中级财务管理-233及答案解析.doc

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1、中级财务管理-233 及答案解析(总分：95.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.考核利润中心负责人的最佳指标是( )。A利润中心可控利润总额 B公司利润总额C利润中心边际贡献 D利润中心负责人可控利润总额（分数：1.00）A.B.C.D.2.华海公司产品销售收入为 1000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 25%，普通股共发行 50 万股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售收入应增长( )。A6% B8%C10% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.3.某人将现金 5000 元存入

2、银行，按单利 10%计算，则 2 年后，此人可以得到本利和( )。A6500 元 B6050 元C6000 元 D6005 元（分数：1.00）A.B.C.D.4.某企业目前信用条件为“n/30”，赊销额为 3 600 万元。如果将信用期延长到 60 天，预计赊销额将增加到 7 200 万元。若该企业变动成本率为 60%，资本成本率为 10%，则该企业应收账款占用资金的变化额是( )；A增加 36 万元 B增加 54 万元 C增加 360 万元 D增加 540 万元（分数：1.00）A.B.C.D.5.若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，错误的说法是( )。A此时销售额正处于销

3、售收入线与总成本线的交点B此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C此时的营业销售利润率等于零D此时的边际贡献等于固定成本（分数：1.00）A.B.C.D.6.在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率是( )。A市场利率 B法定利率 C基准利率 D固定利率（分数：1.00）A.B.C.D.7.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断是( )。A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬（

4、分数：1.00）A.B.C.D.8.企业向投资者分配收益时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多占，以从根本上实现收益分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的( )。A依法分配原则B分配与积累并重原则C兼顾各方利益原则D投资与收益对等原则（分数：1.00）A.B.C.D.9.与现金持有量负相关的现金成本是 ( )。A持有现金的管理费用B丧失的再投资收益C转换成本D现金短缺成本（分数：1.00）A.B.C.D.10.增量预算与零基预算属于企业( )环节的方法。A财务预算 B财务预测C财务分析 D财务考核（分数：1.00）A.B.C.D.1

5、1.某企业最佳现金持有量为 20000 元，同期市场有价证券利息率为 10%。则该企业持有现金的机会成本为( )元。A2000 B1000 C500 D20000（分数：1.00）A.B.C.D.12.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转天数分别为60 天和 45 天，则本年度比上年度的销售收入增加了( )。A80 万元 B180 万元 C320 万元 D360 万元（分数：1.00）A.B.C.D.13.企业所有者放弃的利益被称作支付给( )的享受成本。A经营者 B债务人 C债权人 D股东（分数：1.00）A.B.C.D.14.已知某完整

6、工业投资项目的固定资产投资为 2000 万元，无形资产投资为 200 万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000 万元，同年的折旧额为 200 万元、无形资产摊销额为 40 万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为 60 万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。A1300 B760C700 D300（分数：1.00）A.B.C.D.15.假定永丰公司某一项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为 13%，则该项目的获利指数是( )。A6.67 B1.13 C1.5 D1.125（分数：1.00）A.B.C.D.16

7、.在存货模式现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是( )。A短缺成本 B转换成本C现金管理费用 D现金机会成本（分数：1.00）A.B.C.D.17.企业与受资者之间的财务关系是指( )。A债权债务关系B强制无偿的分配关系C投资与受资关系D内部各单位的利益关系（分数：1.00）A.B.C.D.18.根据财务管理的规定，企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是( )。A分期等额偿还本利和的方法 B年内多次支付利息法C贴现法 D收款法（分数：1.00）A.B.C.D.19.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。A固定成本 B酌量性固定成本C约束

8、性固定成本 D沉没成本（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有( )。A它因项目的系统风险大小不同而异B它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C它受企业负债比率和债务成本高低的影响D当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加（分数：1.00）A.B.C.D.22.某只股票的期望收益率为 10%，其标准差为 0.6，风险价值系数为 15%，则该股票的风险收益率为( )。A0

9、.9% B0.8% C0.85% D0.65%（分数：1.00）A.B.C.D.23.客户获得企业商业信用所应具备的最低条件是( )。A信用条件 B信用政策C信用标准 D收账政策（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列各项中，不能作为无形资产出资的是( )。A专利权B商标权C非专利技术D特许经营权（分数：1.00）A.B.C.D.25.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的核心指标是( )。A总资产净利率 B净资产收益率C总资产周转率 D营业净利率（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.利用每股利润无差别点进行企业资本结构解析，( )。（分数：1

10、.00）A.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利B.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利C.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利D.当预计销售额等于每股利润无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同27.下列能使企业净资产收益率上升的项目包括( )。（分数：2.00）A.企业调整销售价格，扩大销售收入B.企业增加负债，使资产负债率升高C.受经济危机影响，企业制造成本下降D.在其他条件不变的情况下增加企业资产总额28.现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括( )。（分数：2.00）A

11、.经营现金支出B.归还借款本金C.购买设备支出D.支付借款利息支出29.关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C.财务杠杆系数受销售结构的影响D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度30.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化31.下列长期投资决策评价指标中，可能需要以已知的行业基准折现率作

12、为计算依据的包括 ( )。（分数：1.00）A.投资利润率B.内部收益率C.净现值率D.获利指数32.相对于其他企业形式，公司制企业的优点表现在( )。（分数：2.00）A.限制比较少B.股东只承担有限责任C.比较容易筹集资金D.利润独享33.项目投资假设的含义是( )。（分数：1.00）A.考虑全部投资的运动状况B.不具体区分具体形式的现金流量C.把借入资金作为自有资金对待D.不考虑借款利息因素34.如果权益乘数为 4，则下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.产权比率(负债/所有者权益)为 5B.资产负债率为 1/4C.产权比率为 3D.资产负债率为 75%35.上市公司年度报告信息

13、披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有( )。（分数：2.00）A.对报告期间经济状况的评价分析B.对未来发展趋势的前瞻性判断C.注册会计师审计意见D.对经营中固有风险和不确定性的揭示三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.预计财务报表的编制程序是先编制预计利润表，然后编制预计资产负债表。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是两者应当保持的最低比例。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.采用银行业务集中法或邮政信箱法可以缩短收现时间的原因是这两种方法可以使

14、企业缩短支票邮寄时间、支票停留时间和支票结算时间。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.资产的风险报酬率是该项资产的 p 值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.提取盈余公积的基数不是可供分配的利润，也不一定是本年的净利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )（分数：1.

15、00）A.正确B.错误43.保险储备的存在不会影响经济订货批量的计算，但会影响再订货点的确定。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也一定较高。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.可转换债券的持有人可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普通股。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：16.00)46.已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：指标 集团公司 A 投资中心 B 投资中收 C 投资中心净利润(万元) 34650 10400 15800 8450净资

16、产平均占用额(万元) 315000 94500 145000 75500规定的最低投资报酬率 10%要求：(1)计算该集团公司和各投资中心的投资利润率，并据此评价各投资中心的业绩。(2)计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。(3)综合评价各投资中心的业绩。（分数：1.00）_47.A 公司股票的 系数为 2.5，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率；(2)若该股票为固定成长股，成长率为 6%，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少?（分数：5.00）_48.某公司在 2007 年 1 月 1 日以 1 0

17、50 元价格购买一张面值为 1 000 元的新发行债券，其票面利率为10%，5 年后到期，每年 12 月 31 日付息一次，到期归还本金。要求：(1)假定该债券拟持有至到期，计算 2012 年 1 月 1 日该债券持有期收益率是多少?(2)假定 2011 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时债券的价值是多少?(3)假定 2011 年 1 月 1 日该债券的市场价格为 980 元，此时购买该债券的收益率是多少?（分数：5.00）_49.某企业目前发行在外的普通股为 10000 万股，面值为每股 1 元。资本公积为 8000 万元，企业现有14000 万元的留存收益可供分配，企业拟采

18、取如下方案：方案 1：发放现金股利 14000 万元，每股股利 1.4 元；方案 2：发放股票股利，每 10 股发放 1 股，股票面值 1 元，共计 1000 万股，发行时股票价格为 14 元。要求：(1)计算两方案应该缴纳的个人所得税，并从税务角度比较两方案；(2)计算分配股票股利之后企业的股本和资本公积；(3)计算分配现金股利之后企业的股本和资本公积，比较股票股利和现金股利的不同。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：27.50)50.公司与 2005 年 1 月 1 日购入设备一台，设备价款 1500 万元，预计使用 3 年，使用期末无残值，采用直线法按 3 年计提折旧(均符

19、合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长 1200 万元、2000 万元和 1500 万元，经营成本分别增加 400 万元、1000 万元和 600 万元。购置设备所需要资金通过发行债券方式予以筹资，债券面值为 1500 万元，票面年利率为 8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费用为 2%。该公司适用的所得税税率为 33%，要求的投资收益率为 10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。（分数：15.00）_F 公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投

20、资决策的专业人员，被 F 公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。(1) 经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第 1 年成本费用估算数据如表 1 所示：表 1项目 直接材 料 直接人 工 制造费用 管理费 用 销售费 用 合计外购原材料 4000 1000 50 150 5200外购燃料动力 800 200 10 90 1100外购其他材料 10 2 8 20职工薪酬 1600 150 200 50 2000折旧额 300 60 40 400无形资产和其他资产摊销额 5 5修理费 15 3 2 20其他 35 5 5 45合计 4800 1600 1710

21、335 345 8790注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。 (2) 尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表 2 所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按 360 天计算。 (3) 预计运营期第 2 年的存货需用额(即平均存货)为3000 万元，全年销售成本为 9000 万元；应收账款周转期(按营业收入计算)为 60 天；应付账款需用额(即平均应付账款)为 1760 万元，日均购货成本为 22 万元。上述数据均已得到确认。 (4) 经过复核，该投资项目的计算期为 16 年，包括建设期的静态投资回收期为

22、9 年，所得税前净现值为 8800 万元。 (5) 假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。 表 2 流动资金投资计算表 金额单位：万元第 1 年项目 全年周 转额 最低周转天数 1 年内最多周转次数 需用额第 2 年费用额第 3 年及以后各年需用额外购原材料 5200 36 10 520 * *外购燃料动力 (A ) * 20 55 * *外购其他材料 20 * 40 (B ) * *在产品 * * * 696.25 * *产成品 * 60 (C ) * * *存货小计 2600 * *应收账款(按经营成本计算) (D ) * * 1397.50 * *预付账款 * * * * *

23、 *现金 * * * * * *流动资产需用额 4397.50 5000 *应付账款 (E ) * * * * *预付账款 * (F ) 4 * * *流动负债需用额 2000 2400 *流动资金需用额 * (H) 2600流动资金投资额 (G ) (I) (J)要求：（分数：12.50）(1).计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。（分数：2.50）_(2).确定表 7 中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。（分数：2.50）_(3).计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。（分数：2.50）_(4).计算终结点发生的流动资金回收

24、额。（分数：2.50）_(5).运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。（分数：2.50）_中级财务管理-233 答案解析(总分：95.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.考核利润中心负责人的最佳指标是( )。A利润中心可控利润总额 B公司利润总额C利润中心边际贡献 D利润中心负责人可控利润总额（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 利润中心负责人可控利润总额与利润中心总额可控利润是两个不同的概念，利润中心可控利润总额等于利润中心负责人可控利润总额减去利润中心负责人不可控固定成本。由于利润中心负责人无法控制不可控成本，故利润中心负责

25、人可控利润总额是考核利润中心负责人的最佳指标。2.华海公司产品销售收入为 1000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 25%，普通股共发行 50 万股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售收入应增长( )。A6% B8%C10% D12%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 税前利润500.96/(1-25%)64 万元，总杠杆系数1000 (1-60%)/64=6.25，销售收入增长率50%/6.258%。3.某人将现金 5000 元存入银行，按单利 10%计算，则 2 年后，此人可以得到本利和( )。A6500 元 B60

26、50 元C6000 元 D6005 元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 5000(1+10%2)=6000 元。所以本题答案为 C。如果按复利计算，则为 5000(1 +10%)2=6050 元。4.某企业目前信用条件为“n/30”，赊销额为 3 600 万元。如果将信用期延长到 60 天，预计赊销额将增加到 7 200 万元。若该企业变动成本率为 60%，资本成本率为 10%，则该企业应收账款占用资金的变化额是( )；A增加 36 万元 B增加 54 万元 C增加 360 万元 D增加 540 万元（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 此处问的是“应收账款占用资金的变

27、化额”，而不是应收账款占用资金应计利息的变化额。目前应收账款占用资金=3 600/3603060%=180(万元)，信用政策改变后应收账占用资金=7 200/3606060%=720(万元)，应收账款占用资金的增加额=720-180=540 (万元)。5.若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，错误的说法是( )。A此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C此时的营业销售利润率等于零D此时的边际贡献等于固定成本（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大。6.在多

28、种利率并存的条件下，起决定作用的利率是( )。A市场利率 B法定利率 C基准利率 D固定利率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓起决定作用，是说这种利率变动，其他利率也相应变动。7.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断是( )。A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬（分数：1.00）A.

29、B. C.D.解析：解析 本题考查风险与报酬的关系。标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在期望值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险就大。根据题意，乙项目的风险大于甲项目，风险就是预期结果的不确定性，高风险可能报酬也高，所以，乙项目的风险和报酬均可能高于甲项目。8.企业向投资者分配收益时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多占，以从根本上实现收益分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的( )。A依法分配原则B分配与积累并重原则C兼顾各方利益原则D投资与收益对等原则（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：

30、解析 本题考核收益分配的原则。收益分配原则有依法分配原则、分配与积累并重原则、兼顾各方利益原则和投资与收益对等原则。投资与收益对等原则是指企业进行收益分配应当体现“谁投资谁受益”、收益大小与投资比例相对等的原则。这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配收益时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收益分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。9.与现金持有量负相关的现金成本是 ( )。A持有现金的管理费用B丧失的再投资收益C转换成本D现金短缺成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 与现金持有量负相关的现金成本是

31、现金短缺成本。10.增量预算与零基预算属于企业( )环节的方法。A财务预算 B财务预测C财务分析 D财务考核（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核财务管理各环节的方法。财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算，所以选项 A 正确。11.某企业最佳现金持有量为 20000 元，同期市场有价证券利息率为 10%。则该企业持有现金的机会成本为( )元。A2000 B1000 C500 D20000（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 该企业持有现金的机会成本=20000/210%=1000(元)。12.某企业上年度和本年度的流动资产

32、平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转天数分别为60 天和 45 天，则本年度比上年度的销售收入增加了( )。A80 万元 B180 万元 C320 万元 D360 万元（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 流动资产周转天数分别为 60 天和 45 天，则流动资产周转次数分别为 6 次(360/ 60)和 8 次(360/45)，销售收入分别为 600 万元(6100)和 960 万元(1208)，则本年度比上年度的销售收入增加了360 万元。13.企业所有者放弃的利益被称作支付给( )的享受成本。A经营者 B债务人 C债权人 D股东（分数：1.00）A. B.

33、C.D.解析：解析 企业所有者放弃的利益被称作支付给经营者的享受成本。14.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 2000 万元，无形资产投资为 200 万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000 万元，同年的折旧额为 200 万元、无形资产摊销额为 40 万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为 60 万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。A1300 B760C700 D300（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核经营成本的估算，某年经营成本=该年的不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额、无形资产和开

34、办费的摊销额=(1000-60)-(200+40)=700(万元)。15.假定永丰公司某一项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为 13%，则该项目的获利指数是( )。A6.67 B1.13 C1.5 D1.125（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数与净现值率有如下关系：获利指数(PI)=1+净现值率(NPVR)。因此本题答案为 B。16.在存货模式现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是( )。A短缺成本 B转换成本C现金管理费用 D现金机会成本（分数：1.00）A.B. C.D.解析：17.企业与受资者之间的财务关系

35、是指( )。A债权债务关系B强制无偿的分配关系C投资与受资关系D内部各单位的利益关系（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查考生对财务关系的理解。债务与债权关系是企业与债权人之间的财务关系的体现。强制无偿的分配关系是企业与政府之间的财务关系的体现。内部各单位的利益关系是企业内部各单位之间的财务关系的体现。投资与受资关系是企业与受资者之间的财务关系的体现。18.根据财务管理的规定，企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是( )。A分期等额偿还本利和的方法 B年内多次支付利息法C贴现法 D收款法（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 收款法，又称

36、利随本清法，是指在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。而其他方法都会使实际利率高于名义利率。19.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。A固定成本 B酌量性固定成本C约束性固定成本 D沉没成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在分析财务杠杆原理时，需要对企业的成本进行分解，形成可以分解为变动成本、固定成本和混合成本。混合成本又分为半固定成本和半变动成本。固定成本又分为约束性固定成本和酌量性固定成本。20.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.0

37、0）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是应收账款的机会成本，它是因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。21.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有( )。A它因项目的系统风险大小不同而异B它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C它受企业负债比率和债务成本高低的影响D当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率无风险收益率+贝他系数(平均股票的要求收益率一无风险收益率)，其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故 A、B 正确；根据计算加权平均资本成本公式可知 C 正

38、确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于 0，增加股东财富，所以 D 项表述不正确。22.某只股票的期望收益率为 10%，其标准差为 0.6，风险价值系数为 15%，则该股票的风险收益率为( )。A0.9% B0.8% C0.85% D0.65%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 标准离差率=0.6/10%=0.06，风险收益率=0.0615%=0.9%。23.客户获得企业商业信用所应具备的最低条件是( )。A信用条件 B信用政策C信用标准 D收账政策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是信用标

39、准的定义，它是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。24.下列各项中，不能作为无形资产出资的是( )。A专利权B商标权C非专利技术D特许经营权（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 对无形资产出资方式的限制，公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。25.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的核心指标是( )。A总资产净利率 B净资产收益率C总资产周转率 D营业净利率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本或的净收益的能力，既反映

40、投资与报酬的关系，因此是评价企业资本经营效益的、综合性最强的核心指标，也是杜邦财务分析体系中核心。二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.利用每股利润无差别点进行企业资本结构解析，( )。（分数：1.00）A.当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 B.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 C.当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利D.当预计销售额等于每股利润无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同 解析：解析 本题考点是每股利润无差别点解析法的决策原则。27.下列能使企业净

41、资产收益率上升的项目包括( )。（分数：2.00）A.企业调整销售价格，扩大销售收入 B.企业增加负债，使资产负债率升高 C.受经济危机影响，企业制造成本下降 D.在其他条件不变的情况下增加企业资产总额解析：解析 净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率，净资产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标中任何一个指标提升都会使净资产收益率提高。28.现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括( )。（分数：2.00）A.经营现金支出 B.归还借款

42、本金C.购买设备支出 D.支付借款利息支出解析：解析 本题考核现金预算中现金支出的项目。现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出除了涉及经营现金支出外，还包括资本性现金支出。29.关于财务杠杆的表述，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务杠杆系数由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B.财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C.财务杠杆系数受销售结构的影响 D.财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度 解析：解析 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的

43、财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以 A 正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此 B 正确。财务杠杆系数是不受销售结构影响的，因而 C 是错误的。财务杠杆系数说明的是息税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此 D 把因果颠倒了。30.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。（分数：2.00）A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降 D.公司股份总额发生变化 解析：解析 上市公司发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间

44、的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股利润下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。同时，公司股份总额即总股数在增加。31.下列长期投资决策评价指标中，可能需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的包括 ( )。（分数：1.00）A.投资利润率B.内部收益率C.净现值率 D.获利指数 解析：解析 投资利润率的计算不需贴现，故不涉及折现率。内部收益率是指净现值等于零时的折现率，不需要以已知的行业基准折现率作为计算依据。32.相对于其他企业形式，公司制企业的优点表现在( )。（分数：2.00）A.限制比较少B.股东只承担有限责任

45、 C.比较容易筹集资金 D.利润独享解析：解析 公司最大的优点是公司的所有者即股东只承担有限责任，股东对公司的债务以其投资额为限。公司的另一个优点是比较容易筹集资金。而限制比较少、利润独享是独资企业的优点。独资企业的优点是结构简单、容易开办、限制比较少、利润独享。缺点是出资者负无限偿债责任、筹资困难。33.项目投资假设的含义是( )。（分数：1.00）A.考虑全部投资的运动状况 B.不具体区分具体形式的现金流量 C.把借入资金作为自有资金对待 D.不考虑借款利息因素解析：解析 项目投资假设中假设在确定项目的现金流量时，站在企业投资者的立场上，考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量(把借入资金作为自有资金对待)。提示：根据该假设可知，计算现金流量时，不扣除归还的本金和支付的利息，但是，计算固定资产原值和项目总投资时，还需要考虑利息因素，所以，D 错误。34.如果权益乘数为 4，则下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.产权比率(负债/所有者权益)为 5B.资产负债率为 1/4C.产权比率为 3 D.资产负债率为 75% 解析：解析 本题考核资产负债率，产权比率和权益乘数之间的关系。权益乘数=产权比率+1=4，所以产权比率=4-1=3；权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以资产