[考研类试卷]2013年东北财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷及答案与解析.doc

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1、2013 年东北财经大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 债券有多种分类，其中，政府公债券、金融债券、企业债券和( )是最常见也是最重要的品种。（A）国际债券（B）欧洲债券（C）记账式国债（D）贴现债券2 马柯威茨(Markowitz) 描述的资产组合理论主要着眼于( )。（A）系统风险的减少（B）分散化对资产组合风险的影响（C）非系统风险的确认（D）积极的资产组合管理以提高收益3 当市场收益率变动 50 个基点时，( )的平价债券将会经历一个 23 元的价格波动，假设债券的面值为 100 元、票面利率为 12。（A）久期为 6 年（B）久期为 5 年（C）久期

2、为 27 年（D）久期为 515 年4 测度分散化资产组合中某一资产的风险用( )。（A）特有风险（B）收益的标准差（C）再投资风险（D）p 值5 票面利率为 10的附息债券其到=到期收益率为 8，如果到期收益率不变，则一年以后债券价格( ) 。（A）上升（B）下降（C）不变（D）无法判断二、计算题6 已知即期汇率$1=S F1 628090 和1=$1 514050，请计算1 等于多少 S F?7 某企业 3 个月后需用美元支付 200 万欧元进口贷款，预测汇率会有大幅度变动，采用外汇期权交易保值。已知即期汇率为$1=1；协定=一$10100；期权价格1=$0 0338；佣金占合同金额 05

3、，采用欧式期权，请问 3 个月后市场汇率为$1=0 8500 情况下该企业应如何操作?(5 分)三、简答题8 简述 2001 年颁布实施的新资本协议的三大支柱。9 公开市场业务与其他货币政策工具相比有何优点?10 简述凯恩斯学派的货币政策传导机制理论。11 简述汇率的本质及影响其变动的主要因素12 简议人民币升值压力13 简述相对强弱指标的含义及其应用。14 上交所、深交所发布的股价指数及特点。四、论述题15 试论述商业银行在经营管理中必须坚持的基本原则。16 试述货币学派的货币需求理论。17 国际收支失衡的原因及国际收支失衡的调节政策。18 证券投资组合管理的意义及基本步骤。19 影响股票发

4、行价格的因素和确定股票发行价格的方法。五、判断题20 外汇期权交易具有选择权，因此无风险。( )。（A）正确（B）错误21 外汇期货交易的最大是损失是保证金的丧失。( )。（A）正确（B）错误22 用硬币计价结算，对出口企业带来的外汇风险比较小。( )。（A）正确（B）错误23 一般情况下，石油的价格与美元的汇率变动成反比。( )。（A）正确（B）错误24 抛补套利又称无风险套利。( )。（A）正确（B）错误25 进口公司向银行买入外汇时应使用买入价。( )。（A）正确（B）错误26 一种货币相对另一种货币贬值 5，则另一种货币相对这种货币升值 5。( )。（A）正确（B）错误27 投资收入属

5、于资本与金融账户。( )。（A）正确（B）错误28 银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。( )。（A）正确（B）错误29 法定货币贬值一定能刺激出口。( )。（A）正确（B）错误六、案例分析题30 中国人民银行决定，自 2012 年 7 月 6 日起下调金融机构人民币存款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调 025 个百分点，一年期贷款基准利率下调031 个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的 07 倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购

6、房。试根据上述材料，说明中国人民银行扩大贷款利率浮动区间的意义与政策意图。2013 年东北财经大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C2 【正确答案】 B3 【正确答案】 D4 【正确答案】 D5 【正确答案】 B二、计算题6 【正确答案】 1=(16290*15140) (16280*1 5 150)=SF2 4663 246647 【正确答案】 为了规避欧元上涨的风险，所以买入标的为 200 万欧元的看涨期权。当市场汇率为$1=08500，即1=$1 1765 时，执行期权。此时投资者的总支出为 200 木(10100+00338)(1+0 5)

7、=2098038 万美元而在市场直接购买 20 万欧元需花费 20008500=2352941 万美元节约了 2352942098038=254903 万美元三、简答题8 【正确答案】 第一大支柱：最低资本要求。最低资本充足率要求仍然是新资本协议的重点。该部分涉及与信用风险、市场风险以及操作风险有关的最低总资本要求的计算问题。最低资本要求由三个基本要素构成：受规章限制的资本的定义、风险加权资产以及资本对风险加权资产的最小比率。其中有关资本的定义和 8的最低资本比率，没有发生变化。但对风险加权资产的计算问题，新协议在原来只考虑信用风险的基础上，进一步考虑了市场风险和操作风险。总的风险加权资产等于

8、由信用风险计算出来的风险加权资产，再加上根据市场风险和操作风险计算出来的风险加权资产。第二大支柱：监管部门的监督检查。在实施监管的过程中，应当遵循如下四项原则：其一，银行应当具备与其风险相适应的评估总量资本的一整套程序，以及维持资本水平的战略。其二，监管当局应当检查和评价银行内部资本充足率的评估情况及其战略，以及银行监测和确保满足监管资本比率的能力；若对最终结果不满意，监管当局应采取适当的尽管措施。其三，监管当局应希望银行的资本高于最低资本监管标准比率，并应有能力要求银行持有高于最低标准的资本。其四，监管当局应争取及早干预，从而避免银行的资本低于抵御风险所需的最低水平；如果得不到保护或恢复则需

9、迅速采取补救措施。第三大支柱：市场约束。市场约束的核心是信息披露。市场约束的有效性，直接取决于信息披露制度的健全程度。只有建立健全的银行业信息披露制度，各市场参与者才可能估计银行的风险管理状况和清偿能力。新协议指出，市场纪律具有强化资本监管、提高金融体系安全性和稳定性的潜在作用，并在应用范围、资本构成、风险披露的评估和管理过程以及资本充足率等四个方面提出了定性和定量的信息披露要求。对于一般银行，要求每半年进行一次信息披露；而对那些在金融市场上活跃的大型银行，要求它们每季度进行一次信息披露；对于市场风险，在每次重大事件发生之后都要进行相关的信息披露。9 【正确答案】 (1)公开市场业务是中央银行

10、能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性及试探性的操作，还可以进行逆向操作，灵活调节货币供给量；(2)通过公开市场业务，中央银行可以主动出击，不像再贴现政策那样，处于被动地位；(3)公开市场业务对货币供给量进行的是微调，不会像准备金率的变动一样产生震动效果。10 【正确答案】 凯恩斯认为，货币政策发挥作用主要是通过两条途径，其一是货币与利率之间的关系，即流通性偏好的途径；其二为利率与投资之间的关系，即投资利率弹性的途径。他的具体思路是：货币供应相对需求而突然增加后，首先发生影响的是使利率下降，利率下降后，又促成投资增加。如果消费倾向为已知量，则通过乘数作用，又可促成国民所得增加。凯恩斯认

11、为，增加货币数量既会影响物价，也会影响产量，但首先是影响产量(使之增长)，在达到充分就业后，即包括劳动力和其它生产资料在内的生产要素的潜力都被充分利用后，货币供给增加就会影响物价。但凯恩斯认为，还应把一些复杂因素考虑进来，对上述进行修正：货币供给的增加所引起的有效需求的增加，一部分用在增加就业量上，另一部分则用在提高物价水平上。不过，对上面的传导机制，凯恩斯认为可能因两个因素的出现而被堵塞。其一是“流通性陷阱 ”的出现，其二是投资的利率弹性非常低时，利率的下降就不会对投资量有显著的刺激作用。11 【正确答案】 汇率的本质是两国货币购买力的比值。影响汇率变动的因素主要有：(1)国际收支：其中外贸

12、收支对汇率变动起决定性的作用。外贸顺差，本币汇率就上升；反之，就下跌。外贸收支直接影响外汇供求。(2)通货膨胀：既直接关系到货币本身实际代表的价值与购买力，又关系到商品的对外竞争能力与对外汇市场的心理影响。通货膨胀减缓，本币汇率就上涨；反之则下跌。(3)利率水平对资本的流动的影响：一定条件下，高利率水平可吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；低利率则反之。80 年代前半期美元坚挺，即美国实行高利率政策的结果。(4)各国的汇率政策：汇率政策虽然不能改变汇率的基本趋势，但一国根据本国货币走势，进一步采取加剧本币汇率的下跌或上涨的措施，其作用不可低估。(5)投机活动：特别是跨国公司的外汇投机活动，有时

13、能使汇率波动超出预期的合理幅度。(6)政治事件：国际上突发的重大政治事件，对汇率的变化也有重大影响。12 【正确答案】 (1)人民币升值的国内因素首先，货币政策独立性受到严重制约。钉住汇率制的一大缺陷是中央银行容易丧失货币政策的独立性。现在我国虽然仍属资本管制国家，但资本账户已部分开放，目前仍在扩大开放进程中，因此资本流动对汇率的影响将不断增强。当资本流入过多时，会导致本币供给的增加，使通货膨胀的压力加大；但当中央银行提高本币利率以防止通货膨胀压力上升时，又会导致国际短期资本流入增加，从而使中央银行利率政策陷于两难处境。其次，汇率政策对国际收支的调节功能失效。众所周知，在现代市场经济中，汇率政

14、策是国家宏观调控的一项重要政策，其政策目标是促进和保持国际收支平衡。我国外汇管理目标是国际收支适当盈余，而非大量顺差。但就政策与目标的关系而言固定汇率制与我国国际收支平衡目标是相互矛盾的。由于钉住汇率，汇率不能随外汇供求的变化而随时变动，所以难以通过汇率的调整来实现国际收支的动态平衡。(2)人民币升值的国际因素第一，大规模的外资流入是升值压力的重要来源之一。当一国经济高速增长的时候其资本的边际产出相对较高，这能够为资本提供高额收益。外资的大量流入在增加我国投资规模的同时，也会导致我国外汇供给的激增，为了稳定汇率，中央银行被迫进行对冲操作，这就造成外汇占款的增多从而导致货币供应量的失控，使人民币

15、面临大幅度升值的压力。第二，美国、欧洲、日本等国家的压力得以缓解但并未消除。中国作为一个日益崛起的发展中大国，不断增强的经济实力越来越受到世界各国的关注。近年来，世界经济一直处于相对低迷的状态，美国经济复苏乏力，欧洲经济沉疴不起，日本经济陷入失去的十年，贸易保护主义悄然抬头。日本作为呼吁人民币升值的始作俑者和急先锋，理由是中国向全球输出了通货膨胀。美国接过了日本传递的接力棒，以中国货币操纵造成美国严重的制造业失业为由，继续向人民币施压。随着美元贬值和强势美元政策的调整，美国希望通过人民币升值来缓解美元贬值压力并解决美国巨额贸易逆差问题。13 【正确答案】 相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均

16、收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。其具体的计算方法是：RSI(n)=A(A+B)100。其中 A 表示 n 天中股价向上波动的幅度大小，而B 则表示 n 天中股价向下波动的大小。A+B 表示股价在此期间总的波动幅度大小。一般而言，RSI 的数值在 80 以上和 20 以下为超买超卖区的分界线。RSI 的应用在于：(1)当 RSI 值超过 80 时，则表示整个市场力度过强，多方力量远大于空方力量，双方力量对比悬殊，多方大胜，市场处于超买状态，后续行情有可能出现回调或转势，此时，投资者可卖出股票。(2)当 RSI 值低于 20 时，则表示市场上卖盘多于买盘

17、，空方力量强于多方力量，空方大举进攻后，市场下跌的幅度过大，已处于超卖状态，股价可能出现反弹或转势，投资者可适量建仓、买入股票。(3)当 RSI 值处于 50 左右时，说明市场处于整理状态，投资者可观望。14 【正确答案】 由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列包括上证 180 指数、上证 50 指数、上证综合指数、A 股指数、B 股指数、分类指数、债券指数、基金指数等指数系列，其中最早编制的为上证综合指数。其中成分指数类包括上证成分股指数、上证 50 指数、上证 380 指数；综合指数类包括上证综合指数、新上证综合指数 A 股指数、B 股指数及工业类指数、商业指数，地产类指数、公用事业类指

18、数、综合类指数、中型综指、上证流通指数等。上海证券交易所按全部上市公司的主营范围、投资方向及产出分别计算工业类指数、商业类指数、地产类指数、公用事业类指数和综合类指数。上证工业类指数、商业类指数、地产类指数、公用事业类指数、综合类指数均以 1993 年 4 月 30 日为基期，基期指数设为 135878 点，于 1993 年 6 月 1 日正式对外公布。以在上海证券交易所上市的全部工业类股票、商业类股票、地产类股票、公用事业类股票、综合类股票为样本，以全部发行股数为权数进行计算。上海证券交易所编制和发布的指数还有上证行业指数系列、策略指数系列、上证风格指数系列、上证主题指数系列等。深圳证券交易

19、所的成分指数类股指包括深证成分股指数、深证 100 指数。综合指数类股指包括深证综合指数、深证 A 股指数、深证 B 股指数、行业分类指数、中小板综合指数、创业板综合指数、深证新指数。四、论述题15 【正确答案】 商业银行在经营管理活动中必须坚持“三性原则” 。三性原则，指的是商业银行的“ 安全性、流动性、效益性 (也称盈利性 )”三大原则。盈利性是商业银行经营目标的要求，占有核心地位，是指银行在经营活动中力争取得最大限度的利润，也就是以最小的成本费用换取最大的经营成果；安全性是指银行管理经营风险，即要避免各种不确定因素对其资产、负债、利润、信誉等方面的影响，保证银行的稳健经营与发展；流动性是

20、清偿力问题，即银行能够随时应付客户提存，满足必要贷款需求的支付能力。根据上述的三者的关系分析，要协调好三者的关系，商业银行必须遵循如下的经营管理原则：在保持安全性和流动性的前提下，追求最大限度的收益。根据这个管理原则，银行在业务经营过程中，要根据不同的经营环境的变化，业务经营的不同要求以及银行自身的实际情况，有所侧重，灵活运用。一般说来，经济高涨时，资金来源充足，借贷需求量旺盛，保证流动性和安全性并不十分紧迫，这时要侧重于考虑盈利性的要求；经济衰退危机时，就要侧重于保持流动性以及安全性。而在央行紧缩银根的条件下，就应更多的考虑流动性。商业银行还要从自身的业务经营状况出发，在流动资产较多的情况下

21、，就要设法改变原有的资产结构，侧重于增加盈利，较少时，长期投资和贷款较多，风险较大的情况下，就要更多的考虑流动性，通过不同的经营条件下侧重点的转换，实现三者的动态协调。16 【正确答案】 货币学派的货币需求理论认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币需求入手的。弗里德曼将货币看作是资产的一种形式，用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求。消费选择理论认为，消费者在选择消费品时，须考虑三类因素：收入，这构成预算约束；商品价格以及替代品和互补品的价格；消费者的偏好。弗理德曼认为

22、，货币需求函数具有稳定性，理由是：影响货币供给和货币需求的因素相互独立；在函数式的变量中，有些自身就具有相对的稳定性；货币流通速度是一个稳定的函数。弗里德曼货币需求理论的贡献主要在于：将货币视为一种资产，从而将货币理论纳入了资产组合选择理论的框架，摒弃了古典学派视货币为纯交易工具的狭隘理念；在一般均衡的资产组合理论中，特别强调货币量在经济中的枢纽作用，纠正了凯恩斯学派忽视货币量的偏颇；在货币需求函数中，首先设置了预期物价变动率这一独立变量，确定了预期因素在货币理论中的地位；严格地将名义量和实际量加以区分；特别强调实证研究的重要性，改正了以往学者们在经济理论，尤其是在货币理论中只顾抽象演绎的缺陷

23、，使货币理论更向可操作的货币政策靠拢了。17 【正确答案】 国际收支失衡的原因：(1)周期性不平衡：是一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。周期性不平衡是世界各国国际收支不平衡常见的原因。(2)货币性不平衡：是指一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比，如发生较大变化而引起的国际收支不平衡。这种不平衡主要是由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡。(3)结构性不平衡：指当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡。(4)收入性不平衡：是

24、指由于各种经济条件的恶化引起国民收入的较大变动而引起的国际收支不平衡。国民收入变动的原因很多，一种是经济周期波动所致，这属于周期性不平衡，另外一种是因经济增长率的变化而产生的，在这里是指这种不平衡，它具有长期性。(5)临时性不平衡：是指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支不平衡。这种性质的国际不平衡，程度一般较轻，持续时间也不长，带有可逆性，因此，可以认为是一种正常现象。 国际收支失衡的调整措施：(1)外汇缓冲政策：指一国运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。通过这一政策来融通一次性或季节性的国际收支赤字，是一种既简便又有益的做法。它能够使本币汇率免受暂时性失衡所造成

25、的无谓波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行。然而，一国官方储备规模毕竟是有限的，因此不能完全依靠这种资金融通的办法来弥补那些巨额的、长期的国际收支赤字。(2)财政和货币政策：当一国出现国际收支赤字而需要进行调整时，当局可以实行紧缩性的财政和货币政策。在财政政策方面，可供采用的措施主要是减少财政支出和提高税率，在货币政策方面，当局可以调高再贴现率，提高法定存款准备金比率，或在公开市场卖出政府债券，等等。然而，这类政策的局限性在于，国际收支的改善是以牺牲国内经济为代价的，往往与国内经济目标发生冲突。紧缩性政策在减少进口支出的同时也抑制了本国居民对国内产品的需求，由此会导致失业和生产能力过剩。如

26、果所造成的负担主要落在投资上，还会影响长期的经济增长。(3)汇率政策：指运用汇率的变动来消除国际收支赤字。一国通过汇率的贬值改善国际收支的效果，主要取决于以下几个方面：进出口需求弹性之和是否大于1。本国现有生产能力是否获得充分的利用，这是因为贬值后的需求转换还需要依靠本国贸易品(出口品和进口替代品)部门供给的增加来满足。贬值所带来的本国贸易品与非贸易品(包括劳动)的较高相对价格之差是否能维持较长的一段时期。(4)直接管制：实行贬值政策和紧缩性财政货币政策来纠正国际收支的长期性失衡，必须通过市场机制才能发挥作用，而且还需要经过一段较长的时间。对于结构性变动所引起的国际收支失衡，以上政策实施也都难

27、以收到良好的效果。因此，尤其在出现国际收支结构赤字的情况下，许多发展中国家都对国际经济交易采取直接干预办法，即实行直接管制。18 【正确答案】 证券投资组合管理是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。证券投资组合管理，又称证券组合管理，是指对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，如股票、债券及证券衍生产品，形成合理的资产组合，以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。证券投资组合管理的意义：(1)最大限度地降低投资风险，将风险控制在投资者可以承受的范围内。我们说证券组合可以最大限度地降低风险，是指那些合理有效的证券投资组合。(2)有效的证券组合管理

28、可以提高投资的收益。一个有效的证券资产组合可以在一定的风险条件下实现收益的最大化或在一定的收益水平上使投资风险最小化。(3)随着资本市场的发展，证券组合管理具有越来越重要的意义。随着证券投资组合管理专职人员的增加及机构的增多，证券投资组合管理也成为一种专门的行业。证券投资组合管理的步骤：(1)界定证券组合的范围。大多数投资者的证券组合主要是债券、股票。但是，近年来，国际上投资组合已出现综合化和国际化的趋势。(2)分析判断各个证券和资产的类型的预期回报率及风险。在分析比较各证券及资产投资收益和风险的基础上，选择何种证券进行组合则要与投资者的目标相适应。(3)确定各种证券资产在证券资产组合中的权重

29、。这是构建证券组合的关键性步骤。19 【正确答案】 影响股票发行价格的主要因素：(1)本体因素：本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。发行人主营业务发展前景：这是能否给投资者提供长期稳定报酬的基础，也是未来利润增长的直接决定因素。产品价格有无上升的潜在空间：这决定了发行人未来的利润水平，因为利润水平与价格直接相关。在成本条件不变时，价格的上升空间将直接决定利润的增长速度。管理费用与经济规模性：这是利润的内含性增长因素。对此要有切实客观的分析。投资项目的投产预期和盈利预期：投资项目是新的利润增长点。在很多情况下，未来利润的大幅度增加取决于投资项目的盈利能力。除了这些重要的决定因

30、素外，发行人本身的知名度，产品的品牌，股票的发行规模也是决定股票发行价格的重要因素。发行人的知名度高，品牌具有良好的公众基础，就会对投资者产生较大的响应度，产生较大的市场购买需求，因而发行价格可以适度提升；反之，则相反。股票发行规模较大，则在一定程度上影响股票的销售，增加发行风险，因而可以适度调低价格。当然，若规模较小，在其他条件较优时，则价格也可以适度提升。(2)环境因素：股票流通市场的状况及变化趋势；发行人所处行业的发展状况、经济区位状况；政策因素。确定股票发行价格的因素：(1)市盈率法。市盈率水平一般有某种规定或行业习惯，如中国规定制定发行价格时市盈率不能低于 15 倍，不能高于 18

31、倍，也可根据交易市场的平均市盈率而定，但一般应略低于平均水平。(2)市净率法。是指通过资产评估等手段确定发行人拟募每股资产的净现值和每股净资产，然后根据市场状况将每股净资产乘以一定的倍率或折扣。其定价公式为：发行价格=每股净资产 溢价倍率 (或折扣倍率)。一般来说，股价在净资产的 35倍是很正常的。(3)现金流量折现法。是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的折现率，将未来的现金流量折合成现值。使用此法关键是确定：预期企业未来存续期各年度的现金流量；找到一个合理的公允的折现率，其大小取决于取得的未来现金流量的风险。该方法是企业估值定价在理论上最有成效的模型，当与其他方案一起使用时

32、，它的结果往往是检验其他模型结果合理与否的标准。五、判断题20 【正确答案】 B【试题解析】 都有风险21 【正确答案】 B【试题解析】 期权的最大损失是保证金的丧失22 【正确答案】 A23 【正确答案】 A24 【正确答案】 B【试题解析】 抛补套利是外汇市场的一种交易手法，与无风险套利不是同一事物25 【正确答案】 B【试题解析】 使用卖出价26 【正确答案】 B27 【正确答案】 B【试题解析】 经常账户28 【正确答案】 B【试题解析】 现钞和现汇的卖出价是相同的29 【正确答案】 B六、案例分析题30 【正确答案】 扩大贷款利率浮动区间的意义：(1)货币政策前瞻性的具体体现。此次扩

33、大贷款利率浮动区间与本次同时出台的金融机构超额准备金率下调是央行适度放松银根，促进货币信贷平稳增长的具体调控措施。(2)是推进利率市场化的重大步骤。由于不再以贷款企业所有制性质、规模大小分别确定贷款利率浮动区间，有利于营造公平竞争的市场环境。(3)是缓解中小企业融资难的又一举措。不过，能否完全实现此次调整的政策意图，还要看中小企业贷款有效需求是否进一步扩大，经营管理水平是否进一步提高，社会融资环境是否有较大改善。(4)有利于增加三农的信贷投入。(5)商业银行获利空间进一步扩大。扩大贷款利率浮动区间的政策意图：1998 年以来，人民银行逐步扩大了金融机构贷款利率浮动区间，这对于提高金融机构对中小

34、企业贷款的积极性，缓解中小企业贷款难问题，支持扩大就业和再就业发挥了积极作用。但是，随着形势的发展，原有贷款利率浮动政策也出现了一些问题：一是不利于进一步支持中小企业的发展。金融机构贷款利率浮动上限较低，贷款利息收入仍然不足以补偿信贷成本和风险，影响了金融机构对中小企业贷款的积极性。二是不利于加强金融机构信贷管理。贷款利率浮动上限较低，可能诱使个别信贷人员运用贷款权谋求私利。三是按企业规模和所有制性质决定贷款利率是否浮动和浮动多少，不符合公平、公正的市场经济原则；并且随着市场经济的发展，企业规模大小、所有制的界定也越来越困难。 扩大贷款利率浮动区间，有利于营造公平竞争的市场环境，有利于支持中小企业发展和扩大就业，有利于推进金融机构改革，也有利于抑制民间高利贷、维护正常的金融市场秩序。