【考研类试卷】宏观经济学-7及答案解析.doc

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1、宏观经济学-7 及答案解析(总分：107.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：4，分数：20.00)1.经常项目 （分数：5.00）_2.国际储备 （分数：5.00）_3.菲利普斯曲线 （分数：5.00）_4.奥肯定律 （分数：5.00）_二、简答题(总题数：12，分数：26.00)5.根据蒙代尔弗莱明模型，论述在固定汇率制度和资本完全流动时，财政政策与货币政策的有效性。 （分数：2.00）_6.简述国际收支和货币供给的关系。 （分数：2.00）_7.均衡汇率是怎样决定的?影响汇率变化的因素有哪些? （分数：2.00）_8.宏观经济管理的目标之一是国际收支平衡。什么是国际收支平衡?

2、中国的国际收支为什么不平衡?中国可否短期内改变这种不平衡?给出你的判断及其理由。 （分数：2.00）_9.我国当前宏观经济中出现了内外部失衡的情况，具体表现为通货膨胀和贸易顺差的同时存在。试用宏观经济学的有关理论并结合我国的实际情况分析发生通货膨胀和贸易顺差的主要原因，以及应运用怎样的政策组合来解决内外部失衡问题。 （分数：2.00）_10.请结合宏观经济学的理论模型比较分析 2008 年全球金融危机爆发后中国与美国政府所采取的反危机政策措施的主要内容及作用原理。你认为这些调整措施中可能存在哪些潜在的风险? （分数：2.00）_为应对金融危机，美国政府实施了财政刺激计划，国债纪录屡创新高。20

3、11 年 5 月 16 日，美国国债终于触及国会所允许的 14.29 万亿美元上限。2011 年 8 月 2 日美国国会通过了债务上限协议，同意将债务上限从 2.1 万亿美元提高至 2.4 万亿美元，但代价是未来十年内需削减 1.2 万亿美元规模的财政赤字。请根据宏观经济理论分析：（分数：3.99）(1).美国债务危机产生的原因?（分数：1.33）_(2).试说明美国政府应该怎样选择债务融资与货币融资来弥补赤字?（分数：1.33）_(3).美国债务危机对中国经济的影响。（分数：1.33）_如果一个国家处于经济衰退之中，想采取汇率贬值政策刺激总需求，从而摆脱衰退。（分数：2.01）(1).采取什

4、么措施才能引发贬值?（分数：0.67）_(2).其他国家会怎样反应?（分数：0.67）_(3).在什么时候，这就成为以邻为壑的政策?（分数：0.67）_11.什么是通货紧缩?通货紧缩与反通货膨胀的关系如何? （分数：2.00）_12.怎样理解通货膨胀周期的四个阶段? （分数：2.00）_13.按照理性预期假说，为什么“滞胀”是不可能出现的?经济学家认为政府可以采取哪些措施应对“滞胀”? （分数：2.00）_14.说明短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线的关系。 （分数：2.00）_三、计算题(总题数：3，分数：23.00)在蒙代尔-弗莱明模型中，考虑一个由以下方程式所描述的小型开放经济：LM 曲

5、线方程：Y=2*+100iIS 曲线方程：Y=1000+2G-T+NX-50i净出口方程：NX=2500-100e其中，Y 为收入水平，i 为利率，e 为汇率(外币/本币)；设货币供应量 M=1000，价格水平 P=1，世界利率i*=10，政府支出 G=500，税收收入 T=800。求：（分数：9.00）(1).短期内该经济体的均衡国民收入和均衡汇率。（分数：3.00）_(2).假设让 T 减少到 500，该国采取浮动汇率制度，则新的均衡国民收入和新的均衡汇率将会是多少?（分数：3.00）_(3).如果该国采取的是固定汇率，且该国欲将固定汇率值维持在本题(1)问中的均衡汇率水平，那么保持G 不

6、变，而 T 减少到 500，新的均衡国民收入将会是多少?其中央银行将怎样设定货币供给的大小以维持这个固定汇率水平呢? 请同时将(1)(3)问画在一张图中进行分析。（分数：3.00）_15.利用数学方法证明开放经济的政府购买乘数不可能大于封闭经济的政府购买乘数。 （分数：7.00）_16.假定经济社会的总需求曲线为：Y=800+1.6G+1.6M/P价格调整曲线为：=(Y -1-1600)/1600+ e政府支出 G=200，货币供给 M=600。若预期的通货膨胀率始终等于 0。求经济从 P0=1.5 开始的运行路径P1。 （分数：7.00）_四、论述题(总题数：11，分数：38.00)17.联

7、系图形推导 BP 曲线，并说明它的经济含义。 （分数：3.00）_18.运用内外均衡理论分析我国巨额外贸顺差对国民经济的影响。 （分数：3.00）_从 1996 年以来，中国货币政策与汇率政策先后发生了几次冲突，其中最为突出的就是 2003 到现在的这次冲突。请问：（分数：3.00）(1).当前中国货币政策与汇率政策冲突的具体内容是什么?（分数：1.00）_(2).从经济学原理上，我们有哪些方法可以解决货币政策与汇率政策之间的冲突?（分数：1.00）_(3).IS-LM-BP 模型是否可以说明中国货币政策与汇率政策之间的冲突?如果不能，我们有哪些改进模型的方法或思路?（分数：1.00）_19.

8、试分析在人民币升值背景下，中国宏观调控政策中利率和汇率政策协调关系。 （分数：3.00）_20.何为“不可能的三角定律”?据此试述人民币升值压力的政策选择。 （分数：3.00）_21.什么是奥肯定律?为什么会出现奥肯定律悖论? （分数：3.00）_22.什么是菲利普斯曲线?简述自然失业的含义及其影响因素? （分数：3.00）_运用附加预期的菲利普斯曲线理论分析：（分数：8.00）(1).如果公众的预期是适应性的，经济在受到冲击后的调整路径：（分数：4.00）_(2).如果公众的预期是理性的，经济在受到冲击后的调整路径。（分数：4.00）_23.论述自然失业率及其理论和实际意义。 （分数：3.0

9、0）_24.简述失业的主要类型及其治理各种失业的对策。 （分数：3.00）_25.政府应采取哪些措施增加就业，减少失业? （分数：3.00）_宏观经济学-7 答案解析(总分：107.00，做题时间：90 分钟)一、概念题(总题数：4，分数：20.00)1.经常项目 （分数：5.00）_正确答案：()解析：经常项目指对实际资源在国际间流动行为进行记录的项目。它是一国同外国进行经济交易而经常发生的项目，也是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目。它反映一个国家的经济实力及其在世界经济中的地位。根据国际收支手册第五版规定，经常项目主要包括货物、服务、收入和经常转移四项。其中，货物是贸易收支的标的，主要

10、包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具、在港口购买的货物和非货币黄金。由于进出口的货物是看得见、摸得着的有形物体，故称为“有形贸易收支”。在处理上，货物的进口，表示一国实物资源的增加和外汇资金的减少，在该国国际收支平衡表上列入借方；相应地，货物的出口在该国国际收支平衡表上列入贷方。一般来说，货物的进出口都使用离岸价(FOB)计价。服务和收入通常作为劳务收入的主要内容。由于服务与收入是无法触摸的，故称为“无形交易”。劳务收支包括的内容十分广泛，其中服务项目包括运输通讯、保险、金融服务、旅游等，收入项目包括职工报酬、投资收入。其他如专利费用、广告费等，也包括在劳务收支的项目之中。经常

11、转移被列为转移收支的一部分。经常项目在国际收支中占有重要地位，各国政府都希望本国的经常项目保持顺差。2.国际储备 （分数：5.00）_正确答案：()解析：国际储备指一国政府所持有的用来平衡国际收支和稳定汇率的外国金融资产，是一国弥补国际收支逆差和干预外汇市场的重要手段。当一国的国际收支出现逆差，或汇率出现剧烈波动时，政府就可以动用国际储备来弥补逆差，或通过对外汇市场的干预维持本币汇率的稳定。根据国际货币基金组织的表述，一国的国际储备包括四个方面：黄金储备。指成员国政府持有的储备黄金。外汇储备。指成员国政府持有的或所能控制的国外可兑换货币和其他流动金融资产。成员国在国际货币基金组织的外汇头寸。国

12、际货币基金组织分配给成员国、其尚未动用的特别提款权。3.菲利普斯曲线 （分数：5.00）_正确答案：()解析：英国经济学家菲利普斯根据 1861-1957 年英国的失业率和货币工资变动率的经验统计资料得出货币工资增长率与失业率之间存在反比例关系，故称之为菲利普斯曲线。后来的学者用物价上涨率(即通货膨胀率)代替货币工资上涨率，以表示物价上涨率与失业率之间也有对应关系：物价上涨率增加时，失业率下降；物价上涨率下降时，失业率上升。这就是一般所说的经过改造后的菲利普斯曲线。菲利普斯曲线如下图所示。 菲利普斯曲线提供的失业率与通货膨胀率之间的关系为实施政府干预、进行总需求管理提供了一份可供选择的菜单。它

13、意味着当通货膨胀率过高时，可通过紧缩性的经济政策使失业率提高，以换取低通货膨胀率；当失业率过高时，采取扩张性的经济政策使通货膨胀率提高，以获得较低的失业率。 对于菲利普斯曲线具体的形状，不同学派对此有不同的看法。普遍接受的观点是：在短期内，菲利普斯曲线向右下方倾斜，而长期菲利普斯曲线是一条垂直线，表明失业率与通货膨胀率之间不存在替换关系。 4.奥肯定律 （分数：5.00）_正确答案：()解析：奥肯定律是由美国经济学家奥肯于 1962 年提出的一种说明经济周期中产出变化与失业变化之间数量关系的理论。奥肯定律可用公式写为： y-y*=-a(u-u*)式中 y 代表现时实际 GDP 的增长率，y *

14、 代表潜在 GDP 的增长率，u 代表现时的实际失业率，u * 代表自然失业率，a 代表由现时的实际失业率相对于自然失业率的变动而引起的实际产出增长率对潜在产出增长率的变化系数。该式的含义为：当实际失业率相对于自然失业率上升时，实际产出增长率相对于潜在产出增长率下降，这时为经济周期的衰退阶段；当实际失业率相对于自然失业率下降时，实际产出增长率相对于潜在产出增长率上升，这时为经济周期的繁荣阶段。奥肯定律说明产出变动与失业变动之间存在着反向替代关系。奥肯定律提供了一种在经济增长率和失业率之间进行选择的“菜单”。它对于政府在制定宏观调控政策时把握潜在产出水平和实际产出水平以及把握实际失业率，具有重要

15、意义。二、简答题(总题数：12，分数：26.00)5.根据蒙代尔弗莱明模型，论述在固定汇率制度和资本完全流动时，财政政策与货币政策的有效性。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：蒙代尔弗莱明模型指蒙代尔与弗莱明在扩展米德对外开放经济条件下不同政策效应的分析的基础上，说明资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响的模型。 (1)在固定汇率制和资本完全流动情况下，国无法采取独立的货币政策。利率无法背离那些在世界市场上通行的利率水平。实施独立货币政策的任何尝试都会导致资本流动，并且需要干预，直至利率重新回到与世界市场上的利率水平一致时为止。在资本具有完全流动性的固定汇率制下，财政政策

16、高度有效。以财政扩张为例，财政扩张会提高利率，从而使中央银行增加货币存量，以保持汇率的固定不变，加强了扩张性财政政策的效应。 (2)货币扩张 在图 1 中，表明 IS 曲线与 LM 曲线以及 BP=0 的线，由于资本完全流动，曲线 BP=0 是一条水平线。只有在国内利率水平等于国外的利率水平，即 i=i f 时，一国才可能达到国际收支平衡。在其他任何利率水平，都有大量的资本流动，以至于国际收支无法达到平衡，而中央银行则必须进行干预，以维持利率不变。这种干预使 LM 曲线发生移动。 具体考虑一个从 E 点开始的货币扩张的情况。LM 曲线向右方移动，经济移到 E点，在 E点出现了大量国际收支赤字，

17、因而有货币贬值的压力。中央银行必须进行干预，售出外币，并购进本国货币。本国货币供给因而减少了。结果是，LM 曲线向左方移动。这个过程将会一直继续下去，直至经济在 E 点恢复初始均衡为止。 实际上，由于资本有完全流动性，经济决不会达到 E点。因为资本流动的反应数量如此巨大，时间如此迅速，迫使中央银行一想到要扭转原先扩张货币存量的措施，就立即着手去做了。与此相反，任何紧缩货币存量的企图都会立刻引起大量的储备损失，迫使货币存量扩张，并回到初始均衡的状态。 图 1 固定汇率制与资本(3)财政扩张 如图 2 所示，扩张性的财政政策将会使 IS 曲线右移，导致产出的增加和利率的上升，暂时达到 E点。由于资

18、本是完全流动的，利率上升将会产生资本的流入，从而导致货币有升值压力。中央银行为保持汇率不变将会通过增加货币供给量来对此作出回应，这又将导致 LM 曲线向右移动，直到国内利率水平同国际利率水平一致，从而增加了产出，到达点 E。由于资本完全流动和汇率固定，此过程会非常短。在这种情况下，由于有了内生的货币供给，利率被有效地固定了，从而没有挤出效应，将会产生完全乘数效应。所以当汇率固定时，如果资本完全流动，财政扩张使产出增加，利率不变。 6.简述国际收支和货币供给的关系。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：(1)国际收支变动对一国货币供给的影响在不同汇率制度下是不一样的。在一国保持固定汇率的情况

19、下，当出现国际收支顺差时，中央银行有义务防止汇率波动过大，势必出面干预，在市场上收购外汇。其结果是商业银行把部分外汇卖给中央银行，相应增加在中央银行的存款准备金，从而加强派生能力，有可能在更大程度上扩大货币供给量。因此，固定汇率制度下，一国国际收支有顺差，则构成增加货币供给的一条渠道；一国国际收支有逆差，则会相应缩减货币供应量。当然，如果中央银行认为有必要，可以采用冲销政策去抵消国际收支失衡对该国国内货币供给量的影响。例如，一国若出现国际收支盈余，商业银行由于将超额的外汇供给出售给中央银行而增加了在中央银行的存款准备金，这将导致国内货币供给的增加。此时，中央银行可以在公开市场上卖出同等价值的政

20、府债券，从而减少商业银行在中央银行的相应数额的存款准备金，以抵消国际储备变动对商业银行存款准备金的影响。这样，由于实行冲销政策，国际收支平衡将不会影响国内货币供给量。 如果在浮动汇率制度下，政府不再承担维持汇率的义务，汇率主要由市场供求关系变动来调节。在这种汇率制度下，商业银行经营外汇买卖，同样也有引起货币供应增加或减少的结果。不过，由于政府不再进行干预以维持某一固定汇率水平，在市场外汇供求关系调节下，外汇收支顺差国的货币汇率下降，外汇收支逆差国的货币汇率会上升。这种市场汇率的变动，又会引起外汇收支顺差和逆差的消除，使原来出现的外汇收支差额有可能是一种短暂的现象。正因为浮动汇率下外汇收支顺差、

21、逆差可在较短时期内得到某种矫正，因而从理论上说与固定汇率下的情况有所不同，不致因外汇收支顺差或逆差的长期存在而导致货币供给量长期扩张或收缩的现象。 (2)国际收支对国内货币供给的影响还受制于外汇汇率的管理体制。在实行严格外汇管理制度的国家里，通常企业、单位和个人的外汇收入，要全部或相当部分卖给国家指定的银行，由银行付给本币；其所需外汇，则按国家批准数量，以本币向银行购买。因此，外汇收支与货币供给量有着直接联系。如果出现外汇收支顺差，就会相应扩大货币供应；如果出现外汇收支逆差，则要相应减少货币供应量。7.均衡汇率是怎样决定的?影响汇率变化的因素有哪些? （分数：2.00）_正确答案：()解析：(

22、1)在西方经济理论中，均衡价格理论被用来作为解释汇率决定的理论基础，这就是说，汇率也像商品的价格一样，是由外汇的供给和对外汇的需求所决定的，均衡汇率处于外汇的供给曲线和需求曲线的交叉点上。如果外汇的供给或需求发生变化，那么汇率就会变化，并按照新的供求关系达到新的均衡点。如下图所示，E 点即为由外汇供给曲线 F S 与外汇需求曲线 F D 所决定的均衡点，R E 即为均衡汇率。 如果政府不对汇率进行干预，听任汇率由市场上的供求关系自发地决定，这样的汇率就是浮动汇率。浮动汇率是通过外汇供给和需求的自发调节，最终实现均衡的。但在固定汇率下，政府可以通过干预外汇的供求状况使汇率保持在固定的数值上，即以

23、维持固定汇率的办法来实现汇率的均衡。当然，这种通过政府干预来维持固定汇率而实现的均衡汇率是需要付出代价的。 8.宏观经济管理的目标之一是国际收支平衡。什么是国际收支平衡?中国的国际收支为什么不平衡?中国可否短期内改变这种不平衡?给出你的判断及其理由。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：(1)国际收支平衡指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。即：国际收支净额=净出口-净资本流出。国际收支平衡，即既无逆差，又无顺差，就是指不依靠调节性交易，而仅以自主性交易维持国际收支平衡。 (2)我国国际收支不平衡来自经常项目、资本和金融项目的双顺差。经常项目顺差的原因是我国储蓄-投资的不平衡，

24、资本和金融项目顺差的主要原因是长期以来我国对外商直接投资的吸引力较强导致的顺差。 (3)自 21 世纪初以来，中国经济双顺差的格局并没有改变。进入 2009 年，经常项目顺差出现了近年来的首次下降，但中国国内高储蓄率以及流动性过剩的因素依然存在，因此经常项目的顺差格局并没有根本改变。资本与金融项目虽然起伏较大，但顺差格局依旧没有改变，这是由我国改革开放以来实施的吸引外资的政策决定的。从上述分析可以看出，我国短期内改变这种不平衡是非常困难的，原因在于这种国际收支不平衡是结构性的。9.我国当前宏观经济中出现了内外部失衡的情况，具体表现为通货膨胀和贸易顺差的同时存在。试用宏观经济学的有关理论并结合我

25、国的实际情况分析发生通货膨胀和贸易顺差的主要原因，以及应运用怎样的政策组合来解决内外部失衡问题。 （分数：2.00）_正确答案：()解析：解：我国当前国内经济面临的主要问题在于投资增长过快，信贷投放过多，及贸易顺差过大等，即内外失衡的局面，而且，在我国经济内外失衡的格局中，已经很难分清是谁导致了谁，二者互为因果，使局面变得更加困难。 (1)外部失衡：我国贸易顺差的原因 根据四部门的收入恒等式 Y=C+I+G+M，整理可得：NX=(Y-C-G)-I=S-I，即 NX 反映了一国的储蓄与投资之间的关系。在封闭经济下，一国投资与储蓄必须相等；然而在开放经济下，一国投资与储蓄可以不必相等。当本国储蓄不

26、足以支持本国投资(SI)时，可以通过产生经常账户逆差(NX0)的方法来以产品的净进口满足投资需要，形成国内资产，这会产生对外债务，实际上就是利用国外资本弥补本国的储蓄缺口；当本国储蓄超过国内投资需要时(SI)，则可以通过产生经常账户顺差(NX0)的净出口带来的资本流出而形成海外资产。因此，各国出现的经常账户顺差或逆差，就意味着资本从经常账户顺差国家流入逆差国家，为后者国内资本存量的增加提供融资，这体现了经常账户逆差的融资功能。从这一角度看，以进出口为直接表现的经常账户在本质上反映的是一国储蓄与投资之间的关系。 可见，经常项目顺差是我国储蓄持续大于投资，国内需求相对不足的外在表现。国家财政收入的

27、持续增长推动了政府储蓄的增加；企业又分为国有企业与民营企业，由于国有企业内部利润分配机制的不健全，导致企业利润很少向国有股东分红派息，提高了其储蓄率；相对来讲，民营企业从正规金融体系融资有一定的难度，为了满足扩大生产的需要，他们唯有通过储蓄来保留收益；家庭储蓄率居高不下是受传统观念的影响，存钱是为了“以防万一”、为了“买房子”、为了“供孩子上学”。 同时，国内产能过剩也是一个重要原因，主要依靠投资拉动的经济发展模式促成个别行业的盲目扩张，而忽视居民收入增长又使得居民消费对经济的贡献处于低水平，所以国内产能过剩推动企业在国际市场上寻找出口，从而使得出口增加，推动贸易顺差扩大。 (2)内部失衡：通

28、货膨胀压力 按照现代货币主义的观点，通货膨胀是一种货币现象，是指货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴，但两者又有一定的联系，通货膨胀最为直接的结果就是物价上涨。 从统计数据来看，银行贷款和外汇储备快速增长，从而使金融市场上货币泛滥。当金融市场上货币泛滥时，先是从房地产市场上寻找出路，推高房地产市场的价格；当股市开始发展与繁荣时，大量的资金又流向了股市，从而吹大股市的泡沫。在这时，中国式通货膨胀就开始了。中国式的通货膨胀是由货币过多引起的，但并非过多的货币平均式地同时流向各个行业导致各种商品的价格同时、等幅、全面的上涨，而是过多的货币先流

29、入强势部门或行业(比如房地产)，然后由这些行业去投资或消费来推高商品或服务的物价水平。于是，关联行业价格上涨，收入增加，从而使这些关联行业又增加投资或消费，再对这些行业需要的产品价格产生影响。 同时，近几年来，我国贸易大幅度顺差，而大量的贸易顺差导致大量外汇进入国内，外汇要兑换成本币才能在市场上流通，就增加了市场上的本币数量。外汇占款的持续增加，导致国内市场上货币供应量过多，这是导致我国通货膨胀的一个重要原因。 (3)内外失衡的关系及其治理：政策搭配 以上分析表明，中国已进入标准的“米德冲突”，即：一国如果要同时实现内部均衡和外部均衡，则必须同时使用支出调整和支出转换政策。单独强调任何一种政策

30、，将导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。换句话讲，就目前中国的宏观经济来说，在中国通货膨胀和贸易顺差就像天平称的两头，官方的经济政策偏重任何一头，另一头都将跷起，经济平衡出现了问题。 所以，要解决这些问题，不能单纯依靠汇率调整，应以内需结构调整为主，并综合运用各种政策组合来解决经济不均衡的现象，包括扩大消费内需、扩大商品和服务进口，以及鼓励和促进对外投资，扩大合格境内机构投资者(QDII)试点，并推进城市化这一未来经济增长的重要支撑。具体来说： 首先，最根本的是要加快推进经济增长方式转变，在保持经济总量平衡的同时，进一步明确政策取向。转变高投入、高消耗的粗放型增长方式，真正建立健康的经济增长

31、方式将是我国接下来面临的重要任务。 其次，深化汇率形成机制，进行市场化改革，是促进经济内外平衡的重要途径。调整汇率主要不应是人民币单纯升值，而是加大汇率形成机制的改革力度。当前，应该逐步稳定汇率水平，以制止汇率不断升值的预期，抑制“热钱”流入。 第三，应持续扩大内需，由外需主导转向内需主导，这也是规避国际风险及中国经济结构调整的要求。具体政策包括：改善收入分配结构、完善社会保障机制、提高居民收入特别是低收入居民的收入水平等。 第四，发挥财政政策的作用，较大幅度地扩大公共服务支出。现在是适度扩大政府公共服务支出，加快推进向公共服务型财政转型的最佳时机。要控制财政收入用于固定资产投资的规模，将腾出

32、来的资金用于加大对居民的转移支付力度，通过扩大公共服务支出，有效置换出居民的消费能力。通过政府扩大向全社会提供公共服务的消费支出，可以达到增加居民收入和增加政府部门消费的目标。 总之，要解决内外失衡的问题，必须坚持短期政策与长期政策相结合，治标和治本相结合，这样才能促使经济发展回到正确的轨道上来。10.请结合宏观经济学的理论模型比较分析 2008 年全球金融危机爆发后中国与美国政府所采取的反危机政策措施的主要内容及作用原理。你认为这些调整措施中可能存在哪些潜在的风险? （分数：2.00）_正确答案：()解析：2007 年底由美国次贷危机引发的金融风暴，引发了一场极为严重的全球化经济衰退，使各国

33、经济受到重创。为了降低金融危机带来的影响，各国采取了各种反危机政策措施，客观上也取得了一定的效果，但也带来了一些潜在的风险。 (1)全球金融危机爆发后中国与美国政府所采取的反危机政策措施的主要内容 在美国陷入金融危机之初，我国面临的是完全不同的局面。2007 年是我国经济过热、通货膨胀过高的时期。2008 年全球金融危机爆发后，全球性金融危机给我国经济增长带来了一系列的问题。外贸出口大幅度下降，一些企业倒闭，大量农民工及城镇工人失业，大量大学毕业生找不到工作。为了尽快使得我国走出经济危机，中央在 2008 年底就决定实施积极的财政政策以拉动内需保证增长和就业。中国政府在 2008年底就出台了一

34、揽子经济刺激方案，包括：加快建设保障性安居工程；加快农村基础设施建设；提高城乡居民收入；提高 2009 年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入；在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担 1200亿元；适当调高纺织品、服装、玩具等劳动密集型商品和高技术含量、高附加值商品的出口退税率等。初步估算，实施上述工程建设，到 2010 年底约投资 4 万亿元。为加快建设进度，2008 年 11 月 5 日中央经济工作会议决定，2008 年四季度先增加安排中央投资 1000 亿元，2009 年灾后重建基金提前安排 200 亿元，带

35、动地方和社会投资，总规模达到 4000 亿元。所有这些政策，无疑拉动了总需求，使得我国率先走出本轮金融危机。 此次金融危机使美国经济受到重创。美国政府积极采取措施，降低金融危机带给美国经济的影响。自2007 年以来，美国中央政府和美联储紧盯经济形势，适时地制定了恰当的财政政策和货币政策，对恢复市场信心，加速经济回暖起到了积极的作用。政策措施方面，一方面，奥巴马政府采取了积极的财政政策，包括增加政府投资支出 7000 亿美元，2010 年 12 月 6 日又宣布将布什政府实施的全部减税政策再延长两年。另一方面，美联储实行宽松的货币政策来解决信贷紧缩问题，向一些投行等注资。随着时间的推移，次债危机迅速演变为债务偿付危机，严重打击了市场信心，尽管美联储连续大幅度地调低联邦基金利率、降低再贴现率，将常规货币政策手段几乎用到极致，仍然不能阻止国际金融市场剧烈动荡、美国经济持续放缓的趋势。为此，美联储不得不选择各种非常规措施，来增