证券投资分析-79及答案解析.doc

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1、证券投资分析-79 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则会出现_。 A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升 B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬 C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨 D.公司的资金使用成本增加，业绩下降（分数：2.00）A.B.C.D.2.某债券面值为 1000元，期限为 180天，以 10.5%的年贴现率公开发行，到期收益率为_。 A.11.24% B.12.54% C.13.76% D.14.38%（分数：2.00）A.B.C.D.3.国际公认

2、的国债负担率的警戒线是发达国家不超过_，发展中国家不超过_。 A.70%，55% B.70%，50% C.60%，45% D.60%，40%（分数：2.00）A.B.C.D.4._可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。 A.短期政府债券 B.长期政府债券 C.短期金融债券 D.短期企业债券（分数：2.00）A.B.C.D.5.某上市公司去年支付每股股利为 0.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为 10%，该股票的内在价值是_。 A.32.5 B.16.5 C.32.0 D.16.8（分数：2.00）A.B.C.D.6._类型的

3、收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。 A.正常的 B.反向的 C.双曲线 D.拱形的（分数：2.00）A.B.C.D.7._往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口（分数：2.00）A.B.C.D.8._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。 A.交易型策略 B.多空组合策略 C.事件驱动型策略 D.投资组合保险策略（分数：2.00）A.B.C.D.9.关于随机指数理论上的转向讯号，下列说法正确的是_。 A.K线和 D线上升

4、出现屈曲，表示长期内会转势 B.K线和 D线上升出现屈曲，表示短期内会转势 C.K线在上升一段时期后，突然急速穿越 D线，显示市场短期内会震荡 D.K线在上升一段时期后，突然急速穿越 D线，显示市场长期内会震荡（分数：2.00）A.B.C.D.10.以下行业处在生命周期衰退期的是_。 A.太阳能行业 B.遗传工程行业 C.超级市场行业 D.自行车制造行业（分数：2.00）A.B.C.D.11.下列属于马柯威茨均值方差模型的假设条件的是_。 A.市场没有摩擦 B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性 C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者

5、既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人 D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期（分数：2.00）A.B.C.D.12.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准，此时_。 A.缩量扬升，做好增仓准备 B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C.股价创新高，强力买入 D.以上都不对（分数：2.00）A.B.C.D.13.下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述，正确的是_。 A.总量分析和结构分析是互不相干的 B.总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究 C.结

6、构分析侧重于对经济指标速度的考察 D.总量分析比结构分析更重要（分数：2.00）A.B.C.D.14._是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。 A.模型化决策方式 B.图形化决策方式 C.指标化决策方式 D.投资市场数量化与人性化理解之间平衡（分数：2.00）A.B.C.D.15.认为“不确定性”是企业利润的来源的是_。 A.弗兰克奈特 B.凯恩思 C.格兰特 D.门格尔（分数：2.00）A.B.C.D.16.根据行为的生命周期分析，_阶段有时被称为投资机会时间。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C.D.17.假设市场上存在证券 A、B、C，其相关情

7、况如下表： 证券名称 当前价格 预测期末回报 1预测期末回报 2A 70 50 100B 60 30 120C 80 38 112投资者发现了套利机会，构造了含有 A、B 比例分别为_的证券组合，通过_实现套利。 A.0.4、0.6，买入 AB组合卖空 C B.0.6、0.4，买入 C组合卖空 AB C.0.3、0.7，买入 AB组合卖空 C D.0.7、0.3，买入 C组合卖空 AB（分数：2.00）A.B.C.D.18.假定不允许构造证券组合，并且证券 1、2、3、4 的特征见下表。 证券 期望收益率(%) 标准差(%)1 15 122 13 83 14 74 16 11那么，对不知足且厌

8、恶风险的投资者来说，具有投资价值的证券是_。 A.1和 2 B.2和 3 C.3和 4 D.4和 1（分数：2.00）A.B.C.D.19.电视机的兴起，导致了收音机业的衰退，这属于_。 A.绝对衰退 B.相对衰退 C.必然衰退 D.偶然衰退（分数：2.00）A.B.C.D.20.影响应收账款周转率正确计算的因素是_。 A.现金等价物的增加 B.存货的减少 C.大量的销售使用分期付款方式结算 D.销售额的大幅增长（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.证券投资技术分析的理论基础是建立在_假设之上的。 A.历史会重复 B.资者对风险有共同的偏

9、好 C.市场的行为包含一切信息 D.价格沿趋势移动（分数：2.00）A.B.C.D.22.反映公司盈利能力的指标有_。 A.销售净利率 B.销售毛利率 C.资产净利率 D.每股收益（分数：2.00）A.B.C.D.23.证券投资基本分析法的缺点主要有_。 A.不能全面把握证券价格的基本走势 B.短期价格走势的预测能力较弱 C.对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖 D.应用起来比较复杂（分数：2.00）A.B.C.D.24.根据 K线理论，K 线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，比如_。 A.在其他条件相同时，实体越长、多方力量越强 B.在其他因素相同时，上影线越长，越有利于空方 C.

10、在其他条件相同时，下影线越短、越有利于多方 D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方（分数：2.00）A.B.C.D.25.证券投资者与投机者的区别在于_。 A.投机者主要是短期行为，投资者主要是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券 B.投机者投机的范围相当广泛，投资者规避风险，投资的范围相对较小 C.投机者往往追求高风险，投资者的行为比较稳妥 D.投机者一般是非法的，投资者是合法的（分数：2.00）A.B.C.D.26.以下属于关联方的是_。 A.一方有能力直接或间接控制另一方 B.多方共同控制另一方 C.一方对另一方施加重大影响 D.一方受两方或多方控制（分数：2.0

11、0）A.B.C.D.27.影响金融期货价格的主要因素有_。 A.市场利率 B.保证金要求 C.期货合约的有效期 D.期货合约的流动性（分数：2.00）A.B.C.D.28.关于 KDJ的应用法则，说法正确的是_。 A.KD的取值范围都是 0100，80 以上为超买区，20 以下为超卖区 B.当 KD指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号 C.当 KD处在高位 i，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在上涨，是卖出的信号 D.K线上穿 D线是金叉，是买入信号，就应该果断买入（分数：2.00）A.B.C.D.29.根据技术分析的支撑线和压力线的原理，一条支撑线和压力线对

12、当前的影响重要因素从以下哪些方面进行考虑?_ A.在区域内停留的时间越长，影响越大 B.在这个区域内成交量越大，影响越大 C.在区域内发生的时间距离当前这个时期越远，影响越大 D.在区域内发生的时间距离当前这个时期越近，影响越大（分数：2.00）A.B.C.D.30.货币政策工具是指中央银行为了实现货币政策目标所采用的政策手段，下列货币政策工具中，属于选择性政策工具的是_。 A.公开市场业务 B.直接信用控制 C.间接信用指导 D.法定存款准备金率（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：40.00)31.通货紧缩有利于币值稳定和经济增长，带来经济正增长，使股票债

13、券及房地产等资产价格大幅上升。（分数：2.00）A.正确B.错误32.公司实行配股融资后，公司的资产负债率降低。（分数：2.00）A.正确B.错误33.J指标常常领先于 KD值显示曲线的底部和头部，J 指标介于 0和 100之间。（分数：2.00）A.正确B.错误34.销售毛利率=销售净利/销售毛利。（分数：2.00）A.正确B.错误35.到期收益率只考虑了利息收入，没有考虑资本损益和再投资收益。（分数：2.00）A.正确B.错误36.社会消费品零售总额是研究国内零售市场变动情况，反映经济景气程度的重要指标，反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强弱。（分数：2.00）A.正确

14、B.错误37.与楔形不同的是，旗形形成所花费的时间较长，一般需要 2周以上方可完成。（分数：2.00）A.正确B.错误38.在存在通货膨胀的情况下，如果存货的计价采用先进先出法，这样计算出来的存货周转率会偏高。（分数：2.00）A.正确B.错误39.一般来说，所画趋势线被触及的次数越多，其作为趋势线越能得到确认。（分数：2.00）A.正确B.错误40.对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。（分数：2.00）A.正确B.错误41.公司重组会引起公司价值的巨大变动，因而股价也随之剧烈波动，但重组对公司最终是有利的，因而对股价是利好。（分数：2.00）A.正确B.错误42.应用收益现值法进

15、行资产评估的前提条件，是资产所有者所承担的风险与收益被评估资产未来期望收益可用货币计量。（分数：2.00）A.正确B.错误43.财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项。（分数：2.00）A.正确B.错误44.转换平价可以被视为已将可转换证券转换成标的股票的投资者的盈亏平衡点。（分数：2.00）A.正确B.错误45.可行域的形状仅依赖于可供选择证券中单个证券的特征(期望收益、方差)、证券组合内收益率之间的相关系数。（分数：2.00）A.正确B.错误46.采用收益现值法进行资产评估的优点是比较充分地考虑了资产的损

16、耗，使得评估结果更加公平合理。（分数：2.00）A.正确B.错误47.相关分析就是对指标变量之间的相关关系的分析，其任务就是对指标变量之间是否存在必然的联系、联系的形式、变动的方向做出符合实际的判断，并测定他们联系的密切程度，检验其有效性。（分数：2.00）A.正确B.错误48.股权置换的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终的控股的大股东，公司的经理人员取代公司成为公司的主宰，形成内部人控制。（分数：2.00）A.正确B.错误49.长期债权人在决定是否向公司提供贷款时，格外关心公司资产的流动性比率，并用此评价债务人的还款能力。（分数：2.00）A.正确B.错误50.处于完全垄断地位的企业，市场

17、被其独家控制，产品没有或缺少相近的替代品，垄断者在制订产品价格和生产数量上拥有绝对自由度。（分数：2.00）A.正确B.错误证券投资分析-79 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则会出现_。 A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升 B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬 C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨 D.公司的资金使用成本增加，业绩下降（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，资金供给减少，利率提高，公司的资金使用

18、成本增加，业绩下降。故选 D。2.某债券面值为 1000元，期限为 180天，以 10.5%的年贴现率公开发行，到期收益率为_。 A.11.24% B.12.54% C.13.76% D.14.38%（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 债券的发行价格为：P 0=1000(1-10.5%*)=947.50(元)；到期收率*。故选 A。3.国际公认的国债负担率的警戒线是发达国家不超过_，发展中国家不超过_。 A.70%，55% B.70%，50% C.60%，45% D.60%，40%（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内

19、生产总值(GDP)的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线是发达国家不超过 60%，发展中国家不超过 45%。故选 C。4._可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。 A.短期政府债券 B.长期政府债券 C.短期金融债券 D.短期企业债券（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险证券利率。一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定为基础利率的参照物。故选 A。5.某上市公司去年支付每股股利为 0.80元，预计在未来日子里该公司股票的

20、股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为 10%，该股票的内在价值是_。 A.32.5 B.16.5 C.32.0 D.16.8（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据不变增长模型中股票内在价值决定公式：V=D 0(1+g)/(k-g)=0.8(1+5%)/(10%-5%)=16.8。故选 D。6._类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。 A.正常的 B.反向的 C.双曲线 D.拱形的（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 拱形的收益率曲线表示收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。故选 D。7._往往出现在行情趋势的

21、末端，而且伴随着大的成交量。 A.普通缺口 B.突破缺口 C.持续性缺口 D.消耗性缺口（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 消耗性缺口往往出现在行情趋势的末端，在多头市场上出现消耗性缺口，表示长期上升行情就要结束；空头市场上出现消耗性缺口，表示跌势将近尾声，将进入整理或反转阶段。消耗性缺口发生时往往伴随着交易量的巨额放大。故选 D。8._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。 A.交易型策略 B.多空组合策略 C.事件驱动型策略 D.投资组合保险策略（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 事件驱动型策略根据不同

22、的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。故选 C。9.关于随机指数理论上的转向讯号，下列说法正确的是_。 A.K线和 D线上升出现屈曲，表示长期内会转势 B.K线和 D线上升出现屈曲，表示短期内会转势 C.K线在上升一段时期后，突然急速穿越 D线，显示市场短期内会震荡 D.K线在上升一段时期后，突然急速穿越 D线，显示市场长期内会震荡（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 当 K线和 D线上升或下跌速度减弱，出现屈曲，通常表示短期内会转势；K 线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越 D线，显示市场短期内会转向。故选 B。10.以下行业处

23、在生命周期衰退期的是_。 A.太阳能行业 B.遗传工程行业 C.超级市场行业 D.自行车制造行业（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 太阳能行业和遗传工程行业处于幼稚期，超级市场行业处于成熟期，只有自行车行业处于衰退期。故选 D。11.下列属于马柯威茨均值方差模型的假设条件的是_。 A.市场没有摩擦 B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性 C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人 D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 马柯威茨均值一方差

24、模型的假设条件有三：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦。前两个假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场的简化。故选 C。12.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准，此时_。 A.缩量扬升，做好增仓准备 B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C.股价创新高，强力买入 D.以上都不对（分数：2.00）A.B. C.D.解

25、析：解析 股价不断创出新高，但量却没有突破，市场价格的有效变动必须有成交量配合，此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号。故选 B。13.下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述，正确的是_。 A.总量分析和结构分析是互不相干的 B.总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究 C.结构分析侧重于对经济指标速度的考察 D.总量分析比结构分析更重要（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 总量分析和结构分析是相互联系的，要结合起来使用，所以 A和 D项不正确。结构分析侧重于经济整体中各组成部分的相互关系研究，所以 C项不正确。故选 B。14

26、._是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。 A.模型化决策方式 B.图形化决策方式 C.指标化决策方式 D.投资市场数量化与人性化理解之间平衡（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。故选 D。15.认为“不确定性”是企业利润的来源的是_。 A.弗兰克奈特 B.凯恩思 C.格兰特 D.门格尔（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 芝加哥学派创始人弗兰克奈特将“风险”和“不确定性”进行了区分。其中，不确定性意味着人类的无知

27、，因为不确定性表示人们根本无法预知没有发生过的将来事件，它是全新的、唯一的、过去从来没有出现过的，并认为它是企业利润的来源。故选 A。16.根据行为的生命周期分析，_阶段有时被称为投资机会时间。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 在行业的成长期，行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业，投资者往往能获得较高的投资回报，所以这段时期被称为投资机会时期。故选 B。17.假设市场上存在证券 A、B、C，其相关情况如下表： 证券名称当前价格预测期末回报 1预测期末回报 2A 70 50 100B 60 30 120C 80 38

28、 112投资者发现了套利机会，构造了含有 A、B 比例分别为_的证券组合，通过_实现套利。 A.0.4、0.6，买入 AB组合卖空 C B.0.6、0.4，买入 C组合卖空 AB C.0.3、0.7，买入 AB组合卖空 C D.0.7、0.3，买入 C组合卖空 AB（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 满足以下三个条件的证券组合构成套利组合：组合中各证券的权数之和为 0，即X1+X2+XN=0；该组合因素灵敏系数为零，即 X1b1+X2b2+XMbN=0；该组合具有正的期望收益率，即X1Er1+X2Er2+XNErM0。本题中，投资者构造证券组合 PXA，X B，满足：*解方程组得出

29、 P(0.4，0.6)，该组合的收益率与 C相等，而组合的价格为 0.470+0.660=64元80 元，根据卖空高估的证券，卖入低估的证券的套利原则，可以进行卖空证券 C，买入上述 AB组合，进行套利交易。故选 A。18.假定不允许构造证券组合，并且证券 1、2、3、4 的特征见下表。 证券期望收益率(%)标准差(%)1 15 122 13 83 14 74 16 11那么，对不知足且厌恶风险的投资者来说，具有投资价值的证券是_。 A.1和 2 B.2和 3 C.3和 4 D.4和 1（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 不知足且厌恶风险的投资者对应的是高的期望收益率和低的标准差。

30、故选 B。19.电视机的兴起，导致了收音机业的衰退，这属于_。 A.绝对衰退 B.相对衰退 C.必然衰退 D.偶然衰退（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 行业衰退分为绝对衰退和相对衰退。绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模衰退、功能萎缩和产品老化。相对衰退是指行业因结构性原因或发生了无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业发生了实质性萎缩。收音机业因电视机的兴起而衰退，符合相对衰退的特征。故选 B。20.影响应收账款周转率正确计算的因素是_。 A.现金等价物的增加 B.存货的减少 C.大量的销售使用分期付款方式结算 D.销售额的大幅增长（分数：2.

31、00）A.B.C. D.解析：解析 影响应收账款周转天数的因素有：季节性经营、大量使用分期付款结算方式、大量使用现金结算的销售和年末销售的大幅度增加或减少。故选 C。二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.证券投资技术分析的理论基础是建立在_假设之上的。 A.历史会重复 B.资者对风险有共同的偏好 C.市场的行为包含一切信息 D.价格沿趋势移动（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 证券投资技术分析的理论基础是建立在三个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。故选 ACD。22.反映公司盈利能力的指标有_。 A.销售净利率 B.销售毛利

32、率 C.资产净利率 D.每股收益（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 选项中的每股收益属于反映投资收益的指标。故选 ABC。23.证券投资基本分析法的缺点主要有_。 A.不能全面把握证券价格的基本走势 B.短期价格走势的预测能力较弱 C.对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖 D.应用起来比较复杂（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 证券投资基本分析法的缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。故选 BC。24.根据 K线理论，K 线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，比如_。 A.在其他条件相同时，实体越长、多方力量越强

33、 B.在其他因素相同时，上影线越长，越有利于空方 C.在其他条件相同时，下影线越短、越有利于多方 D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 本题考查 K线图中体现的多空强弱对比。上影线越长，越有利于空方；下影线越长，越有利于多方。阳线实体越长，说明多头势头强劲；阴线实体越长，说明空头势头强劲。A 项没有说明前提是阳线还是阴线；B 项，上影线越长，越有利于空方；C 项，下影线越长才越有利于多方；D 项，上影线相对长于下影线，更不利于多方，相对有利于空方。故选 BD。25.证券投资者与投机者的区别在于_。 A.投机者主要是短期行为，投资者主

34、要是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券 B.投机者投机的范围相当广泛，投资者规避风险，投资的范围相对较小 C.投机者往往追求高风险，投资者的行为比较稳妥 D.投机者一般是非法的，投资者是合法的（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 投机者投机的范围较小，主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投资者由于预期获得长期收益，于是对市场上的暂时投资热点并不太热情；投机是中性的，并非一定非法，只要符合法规的规定。故选 AC。26.以下属于关联方的是_。 A.一方有能力直接或间接控制另一方 B.多方共同控制另一方 C.一方对另一方施加重大影响 D.一方受两方或多方控制（分数：2.0

35、0）A. B.C. D.解析：解析 属于下列情况之一的，被视为关联方：一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响；两方或多方同受一方控制。故选 AC。27.影响金融期货价格的主要因素有_。 A.市场利率 B.保证金要求 C.期货合约的有效期 D.期货合约的流动性（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 市场利率、预期通货膨胀率以及合约本身的有效期、流动性、保证金要求都对金融期货价格有影响。故选 ABCD。28.关于 KDJ的应用法则，说法正确的是_。 A.KD的取值范围都是 0100，80 以上为超买区，20 以下为超卖区 B.当 KD指标在较高或较低的位置形成

36、头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号 C.当 KD处在高位 i，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在上涨，是卖出的信号 D.K线上穿 D线是金叉，是买入信号，就应该果断买入（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 D 项中 K线上穿 D线是金叉，是买入信号，但是否就应该在此买入，还应看别的信号。故选 ABC。29.根据技术分析的支撑线和压力线的原理，一条支撑线和压力线对当前的影响重要因素从以下哪些方面进行考虑?_ A.在区域内停留的时间越长，影响越大 B.在这个区域内成交量越大，影响越大 C.在区域内发生的时间距离当前这个时期越远，影响越大 D.在区域内发生的时间距离当前这个时

37、期越近，影响越大（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有 3个方向的考虑：一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发现的时间距离当前这个时期的远近。显然，股份停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。ABD。30.货币政策工具是指中央银行为了实现货币政策目标所采用的政策手段，下列货币政策工具中，属于选择性政策工具的是_。 A.公开市场业务 B.直接信用控制 C.间接信用指导 D.法定存款准备金率（分数：2.00）A.B. C.

38、 D.解析：解析 货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，其中一般性政策工具包括法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务，选择性政策工具包括直接信用控制、间接信用指导等。A、D 项属于一般性货币政策工具。故选 BC。三、B判断题/B(总题数：20，分数：40.00)31.通货紧缩有利于币值稳定和经济增长，带来经济正增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅上升。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长，带来经济负增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。32.公司实行配股融资后，

39、公司的资产负债率降低。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 公司配股后，净资产增加，但负债不变，于是负债的相对比率降低，因而公司的资产负债率降低。33.J指标常常领先于 KD值显示曲线的底部和头部，J 指标介于 0和 100之间。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 J 指标常领先于 KD值显示曲线的底部和头部。J 指标的取值超过 100和低于 0，都属于价格的非正常区域，大于 100为超买，小于 0为超卖。34.销售毛利率=销售净利/销售毛利。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 销售毛利率应等于销售毛利/销售收入。35.到期收益率只考虑了利息收入，没有考虑资本

40、损益和再投资收益。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 到期收益率不仅考虑了利息收入，而且考虑了资本损益和再投资收益。36.社会消费品零售总额是研究国内零售市场变动情况，反映经济景气程度的重要指标，反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强弱。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 题干是社会消费品零售总额变动的重要意义。37.与楔形不同的是，旗形形成所花费的时间较长，一般需要 2周以上方可完成。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 旗形形成的时间不能大长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降，经验表明，持续时间应短于 3周，而楔形形成所花费的时间较长，

41、一般需要 2周以上的时间方可完成。38.在存在通货膨胀的情况下，如果存货的计价采用先进先出法，这样计算出来的存货周转率会偏高。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 此时存货计价偏低，而期末结转的存货就偏高，这样计算出的存货周转率=销售成本/平均存货，就会偏低。39.一般来说，所画趋势线被触及的次数越多，其作为趋势线越能得到确认。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 题干所述反映了趋势线得到确认的一种情况。40.对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。41.公司重组会引起公

42、司价值的巨大变动，因而股价也随之剧烈波动，但重组对公司最终是有利的，因而对股价是利好。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 重组对公司的影响存在不确定性，重组后是否改善公司的经营状况，是否对公司有利，是决定公司股价变动方向的决定因素。42.应用收益现值法进行资产评估的前提条件，是资产所有者所承担的风险与收益被评估资产未来期望收益可用货币计量。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 可用货币计量性是应用收益现值法的前提。43.财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项。（分数：2.00）A.正确B

43、.错误 解析：解析 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流超过需要，有剩余的现金，适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。44.转换平价可以被视为已将可转换证券转换成标的股票的投资者的盈亏平衡点。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 可转换证券有转换权，这一机制使得转换平价最终等于标的股票的市场价格。45.可行域的形状仅依赖于可供选择证券中单个证券的特征(期望收益、方差)、证券组合内收益率之间的相关系数。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 可行域的形状还取

44、决于两种证券在投资组合中所占的权重。46.采用收益现值法进行资产评估的优点是比较充分地考虑了资产的损耗，使得评估结果更加公平合理。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 题干所述是采用重置成本法的优点，而不是收益现值法的优点。47.相关分析就是对指标变量之间的相关关系的分析，其任务就是对指标变量之间是否存在必然的联系、联系的形式、变动的方向做出符合实际的判断，并测定他们联系的密切程度，检验其有效性。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 相关分析的目的就是指出，测定并检验指标变量之间的联系。48.股权置换的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终的控股的大股东，公司的经理人员取代公

45、司成为公司的主宰，形成内部人控制。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 这是交叉控股的特点。股权置换通常在于引入战略投资者或合作伙伴，通常不涉及控股权的变更。49.长期债权人在决定是否向公司提供贷款时，格外关心公司资产的流动性比率，并用此评价债务人的还款能力。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 短期债权人关心公司的资产的流动性比率，评价其短期偿债能力，而长期债权人着眼于公司的获利能力和经营效率，对资产的流动性很少注意。50.处于完全垄断地位的企业，市场被其独家控制，产品没有或缺少相近的替代品，垄断者在制订产品价格和生产数量上拥有绝对自由度。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 尽管垄断企业的竞争优势地位非常突出，但他们的自由度是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。