2018年中国汽车金融市场研究报告.pdf

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1、2018年中国 汽车金融市场 研究报告2018年 5月2目录01.02.中国 汽车金融市场概况中国汽车金融典型企业03. 中国汽车金融用户画像- 行业定义、行业分类- 发展现状、规模增速- 监管政策、产业链04. 中国汽车 金融发展趋势行业定义与行业分类狭义汽车金融隶属于消费 金融，广义 汽车金融贯穿全产业链 。汽车 金融的概念最早源于 美国 ，狭义的汽车金融，更多地关注汽车销售环节，为下游客户提供融资性金融服务 , 隶属于 消费金融的分支 。广义 的汽车金融，是贯穿汽车的生产、流通、销售、使用回收等 环节中 的资金流动，提高资本利用率和资金周转率。汽车 金融可分为广义汽车金融和狭义汽车 金融

2、备注：本文侧重于对狭义汽车金融领域的研究3汽车金融广义汽车金融 狭义汽车金融应收账款、存货、预付款融资传统贸易融资债权融资 购车信贷 融资租赁中国汽车金融发展历程经历 20多年发展 ， 逐渐 形成商业银行 、汽车金融公司、汽车租赁公司、互联网汽车金融公司多元主体并存 的局面Source：理特咨询， MobData4萌芽期1995年 -1999年1995 1999 2003 2007 至今井喷期2000年 -2003年调整期2004年 -2007年振兴 期2007年 -至今1995年，上汽与 银行合作，启动车 贷 服务1998年，引进汽车贷款保险1998年， 汽车消费贷款管理办法出台 2000年

3、，央行发布 企业集团 财务公司办法 2004年， 汽车金融公司管理 办法 出台2005年，保监会叫停汽车 贷款保险 业务2004年，上汽通用汽车金融公司的成立标志着汽车金融公司逐步入场2008年，颁布新版 汽车 金融 公司 管理 办法 2012年，互联网金融公司 、租赁公司 迎来 发展2014年，消费金融概念席卷汽车市场MobData分析师认为：中国汽车金融市场的发展是从封闭逐步走向开放， 2000-2003年商业银行垄断汽车消费贷款， 2004-2007年汽车金融公司逐步入场， 2013年互联网金融兴起，互联网汽车金融快速发展近十年来中国新车、二手车交易量逐年增长新车、二手车交易量的逐年增长

4、为汽车金融的发展奠定了良好的市场基础51912 1977223524892672 2755 27982913 2945 2988478 499 513 5567981101 123314551611183505001000150020002500300035002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E新车销量 二手车销量Source： IHS、中国汽车流通协会， MobData2011-2020E中国新车销量及二手车交易量（万辆）中国汽车信贷市场规模逐年增长，增速逐渐趋缓20114023523168777565 801510003

5、100.0%30.0% 31.5%10.0% 5.9%24.8%020004000600080001000012000140002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017中国汽车信贷市场规模 增速2017年中国汽车信贷市场规模突破 1万亿元Source： 中国汽车工业年鉴 ， 华泰证券研究所， MobData62011-2017中国汽车信贷市场规模（亿元）中国汽车金融 渗透率稳步提升，发展迅速90%86%75%70%60%50%20%35%39%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%英国 美国 德国 全球 印度、巴西 日本 中国 2014

6、中国 2015 中国 2016英国 美国 德国 全球 印度、巴西 日本 中国 2014 中国 2015 中国 2016中国汽车消费金融渗透率相比海外成熟市场差距 很大，发展前景广阔Source：罗兰贝格 2017 年中国汽车金融报告 ， MobData72015年全球主要地区新车汽车金融渗透率（中国 2014-2016）汽车金融政策指导性文件时间 发布部门 政策名称 政策主要影响2003 银监会 汽车金融公司管理办法 允许外国及合资公司开设汽车金融企业，对汽车金融准入细则进行明确2004 国务院 汽车贷款管理办法 修订 扩大可经营汽车金融业务的非银行金融机构，允许多种机构在车贷市场同台竞争，车

7、贷不再由银行垄断2005 商务部 外商投资租赁业务管理办法 正式明确融资租赁标的物包括汽车，汽车融资租赁首次被正面肯定2007 国家工商总局 动产抵押登记办法 简化了动产登记程序，对动产抵押人的范围进行了调整；扩大了抵押物的范围； 下放并明确登记部门为抵押人所在地县级工商行政管理部门；改变了抵押登记的 性质，有效促进了汽车金融业发展2008 银监会 汽车金融公司管理办法 修订 拓展了汽车金融公司的业务范围、融资渠道等，从准入条件、业务范围、风险管 理指标等方面对汽车金融公司管理办法进行了修改2009 国务院 汽车产业调整和振兴规划 支持符合条件的国内骨干汽车生产企业建立汽车金融公司；进一步修改

8、与完善了 汽车信贷制度，促进和规范汽车消费信贷业务2014 银监会 金融租赁公司管理办法 引导各种所有制资本进入金融租赁行业，推动商业银行设立金融租赁公司试点进 程2016 人民银行、银监会 关于加大对新消费领域金融支持的指 导意见 鼓励汽车金融公司业务产品创新，允许其在提供购车贷款的同时提供附加产品融 资，进一步提升了汽车金融的渗透率2017 商务部 汽车销售管理办法 为汽车融资租赁行业带来新一轮发展浪潮，同时“以租代购”的新模式迅疾发展， 众多资本向融资租赁行业涌入政策不断完善， 促进汽车金融市场 有序发展Source： 2015 中国汽车金融白皮书 ， MobData 8MobData分

9、析师认为：中国汽车金融领域的监管政策不断补充完善，整体指向汽车金融行业稳健、有序发展，监管政策体系的完善有力地促进了汽车金融行业发展汽车金融融资类政策法规时间 发布部门 政策名称 政策主要影响2008 银监会 汽车金融公司管理办法 对汽车金融公司的经营范围进行规定， 允许其接受股东存款、接受贷款保证金和租赁保证金、发行金融债券、从事同业拆借、向金融机构借款、向金融机构出售应收款多种方式进行融资2009 央行 &银监会 中国人民银行、中国银行业 监督管理委员会公告 允许符合条件的汽车金融公司发行金融债券，扩大其资金来源渠道2014 银监会 关于信贷资产证券化备案登 记工作流程的通知 银监会主管信

10、贷资产证券化项目施行备案制2015 央行 信贷资产支持证券发行实行 注册制 不再对信贷资产证券化进行逐笔审批，增加发行额度；进一步降低汽 车金融公司的融资成本2015 国务院 关于加快融资租赁业发展的 指导意见 积极鼓励融资租赁公司通过债券市场筹措资金，鼓励符合条件的融资 租赁公司通过发行股票和资产证券化等方式筹措资金2016全国银行间同业拆借中心 全国银行间同业拆借市场业务操作细则 在年初取消入市审批的基础上，对于同业拆借市场规则进行细化，降低了金融机构（包括汽车金融公司）进入同业拆借市场的门槛、并明确了信息披露监管政策鼓励汽车金融企业拓宽融资渠道，降低融资成本，利好汽车金融行业持续发展So

11、urce： 2015 中国汽车金融白皮书 ， MobData 910汽车产业链环节及其对应的汽车金融产品汽车金融贯穿汽车产业链各个环节，提高汽车产业运营效率汽车金融产品股权融资原材料获取 整车生产 流通存货融资 订单融资应收账款与存货融资银团贷款零售 贷款批发 贷款研发设计 市场销售 使用服务汽车 保险汽车租赁汽车 置换汽车 报废回收回收服务中外汽车产业链利润结构43.00%37.00%汽车服务（含汽车金融） , 11.00% 9.00%中国汽车产业链利润结构整车制造 汽车零部件 汽车服务（含汽车金融） 整车销售与发达国家成熟的汽车金融市场相比，我国的汽车金融在整个汽车产业链中所占份额较小，

12、还有较大的上升空间Source:罗兰贝格 2016 中国汽车金融 报告 ， 中国汽车后市场蓝皮书 ， MobData11汽车金融 , 23.00%22.00%18.00%16.00%12.00%5.00% 4.00%国外成熟市场汽车产业链利润结构汽车金融 汽车零部件 汽车维修 整车制造二手车 整车销售 汽车租赁12目录01.02.中国 汽车金融市场概况中国汽车金融典型企业03. 中国汽车金融用户画像-各市场参与主体简介-商业银行案例-汽车金融公司案例-融资租赁公司 案例-互联网汽车金融案例04. 中国汽车 金融发展趋势汽车金融市场参与主体商业银行、汽车金融公司、互联网金融公司、融资租赁公司是汽

13、车金融市场四大参与主体13目标客群 ： 具有优良信贷记录人群期限 ： 平均 3年 期限，最低 首付30-50%成本 ： 低贷款利息，需付额外 手续费流程 ： 流程处理耗时 长商业银行 汽车金融公司互联网金融公司 融资租赁公司目标客群 ： 普通信贷 记录，收入稳定人群期限 ： 最长 5年 期限，最低 首付20%成本 ： 中等贷款 利息，无需 额外付费流程 ： 流程时间短目标客群 ： 普通信贷 记录，收入稳定人群期限 ： 最长 5年 期限，最低 首付15-30%成本 ： 中等贷款 利息，无需 额外付费流程 ： 在线审批快目标客群 ： 普通信贷 记录，收入稳定人群期限 ： 最低首付低至 0%，综合服

14、务包括售后服务 等成本 ： 高贷款 利息，无需 额外付费流程 ： 流程时间较短商业银行 市场份额从各参与主体的市场份额来看，国内目前以商业银行为主要供给方14美国汽车 金融市场份额Source：罗兰贝格， MobData中国汽车消费金融市场份额银行41%汽车金融公司28%其他31% 银行36%专属资本27%其他37%平安银行汽车金融平安银行众多业务板块中的一项 隐形冠军，持续 领跑同业15新车贷款 购车附加费用 贷款车抵贷二手车贷款门槛： 最低首付 20%，申请资料简单额度： 最高可贷 500万放款时间： 资料齐全，最快 1个工作日 放款期限： 最长可贷 5年额度： 最低 4万，最高 500万

15、门槛： 材料简单，不限本地户籍评估：银行自有评估车价体系用途： 购置税、车辆保险、车辆装潢 等申请流程： 随车贷同步申请、审批、 放款放款时间： 资料齐全，最快 1个工作日 放款额度： 最多可贷 30万购车 贷款车辆 照开：钱借到后，车辆仍 归自行使用用途： 可用于采购、进货等经营性用途，亦可满足装修、旅游、婚庆等消费 需求额度： 单笔贷款金额最高可达 50万平安银行汽车金融贷款余额突破千亿级别，不良率情况控制较好，抗风险能力较强Source：公司年报161305 953 786 655 488 211 127 20172016201520142013201220112011-2017年平安银

16、行汽车金融贷款余额（亿元）37.0%21.1%20.1%34.4%130.7%66.2%0.54%0.89%0.28%0.58%0.21%0.18%0.23%20172016201520142013201220112011-2017年平安银行汽车金融贷款不良率情况汽车金融公司 市场规模67 76155 16720227635543257273 77138 1421932663434215202008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016汽车金融公司资产总额 汽车金融公司贷款余额总额汽车金融 公司资产规模不断扩大，成为继银行之后的第二大参与主体Sourc

17、e： wind， MobData1716 171824 252012 2013 2014 2015 20162008-2016年汽车 金融 公司发展情况 2012-2016中国汽车金融公司数量情况单位：十亿元汽车金融公司 产业结构汽车金融公司资金、渠道、客户Sourse：华泰证券研究所， MobData18银行贷款金融债及 ABS主机厂海外资金其他金融机构贷款汽车金融公司经销商本品牌汽车金融公司网站本品牌汽车官网汽车电商平台个人（零售贷款）机构（零售贷款）经销商（批发贷款）零配件代理商或售后服务商资金产品 产品资金来源 渠道 客户上汽通用汽车金融中国首家持牌汽车金融公司，背靠上汽和通用两大汽车

18、厂商，开展业务具备得天独厚优势Source：企业财报19上汽通用汽车金融业务零售贷款业务业务 范围 ：对个人及公司客户的购车 贷款贷款 期限 ：从 11个月到 60个月 不等主要类型 ：包括 等额本息、等额本金、智慧贷款等，个人客户最高贷款额为不超过车价的80%，企业客户不超过 70%批发 贷款业务业务 范围 ：为汽车经销商提供采购车辆贷款和经销商展厅 贷款贷款 期限 ：车辆采购贷款一般为 6个月以内的短期贷款，经销商展厅贷款期限一般为 36个 月覆盖范围 ：遍及全国 319个城市，主要覆盖上汽通用旗下的全部品牌以及上汽通用五菱品牌45.8 57.0 61.7 17.4 22.0 26.0 2

19、015 2016 2017营业收入 净利润2015-2017营收和净利润情况（亿元）上汽通用汽车金融无论是拓宽融资渠道还是加强金融风控 领域，上汽通用汽车金融都以行业领军者的姿态走在 行业前列200.34%0.17%0.08%2015 2016 20172015-2017贷款不良率情况Source：企业财报作为国内首家发行 ABS的非银行金融机构及首家发行金融债的汽车金融公司，上汽通用汽车金融已累计发行 ABS产品规模达 320亿元，金融债发行规模达 160亿元，位居行业领先地位。69.9 70.0 70.0 80.0 30.0 通元项目 融腾 2015 融腾 2016 融腾 2017 融腾

20、2018发行资产证券化产品情况（亿元）汽车融资租赁公司 市场规模356 3814535216408152013 2014 2015 2016 2017 2018E中国融资租赁企业数量迅速增长，其中汽车租赁市场规模超过 800亿元Source：中国租赁联盟、中国产业研究， MobData21198 235 468121124374899756098002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017中国融资租赁企业数量 中国汽车租赁市场规模（亿元）汽车融资租赁公司 商业模式融资租赁常见的形式为直接租赁和售后 租赁Source：华泰证券研究所， MobData22租赁

21、公司经销商 消费者1.选择意向车辆3.交付车辆2.签订购车合同，付款 4.按期缴纳租赁 费直租模式租赁公司经销商 消费者1.选择意向车辆，签订购车合同3.交付车辆2. 付款4.抵押汽车，按期缴纳租赁费5.租赁期满交还抵押物售后回租模式易鑫集团主要业务分为交易平台业务和自营融资业务，发展迅速，营收逐年递增Source：易鑫集团招股说明书230.5 2.7 14.9 39.1 2014 2015 2016 20172014-2017年易鑫集团营收情况（亿人民币）交易平台业务01自营融资业务02易鑫集团主营业务情况 交易促成及增值服务成交促成服务、贷款促成服务，主要是收取服务费；增值服务主要来自经销

22、商销售车联网系统。 广告及会员服务收取平台投放广告费，以及订购会员服务者收取会员费 融资租赁服务主要自消费者赚取利息收入 经营租赁服务主要自消费者赚取利息收入464.6% 449.1%162.5%易鑫车贷用户画像男性占主导， 25-34岁，专科以上学历，中高收入群体Source： MobData24人数比例男女占 比84.4%15.7%男性是易鑫车贷的主要用户群体，广州比例最高用户TOP5省份No.1广东 No.2江苏No.4山东2.5%11.0%63.8%17.5%5.2%18岁以下18-24岁25-34岁35-44岁45岁以上25-34岁是平台 出借的 主力军，中高收入比例较大 已有车用户

23、专科与本科 学历居多No.3四川 No.5湖南16.3% 5.4%4.2% 4.1% 4.0% 4.2%45.0%25.9%23.4%1.6%20k以上10-20k5-10k3-5k小于 3k19.6%39.0%40.4%1.0%高中及以下专科本科硕士及以上互联网汽车金融公司 市场规模109.3%241.6%143.0%53.3%050010001500200025003000350040002014 2015 2016 2017交易规模（亿元） 增长率2017年互联网汽车金融市场 交易规模已达到 2477亿元人民币，近四年的复合增长率高达 89%Source： 易观 Analysys ， M

24、obData2501020304汽车 保险金融客户服务消费金融供应链金融互联网汽车金融典型产品2014-2017年互联网 汽车金融交易规模（亿元）微贷网作为国内“互联网 +汽车金融”的先行者 ，打造 了车贷垂直市场的标准化发展 模式Source：企业运营报告、易观智库26作为国内首家专注于汽车抵押借贷的互联网金融信息服务平台，微贷网目前已成长为行业标杆企业，最新数据显示 ， 截止 2018年 5月，微贷网的累计成交额已突破 1840亿 元 ， 位列国内车贷细分领域之首。50.9 162.8 463.0 745.6 2014 2015 2016 20172014-2017年微贷网车贷交易规模（亿

25、人民币）车抵贷80%微易融8%汽车消费金融5%二手工程机械金融4%供应链金融2%信用贷1%微贷网主要业务分布微贷网用户画像男性比例较高，高收入、学历偏高，企业白领居多27人数比例男女占 比64.3%35.7%男女比例三七开，女性比例也不容忽视用户TOP5省份No.1广东 No.2江苏No.4山东1.3%4.5%51.5%22.5%20.3%18岁以下18-24岁25-34岁35-44岁45岁以上25-34岁是平台 出借的 主力军，高收入比例较大 用户学历偏高，企业白领占比接近五成No.3浙江 No.5湖北11.0% 9.7%8.2% 8.2% 5.3% 4.7%63.4%22.8%5.0%4.

26、0%20k以上10-20k5-10k3-5k小于 3k12.7%25.6%54.6%7.1%高中及以下专科本科硕士及以上49.2%12.2% 11.3%7.5% 6.5%企业白领 服务业人员 医生 工人 个体户 /自由职业Source： MobData28目录01.02.中国 汽车金融市场概况中国汽车金融典型企业03. 中国汽车金融用户画像- 基本属性- 地区分布- 设备属性- 触媒偏好04. 中国汽车 金融发展趋势基本画像25-34岁男性是汽车金融用户的主力军Source： MobData， 2018年 1月 -3月29性别分布 年龄分布男76%女24%24岁以下 , 21%35-44岁 , 18%25-34岁 , 53%45岁以上 , 7%基本画像已婚且无未成年子女是汽车金融用户人群的典型特征Source： MobData， 2018年 1月 -3月30婚否情况 子女 情况已婚 , 74%未婚 , 26%无未成年子女 , 71%13-17岁（初、高中生） , 9%7-12岁（小学生） , 5%0-3岁（婴幼儿） , 6%4-6岁（学龄前） , 8%