期货市场的风险管理及答案解析.doc

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1、期货市场的风险管理及答案解析(总分：18.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：9，分数：4.50)1.( )是利益与风险的直接承受者。A投资者 B期货结算所 C期货交易所 D期货公司（分数：0.50）A.B.C.D.2.期货市场生存与发展的基础是( )。A价格频繁波动 B设计期货合约C组织监督交易 D稳定的期货价格（分数：0.50）A.B.C.D.3.期货价格异常波动的最直接、最核心的因素是( )。A合约设计上有缺陷 B会员结构不合理C交易规则执行不当 D人为的非理性投机（分数：0.50）A.B.C.D.4.( )表明在近日内市场交易资金的增减状况。A市场资金总量变动率 B市场

2、资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A.B.C.D.5.( )反映期货价格非理性波动的程度。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A.B.C.D.6.( )反映当前价格对天市场平均价格的偏离程度。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A.B.C.D.7.下列四项中，期货市场价格因人为投机而引起异常波动可能性最大的是( )。A某大豆期货合约持仓集中度下降 10%，市场资金集中度上升 20%B某大豆期货合约持仓集中度上升 10%，市场资金集中度下降 20%C某大豆期货合

3、约持仓集中度上升 10%，市场资金集中度上升 10%D某大豆期货合约持仓集中度下降 20%，市场资金集中度上升 10%（分数：0.50）A.B.C.D.8.结算会员在期货交易中违约的，结算所或结算机构不能运用( )补偿对方损失。A结算机构的自有资金B其他客户除了风险基金之外的基金存款C风险和储备基金D结算会员的交易保证金账户内的财产（分数：0.50）A.B.C.D.9.( )风险管理的目标是维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。A期货交易所 B期货公司 C客户 D期货行业协会（分数：0.50）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：16，分数：8.00)10.下列情况属于期货公司面临的主要风

4、险的是( )。（分数：0.50）A.期货价格波动幅度巨大，使得亏损一方难以退出，客户出现爆仓风险，给期货公司造成损失B.期货公司不能如期满足客户提取保证金而导致的资金风险C.期货公司不能如期偿还流动性负债而导致的资金风险D.期货公司在期货代理业务各环节上因操作失误和管理不善而产生的风险11.关于期货价格变动率说法正确的是( )。（分数：0.50）A.其值越小，期货市场风险就越大B.其值越小，期货市场风险就越小C.其值越大，期货价格非理性波动的可能性就越大D.其值越大，期货价格非理性波动的可能性就越小12.期货公司应当( )。（分数：0.50）A.建立独立的风险管理系统B.规范业务操作流程C.设

5、立首席风险官D.完善风险管理制度13.为保证期货交易的顺畅进行，交易所的风险监控制度包括( )。（分数：0.50）A.每日无负债结算制度B.大户报告制度C.最大持仓限额制度D.保证金制度14.交易所在期货交易中的地位和作用，决定了其主要风险源有( )。（分数：0.50）A.监控执行力度问题B.异常价格波动风险C.自身管理D.会户素质15.造成期货价格异常波动的因素有( )。（分数：0.50）A.合约设计上有缺陷B.会员结构不合理C.交易规则执行不当D.人为操纵和过度投机16.与异常价格波动风险紧密联系、互为因果的风险有( )。（分数：0.50）A.大户持仓风险B.资金风险C.流动性风险D.法律

6、风险17.风险异常监控系统可设定以下哪些相应指标?( )（分数：0.50）A.市场资金总量变动率B.市场资金集中度C.某合约持仓集中度D.现价期价偏离率18.期货公司在期货交易中的地位，决定其风险主要来源于( )。（分数：0.50）A.自身管理B.客户素质C.同业竞争D.监管水平19.期货公司为客户提供安全可靠的投资市场，维护市场参与者的权益，通常采用( )等风险管理措施。（分数：0.50）A.控制客户信用风险B.严格执行保证金和追加保证金制度C.严格经营管理D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力20.期货公司建立并完善公司治理的原则有( )。（分数：0.50）A.明晰职责B.强化制衡C.

7、严格执行保证金制度D.加强风险管理21.下列属于控制客户信用风险行为的有( )。（分数：0.50）A.在客户不能按要求追加保证金时实行强行平仓B.对客户资金来源情况进行详细调查，保证客户有足够的资金从事交易C.将资信差、不符合期货投资要求的客户拒之门外D.期货公司对客户规定了最大持仓限额，控制其交易规模22.投资者(客户)的主要风险源有( )。（分数：0.50）A.信用风险B.价格风险C.投资者自身因素导致的风险D.同业竞争风险23.机构投资者加强内部风险监控的措施有( )。（分数：0.50）A.建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统B.制定合理的风险管理程序C.建立相互制

8、约的业务操作内部监控机制D.加强高层管理人员对内部风险监控的力度24.客户可以采用( )来防范期货市场风险。（分数：0.50）A.充分了解和认识期货交易的基本特点B.慎重选择期货公司C.制定正确的投资战略，将风险降至可以承受的程度D.规范自身行为，提高风险意识和心理承受能力25.期货市场主体的风险管理主要包括( )。（分数：0.50）A.期货交易所的风险管理B.中国证监会的风险管理C.期货公司的风险管理D.客户的风险管理三、判断题(总题数：12，分数：6.00)26.客户交易保证金不足并且未能在规定时限内补足的，交易所对其持仓实施强行平仓。( )（分数：0.50）A.正确B.错误27.地方期货

9、自律组织负责组织期货从业人员进行业务培训，提高期货从业人员的业务技能和职业道德素质。( )（分数：0.50）A.正确B.错误28.交易所(结算所)是期货交易的直接管理者，这就决定了交易所(结算所)的风险监控是整个市场风险监控的核心。( )（分数：0.50）A.正确B.错误29.期货市场同价格波动是不相容的，期货市场要尽可能地消除价格的频繁波动。( )（分数：0.50）A.正确B.错误30.价格波动引发的风险是期货市场暂时的、客观存在的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误31.价格波动引起的风险一般是在一定的范围内。( )（分数：0.50）A.正确B.错误32.某合约持仓集中度和现价期

10、价偏离率的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动是否因人为投机而起的重要依据之一。( )（分数：0.50）A.正确B.错误33.如会员持仓总量变动比率和某合约持仓总量变动比率指标同向变动，会员持仓总量变动比率远远大于某合约持仓总量变动比率且该会员该合约持仓量较大，则价格因人为因素而波动的可能性较小。( )（分数：0.50）A.正确B.错误34.现价期价偏离率越大，期货价格波动越离谱。( )（分数：0.50）A.正确B.错误35.客户在途资金可以用于追加保证金也可以用于开新仓。( )（分数：0.50）A.正确B.错误36.客户爆仓只是客户的风险，不是期货公司的风险。( )（分数：0.50）A.正

11、确B.错误37.信用风险是投资者的主要风险源。( )（分数：0.50）A.正确B.错误期货市场的风险管理答案解析(总分：18.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：9，分数：4.50)1.( )是利益与风险的直接承受者。A投资者 B期货结算所 C期货交易所 D期货公司（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 客户(即投资者)参与期货交易，必须通过期货公司的代理在交易所内进行，但客户是利益与风险的直接承受者，他们既面临期货价格波动带来的风险，也面临期货公司的违约风险，因此客户风险管理也是期货交易风险管理的重要组成部分。2.期货市场生存与发展的基础是( )。A价格频繁波动 B设

12、计期货合约C组织监督交易 D稳定的期货价格（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 价格频繁波动是期货市场生存与发展的基础。如果没有期货价格(与现货价格)的频繁波动，则投机者就会失去获取风险收益的机会，套期保值者也无需回避价格波动风险，因而期货市场就没有必要存在。3.期货价格异常波动的最直接、最核心的因素是( )。A合约设计上有缺陷 B会员结构不合理C交易规则执行不当 D人为的非理性投机（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 人为的非理性投机因素是期货价格异常波动的最直接、最核心的因素。这种非理性投机因素导致期货价格异常波动，造成期货价格与现货价格背离，也正是这种非理性的投机因素

13、影响了期货市场功能的正常发挥。4.( )表明在近日内市场交易资金的增减状况。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 市场资金总量变动率=5.( )反映期货价格非理性波动的程度。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 现价期价偏离率=6.( )反映当前价格对天市场平均价格的偏离程度。A市场资金总量变动率 B市场资金集中度C现价期价偏离率 D期货价格变动率（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 期货价格变动率=7.下列四项中，期货市

14、场价格因人为投机而引起异常波动可能性最大的是( )。A某大豆期货合约持仓集中度下降 10%，市场资金集中度上升 20%B某大豆期货合约持仓集中度上升 10%，市场资金集中度下降 20%C某大豆期货合约持仓集中度上升 10%，市场资金集中度上升 10%D某大豆期货合约持仓集中度下降 20%，市场资金集中度上升 10%（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 市场资金集中度、某合约持仓集中度两个指标的联合，是风险管理者判断期货市场价格波动是否是因人为投机而起的重要依据之一。如果两指标同向变动，则价格异常波动的可能性就大。8.结算会员在期货交易中违约的，结算所或结算机构不能运用( )补偿对方损

15、失。A结算机构的自有资金B其他客户除了风险基金之外的基金存款C风险和储备基金D结算会员的交易保证金账户内的财产（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 结算会员在期货交易中违约的，结算所或结算机构应先运用该结算会员的交易保证金账户内的财产补偿对方损失；上述财产不足补偿的，应运用风险和储备基金，最后运用结算所或结算机构的自有资金予以补偿。但是，最为重要的是无论在何种情况下，结算所绝对不能运用其他会员或客户除了风险基金之外的基金存款去填补某一会员无力偿付的债项。9.( )风险管理的目标是维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。A期货交易所 B期货公司 C客户 D期货行业协会（分数：0.50）

16、A.B.C. D.解析：解析 客户是利益与风险的直接承受者，其风险管理的目标是：维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。二、多项选择题(总题数：16，分数：8.00)10.下列情况属于期货公司面临的主要风险的是( )。（分数：0.50）A.期货价格波动幅度巨大，使得亏损一方难以退出，客户出现爆仓风险，给期货公司造成损失 B.期货公司不能如期满足客户提取保证金而导致的资金风险 C.期货公司不能如期偿还流动性负债而导致的资金风险 D.期货公司在期货代理业务各环节上因操作失误和管理不善而产生的风险 解析：解析 期货公司的主要风险有：市场风险，期货价格波动幅度大，行情表现为连续涨或跌停板时，亏损一方难

17、以退出，客户出现爆仓风险，这就会给期货公司造成损失；操作风险，表现为期货公司在期货代理业务各环节上因操作失误和管理不善而产生的风险；流动性风险，表现为期货公司不能如期满足客户提取保证金或不能如期偿还流动性负债而导致的资金风险；客户信用风险，在代理客户进行交易时，如遇客户无法履约或不履约，期货公司将代为履约；技术风险；法律风险；道德风险。11.关于期货价格变动率说法正确的是( )。（分数：0.50）A.其值越小，期货市场风险就越大B.其值越小，期货市场风险就越小 C.其值越大，期货价格非理性波动的可能性就越大 D.其值越大，期货价格非理性波动的可能性就越小解析：解析 期货价格变动率=12.期货公

18、司应当( )。（分数：0.50）A.建立独立的风险管理系统 B.规范业务操作流程 C.设立首席风险官 D.完善风险管理制度 解析：解析 期货公司风险管理应满足以下基本要求：期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理；期货公司应当建立与风险监管指标相适应的内控制度，应当建立动态的风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准；期货公司应当严格执行保证金制度，将客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，并按照保证金存管监控的规定，及时向保证金存管监控中心报送真实的信息；期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统

19、一财务管理和会计核算；期货公司应当设立首席风险官，建立独立的风险管理系统，规范、完善的业务操作流程和风险管理制度。13.为保证期货交易的顺畅进行，交易所的风险监控制度包括( )。（分数：0.50）A.每日无负债结算制度 B.大户报告制度 C.最大持仓限额制度 D.保证金制度 解析：解析 为保证期货交易的顺畅进行，交易所都有一整套风险监控制度，如保证金制度、逐日盯市制度、每日无负债结算制度、最大持仓限制制度和大户报告制度等。14.交易所在期货交易中的地位和作用，决定了其主要风险源有( )。（分数：0.50）A.监控执行力度问题 B.异常价格波动风险 C.自身管理D.会户素质解析：15.造成期货价

20、格异常波动的因素有( )。（分数：0.50）A.合约设计上有缺陷 B.会员结构不合理 C.交易规则执行不当 D.人为操纵和过度投机 解析：解析 造成期货价格异常波动的因素有很多，合约设计上有缺陷、会员结构不合理、交易规则执行不当、监管措施不完善以及人为操纵和过度投机等都有可能造成期货价格的异常波动。16.与异常价格波动风险紧密联系、互为因果的风险有( )。（分数：0.50）A.大户持仓风险 B.资金风险 C.流动性风险D.法律风险解析：17.风险异常监控系统可设定以下哪些相应指标?( )（分数：0.50）A.市场资金总量变动率 B.市场资金集中度 C.某合约持仓集中度 D.现价期价偏离率 解析

21、：解析 除 ABCD 四项外，风险异常监控系统设定的指标还有：某合约持仓总量变动比率；会员持仓总量变动比率；期货价格变动率。18.期货公司在期货交易中的地位，决定其风险主要来源于( )。（分数：0.50）A.自身管理 B.客户素质 C.同业竞争 D.监管水平解析：19.期货公司为客户提供安全可靠的投资市场，维护市场参与者的权益，通常采用( )等风险管理措施。（分数：0.50）A.控制客户信用风险 B.严格执行保证金和追加保证金制度 C.严格经营管理 D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力 解析：20.期货公司建立并完善公司治理的原则有( )。（分数：0.50）A.明晰职责 B.强化制衡 C

22、.严格执行保证金制度D.加强风险管理 解析：21.下列属于控制客户信用风险行为的有( )。（分数：0.50）A.在客户不能按要求追加保证金时实行强行平仓B.对客户资金来源情况进行详细调查，保证客户有足够的资金从事交易 C.将资信差、不符合期货投资要求的客户拒之门外 D.期货公司对客户规定了最大持仓限额，控制其交易规模 解析：解析 A 项属于严格执行保证金制度和追加保证金制度的行为。22.投资者(客户)的主要风险源有( )。（分数：0.50）A.信用风险 B.价格风险 C.投资者自身因素导致的风险 D.同业竞争风险解析：23.机构投资者加强内部风险监控的措施有( )。（分数：0.50）A.建立由

23、董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统 B.制定合理的风险管理程序 C.建立相互制约的业务操作内部监控机制 D.加强高层管理人员对内部风险监控的力度 解析：24.客户可以采用( )来防范期货市场风险。（分数：0.50）A.充分了解和认识期货交易的基本特点 B.慎重选择期货公司 C.制定正确的投资战略，将风险降至可以承受的程度 D.规范自身行为，提高风险意识和心理承受能力 解析：25.期货市场主体的风险管理主要包括( )。（分数：0.50）A.期货交易所的风险管理 B.中国证监会的风险管理C.期货公司的风险管理 D.客户的风险管理 解析：解析 根据期货交易风险的特点，市场各参与者应

24、从各自不同的交易地位出发，在识别主要风险源的基础上，对可能出现的各种风险采取必要的防范措施，建立并完善各自的内部风险监控机制，主要包括：交易所的风险管理；期货公司的风险管理；投资者的风险管理。三、判断题(总题数：12，分数：6.00)26.客户交易保证金不足并且未能在规定时限内补足的，交易所对其持仓实施强行平仓。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。27.地方期货自律组织负责组织期货从业人员进行业务培训，提高期货从业人员的业务技能和职业道德素质。( )

25、（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：解析 地方期货自律组织的主要职能之一就是组织期货从业人员进行业务培训，提高期货从业人员的业务技能和职业道德素质。28.交易所(结算所)是期货交易的直接管理者，这就决定了交易所(结算所)的风险监控是整个市场风险监控的核心。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：29.期货市场同价格波动是不相容的，期货市场要尽可能地消除价格的频繁波动。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 期货市场需要价格的频繁波动，期货市场同价格波动是相容和相互依存的。30.价格波动引发的风险是期货市场暂时的、客观存在的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错

26、误 解析：解析 价格波动引发的风险是期货市场永恒的、客观存在的风险。31.价格波动引起的风险一般是在一定的范围内。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 正常价格波动引起的风险一般是在一定的范围内，而异常价格波动造成的风险大小，则难以估量其范围。32.某合约持仓集中度和现价期价偏离率的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动是否因人为投机而起的重要依据之一。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 市场资金集中度和某合约持仓集中度的联合，是风险管理者判定期货市场价格波动是否因人为投机而起的重要依据之一。33.如会员持仓总量变动比率和某合约持仓总量变动比率指标同向变动，会

27、员持仓总量变动比率远远大于某合约持仓总量变动比率且该会员该合约持仓量较大，则价格因人为因素而波动的可能性较小。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 如会员持仓总量变动比率和某合约持仓总量变动比率指标同向变动，会员持仓总量变动比率远远大于某合约持仓总量变动比率且该会员该合约持仓量较大，则价格因人为因素而波动的可能性较大。34.现价期价偏离率越大，期货价格波动越离谱。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：35.客户在途资金可以用于追加保证金也可以用于开新仓。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 客户在途资金一般不能用于开新仓，只能用于追加保证金。36.客户爆仓只是客户的风险，不是期货公司的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 作为期货交易的中介者和直接参与者，一旦出现投资者爆仓现象，期货公司也面临亏损、无法履约的风险，进而带来期货交易的风险，因此客户爆仓既是客户的风险，也是期货公司的风险。37.信用风险是投资者的主要风险源。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 价格风险是指价格波动使投资者的期望利益受损的可能性，是投资者的主要风险源。