证券投资分析-80及答案解析.doc

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1、证券投资分析-80 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.下列有关最优证券组合的说法中，正确的是_。 A.特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的有效边界来反映 B.无差异曲线位置越靠下，投资者的满意程度越高 C.投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点 D.有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高（分数：2.00）A.B.C.D.2.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是_。 A.主营业务收入增长率 B.股息发放率 C.利息支付倍数 D.销售净

2、利率（分数：2.00）A.B.C.D.3.关于存货周转速度，下列说法错误的是_。 A.存货周转速度快慢与存货占用资金水平高低反向变动 B.存货的变现能力和存货周转天数变化的方向相同 C.存货周转比率与销售收入无直接关系 D.存货周转天数可以反映企业短期偿债能力（分数：2.00）A.B.C.D.4.在_情况下，证券市场将呈现上升走势。 A.持续、稳定、高速的 GDP增长 B.高通胀下 GDP增长 C.宏观调控下的 GDP减速增长 D.转折性的 GDP变动（分数：2.00）A.B.C.D.5.某公司会计年度末的总资产为 200万元，其中无形资产为 10万元；长期负债为 60万元，股东权益为80万元

3、。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为_。 A.1.50 B.1.71 C.3.85 D.0.80（分数：2.00）A.B.C.D.6.根据净资产收益率的计算公式推断，净资产收益率与_之间存在正比关系。 A.销售净利率 B.资产负债比率 C.股利支付率 D.速动比率（分数：2.00）A.B.C.D.7.当居民储蓄增加以后，_。 A.居民消费增加，国内投资需求增加 B.居民消费增加，国内投资需求减少 C.居民消费减少，国内投资需求增加 D.居民消费减少，国内投资需求减少（分数：2.00）A.B.C.D.8.证券间的联动关系由相关系数来衡量，值为正，表明_。 A.两种证券间存在完全的同向的联

4、动关系 B.两种证券的收益有反向变动倾向 C.两种证券的收益有同向变动倾向 D.两种证券间存在完全反向的联动关系（分数：2.00）A.B.C.D.9.套利定价理论的创始人是_。 A.马柯威茨 B.詹森 C.斯蒂芬罗斯 D.夏普（分数：2.00）A.B.C.D.10.下列行业中属于完全竞争型行业的有_。 A.农产品行业 B.纺织行业 C.食品行业 D.钢铁行业（分数：2.00）A.B.C.D.11.某公司 2006年度经营现金净流量为 3400万元，流动负债为 6000万元，则据此求出该公司现金流动负债比为_。 A.0.38 B.0.57 C.1.13 D.1.2（分数：2.00）A.B.C.D

5、.12._只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.PSY B.BIAS C.OBOS D.WMS（分数：2.00）A.B.C.D.13.根据投资者对收益和风险的共同偏好以及投资者个人偏好确定投资者最优证券组合并进行组合管理的方法是_。 A.基本分析法 B.技术分析法 C.证券组合分析法 D.金融工程法（分数：2.00）A.B.C.D.14.套利定价理论(APT)是描述_但又有别于 CAPM的均衡模型。 A.利用价格的不均衡进行套利 B.资产的合理定价 C.在一定价格水平下如何套利 D.套利的成本（分数：2.00）A.B.C.D.15.从理论上讲，关联交易属于

6、_。 A.单纯的市场行为 B.内幕交易 C.中性交易 D.单纯的经济交易（分数：2.00）A.B.C.D.16.销售毛利率_。 A.是销售收入与成本之差 B.是毛利与销售净利的百分比 C.是毛利占销售收入的百分比 D.反映 1元销售收入带来的净利润（分数：2.00）A.B.C.D.17.反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是_。 A.资产负债表 B.所有者权益变动表 C.利润表 D.现金流量表（分数：2.00）A.B.C.D.18.融资租赁_。 A.实际上等于变相的分期付款，购买固定资产 B.租入的固定资产不作为公司的固定资产入账 C.相应的租赁费用作为待摊费用 D.不包括在债务指标比率的计

7、算之中（分数：2.00）A.B.C.D.19.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为 1，假如对拥有：100000 英镑进行套期保值，每份英镑期货合约的价值为 25000英镑，需购买_份英镑期货合约。 A.1 B.2 C.3 D.4（分数：2.00）A.B.C.D.20._是指职业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。 A.独立诚信原则 B.谨慎客观原则 C.勤勉尽职原则 D.公正公平原则（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.国际金融市场按市场主体的国别

8、关系不同，可以分为_，各个市场相互影响。 A.在岸市场 B.外汇市场 C.离岸金融市场 D.国际衍生工具市场（分数：2.00）A.B.C.D.22.市场微结构理论不包括以下哪个方面?_ A.价格形成与价格发现过程 B.市场结构与设计 C.市场透明度 D.微观结构分析（分数：2.00）A.B.C.D.23.下列关于原材料周转率和在产品周转率的公式正确的是_。 A.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货 B.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货 C.在产品周转率=制造成本平均在产品存货 D.在产品周转率=制造成本平均在产品存货（分数：2.00）A.B.C.D.24.影响期权价格的因素包括

9、_。 A.协定价格与市场价格 B.标的物价格的波动性 C.标的资产的收益 D.权利期间（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列关于货币政策的运作，说法正确的是_。 A.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取紧缩的货币政策以减少需求 B.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取扩张的货币政策以增加供给 C.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取扩大货币供应量的办法增加总需求 D.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取紧缩货币供应量的办法减少总需求（分数：2.00）A.B.C.D.26.一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有以下几个方面的考虑_。 A.股

10、价在这个区域停留的时间的长短 B.股价在这个区域伴随的成交量大小 C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日期的远近 D.支撑线或压力线的弧度（分数：2.00）A.B.C.D.27.已知公司的财务数据有：流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出_。 A.流动比率 B.存货周转率 C.应收账款周转率 D.速动比率（分数：2.00）A.B.C.D.28.在股票价格曲线图中，属于持续整理形态的是_。 A.喇叭形形态 B.楔形形态 C.V形形态 D.旗形形态（分数：2.00）A.B.C.D.29.经济全球化对各国产业发展的重大影响包括_。

11、 A.经济全球化导致产业的全球性转移 B.国际分工出现重要变化 C.经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化 D.导致人们社会习惯的改变（分数：2.00）A.B.C.D.30.已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括_。 A.单利计算法 B.不变增长模型计算法 C.复利计算法 D.零增长模型计算法（分数：2.00）A.B.C.D.31.根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为_。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平价期权 D.看涨期权（分数：2.00）A.B.C.D.32.关于业绩评估预测，下列说法正确的有_。 A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径 B.

12、业绩评估需要考虑组合收益的高低 C.业绩评估需要考虑组合承担的风险大小 D.收益水平越高的组合越是优秀的组合（分数：2.00）A.B.C.D.33.在涨跌停板制度下的价量分析的基本判断为_。 A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌 B.涨停途中多次打开，时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性就越大 C.涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大 D.封住涨停板的买量大小和封住跌停板时卖盘数量大小越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大（分数：2.00）A.B.C.D.34.关于久期的性质，下列说法正确的是_。 A.息票率越高，久期越长 B.债券的到期期限越长，久期也越长 C.债券的

13、到期收益率越大，久期越短 D.多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所占的比重（分数：2.00）A.B.C.D.35.在发达市场经济中，与股市相关的避险工具有_。 A.股指期货 B.股指期权 C.股票期货 D.股票期权（分数：2.00）A.B.C.D.36.下列关于积极财政政策，对证券市场的影响正确的有_。 A.减少税收，降低税率，促进证券价格上涨 B.扩大财政支出，加大财政赤字，一定会促进证券价格上涨 C.回购部分短期国债，导致更多资金转向股票，推动证券市场上扬 D.增加财政补贴，扩大社会总需求和刺激供给增加，推动证券市场上扬（分数：2.00）A.B.C.D.

14、37.证券投资技术分析的基本假设是_。 A.市场行为涵盖一切信息 B.证券价格沿趋势运动 C.历史会重演 D.价格受供求规律决定（分数：2.00）A.B.C.D.38.关于 SML和 CML，下列说法正确的有_。 A.两者都表示有效组合的收益与风险关系 B.SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML 只适合于有效组合的收益风险关系 C.SML以 描绘风险，而 CML以描绘风险 D.SML是 CMI的推广（分数：2.00）A.B.C.D.39.下列关于趋势线与轨道线的说法，正确的是_。 A.趋势线与轨道线相互合作 B.先有趋势线，后有轨道线 C.趋势线可以单独存在 D.轨道线可以单独存在（

15、分数：2.00）A.B.C.D.40.证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到_的投资目标，避免投资过程的随意性。 A.尽可能地降低投资风险 B.尽可能地增加投资收益 C.在保证预定收益的前提下使风险最小 D.在控制风险的前提下使投资收益最大（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：20.00)41.市盈率指标既可以用于公司不同历史时期盈利能力的比较，也可以用于不同行业公司之间的比较。（分数：1.00）A.正确B.错误42.由于沃尔评分法在理论上有待证明，在技术上也不完善，所以它在实践中并不被经常采用。（分数：1.00）A.正确B.错误

16、43.如果 WMS的值比较小，则当天价格处于相对较高的位置，要提防回落。（分数：1.00）A.正确B.错误44.股价走出对称三角形的形态，表明股价今后走向最大的可能是，沿原有的趋势方向运动。（分数：1.00）A.正确B.错误45.或有事项导致企业经济利润流出企业，未做记录的或有事项减少了企业的预期利润。（分数：1.00）A.正确B.错误46.我国采取的对居民储蓄存款征收利息所得税的措施有利于储蓄向投资转化。（分数：1.00）A.正确B.错误47.相对于 MA，MACD 除掉了移动平均线产生的频繁买卖的信号，避免了一部分假信号的出现，用起来更有把握。（分数：1.00）A.正确B.错误48.由于证

17、券的多样性，因此其组合所形成的可行域的左边界有可能出现凹陷。（分数：1.00）A.正确B.错误49.中经产业景气指数是一个单一指数，用红、黄、绿、浅蓝和蓝色灯号直观描述行业经济冷热状况。（分数：1.00）A.正确B.错误50.资产负债表分析是动态分析，利润表分析是静态分析。（分数：1.00）A.正确B.错误51.技术分析的理论基础是经济学、金融学、财务管理学和投资学等基本原理。（分数：1.00）A.正确B.错误52.对称三角形表示原有趋势暂时处于休整阶段，股价今后走向最大的可能是沿原有的趋势方向运动。（分数：1.00）A.正确B.错误53.总量分析法是一种动态分析，结构分析法是一种静态分析。（

18、分数：1.00）A.正确B.错误54.证券市场素有“经济晴雨表”之称，这既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济因素影响证券市场的长期趋势。（分数：1.00）A.正确B.错误55.紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（分数：1.00）A.正确B.错误56.要想运用风险管理工具进行风险控制，只能通过多样化的投资组合降低从而消除非系统性风险，系统风险无法规避。（分数：1.00）A.正确B.错误57.内在价值为零的金融期权，为虚值期权，期权的买方如果立即执行该期权不能获得收益，该期权的价值也就不存在。（分数：1.00）A.正确B.错误58.利率期限结构有四种类型，但这四

19、条利率曲线只是理论上的研究，在现实中并不一定都存在。（分数：1.00）A.正确B.错误59.关联方交易是指有货币交易，收取到价款的关联方之间转移资源、劳务或义务的行为。（分数：1.00）A.正确B.错误60.如果采用 RAROC(“经风险调整后的资本收益”)，可以对交易员可能的过度投机行为进行限制。假设交易员从事过度投机行为，利润高但 VaR值却不大，其总的业绩评估就不会高。（分数：1.00）A.正确B.错误证券投资分析-80 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.下列有关最优证券组合的说法中，正确的是_。 A.特定投资者

20、可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的有效边界来反映 B.无差异曲线位置越靠下，投资者的满意程度越高 C.投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点 D.有效边界位置越靠上，投资者的满意程度越高（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 特定投资者可以在有效组合中选择最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的无差异曲线来反映；无差异曲线位置越靠上，投资者的满意程度越高；投资者的有效组合是使他最满意的有效组合，是无差异曲线与有效边界的切点。故选 C。2.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是_。 A.主营业务收

21、入增长率 B.股息发放率 C.利息支付倍数 D.销售净利率（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务净利率、主营业务毛利率、资产净利率和净资产收益率。但 A、B、C 三项不属于盈利能力分析指标。故选 D。3.关于存货周转速度，下列说法错误的是_。 A.存货周转速度快慢与存货占用资金水平高低反向变动 B.存货的变现能力和存货周转天数变化的方向相同 C.存货周转比率与销售收入无直接关系 D.存货周转天数可以反映企业短期偿债能力（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题应从存货周转速度的计算公式来分析：存货周转率=主营业务成本/平均

22、存货，存货周转天数=360 天/存货周转率，存货周转速度越快，则平均存货越少，占用资金也就越少，二者成反向变动关系，A 项正确。存货变现能力越强，平均存货越少，存货周转率越大，存货周转天数越小，B 项错误。存货周转率主要与主营业务成本有关，与主营业务收入无关，C 项正确。存货周转天数是企业短期偿债能力的指标之一，D 项正确。故选 B。4.在_情况下，证券市场将呈现上升走势。 A.持续、稳定、高速的 GDP增长 B.高通胀下 GDP增长 C.宏观调控下的 GDP减速增长 D.转折性的 GDP变动（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 在持续、稳定、高速的 GDP增长情况下，社会总需求与总

23、供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡；经济增长源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分利用，从而表明经济发展势头良好，这时的证券市场将呈现出上升的走势。故选 A。5.某公司会计年度末的总资产为 200万元，其中无形资产为 10万元；长期负债为 60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为_。 A.1.50 B.1.71 C.3.85 D.0.80（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 有形资产净值债务率=债务总额/(股东权益-无形资产净值)=(200-80)/(80-10)=1.71。故选B。6.根据净资产收益率的计算公式推断，净资产收益率与

24、_之间存在正比关系。 A.销售净利率 B.资产负债比率 C.股利支付率 D.速动比率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数，故净资产收益率与销售净利率、总资产周转率和权益乘数均存在正比关系。故选 A。7.当居民储蓄增加以后，_。 A.居民消费增加，国内投资需求增加 B.居民消费增加，国内投资需求减少 C.居民消费减少，国内投资需求增加 D.居民消费减少，国内投资需求减少（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 当居民储蓄增加，消费需求自然减少，同时增加了银行的资金来源，如果存贷比不变，银行贷款投放也会相应增加，扩大了企业的资金使用，正

25、常情况下会扩大国内投资需求。故选 C。8.证券间的联动关系由相关系数来衡量，值为正，表明_。 A.两种证券间存在完全的同向的联动关系 B.两种证券的收益有反向变动倾向 C.两种证券的收益有同向变动倾向 D.两种证券间存在完全反向的联动关系（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 相关系数为正，表明两证券的收益有同向变动倾向，只有在两证券的相关系数为 1的条件下，两证券间才存在完全同向的联动关系。故选 C。9.套利定价理论的创始人是_。 A.马柯威茨 B.詹森 C.斯蒂芬罗斯 D.夏普（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 马柯威茨创立了投资组合理论，夏普等人在组合投资理论的基础上

26、得出了资本资产定价模型。斯蒂芬罗斯突破性地发展了这一模型，提出了套利定价理论。故选 C。10.下列行业中属于完全竞争型行业的有_。 A.农产品行业 B.纺织行业 C.食品行业 D.钢铁行业（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 农产品行业属于完全竞争行业，纺织行业和食品行业属于垄断竞争行业，钢铁行业属于寡头垄断行业。故选 A。11.某公司 2006年度经营现金净流量为 3400万元，流动负债为 6000万元，则据此求出该公司现金流动负债比为_。 A.0.38 B.0.57 C.1.13 D.1.2（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 现金流动负债比一经营现金净流量/流动负债。

27、则题干所求为 3400/60000.57。故选 B。12._只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.PSY B.BIAS C.OBOS D.WMS（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 OBOS 的计算公式是：OBOS(N)=N A-N D，N A，N D分别表示 N日内每日上涨股票家数的总和和每日下跌股票家数的总和。OBOS 反映的是股市的大趋势，对个股的走势不提出明确的结论，因此，在应用时只可将其作为大势参考指标，不对个股的具体买卖发生作用。故选 C。13.根据投资者对收益和风险的共同偏好以及投资者个人偏好确定投资者最优证券组合并进行组合管理的方

28、法是_。 A.基本分析法 B.技术分析法 C.证券组合分析法 D.金融工程法（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 组合分析法就是依据证券组合的相关理论，依据共同规则和投资者个人偏好确定投资者的最优证券组合进行管理。故选 C。14.套利定价理论(APT)是描述_但又有别于 CAPM的均衡模型。 A.利用价格的不均衡进行套利 B.资产的合理定价 C.在一定价格水平下如何套利 D.套利的成本（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 套利定价理论(APT)由罗斯于 20世纪 70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。故选 B。15.从理论上讲，关联交易属于_。

29、A.单纯的市场行为 B.内幕交易 C.中性交易 D.单纯的经济交易（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化等。但在实际操作过程中，关联交易有其非经济特性。故选 C。16.销售毛利率_。 A.是销售收入与成本之差 B.是毛利与销售净利的百分比 C.是毛利占销售收入的百分比 D.反映 1元销售收入带来的净利润（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率。其中毛

30、利是销售收入与销售成本之差。销售毛利率，表示每 1元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。故选 C。17.反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是_。 A.资产负债表 B.所有者权益变动表 C.利润表 D.现金流量表（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 上市公司公布的财务资料中，主要是一些财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。其中，利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行

31、配比，以计算企业一定时期的净利润(或净亏损)。故选 C。18.融资租赁_。 A.实际上等于变相的分期付款，购买固定资产 B.租入的固定资产不作为公司的固定资产入账 C.相应的租赁费用作为待摊费用 D.不包括在债务指标比率的计算之中（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金(包括设备买价、利息、手续费等)，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，实际上等于变相地分期付款购买固定资产。 在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本

32、化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中，B、C、D 三项的说法错误。故选 A。19.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为 1，假如对拥有：100000 英镑进行套期保值，每份英镑期货合约的价值为 25000英镑，需购买_份英镑期货合约。 A.1 B.2 C.3 D.4（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 在保值比率为 1，即在现货市场需要保值的组合价值相等。对 100000英镑进行套期保值，则在期货市场建立的头寸市值也为 100000英镑。由于每份英镑期货合约的价值为 25000英镑，则在期货市场上需购买 4份英镑期货合约(100000250

33、00=4)。故选 D。20._是指职业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。 A.独立诚信原则 B.谨慎客观原则 C.勤勉尽职原则 D.公正公平原则（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 证券投资咨询行业的执业原则应遵守以下十六字：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。其中，谨慎客观原则是指职业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观的提出投资分析、预测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。故选 B。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.

34、国际金融市场按市场主体的国别关系不同，可以分为_，各个市场相互影响。 A.在岸市场 B.外汇市场 C.离岸金融市场 D.国际衍生工具市场（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 B、D 项是按照交易的金融工具的不同进行分类的。故选 AC。22.市场微结构理论不包括以下哪个方面?_ A.价格形成与价格发现过程 B.市场结构与设计 C.市场透明度 D.微观结构分析（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 市场微结构理论的研究范围包括四个方面：价格形成与价格发现过程；市场结构与设计；市场透明度；微观结构理论的具体应用。故选 ABC。23.下列关于原材料周转率和在产品周转率的公式正确

35、的是_。 A.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货 B.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货 C.在产品周转率=制造成本平均在产品存货 D.在产品周转率=制造成本平均在产品存货（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 必要时需计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率等，其计算公式为：原材料周转率=耗用原材料成本/平均原材料存货；在产品周转率=制造成本/平均在产品存货。故选 BC。24.影响期权价格的因素包括_。 A.协定价格与市场价格 B.标的物价格的波动性 C.标的资产的收益 D.权利期间（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 影响期权价格的主要因素

36、包括：协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性、标的资产的收益。故选 ABCD。25.下列关于货币政策的运作，说法正确的是_。 A.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取紧缩的货币政策以减少需求 B.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取扩张的货币政策以增加供给 C.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取扩大货币供应量的办法增加总需求 D.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取紧缩货币供应量的办法减少总需求（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 货币政策反经济周期操作，熨平经济周期波动对经济长期稳定增长的影响。当经济过热时，中央银行倾向于实行

37、紧缩的货币政策；当经济运转困难，社会总需求不足时，中央银行倾向于扩张的货币政策。故选 AC。26.一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有以下几个方面的考虑_。 A.股价在这个区域停留的时间的长短 B.股价在这个区域伴随的成交量大小 C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日期的远近 D.支撑线或压力线的弧度（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留的时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日于期的远近。很显然，股价停留

38、的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。上述三个方面是确认一个支撑或压力的重要识别手段。故选 ABC。27.已知公司的财务数据有：流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出_。 A.流动比率 B.存货周转率 C.应收账款周转率 D.速动比率（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 B 选项中的存货周转率=销售成本/平均存货，所以无法根据上述财务数据计算得出。故选ACD。28.在股票价格曲线图中，属于持续整理形态的是_。 A.喇叭形形态 B.楔形形态 C.V形形态 D.旗形形态（

39、分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 喇叭形形态和 V形形态是两种重要的反转形态，旗形形态和楔形形态是两个著名的持续整理形态。在股票价格的曲线图上，这两种形态出现的频率很高，一段上升或下跌行情的中途，可能出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向，它们都有明确的形态方向，并且形态方向都与原有的趋势相反。故选 BD。29.经济全球化对各国产业发展的重大影响包括_。 A.经济全球化导致产业的全球性转移 B.国际分工出现重要变化 C.经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化 D.导致人们社会习惯的改变（分数：2.00）A. B. C. D.

40、解析：解析 D 选项是影响行业兴衰的因素，产业的全球性转移、国际分工出现重要变化、贸易理论与国际直接投资理论一体化都是经济全球化产生的影响。故选 ABC。30.已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括_。 A.单利计算法 B.不变增长模型计算法 C.复利计算法 D.零增长模型计算法（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 不变增长模型法和零增长模型计算法适用于对股票价值的评估，而这里求解的是货币现值。故选 AC。31.根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为_。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平价期权 D.看涨期权（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 项看涨

41、期权是按照选择权的性质分类的，而不是按照协定价格与标的物市场价格的关系分类。故选 ABC。32.关于业绩评估预测，下列说法正确的有_。 A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径 B.业绩评估需要考虑组合收益的高低 C.业绩评估需要考虑组合承担的风险大小 D.收益水平越高的组合越是优秀的组合（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 由于投资者在投资过程中获得收益的同时，还将承担相应的风险，获得较高收益可能是建立在承担较高风险的基础之上，评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。而资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现

42、这一基本原则的多种途径。故选 ABC。33.在涨跌停板制度下的价量分析的基本判断为_。 A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌 B.涨停途中多次打开，时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性就越大 C.涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大 D.封住涨停板的买量大小和封住跌停板时卖盘数量大小越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市，于是可以得到涨跌停板制度下的价量分析的基本判断。涨停量小，将继续上场；跌停量小，将继续下跌。涨停中途被打开次数越多

43、、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时买盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。不过，要注意庄家借涨停板制度反向操作。故选 ABCD。34.关于久期的性质，下列说法正确的是_。 A.息票率越高，久期越长 B.债券的到期期限越长，久期也越长 C.债券的到期收益率越大，久期越短 D.多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所占

44、的比重（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 久期与息票率呈相反的关系，息票率越高，久期越短。故选 BCD。35.在发达市场经济中，与股市相关的避险工具有_。 A.股指期货 B.股指期权 C.股票期货 D.股票期权（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 股指期货、股指期权、股票期货、股票期权都是在股票市场上或与股票相关的期货市场上可以进行杠杆、双向交易的衍生金融工具，可以用来规避股票现货的系统性风险。故选 ABCD。36.下列关于积极财政政策，对证券市场的影响正确的有_。 A.减少税收，降低税率，促进证券价格上涨 B.扩大财政支出，加大财政赤字，一定会促进证券价格上涨

45、 C.回购部分短期国债，导致更多资金转向股票，推动证券市场上扬 D.增加财政补贴，扩大社会总需求和刺激供给增加，推动证券市场上扬（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 不能过分夸大加大财政赤字的效应，过度使用该政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧，物价上涨，有可能使投资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。故选 ACD。37.证券投资技术分析的基本假设是_。 A.市场行为涵盖一切信息 B.证券价格沿趋势运动 C.历史会重演 D.价格受供求规律决定（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 技术分析的理论基础是建立在 3个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。故选 ABC。38.关于 SML和 CML，下列说法正确的有_。 A.两者都表示有效组合的收益与风险关系 B.SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML 只适合于有效组合的收益风险关系 C.SML以 描绘风险，而 CML以描绘风险 D.SML是 CMI的推广（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 资本市场线表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线表明任一投资组合的到期收益率与风险是一种线性关系。故选 BCD。39.下