期货投机及答案解析.doc

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1、期货投机及答案解析(总分：39.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：27，分数：13.50)1.某交易者以 2140 元/吨买入 2 手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在 40 元/吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为( )元/吨。(不计手续费等费用)A2100 B2120 C2140 D2180（分数：0.50）A.B.C.D.2.某交易者预测 5 月份大豆期货价格将上升，故买入 5 手，成交价格为 3400 元/吨，之后价格下跌，该交易者对市场趋势和判断保持不变，在价格跌到 3390 元/吨时，买入 3 手，当价格跌到 3380 元/吨时，买入2 手，则该建仓方法

2、为( )。A平均买高法 B倒金字塔式建仓C金字塔式建仓 D平均买低法（分数：0.50）A.B.C.D.3.某交易者预测 5 月份大豆期货价格会上升，故买入 5 手，成交价格为 3000 元/吨；当价格升到 3020 元/吨时，买入 3 手；当价格升到 3040 元/吨时，买入 2 手，则该交易者持仓的平均价格为( )元/吨。A3017 B3025 C3014 D3035（分数：0.50）A.B.C.D.4.某交易者以 3485 元/吨的价格卖出某期货合约 100 手(每手 10 吨)，次日以 3430 元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以 10 元/手计，那么该交易者( )。A盈利 5400

3、0 元 B亏损 54000 元 C盈利 53000 元 D亏损 53000 元（分数：0.50）A.B.C.D.5.交易者以 36750 元/吨卖出 8 手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是( )。A该合约价格跌到 36720 元/吨时，再卖出 10 手B该合约价格跌到 36900 元/吨时，再卖出 6 手C该合约价格跌到 37000 元/吨时，再卖出 4 手D该合约价格跌到 36680 元/吨时，再卖出 4 手（分数：0.50）A.B.C.D.6.期货投机者是( )。A风险转移者 B风险回避者 C风险承担者 D风险中性者（分数：0.50）A.B.C.D.7.下列关于投机者与套期保

4、值者关系的说法，不正确的是( )。A投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险B投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C投机者和套期保值者都会促进价格发现D投机者的参与，总是会使价格的波动增大（分数：0.50）A.B.C.D.8.下面关于期货投机的说法，错误的是( )。A投机以获取较大利润为目的B投机者承担了价格风险C投机者主要获取价差收益D投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作（分数：0.50）A.B.C.D.9.当市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约；当市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，从而最终使供求趋向平衡。投机者的这种做法可以起到( )的作用。A承担价格风险

5、 B促进价格发现C减缓价格波动 D提高市场流动性（分数：0.50）A.B.C.D.10.某投机者于某日买入 2 手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投机者属于( )。A长线交易者 B短线交易者 C当日交易者 D抢帽子者（分数：0.50）A.B.C.D.11.过度投机行为不能( )。A拉大供求缺口 B破坏供求关系C平缓价格波动 D加大市场风险（分数：0.50）A.B.C.D.12.关于追加投资额的说法，下列正确的是( )。A持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额D持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的

6、投资额（分数：0.50）A.B.C.D.13.选择入市时机时，首先采用( )。A技术分析法 B基本分析法 C全面分析法 D个别分析法（分数：0.50）A.B.C.D.14.建仓时，投机者应在( )。A市场一出现上涨时，就买入期货合约B市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约C市场下跌时，就买入期货合约D市场反弹时，就买入期货合约（分数：0.50）A.B.C.D.15.投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以( )为前提。A改变市场判断 B持仓的增加递增C持仓的增加递减 D对市场大势判断不变（分数：0.50）A.B.C.D.16.下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是( )。A以 7000

7、美元/吨的价格买入 1 手铜期货合约；价格涨至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续涨至 7100 美元/吨再买入 3 手铜期货合约B以 7100 美元/吨的价格买入 3 手铜期货合约；价格跌至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续跌至 7000 美元/吨再买入 1 手铜期货合约C以 7000 美元/吨的价格买入 3 手铜期货合约；价格涨至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续涨至 7100 美元/吨再买入 1 手铜期货合约D以 7100 美元/吨的价格买入 1 手铜期货合约；价格跌至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续跌至 7

8、000 美元/吨再买入 3 手铜期货合约（分数：0.50）A.B.C.D.17.在正向市场中，如果行情上涨，则( )合约的价格可能上升更多。A远期月份 B近期月份C采用平均买低方法买入的 D采用金字塔式方法买入的（分数：0.50）A.B.C.D.18.建仓时，当远期月份合约的价格( )近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。A低于 B等于 C接近于 D大于（分数：0.50）A.B.C.D.19.若市场处于反向市场，多头投机者应( )。A买入交割月份较远的合约 B卖出交割月份较近的合约C买入交割月份较近的合约 D卖出交割月份较远的合约（分数：0.50）A.B.C.D.20.实现限制损

9、失、滚动利润原则的有力工具是( )。A止损指令 B买低卖高或卖高买低C金字塔式买入卖出 D平均买低或平均卖高（分数：0.50）A.B.C.D.21.某投机者以 2.55 美元/蒲式耳的价格买入 1 手玉米合约，并在价格为 2.25 美元/蒲式耳时下达一份止损单。此后价格上涨到 2.8 美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为( )美元/蒲式耳时下达一份新的止损指令。A2.95 B2.7 C2.55 D2.8（分数：0.50）A.B.C.D.22.在期货投机交易中，投机者应该注意，止损单中的价格不能( )当时的市场价格。A等于 B大于 C低于 D太接近于（分数：0.50）A.B.C.D.23.某投机者

10、决定做小麦期货合约的投机交易，以 1200 元/吨买入 1 手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于 1180 元/吨。此后价格上升到 1220 元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于 1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者( )。A获得 15 元/吨的利润 B损失 10 元/吨C获得 5 元/吨的利润 D损失 15 元/吨（分数：0.50）A.B.C.D.24.按照一般性资金管理要领，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的( )以内。A20%30% B20%25% C5%10% D10%20%（分数：0.50）A.B.C.D.25.某投资者共拥有 10 万元

11、总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500 元，当采取 10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入( )张合约。A4 B2 C40 D20（分数：0.50）A.B.C.D.26.若某账户的总资本金额是 20 万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是( )万元。A10 B20 C16 D2（分数：0.50）A.B.C.D.27.下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是( )。A期货交易中分散投资可以有效地限制风险B期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C期货投机主张纵向投资分散化D期货投机主张横向投资多元化（分数：0.50）A.B.C.D.二

12、、多项选择题(总题数：21，分数：10.50)28.在期货投机交易过程中，须关注( )。（分数：0.50）A.选择入市时机B.建仓和平仓方法C.资金管理和风险管理D.基差变动29.按每笔交易持仓时间区分，投机者可分为( )。（分数：0.50）A.当月交易者B.抢帽子交易者C.当日交易者D.一般交易者30.期货投资的资金管理和风险管理包括( )。（分数：0.50）A.止损点的设计B.报偿与风险比的权衡C.选择保守稳键还是积极大胆的交易方式D.在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施31.下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的有( )。（分数：0.50）A.期货合约有特定到期日，股票无特定

13、到期日B.股票交易通常缴纳 5%10%的保证金C.股票交易和期货交易均实行当日无负债结算D.期货交易可以以卖出建仓为开端32.期货投机中，资金管理的要领包括( )。（分数：0.50）A.盈利快速平仓，亏损继续持有B.确定单个市场的最大交易资金占总资本的比例C.单个市场的最大总亏损金额应限定在合理范围D.确定期货投资额占全部资本的比例33.关于期货投机与套期保值交易，描述正确的是( )。（分数：0.50）A.期货投机交易以转移期货价格风险为目的B.期货投机交易以较少资金获取较大利润为目的C.套期保值交易在现货与期货市场上同时运作D.套期保值者在期货市场上的交易频率远高于期货投机者34.关于期货投

14、机者类型，下列说法正确的是( )。（分数：0.50）A.从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商B.从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者C.从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派D.从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者35.下列关于期货投机的说法，正确的有( )。（分数：0.50）A.实行当日无负债结算B.投机者为套期保值者提供了更多的交易机会C.一定会增加价格波动风险D.期货投机者承担了套期保值者希望转移的风险36.下列关于投机交易原则的说法，正确的有( )。（分数：0.50）A.投机者应在交易前对期货合约有足够的认识B.制订有效的交易计划

15、能够使交易者明确自己应该在什么时候改变交易计划C.分散投资有利于减少风险性D.应同时交易不少于 5 个品种，以充分分散风险37.下列关于期货投机的各项表述中，正确的有( )。（分数：0.50）A.投机者进行实物交割B.投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险C.投机交易主要利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益D.期货投机交易以较少资金作高速运转，以获取较大利润为目的38.制定交易计划具有以下( )等好处。（分数：0.50）A.可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题B.可以使交易者明确自己正处于何种市场环境C.可以使交易者明确何时改变交易计划，以应付多变的市场环境

16、D.可以使交易者选取适合自身特点的交易方法39.决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定( )，做好交易前的心理准备。（分数：0.50）A.最高获利目标B.最低获利目标C.期望承受的最大亏损限度D.期望承受的最小亏损限度40.选择入市的时机分为( )等步骤。（分数：0.50）A.研究周边市场的变化B.研究市场趋势C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间41.下列关于平仓的说法，正确的有( )。（分数：0.50）A.行情变动有利时，通过平仓获取利润B.行情变动不利时，通过平仓限制损失C.掌握限制损失、滚动利润的原则D.在行情变动不利时，不必急于平仓获利，而尽量延长拥有持仓的

17、时间，等待行情变好42.采用金字塔式买入卖出方法时，增仓应遵循以下( )原则。（分数：0.50）A.在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓B.持仓的增加应渐次递减C.持仓的增加应渐次增加D.在现有持仓已亏损的情况下，才能增仓43.若某投资者预测 5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入 1 手(1 手=10 吨)大豆期货合约，成交价格为4000 元/吨，而此后市场上的 5 月份大豆期货合约价格下降到 3980 元/吨。该投资者再买入 1 手该合约。那么当该合约价格回升到( )元/吨时，该投资者是获利的。（分数：0.50）A.3985B.3995C.4005D.401544.在平仓阶段，期货投机者应该

18、掌握的原则包括( )。（分数：0.50）A.限制损失原则B.滚动利润原则C.灵活运用止损指令D.平均卖高策略45.灵活运用止损指令可以起到( )的作用。（分数：0.50）A.避免损失B.限制损失C.减少利润D.滚动利润46.若某投资者以 5000 元/吨的价格买入 1 手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达 1 份止损单，价格定于 4980 元/吨，则下列操作合理的有( )。（分数：0.50）A.当该合约市场价格下跌到 4960 元/吨时，下达 1 份止损单，价格定于 4970 元/吨B.当该合约市场价格上涨到 5010 元/吨时，下达 1 份止损单，价格定于 4920 元/吨C.当该合约市场

19、价格上涨到 5030 元/吨时，下达 1 份止损单，价格定于 5020 元/吨D.当该合约市场价格下跌到 4980 元/吨时，立即将该合约卖出47.按照一般性的资金管理要领，若某账户总资本金额是 10 万元，该投机者买入黄金期货合约后，该黄金期货合约的价格下跌。则下列情形中，应进行及时平仓的有( )。（分数：0.50）A.交易损失达到 5 万元B.交易损失达到 2 万元C.交易损失达到 2000 元D.交易损失达到 500 元48.影响交易者最终交易效果的因素有( )。（分数：0.50）A.资金账户的大小B.投资组合的搭配C.止损点的设计D.报偿与风险比的权衡三、判断题(总题数：19，分数：9

20、.50)49.期货投机交易需制定交易计划，确定投入的风险资本、确定获利目标和亏损额度。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误50.期货投机等同于套期保值。( )（分数：0.50）A.正确B.错误51.投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。( )（分数：0.50）A.正确B.错误52.投机对期货市场没有好处。( )（分数：0.50）A.正确B.错误53.投机可以减缓价格波动，因此市场上的投机越多越好。( )（分数：0.50）A.正确B.错误54.期货投机交易有助于套期保值交易的实现。( )（分数：0.50）A.正确B.错误55.短线交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头

21、寸拖到第二天。( )（分数：0.50）A.正确B.错误56.没有投机者，套期保值交易照样进行。( )（分数：0.50）A.正确B.错误57.当投机者最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。( )（分数：0.50）A.正确B.错误58.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误59.在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。( )（分数：0.50）A.正确B.错误60.在价格上升时，采取金字塔式买入合约时持仓平均价格升

22、幅大于合约市场价格的升幅。( )（分数：0.50）A.正确B.错误61.在期货投机交易中，不应提倡使用倒金字塔式买入方法。( )（分数：0.50）A.正确B.错误62.在正向市场中，如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约。( )（分数：0.50）A.正确B.错误63.当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。( )（分数：0.50）A.正确B.错误64.市场处于反向市场时，一般说来，如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较大，跌幅可能会大于远期月份合约。( )（分数：0.50）A.正确B.错误65.某投机者在做空头交易时运用了止损指令，则止损指令将在期货

23、价格下跌时生效。( )（分数：0.50）A.正确B.错误66.当投机者预测某个市场群类的期货市场将出现牛市行情时，该投机者应该将所有资金在该市场群类的期货市场上进行多头交易，以降低可能承受的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误67.期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。( )（分数：0.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：3，分数：6.00)68.某投机者预测 6 月份大豆期货合约会下跌，于是他以 2565 元/吨的价格卖出 3 手(1 手=10 吨)大豆 6 月合约。此后合约价格下跌到 2530 元/吨，他又以此价格卖出 2 手 6 月大豆合约。之后价格继

24、续下跌至2500 元/吨，他再以此价格卖出 1 手 6 月大豆合约。若后来价格上涨到了 2545 元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为( )元。A亏损 150 B盈利 150 C亏损 50 D盈利 50（分数：2.00）A.B.C.D.69.某投机者预测 5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入 10 手大豆期货合约(1 手=10 吨)，成交价格为2030 元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在 2000 元/吨再次买入 5 手合约，当市价反弹到( )元/吨时才可以避免损失(不计税金、手续费等费用)。A2010 B2015 C2020 D2025（分数：2.00）A.

25、B.C.D.70.下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是( )。价格(元/吨) 增仓数(手) 平均价(元/吨)5050 5026.35040 5024.65030 50225025 5019.45015 5015A平均买低 B金字塔式买入C金字塔式卖出 D平均卖高（分数：2.00）A.B.C.D.期货投机答案解析(总分：39.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：27，分数：13.50)1.某交易者以 2140 元/吨买入 2 手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在 40 元/吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为( )元/吨。(不计手续费等费

26、用)A2100 B2120 C2140 D2180（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。该交易者计划将损失额限制在40 元/吨以内，则应该将止损指令中，价格控制在 2100 元/吨。2.某交易者预测 5 月份大豆期货价格将上升，故买入 5 手，成交价格为 3400 元/吨，之后价格下跌，该交易者对市场趋势和判断保持不变，在价格跌到 3390 元/吨时，买

27、入 3 手，当价格跌到 3380 元/吨时，买入2 手，则该建仓方法为( )。A平均买高法 B倒金字塔式建仓C金字塔式建仓 D平均买低法（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。3.某交易者预测 5 月份大豆期货价格会上升，故买入 5 手，成交价格为 3000 元/吨；当价格升到 3020 元/吨时，买入 3 手；当价格升到 3040 元/吨时，买入 2 手，则该交易者持仓的平均价格为( )元/吨。A

28、3017 B3025 C3014 D3035（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 该交易者实行的是金字塔式买入卖出方式。如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。该交易者持仓的平均价格=4.某交易者以 3485 元/吨的价格卖出某期货合约 100 手(每手 10 吨)，次日以 3430 元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以 10 元/手计，那么该交易者( )。A盈利 54000 元 B亏损 54000 元 C盈利 53000 元 D亏损 53000 元（分数：0.50）A.

29、B.C.D.解析：解析 交易者卖出的价格高于买入的价格，忽略手续费时是盈利的，其盈利为：(3485-3430)10100=55000(元)，由于是单边手续费，所有手续费总额为：10100=1000(元)，所以交易者的最后盈余为：55000-1000=54000(元)。5.交易者以 36750 元/吨卖出 8 手铜期货合约后，以下操作符合金字塔式增仓原则的是( )。A该合约价格跌到 36720 元/吨时，再卖出 10 手B该合约价格跌到 36900 元/吨时，再卖出 6 手C该合约价格跌到 37000 元/吨时，再卖出 4 手D该合约价格跌到 36680 元/吨时，再卖出 4 手（分数：0.50

30、）A.B.C.D. 解析：解析 金字塔式增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓，价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知，只有当合约价格小于 36750 元/吨时才能增仓，且持仓的增加应小于 8 手。6.期货投机者是( )。A风险转移者 B风险回避者 C风险承担者 D风险中性者（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者等提供价格风险转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的就是投机者。7.下列关于投机者与套期保值者关系的说法，不正确的是( )。A

31、投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险B投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C投机者和套期保值者都会促进价格发现D投机者的参与，总是会使价格的波动增大（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。主要体现在：承担价格风险；促进价格发现；减缓价格波动；提高市场流动性。适度的投机能够减缓价格波动，但减缓价格波动作用的实现是有前提的：投机者要理性化操作；要适度投机。8.下面关于期货投机的说法，错误的是( )。A投机以获取较大利润为目的B投机者承担了价格风险C投机者主要获取价差收益D投机交易可以在期货与现货两个市场

32、进行操作（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。9.当市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约；当市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，从而最终使供求趋向平衡。投机者的这种做法可以起到( )的作用。A承担价格风险 B促进价格发现C减缓价格波动 D提高市场流动性（分数：0.50）A.B.C. D.解析：10.某投机者于某日买入 2 手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投机者属于( )。A长线交易者 B短线交

33、易者 C当日交易者 D抢帽子者（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。抢帽子者又称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。11.过度投机行为不能( )。A拉大供求缺口 B破坏供求关系C平缓价格波动 D加大市场风险（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。12.关于追加投资额的说法，下列正确的是( )。A持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B持仓头寸获利后追加的投资

34、额应等于上次的投资额C持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额D持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓，进行追加投资额。增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓头寸的增加应渐次递减。13.选择入市时机时，首先采用( )。A技术分析法 B基本分析法 C全面分析法 D个别分析法（分数：0.50）A.B. C.D.解析：14.建仓时，投机者应在( )。A市场一出现上涨时，就买入期货合约B市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约C市场下跌时，就买入期货合约D

35、市场反弹时，就买入期货合约（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。15.投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以( )为前提。A改变市场判断 B持仓的增加递增C持仓的增加递减 D对市场大势判断不变（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要

36、下跌。否则，这种做法只会增加损失。16.下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是( )。A以 7000 美元/吨的价格买入 1 手铜期货合约；价格涨至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续涨至 7100 美元/吨再买入 3 手铜期货合约B以 7100 美元/吨的价格买入 3 手铜期货合约；价格跌至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续跌至 7000 美元/吨再买入 1 手铜期货合约C以 7000 美元/吨的价格买入 3 手铜期货合约；价格涨至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续涨至 7100 美元/吨再买入 1 手铜期货合约D以 7100 美元/

37、吨的价格买入 1 手铜期货合约；价格跌至 7050 美元/吨买入 2 手铜期货合约；待价格继续跌至 7000 美元/吨再买入 3 手铜期货合约（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。根据以上原则，BD 两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓；AC 两项期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但 A 项不符合渐次递减原则。17.在正向市场中，如果行情上涨，则( )合约的价格可能上升更多。A远期月份 B近期月份C采用平均买低方法买入的 D采用金字塔式方法买入的（分数：0.5

38、0）A.B. C.D.解析：解析 当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。在正向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下滑时，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。18.建仓时，当远期月份合约的价格( )近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。A低于 B等于 C接近于 D大于（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 在

39、正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出较远期的合约。在反向市场中，做多头的投机者宜买入远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润；而做空头的投机者宜卖出近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时为正向市场。19.若市场处于反向市场，多头投机者应( )。A买入交割月份较远的合约 B卖出交割月份较近的合约C买入交割月份较近的合约 D卖出交割月份较远的合约（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少。20.实现限制损

40、失、滚动利润原则的有力工具是( )。A止损指令 B买低卖高或卖高买低C金字塔式买入卖出 D平均买低或平均卖高（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。21.某投机者以 2.55 美元/蒲式耳的价格买入 1 手玉米合约，并在价格为 2.25 美元/蒲式耳时下达一份止损单。此后价格上涨到 2.8 美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为( )美元/蒲式耳时下达一份新的

41、止损指令。A2.95 B2.7 C2.55 D2.8（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 该投机者做多头交易，当玉米期货合约价格超过 2.55 美元/蒲式耳时，投机者可将止损价格定于 2.552.8(当前价格)之间，这样既可以限制损失，又可以滚动利润，充分利用市场价格的有利变动。如将止损价格定为 2.7 美元，当市场价格下跌至 2.7 美元时，就将合约卖出，此时仍可获得 0.15 美元的利润，如果价格继续上升，该指令自动失效；如将止损价格定为 2.55，当市场价格下跌时.投资者有可能获得 0 利润；如将止损价格定为2.8 时，当前就应平仓，可能失去以后获利机会。由上可见，将止损价格定

42、于 2.552.8(当前价格)之间最有利。22.在期货投机交易中，投机者应该注意，止损单中的价格不能( )当时的市场价格。A等于 B大于 C低于 D太接近于（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。23.某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以 1200 元/吨买入 1 手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于 1180 元/吨。此后价格上升到 1220 元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于 1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者( )

43、。A获得 15 元/吨的利润 B损失 10 元/吨C获得 5 元/吨的利润 D损失 15 元/吨（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 本题有效的止损指令为 1215 元/吨，如果市场价格回落至此价格，场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有 15 元/吨(=1215-1200)的利润。24.按照一般性资金管理要领，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的( )以内。A20%30% B20%25% C5%10% D10%20%（分数：0.50）A. B.C.D.解析：25.某投资者共拥有 10 万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证

44、金2500 元，当采取 10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入( )张合约。A4 B2 C40 D20（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 按总资本的 10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。把总资本(如 100000 元)乘以 10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为 10000010%=10000(元)。每手黄金合约的保证金要求为 2500 元，100002500=4(张)，即交易商可以持有 4 张黄金合约的头寸。26.若某账户的总资本金额是 20 万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是( )万元。A10 B20 C16 D2（分数：0.50）A. B.C.D.

45、解析：解析 一般性的资金管理中，投资额应限定在全部资本的 1/3 至 1/2 以内为宜。27.下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是( )。A期货交易中分散投资可以有效地限制风险B期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C期货投机主张纵向投资分散化D期货投机主张横向投资多元化（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓纵向投资分散化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入，所谓横向投资多元化是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合，这样都可以起到分散投资风险的作用。二、多项选择题(总题数：21，分数：

46、10.50)28.在期货投机交易过程中，须关注( )。（分数：0.50）A.选择入市时机 B.建仓和平仓方法 C.资金管理和风险管理 D.基差变动解析：解析 期货投机的方法包括建仓和平仓的方法(包括选择入市时机)、做好资金和风险管理等。期货投机只是利用期货价格的波动来赚取盈利，所以不用关注基差的变动。29.按每笔交易持仓时间区分，投机者可分为( )。（分数：0.50）A.当月交易者B.抢帽子交易者 C.当日交易者 D.一般交易者解析：解析 从持仓时间区分，投机者可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。长线交易者通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格变至对其有利时再将合约对冲；短

47、线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结；当日交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天，一般为交易所的自营会员；抢帽子者又称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。30.期货投资的资金管理和风险管理包括( )。（分数：0.50）A.止损点的设计 B.报偿与风险比的权衡 C.选择保守稳键还是积极大胆的交易方式 D.在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施 解析：解析 资金管理是指资金的配置问题，它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或

48、挫折阶段之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。31.下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的有( )。（分数：0.50）A.期货合约有特定到期日，股票无特定到期日 B.股票交易通常缴纳 5%10%的保证金C.股票交易和期货交易均实行当日无负债结算D.期货交易可以以卖出建仓为开端 解析：解析 期货交易与股票交易的区别有：期货合约有特定到期日，股票无特定到期日；期货交易要缴纳 5%10%的保证金，而股票交易全额付款，即全额保证金；期货交易是双向的，可以先卖出，而股票交易是单向的，只能先买进；期货交易进行当日无负债结算，而股票交易不实行每日结算。32.期货投机中，资金管理的要领包括( )。（分数：0.50）A.盈利快速平仓，亏损继续持有B.确定单个市场的最大交易资金占总资本的比例 C.单个市场的最大总亏损金额应限定在合理范围 D.确定期货投资额占全部资本的比例 解析：解析 期货投机中，一般性的资金管理要领包括：投资额应限定在全部资本的 1/3 至 1/2 以内为宜；投资者单个市场的最大交易资金应控制在总资本的 10%20%以内；在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的 5%以内；