[职业资格类试卷]基金从业资格（证券投资基金基础知识）历年真题试卷汇编8及答案与解析.doc

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1、基金从业资格（证券投资基金基础知识）历年真题试卷汇编 8 及答案与解析一、单项选择题1 经济环境发生了重大变化或证券发行人发生了影响证券估值的重大事件，使潜在估值调整对基金资产的影响在 025以上的，应当对估值进行调整并确定公允价值，这里的基金资产具体指的是( )。（A）当日的基金资产总值（B）前一估值日的基金资产净值（C）当日的基金资产净值（D）前一估值日的基金资产总值2 下列关于零息债券的描述中，正确的是( )。（A）贴现方式发行，到期按票面利息偿还本金和利息（B）贴现方式发行，到期按债券面值偿还本金和利息（C）溢价方式发行，到期按票面利息偿还本金和利息（D）溢价方式发行，到期按债券面值偿

2、还本金3 下列我国证券交易所的说法中，正确是( )。为证券集中交易提供场所和设施 组织和监督证券交易实行自律管理 设立和解散由中国证监会决定（A）、（B） 、（C） 、（D）、4 李先生 2014 年年初投资私募基金 S 人民币 300 万元，S 基金 2014 年收益率为10%， 2015 年收益率为 7，则李先生 2015 年年末赎回 S 基金时，他的本金和收益之和为( )万元。（A）3582（B） 3170（C） 3552（D）35315 关于各种不动产投资的特点，下列说法错误的是( )。（A）地产投资主要投资于已经被开发的土地，作为未来开发房地产基础的商业地产（B）工业用地投资主要投资

3、生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资产的所在地（C）养老地产投资主要针对老人居住的地区（D）商业房地产投资是以出租写字楼及零售房地产等赚取收益6 某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所在行业的估值数据。根据以下数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EVEBITDA)和市盈率(P E) 并与行业平均水平比较，下列选项正确的是( )。（A）与行业 EVEBITDA 比较，甲价格低估，与行业 PE 比较，甲价格高估（B）与行业 EVEBITDA 比较，甲价格高估，与行业 PE 比较，甲价格低估（C）与行业 EVEBITDA 比较，甲价格高估，与行业 PE 比较，甲价格高估（D）与行业

4、EVEBITDA 比较，甲价格低估，与行业 PE 比较，甲价格低估7 下列关于相对收益和业绩比较基准的说法中，正确的是( )。（A）通常业绩比较基准的收益越高，则基金的相对收益越高（B）通常业绩比较基准的收益越高，则基金的相对收益越低（C）基金相对收益和业绩比较基准之间没有直接的联系（D）计算相对收益必须考虑基金所选取的业绩比较基准8 基金评价的作用是( ) 。（A）基金经理有足够的信息来了解自己的投资状况（B）投资者可以决定一个基金经理是否需要被替换（C）投资者可以提高其投资管理能力（D）投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理9 如果债券基金的久期是 3 年，当市场利率下降 1时，该债券基

5、金的资产净值将( )，当市场利率上升 1时，该债券基金的资产净值将( )。（A）增加 3；增加 3（B）减少 3；减少 3（C）增加 3；减少 3（D）减少 3；增加 310 资本资产定价模型(CAMP)用希腊字母贝塔()来描述资产或资产组合的系统风险大小。下列关于贝塔的说法中，正确的是( )。（A）市场组合的贝塔值为 0（B）贝塔值不能小于 0（C）贝塔值越大，预期收益率越低（D）贝塔可以理解为资产收益率相对市场波动的敏感度11 已知某基金近 2 年来累计收益率为 28，则应用算术平均收益率计算的该基金的年平均收益率为( ) 。（A）12（B） 28（C） 14（D）1012 下列属于 Br

6、inson 模型归因因素的是( )。（A）股票配置（B）股票指数（C）资产配置（D）基金组合13 基金 P 当月的实际收益率为 13。下表为该基金的基准投资组合 B 的相关数据： 基金P 的各项资产权重分别为股票 70、债券 20、现金 10、请计算由于资本配置带来的贡献为( ) 。（A）040（B）一 023（C） 153（D）11214 甲公司从银行取得贷款 10 000 万元，贷款期限为 2 年。到第 2 年年末公司一次偿清，会计付给银行本利 11 025 万元，则公司的贷款年利率为( )。（A）6（B） 3（C） 4（D）515 在质押式回购期间，若发生质押的债券派息，则对利息的处理方

7、式为( )。（A）归资金融入方所有（B）归资金融出方所有（C）归逆回购方所有（D）双方可以协商确定利息的归属16 基金管理人( ) 对开放式基金资产估值后，将基金份额净值结果发给托管人。（A）每月（B）每周（C）每半个月（D）每个交易日17 为了防范证券结算风险，我国设立了证券结算风险基金。下列各项所造成的登记结算机构的损失中可以用证券结算风险基金垫付或弥补包括( )。违约交收 技术故障操作失误 不可抗力（A）、（B） 、（C） 、（D）、18 现阶段银行间债券市场债券结算的主要结算方式是( )。（A）见券付款（B）券款对付（C）纯券过户（D）见款付券19 某 10 年期附息债券，面值为 10

8、0 元，市场价格为 98 元，一位基金经理用这个债券的当期收益率直接来估算其到期收益率，下列较为合理的解释是( )。（A）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率，所以可以用当期收益率来估算（B）其他因素相同情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减，当期收益率与票面利率有关，所以可以用当期收益率来估算（C）到期收益率不考虑债券投资所获得的资本利得或损失，所以可以用当期收益率来估算（D）其他条件相同的情况下，到期收益率与市场价格呈同方向增减，当期收益率与市场价格有关，所以可以用当期收益率来估算20 托管的资产在场内资金清算可采用的清算模式有( )。（A）券商结算

9、模式与银行结算模式（B）托管人结算模式与券商结算模式（C）托管人结算模式与银行结算模式（D）银行结算模式与交易所结算模式21 某日，中国人民银行在债券市场上进行逆回购操作，该操作过程中涉及的交易制度是( ) 。（A）做市商制度（B）结算参与人制度（C）公开市场一级交易商制度（D）结算代理制度22 下列科目中，属于流动资产的是( )。（A）无形资产（B）固定资产（C）长期股权投资（D）存货23 下列关于买卖价差的说法中，错误的是( )。（A）大盘蓝筹股流动性好，买卖价差小（B）买卖价差主要由股票的流动性决定（C）买卖价差是一项显性的交易成本（D）一般而言，成熟市场的股票比新兴市场的股票流动性好，

10、买卖价差一般较低23 ABC 债券的基本信息如下：面值 100 元，期限一年(201651-2017 430)，年利率 6，一次还本付息；2016 年 6 月 1 日，A 基金在银行间市场上买入 ABC 债券 10 000 手，交易净价 101元，截至 2016 年 5 月 31 日该债券的应付利息是 05 元；2016 年 7 月 1 日，A 基金在银行间市场上卖出 ABC 债券 10 000 手，交易净价1012 元，截至 2016 年 6 月 30 日该债券的应付利息是 1 元。根据以上材料，回答下列问题。24 A 基金与交易对手双方同时提交资金和债券完成交易，这种结算方式俗称 ( )。

11、（A）见券付款（B）纯券过户（C）券款对付（D）见款付券25 2016 年 6 月 1 日，A 基金购入债券需支付的清算款金额是 ( )。（A）1015 000 元（B） 1010 000 元（C） 10 150 000 元（D）10 100 000 元26 A 基金投资该债券所获得总收益是( )。（A）20 000 元（B） 70 000 元（C） 2 000 元（D）7 000 元27 依据我国第三方存管的要求，客户想完成客户交易结算资金的进出只能通过的方式是( ) 。（A）客户通过网银直接将钱划入券商的三方存管账户（B）银证转账（C）券商提供的柜面客户资金存取（D）银行柜台办理资金划转2

12、8 有关基金估值，托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的数据不包括( )。（A）基金份额申购价格（B）基金份额赎回价格（C）基金资产净值（D）每位基金持有人的持有份额29 若投资经理预期央行将降息 25 个基点，最常见的做法是通过调整债券投资组合的( )来应对利率风险。信用结构 期限结构行业类别 组合久期（A）、（B） 、（C） 、（D）、30 根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会( )。（A）位于资本市场线上方（B）位于证券市场线上方（C）位于资本市场线下方（D）位于证券市场线下方31 ( )是公司债的主要形式。（A）担保债券（B）优先次级债券（C）优先无保证债券（D）劣后次级债券

13、32 关于私募股权投资中的 J 曲线，下列表述错误的是 ( )。（A）非常重视短期收益的投资者通常不适合投资私募股权（B） J 曲线以时间为横轴（C）私募股权管理人应当尽可能缩短 J 曲线的亏损期或低回报期（D）私募股权基金设立初期的回报较差的主要原因是由于前期所选择的项目收益率一般都较差33 证券投资基金进行场内证券交易，除需向券商支付佣金外，还需要支付的交易成本包含( )。（A）过户费、经手费、印花税（B）过户费、托管费、证管费（C）过户费、销售费、证管费（D）印花税、交易单元流量费、证管费34 下列关于基金利润分配的说法中，错误的是( )。（A）开放式基金一定要进行利润分配（B）基金分红

14、公告要包含收益分配方案、时间和发放办法等（C）基金收益分配后净值不低于面值（D）封闭式基金每年至少一次收益分配35 下列不属于货币政策工具的是( )。（A）调节再贴现率（B）公开市场操作（C）调节税收（D）调节存款准备金率36 在基金财务报表中，由基金资产估值引起的资产价值变动，可计入( )。（A）公允价值变动损益（B）投资收益（C）其他收入（D）利息收入37 私募股权投资基金的组织结构不包括( )。（A）契约型开放式公募基金（B）公司型（C）信托型（D）合伙型38 在半强有效市场下，下列信息中，没有被反映在证券价格中的是( )。（A）上市公司过去一年的成交量（B）上市公司去年的每股盈利（C）

15、已公告未分派的红利（D）正在洽谈中未公告的并购案39 关于 CAPM 模型，下列说法错误的是( )。（A）CAPM 模型是以马科维茨证券组合理论为基础的（B） CAPM 模型假设存在交易费用和税金（C） CAPM 模型揭示均衡状态下证券收益率与风险之间的关系（D）CAPM 模型假设所有投资者都进行充分分散化的投资40 下列关于基金公司交易部职能的表述中，错误的是( )。（A）交易部属于基金公司的普通保密部门，与其他部门的保密要求相同（B）交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行和反馈（C）基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理和基金交易部

16、门承担（D）交易部在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现41 夏普比率是用某一时期内投资组合平均( )除以这个时期收益的标准差。（A）相对收益（B）超额收益（C）绝对收益（D）部分收益42 某可转换债券面值为 1 000 元，规定其转换价格为 25 元，则转换比例为( )。（A）40（B） 20（C） 30（D）5043 某类基金共有 5 只，这些基金在 2016 年的净值增长率分别为103、115、128、107、135，则该类基金当年净值增长率的上 40分位数是( ) 。（A）115（B） 103（C） 128（D）10744 下列关于认股权证价值的公式中，正确的是

17、( )。（A）认股权证价值=认股权证内在价值 +认股权证时间价值（B）认股权证价值=Max(普通股市价-行权价格)行权比例，0（C）认股权证价值=Max( 普通股市价，行权价格)行权比例（D）认股权证价值=(普通股市价-行权价格)行权比例45 关于技术分析的三项假定描述，错误的是( )。（A）公司所在行业的技术在不断进步（B）市场行为涵盖一切信息（C）股价具有趋势性运动规律（D）历史会重演46 下列属于贵金属大宗商品类型的是( )。（A）铜（B）锌（C）白银（D）铂47 投资衍生工具的风险包括( )。交易双方中的某方违约的违约风险标的资产价格波动导致损失的价格风险缺少交易对手而不能平仓或变现的

18、流动性风险人为错误或系统故障导致的运作风险（A）、（B） 、（C） 、（D）、48 已知某基金近两年来累计收益率为 44，那么应用几何平均收益率计算的该基金的年平均收益率应为( )。（A）22（B） 19（C） 20（D）2149 下列投资行为所获得的收入需要交纳所得税是( )。（A）机构投资者获得的基金分红款（B）个人投资者买卖基金份额获得的差价收入（C）个人投资者获得的基金分红款（D）机构投资者买卖基金份额获得的差价收入50 下列不属于权益类资产面临的非系统性风险的是( )。（A）公司因违规经营被处罚（B）企业投资项目失败（C）股票停牌（D）汇率变动51 地方政府债券的发行机构为( )。（

19、A）金融机构（B）地方政府（C）公司和企业（D）中央政府52 依据我国现行的有关交易制度规定，下列交易品种可以当日完成回转交易的是( )。（A）股票质押式回购（B）债券竞价交易（C） B 股（D）A 股53 下列关于证券做市商和经纪人的说法中，错误的是( )。（A）市场角色不同（B）市场流动性贡献不同（C）不能共同合作完成证券交易（D）利润来源不同54 下列属于货币时间价值的应用的是( )。（A）不要为洒掉的牛奶哭泣（B）谷贱伤农（C）卖的比买的精（D）早收晚付55 关于期货和期权的区别，下列表述正确的是( )。（A）买卖双方都要缴纳保证金（B）期货和期权都具有杠杆效应（C）期货和期权都是双边

20、合约（D）交易双方的损益都具有不对称性56 下列不属于短期政府债券特点的是( )。（A）违约风险小（B）流动性强（C）期限在 1 年以上（D）利息免税57 企业破产时，以下几类投资者中最优先获得企业资产清偿的是( )。（A）次级债券持有人（B）优先无保证债券持有人（C）企业股权持有人（D）有保证债券持有人58 如果期货交易保证金为合约金额的 5，则可以控制 20 倍于所投资金额的合约资产。这属于衍生工具的( )特点。（A）流动性（B）跨期性（C）联动性（D）杠杆性59 下列( ) 应履行复核、审查基金资产净值的责任。（A）基金经理（B）基金托管人（C）基金管理人（D）基金会计60 投资者投资某

21、项目，在未来第 5 年年末将得到 50 000 元，期间没有任何货币收入，假设投资者希望得到的年利率为 10，则按复利计算该投资的现值为( )。（A）33 20547 元（B） 33 33333 元（C） 31 04607 元（D）28 22370 元61 甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不相同，如下表所示：甲公司在固定利率市场上以 6的利率融资甲公司在浮动利率市场上以 SHIBOR+07的利率融资乙公司在固定利率市场上以 75的利率融资乙公司在浮动利率市场上以 SHIBOR+06的利率融资为了达到共同降低筹资成本的目的，双方融资方案是(

22、 )，然后进行互换。（A）、（B） 、（C） 、（D）、62 下列关于期货交易中的“投机” 的表述中，错误的是 ( )。（A）投机者承担了套期保值交易转移的风险（B）投机者承担了风险，并提供风险资金（C）投机交易减弱了市场的流动性（D）投机者是使套期保值得以实现的重要力量63 下列关于通货膨胀风险的说法中，正确的是( )。（A）通货膨胀率不影响基金的实际收益率（B）不论通货膨胀程度如何，投资者的实际收益率都不可能为负数（C）投资者的实际收益率与通货膨胀率呈正相关关系（D）通货膨胀将降低基金的实际收益率64 下列关于市盈率和企业价值倍数之间的关系中，正确的是( )。（A）企业价值倍数的出发角度是

23、股东（B）在企业价值倍数方法中，要得到对股票市值的估计，还必须减去企业的所得税（C）市盈率的出发角度是全体投资者（D）市盈率和企业价值倍数都是反映市场价值和收益指标间的比例关系65 下列关于普通股股东和优先股股东表决权的表述中，在一般情况下正确的是( )。（A）普通股股东没有表决权，优先股股东具有表决权（B）普通股股东具有表决权，优先股股东具有表决权（C）普通股股东没有表决权，优先股股东没有表决权（D）普通股股东具有表决权，优先股股东没有表决权66 证券 m 与 n 之间的相关系数为一 05，下列说法正确的是 ( )。（A）m 与 n 不相关（B） m 与 n 负相关（C） m 与 n 正相关

24、（D）m 与 n 的相关性无法判断67 下列交易中，债券的所有权没有发生转移的是( )。（A）质押式回购（B）债券的即期交易（C）债券的远期交易（D）买断式回购68 依据全球投资业绩标准(GIPS)，下列关于买卖开支的说法中，正确的是( )。（A）在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，可以使用估计的买卖开支或不扣除买卖开支，但需要向投资者披露说明（B）在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，可以不扣除买卖开支（C）在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，必须使用估计的买卖开支（D）在计算收益时，如果无法从综合费用中分离实际的买卖开支，必须从收益中减去

25、全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分69 有 4 家上市公司，过去 5 年的净利润增长率均值都为 9，则增长最稳定的公司是( )。（A）5 年净利润增长率标准差为 30的公司（B） 5 年净利润增长率标准差为 18的公司（C） 5 年净利润增长率标准差为 29的公司（D）5 年净利润增长率标准差为 17的公司70 按照发行主体分类，下列债券中不属于金融债券的是( )。（A）商业银行发行的次级债（B）地方政府自主发行的债券（C）证券公司发行的短期融资券（D）政策性银行发行的债券71 下列指标中可以对基金持仓结构作出有效分析的是( )。（A）下行风险标准差（B）基金股票换手率（C）贝塔系

26、数（D）债券投资占基金资产净值的比例72 下列关于证券场内交易的清算与交收规则的说法中，错误的是( )。（A）在境外证券交易所市场，货银对付是普遍的做法，但分级结算原则还没有被普遍遵循（B）场内交易和场外交易的清算和交收规则存在差异（C）引入共同对手方，可以防范交易对手的信用风险（D）实行分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑73 下列各组证券中，全部具有权益属性的是( )。（A）存托凭证、认股权证、企业债（B）股票、存托凭证、公司债（C）可转债、认股权证、存托凭证（D）股票、企业债、认股权证74 关于可转换债券有如下的表述：可转换债券简称可转债，是指一段时期内，持有者可以按照约定的转换价格

27、或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券可转换债券是一种混合债券，既包含了普通债券的特征，也包含了权益类证券特征可转换债券是一种含有转股权的特殊债券可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等以上四项表述中，正确的个数是( )。（A）1（B） 2（C） 3（D）475 关于权证的标的资产与结算方式，有如下两种表述：股票权证的标的资产可以是单一股票也可以是一篮子股票组合行权的结算方式有证券给付结算方式和现金结算方式两种则以上两种表述( ) 。（A）正确，错误（B）两者均错误（C） 错误，正确（D）两者均正确76 在报价驱动市场中，( )是市场流动

28、性的主要提供者和维持者；在指令驱动市场中，市场流动性是由( )通过买卖指令提供的，( )只是执行这些指令。（A）经纪人；投资者；做市商（B）投资者；经纪人；做市商（C）投资者；做市商；经纪人（D）做市商；投资者；经纪人77 下列关于采用完全复制法来构造股票投资组合的股票型指数基金的说法中，正确的是( ) 。（A）股票仓位为 100（B）不需要调仓换股（C）不存在跟踪误差（D）研究成本较低78 通常情况下，最适合高风险、高收益的基金产品的人群是( )。（A）刚刚成家，准备怀孕的年轻人（B）三口之家中的中年人，收入一般（C）刚大学毕业踏上工作岗位的单身年轻人（D）拥有一定积蓄的退休老人79 下列各

29、项中属于另类资产的是( )。权益资产 固定收益资产对冲基金 私募股权（A）、（B） 、（C） 、（D）、80 评估证券或投资组合系统性风险的，反映投资对象对市场变化的敏感度的指标是( )。（A）最大回撤（B）下行风险（C）标准差（D）贝塔系数81 下列关于 RQFII 的说法中，错误的是( )。（A）境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地以及主要经营地在香港地区的金融机构可参与 RQFII 试点（B） RQFII 是指人民币合格境外机构投资者（C）目前 RQFII 试点局限于新加坡市场和伦敦市场（D）在各类 RQFII 机构中，基金系 RQFII 机构成为主力82 下列关于企业现金流量结构

30、的说法中，正确的是( )。（A）企业现金流量结构可以反映企业的不同发展阶段（B）新兴的、快速成长的企业，其经营活动产生的净现金流量必定为正、融资活动产生的净现金流量必定为负（C）在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段，企业现金流量模式相同（D）企业的利润好就会有充足的现金流83 计算债券当期收益率与到期收益率都需要用到的因子是( )。（A）时期数(n)、债券面值 (M)（B）时期数(n) 、债券市价(P)（C）每期利息(C)、债券面值(M)（D）每期利息(C)、债券市价(P)84 对于不同类型基金的风险，下列说法中正确的是( )。（A）投资货币市场基金没有任何风险（B）债券型基金的利率风

31、险一般低于股票型基金（C）混合型基金的系统性风险高于股票型基金的系统性风险（D）指数基金的非系统性风险一般比较低85 下列关于现金流量表的作用中，正确的是( )。可以方便评价企业现金来源及去向评价企业偿还债务、支付投资利润的能力可以直接了解企业的盈利状况与获利能力分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因（A）、（B） 、（C） 、（D）、86 下列关于合格境内机构投资者(QDII) 的描述中，错误的是 ( )。（A）QDII 应当定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金汇出入情况（B） QDII 应当在托管人处开立托管账户（C） QDII 应在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进

32、行投资（D）QDII 应先向国家外汇管理局申请并获得境外证券投资额度后，向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件87 在一定的持有期和给定的置信水平下，利率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合造成潜在最大损失，用来描述这个潜在最大损失的名词是( )。（A）风险价值（B）下行风险（C）风险敞（D）最大回撤88 某股票基金月末结转损益前余额如下：当期投资收益 100 000 元，当期公允价值变动损益贷方余额 80 000 元，存款利息收入 100 元，当期管理费借方余额 200元，当期交易费用借方余额 200 元，利息支出 100 元，假设以上收入和费用为该基金当期全部损益，则该基

33、金本期已实现收益是( )元。（A）179 700（B） 180 500（C） 99 600（D）180 10089 下列不属于基金公司投资交易环节的是( )。（A）产品的发行和募集（B）绩效评估与组合调整（C）风险控制（D）构建投资组合90 下列不属于投资政策说明书内容的是( )。（A）投资限制（B）业绩比较基准（C）收益承诺（D）投资目标91 一般情况下，下列证券中有投票权的是( )。（A）优先（B）普通股（C）可转债（D）公司债92 对于证券投资基金从证券市场中取得的收入，须上市公司代扣代缴所得税的是( )。（A）其他收入（B）买卖上市公司股票的差价收入（C）存款利息收入（D）基金从上市公

34、司取得的股利收入93 关于并购投资，下列说法错误的是( )。（A）并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并呈现出稳定增长趋势的企业（B）企业如果进行杠杆收购，对于其现金流的要求不高（C）管理层收购使企业的经营者变成企业的所有者（D）杠杆收购是应用最广泛的形式94 与净额结算相比，全额结算的优点是( )。（A）降低流动性需求（B）降低市场参与者结算成本（C）提高市场参与者资金使用效率（D）可评估自身对不同交易对手的风险暴露95 下列关于可转换债券的转换权利价值的说法中，正确的是( )。（A）转换权利价值为可转换债券价值与纯粹债券价值的差额（B）当股价低于转换价格时，转换权利价值为零（C）当股价

35、高于转换价格时，可转换债券价值等于转换权利价值（D）当股价很高时，转换权利价值可能超过可转换债券价值96 投资组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿，因此承担风险越大，要求的收益( ) 。（A）越高（B）越低（C）先低后高（D）不变97 下列关于资本市场线的描述中，错误的是( )。（A）市场投资组合由投资者的偏好决定（B）资本市场线与有效前沿曲线的切点是一个不合无风险资产的投资组合（C）切点投资组合就是市场投资组合（D）资本市场线是无风险利率点与有效前沿曲线的切线98 仅考虑风险承受能力，下列投资决策适宜的有( )。小王准备 1 年后出国留学，将其全部积蓄投资于期货市场小张准备 6 个月后购房，将其首付款用于购买银行的 6 个月保本型理财产品小李准备在 3 个月内购车，将其购车资金投资于货币市场基金老刘已经退休，将其全部积蓄用于购买股票（A）、（B） 、（C） 、（D）、99 下列衍生工具中，不能在交易所交易的是( )。（A）权证