通信业投资与融资(二)及答案解析.doc

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1、通信业投资与融资(二)及答案解析(总分：79.49，做题时间：90 分钟)一、不定项选择题(总题数：10，分数：14.00)1.投资必须具备的四大要素有哪些_。（分数：1.00）A.投资主体B.投资客体C.投资成本D.投资目的E.投资方式2.把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资是_。（分数：1.00）A.直接投资B.间接投资C.长期投资D.短期投资3.按照融资来源不同，可将融资方式分为_。（分数：2.00）A.内源融资B.权益融资C.外源融资D.股权融资E.债务融资4.与权益性融资方式相比，企业向银行等金融机构贷款的缺点是_。（分数：1.00）A.融资速度慢，程序复杂B.财务

2、风险大C.资金成本高D.不利于发挥财务杠杆的作用5.下列属于影响融资方式选择的因素的有_。（分数：2.00）A.经济环境B.汇率的变动C.融资成本D.资本结构E.企业的盈利6.当投资项目的_时，投资项目是可以接受的。（分数：1.00）A.收益率小于资金成本B.收益率大于资金成本C.现金流出量大于现金流入量D.累计净现金流量小小于零7.关于资金时间价值的说法，正确的有_。（分数：2.00）A.资金时间价值表现为考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率B.资金时间价值可以用利息和利率来衡量C.利息是衡量资金时间价值的相对尺度D.为使不同时间点的资金在时间价值上具有可比性，通常利用资金时间价值单

3、利计息公式来进行转换E.资金时间价值表现为同一数量的资金在不同时闻点具有不同的价值8.在进行资金时间价值等值计算时，等额偿债基金系数(A/F，i，n)应为_。 A B C D （分数：2.00）A.B.C.D.9.某通信公司贷款 100 万元新增一通信设备，贷款期为 1 年，利率为 5%，贷款期满时需偿还本利和 105万元，该设备投入生产后可为该公司带来一定的收益，预计投资收益率为 8%。在该例中，能够衡量资金时间价值的绝对尺度是_。（分数：1.00）A.利率 5%B.投资收益率 8%C.本利和 105 万元D.本利和与本金的差值 5 万元10.已知某投资项目的原始投资额为 100 万元，建设

4、期为 2 年，投产后第 18 年每年净现金流量为 25 万元，第 910 年每年净现金流量为 20 万元，则该项目包括建设期在内的静态投资回收期为_年。（分数：1.00）A.4B.5C.6D.7二、多项选择题(总题数：17，分数：25.50)11.在企业融资方式中，权益融资包括_。（分数：1.50）A.发行股票B.发行债券C.配股D.票据贴现E.银行贷款12.关于净现值的说法，正确的有_。（分数：1.50）A.净现值表示项目在整个寿命周期内所取得的净收益现值B.净现值表示项目在投资回收期内所取得的净收益现值C.净现值会随着取定的折现率的增大而减小D.净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率E.

5、净现值大于零说明项目是可行的13.某投资项目期初投入资金 135 万元，当年建成投产，在生产期内每年年末的净现金流量均为 45 万元，若贴现率为 8%，项目寿命周期为 10 年，(P/A，8%，10)=6.710。计算该项目的经济效益评价指标可得_。（分数：1.50）A.该项目的动态投资回收期是 3 年B.该项目的静态投资回收期是 3 年C.该项目的净现值为 315 万元D.该项目的净现值为 167 万元E.该项目的净现值为 128 万元14.企业在选择融资方式时，应考虑的因素有_。（分数：1.50）A.融资成本B.利率水平C.人员结构D.企业盈利能力E.资本结构15.关于资金时间价值的说法，

6、正确的有_。（分数：1.50）A.资金只有投入到生产经营中才能随着时间的推移产生价值的增值B.资金数量越大，则资金时间价值越大C.利率或收益率是衡量资金时间价值的相对尺度D.同一数量的资金在不同的时间点上具有不同的价值E.一般而言，资金时间价值应按复利方式计算16.自 20 世纪 90 年代后期至今，我国电信企业广泛采用的融资方式有_。（分数：1.50）A.国家直接投资B.债券融资C.政策性融资D.国外低息贷款E.股权融资17.在下列通信企业采取的融资方式中，属于权益性融资的方式有_。（分数：1.50）A.吸收直接投资B.融资租赁C.银行借款D.发行股票E.内部积累18.发行普通股的优点有_。

7、（分数：1.50）A.有利于广泛吸收社会公众投资B.不必支付固定的股利C.没有固定的到期日D.筹集数额大，速度慢，风险小E.有助于优化企业的资本结构，为企业筹集债务资金提供强有力的支持19.利用债券融资的优点有_。（分数：1.50）A.资金成本低B.融资的无限性C.保证企业的控制权D.可以发挥财务杠杆的作用E.限制条款少20.以下关于普通股融资的说法正确的是_。（分数：1.50）A.不必支付固定的股利B.筹集数额大，速度快C.融资的资金成本低D.没有固定的到期日，不需要偿还本金E.有助于优化企业的结构，为企业筹集债务资金提供强有力的支持21.电信公司在海外上市有利于_。（分数：1.50）A.加

8、快改革公司治理结构，提高管理水平B.提升国际竞争力，培养世界级运营商C.扩大国际合作，奠定国际化经营基础D.筹集资金E.提高国内股价水平22.下列关于投资效益的说法正确的有_。（分数：1.50）A.投资效益是指投资活动中经济效果与劳动消耗的比例关系B.耗费的资金愈少，投资效益愈好C.企业或项目投资的经济效益属于宏观经济效益D.投资效益可以用投资产出率和投资占有率来表示E.投资占有率愈小，表明投资经济效益愈大23.关于资金时间价值转换公式 P=F(P/F，i，n)的说法，正确的有_。（分数：1.50）A.运用该公式可以将第 n 年的期值换算为现值B.运用该公式可以将现值换算为第 n 年的期值C.

9、该公式中的(P/F，i，n)等于(1+i)nD.该公式中的(P/F，i，n)表示贴现系数E.该公式运用的是复利计息方式24.现在的 1000 元按复利计息，在利率为 12%时，与_是等值的。（分数：1.50）A.1 年后的 1120 元B.2 年后的 1240 元C.2 年后的 1254 元D.3 年后的 1450 元E.4 年后的 1532 元25.常用的投资项目动态评价指标有_。（分数：1.50）A.净现值B.静态投资回收期C.内部收益率D.净现值率E.投资利税率26.在进行投资项目评价时，项目可被接受的条件有_。（分数：1.50）A.净现金流量大于零B.净现值大于零C.投资回收期大于行业

10、基准投资回收期D.内部收益率大于行业基准内部收益率E.投资收益率大于行业平均水平27.对于同一投资方案，下列说法正确的是_。（分数：1.50）A.资本成本越高，净现值越低B.资本成本越高，净现值越高C.资本成本等于内部报酬率时，净现值为零D.资本成本高于内部报酬率时，净现值小于零E.资本成本等于内部报酬率时，净现值大于零三、案例分析题(总题数：4，分数：40.00)某通信项目 2010 年初投入资金 150 万元，2011 年初又投入 100 万元，项目计算期 15 年(包括建设期)，计划 2012 年初投入运营，预计在 2012 年底可获得年收入 80 万元，当年生产经营费用为 30 万元，

11、若在以后各年中年收入与年经营费用保持不变，项目终结时无残值。取折现率为 5%，经计算，项目在计算期内累计净现金流量为 400 万元，累计净现金流量现值为 181 万元。（分数：10.00）(1).该项目的净现值为_万元。（分数：2.50）A.181B.219C.400D.650(2).该项目的净现值率为_。（分数：2.50）A.0.45B.0.61C.0.72D.0.74(3).该项目的静态投资回收期(包括建设期)为_年。（分数：2.50）A.5B.6C.7D.8(4).根据案例的已知条件还可以计算的投资项目动态评价指标有_。（分数：2.50）A.动态投资回收期B.资本金利润率C.投资利润率D

12、.内部收益率某通信工程项目，期初投资 320 万元，寿命周期 10 年，项目当年建成投入运营，在寿命期内每年可获得收入 90 万元，年生产经营费用 30 万元，项目终结时可收回残值 10 万元。经计算可得，当 i A =10%时，NPV A =52.5；当 i B =12%时，NPV B =22.2 万元；当 i C =17%时，NPV C =-38.4 万元。（分数：10.00）(1).该项目的内部收益率为_。（分数：2.50）A.11.8%B.12.8%C.13.8%D.14.8%(2).若基准收益率为 10%，该项目的净现值率应为_。（分数：2.50）A.0.21B.0.16C.0.07

13、D.0.05(3).就此工程项目而言，下列说法正确的是_。（分数：2.50）A.基准收益率为 10%时，该项目是可行的B.随着折现率的增大，项目可能会由可行变为不可行C.在进行时间价值转换时，10 年内每年收入 90 万元可视为等额年金D.净现值与净现值率都可以反映投资的利用效率(4).该项目在第 10 年末的净现金流量为_万元。（分数：2.50）A.10B.30C.70D.90某通信工程项目初始投资 1400 万元，当年建成投产，项目在寿命期内各年的现金流量如下表：(单位：万元) 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 现金 流入量 500 500 600 600 700 700 700

14、800 现金 流出量 1400 200 200 250 250 300 300 300 300 经计算，当折现率为 8%时，该项目累计净现金流量现值为 680 万元；当折现率为 15%时，该项目累计净现金流量现值为 204 万元；当折现率为 20%时，该项目累计净现金流量现值为 49 万元。（分数：9.99）(1).该项目到第 5 年(包括第 5 年)的累计净现金流量为_万元。（分数：3.33）A.300B.350C.400D.500(2).该项目的静态投资回收期为_年。（分数：3.33）A.4B.4.25C.5D.5.25(3).该项目的内部收益率约为_。（分数：3.33）A.16%B.17

15、%C.18%D.19%某通信基本建设基础上各年现金流量预测数据如下表： 年份 0 1 2 3 4 现金流入量 (万元) 30 40 55 70 现金流出量 (万元) 100 10 10 15 20 i=5%的 贴现系数 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 （分数：10.00）(1).该项目在计算期内的累计净现金流量是_万元。（分数：2.50）A.30B.40C.50D.60(2).该项目在 i=5%时的净现值是_万元。（分数：2.50）A.24.75B.21.95C.15.69D.10.31(3).该投资项目的静态投资回收期为_年。（分数：2.50）A.2.2B.2.5C.

16、3.0D.3.2(4).经计算，在 i 1 =10%时，NPV 1 =7.17 万元，i 2 =15%时，NPV 2 =-5.04 万元，那么，该项目的内部收益率约为_。（分数：2.50）A.11%B.12%C.13%D.14%通信业投资与融资(二)答案解析(总分：79.49，做题时间：90 分钟)一、不定项选择题(总题数：10，分数：14.00)1.投资必须具备的四大要素有哪些_。（分数：1.00）A.投资主体 B.投资客体 C.投资成本D.投资目的 E.投资方式 解析：解析 本题考查投资的四大要素，分别是投资主体、投资客体、投资目的、投资方式。2.把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利

17、息收入的投资是_。（分数：1.00）A.直接投资B.间接投资 C.长期投资D.短期投资解析：解析 本题考查投资的分类。间接投资是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。3.按照融资来源不同，可将融资方式分为_。（分数：2.00）A.内源融资 B.权益融资C.外源融资 D.股权融资E.债务融资解析：解析 按照融资来源不同，可将融资方式分为内源融资和外源融资；按照融资中产权关系的不同，可分为权益融资(或股权融资)和债务融资。4.与权益性融资方式相比，企业向银行等金融机构贷款的缺点是_。（分数：1.00）A.融资速度慢，程序复杂B.财务风险大 C.资金成本高D.不利于发挥财务杠杆的

18、作用解析：解析 本题考查的是债务性融资方式。借款属于债务性融资方式之一，其缺点主要包括：(1)财务风险大，在经营不利时，可能会产生不能偿付的风险，甚至会引起破产；(2)筹资数额有限，限制条款较多。利用银行借款一般都有一定的上限，而且都有一些限制条款，如定期报送有关报表、不准变更借款用途等。5.下列属于影响融资方式选择的因素的有_。（分数：2.00）A.经济环境 B.汇率的变动C.融资成本 D.资本结构 E.企业的盈利 解析：解析 本题考查融资方式选择的因素：经济环境、融资成本、资本结构、融资方式的风险、企业的盈利及发展前景、考虑利率税率的变动。6.当投资项目的_时，投资项目是可以接受的。（分数

19、：1.00）A.收益率小于资金成本B.收益率大于资金成本 C.现金流出量大于现金流入量D.累计净现金流量小小于零解析：解析 本题考查的是投资项目经济效益分析。资本投资项目评价的基本原理是：投资项目的收益率超过资本成本时，企业价值增加，可接收该投资项目；投资项目的收益率小于资本成本时，企业价值减少，应拒绝该投资项目。7.关于资金时间价值的说法，正确的有_。（分数：2.00）A.资金时间价值表现为考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率B.资金时间价值可以用利息和利率来衡量 C.利息是衡量资金时间价值的相对尺度D.为使不同时间点的资金在时间价值上具有可比性，通常利用资金时间价值单利计息公式来进

20、行转换E.资金时间价值表现为同一数量的资金在不同时闻点具有不同的价值 解析：解析 本题考查的是资金时间价值的相关规定。资金的时间价值是指资金在生产和流通过程中，随着时间的推移而引起资金价值的增值。它表现为同一数量的资金在不同的时间点上具有不同的价值，这个价值上的差别实际上就是资金的时间价值。其基本表现形式是利息或利润，是衡量资金时间价值的绝对尺度。8.在进行资金时间价值等值计算时，等额偿债基金系数(A/F，i，n)应为_。 A B C D （分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查的是资金时间价值的计算，具体考点是等额偿债基金系数，用公式表示为9.某通信公司贷款 100 万元新增

21、一通信设备，贷款期为 1 年，利率为 5%，贷款期满时需偿还本利和 105万元，该设备投入生产后可为该公司带来一定的收益，预计投资收益率为 8%。在该例中，能够衡量资金时间价值的绝对尺度是_。（分数：1.00）A.利率 5%B.投资收益率 8%C.本利和 105 万元D.本利和与本金的差值 5 万元 解析：解析 本题考查的是资金时间价值的衡量。衡量资金时间价值的尺度分绝对尺度和相对尺度两种，绝对尺度的表现形式是利息或利润，相对尺度的表现形式是利率或收益率。选项 A 和选项 B 属于相对尺度；选项 C 中，本利和没有办法体现资金的时间价值。所以正确选项是 D。10.已知某投资项目的原始投资额为

22、100 万元，建设期为 2 年，投产后第 18 年每年净现金流量为 25 万元，第 910 年每年净现金流量为 20 万元，则该项目包括建设期在内的静态投资回收期为_年。（分数：1.00）A.4B.5C.6 D.7解析：解析 100/25=4，则投资回收期=2+4=6。二、多项选择题(总题数：17，分数：25.50)11.在企业融资方式中，权益融资包括_。（分数：1.50）A.发行股票 B.发行债券C.配股 D.票据贴现E.银行贷款解析：解析 本题考查权益融资。权益融资包括发行股票、配股、债转股等，资金无须还本付息，被视为企业的永久性资本。12.关于净现值的说法，正确的有_。（分数：1.50）

23、A.净现值表示项目在整个寿命周期内所取得的净收益现值 B.净现值表示项目在投资回收期内所取得的净收益现值C.净现值会随着取定的折现率的增大而减小 D.净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率 E.净现值大于零说明项目是可行的 解析：解析 本题考查净现值。净现值表示项目在整个寿命期内所取得的净收益的现值，所以 B 错误。13.某投资项目期初投入资金 135 万元，当年建成投产，在生产期内每年年末的净现金流量均为 45 万元，若贴现率为 8%，项目寿命周期为 10 年，(P/A，8%，10)=6.710。计算该项目的经济效益评价指标可得_。（分数：1.50）A.该项目的动态投资回收期是 3 年B.

24、该项目的静态投资回收期是 3 年 C.该项目的净现值为 315 万元D.该项目的净现值为 167 万元 E.该项目的净现值为 128 万元解析：解析 本题考查通信投资项目经济效益分析的评价指标及方法。当建设项目的期初投资为 P，当年建成后产生收益，且生产期内每年的净现金流量都不变，此时，静态投资回收期的计算公式可以简化为：T P -P/(B-C)=135/45=3(年)，B 的说法正确。该项目的净现值=-135+45(P/A，8%，10)=-135+456.71167(万元)，D 的说法正确。14.企业在选择融资方式时，应考虑的因素有_。（分数：1.50）A.融资成本 B.利率水平 C.人员结

25、构D.企业盈利能力 E.资本结构 解析：解析 本题考查影响融资方式选择的因素。企业在选择融资方式时应该考虑的主要因素有：经济环境、融资成本、资本结构或资产结构、融资方式的风险、企业的盈利能力及发展前景、考虑利率、税率的变动。15.关于资金时间价值的说法，正确的有_。（分数：1.50）A.资金只有投入到生产经营中才能随着时间的推移产生价值的增值 B.资金数量越大，则资金时间价值越大C.利率或收益率是衡量资金时间价值的相对尺度 D.同一数量的资金在不同的时间点上具有不同的价值 E.一般而言，资金时间价值应按复利方式计算 解析：解析 本题考查资金时间价值的相关知识。资金只有投入到生产经营中才能随着时

26、间的推移产生价值的增值，同一数量的资金在不同的时间点上具有不同的价值。利率或收益率是衡量资金时间价值的相对尺度，一般而言，资金时间价值应按复利方式计算。所以本题的答案选 ACDE。16.自 20 世纪 90 年代后期至今，我国电信企业广泛采用的融资方式有_。（分数：1.50）A.国家直接投资B.债券融资 C.政策性融资D.国外低息贷款E.股权融资 解析：解析 本题考查当前我国电信企业的主要融资方式。20 世纪 90 年代后期至今，随着我国现代企业制度的建立，股票融资和债券融资成为我国电信企业广泛采用的融资方式。所以答案选 BE。17.在下列通信企业采取的融资方式中，属于权益性融资的方式有_。（

27、分数：1.50）A.吸收直接投资 B.融资租赁C.银行借款D.发行股票 E.内部积累 解析：解析 权益性融资方式包括三种形式吸收直接投资、发行股票、内部积累。18.发行普通股的优点有_。（分数：1.50）A.有利于广泛吸收社会公众投资 B.不必支付固定的股利 C.没有固定的到期日 D.筹集数额大，速度慢，风险小E.有助于优化企业的资本结构，为企业筹集债务资金提供强有力的支持 解析：解析 发行普通股是企业筹集资金的一种基本方法。其优点有：有利于广泛吸收社会公众投资；不必支付固定的股利。当有盈余时，可以根据需要适当分配股利；当盈余较少时，可以少付或不支付股利；没有固定的到期日，不需要偿还本金；筹集

28、数额大，速度快，风险小；有助于优化企业的资本结构，为企业筹集债务资金提供强有力的支持。19.利用债券融资的优点有_。（分数：1.50）A.资金成本低 B.融资的无限性C.保证企业的控制权 D.可以发挥财务杠杆的作用 E.限制条款少解析：解析 本题考查利用债券融资的优点。20.以下关于普通股融资的说法正确的是_。（分数：1.50）A.不必支付固定的股利 B.筹集数额大，速度快 C.融资的资金成本低D.没有固定的到期日，不需要偿还本金 E.有助于优化企业的结构，为企业筹集债务资金提供强有力的支持 解析：解析 本题考查的是普通股融资的优缺点。21.电信公司在海外上市有利于_。（分数：1.50）A.加

29、快改革公司治理结构，提高管理水平 B.提升国际竞争力，培养世界级运营商 C.扩大国际合作，奠定国际化经营基础 D.筹集资金 E.提高国内股价水平解析：解析 本题考查电信业海外上市融资的作用。22.下列关于投资效益的说法正确的有_。（分数：1.50）A.投资效益是指投资活动中经济效果与劳动消耗的比例关系 B.耗费的资金愈少，投资效益愈好C.企业或项目投资的经济效益属于宏观经济效益D.投资效益可以用投资产出率和投资占有率来表示 E.投资占有率愈小，表明投资经济效益愈大 解析：解析 本题考查的是投资效益的含义。23.关于资金时间价值转换公式 P=F(P/F，i，n)的说法，正确的有_。（分数：1.5

30、0）A.运用该公式可以将第 n 年的期值换算为现值 B.运用该公式可以将现值换算为第 n 年的期值C.该公式中的(P/F，i，n)等于(1+i)nD.该公式中的(P/F，i，n)表示贴现系数 E.该公式运用的是复利计息方式 解析：解析 本题考查资金时间价值。24.现在的 1000 元按复利计息，在利率为 12%时，与_是等值的。（分数：1.50）A.1 年后的 1120 元 B.2 年后的 1240 元C.2 年后的 1254 元 D.3 年后的 1450 元E.4 年后的 1532 元解析：解析 本题考查的期值的具体计算。25.常用的投资项目动态评价指标有_。（分数：1.50）A.净现值 B

31、.静态投资回收期C.内部收益率 D.净现值率 E.投资利税率解析：解析 考虑资金时间价值的评价指标称为动态评价指标，主要有动态投资回收期、净现值、净现值率、内部收益率等。26.在进行投资项目评价时，项目可被接受的条件有_。（分数：1.50）A.净现金流量大于零B.净现值大于零 C.投资回收期大于行业基准投资回收期D.内部收益率大于行业基准内部收益率 E.投资收益率大于行业平均水平 解析：解析 本题考查的是投资项目评价指标。27.对于同一投资方案，下列说法正确的是_。（分数：1.50）A.资本成本越高，净现值越低 B.资本成本越高，净现值越高C.资本成本等于内部报酬率时，净现值为零 D.资本成本

32、高于内部报酬率时，净现值小于零 E.资本成本等于内部报酬率时，净现值大于零解析：解析 本题考查的是净现值、资本成本、内部收益率等概念之间的联系。投资项目优劣应以投资人要求的收益率“资本成本”为基础。投资项目的收益率超过资本成本时，企业价值增加，可接受该投资项目，说明净现值大于零；投资项目的收益率小于资本成本时，企业价值减少，可拒绝该投资项目，说明净现值小于零。所以 CD 正确，E 错误。根据净现值的计算公式可知，当行业基础收益率(资本成本)越大时，净现值越低。所以 B 不正确。三、案例分析题(总题数：4，分数：40.00)某通信项目 2010 年初投入资金 150 万元，2011 年初又投入

33、100 万元，项目计算期 15 年(包括建设期)，计划 2012 年初投入运营，预计在 2012 年底可获得年收入 80 万元，当年生产经营费用为 30 万元，若在以后各年中年收入与年经营费用保持不变，项目终结时无残值。取折现率为 5%，经计算，项目在计算期内累计净现金流量为 400 万元，累计净现金流量现值为 181 万元。（分数：10.00）(1).该项目的净现值为_万元。（分数：2.50）A.181 B.219C.400D.650解析：解析 本题考查的净现值的计算。NPV= (2).该项目的净现值率为_。（分数：2.50）A.0.45B.0.61C.0.72D.0.74 解析：解析 本题

34、考查的净现值率的计算。现值率是项目净现值与项目总投资现值之比。计算公式： (3).该项目的静态投资回收期(包括建设期)为_年。（分数：2.50）A.5B.6C.7 D.8解析：解析 本题考查的是静态投资回收期的计算问题。静态投资回收期是不考虑资金时间价值的投资回收期。通过下表可以计算出 n=7。所以正确选项是 C。 单位：万元 年份20102011201220132014201520161234567投资1501203030303030400收入008080808080400(4).根据案例的已知条件还可以计算的投资项目动态评价指标有_。（分数：2.50）A.动态投资回收期 B.资本金利润率C

35、.投资利润率D.内部收益率 解析：解析 由于题目中没有给出有关利润的数据，所以没法计算资本金利润率和投资利润率，可以排除选项 B 和选项 C，根据已知条件是可以求出动态投资回收期和内部收益率的。所以正确选项是 AD。某通信工程项目，期初投资 320 万元，寿命周期 10 年，项目当年建成投入运营，在寿命期内每年可获得收入 90 万元，年生产经营费用 30 万元，项目终结时可收回残值 10 万元。经计算可得，当 i A =10%时，NPV A =52.5；当 i B =12%时，NPV B =22.2 万元；当 i C =17%时，NPV C =-38.4 万元。（分数：10.00）(1).该项

36、目的内部收益率为_。（分数：2.50）A.11.8%B.12.8%C.13.8% D.14.8%解析：解析 由于折现率为 12%时净现值为 22.2，折现率为 17%时净现值为-38.4，因此，该股票投资收益率必然介于 12%与 17%之间。这时，可以采用插值法计算差额投资内部收益率，用下图来简化理解： (2).若基准收益率为 10%，该项目的净现值率应为_。（分数：2.50）A.0.21B.0.16 C.0.07D.0.05解析：解析 净现值率是项目净现值与项目总投资现值之比。计算公式： (3).就此工程项目而言，下列说法正确的是_。（分数：2.50）A.基准收益率为 10%时，该项目是可行

37、的 B.随着折现率的增大，项目可能会由可行变为不可行 C.在进行时间价值转换时，10 年内每年收入 90 万元可视为等额年金 D.净现值与净现值率都可以反映投资的利用效率解析：解析 净现值指标用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率。为了考查资金的利用效率，通常用净现值率作为净现值的辅助指标。所以 E 选项是错误的。(4).该项目在第 10 年末的净现金流量为_万元。（分数：2.50）A.10B.30C.70 D.90解析：解析 净现金流量=现金流入量-现金流出量，即 90+10-30=70(万元)。某通信工程项目初始投资 1400 万元，当年建成投产，项目

38、在寿命期内各年的现金流量如下表：(单位：万元) 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 现金 流入量 500 500 600 600 700 700 700 800 现金 流出量 1400 200 200 250 250 300 300 300 300 经计算，当折现率为 8%时，该项目累计净现金流量现值为 680 万元；当折现率为 15%时，该项目累计净现金流量现值为 204 万元；当折现率为 20%时，该项目累计净现金流量现值为 49 万元。（分数：9.99）(1).该项目到第 5 年(包括第 5 年)的累计净现金流量为_万元。（分数：3.33）A.300 B.350C.400D.500

39、解析：解析 净现金流量=现金流入量-现金流出量=(500+500+600+600+700)-(1400+200+200+250+250+300)=300(万元)。(2).该项目的静态投资回收期为_年。（分数：3.33）A.4B.4.25 C.5D.5.25解析：解析 静态投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)=5-1+(100/400)=4.25(年)。(3).该项目的内部收益率约为_。（分数：3.33）A.16%B.17%C.18%D.19% 解析：解析 当 i 1 =15%时，NPV 1 =204；当 i 2 =20%时，NPV

40、2 =-49； 某通信基本建设基础上各年现金流量预测数据如下表： 年份 0 1 2 3 4 现金流入量 (万元) 30 40 55 70 现金流出量 (万元) 100 10 10 15 20 i=5%的 贴现系数 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 （分数：10.00）(1).该项目在计算期内的累计净现金流量是_万元。（分数：2.50）A.30B.40 C.50D.60解析：解析 净现金流量=现金流入量-现金流出量=(30+40+55+70)-(100+10+10+15+20)=40(万元)。(2).该项目在 i=5%时的净现值是_万元。（分数：2.50）A.24.75B.

41、21.95 C.15.69D.10.31解析：解析 NPV=-100+(30-10)/(1+5%)+(40-10)/(1+5%) 2 +(55-15)/(1+5%) 3 +(70-20)/(1+5%) 4 =21.95(万元)。(3).该投资项目的静态投资回收期为_年。（分数：2.50）A.2.2B.2.5C.3.0D.3.2 解析：解析 静态投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)=4-1+(10/50)=3.2(年)。(4).经计算，在 i 1 =10%时，NPV 1 =7.17 万元，i 2 =15%时，NPV 2 =-5.04 万元，那么，该项目的内部收益率约为_。（分数：2.50）A.11%B.12%C.13% D.14%解析：解析 当 i 1 =10%时，NPV 1 =7.17；当 i 2 =15%时，NPV 2 =-5.04(万元)；