权平均数C.两种证券报酬率的变化方向和比例相同D.其投资组合的机会集是一条曲线2.下列各项中，不是信用条件的组成要素的有( )。（分数：1.00）A.信用期限B.现金折扣期C.现金折扣率D.商业折扣3.建海公司 2007 年已获利息倍数为 10，该公司

2、2007 年财务杠杆系数为 ( )。（分数：1.00）A.15B.1.11C.20D.104.既对成本负责，又对收入和利润负责的责任中心是( )。（分数：1.00）A.收入中心B.利润中心C.投资中心D.成本中心5.下列各项中，不属于用来协调公司所有者与债权人矛盾的方法有( )。（分数：1.00）A.规定借款用途B.要求提供借款担保C.规定借款信用条件D.给债权人以股票选择权6.在对存货实行 ABC 分类管理的情况下，ABC 三类存货的品种数量比重大致为( )。（分数：1.00）A.0.1:0.2:0.7B.0.5:0.3:0.2C.0.2:0.3:0.5D.0.7:0.2:0.17.下列各项

3、中，属于半固定成本内容的是( )。（分数：1.00）A.按直线法计提的折旧费用B.按月薪制开支的质检人员工资费用C.计件工资费用D.按年支付的广告费用8.荣丰公司流动资产 700 万元，其中临时性流动资产比率为 70%；流动负债 300 万元，其中临时性流动负债比率 55%，则该公司执行的是( )的短期筹资和长期筹资的组合策略。（分数：1.00）A.平稳型B.保守型C.积极型D.随意型9.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于 ( )。（分数：1.00）A.项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B

4、.项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标C.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化D.项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标10.华丰公司全年必要现金支付额 500 万元，其他稳定可靠的现金流入总额 100 万元，应收账款总计金额800 万元，其应收账款收现保证率为( )。（分数：1.00）A.50%B.75%C.62.5%D.12.5%11.投资决策应遵循的原则不包括( )。（分数：1.00）A.独立性原则B.相关性原则C.可操作性原则D.科学性原则12.

5、基金发行人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资。这种基金称为( )。（分数：1.00）A.公司型基金B.封闭式基金C.开放式基金D.契约型基金13.下列各项中，属于接受风险的对策是( )。（分数：1.00）A.放弃 NPV0 的投资项目B.进行高、中、低风险组合投资C.向保险公司投保D.提取坏账准备14.放弃现金折扣成本的大小与( )。（分数：1.00）A.信用期呈反方向变化B.折扣期呈反方向变化C.折扣率、信用期均呈同方向变化D.折扣率呈反方向变化15.两车间之间转移半成品时，甲车间以 18 元计收入，乙车间以 12 元计成本，

6、该企业采用的是( )转移价格。（分数：1.00）A.市场价格B.协商价格C.双重价格D.成本加成价格16.关于经济周期中的理财策略，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.在经济复苏期企业应当增加厂房设备B.在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润C.在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员17.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率B.反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响C.复合杠杆系数越大，企业风险越大D.DCL=DOIDFL18.下列关于相关系数的说法，正确的是( )。（分数：1.

7、00）A.当相关系数为-1 时，两项投资称为完全相关投资B.当相关系数为-1 时，两项投资组合的非系统性风险能完全抵销C.当相关系数为-1 时，两项投资组合的风险收益为零D.当相关系数为-1 时，两项投资组合的收益大于任何一项投资的收益19.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设不包括( )。（分数：1.00）A.所需现金只能通过银行借款取得B.预算期内现金需要总量可以预测C.现金支出过程比较稳定D.证券利率及固定性交易费用可以知悉20.假设李伟于 2007 年 7 月 1 日欲购买红星公司 2003 年 1 月 1 日发行的债券票面额为 1200 元，票面利率为 8%，每年付息一次的

8、 5 年期债券，市场利率为 10%，当债券的市价低于( )元时可投资。（分数：1.00）A.1296B.1200C.598D.100021.(P/A,10%,4)=3.170，(F/A,10%,4)=4.641，则相应的偿债基金系数为( )。（分数：1.00）A.3.170B.4.641C.0.215D.3.64122.普通年金终值系数的倒数称之为( )。（分数：1.00）A.偿债基金系数B.复利现值系数C.资本回收系数D.年金现值系数23.关于项目投资，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.经营成本中包括利息费用B.估算营业税金及附加时需要考虑应交增值税C.维持运营投资是指矿山、油田

9、等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资D.调整所得税等于税前利润与适用的所得税税率的乘积24.甲、乙两种证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%。在投资组合中，甲、乙两种证券的投资比例分别为 20%和 80%，则甲、乙两种证券构成的投资组合的预期报酬率为( )。（分数：1.00）A.14.4%B.16%C.17.2%D.15.6%25.下列关于应交税金及附加预算的说法中，错误的是( )。（分数：1.00）A.某期预计应交增值税=某期预计销售收入应交增值税估算率B.某期预计应交增值税=某期预计应交增值税销项税额-某期预计应交增值税

10、进项税额C.某期预计发生的销售税金及附加=该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育费及附加+该期预交所得税D.某期预计应交税金及附加=某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值税二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.股票上市可以为公司带来的好处有( )。（分数：2.00）A.有助于改善财务状况B.利用股票市场客观评价企业C.提高公司的知名度D.利用股票可激励职员27.应收账款转让筹资的主要优点有( )。（分数：2.00）A.及时回笼资金B.筹资成本较低C.提高资产流动性D.限制条件较少28.一般而言，采用双重价

11、格的前提条件是( )。（分数：2.00）A.内部转移的产品或劳务有外部市场B.供应方有剩余生产能力C.供应方单位变动成本要低于市价D.产品和劳务没有适当的市价29.当某项资产的 系数为 1 时，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化B.该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致C.该项资产没有风险D.如果市场投资组合的风险收益上升 10%，则该单项资产的风险也上升 10%30.相对于债券投资而言，股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资收益高B.本金安全性高C.投资风险小D.市场流动性好31.若上市公司采用了合理的收益分配政

12、策，则可获得的效果有( )。（分数：2.00）A.能处理好与投资者的关系B.改善企业经营管理C.能增强投资者的信心D.能为企业筹资创造良好条件32.相对于其他企业而言，股份有限公司的特点是( )。（分数：2.00）A.易于筹资B.承担有限责任C.对公司的收益重复纳税D.受政府管制少33.关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C.财务杠杆系数受销售结构的影响D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度34.成本中心相对于利

13、润中心和投资中心有其自身的特点，主要表现在 ( )。（分数：2.00）A.成本中心应对全部成本负责B.成本中心只对可控成本负责C.成本中心只对责任成本进行考核和控制D.成本中心只考评费用而不考评收益35.下列关于 值和标准差的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A. 值测度系统风险，而标准差测度整体风险B. 值测度财务风险，而标准差测度经营风险C. 值只反映市场风险，而标准差还反映特定风险D. 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.MM 理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业的价值不受有无负债程度的影响。在考虑所得税的情况下，由于

14、存在税额庇护利益，企业价值随负债程度的提高而增加。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.一项 600 万元的贷款，贷款期为 5 年，年利率为 10%，如果半年复利一次，则年实际利率会高出名义利率 0.25%。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，接收是一种通过所有者来约束经营者的方法。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.企业举债过度会给企业带来经营风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.如果金融机构在基准利率的基础上，对资信较差企业上浮 1.8%的利率，对资信较好的企业上浮 0.8%的利率，则加总计算所得的利率便是

15、套算利率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.以资本利润率最大化作为财务管理目标，考虑了资金时间价值和风险因素，但不能避免企业的短期行为。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.按照插入函数法求得的内部收益率一定会小于项目的真实内部收益率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.当企业的经营杠杆系数等于 1 时企业的固定成本为 0，此时企业仍然存在经营风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.如果某一投资项目所有正指标均大于或等于相应的基准指标，反指标小于或等于基准指标，则可以断定该投资项目完全不具备财务可行性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误

16、45.经济进货批量就是使存货的储存成本和进货成本之和最小的进货数量。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.华南公司目前的资金总量为 1500 万元，其中，平价债券 500 万元，票面年利率 10%，分期付息到期还本；普通股 600 万元(每股面值 10 元)。目前市场无风险报酬率 8%，市场风险股票的必要收益率 13%，该股票的 系数 1.4。该公司目前的息税前利润为 240 万元，预计该公司未来的息税前利润和未来的利息将保持目前水平不变，并且假设留存收益率为零，该公司适用的所得税税率为 25%。要求：(1) 计算该公司的股票市场价值、公司市

17、场总价值和加权平均资金成本(权数为市场价值权数)。(2) 该公司计划追加筹资 400 万元，有两种方式可供选择：发行债券 400 万元，年利率 12%；发行普通股400 万元，每股价格 10 元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。（分数：5.00）_47.环海公司预测 2007 年度赊销收入为 5000 万元，信用条件是(2/10， 1/20，n/40)，其变动成本率为55%，企业的资金成本率为 15%。预计占赊销额 50%的客户会利用 2%的现金折扣，占赊销额 40%的客户利用 1%的现金折扣。一年按 360 天计算。要求：(1) 计算 2007 年度应收账款的平均收账期；(2) 计算 2

18、007 年度应收账款的平均余额；(3) 计算 2007 年度维持赊销业务所需要的资金额；(4) 计算 2007 年度应收账款的机会成本；(5) 计算 2007 年度现金折扣成本。（分数：5.00）_48.北方公司准备投资 200 万元，购入由甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为 40 万元、60 万元和 100 万元，即它们在证券组合中的比重分别为 20%、30%和 50%，三种股票的 系数分别为 0.8、1.0 和 1.8。无风险收益率为 10%，平均风险股票的市场必要报酬率为 16%。要求：(1) 计算该股票组合的综合 系数；(2) 计算该股票组合的风险报酬率；(3)

19、 计算该股票组合的必要报酬率；(4) 若甲公司目前要求必要报酬率为 19%，且对乙股票的投资比例不变，如何进行投资组合?（分数：5.00）_49.华夏公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下(万元)；股本(每股面值 1 元,600 万股) 600 未分配利润 1850资本公积 210 股东权益合计 2660公司股票的现行市价每股 28 元，每股收益 2.8 元。要求：计算回答下述问题：(1) 计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。(2) 若按 1 股分为 2

20、 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额、普通股股数。(3) 如果利润分配不改变市净率(每股市价/每股净资产)，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利。股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 20 元，计算每股现金股利。(4) 为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购 50 万股股票，假定净利润与市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)50.ABC 公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：(1) 公司的销售部门预计，如果每台定价 3 万元，

21、销售量每年可以达到 10000 台；生产部门预计，变动制造成本每台 2.1 万元，不含折旧费的固定制造成本每年 4000 万元。新业务将在 2008 年 1 月 1 日开始，假设经营现金流发生在每年年底。(2) 为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为 4000 万元。该设备可以在 2007 年底以前安装完毕，并在 2007 年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为 5 年，净残值率为 5%；经济寿命为 5 年。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营 5 年，预计不会出现提前中止的情况。(3) 生产该产品所需的厂房可以用 8000 万元购买，在 2007 年底付款并交付使用。

22、该厂房按税法规定折旧年限为 20 年，净残值率 5%。5 年后该厂房的市场价值预计为 7000 万元。(4) 生产该产品需要的净营运资本预计为销售额的 10%。假设这些净营运资本在 2008 年初投入，项目结束时收回。(5) 公司的所得税税率为 25%。(6) 该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本 10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：(1) 计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。(2) 计算厂房和设

23、备的年折旧额以及第 5 年末的账面价值。(3) 计算第 5 年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。(4) 计算各年项目现金净流量和静态回收期。（分数：15.00）_51.荣丰公司 11 月份现金收支的预计资料如下：(1)11 月 1 日的现金(包括银行存款)余额为 15000 元，而已收到未入账支票 35000 元。(2) 产品售价 9 元/件。9 月销售 20000 件，10 月销售 30000 件，11 月预计销售 40000 件，12 月预计销售25000 件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的 60%，次月收回 30%，再次月收回 8%，另外 2%为坏账。(3) 进货成本为 5 元

24、/件，平均在 15 天后付款。编制预算时月底存货为次月销售的 10%加 1000 件。10 月底的实际存货为 4000 件，应付账款余额为 77500 元。(4) 11 月的费用预算为 85000 元，其中折旧为 12000 元，其余费用须当月用现金支付。(5) 预计 11 月份将购置设备一台，支出 150000 元，须当月付款。(6) 11 月份预交所得税 20000 元。(7) 现金不足时可从银行借入，借款额为 10000 元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000 元。要求：编制 11 月份的现金预算(请将结果填列在给定的“11 月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额)。

25、11 月份现金预算 单位：元项目 金额期初现金现金收入可使用现金合计现金支出：现金支出合计现金多余(或不足)借入银行借款期末现金余额（分数：15.00）_中级财务管理-180 答案解析(总分：105.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.两种证券组成的投资组合，当证券间的相关系数小于 1 时，下列关于分散化投资的表述中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.分散化投资发生必然伴随投资组合机会曲线的弯曲B.投资组合报酬率标准差小于各证券报酬率标准差的加权平均数C.两种证券报酬率的变化方向和比例相同 D.其投资组合的机会集是一条曲线解析：解析 两种证券组

26、成的投资组合的机会集是一条曲线。只要两种证券的相关系数小于 1，它们组成的投资组合就具有分散风险的作用，机会集曲线就会弯曲，投资组合报酬率标准差就会小于各证券报酬率标准差的加权平均数。只有相关系数等于 1 时，两种证券收益率的变化方向和比例才是相等的，所以 C错误。2.下列各项中，不是信用条件的组成要素的有( )。（分数：1.00）A.信用期限B.现金折扣期C.现金折扣率D.商业折扣 解析：解析 信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、现金折扣期限和现金折扣率等。3.建海公司 2007 年已获利息倍数为 10，该公司 2007 年财务杠杆系数为 ( )。（分数：1

27、.00）A.15B.1.11 C.20D.10解析：解析 已获利息倍数=EBIT/I=10，则 EBIT=10I，DFL=EBIT/(EBIT-1)= 10I/9I=1.114.既对成本负责，又对收入和利润负责的责任中心是( )。（分数：1.00）A.收入中心B.利润中心 C.投资中心D.成本中心解析：解析 利润中心是指既对成本负责又对收入和利润负责的区域，它有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。5.下列各项中，不属于用来协调公司所有者与债权人矛盾的方法有( )。（分数：1.00）A.规定借款用途B.要求提供借款担保C.规定借款信用条件D.给债权人以股票选择权 解析：解析 协调公司所有者与债

28、权人矛盾的方法有： 附限制性条款的借款，即在借款合同中加入某些限制性条款，如规定借款用途、借款的担保条款和借款的信用条件等； 收回借款或停止借款。6.在对存货实行 ABC 分类管理的情况下，ABC 三类存货的品种数量比重大致为( )。（分数：1.00）A.0.1:0.2:0.7 B.0.5:0.3:0.2C.0.2:0.3:0.5D.0.7:0.2:0.1解析：解析 存货 ABC 分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。一般而言，三类存货的金额比重大致为 A:B:C=0.7:0.2:0.1，而品种数量比重大致为 A:B: C=0.1

29、:0.2:0.7，因此 A 选项正确。7.下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。（分数：1.00）A.按直线法计提的折旧费用B.按月薪制开支的质检人员工资费用 C.计件工资费用D.按年支付的广告费用解析：解析 选项 A 和 D 是固定成本，选项 C 是变动成本，只有选项 B 是半固定成本。8.荣丰公司流动资产 700 万元，其中临时性流动资产比率为 70%；流动负债 300 万元，其中临时性流动负债比率 55%，则该公司执行的是( )的短期筹资和长期筹资的组合策略。（分数：1.00）A.平稳型 B.保守型C.积极型D.随意型解析：解析 临时性流动资产=70070%=490 万元；临时性流动

30、负债=300 55%=165 万元。由于490165，所以，该公司执行的是风险大收益高的平稳型组合策略。9.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于 ( )。（分数：1.00）A.项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B.项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标C.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化D.项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标 解析：解析 本题考核

31、的是“净现金流量的简化计算”的知识点。选项 A、B 不是项目投资现金流量表的特点；与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等，所以 C 也不对。10.华丰公司全年必要现金支付额 500 万元，其他稳定可靠的现金流入总额 100 万元，应收账款总计金额800 万元，其应收账款收现保证率为( )。（分数：1.00）A.50% B.75%C.62.5%D.12.5%解析：解析 本题考核的是“应收账款日常管理”的知识点。应收账款收现保证率指标反映了

32、企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。应收账款收现保证率=(500-100)800=50%。11.投资决策应遵循的原则不包括( )。（分数：1.00）A.独立性原则 B.相关性原则C.可操作性原则D.科学性原则解析：解析 投资决策应遵循的原则包括： 综合性原则，全面系统地综合考察影响投资的各种因素； 可操作性原则，拟定具有可操作性的实施方案； 相关性和准确性原则，实现投资决策结论的客观性和公正性； 实事求是原则，实事求是地设计和评价所有投资方案； 科学性原则，选择系统合理的决策评价指标，使用科学的决策方法，并协调处理好

33、投资决策与筹资行为、投资管理之间的关系。12.基金发行人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资。这种基金称为( )。（分数：1.00）A.公司型基金B.封闭式基金 C.开放式基金D.契约型基金解析：解析 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。13.下列各项中，属于接受风险的对策是( )。（分数：1.00）A.放弃 NPV0 的投资项目B.进行高、中、低风险组合投资C.向保险公司投保D.提取坏账准备 解析：解析 选项 A 属于规避风

34、险的对策，选项 B 属于减少风险的对策；选项 C 属于转移风险的对策；选项 D 属于接受风险的对策。14.放弃现金折扣成本的大小与( )。（分数：1.00）A.信用期呈反方向变化 B.折扣期呈反方向变化C.折扣率、信用期均呈同方向变化D.折扣率呈反方向变化解析：解析 放弃现金折扣成本=折扣率/(1-折扣率)360/(信用期-折扣期)，由该公式可知，放弃折扣成本的大小与折扣率、折扣期呈同方向变动，与信用期呈反方向变动。15.两车间之间转移半成品时，甲车间以 18 元计收入，乙车间以 12 元计成本，该企业采用的是( )转移价格。（分数：1.00）A.市场价格B.协商价格C.双重价格 D.成本加成

35、价格解析：解析 转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。16.关于经济周期中的理财策略，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.在经济复苏期企业应当增加厂房设备B.在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润 C.在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员解析：解析 在经济繁荣期企业应增加劳动力，所以选项 B 错误。17.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 B.反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响C.复合杠杆系数越

36、大，企业风险越大D.DCL=DOIDFL解析：解析 本体考核的是“财务杠杆”的知识点。普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比例是财务杠杆系数，而不是复合杠杆系数。18.下列关于相关系数的说法，正确的是( )。（分数：1.00）A.当相关系数为-1 时，两项投资称为完全相关投资B.当相关系数为-1 时，两项投资组合的非系统性风险能完全抵销 C.当相关系数为-1 时，两项投资组合的风险收益为零D.当相关系数为-1 时，两项投资组合的收益大于任何一项投资的收益解析：解析 本题的考点是相关系数的运用。当相关系数为-1 时，称为完全负相关，即两项资产收益率的变化方向与变化幅度完全相反，表现为此增

37、彼减，可以完全抵消全部投资风险。19.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设不包括( )。（分数：1.00）A.所需现金只能通过银行借款取得 B.预算期内现金需要总量可以预测C.现金支出过程比较稳定D.证券利率及固定性交易费用可以知悉解析：解析 运用存货模式确定最佳现金持有量的假设条件包括： 所需的现金可以通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小； 预算期内现金需要总量可以预测；现金支出过程比较稳定，现金余额降至零时，均可以通过部分证券变现得以补足； 证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。20.假设李伟于 2007 年 7 月 1 日欲购买红星公司 2003 年 1 月 1

38、 日发行的债券票面额为 1200 元，票面利率为 8%，每年付息一次的 5 年期债券，市场利率为 10%，当债券的市价低于( )元时可投资。（分数：1.00）A.1296B.1200C.598D.1000 解析：解析 本题考察非整数年限的折现价值计算。2007 年 7 月 1 日，距债券到期还有半年时间，到期日价值为 1200+12008%=1296 元，则现值=1296 (1+10%)1/2=589 元。21.(P/A,10%,4)=3.170，(F/A,10%,4)=4.641，则相应的偿债基金系数为( )。（分数：1.00）A.3.170B.4.641C.0.215 D.3.641解析：

39、解析 根据题意，偿债基金系数=1/4.641=0.215。22.普通年金终值系数的倒数称之为( )。（分数：1.00）A.偿债基金系数 B.复利现值系数C.资本回收系数D.年金现值系数解析：解析 本题考核的是“普通年金”的知识点。普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数；复利终值系数与复利现值系数互为倒数。23.关于项目投资，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.经营成本中包括利息费用B.估算营业税金及附加时需要考虑应交增值税 C.维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资D.调整所得税等于税前利润与适用的所得税

40、税率的乘积解析：解析 经营成本与融资方案无关，所以，不应该包括利息费用，A 不正确；营业税金及附加中包括城市维护建设税和教育费附加，这两项与应交增值税有关，所以，B 正确；维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，所以，C 不正确；调整所得税等于息税前利润与适用的所得税税率的乘积，因此，D 不正确。24.甲、乙两种证券的相关系数为 0.6，预期报酬率分别为 14%和 18%，标准差分别为 10%和 20%。在投资组合中，甲、乙两种证券的投资比例分别为 20%和 80%，则甲、乙两种证券构成的投资组合的预期报酬率为( )。（分数：1.00）A.14.4%B.

41、16%C.17.2% D.15.6%解析：解析 投资组合的预期报酬率=14%20%+18%80%=17.2%。25.下列关于应交税金及附加预算的说法中，错误的是( )。（分数：1.00）A.某期预计应交增值税=某期预计销售收入应交增值税估算率B.某期预计应交增值税=某期预计应交增值税销项税额-某期预计应交增值税进项税额C.某期预计发生的销售税金及附加=该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育费及附加+该期预交所得税 D.某期预计应交税金及附加=某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值税解析：解析 某期预计发生的销售税金及附加

42、=该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育费及附加，其中并不包括预交的所得税，所以 C错误。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.股票上市可以为公司带来的好处有( )。（分数：2.00）A.有助于改善财务状况 B.利用股票市场客观评价企业 C.提高公司的知名度 D.利用股票可激励职员 解析：解析 股票上市可以为公司带来的益处有： 有助于改善财务状况； 利用股票收购其他公司； 利用股票市场客观评价企业； 利用股票可激励职员； 提高公司知名度，吸引更多顾客。27.应收账款转让筹资的主要优点有( )。（分数：2.00）A

43、.及时回笼资金 B.筹资成本较低C.提高资产流动性 D.限制条件较少解析：解析 应收账款转让筹资的优点主要有：及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足；节省收账成本，降低坏账损失风险；有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性。应收账款转让筹资的缺点主要有：筹资成本较高；限制条件较多。28.一般而言，采用双重价格的前提条件是( )。（分数：2.00）A.内部转移的产品或劳务有外部市场 B.供应方有剩余生产能力 C.供应方单位变动成本要低于市价 D.产品和劳务没有适当的市价解析：解析 采用双重价格的前提条件是：内部转移的产品和劳务有外部市场，供应方有剩余生产能力，而且其单位变动成本要低于市

44、价。29.当某项资产的 系数为 1 时，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化 B.该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致 C.该项资产没有风险D.如果市场投资组合的风险收益上升 10%，则该单项资产的风险也上升 10% 解析：解析 系数为 1，表明该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，即该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致，但并不代表该项资产没有风险。30.相对于债券投资而言，股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资收益高 B.本金安全性高C.投资风险小D.市场流动性好 解析：解析 相对于债券投资

45、而言，股票投资的优点有；市场流动性好、投资收益高。本金安全性高和投资风险小属于债券投资的优点。31.若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有( )。（分数：2.00）A.能处理好与投资者的关系 B.改善企业经营管理C.能增强投资者的信心 D.能为企业筹资创造良好条件 解析：解析 上市公司采用了合理的收益分配政策，则为企业筹资创造了良好的条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，能处理好与投资者的关系。32.相对于其他企业而言，股份有限公司的特点是( )。（分数：2.00）A.易于筹资 B.承担有限责任 C.对公司的收益重复纳税 D.受政府管制少解析：解析 与独资企业和合伙企业

46、相比，股份有限公司的特点有： 有限责任； 永续存在； 可转让性； 易于筹资； 对公司的收益重复纳税。33.关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C.财务杠杆系数受销售结构的影响 D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度 解析：解析 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以 A 正确。财务

47、杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此 B 正确。财务杠杆系数是不受销售结构影响的，因而 C 是错误的。财务杠杆系数说明的是息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此 D 把因果颠倒了。34.成本中心相对于利润中心和投资中心有其自身的特点，主要表现在 ( )。（分数：2.00）A.成本中心应对全部成本负责B.成本中心只对可控成本负责 C.成本中心只对责任成本进行考核和控制 D.成本中心只考评费用而不考评收益 解析：解析 本题的考点是成本中心的特点。主要表现在： 成本中心只考评成本费用而不考评收益； 成本中心只对可控成本承担责任； 成本中心只对责任成本进行考核和控制。35.下列关于 值和标准差的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A. 值测度系统风险，而标准差测度整体风险 B. 值测度财务风险，而标准差测度经营风险C. 值只反映市场风险，而标准差还反映特定风险 D. 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险解析：解析 值反映系统风险(又称市场风险)，而标准差反映的是