中级财务管理-223及答案解析.doc

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1、中级财务管理-223 及答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.已知 A股票的风险收益率为 8%，无风险收益率为 5%，市场组合的风险收益率为 10%，则 A股票的 系数为( )。A0.8 B1.25 C1 D1.3（分数：1.00）A.B.C.D.2.以新增生产能力为目的的新建项目投资属于( )类型。A外延式扩大再生产 B简单再生产C内涵式扩大再生产 D再生产（分数：1.00）A.B.C.D.3.在业绩评价体系中，下列属于衡量企业经营增长状况的基本指标的是( )。A营业利润增长率 B技术投入比率C营业增长率 D总资产增长率（分数：

2、1.00）A.B.C.D.4.在其他因素不变的条件下，贴现率与年金现值系数的关系是( )。A二者变化方向相同B二者变化方向相反C二者呈正比例变化D二者没有关系（分数：1.00）A.B.C.D.5.M型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括( )。A由董事会和经理班子组成的总部B由职能和支持、服务部门组成的C围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位D由监事会和董事会组成的总部（分数：1.00）A.B.C.D.6.全面预算体系中的最后环节是( )。A日常业务预算 B财务预算C特种决策预算 D弹性利润预算（分数：1.00）A.B.C.D.7.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点

3、是( )。A筹资风险比较小 B筹资弹性比较大C筹资条件比较严格 D筹资条件比较宽松（分数：1.00）A.B.C.D.8.在现代企业制度中，处理企业内部相互间关系的基本依据是( )。A财务制度 B内部管理规定C人事制度 D产权制度（分数：1.00）A.B.C.D.9.某企业 2011年取得销售(营业)收入 100000万元，管理费用中列支业务招待费用 400万元，则根据企业所得税税法的规定，该企业能够在所得税税前扣除业务招待费( )万元。A400 B260 C250 D240（分数：1.00）A.B.C.D.10.当 （分数：1.00）A.B.C.D.11.下列属于直接表外筹资的是( )。A融资

4、租赁 B来料加工 C应收票据贴现 D产品筹资协议（分数：1.00）A.B.C.D.12.某企业短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以解决，其采取的融资战略是( )。A期限匹配融资战略B激进融资战略C保守融资战略D极端融资战略（分数：1.00）A.B.C.D.13.甲公司某长期借款的筹资净额为 95万元，筹资费率为筹资总额的 5%，年利率为 4%，所得税率为25%。则该长期借款的筹资成本为( )。A3% B3.16% C4% D4.21%（分数：1.00）A.B.C.D.14.已知(F/A，10，9)=13.579，(F/A，10

5、，11)=18.531。则 10年、10的即付年金终值系数为( )。A17.531 B15.937 C14.579 D12.579（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是( )。A发行认股权证 B发行短期融资券C发行可转换公司债券 D授予管理层股份期权（分数：1.00）A.B.C.D.16.收益的取得和现金流动均很稳定的公司宜采取的股利政策是( )。A低正常股利加额外股利政策 B固定股利政策C固定股利支付率政策 D剩余股利政策（分数：1.00）A.B.C.D.17.在下列各项中，不属于财务预算内容的是( )。A预计资产负债表 B现金预算C预计利润表 D销售预

6、算（分数：1.00）A.B.C.D.18.表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的( )。A银行同期贷款利率 B银行同期存款利率C社会资金平均利润率 D加权平均资金成本率（分数：1.00）A.B.C.D.19.当贴现率与内含报酬率相等时( )。A净现值大于 0 B净现值等于 0C净现值小于 0 D净现值不一定（分数：1.00）A.B.C.D.20.在确定项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。A曾经支付的市场调研费用B为该项目垫付的流动资金C利用现有设备的可变现价值D为该项目建造厂房而交纳的土地出让金（分数：1.00）A.B.C.D.21.不受现有费用项目和开支水平限制，并能

7、够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。A弹性预算方法 B固定预算方法C零基预算方法 D滚动预算方法（分数：1.00）A.B.C.D.22.采用正常股利加额外股利政策的理由是( )。A有利于投资者安排收入与支出 B体现了股利与利润间的一定比例关系C具有较大的灵活性 D能降低企业的综合资金成本（分数：1.00）A.B.C.D.23.收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。以下不属于收款浮动期类型的是( )。A邮寄浮动期 B结算浮动期 C到账浮动期 D处理浮动期（分数：1.00）A.B.C.D.24.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条

8、件是( )。A投产后净现金流量为递延年金形式B投产后各年的净现金流量不相等 C在建设起点没有发生任何投资D投产后净现金流量为普通年金形式（分数：1.00）A.B.C.D.25.以下不属于财务分析的局限性的是( )。A分析指标的局限性 B分析方法的局限性C分析对象的局限性 D资料来源的局限性（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)26.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本越低，净现值越高B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数D.资金成本越高，净现值越高27.在确定因放弃现金折

9、扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.数量折扣百分比B.现金折扣百分比C.折扣期D.信用期28.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）。（分数：1.00）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值29.如果企业调整资本结构，则企业的资产总额( )。（分数：1.00）A.可能同时增加B.可能同时减少C.可能保持不变D.一定会发生变动30.现金折扣政策的目的在于( )。（分数：2.00）A.吸引顾客为享受优惠而提前付款B.减轻企业税负C.缩短应收账款平均收款期D.节约收账费用31.发放股票股利与发放现金股利相比，

10、优点包括( )。（分数：2.00）A.减少股东税负B.改善公司资本结构C.提高每股收益D.避免公司现金流出32.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有( )。（分数：2.00）A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或停止借款33.决定债券发行价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限34.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：1.00）A.买方享有现金折扣B.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付C.卖方不提供现金折扣D.放弃现金折扣，在信用期内付款35.下列各项建

11、设投资费用中，不构成固定资产原值的有( )。（分数：1.00）A.监理费B.开办费C.勘察设计费D.生产准备费三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.无面值股票的最大缺点是该股票既不能直接代表股份，也不能直接体现其实际价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.有利差异是指因实际成本低于标准成本而形成的节约差，有利差异越大越好。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 ( )（分数：1.00）A.

12、正确B.错误40.以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提是财务分析。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.证券 A的标准离差率 40%， 系数 0.5，证券 B的标准离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A比证券 B总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确B.错误43.企业的经营风险部分取决于其利用固定成本的程度。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.一个证券组合的风险大小仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.

13、错误45.违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某商业企业年需用甲商品 250000千克，进货单价 10元/千克。要求：(1)若单位商品的年储存成本为 0.1元/千克，企业存货管理相关最低总成本控制目标为 4000元，则企业每次订货成本限额为多少?(2)若企业通过测算可达第(1)问的限额，其他条件不变，则该企业的订货批量为多少?此时存货占用资金为多少?(3)交货期为 10天，该商品单位毛利为 40元，交货期内延迟天数及其概率分布如下：延迟天数 0 1 2 3 4慨率 60%20%10%

14、5%5%结合(2)计算最佳保险储备量及其此时的再订货点(一年按 360天计算，日平均需求量保留整数)。（分数：5.00）_47.华夏公司 2009年有关资料如下：总资产 3500万元，资产负债率 65%，公司现有普通股 600万股，负债全部为长期债务，利率为 9%。营业收入 4200万元，净利润 336 万元，分配现金股利 134.4万元。适用所得税税率为 25%。要求：(1)计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标；(2)利用杜邦分析体系计算净资产收益率；(3)计算财务杠杆系数；(4)计算每股净资产，并假设 2010年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比 2009年增

15、长 10%，用因素分析法确定每股收益的变化。(中间过程保留小数点后 3位，最终结果保留小数点后 2位)（分数：5.00）_48.弘道公司在 2007年 9月 1日投资 530万元购买 A股票 100万股，在 2008年、2009 年和 2010年的 8月 31日每股各分得现金股利 0.4元、0.5 元和 0.8元，并于 2010年 8月 31日以每股 7元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的投资收益率。（分数：5.00）_49.某公司只生产一种产品，2004 年度息税前利润为 100万元，销售量为 10000件，变动成本率为 60%，单位变动成本 240元。该公司资本总额为 800 万元，其

16、中普通股资本 600万元(发行在外普通股股数 10万股，每股 60元)，债务资本 200万元 (债务年利率为 10%)，公司所得税税率为 33%。要求：(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。(2)该公司 2005午准备追加筹资 500万元，拟有两种方案可供选择：一是增发普通股 10万元，每股 50元；二是增加债务 500万元，债务年利率仍为 10%。若息税前利润保持不变，你认为该公司 2005年应采用哪种筹资方案?为什么? (提示：以每股收益的高低为判别标准)。(3)若该公司发行普通股筹资，上午每股股利为 3元，未来可望维持 8%的增长率，筹资费率为 4%，计算该普通股的

17、资金成本。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：15.00)50.某公司目前拥有资本 850万元，其结构为：债务资本 100万元，普通股权益资本 750万元，现准备追加筹资 150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股，有关资料详见下表。现行和增资后的资金结构表 单位：万元增资后的资金结构现行资金结构增发普通股 增加债务 先行优先股资本种类金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例债务优先股普通股权益资本总额10007508500.120.881.00100090010000.100.901.0025007501000 0.250.751.0010015075

18、010000.100.150.751.00其他资料:年利先股利额普通股股份数(万股)901090132701091510要求：(1) 当息税前利润预计为 160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税税率为 40%；(2) 计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点；(3) 计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点；(4) 按每股利润无差别点分析法的原则，当息税前利润预计为 160万元时，应采用哪种筹资方式?（分数：15.00）_ABC公司 20052009年各年产品销售收入分别为 2000万元、2400 万元、2600 万元、2800 万元和 3

19、000万元；各年年末现金余额分别为 110万元、130 万元、140 万元、150 万元和 160万元。在年度销售收入不高于 5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表资金项目 年度不变资金()(万元) 每元销售收入所需变动资金(b )现金应收账款净额 60 0.14流动资产存货 100 0.22应付账款 60 0.10流动负债 其他应付款 20 0.01固定资产净额 510 0.00已知该公司 2009年资金完全来源自有资金(其中，普通股 1000万股，共 1000万元)和流动负债。预计公司 2010年销售收入将在 2009

20、年的基础上增长 40%，预计 2010年销售净利率为 10%，公司拟按每股 0.22元的固定股利进行股利分配，2010 年所需对外筹资部分可通过按面值发行 10年期、票面利率为 10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为 2%，公司所得税税率为 25%。要求：（分数：0.00）(1).预计 2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益；_(2).采用高低点法计算“现金”项目的每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金；_(3).按 y=+bx 的方程建立总资金预测模型；_(4).预测该公司 2010年资金需要总量及需新增资金量；_(5).计算债券发行总额和债券资本成本

21、；_(6).计算填列该公司 2010年预计资产负债表中用字母表示的项目。预计资产负债表2010年 12月 31日 单位：万元资 产 年末数 年初数 负债与所有者权益 年末数 年初数现金 A 160 应付账款 480 360应收账款净额 648 480 其他应付款 62 50存货 1024 760 应付债券 D 0固定资产净值 510 510 股本 1000 1000留存收益 C 500资产总计 B 1910 负债与所有者权益总计 B 1910_中级财务管理-223 答案解析(总分：85.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.已知 A股票的风险收益率为

22、8%，无风险收益率为 5%，市场组合的风险收益率为 10%，则 A股票的 系数为( )。A0.8 B1.25 C1 D1.3（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 某资产的风险收益率=该项资产的 系数(R m-Rf)，由于市场组合的 系数 1，所以，市场组合的风险收益率(R m-Rf)，因此，A 股票的 系数A 股票的风险收益率/市场组合的风险收益率8%/10%0.8。2.以新增生产能力为目的的新建项目投资属于( )类型。A外延式扩大再生产 B简单再生产C内涵式扩大再生产 D再生产（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 以新增生产能力为目的的新建项目投资属于外延式扩大再生产类型

23、。所以本题答案为 A。工业企业投资项目可以分为以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复或者改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。以恢复或者改善生产能力为目的的更新改造项目属于简单再生产或内涵式扩大再生产的类型。3.在业绩评价体系中，下列属于衡量企业经营增长状况的基本指标的是( )。A营业利润增长率 B技术投入比率C营业增长率 D总资产增长率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 衡量企业经营增长状况的基本指标包括营业增长率、资本保值增值率。选项 A、B、D 属于修正指标。4.在其他因素不变的条件下，贴现率与年金现值系数的关系是( )。A二者变化方向相同B二者变化方向相反C二者呈正比

24、例变化D二者没有关系（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 根据年金现值的计算公式，贴现率与年金现值系数呈反方向变化，即贴现率越高，年金现值系数越小；即贴现率越小，年金现值系数越大。5.M型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括( )。A由董事会和经理班子组成的总部B由职能和支持、服务部门组成的C围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位D由监事会和董事会组成的总部（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考核 M型组织的组成。M 型组织结构由三个相关联的层次：第一层次是董事会和经理班子组成的总部；第二层次是由职能和支持、服务部门组成的；第三层次是围绕企业的主

25、导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位。6.全面预算体系中的最后环节是( )。A日常业务预算 B财务预算C特种决策预算 D弹性利润预算（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务预算是全面预算体系中的最后环节，可以从价值上总括地反映经营期决策预算和业务预算的结果。因此，它在全面预算中占有重要地位。7.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是( )。A筹资风险比较小 B筹资弹性比较大C筹资条件比较严格 D筹资条件比较宽松（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 短期融资券筹资的优点主要有：筹资成本较低，筹资数额比较大，可以提高企业信誉和知名度。短期融资券筹资的缺点主要有：风

26、险比较大，弹性比较小，发行条件比较严格。8.在现代企业制度中，处理企业内部相互间关系的基本依据是( )。A财务制度 B内部管理规定C人事制度 D产权制度（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的制度安排，它具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学”的特征。企业内部相互间关系的处理应以产权制度安排为基本依据。企业作为各所属单位的股东，根据产权、关系享有作为终极股东的基本权利，特别是对所属单位资产的受益权、管理者的选择权、重大事项的决策权等。9.某企业 2011年取得销售(

27、营业)收入 100000万元，管理费用中列支业务招待费用 400万元，则根据企业所得税税法的规定，该企业能够在所得税税前扣除业务招待费( )万元。A400 B260 C250 D240（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的 60%扣除，但最高不得超过当年销售(营业)收入的 5。按照规定企业 2011年业务招待费税前只能扣除 40060%=240(万元)，其实对于销售(营业)收入 100000万元的企业来讲，只要不超过扣除限额 1000005=500(万元)，那么所发生的业务招待费都是可以税前列支

28、的。10.当 （分数：1.00）A.B.C. D.解析：11.下列属于直接表外筹资的是( )。A融资租赁 B来料加工 C应收票据贴现 D产品筹资协议（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资，最为常见的筹资方式有租赁(融资租赁除外)、代销商品、来料加工等。12.某企业短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以解决，其采取的融资战略是( )。A期限匹配融资战略B激进融资战略C保守融资战略D极端融资战略（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 期限匹配融资战略是指对波

29、动性流动资产用短期融资来解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期负债和所有者权益来满足资金需要；激进融资战略是指短期融资不仅解决临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要；保守融资战略是指短期融资只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由长期负债和权益资本加以解决。13.甲公司某长期借款的筹资净额为 95万元，筹资费率为筹资总额的 5%，年利率为 4%，所得税率为25%。则该长期借款的筹资成本为( )。A3% B3.16% C4% D4.21%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 长期借款筹资总额长期借款筹资净额/(1-长

30、期借款筹资费率)95/(1- 5%)=100(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额年利率1004%4(万元)，长期借款筹资成本4(1-25%)/95100%3.16%。14.已知(F/A，10，9)=13.579，(F/A，10，11)=18.531。则 10年、10的即付年金终值系数为( )。A17.531 B15.937 C14.579 D12.579（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 即付年金终值系数与普通年金终值系数的关系为：在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减 1，即为即付年金终值系数。15.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是( )。A发行认股权证 B发行短

31、期融资券C发行可转换公司债券 D授予管理层股份期权（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。所以 B正确。16.收益的取得和现金流动均很稳定的公司宜采取的股利政策是( )。A低正常股利加额外股利政策 B固定股利政策C固定股利支付率政策 D剩余股利政策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定股利支付率政策可以保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险与收益的对等关系，但客观上要求公司收益的取得和现金流动均很稳定，否则由于股利波动容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。17.在下列

32、各项中，不属于财务预算内容的是( )。A预计资产负债表 B现金预算C预计利润表 D销售预算（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表、预计利润分配表和预计资产负债表等内容。18.表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的( )。A银行同期贷款利率 B银行同期存款利率C社会资金平均利润率 D加权平均资金成本率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。19.

33、当贴现率与内含报酬率相等时( )。A净现值大于 0 B净现值等于 0C净现值小于 0 D净现值不一定（分数：1.00）A.B. C.D.解析：20.在确定项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。A曾经支付的市场调研费用B为该项目垫付的流动资金C利用现有设备的可变现价值D为该项目建造厂房而交纳的土地出让金（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在确定项目的相关现金流量过程中要区分相关和非相关成本，要考虑机会成本，还要考虑对其它部门的影响。选项 A属于沉没成本，是非相关成本，故不予考虑；其他选项均与项目现金流量有关，属于相关成本。21.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算

34、方法缺点的预算方法是( )。A弹性预算方法 B固定预算方法C零基预算方法 D滚动预算方法（分数：1.00）A.B.C. D.解析：零基预算方法的优点是：(1)不受已有费用开支水平的限制；(2)能够调动各方面降低费用的积极性；(3)有助于企业未来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。22.采用正常股利加额外股利政策的理由是( )。A有利于投资者安排收入与支出 B体现了股利与利润间的一定比例关系C具有较大的灵活性 D能降低企业的综合资金成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 采用正常股利加额外股利政策的理由是具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。而固定股利比例政策则体现了股

35、利与利润间的一定比例关系；剩余政策能降低企业的综合资金成本；固定股利政策有利于投资者安排收入与支出。在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。23.收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。以下不属于收款浮动期类型的是( )。A邮寄浮动期 B结算浮动期 C到账浮动期 D处理浮动期（分数：1.00）A.B.C. D.解析：24.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。A投产后净现金流量为递延年金形式B投产后各年的净现金流量不相等 C在建设起点没有发生任何投资D投产后净现金流量为普通年金形式（分数：

36、1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的主要考核点是计算内部收益率的特殊方法的应用前提。计算内部收益率的特殊方法，即根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个：(1)项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，建设期为零； (2)投产后每年净现金流量相等，即投产后第 1至第 n期净现金流量为普通年金形式。25.以下不属于财务分析的局限性的是( )。A分析指标的局限性 B分析方法的局限性C分析对象的局限性 D资料来源的局限性（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。二、多项选择题(总题数：1

37、0，分数：15.00)26.对于同一投资方案，下列表述正确的有( )。（分数：1.00）A.资金成本越低，净现值越高 B.资金成本等于内部收益率时，净现值为零 C.资金成本高于内部收益率时，净现值为负数 D.资金成本越高，净现值越高解析：解析 资金成本作为折现率与净现值呈反向变化，资金成本越低，净现值越高；资金成本等于内部收益率时，净现值为零；资金成本高于内部收益率时，净现值为负数。27.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.数量折扣百分比B.现金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 解析：解析 本题考核放弃现金折扣的成本。放弃现金折扣的信用成本率

38、=现金折扣百分比/(1-现金折扣百分比)360 天/(信用期-折扣期)，从公式中可知，本题正确答案为 B、C、D。28.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）。（分数：1.00）A.偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值D.永续年金终值解析：解析 偿债基金年金终值偿债基金系数年金终值/年金终值系数，所以 A正确；先付年金终值普通年金终值(1i)年金普通年金终值系数（1i），所以 B正确。选项 C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。29.如果企业调整资本结构，则企业的资产总额( )。（分数：1.00）A.可能同时增加 B.可能同时减少 C

39、.可能保持不变 D.一定会发生变动解析：解析 调整资本结构必然使企业各种资本构成及其比例发生变动，但可能使内部构成变动，总额并不变动。30.现金折扣政策的目的在于( )。（分数：2.00）A.吸引顾客为享受优惠而提前付款 B.减轻企业税负C.缩短应收账款平均收款期 D.节约收账费用 解析：解析 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，其主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，顾客提前付款的积极性提高，还可以节约收账费用，所以A、C、D 均正确。31.发放股票股利与发放现金股利相比，优点包括( )。（分数：2.00）A.减少股东税负 B.改善公司资本结构C.提高

40、每股收益D.避免公司现金流出 解析：解析 本题考核股票股利。发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低，选项 A是答案；由于发放股票股利不会影响股东权益总额，选项 B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，选项 C也不是答案；发放股票股利不用支付现金，所以，选项 D是答案。32.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有( )。（分数：2.00）A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或停止借款 解析：解析 本题的考

41、点是利益冲突的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债(即选项A、B、C)和收同借款或停止借款(即选项 D)。33.决定债券发行价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值 B.票面利率 C.市场利率 D.债券期限 解析：解析 本题考核的是债券发行价格的计算公式。34.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有( )。（分数：1.00）A.买方享有现金折扣B.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 C.卖方不提供现金折扣D.放弃现金折扣，在信用期内付款 解析：解析 买方享有现金折扣和卖方不提供现金折扣均无实际成本。35.下列各项建设投资费用中，不构成固定资产原值

42、的有( )。（分数：1.00）A.监理费B.开办费 C.勘察设计费D.生产准备费 解析：解析 开办费和生产准备费属于其他资产，监理费和勘察设计费属于固定资产其他费用的范畴，构成固定资产原值。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.无面值股票的最大缺点是该股票既不能直接代表股份，也不能直接体现其实际价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 无面值股票是指股票票面不记载每股金额的股票。无面值股票仅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例。也就是说，这种股票只在票面上注明每股占公司全部净资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。37.投资利润率的计算结果不受建设期的长

43、短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 投资利润率指标不考虑时间价值，而且以生产经营期的会计利润为基础计算，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。38.有利差异是指因实际成本低于标准成本而形成的节约差，有利差异越大越好。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 有利差异与不利差异是相对的，并不是有利差异越大越好。如不能为了盲目追求成本的有利差异，而不惜以牺牲质量为代价。39.先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：40.以发行公司债

44、券的方式支付股利属于支付财产股利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。41.企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提是财务分析。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 建立经营业绩评价体系的基础是财务分析。而企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提是建立经营业绩评价体系。42.证券 A的标准离差率 40%， 系数 0.5，证券 B的标准

45、离差率 20%， 系数 1.5，则可以判断证券 A比证券 B总体风险大，系统风险小。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 标准离差率是用来衡量整体风险的，而 系数是用来衡量系统风险的。43.企业的经营风险部分取决于其利用固定成本的程度。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 企业的经营风险部分取决于其利用固定成本的程度。44.一个证券组合的风险大小仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 一个证券组合的风险大小不仅与构成该组合的各单位证券的风险大小和投资比例有关，而且与其组合协方差也有关。45.违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 违约风险可以通过投资于优质债券的办法来避免，但购买力风险是由于通货膨胀引起的风险，通过购买变动收益证券，可减少购买力风险。四、计算题(总题数：