第五章: 不确定性分析.ppt
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1、2018/10/6,1,第五章 : 不确定性分析,2018/10/6,2,第五章 不确定性分析方法,第一节 概述 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析,2018/10/6,3,预测不准确性 投资、成本、产量、价格等基础数据估算与预测可能不准确 确定的基准折现率不一定符合实际技术和市场的变化 原材料、资金、劳动力涨价投资超支、成本增加 市场需求变化、产品价格波动收益变化,第一节概述,不确定性来源,2018/10/6,4,不确定性是风险产生的原因,不确定性分析:为了避免风险,预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。 实质:分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响,2018/10/6,5,不确
2、定性分析的内容,临界值:确定外部不确定性的边界 一些因素变化达到某有一临界值时, 会影响方案的取舍。,敏感性:各种不确定性因素发生变化对决策目标的影响程度。,盈亏平衡分析,敏 感 性 分 析,2018/10/6,6,第二节 盈亏平衡分析,一 盈亏平衡分析概述 二 独立方案盈亏平衡分析 三 互斥方案盈亏平衡分析,2018/10/6,7,销售收入、总成本和产品产量之间的关系,一、盈亏平衡分析概述,B: 销售收入 P:单位产品价格 Q: 产品销售量 C:总成本 F: 固定成本 V: 单位产品变动成本,2018/10/6,8,盈亏平衡分析图,B=PQ,讨论BEP对R的影响,2018/10/6,9,一
3、独立方案盈亏平衡分析 (1)线性盈亏平衡分析,由 即 可导出盈亏平衡产量:,2018/10/6,10,盈亏平衡临界点的计算,安设计的生产能力生产和销售盈亏平衡价格;,Q*为设计生产能力,假设按设计生产能力进行生产和销售,价格已定盈亏平衡单位产品变动成本;,2018/10/6,11,盈亏平衡生产能力利用率表示项目不发生亏损的生产能力的最低限度。 盈亏平衡生产能力利用率越小;BEP点越低,则经营安全生产率越大,项目抗风险能力越强。,盈亏平衡生产能力利用率E:,2018/10/6,12,盈亏平衡分析案例:,5-1某项目生产能力3万件/年,产品售价3000元/件,总成本费用7800万元,其中固定成本3
4、000万元,成本与产量呈线性关系。求以产量、生产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。,2018/10/6,13,单位产品变动成本 盈亏平衡产量盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本,2018/10/6,14,在本例中,如果未来的产品销售价格、生产成本与预测值相同,则该项目不发生亏损的条件是:年销售量(假定生产量=销售量)不低于21400件,生产能力利用率不低于71.3%;如果按设计能力进行生产并能全部销售,生产成本与预期值相同,则项目不发生亏损的条件是产品价格不低于2600元/件;如果销售量、产品价格与预期值相同,项目不发生亏损的条件是单位产品变动成本不高于2000元/件。
5、,盈亏平衡生产能力利用率E,2018/10/6,15,(2)非线性盈亏平衡分析,由 图可见,当销售收入、产量、成本三者间呈非线性关系时,就会出现多个盈亏平衡点,图中有两个盈亏平衡点BEP1和BEP2,当产量在Q01Q02区间内时,项目能盈利,当产量在小于Q01或大于Q02时,项目就亏损。图4-3表示了非线性利润函数的曲线图及最大利润所对应的产量Qmax。,2018/10/6,16,例5-2某项目的销售收入为, 总成本, Q为产量,求以产量表示的盈亏平衡点及利润最大时的产量。,2018/10/6,17,解:项目的利润为盈亏平衡时R=0,即: 解得Q01=25个单位产量,Q02=2500个单位产量
6、。 当利润最大时,有, 即 解得Qmax=1262.5个单位产量。 所以,以产量表示的盈亏平衡点为Q01=25个产单位产量,Q02=2500个单位产量,利润最大时的产量为1262.5个单位产量,2018/10/6,18,盈亏平衡分析的扩展,某项目的NPV可由下式计算,项目寿命期为不确定因素当NPV0时,有可解得,能使NPV 0 的项目寿命期的临界值约为10年,2018/10/6,19,二互斥方案盈亏平衡分析,R1=f1(x) R2=f2(x) 解方程,得出一个大致范围: R1R2的条件,2018/10/6,20,P137:例5-3某厂生产一种产品,有三种方案可供选择。方案1,年固定成本600万
7、元,单位变动成本20元;方案2,年固定成本900万元,单位变动成本10元;方案3,年固定成本400万元,单位变动成本30元,试分析各方案适用的生产规模。,2018/10/6,21,解:各方案的生产成本为,2018/10/6,22,由图知,三个方案的年总成本曲线两两相交,且它们的交点即为相应方案的盈亏平衡点 当C1=C2时, 即 600+20Q=900+10Q,得QL=30(万件) 当C1=C3时,即 600+20Q=400+30Q,得QM=20(万件) 当C2=C3时,即 900+10Q=400+30Q,得QN=25(万件),由此可知,当预期产量低于QM=20万件时,应采用方案3;当预期产量介
8、于20万件30万件时,应采用方案1;预期产量高于QL=30万件时,应采用方案2。,2018/10/6,23,例5-4 一混凝土预制件公司,要研究用机械起重机代替手摇起重机装卸预制件的经济可行性。已知条件如下:手摇起重机现价3000元,经济寿命5年,残值略而不计,每年的保养费为200元,预制件由2人装卸、平均每件15分钟,每人每小时工资10元;机械起重机进价15000元,每年的运行保养费为1000元,经济寿命5年,仍由2人操作,小时工资不变,但装卸时间从15分钟减至6分钟,残值为1000元,设ic=20%,如何决策?,2018/10/6,24,解:设每年装卸预制件的件数为x件, AC1=3000
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