财务与会计-2-2及答案解析.doc

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1、财务与会计-2-2 及答案解析(总分：54.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列租赁方式中，设备承租方既租入该设备又是该设备出售方的是( )。 A.直接租赁 B.转租租赁 C.售后回租 D.杠杆租赁（分数：1.00）A.B.C.D.2.某公司拟按普通股当前市价每股 30 元增发新股 800 万股，预计每股筹资费用率为 6%，增发新股时每股股利为 2.86 元，以后每年股利增长率为 5%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。 A.12.53% B.14.93% C.15.65% D.16.67%（分数：1.00）A.B.C.D.3.某公司拟发

2、行优先股 250 万股，每股面值 25 元，固定年股利率为 10%，发行费用率为 4%，则该优先股资金成本率为( )。 A.8.45% B.10% C.10.42% D.12.5%（分数：1.00）A.B.C.D.4.某企业去年全部资金来源包括普通股 2440 万元、长期债券 1200 万元、长期借款 40 万元，资金成本分别为 18%、11%和 10%，本年年初企业发行长期债券 1200 万元，年利率为 12%，筹资费用率为 2%，债券发行后，企业股票价格变为每股 35 元，假设企业下年度发放股利每股 4.2 元，股利增长率为 3%，适用的企业所得税税率为 25%，则本年度企业的综合资金成本

3、是( )。 A.12.54% B.13.29% C.14.5% D.15.30%（分数：1.00）A.B.C.D.5.假定某企业每月现金需要量为 16 万元，现金和有价证券的转换成本为每次 18 元，有价证券年报酬率为12%，则该企业最佳现金余额为( )。 A.6928 元 B.24000 元 C.2000 元 D.16000 元（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列各项中，属于持有过量现金可能导致的不利后果的是( )。 A.经营风险加大 B.收益水平下降 C.营运能力下降 D.长期偿债能力下降（分数：1.00）A.B.C.D.7.某公司提供的信用条件为“2/10，1/20，n/45”，据

4、预测，客户中，享受 1%现金折扣的为 30%，享受 2%现金折扣的为 30%，其余享受商业信用。则该公司的应收账款的收款时间为( )天。 A.24 B.27 C.30 D.45（分数：1.00）A.B.C.D.8.ABC 公司是一家上市公司，公司一贯坚持固定股利政策，上年的股利为每股 2 元，该公司投资人要求的必要报酬率为 16%，则该种股票的价值( )元。 A.10 B.11 C.12.5 D.15（分数：1.00）A.B.C.D.9.有利于企业保持理想的资金结构并使其综合资金成本降至最低的股利分配政策是( )。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额

5、外股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.10.某公司本年实现净利润 2200 万元，按照剩余股利政策，假定该公司的目标资金结构是 50%的负债资金，50%的股权资金，明年计划投资 1600 万元，今年年末应分配股利( )万元。 A.1600 B.1400 C.1100 D.800（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.股份有限公司不公开发行股票的优点包括( )。（分数：2.00）A.手续简便B.股票变现性强C.发行费用低D.有利于提高公司影响力E.有利于及时募足股本12.下列有关普通股筹资方式的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.不

6、需要本金偿还B.资金成本较低C.财务风险低D.增强企业实力E.容易分散企业的控制权13.公司债券按支付利息的形式不同划分包括( )。（分数：2.00）A.固定利息债券B.上市债券C.信用债券D.贴现债券E.浮动利息债券14.下列关于企业筹资的风险与资金成本的说法中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.相对于优先股筹资，普通股筹资的风险低而资金成本高B.相对于普通股筹资，债券筹资的风险高而资金成本低C.相对于长期借款，租赁筹资的风险高而资金成本低D.相对于普通股筹资，长期借款筹资的风险高而资金成本低E.相对于债券筹资，普通股筹资的风险低而资金成本低15.相对于债券投资，股票投资的优点有( )

7、。（分数：2.00）A.投资安全性好B.投资收益高C.能降低购买力损失D.能达到控制股份公司的目的E.投资收益比较稳定16.下列有关内含报酬率的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.内含报酬率是投资报酬与总投资的比率B.内含报酬率是使投资方案现值指数为 1 的贴现率C.内含报酬率大于 1 的投资项目可行D.内含报酬率大于资金成本的投资项目可行E.内含报酬率是使投资方案净现值为零的贴现率17.下列各项中，属于投资项目现金流量构成的有( )。（分数：2.00）A.原始投资B.营业收入C.折旧D.回收固定资产的残值E.回收原垫付的流动资金18.下列关于投资方案评价的净现值法与内含报酬率法的表

8、述中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的贴现率折算现金流量的现值D.两者对同一投资方案的评价结果是一致的E.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率19.相对于派发现金股利，企业发放股票股利的优点有( )。（分数：2.00）A.可以提高企业股票的价格B.可以避免企业支付能力的下降C.可以避免再筹集资本所发生的筹资费用D.可以增加企业股票的发行量和流动性E.当企业现金短缺时可以维护企业的市场形象20.与其他股利分配政策相比，下列有关固定股利支付率政策的说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.有利

9、于稳定股价B.体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则C.可以使得发放的股利随经营业绩的好坏波动D.有利于企业保持理想的资金结构E.有利于投资者安排股利收入和支出三、计算题(总题数：3，分数：24.00)某公司是一家上市公司，该公司普通股每股面值 1 元，目前每股市价为 4 元；公司预计下一年度股利为每股 0.3 元，并且以后将以每年 5%的速度增长。该公司发行债券，每张债券面值 10 万元，3 年后到期，每年年末按面值 12%支付利息，3 年后按面值购回，目前市场利率为 10%。 假设该公司目前仅有以上两种筹资方式，公司适用所得税税率 25%。 要求：（分数：8.00）(1).确定股票个

10、别资金成本( )。 A.12.5% B.12.87% C.14% D.14.52%（分数：2.00）A.B.C.D.(2).确定每张债券的发行价格为( )万元。 A.9.52 B.10 C.10.50 D.11.36（分数：2.00）A.B.C.D.(3).确定债券个别资金成本( )。 A.7.89% B.8.57% C.9% D.9.38%（分数：2.00）A.B.C.D.(4).若权益资金账面总额为 1200 万元，负债资金的账面总额为 800 万元，计算综合资金成本( )。 A.12.67% B.12.34% C.11.86% D.10.93%（分数：2.00）A.B.C.D.某企业拟以

11、自有资金 1000 万元投资一生产项目，该项目没有建设期，使用期限为 6 年，期末残值 40 万元，按直线法计提折旧。该项目每年预计可获得净利润 150 万元。假定贴现率为 10%。 部分相关系数如表： 系数 PVA10%，5 PV10%，6 数值 3.7908 0.5645 要求根据上述资料，回答下列问题：（分数：8.00）(1).该投资项目的投资回收率为( )。 A.31% B.31.67% C.35% D.36.67%（分数：2.00）A.B.C.D.(2).该投资项目的净现值为( )万元。 A.-240.60 B.257.67 C.372.72 D.486.06（分数：2.00）A.B

12、.C.D.(3).该投资方案的投资回收期为( )年。 A.2.24 B.3.23 C.4.23 D.3.8（分数：2.00）A.B.C.D.(4).经测试，当贴现率为 20%时，该投资项目的净现值为 44.2 万元；当贴现率为 24%时，该投资项目的净现值为-52.64 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。 A.21.83% B.23.06% C.20.55% D.19.32%（分数：2.00）A.B.C.D.某公司成立于 2010 年 1 月 1 日，2010 年度实现的净利润为 1400 万元，分配现金股利 700 万元，提取盈余公积 500 万元(所提盈余公积均已指定用途

13、)。2011 年实现的净利润为 1000 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2012 年计划增加投资，所需资金为 800 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 50%，借入资金占 50%。 要求根据以上资料回答下列问题：（分数：8.00）(1).在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。2011 年度应分配的现金股利为( )万元。A.700B.600C.500D.400（分数：2.00）A.B.C.D.(2).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司 2011 年度应分配的现金股利为( )万元。 A.700B.600C.500D.400（分数：2.

14、00）A.B.C.D.(3).不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，2012 年度应需要额外筹集的资金额为( )万元。 A.700B.600C.500D.400（分数：2.00）A.B.C.D.(4).假定公司 2012 年面临着外部筹资的困难，即只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，在此情况下2011 年度应分配的现金股利为( )万元。 A.700B.600C.500 D.200（分数：2.00）A.B.C.D.财务与会计-2-2 答案解析(总分：54.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.下列租赁方式中，设备承租方既租入该设备又是该设

15、备出售方的是( )。 A.直接租赁 B.转租租赁 C.售后回租 D.杠杆租赁（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 售后回租是指承租企业将自己拥有的设备出售给出租公司，然后再从出租公司租回设备的使用权。2.某公司拟按普通股当前市价每股 30 元增发新股 800 万股，预计每股筹资费用率为 6%，增发新股时每股股利为 2.86 元，以后每年股利增长率为 5%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。 A.12.53% B.14.93% C.15.65% D.16.67%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 普通股资金成本等于预计股利同每股市价扣除每股筹资费用的比值加上每年的股

16、利增长率，即 K=D1/P(1-f)+g=2.86(1+5%)/30(1-6%)+5%=15.65%3.某公司拟发行优先股 250 万股，每股面值 25 元，固定年股利率为 10%，发行费用率为 4%，则该优先股资金成本率为( )。 A.8.45% B.10% C.10.42% D.12.5%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 优先股资金成本率=10%/(1-4%)100%=10.42%4.某企业去年全部资金来源包括普通股 2440 万元、长期债券 1200 万元、长期借款 40 万元，资金成本分别为 18%、11%和 10%，本年年初企业发行长期债券 1200 万元，年利率为 1

17、2%，筹资费用率为 2%，债券发行后，企业股票价格变为每股 35 元，假设企业下年度发放股利每股 4.2 元，股利增长率为 3%，适用的企业所得税税率为 25%，则本年度企业的综合资金成本是( )。 A.12.54% B.13.29% C.14.5% D.15.30%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 发行长期债券后普通股资金成本=4.2/35+3%=15%，新发行的长期债券资本成本=12%/(1-2%)(1-25%)=9.18%，总资金=2440+1200+40+1200=4880(万元)，所以综合资金成本=15%(2440/4880)+11%(1200/4880) +10%(4

18、0/4880)+9.18%(1200/4880)=7.5%+2.7%+0.08%+2.26%=12.54%5.假定某企业每月现金需要量为 16 万元，现金和有价证券的转换成本为每次 18 元，有价证券年报酬率为12%，则该企业最佳现金余额为( )。 A.6928 元 B.24000 元 C.2000 元 D.16000 元（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 最佳现金余额=24000(元)6.下列各项中，属于持有过量现金可能导致的不利后果的是( )。 A.经营风险加大 B.收益水平下降 C.营运能力下降 D.长期偿债能力下降（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 持有过量现金

19、会导致机会成本加大,从而使收益水平下降。7.某公司提供的信用条件为“2/10，1/20，n/45”，据预测，客户中，享受 1%现金折扣的为 30%，享受 2%现金折扣的为 30%，其余享受商业信用。则该公司的应收账款的收款时间为( )天。 A.24 B.27 C.30 D.45（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 应收账款的收款时间=1030%+2030%+4540%=27(天)8.ABC 公司是一家上市公司，公司一贯坚持固定股利政策，上年的股利为每股 2 元，该公司投资人要求的必要报酬率为 16%，则该种股票的价值( )元。 A.10 B.11 C.12.5 D.15（分数：1.0

20、0）A.B.C. D.解析：解析 P=D1/K216%12.5(元)9.有利于企业保持理想的资金结构并使其综合资金成本降至最低的股利分配政策是( )。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 剩余股利政策有利于企业保持理想的资金结构并使其综合资金成本最低。10.某公司本年实现净利润 2200 万元，按照剩余股利政策，假定该公司的目标资金结构是 50%的负债资金，50%的股权资金，明年计划投资 1600 万元，今年年末应分配股利( )万元。 A.1600 B.1400 C.1100 D.800（分数：

21、1.00）A.B. C.D.解析：解析 应分配的股利=2200-160050%=1400(万元)。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.股份有限公司不公开发行股票的优点包括( )。（分数：2.00）A.手续简便 B.股票变现性强C.发行费用低 D.有利于提高公司影响力E.有利于及时募足股本解析：解析 不公开发行股票的优点是：手续简便、费用较低。缺点是：(1)不利于企业及时、足额筹集股本；(2)不利于提高公司的知名度和影响力，而且股票变现性差。12.下列有关普通股筹资方式的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.不需要本金偿还 B.资金成本较低C.财务风险低 D.增强企业实

22、力 E.容易分散企业的控制权 解析：解析 利用普通股筹资具有以下优点：(1)不需要偿还本金；(2)没有固定的利息负担，财务风险低；(3)能增强企业实力。缺点是：(1)资金成本较高；(2)公司的控制权容易分散。13.公司债券按支付利息的形式不同划分包括( )。（分数：2.00）A.固定利息债券 B.上市债券C.信用债券D.贴现债券 E.浮动利息债券 解析：解析 按支付利息的形式不同，公司债券可分为固定利息债券、浮动利息债券和贴现债券。14.下列关于企业筹资的风险与资金成本的说法中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.相对于优先股筹资，普通股筹资的风险低而资金成本高B.相对于普通股筹资，债券筹

23、资的风险高而资金成本低C.相对于长期借款，租赁筹资的风险高而资金成本低 D.相对于普通股筹资，长期借款筹资的风险高而资金成本低 E.相对于债券筹资，普通股筹资的风险低而资金成本低解析：解析 相对于企业筹资而言，风险指的是到期还本付息的压力。相对于优先股筹资要支付固定的股息而言，普通股筹资没有到期还本付息的压力，所以普通股筹资的风险小于优先股筹资，又因为普通股股东的受偿顺序在优先股股东之后，所以普通股股东承受的风险大于优先股股东，因而普通股股东的资金成本高，选项 A 正确；相对于普通股筹资，企业采用债券筹资和长期借款筹资都会面临到期还本付息的压力，所以债券筹资和长期借款筹资的风险大于普通股筹资，

24、又因为债券筹资和长期借款筹资都属于负债筹资，利息可以抵税，所以债券筹资和长期借款筹资相对于普通股筹资而言，资金成本低，选项 B、E 正确；相对于长期借款，租赁筹资方式同样面临着到期支付租金的压力，而且通常来说租赁费用较高，因此租赁筹资的资金成本高，所以选项 C 不正确；相对于债券筹资，普通股筹资虽然没有到期还本付息的压力，但支付给普通股股东的股利不能抵税，所以普通股筹资的资金成本高，选项 D 不正确。15.相对于债券投资，股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资安全性好B.投资收益高 C.能降低购买力损失 D.能达到控制股份公司的目的E.投资收益比较稳定 解析：解析 选项 A、D 是

25、债权投资的优点。16.下列有关内含报酬率的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.内含报酬率是投资报酬与总投资的比率B.内含报酬率是使投资方案现值指数为 1 的贴现率 C.内含报酬率大于 1 的投资项目可行D.内含报酬率大于资金成本的投资项目可行 E.内含报酬率是使投资方案净现值为零的贴现率 解析：解析 内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率，即使投资方案净现值为零的贴现率，即现值指数为 1 的贴现率。内含报酬率大于资金成本的投资方案具有财务可行性。17.下列各项中，属于投资项目现金流量构成的有( )。（分数：2.00）A.原始投资 B.营业收入 C.折旧D

26、.回收固定资产的残值 E.回收原垫付的流动资金 解析：解析 折旧在会计核算中确认为费用，但是这部分资金并没有流出企业，所以不能作为现金流出量。18.下列关于投资方案评价的净现值法与内含报酬率法的表述中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率 B.两者都没有考虑货币的时间价值因素 C.两者都必须按照预定的贴现率折算现金流量的现值 D.两者对同一投资方案的评价结果是一致的 E.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率解析：解析 内含报酬率是相对数指标，所以选项 A 不正确；净现值法中的净现值是现金流入量减去现金流出量的净额的现值，而内含报酬率法中的内含报酬率是现金

27、流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率，可见，两种方法都考虑了货币时间价值因素，所以选项 B 不正确；净现值法折现时的贴现率是预定的，而内含报酬率法中的贴现率是要求的未知数，不是预定的，所以选项 C 不正确；内含报酬率法计算出来的内含报酬率反映了投资方法的实际投资报酬率，所以选项 D 不正确；净现值法和内含报酬率法都是考虑了货币时间价值因素的动态指标，两者对同一投资方案的评价结果是一致的，所以选项 E 是正确的。19.相对于派发现金股利，企业发放股票股利的优点有( )。（分数：2.00）A.可以提高企业股票的价格B.可以避免企业支付能力的下降 C.可以避免再筹集资本所发生的筹资费用 D.可以

28、增加企业股票的发行量和流动性 E.当企业现金短缺时可以维护企业的市场形象 解析：解析 发放股票股利会被认为是企业现金短缺的象征，有可能导致企业股票价格下跌，所以选项A 错误。20.与其他股利分配政策相比，下列有关固定股利支付率政策的说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.有利于稳定股价B.体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则 C.可以使得发放的股利随经营业绩的好坏波动 D.有利于企业保持理想的资金结构E.有利于投资者安排股利收入和支出解析：解析 固定股利支付率政策是指企业按照股利占盈余的比例，即股利支付比率来确定各年股利。在此政策下，发放的股利随企业经营业绩的好坏上下波动，盈余多股

29、利发放多，盈余少股利发放就少，因此不利于稳定股价，也不利于投资者安排股利收入和支出，所以选项 A、D 不正确，而选项 B、C 正确；选项 E 是剩余股利政策的优点。三、计算题(总题数：3，分数：24.00)某公司是一家上市公司，该公司普通股每股面值 1 元，目前每股市价为 4 元；公司预计下一年度股利为每股 0.3 元，并且以后将以每年 5%的速度增长。该公司发行债券，每张债券面值 10 万元，3 年后到期，每年年末按面值 12%支付利息，3 年后按面值购回，目前市场利率为 10%。 假设该公司目前仅有以上两种筹资方式，公司适用所得税税率 25%。 要求：（分数：8.00）(1).确定股票个别

30、资金成本( )。 A.12.5% B.12.87% C.14% D.14.52%（分数：2.00）A. B.C.D.解析：股票个别资金成本 ks=0.3/4+5%=12.5%(2).确定每张债券的发行价格为( )万元。 A.9.52 B.10 C.10.50 D.11.36（分数：2.00）A.B.C. D.解析：每张债券发行价格=1012%2.4869100.7513=10.50(万元)(3).确定债券个别资金成本( )。 A.7.89% B.8.57% C.9% D.9.38%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：债券资金成本 kb=1012%(1-25%)/10.50=8.57%(4

31、).若权益资金账面总额为 1200 万元，负债资金的账面总额为 800 万元，计算综合资金成本( )。 A.12.67% B.12.34% C.11.86% D.10.93%（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 综合资金成本=12.5%60%+8.57%40%=10.93%某企业拟以自有资金 1000 万元投资一生产项目，该项目没有建设期，使用期限为 6 年，期末残值 40 万元，按直线法计提折旧。该项目每年预计可获得净利润 150 万元。假定贴现率为 10%。 部分相关系数如表： 系数 PVA10%，5 PV10%，6 数值 3.7908 0.5645 要求根据上述资料，回答下列问

32、题：（分数：8.00）(1).该投资项目的投资回收率为( )。 A.31% B.31.67% C.35% D.36.67%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：折旧(1000-40)6160(万元) 15 年现金净流量150160310(万元) 第 6 年现金净流量=310+40=350(万元) 年均现金净流量=(3105+350)/6=316.67(万元) 投资回收率年均现金净流量投资总额316.67100031.67%(2).该投资项目的净现值为( )万元。 A.-240.60 B.257.67 C.372.72 D.486.06（分数：2.00）A.B.C. D.解析：310PVA1

33、0%，5+350PV10%，6-1000=3103.7908+3500.5645-1000=372.72(万元)(3).该投资方案的投资回收期为( )年。 A.2.24 B.3.23 C.4.23 D.3.8（分数：2.00）A.B. C.D.解析：投资回收期10003103.23(年)(4).经测试，当贴现率为 20%时，该投资项目的净现值为 44.2 万元；当贴现率为 24%时，该投资项目的净现值为-52.64 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。 A.21.83% B.23.06% C.20.55% D.19.32%（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 (i-2

34、0%)/(24%-20%)=(0-44.2)/(-52.64-44.2) i=21.83%某公司成立于 2010 年 1 月 1 日，2010 年度实现的净利润为 1400 万元，分配现金股利 700 万元，提取盈余公积 500 万元(所提盈余公积均已指定用途)。2011 年实现的净利润为 1000 万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2012 年计划增加投资，所需资金为 800 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 50%，借入资金占 50%。 要求根据以上资料回答下列问题：（分数：8.00）(1).在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。2011 年度应分配的现金股利为(

35、 )万元。A.700B.600C.500D.400（分数：2.00）A.B. C.D.解析：2012 年投资方案所需的自有资金额=80050%=400(万元) 2012 年投资方案所需从外部借入的资金额=80050%=400(万元) 在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策： 2011 年度应分配的现金股利 =净利润-2012 年投资方案所需的自有资金额 =1000-400=600(万元)(2).在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司 2011 年度应分配的现金股利为( )万元。 A.700B.600C.500D.400（分数：2.00）A.B.C. D.解析

36、：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策： 该公司的股利支付率=700/1400100%=50% 2011 年度应分配的现金股利=50%1000=500(万元)(3).不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，2012 年度应需要额外筹集的资金额为( )万元。 A.700B.600C.500D.400（分数：2.00）A.B.C. D.解析：在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策： 2011 年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=700 万元 可用于 2012 年投资的留存收益=1000-700=300(万元) 2012 年投资需要额外筹集的资金额=800-300=500(万元)(4).假定公司 2012 年面临着外部筹资的困难，即只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，在此情况下2011 年度应分配的现金股利为( )万元。 A.700B.600C.500 D.200（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 因为公司只能从内部筹资，所以 2012 年的投资需要从 2011 年的净利润中留存 800 万元，所以 2011 年度应分配的现金股利=1000-800=200(万元)