【学历类职业资格】物流企业财务管理-9及答案解析.doc

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1、物流企业财务管理-9 及答案解析(总分：79.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)1.信用期限 30 天，折扣期限 10 天，现金折扣 2%的信用条件可羡示为_。（分数：1.00）A.(10/2，30/N)B.(10/2，N/30)C.(2/10，N/30)D.(2/10，30/N)2.下列筹资方式中，资本成本最低的是_（分数：1.00）A.发行股票B.留存收益C.发行债券D.长期借款3.传统债券的投资风险不包括_。（分数：1.00）A.违约风险B.变现能力风险C.提前赎回风险D.汇率风险4.在存货模型下，最佳货币资金持有量是使哪些成本之和保持最低的现金

2、持有量？_（分数：1.00）A.机会成本和短缺成本B.短缺成本和转换成本C.持有成本和转换成本D.短缺成本和机会成本5.下列不属于营运资金来源的是_（分数：1.00）A.发行股票B.短期融资券C.银行短期借款D.票据贴现6.关于清算组的工作内容，下列说法中不正确的是_（分数：1.00）A.发布清算公告B.清理财产C.代表破产企业提供财产担保D.代表企业参与民事诉讼活动7.某物流公司的营业杠杆系数为 3，财务杠杆系数为 1.2，则其联合杠杆系数为_。（分数：1.00）A.3B.2C.4D.28.平衡计分卡中的概括性指标是_，业绩驱动因素是_。（分数：1.00）A.领先指标，滞后指标B.滞后指标，

3、领先指标C.滞后指标，必要指标D.领失指标，关键指标9.货币时间价值用相对数表示即_。（分数：1.00）A.在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润B.扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均报酬率C.时间价值额D.利息率10.选择适中型的投资组合策略的投资者认为_（分数：1.00）A.只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险B.只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场C.只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益D.股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩11._是企业选择筹资方式的基本依据。（分数：1.

4、00）A.举债能力B.资本成本C.现金流量D.未来投资机会12.我国物流企业 85%的收益来自_（分数：1.00）A.增值服务B.物流信息服务C.基础性服务D.财务收益服务13.计算先付年金现值时，应用下列公式中的_（分数：1.00）A.V0=APVIFAi,nB.V0=APVIFAi,n(1+i)C.V0=APVIFAi,n(1+i)D.V0=APVIFAi,n14.普通年金就是指_（分数：1.00）A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)15.确定订货点，必须考虑的因素是_（分数：2.00）A.平均每天的正常耗用量B.预计每天最大耗用量

5、C.提前时间D.预计最长提前时间E.保险储备16._是普通年金的特殊形式。（分数：2.00）A.后付年金B.永续年金C.即付年金D.递延年金E.预付年金17.物流企业内部长期投资的主要特点包括_（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定C.内部长期投资的资金占用额较大D.内部长期投资的次数相对较少E.内部长期投资的回收时间较长18.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于_。（分数：2.00）A.企业的业务量大小B.企业愿意承担风险的程度C.企业临时举债能力的强弱D.企业负债比率高低E.企业对现金流量预测的可靠程度19.营运资金管理的目标是_（分数

6、：2.00）A.增加流动资产数额B.实现企业价值最大化C.保护充足的流动性D.扩大短期资金的来源E.使财务风险最小化三、名词解释(总题数：5，分数：15.00)20.经济订货批量 （分数：3.00）_21.财务管理 （分数：3.00）_22.非系统性风险 （分数：3.00）_23.存货 （分数：3.00）_24.债务和解 （分数：3.00）_四、计算题(总题数：4，分数：30.00)25.东运物流公司发行一批普通股，发行价格为 6 元，筹资费率 5%。公司有两套股利方案：一是每年都分派现金股利 0.6 元；二是第一年分派 0.3 元，以后每年增长 7%。试计算每种股利方案下的普通股资本成本。

7、（分数：5.00）_26.某物流公司拟发行面值 5000 元，期限为 10 年，票面利率 10%的债券 2000 张，每年结息一次，发行费用为发行价格的 5%，公司所得税率 33%，试计算发行价格为 5000 元、5050 元、4500 元时，该债券的资本成本。 （分数：5.00）_27.某物流公司原有长期资本 500 万元，其中普通股资本 400 万元，每股面值 2 元，无优先股资本，债权资本 100 万元，年利率为 10%。现拟追加筹资 200 万元，有两种方式可供选择： 方式一：发行普通股，金额为 200 万元，每股总发行价格为 1 元； 方式二：发行长期债券，金额为 200 万元，年利

8、息率 15%。 假定企业所得税率为 40%。试求每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。 （分数：5.00）_物流公司拟发行面值为 5000 元，年利率为 10%，期限为 3 年的债券一批。 要求：测算该债券在下列市场利率下的发行价格。（分数：15.00）(1).市场利率为 10%。（分数：5.00）_(2).市场利率为 12%。（分数：5.00）_(3).市场利率为 8%。 （分数：5.00）_五、分析题(总题数：1，分数：10.00)28.试析认股权证筹资与可转换债券筹资的优缺点及二者的异同。 （分数：10.00）_物流企业财务管理-9 答案解析(总分：79.00，做题时间：90 分钟)一

9、、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)1.信用期限 30 天，折扣期限 10 天，现金折扣 2%的信用条件可羡示为_。（分数：1.00）A.(10/2，30/N)B.(10/2，N/30)C.(2/10，N/30) D.(2/10，30/N)解析：2.下列筹资方式中，资本成本最低的是_（分数：1.00）A.发行股票B.留存收益C.发行债券D.长期借款 解析：3.传统债券的投资风险不包括_。（分数：1.00）A.违约风险B.变现能力风险C.提前赎回风险 D.汇率风险解析：解析 传统债券的投资风险主要有：违约风险、利率风险、通货膨胀风险、变动能力风险和汇率风险。C 项是带有提前赎回的附加条

10、款的债券的投资风险。4.在存货模型下，最佳货币资金持有量是使哪些成本之和保持最低的现金持有量？_（分数：1.00）A.机会成本和短缺成本B.短缺成本和转换成本C.持有成本和转换成本 D.短缺成本和机会成本解析：5.下列不属于营运资金来源的是_（分数：1.00）A.发行股票 B.短期融资券C.银行短期借款D.票据贴现解析：6.关于清算组的工作内容，下列说法中不正确的是_（分数：1.00）A.发布清算公告B.清理财产C.代表破产企业提供财产担保 D.代表企业参与民事诉讼活动解析：7.某物流公司的营业杠杆系数为 3，财务杠杆系数为 1.2，则其联合杠杆系数为_。（分数：1.00）A.3 B.2C.4

11、D.2解析：解析 联合杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于营业总额变动的倍数。它是营业杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。由题中数据得：DCL=3*1.2=3.6(倍)8.平衡计分卡中的概括性指标是_，业绩驱动因素是_。（分数：1.00）A.领先指标，滞后指标B.滞后指标，领先指标 C.滞后指标，必要指标D.领失指标，关键指标解析：9.货币时间价值用相对数表示即_。（分数：1.00）A.在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润B.扣除风险报酬率和通货膨胀贴水后的平均报酬率 C.时间价值额D.利息率解析：解析 A 项和 C 项是绝对数指标，D 项是假设没有风险和通货膨胀下的货币时间价值相对数

12、，B 项更准确。10.选择适中型的投资组合策略的投资者认为_（分数：1.00）A.只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险B.只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场C.只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益D.股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩 解析：11._是企业选择筹资方式的基本依据。（分数：1.00）A.举债能力B.资本成本 C.现金流量D.未来投资机会解析：12.我国物流企业 85%的收益来自_（分数：1.00）A.增值服务B.物流信息服务C.基础性服务 D.财务收益服务解析：13.计算

13、先付年金现值时，应用下列公式中的_（分数：1.00）A.V0=APVIFAi,nB.V0=APVIFAi,n(1+i) C.V0=APVIFAi,n(1+i)D.V0=APVIFAi,n解析：14.普通年金就是指_（分数：1.00）A.先付年金B.后付年金 C.递延年金D.永续年金解析：二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)15.确定订货点，必须考虑的因素是_（分数：2.00）A.平均每天的正常耗用量 B.预计每天最大耗用量 C.提前时间 D.预计最长提前时间 E.保险储备 解析：16._是普通年金的特殊形式。（分数：2.00）A.后付年金B.永续年金 C.即付年金D.递延年金 E.预

14、付年金解析：17.物流企业内部长期投资的主要特点包括_（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差 B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定 C.内部长期投资的资金占用额较大 D.内部长期投资的次数相对较少 E.内部长期投资的回收时间较长 解析：18.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于_。（分数：2.00）A.企业的业务量大小B.企业愿意承担风险的程度 C.企业临时举债能力的强弱 D.企业负债比率高低E.企业对现金流量预测的可靠程度 解析：19.营运资金管理的目标是_（分数：2.00）A.增加流动资产数额B.实现企业价值最大化 C.保护充足的流动性 D.扩大短期资金的来源E.使财务风

15、险最小化 解析：三、名词解释(总题数：5，分数：15.00)20.经济订货批量 （分数：3.00）_正确答案：()解析：经济订货批量指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。21.财务管理 （分数：3.00）_正确答案：()解析：财务管理是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。22.非系统性风险 （分数：3.00）_正确答案：()解析：非系统性风险指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。又称可分散风险或公司特有风险。23.存货 （分数：3.00）_正确答案：()解析：存货是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或

16、者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。24.债务和解 （分数：3.00）_正确答案：()解析：债务和解是所有的债权人都按照一定的比例削减自己的债权数额，同意只收回部分债款。四、计算题(总题数：4，分数：30.00)25.东运物流公司发行一批普通股，发行价格为 6 元，筹资费率 5%。公司有两套股利方案：一是每年都分派现金股利 0.6 元；二是第一年分派 0.3 元，以后每年增长 7%。试计算每种股利方案下的普通股资本成本。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：如果采用第一种方案，则普通股资本成本为： 如果采用第二种方案，则普通股资本成本为

17、： 26.某物流公司拟发行面值 5000 元，期限为 10 年，票面利率 10%的债券 2000 张，每年结息一次，发行费用为发行价格的 5%，公司所得税率 33%，试计算发行价格为 5000 元、5050 元、4500 元时，该债券的资本成本。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：如果发行价格为 5000 元，则该债券的资本成本为： (2) 如果发行价格为 5050 元，则该债券的资本成本为： (3) 如果发行价格为 4500 元，则该债券的资本成本为： 27.某物流公司原有长期资本 500 万元，其中普通股资本 400 万元，每股面值 2 元，无优先股资本，债权资本 100 万元，年利

18、率为 10%。现拟追加筹资 200 万元，有两种方式可供选择： 方式一：发行普通股，金额为 200 万元，每股总发行价格为 1 元； 方式二：发行长期债券，金额为 200 万元，年利息率 15%。 假定企业所得税率为 40%。试求每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。 （分数：5.00）_正确答案：()解析： 解得 EBIT 0 =70(万元)，即每股收益无差别点的息税前利润。 物流公司拟发行面值为 5000 元，年利率为 10%，期限为 3 年的债券一批。 要求：测算该债券在下列市场利率下的发行价格。（分数：15.00）(1).市场利率为 10%。（分数：5.00）_正确答案：()解析：市

19、场利率为 10%时，等价发行 (2).市场利率为 12%。（分数：5.00）_正确答案：()解析：市场利率为 12%时，折价发行 (3).市场利率为 8%。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：市场利率为 8%时，溢价发行 五、分析题(总题数：1，分数：10.00)28.试析认股权证筹资与可转换债券筹资的优缺点及二者的异同。 （分数：10.00）_正确答案：()解析：可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本；有利于筹集更多资金；有利于调整资本结构。可转换债券筹资的缺点：可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权；若公司业绩不佳，可转换债券会发生被“悬挂”的情况，将会带来较大的财

20、务风险；可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。 认股权证筹资的优点：有利于吸引投资者；有利于降低资本成本。认股权证筹资的缺点：当认股权行使后，公司股东数增加，这就会分散原有股东对公司的控制权；在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了公司的资本成本，出现筹资损失。 认股权证与可转换债券既有相同之处又有不同之处。可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益双重性质，都属于混合性筹资。但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是，认股权证持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金。而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。