期货合约与期货交易制度(三)及答案解析.doc

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1、期货合约与期货交易制度(三)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B判断是非题/B(总题数：40，分数：92.00)1.期货市场是一种高度组织化的市场，为了保障期货交易有一个“公开、公平、公正”的环境，保障期货市场平稳运行，对高风险的期货市场实施有效的控制，期货交易所制定了一系列的交易制度，所有交易者必须在承认并保证遵守这些交易制度的前提下才能参与期货交易。（分数：2.00）A.正确B.错误2.期货交易制度主要包括：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、信息披露制度等。（分数：2.00）A.正确B.错误3.保证金制度是指在期货交

2、易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为20%30%)缴纳资金，用于结算和保证履约。（分数：2.00）A.正确B.错误4.保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。（分数：2.00）A.正确B.错误5.期货交易可以向会员收取保证金，也可以直接向客户收取保证金。（分数：2.00）A.正确B.错误6.大连商品交易所豆粕期货合约交割月份中包括 7 月和 8 月。（分数：2.00）A.正确B.错误7.在进行期货交易时

3、，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。（分数：2.00）A.正确B.错误8.交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人可以拒收。（分数：2.00）A.正确B.错误9.金融期货交易不需要指定交割仓库，但交易所会指定交割银行。（分数：2.00）A.正确B.错误10.客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。（分数：2.00）A.正确B.错误11.为了防止实物交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率随着交割临近而提高。（分数：2.00）A.正确B.错误12.开立账户实际上是确立投资者与期货交易所之间的法律关系。（分

4、数：2.00）A.正确B.错误13.期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过中国证监会办理。（分数：2.00）A.正确B.错误14.强行平仓分为交易所对会员持仓和期货公司对客户持仓进行的两种强行平仓。（分数：2.00）A.正确B.错误15.持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。（分数：2.00）A.正确B.错误16.交易系统分别对所有有效的买入报和卖出申报，按照先时间优先后价格优先的原则进行配对成交。（分数：2.00）A.正确B.错误17.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。（分数：

5、2.00）A.正确B.错误18.以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割。（分数：2.00）A.正确B.错误19.当棕榈油一般月份合约单边持仓大于 20 万手时，非经纪会员的该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%，客户的该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。（分数：2.00）A.正确B.错误20.期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓标准。（分数：2.00）A.正确B.错误21.涨停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前 10 分钟内出现只有停板价位的买入申报，没有停板价位的卖出申报，或者一有卖出申报就成交但未打开停板价位的情况。

6、（分数：2.00）A.正确B.错误22.期货交易所应将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。（分数：2.00）A.正确B.错误23.商品期货以实物交割方式为主，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。（分数：2.00）A.正确B.错误24.客户书面下单的，由客户亲自填写交易单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。（分数：2.00）A.正确B.错误25.客户在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始委托下单，进行期货交易。（分数：2.00）A.正确B.错误26.上海期货交易所风险控制管理办法规定，交易所认为市场风险明显减小时，可以根

7、据市场风险调整交易保证金的水平。（分数：2.00）A.正确B.错误27.期货公司在接受客户开户申请时，双方须签署“期货经纪合同”。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。期货公司应为每一个客户单独开立专门账户，不得混码交易。（分数：2.00）A.正确B.错误28.个人开户仅需提供本人身份证。（分数：2.00）A.正确B.错误29.市价指令下达后可做更改或撤销。（分数：3.00）A.正确B.错误30.限价指令的特点是可以按客户的预期价格成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。（分数：3.00）A.正确B.错误31.客户利用止损指令，既可以有效地锁定利

8、润，又可以将可能的损失降至最低限度，还能以相对较小的风险建立新的头寸。（分数：3.00）A.正确B.错误32.触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。（分数：3.00）A.正确B.错误33.套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。它包括跨品种套利指令、跨期套利指令和跨市套利指令等。（分数：3.00）A.正确B.错误34.我国期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，不可提出变更。（分数：3.00）A.正确B.错误35.中国金融期货交易所没有采用限价指令。（分数：3.00）A.正确B.错误36.客户通过电话下单时，期货公司须将客户的指令予以录音，以备

9、查证。（分数：3.00）A.正确B.错误37.会员对交易结算结果有异议的，应在第二天开始前 30 分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第二天开市后 1 小时内以书面形式通知交易所。（分数：3.00）A.正确B.错误38.平仓是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易相反的期货合约，了结期货交易的行为。（分数：3.00）A.正确B.错误39.郑州商品交易所收取买方会员全额货款后，于交割日将全额货款的 80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。（分数：3.00）A.正确B.错误40.期货

10、交割是促进期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。（分数：3.00）A.正确B.错误二、B分析计算题/B(总题数：2，分数：8.00)41.某新客户存入保证金 200000 元，在 5 月 5 日开仓买入大豆期货合约 40 手(10 吨/手)，成交价为 4000元/吨。同一天该客户卖出平仓 20 手大豆合约，成交价为 4030 元/吨，当日结算价为 4040 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为_。 A.7000 元，7000 元，14000 元，128000 元 B.8000 元，6000 元，14000 元，1

11、72000 元 C.6000 元，8000 元，14000 元，128000 元 D.6000 元，8000 元，14000 元，1736000 元（分数：4.00）A.B.C.D.42.下表是某公司某客户交易结算单的部分内容，该客户交易结算单的风险度为_。 B持仓明细/B交易所 品种 交割期 开仓日期 买卖 投保 持仓量 价格 昨结算 今结算上海 橡胶 1105 20101013 卖 投 1 30285.0031290.0030905.00郑州 棉一号 1109 20101011 卖 投 1 23680.0023965.0023380.00郑州 棉一号 1109 20101014 卖 投 1

12、 24120.0023965.0023380.00中金所 沪深 3001012 20100811 卖 投 1 2892.00 3387.40 3365.00共 4 条 4B持仓汇总/B交易所 品种 交割期 买持 买均价 卖持 卖均价 昨结算 今结算上海 橡胶 1105 0 0.00 1 30285.0031290.0030905.00郑州 棉一号 1109 0 0.00 2 23900.0023965.0023380.00中金所 沪深 3001012 1 2892.000 0.00 3387.40 3365.00共 3 条 1 3注：1“昨结算”为“上一交易日结算价”；“今结算”为“当日结算价

13、”。2上日结存为 500734.62 元。3该公司与客户约定的交易保证金比例分别是：“橡胶”为 11%，“棉一号”为 8%，“沪深 300”为18%。 A.66.23% B.22.33% C.33.72% D.66.29%（分数：4.00）A.B.C.D.期货合约与期货交易制度(三)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B判断是非题/B(总题数：40，分数：92.00)1.期货市场是一种高度组织化的市场，为了保障期货交易有一个“公开、公平、公正”的环境，保障期货市场平稳运行，对高风险的期货市场实施有效的控制，期货交易所制定了一系列的交易制度，所有交易者必须在承认并保证遵守这些

14、交易制度的前提下才能参与期货交易。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：2.期货交易制度主要包括：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、信息披露制度等。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：3.保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为20%30%)缴纳资金，用于结算和保证履约。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为 5%10%)缴纳资金，用于结算和保证履约。4.保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金

15、是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。5.期货交易可以向会员收取保证金，也可以直接向客户收取保证金。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 交易所并不直接向客户收取保证金，保证金收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取保证金和作为会员的期货公

16、司向客户收取保证金。6.大连商品交易所豆粕期货合约交割月份中包括 7 月和 8 月。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：7.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：8.交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人可以拒收。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收。9.金融期货交易不需要指定交割仓库，但交易所会指定交割银行。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：10.客户保证金不

17、足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：11.为了防止实物交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率随着交割临近而提高。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：12.开立账户实际上是确立投资者与期货交易所之间的法律关系。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 开立账户实际上是确立投资者(委托人)与期货公司(代理人)之间的法律关系。13.期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过中国证监会办理。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过中国期货保证金监控中心有限责任公司(简称中国期

18、货保证金监控中心)办理。14.强行平仓分为交易所对会员持仓和期货公司对客户持仓进行的两种强行平仓。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：15.持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：16.交易系统分别对所有有效的买入报和卖出申报，按照先时间优先后价格优先的原则进行配对成交。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 交易系统分别对所有的买入申报和卖出申报，按照先价格优先后时间优先的原则进行配对成交，直到不能成交为止。17.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的

19、持仓限额。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：18.以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：19.当棕榈油一般月份合约单边持仓大于 20 万手时，非经纪会员的该合约持仓限额不得大于单边持仓的25%，客户的该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考查大连期货交易所风险管理办法的相关规定。当棕榈油一般月份合约单边持仓大于 5 万手时，期货公司会员的该合约持仓限额不得大于单边持仓的 25%，非期货公司会员的该合约持仓限额不得大于单边持仓的 20%，客户的该合约持仓限额不得大于单边持仓的 10%。

20、20.期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓标准。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：21.涨停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前 10 分钟内出现只有停板价位的买入申报，没有停板价位的卖出申报，或者一有卖出申报就成交但未打开停板价位的情况。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 涨(跌)停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前 5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报，没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况。22.期货交易所应将客户缴纳的保

21、证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 期货公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。将客户的保证金存入指定账户是期货公司的行为，不是期货交易所的行为。23.商品期货以实物交割方式为主，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：24.客户书面下单的，由客户亲自填写交易单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：25.客户在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始委托下单，进行期

22、货交易。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：26.上海期货交易所风险控制管理办法规定，交易所认为市场风险明显减小时，可以根据市场风险调整交易保证金的水平。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 上海期货交易所风险控制管理办法(2009 年 3 月 27 日开始实施)规定，交易所认为市场风险明显增大时，可以根据市场风险调整交易保证金的水平。27.期货公司在接受客户开户申请时，双方须签署“期货经纪合同”。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。期货公司应为每一个客户单独开立专门账户，不得混码交易。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：28

23、.个人开户仅需提供本人身份证。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 个人开户在期货公司需提供本人身份证，留存印鉴或签名样卡。29.市价指令下达后可做更改或撤销。（分数：3.00）A.正确B.错误 解析：解析 市价指令成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。30.限价指令的特点是可以按客户的预期价格成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：31.客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还能以相对较小的风险建立新的头寸。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：32.触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价

24、指令予以执行的一种指令。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：33.套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。它包括跨品种套利指令、跨期套利指令和跨市套利指令等。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：34.我国期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，不可提出变更。（分数：3.00）A.正确B.错误 解析：解析 在指令成交前，投资者可以提出变更和撤销指令。35.中国金融期货交易所没有采用限价指令。（分数：3.00）A.正确B.错误 解析：解析 目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。36.客户通过电话下单时，期货公司须将客户的指令予以录音，以备查证。（分数：3.00）

25、A.正确 B.错误解析：37.会员对交易结算结果有异议的，应在第二天开始前 30 分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第二天开市后 1 小时内以书面形式通知交易所。（分数：3.00）A.正确B.错误 解析：解析 遇特殊情况，会员可在第二天开市后 2 小时内以书面形式通知交易所。38.平仓是指期货交易者买入或卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易相反的期货合约，了结期货交易的行为。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：39.郑州商品交易所收取买方会员全额货款后，于交割日将全额货款的 80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员

26、转交的增值税专用发票时结清。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：40.期货交割是促进期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。（分数：3.00）A.正确 B.错误解析：二、B分析计算题/B(总题数：2，分数：8.00)41.某新客户存入保证金 200000 元，在 5 月 5 日开仓买入大豆期货合约 40 手(10 吨/手)，成交价为 4000元/吨。同一天该客户卖出平仓 20 手大豆合约，成交价为 4030 元/吨，当日结算价为 4040 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为_。 A.7000 元，7000

27、元，14000 元，128000 元 B.8000 元，6000 元，14000 元，172000 元 C.6000 元，8000 元，14000 元，128000 元 D.6000 元，8000 元，14000 元，1736000 元（分数：4.00）A.B.C.D. 解析：解析 平当日仓盈亏=(当日卖出平仓价-当日买入开仓价)卖出平仓量+(当日卖出开仓价-当日买入开仓价)买入平仓量=(4030-4000)2010=6000(元)；当日开仓持仓盈亏=(卖出开仓价-当日结算价)卖出开仓量+(当日结算价-买入开仓价)买入开仓量=(4040-4000)(40-20)10=8000(元)；当日盈亏=

28、平仓盈亏+持仓盈亏=6000+8000=14000(元)；当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)=200000-404020105%+14000=173600(元)。42.下表是某公司某客户交易结算单的部分内容，该客户交易结算单的风险度为_。 B持仓明细/B交易所品种交割期开仓日期买卖投保持仓量价格昨结算今结算上海橡胶110520101013卖 投 130285.0031290.0030905.00郑 棉 12卖 投 1222州 一号10901010113680.003965.003380.00郑州棉一号11092

29、0101014卖 投 124120.0023965.0023380.00中金所沪深300101220100811卖 投 12892.003387.403365.00共4条4B持仓汇总/B交易所品种交割期买持买均价卖持卖均价昨结算今结算上海橡胶110500.00130285.0031290.0030905.00郑州棉一号11000.022392392339 0 00.0065.0080.00中金所沪深300101212892.0000.003387.403365.00共3条1 3注：1“昨结算”为“上一交易日结算价”；“今结算”为“当日结算价”。2上日结存为 500734.62 元。3该公司与客

30、户约定的交易保证金比例分别是：“橡胶”为 11%，“棉一号”为 8%，“沪深 300”为18%。 A.66.23% B.22.33% C.33.72% D.66.29%（分数：4.00）A.B.C. D.解析：解析 从表中可以看出，该交易结算中，客户当日没有进行平仓交易，所以平仓盈亏为 0。 浮动盈亏=(当日结算价-成交价)买入持仓量+(成交价-当日结算价)卖出持仓量 保证金占用=(当日结算价持仓手数交易单位公司的保证金比例) 客户权益=上日结存出入金平仓盈亏浮动盈亏-当日手续费 浮动盈亏 “橡胶”的浮动盈亏=(30285-30905)5=-3100(元) “棉一号”的浮动盈亏=(23680-

31、23380)5+(24120-23380)5=1500+3700=5200(元) “沪深 300”的浮动盈亏=(3365-2892)300=141900(元) 总浮动盈亏=-3100+5200+141900=144000(元) 保证金占用 “橡胶”的保证金占用=30905511%=16997.75(元) “棉一号”的保证金占用=23380528%=18704(元) “沪深300”的保证金占用=336530018%=181710(元) 总保证金占用=16997.75+18704+181710=217411.75(元) 客户收益 客户收益=500734.62+144000=644734.62(元) 风险度 风险度=217411.75644734.62=33.72%。