【考研类试卷】金融学硕士联考-试卷16及答案解析.doc

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1、金融学硕士联考-试卷 16 及答案解析(总分：78.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.某只股票要求的收益率为 15%，收益率的标准差为 25%，与市场投资组合收益率的相关系数是 0.2，市场投资组合要求的收益率是 14%，市场组合的标准差是 4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝塔系数分别为( )。（分数：2.00）A.4%，1.25B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.552.下列( )的情况下，一国应当保持较高的外汇储备水平。（分数：2.00）A.实行浮动汇率安排B.出口供给弹性比较小C.贸易管制程度较高

2、D.是欧洲货币体系的成员国3.在下列针对中央银行资产负债的变动中，使得商业银行体系准备金增加的有( )。（分数：2.00）A.财政部在中央银行的存款B.外国在中央银行的存款C.流通中的通货减少D.流通中的通货增加4.利率和收入的组合点出现在 IS 曲线右上方，LM 曲线左上方的区域里，则表示( )。（分数：2.00）A.投资小于储蓄，且货币需求小于货币供给B.投资小于储蓄，且货币需求大于货币供给C.投资大于储蓄，且货币需求小于货币供给D.投资大于储蓄，且货币需求大于货币供给5.年龄在 16 周岁以上的人口是 4000 万，在这其中有 200 万人失业，2300 万人现在拥有工作。那么，在这个国

3、家里失业率为( )，劳动参与率为( )。（分数：2.00）A.8.7%，92%B.8.7%，62.5%C.5%，57.5%D.8%，62.5%6.寡头垄断和垄断竞争之间的主要区别是( )。（分数：2.00）A.厂商的广告开支不同B.非价格竞争的数量不同C.厂商之间相互影响的程度不同D.以上都不对7.在凯恩斯供给条件下，扩张性的财政政策将导致( )。（分数：2.00）A.国民收入增加B.利率降低C.价格水平降低D.国际收支赤字增加8.政府购买乘数 KG，政府转移支付乘数 KTR 和税收乘数 KT 的关系是( )。（分数：2.00）A.KGKTKTRB.KTKTRKGC.KTRKGKTD.KGKT

4、RKT9.爬行钉住制、汇率目标区制和货币局制三种货币制度按照汇率灵活性由低到高的顺序排列应该是( )。（分数：2.00）A.爬行钉住制、汇率目标区制、货币局制B.货币局制、汇率目标区制、爬行钉住制C.爬行钉住制、货币局制、汇率目标区制D.货币局制、爬行钉住制、汇率目标区制10.在得出某种商品的个人需求曲线时，下列因素被视为变量的是( )。（分数：2.00）A.消费者收入B.相关商品的价格C.个人偏好D.所考虑商品的价格11.系统风险与非系统风险的最本质区别在于( )。（分数：2.00）A.证券组合中所包含证券的数量的多少B.受政府干预程度的大小C.能否通过证券组合对风险加以避免D.系统标准差的

5、差异12.一般情况下，公司股票价格变化与盈利变化的关系是：( )。（分数：2.00）A.股价变化领先于赢利变化B.股价变化滞后于赢利变化C.股价变化同步于赢利变化D.股价变化与赢利变化无直接关系13.根据国际清算银行对金融创新的分类方法，票据发行便利(NIFs)应属于( )。（分数：2.00）A.增加流动性型创新B.信用创造型创新C.股权创造型创新D.风险转移型创新14.下列说法中正确的是 ( )（分数：2.00）A.生产要素的边际技术替代率递减是规模报酬递减规律造成的B.生产要素的边际技术替代率递减是边际报酬递减规律造成的C.规模报酬递减是边际报酬规律造成的D.边际报酬递减是规模报酬递减造成

6、的15.一张差半年到期的面额为 2 000 元的票据，到银行得到 1 900 元的贴现金额，则年贴现率为( )。（分数：2.00）A.5%B.10%C.2.56%D.5.12%16.如果所得税率既定不变，政府预算为平衡性的，那么增加自主性投资在其他条件不变时会增加均衡的收入水平，并且使政府预算( )。（分数：2.00）A.保持平衡B.有盈余C.出现赤字D.以上三种情况都有可能17.某工人在工资率为每小时 2 美元的时候每周挣 80 美元，每小时 3 美元的时候每周挣 105 美元，由此可以断定 ( )（分数：2.00）A.收入效应起着主要作用B.替代效应起着主要作用C.收入效应和替代效应都没有

7、发生作用D.无法确定18.政府提供国防这类公共物品的原因是 ( )（分数：2.00）A.人们对这类物品的评价不高B.存在私人企业可以获得的潜在超额利润C.搭便车问题会引起由私人市场提供时供给不足D.在生产这类物品方面政府比私人企业更有效率19.在浮动汇率制下，当资金完全流动时( )。（分数：2.00）A.货币政策无效，财政政策有效B.货币政策有效，财政政策无效C.货币政策和财政政策均有效D.货币政策和财政政策均无效20.对于附息债券来说，当购买价格低于面值时( )。（分数：2.00）A.到期收益率大于息票率B.到期收益率等于息票率C.到期收益率小于息票率D.以上情况均有可能21.古典总供给曲线

8、成立的假设前提是( )。（分数：2.00）A.货币供给保持固定的增长率B.不存在通货膨胀C.货币工资具有刚性D.货币工资随劳动供求关系的变动而变化22.现代货币层次划分的基本依据是( )。（分数：2.00）A.中央银行的执行标准B.各种金融工具基准利率的差异C.各种金融工具总金额的差异D.各种金融工具流动性的差异23.某种贴现债券的面值为 1000 元，期限为 2 年，该债券的预期收益率为 15%，那么它的内在价值应该是( )。（分数：2.00）A.30 元B.60 元C.756 元D.1300 元24.以下因素会导致 IS 曲线左移的是( )。（分数：2.00）A.储蓄意愿增加B.投资需求增

9、加C.货币供给增加D.政府收支增加25.以下影响汇率变动的因素变动中，会使本币贬值的是( )。（分数：2.00）A.本国国际收支顺差B.严重的通货紧缩C.本国利率大幅下降D.扩张性的财政政策和货币政策26.工人所要求的实际工资超过了其边际生产率所造成的失业属于( )。（分数：2.00）A.摩擦性失业B.结构性失业C.自愿性失业D.技术性失业27.在以下关于 系数的表述中，错误的是：( )。（分数：2.00）A. 系数用来度量证券本身在不同时期收益变动的程度B. 系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标C. 系数代表证券的系统风险D. 系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收

10、益的变动程度28.当利率弹性越大，边际进口倾向 m 越大时，BP 曲线越( )。（分数：2.00）A.平坦B.陡峭C.BP 曲线与 m 无关D.不确定29.如果价格和工资都是灵活调整的，经济主体具有理性预期，则下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.财政政策有效，货币政策无效B.货币政策有效，财政政策无效C.财政和货币政策都无效D.财政和货币政策都有效30.根据蒙代尔一弗莱明模型，以下说法错误的是( )。（分数：2.00）A.考虑到各国经济的相互影响时，浮动汇率制下，扩张性的货币政策会造成本国与外国产出的上升B.考虑到各国经济的相互影响时，浮动汇率制下，扩张性的财政政策会造成本国与外国产

11、出的上升C.资本完全流动，固定汇率下，财政政策有效，货币政策无效D.在固定汇率制度下，不能同时实现资本的完全自由流动和有效的货币政策二、计算与分析题(总题数：6，分数：12.00)31.假设在完全竞争行业中有许多相同的厂商，代表性厂商 LAC 曲线的最低点的值为 6 美元，产量为 500单位；当工厂产量为 550 单位的产品时，各厂商的 SAC 为 7 美元；而且知道市场需求函数与供给函数分别为：Q d =80 000-5 000P，Q s =35 000+2 500P。 (1)求市场均衡价格，并判断该行业是长期还是在短期处于均衡，为什么? (2)在长期均衡时，该行业有多少家厂商? (3)如果

12、市场需求函数发生变动，变为 （分数：2.00）_32.某债券面值为 1 000 元，期限 6 年，票面利率为 2.7%。若该债券以 950 元的价格发行，投资者认购后持有至期满，求债券的到期收益率。(实用式计算，计算结果保留小数点后两位有效数字。)（分数：2.00）_33.某消费者的效用函数为 U=XY，商品 X 的价格 P X =1 元，商品 Y 的价格 P Y =2 元，消费者的收入 M=40元，现在商品 Y 的价格 P Y 突然下降到 1 元。试问： (1)Y 价格下降的替代效应使他买更多的还是更少的Y? (2)Y 价格下降对 Y 的需求的收入效应相当于他增加或减少多少收入效应?收入效应

13、使他买更多还是更少的 Y? (3)Y 价格下降的替代效应使他买更多的还是更少的 X?收入效应使他买更多的还是更少的 X?Y 价格下降对 X 的需求的总效应是多少?对 Y 需求的总效应是多少?（分数：2.00）_34.假设经济具有伸缩性，且四部门经济满足 Y=C+I+G+NX，其中收入 Y=5 000，消费 C=470+0.9Y d ，投资I=600-3 000r，净出口 NX=400-0.09Y-1 000r，货币需求 L=0.8Y-7 000r，名义货币供给为 M=2 580，税率 t=0.2，政府购买 G=700。求： (1)利率 r。 (2)价格水平 P。 (3)如果政府支出减少到 62

14、0，利率和价格水平各为多少?（分数：2.00）_35.假定经济满足 Y=C+I+G，且消费 C=800+0.63Y，投资 I=7500-20000r，货币需求 L=0.1625Y-10000r，名义货币供给量 6000 亿元，价格水平为 1，问当政府支出从 7500 亿增加到 8500 亿时，政府支出的挤出效应有多大?请结合中国财政政策的实际情况加以分析。（分数：2.00）_36.已知无风险资产收益率为 8%，市场组合收益率为 15%，某股票的贝塔系数为 1.2，派息比率为 40%，最近每股盈利 10 美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益收益率为 20%。 (1)求该股票的内在

15、价值。 (2)假如当前的股价为 100 美元/股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票一年的回报率。（分数：2.00）_三、分析与论述题(总题数：3，分数：6.00)37.凯恩斯理论是如何解释西方国家 20 世纪 30 年代经济大萧条原因的?（分数：2.00）_38.为什么劳动要素的供给曲线是向后弯曲的?（分数：2.00）_39.请论述我国货币政策传导机制不够畅通的原因和未来改革的趋向。（分数：2.00）_金融学硕士联考-试卷 16 答案解析(总分：78.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.某只股票要求的收益率为 15%，收益率的标准差为 25%

16、，与市场投资组合收益率的相关系数是 0.2，市场投资组合要求的收益率是 14%，市场组合的标准差是 4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝塔系数分别为( )。（分数：2.00）A.4%，1.25 B.5%，1.75C.1.25%，1.45D.5.25%，1.55解析：2.下列( )的情况下，一国应当保持较高的外汇储备水平。（分数：2.00）A.实行浮动汇率安排B.出口供给弹性比较小 C.贸易管制程度较高D.是欧洲货币体系的成员国解析：3.在下列针对中央银行资产负债的变动中，使得商业银行体系准备金增加的有( )。（分数：2.00）A.财政部在中央银行的存款B.外国在中央银行的存款

17、C.流通中的通货减少 D.流通中的通货增加解析：4.利率和收入的组合点出现在 IS 曲线右上方，LM 曲线左上方的区域里，则表示( )。（分数：2.00）A.投资小于储蓄，且货币需求小于货币供给 B.投资小于储蓄，且货币需求大于货币供给C.投资大于储蓄，且货币需求小于货币供给D.投资大于储蓄，且货币需求大于货币供给解析：5.年龄在 16 周岁以上的人口是 4000 万，在这其中有 200 万人失业，2300 万人现在拥有工作。那么，在这个国家里失业率为( )，劳动参与率为( )。（分数：2.00）A.8.7%，92%B.8.7%，62.5%C.5%，57.5%D.8%，62.5% 解析：6.寡

18、头垄断和垄断竞争之间的主要区别是( )。（分数：2.00）A.厂商的广告开支不同B.非价格竞争的数量不同C.厂商之间相互影响的程度不同 D.以上都不对解析：7.在凯恩斯供给条件下，扩张性的财政政策将导致( )。（分数：2.00）A.国民收入增加 B.利率降低C.价格水平降低D.国际收支赤字增加解析：解析：在凯恩斯供给条件下，扩张性的财政政策将导致国民收入增加，均衡利率提高，价格水平提高，但扩张性的财政政策与国际收支状况并无必然的联系。因此，本题的正确选项为 A。8.政府购买乘数 KG，政府转移支付乘数 KTR 和税收乘数 KT 的关系是( )。（分数：2.00）A.KGKTKTRB.KTKTR

19、KGC.KTRKGKTD.KGKTRKT 解析：9.爬行钉住制、汇率目标区制和货币局制三种货币制度按照汇率灵活性由低到高的顺序排列应该是( )。（分数：2.00）A.爬行钉住制、汇率目标区制、货币局制B.货币局制、汇率目标区制、爬行钉住制C.爬行钉住制、货币局制、汇率目标区制D.货币局制、爬行钉住制、汇率目标区制 解析：解析：爬行钉住制(crawling pegging exchange rate system)是指汇率可以作经常的、小幅度的调整的固定汇率制度。这一汇率制度具有两个基本特征：该国负有维持某种平价的义务，这使得它原则上属于固定汇率制这一大类；这一平价可以进行经常的、小幅度的调整(

20、如 2%3%)，这又使得它与一般的可调整的钉住汇率制相区别，因为后者的平价调整是很偶然的，而且一般幅度很大。 汇率目标区制(target zone exchange rate system)是指汇率围绕着中心汇率在一定幅度内上下浮动，同时中心汇率按照固定的、预先宣布的比率作定期调整或对选取的定量指标(如国际收支赤字总额)的变化作定期调整。可见，汇率目标区制要比爬行钉住制具有更大的汇率灵活性。 货币局制(currency board exchange rate system)是指在一国或地区法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的汇率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定

21、义务的汇率制度。货币局制度通常要求货币发行必须以一定的(通常是百分之百)该外国货币作为准备金，并且要求在货币流通过程中始终满足这一准备金要求。这一制度中的货币当局被称为货币局，而不是中央银行。由此可见，货币局制是一种较为缺乏汇率灵活性的汇率制度。 综上所述，爬行钉住制、汇率目标区制和货币局制三种货币制度按照汇率灵活性由低到高的顺序排列应该是：货币局制、爬行钉住制和汇率目标区制。因此，选项 D 正确。10.在得出某种商品的个人需求曲线时，下列因素被视为变量的是( )。（分数：2.00）A.消费者收入B.相关商品的价格C.个人偏好D.所考虑商品的价格 解析：解析：需求曲线所反映的是在其他条件不变的

22、情况下商品的需求量与商品价格之间的关系。它既可以表述为在不同价格水平下消费者愿意并且能够购买的商品，也可以理解为消费者愿意为各种数量的商品支付的价格。因此，上述因素中只有所考虑商品的价格为变量，其余因素均为常量。因此，本题正确选项为 D。11.系统风险与非系统风险的最本质区别在于( )。（分数：2.00）A.证券组合中所包含证券的数量的多少B.受政府干预程度的大小C.能否通过证券组合对风险加以避免 D.系统标准差的差异解析：解析：非系统风险是指某些因素对个别证券来讲，由于其本身原因造成经济损失的可能性。这种风险的大小只与发行证券的公司有关，如公司员工罢工、开发新产品失败、竞争对手的突然出现等。

23、在同时对多种证券进行有效组合时，可对这种风险加以规避，或者减少其风险程度。系统风险不是由于证券发行企业本身的原因引起的，而是由于某些特定因素对证券投资整个行业带来的风险，也就是说，凡是从事证券投资活动，都不可避免地要面临这类行业性风险。证券投资者一般没有办法通过投资组合这一方式来分散这种风险。 基于以上阐述，我们不难得出结论：系统风险与非系统风险的最本质区别在于能否通过证券组合对风险加以避免。因此，本题的正确选项为 C。12.一般情况下，公司股票价格变化与盈利变化的关系是：( )。（分数：2.00）A.股价变化领先于赢利变化 B.股价变化滞后于赢利变化C.股价变化同步于赢利变化D.股价变化与赢

24、利变化无直接关系解析：13.根据国际清算银行对金融创新的分类方法，票据发行便利(NIFs)应属于( )。（分数：2.00）A.增加流动性型创新B.信用创造型创新 C.股权创造型创新D.风险转移型创新解析：解析：1986 年 4 月，国际清算银行将种类繁多的金融创新归纳为以下四种类型： (1)风险转移型创新。其中包括能在各经济机构之间相互转移金融工具内在风险的所有新工具和新技术，如期权、期货交易、货币与利率互换交易等。 (2)增加流动性型创新。其中包括所有能使原有的金融工具的变现性或可转让性提高的金融工具和交易技术，如长期贷款的证券化、大额可转让存单等。 (3)信用创造型创新。其中包括能使借款人

25、的信贷资金来源更为广泛，或者使借款人从传统的信用资金来源转向新的来源的金融工具或金融交易技术，如票据发行便利(NIFs)等。 (4)股权创造型创新。其中包括使各类经济机构股权资金来源更为广泛的金融创新，如可转换债券、附有股权认购书的债券等。 因此，本题的正确选项为 B。14.下列说法中正确的是 ( )（分数：2.00）A.生产要素的边际技术替代率递减是规模报酬递减规律造成的B.生产要素的边际技术替代率递减是边际报酬递减规律造成的 C.规模报酬递减是边际报酬规律造成的D.边际报酬递减是规模报酬递减造成的解析：15.一张差半年到期的面额为 2 000 元的票据，到银行得到 1 900 元的贴现金额

26、，则年贴现率为( )。（分数：2.00）A.5%B.10% C.2.56%D.5.12%解析：16.如果所得税率既定不变，政府预算为平衡性的，那么增加自主性投资在其他条件不变时会增加均衡的收入水平，并且使政府预算( )。（分数：2.00）A.保持平衡B.有盈余 C.出现赤字D.以上三种情况都有可能解析：17.某工人在工资率为每小时 2 美元的时候每周挣 80 美元，每小时 3 美元的时候每周挣 105 美元，由此可以断定 ( )（分数：2.00）A.收入效应起着主要作用 B.替代效应起着主要作用C.收入效应和替代效应都没有发生作用D.无法确定解析：18.政府提供国防这类公共物品的原因是 ( )

27、（分数：2.00）A.人们对这类物品的评价不高B.存在私人企业可以获得的潜在超额利润C.搭便车问题会引起由私人市场提供时供给不足 D.在生产这类物品方面政府比私人企业更有效率解析：19.在浮动汇率制下，当资金完全流动时( )。（分数：2.00）A.货币政策无效，财政政策有效B.货币政策有效，财政政策无效 C.货币政策和财政政策均有效D.货币政策和财政政策均无效解析：解析：资金完全流动时，开放经济的均衡状态如图 11-1 所示。此时，由于资本与金融账户情况决定了国际收支的平衡，因此在假定汇率变动对资金流动没有影响的前提下汇率变动对 BP 曲线没有影响。 (1)货币政策分析。货币扩张造成的本国利率

28、下降，会立刻通过资金流出造成本币贬值，这推动着 IS 曲线右移，直至与 LM 曲线相交确定的利率水平与世界利率水平相等为止，如图 11-2 所示。此时，收入不仅高于期初水平，而且也高于封闭条件下的货币扩张后的情况，本币贬值。我们可以得出结论：在浮动汇率制下，当资金完全流动时，货币扩张会使收入上升，本币贬值，对利率无影响。因此，此时的货币政策是非常有效的。20.对于附息债券来说，当购买价格低于面值时( )。（分数：2.00）A.到期收益率大于息票率 B.到期收益率等于息票率C.到期收益率小于息票率D.以上情况均有可能解析：解析：当附息债券的价格低于面值时，到期收益率大于息票率。21.古典总供给曲

29、线成立的假设前提是( )。（分数：2.00）A.货币供给保持固定的增长率B.不存在通货膨胀C.货币工资具有刚性D.货币工资随劳动供求关系的变动而变化 解析：解析：古典总供给曲线成立的假设前提是：货币工具具有完全的伸缩性，即货币工资随劳动供求关系的变动而变化。古典主义经济理论强调市场机制的作用，价格能灵敏地反映市场供求状况的变化。在长期内，价格和货币工资(名义工资)具有完全伸缩性，实际工资的快速调整能实现劳动市场的均衡。当劳动市场出现过度供给，即出现失业时，实际工资就会迅速下降，劳动供给量减少、劳动需求量增加，市场自动调整实现均衡和充分就业。22.现代货币层次划分的基本依据是( )。（分数：2.

30、00）A.中央银行的执行标准B.各种金融工具基准利率的差异C.各种金融工具总金额的差异D.各种金融工具流动性的差异 解析：解析：23.某种贴现债券的面值为 1000 元，期限为 2 年，该债券的预期收益率为 15%，那么它的内在价值应该是( )。（分数：2.00）A.30 元B.60 元C.756 元 D.1300 元解析：解析：贴现债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。由于贴现债券面值是投资者未来惟一的现金流，所以贴现债券的内在价值由以下公式决定：24.以下因素会导致 IS 曲线左移的是( )。（分数：2.

31、00）A.储蓄意愿增加 B.投资需求增加C.货币供给增加D.政府收支增加解析：解析：25.以下影响汇率变动的因素变动中，会使本币贬值的是( )。（分数：2.00）A.本国国际收支顺差B.严重的通货紧缩C.本国利率大幅下降 D.扩张性的财政政策和货币政策解析：解析：如果发生顺差，则本国对外国货币的需求相对地减少，使外国货币汇率下降，即外币贬值、本币升值。通货紧缩较严重的国家的货币汇率会上升。一国利率低于他国，将引起国际资本流出，由此使资本与金融账户收支恶化，降低该国货币汇率。扩张性的财政政策和货币政策往往会使该国货币汇率上升。因此，本题的正确选项应为 C。26.工人所要求的实际工资超过了其边际生

32、产率所造成的失业属于( )。（分数：2.00）A.摩擦性失业B.结构性失业C.自愿性失业 D.技术性失业解析：解析：由信息的不完全和不对称(也即所谓的信息不畅)或者由于工作岗位的转换间隔所造成的失业叫做“摩擦性失业”。例如人们搬到一个新城市后需要寻找工作，一个人由于某种职业不够理想而正在寻找其他职业，或者刚进入劳动力市场正在寻找职业，或因用工需求的随机波动引起一些人不得不暂时处在工作交换甚至职业变换状态之中。这些就是摩擦性失业。可见，摩擦性失业是由以下三个的原因所产生的失业：一是劳动力市场的动态属性；二是信息不完善；三是求职者与拥有职位空缺的雇主之间相互寻找、洽谈需要一定的时间。 产业的调整会

33、改变对于劳动力的需求结构，从而造成劳动力供求结构的失衡，由此而导致的失业被称为“结构性失业”。例如，由于工艺发生重大变化，一部分人可能缺乏新工艺所要求的那种训练和技术，他们可能难以被雇佣。在经济发展过程中，有些部门发展迅速，而有些部门正在收缩，有些地区正在开发，而有些地区经济正在衰落，这也足以引起一部分人失去工作。另外，有些企业对年龄、性别和外来人口的歧视也会造成结构性失业。 因季节变动所导致的劳动者就业岗位的丧失，称为季节性失业。例如，有些行业或部门对劳动力的需求随季节的变动而波动，如旅游业、建筑业等。 由于技术进步所引起的失业叫做技术性失业。在经济增长过程中，技术进步的必然趋势是生产中越来

34、越广泛地采用赘本、技术密集性技术，越来越先进的设备会逐步替代工人的劳动，这样就会使失业增加。此外，在经济增长过程中，资本品相对价格下降和劳动力价格相对上升也加剧了机器取代工人的趋势，从而也加重了这种失业。 上述几种失业类型都可归结为非自愿性失业，又称“需求不足型失业”。意指工人愿意接受现行工资水平与工作条件，但仍找不到工作而形成的失业，是 1936 年由英国经济学家凯恩斯在其著作就业、利息和货币通论中提出的概念。 非自愿性失业的根本原因是有效需求不足。只要存在着有效需求不足，工人即使愿意接受降低了的工资率，仍然不会有雇主雇佣他们。因此，要消除非自愿性失业，关键在于提高有效需求，凯恩斯认为，只有

35、消除了非自愿性失业，才能真正实现充分就业。 自愿失业一般是指具有劳动能力的人由于不接受现行的工资或比现行工资稍低的工资而不愿就业，有业不就。从严格意义上说这并不属于失业的范畴。这个概念由英国资产阶级庸俗经济学家皮古提出。 根据经济理论，单位劳动的实际价格不能超过其边际生产能力。当经济系统处于均衡状态的时候，单位劳动的实际价格将正好等于它的边际生产能力。这个时候，工人不接受现有的工资水平，也就意味着其所要求的实际工资率超过了自己的边际生产力。由此所造成的失业属于自愿失业。因此，本题应选择 C。27.在以下关于 系数的表述中，错误的是：( )。（分数：2.00）A. 系数用来度量证券本身在不同时期

36、收益变动的程度 B. 系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标C. 系数代表证券的系统风险D. 系数度量证券收益相对于同一时期市场平均收益的变动程度解析：解析：在 CAPM 理论中，Sharpe 在一般供求均衡的框架下，假定所有投资者的效用都是资产收益和风险的函数，从而导出资产的均衡定价公式。 CAPM 的基本假定：投资者根据资产的预期收益率和收益率的标准差这两个指标来选择投资组合；投资者为风险回避者；投资期为单期；资本市场存在均衡状态；投资(资产)无限可分；存在无风险资产，且投资者可以按无风险利率借入或借出无风险资产(也即假定投资者可以卖空无风险资产)；没有交易成本和交易

37、税；所有投资者对资产收益和风险的预期都相同(也即完全竞争市场假定：市场信息完备、对称，所有投资者具有理性，不存在垄断因素)。 在资本市场中，投资者面临着两大类风险：一是系统性风险，指在特定市场内部无法通过分散投资的方式来消除掉的风险。例如利率、通货膨胀、经济衰退、战争等都属于不可能通过分散投资的方式来消除掉的风险。可见，系统性风险来自于宏观性因素的不确定性变动。二是非系统性风险，又叫特殊(个别)风险，即特定资产所独有的风险。可见，投资于特定资产的非系统性风险来自于该资产所独有的不确定性因素的影响。例如，特定股票投资的非系统性风险可能来自于该股份公司的经营管理不善、决策重大失误、重大诉讼官司缠身

38、等。这种风险可以通过调整投资组合当中的资产种类构成或比例构成的方式来消除。因此，当市场实现均衡的时候，理性投资者不应该存在非系统性的投资风险。也就是说，在市场实现均衡的时候，投资者所承受的非系统性风险无报偿。 市场组合仅存在系统性风险。当完全竞争的资本市场实现均衡的时候，市场组合具有两个特点：一是它包含了所有的风险资产；二是每一种风险资产在市场组合当中的权重与其在整个市场当中的权重完全一致。因此，市场组合就是缩小了的大盘，市场组合的收益率也就是整个市场的(平均)收益率。 显然，在由标准差 -期望收益率 所构成的直角坐标系中，任意资产(或资产组合)i 与市场组合 m 的所有可能组合点的轨迹也是一

39、条双曲线。该双曲线位于风险资产有效组合边界的内侧。且当市场实现均衡的时候，该双曲线必定与资本市场线相切于市场组合所对应的点(m，m)上。考虑该双曲线上的一个证券组合 p。令这个组合中投资于 i 的比例为 x i ，投资于市场组合的比例为 1-x i ，则该组合的期望收益率和标准差分别为： E(r p )=x i E(r i )+(1-x i )E(r m ) 28.当利率弹性越大，边际进口倾向 m 越大时，BP 曲线越( )。（分数：2.00）A.平坦B.陡峭C.BP 曲线与 m 无关D.不确定 解析：29.如果价格和工资都是灵活调整的，经济主体具有理性预期，则下列说法正确的是( )。（分数：

40、2.00）A.财政政策有效，货币政策无效B.货币政策有效，财政政策无效C.财政和货币政策都无效 D.财政和货币政策都有效解析：30.根据蒙代尔一弗莱明模型，以下说法错误的是( )。（分数：2.00）A.考虑到各国经济的相互影响时，浮动汇率制下，扩张性的货币政策会造成本国与外国产出的上升 B.考虑到各国经济的相互影响时，浮动汇率制下，扩张性的财政政策会造成本国与外国产出的上升C.资本完全流动，固定汇率下，财政政策有效，货币政策无效D.在固定汇率制度下，不能同时实现资本的完全自由流动和有效的货币政策解析：二、计算与分析题(总题数：6，分数：12.00)31.假设在完全竞争行业中有许多相同的厂商，代

41、表性厂商 LAC 曲线的最低点的值为 6 美元，产量为 500单位；当工厂产量为 550 单位的产品时，各厂商的 SAC 为 7 美元；而且知道市场需求函数与供给函数分别为：Q d =80 000-5 000P，Q s =35 000+2 500P。 (1)求市场均衡价格，并判断该行业是长期还是在短期处于均衡，为什么? (2)在长期均衡时，该行业有多少家厂商? (3)如果市场需求函数发生变动，变为 （分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)对市场需求函数与供给函数联立 )解析：32.某债券面值为 1 000 元，期限 6 年，票面利率为 2.7%。若该债券以 950 元的价格发行，投资者

42、认购后持有至期满，求债券的到期收益率。(实用式计算，计算结果保留小数点后两位有效数字。)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：债券的到期收益率为 )解析：解析：本题考查一次还本付息债券的到期收益率的计算，一次还本付息债券的到期收益率使用以下实用公式来计算：33.某消费者的效用函数为 U=XY，商品 X 的价格 P X =1 元，商品 Y 的价格 P Y =2 元，消费者的收入 M=40元，现在商品 Y 的价格 P Y 突然下降到 1 元。试问： (1)Y 价格下降的替代效应使他买更多的还是更少的Y? (2)Y 价格下降对 Y 的需求的收入效应相当于他增加或减少多少收入效应?收入效应使他买更

43、多还是更少的 Y? (3)Y 价格下降的替代效应使他买更多的还是更少的 X?收入效应使他买更多的还是更少的 X?Y 价格下降对 X 的需求的总效应是多少?对 Y 需求的总效应是多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：先求价格没有变化时，他购买的 X 和 Y 的量。这时已知，P X =1，P Y =2，U=XY )解析：34.假设经济具有伸缩性，且四部门经济满足 Y=C+I+G+NX，其中收入 Y=5 000，消费 C=470+0.9Y d ，投资I=600-3 000r，净出口 NX=400-0.09Y-1 000r，货币需求 L=0.8Y-7 000r，名义货币供给为 M=2 580

44、，税率 t=0.2，政府购买 G=700。求： (1)利率 r。 (2)价格水平 P。 (3)如果政府支出减少到 620，利率和价格水平各为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)由 Y=C+I+G+NX 可知，Y=470+0.9Y+600-3 000r+400-0.09Y-1 000r，又 Y=5 000，Y d =Y-T=Y-tY=5 000-0.25 000=4 000，所以，r=0.08 即为所求的利率水平。 (2)由 M=2 580，L=0.8Y-7 000r，Y d =5 000，r=0.08 和 M/P=L 可知，2 580/P=0.85 000-7 0000.08

45、，解之有P=0.75，即为所求的价格水平。 (3)在 Y=5 000 和 Y d =4 000，其他条件不变时，如果政府支出减少到620，则由 Y=C+I+G+NX 有：5 000=470+0.9Y+600-3 000r+400-0.09Y-1 000r，解之得，r=0.06，即为所求的利率水平。又由 M=1 720，L=M/P，Y=5 000 和 L=0.8Y-7 000r，可以解得 P=0.72，即为所求的价格水平。)解析：35.假定经济满足 Y=C+I+G，且消费 C=800+0.63Y，投资 I=7500-20000r，货币需求 L=0.1625Y-10000r，名义货币供给量 6000 亿元，价格水平为 1，问当政府支出从 7500 亿增加到 8500 亿时，政府支出的挤出效应有多大?请结合中国财政政策的实际情况加以分析。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)由 C=800+0.63Y，I=7500-20000r，Y=C+J+G 可得： 0.37Y=8300-20000r+G