期货基础知识-35及答案解析.doc

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1、期货基础知识-35 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：50.00)1.沪深 300 股指期货以期货合约最后_小时成交量加权平均价作为当日结算价。（分数：2.00）A.1B.2C.3D.42.沪深 300 指数的基期是_。（分数：2.00）A.2004 年 12 月 31 日B.2005 年 4 月 8 日C.2001 年 1 月 31 日D.2002 年 2 月 18 日3.沪深 300 指数选取了沪深两家证券交易所中_作为样本。（分数：2.00）A.150 只 A 股和 150 只 B 股B.300 只 A 股和 300 只 B 股C.

2、300 只 A 股D.300 只 B 股4.沪深 300 股指数的基期指数定为_。（分数：2.00）A.100 点B.1000 点C.2000 点D.3000 点5.所谓_，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。（分数：2.00）A.无套利区间B.交易成本C.套利区间D.摩擦成本6.中国香港恒生指数是由香港恒生银行于_年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。（分数：2.00）A.1966B.1967C.1968D.19697.通过股指期货套期保值回避的风险是_。（分数：2.00）A.系统性风险B.非系统性风险C.偶然性风险D.经常性风险8.在具体交易时，

3、股指期货合约的价值用_来计算。（分数：2.00）A.期货指数的点数乘以 100B.期货指数的点数乘以 100%C.期货指数的点数乘以乘数D.期货指数的点数除以乘数9.如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为_。（分数：2.00）A.模拟误差B.套利误差C.测量误差D.其他误差10.某基金公司持有一个股票组合，且对当前收益率比较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况下，可采取_。（分数：2.00）A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值C.股指期货和股票期货套利D.股指期货的跨期套利11.某投资

4、者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整天上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取_。（分数：2.00）A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值C.股指期货和股票期货套利D.股指期货的跨期套利12.假设某投资者持有 A、B、C 三只股票。三只股票的 系数分别为 1.2、0.9 和 1.05，其资金分配分别是：100 万元、200 万元和 300 万元，则该股票组合的 系数为_。（分数：2.00）A.1.025B.0.95C.205 万元D.200 万元13.股指期货交易的标的物是_。（分数：2.00）A.价格指数B.股票价格指数C.利率期货D.

5、汇率期货14.不同股票指数的区别主要在于_。（分数：2.00）A.交易对象不同B.编制方法不同C.交易目的不同D.交割方式不同15.在“平均”系列指数中，_最为著名，应用最为广泛。（分数：2.00）A.道琼斯工业平均指数B.道琼斯运输业平均指数C.道琼斯公用事业平均指数D.道琼斯综合平均指数16.标准普尔 500 指数的计算方法为_。（分数：2.00）A.算术平均法B.几何平均法C.加权算术平均法D.移动平均法17.道琼斯欧洲 STOXX 50 指数的加权方式中规定，任意一只成分股在指数中的权重上限为_。（分数：2.00）A.2%B.5%C.10%D.15%18.金融时报指数有_种指数。（分数

6、：2.00）A.2B.3C.4D.519.下列关于股指期货与股票交易的说法，正确的是_。（分数：2.00）A.交易对象不同B.交易方式相同C.交易限制相同D.结算方式相同20.沪深 300 股指期货的最小变动价位为_。（分数：2.00）A.0.01 点B.0.1 点C.0.2 点D.1 点21.交易者利用股指期货套利交易，可以获取_。（分数：2.00）A.风险利润B.无风险利润C.套期保值D.投机收益22.中国香港是在_开始个股期货试点的。（分数：2.00）A.1975 年B.1985 年C.1995 年D.1997 年23.当股指期货市场价格下跌，交易量较少，持仓量下降，则市场趋向_。（分数

7、：2.00）A.坚挺B.疲弱C.空头被逼平仓D.多头被逼平仓24.沪深 300 股指期货合约最低交易保证金为合约价值的_。（分数：2.00）A.10%B.11%C.12%D.13%25.英国最具代表性的股价指数是_。（分数：2.00）A.金融时报 30 指数B.金融时报 50 指数C.金融时报 100 指数D.金融时报 500 指数二、判断是非题(总题数：25，分数：50.00)26.短期利率期货合约的标的物主要有利率、短期政府债券、存单等，期限不超过 1 年。 （分数：2.00）A.正确B.错误27.欧洲美元是指美国境外金融机构的美元存款和美元贷款。 （分数：2.00）A.正确B.错误28.

8、短期国债在报价时就采用了贴现方式，就是以 100 减去不带百分号的年贴现率方式报价。 （分数：2.00）A.正确B.错误29.中长期国债期货采用贴现利率报价法，采用实物交割方式。 （分数：2.00）A.正确B.错误30.利用利率期货进行套期保值回避的是利率变动的风险。 （分数：2.00）A.正确B.错误31.中长期利率期货合约的标的期限在 1 年以上。 （分数：2.00）A.正确B.错误32.利率期货诞生于 20 世纪 70 年代中期。 （分数：2.00）A.正确B.错误33.目前，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。 （分数：2.

9、00）A.正确B.错误34.美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。 （分数：2.00）A.正确B.错误35.通常利率期货价格和市场利率呈反方向变动。 （分数：2.00）A.正确B.错误36.紧缩性的财政政策会造成对资金需求的减少，市场利率将下降。 （分数：2.00）A.正确B.错误37.紧缩性的货币政策下，取得信贷较为困难，市场利率也随之下降。 （分数：2.00）A.正确B.错误38.最长的欧元银行间拆放利率期限为 2 年。 （分数：2.00）A.正确B.错误39.芝加哥商业交易所的利率期货是最早采用现金交割制度的。 （分数：2.00）A.正确B.错误40.1985 年，中国香港期货交易所推

10、出 3 个月银行间同业拆放利率期货。 （分数：2.00）A.正确B.错误41.利率期货目前仅次于股指期货，为全球第二大期货品种。 （分数：2.00）A.正确B.错误42.欧洲美元期货采用现金交割的方式。 （分数：2.00）A.正确B.错误43.现金交割的成功应用，不仅直接促进了欧洲美元期货的发展，并且为股票指数期货的推出铺平了道路。（分数：2.00）A.正确B.错误44.芝加哥期货交易所交易的美国中期国债期货合约主要有 4 种，即 2 年期、3 年期、5 年期和 10 年期。 （分数：2.00）A.正确B.错误45.欧洲交易所的短期国债期货是全球期货市场活跃的短期利率期货品种。 （分数：2.0

11、0）A.正确B.错误46.某投资者以 990000 美元的发行价格购买了面值为 1000000 美元的 13 周美国国债，则该投资者的投资收益率为 4.00%。 （分数：2.00）A.正确B.错误47.欧洲美元期货合约年利率为 2.8%，则报价为 97.200。 （分数：2.00）A.正确B.错误48.110-160 代表的价格为 110.50 美元，对应的合约价值为 110500 美元。 （分数：2.00）A.正确B.错误49.通过转换因子，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交割债券均可折算成期货合约标准交割债券。 （分数：2.00）A.正确B.错误50.在国债期货交易中，成交价格由应付利息

12、和交易价格两部分组成。 （分数：2.00）A.正确B.错误期货基础知识-35 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：50.00)1.沪深 300 股指期货以期货合约最后_小时成交量加权平均价作为当日结算价。（分数：2.00）A.1 B.2C.3D.4解析：解析 沪深 300 股指期货以期货合约最后 1 小时成交量加权平均价作为当日结算价。2.沪深 300 指数的基期是_。（分数：2.00）A.2004 年 12 月 31 日 B.2005 年 4 月 8 日C.2001 年 1 月 31 日D.2002 年 2 月 18 日解析：解析 本题考查

13、沪深 300 指数的相关内容。沪深 300 指数的基期是 2004 年 12 月 31 日。3.沪深 300 指数选取了沪深两家证券交易所中_作为样本。（分数：2.00）A.150 只 A 股和 150 只 B 股B.300 只 A 股和 300 只 B 股C.300 只 A 股 D.300 只 B 股解析：解析 沪深 300 指数选取了沪、深两家证券交易所联合发布的反映 A 股市场整体走势的指数，300只指数成分股从沪深两家交易所选出。成分股是从上海和深圳两家证券市场中选取 300 只 A 股作为样本。4.沪深 300 股指数的基期指数定为_。（分数：2.00）A.100 点B.1000 点

14、 C.2000 点D.3000 点解析：解析 本题考查沪深 300 指数的相关内容。沪深 300 指数的基期指数定为 1000 点。5.所谓_，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。（分数：2.00）A.无套利区间 B.交易成本C.套利区间D.摩擦成本解析：解析 所谓无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的_个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。6.中国香港恒生指数是由香港恒生银行于_年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。（分数：2.00）A.1966B.1967C.1968D.1969 解析：解

15、析 本题考查中国香港恒生指数的内容。中国香港恒生指数是由香港恒生银行于 1969 年 11 月24 日开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。截至 2010 年 9 月，恒生指数成分股数量已增至45 个。7.通过股指期货套期保值回避的风险是_。（分数：2.00）A.系统性风险 B.非系统性风险C.偶然性风险D.经常性风险解析：解析 股指期货套期保值是同时在股指期货市场和股票市场进行反方向的操作，最终达到规避系统性风险的目的。8.在具体交易时，股指期货合约的价值用_来计算。（分数：2.00）A.期货指数的点数乘以 100B.期货指数的点数乘以 100%C.期货指数的点数乘以乘数 D.期货指

16、数的点数除以乘数解析：解析 本题考查股指期货合约的价值的计算依据。合约规格(价值)由相关标的指数的点数与某一既定的货币金额乘积来表示。9.如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为_。（分数：2.00）A.模拟误差 B.套利误差C.测量误差D.其他误差解析：解析 准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。如果实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致，势必导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为模拟误差。10.某基金公司持有一个股票组合，且对

17、当前收益率比较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况下，可采取_。（分数：2.00）A.股指期货的卖出套期保值 B.股指期货的买入套期保值C.股指期货和股票期货套利D.股指期货的跨期套利解析：解析 本题考查股指期货的卖出套期保值的运用。卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。11.某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整天上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取

18、_。（分数：2.00）A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值 C.股指期货和股票期货套利D.股指期货的跨期套利解析：解析 本题考查股指期货的买入套期保值的应用。买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在股指期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行多头套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。12.假设某投资者持有 A、B、C 三只股票。三只股票的 系数分别为 1.2、0.9 和 1.05，其资金分配分别是：100 万元、200 万元和 300 万元，则该股票组合的 系数为_。

19、（分数：2.00）A.1.025 B.0.95C.205 万元D.200 万元解析：解析 本题考查股票组合 f3 系数的计算。该股票组合的 系数为：(1.2100+0.9200+1.05300)(100+200+300)=1.025。13.股指期货交易的标的物是_。（分数：2.00）A.价格指数B.股票价格指数 C.利率期货D.汇率期货解析：解析 股指期货交易的标的物是股票价格指数。14.不同股票指数的区别主要在于_。（分数：2.00）A.交易对象不同B.编制方法不同 C.交易目的不同D.交割方式不同解析：解析 不同股票指数的区别主要在于其具体的编制方法不同，即具体的抽样和计算方法不同。15.

20、在“平均”系列指数中，_最为著名，应用最为广泛。（分数：2.00）A.道琼斯工业平均指数 B.道琼斯运输业平均指数C.道琼斯公用事业平均指数D.道琼斯综合平均指数解析：解析 在“平均”系列指数中，道琼斯工业平均指数最为著名，应用最为广泛。它属于价格加权型指数，其成分股由美国最大和最具流动性的 30 只蓝筹股构成。16.标准普尔 500 指数的计算方法为_。（分数：2.00）A.算术平均法B.几何平均法C.加权算术平均法 D.移动平均法解析：解析 标准普尔 500 指数的计算方法为加权算术平均法。17.道琼斯欧洲 STOXX 50 指数的加权方式中规定，任意一只成分股在指数中的权重上限为_。（分

21、数：2.00）A.2%B.5%C.10% D.15%解析：解析 道琼斯欧洲 STOXX 50 指数的加权方式是以其 50 只成分股的浮动市值来计算，同时规定任意一只成分股在指数中的权重上限为 10%。18.金融时报指数有_种指数。（分数：2.00）A.2B.3 C.4D.5解析：解析 金融时报指数分别有 30 种股票指数、100 种股票指数及 500 种股票指数三种指数。19.下列关于股指期货与股票交易的说法，正确的是_。（分数：2.00）A.交易对象不同 B.交易方式相同C.交易限制相同D.结算方式相同解析：解析 股指期货和股票交易的交易对象、交易方式、买卖顺序、交易限制、结算方式、到期日和

22、交易时间等均不同。20.沪深 300 股指期货的最小变动价位为_。（分数：2.00）A.0.01 点B.0.1 点C.0.2 点 D.1 点解析：解析 沪深 300 股指期货的最小变动价位为 O2 点，意味着合约交易报价的指数点必须为 0.2 点的整数倍。21.交易者利用股指期货套利交易，可以获取_。（分数：2.00）A.风险利润B.无风险利润 C.套期保值D.投机收益解析：解析 交易者利用股指期货套利交易，可以获取无风险利润。22.中国香港是在_开始个股期货试点的。（分数：2.00）A.1975 年B.1985 年C.1995 年 D.1997 年解析：解析 中国香港在 1995 年开始个股

23、期货(SSF)试点，伦敦国际金融期货交易所于 1997 年进行交易。23.当股指期货市场价格下跌，交易量较少，持仓量下降，则市场趋向_。（分数：2.00）A.坚挺 B.疲弱C.空头被逼平仓D.多头被逼平仓解析：解析 股指期货市场价格上涨，成交量增加，持仓量上升，则市场趋向坚挺，平仓增加，多头卖出平仓占优，主动性多仓不大。24.沪深 300 股指期货合约最低交易保证金为合约价值的_。（分数：2.00）A.10%B.11%C.12% D.13%解析：解析 沪深 300 股指期货合约最低交易保证金为合约价值的 12%，这一水平是正常情况下交易所针对结算会员收取的保证金标准。25.英国最具代表性的股价

24、指数是_。（分数：2.00）A.金融时报 30 指数B.金融时报 50 指数C.金融时报 100 指数 D.金融时报 500 指数解析：解析 伦敦金融时报 100 指数是英国最具代表性的股价指数。二、判断是非题(总题数：25，分数：50.00)26.短期利率期货合约的标的物主要有利率、短期政府债券、存单等，期限不超过 1 年。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：27.欧洲美元是指美国境外金融机构的美元存款和美元贷款。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：28.短期国债在报价时就采用了贴现方式，就是以 100 减去不带百分号的年贴现率方式报价。 （分数：2.00）A.正确B.错误

25、解析：解析 短期国债采用了指数报价方式，就是以 100 减去不带百分号的年贴现率方式报价。29.中长期国债期货采用贴现利率报价法，采用实物交割方式。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考查中长期国债的报价和交割方式。中长期国债期货采用价格报价法，采用实物交割方式。30.利用利率期货进行套期保值回避的是利率变动的风险。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：31.中长期利率期货合约的标的期限在 1 年以上。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：32.利率期货诞生于 20 世纪 70 年代中期。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：33.目前，最大的、最有指标意义

26、的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：34.美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：35.通常利率期货价格和市场利率呈反方向变动。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：36.紧缩性的财政政策会造成对资金需求的减少，市场利率将下降。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：37.紧缩性的货币政策下，取得信贷较为困难，市场利率也随之下降。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 紧缩性的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得

27、信贷较为困难，市场利率也随之上升。38.最长的欧元银行间拆放利率期限为 2 年。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 最长的欧元银行间拆放利率期限为 1 年。39.芝加哥商业交易所的利率期货是最早采用现金交割制度的。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 在芝加哥商业交易所的欧洲美元期货引入现金交割制度之前，澳大利亚悉尼期货交易所已于 1980 年推出了现金交割的美元期货。40.1985 年，中国香港期货交易所推出 3 个月银行间同业拆放利率期货。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 1990 年 2 月 7 日，中国香港期货交易所推出 3 个月银行间同业拆放

28、利率期货。1985 年，东京证券交易所开始利率期货交易。41.利率期货目前仅次于股指期货，为全球第二大期货品种。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：42.欧洲美元期货采用现金交割的方式。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：43.现金交割的成功应用，不仅直接促进了欧洲美元期货的发展，并且为股票指数期货的推出铺平了道路。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：44.芝加哥期货交易所交易的美国中期国债期货合约主要有 4 种，即 2 年期、3 年期、5 年期和 10 年期。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：45.欧洲交易所的短期国债期货是全球期货市场活跃的短期利率期货品种。

29、 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 欧洲交易所的短期国债期货是全球期货市场活跃的长期利率期货品种。46.某投资者以 990000 美元的发行价格购买了面值为 1000000 美元的 13 周美国国债，则该投资者的投资收益率为 4.00%。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 该投资者的投资收益率为 4.04%，即(1000000-990000)990000B(123)B100%=4.04%。47.欧洲美元期货合约年利率为 2.8%，则报价为 97.200。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：48.110-160 代表的价格为 110.50 美元，对应的合约价值为 110500 美元。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：49.通过转换因子，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交割债券均可折算成期货合约标准交割债券。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：50.在国债期货交易中，成交价格由应付利息和交易价格两部分组成。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 在国债期货交易中，成交价格是不包括应付利息的，国债的应付利息需在交割时另行计算。